Bảng 3.6 Bảng chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn 2012 - 2014
Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Tăng giảm 2013 so 2012 Tăng giảm 2014 so 2013
1. Tỷ suất sinh lời của vốn
chủ sở hữu (ROE) (%) 0,69 6,71 10,64 869,94% 58,60%
2. Hiệu quả sử dụng lãi vay 13,16 104,93 6,96 697,16% -93,37% 3. Tỷ suất sinh lời của tiền
vay (%) 13,47 266,80 58,96 1.880,42% -77,90%
(Nguồn: Phụ lục 03)
Nhận xét:
- Về tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu: Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Công ty năm 2013 tăng 869,94% so với năm 2012, năm 2014 tăng 58,60% so với năm 2013. Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của Công ty là tương đối tốt.
- Về hiệu quả sử dụng lãi vay: Hiệu quả sử dụng lãi vay của Công ty năm 2013 tăng 697,16% so với năm 2012, tuy nhiên năm 2014 lại giảm 93,37% so với năm 2013. Xu hướng nay là chưa tốt, cần có các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tiền vay.
- Về tỷ suất sinh lời của tiền vay: Tỷ suất sinh lời của tiền vay của Công ty năm 2013 tăng 1.880,42% so với năm 2012, nhưng năm 2014 lại giảm 77,90% so với năm 2013.
Phân tích tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu theo mô hình Dupont:
Theo mô hình Dupont thì
Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) = Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS) x Số vòng quay của tài sản (SOA) x Hệ số tài sản so với VCSH (AOE) Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) năm 2012 = 0,69% = 0,526% x 0,94 x 1,404 Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) năm 2013 = 6,71% = 5,858% x 0,82 x 1,403 Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) năm 2014 = 10,64% = 17,747% x 0,45 x 1,337
* Ta thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2013 tăng số tuyệt đối là 6,02%, tương ứng tăng tương đối là 869,94% so với năm 2012. Chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đã nâng cao. Việc tăng đó là do ảnh hưởng của 3 nhân tố:
- Tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần năm 2013 tăng so với năm 2012 số tuyệt đối là 5,332%, tương ứng tăng tương đối là 1014,27%, chứng tỏ
doanh nghiệp đã mở rộng thị phần, kiểm soát chi phí tốt, đây là nhân tố tích cực cần phát huy.
- Số vòng quay của tài sản năm 2013 giảm so với năm 2012 số tuyệt đối là 0,12 vòng, tương ứng giảm số tương đối là 12,89%, chứng tỏ sự vận động của tài sản chậm hơn, đây là nhân tố cần khắc phục.
- Đòn bẩy tài chính năm 2013 so với năm 2012 giảm số tuyệt đối là 0,001, tương ứng giảm số tương đối là 0,07%, như vậy doanh nghiệp cần thay đổi cơ cấu vốn chủ sở hữu và vốn vay. Cụ thể doanh nghiệp cần vay thêm tiền để đầu tư tài sản hợp lý, nhằm nâng cao đòn bẩy tài chính, giúp tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng.
* Ta thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2014 tăng số tuyệt đối là 63,93%, tương ứng tăng tương đối là 58,60% so với năm 2013. Chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đã nâng cao. Việc tăng đó là do ảnh hưởng của 3 nhân tố:
- Tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần năm 2014 tăng so với năm 2013 số tuyệt đối là 11,89%, tương ứng tăng tương đối là 202,96%, chứng tỏ doanh nghiệp đã mở rộng thị phần, kiểm soát chi phí tốt, đây là nhân tố tích cực cần phát huy.
- Số vòng quay của tài sản năm 2014 giảm so với năm 2013 số tuyệt đối là 0,37 vòng, tương ứng giảm số tương đối là 45,09%, chứng tỏ sự vận động của tài sản chậm hơn, đây là nhân tố cần khắc phục.
- Đòn bẩy tài chính năm 2014 so với năm 2013 giảm số tuyệt đối là 0,065, tương ứng giảm số tương đối là 4,66%, như vậy doanh nghiệp cần thay đổi cơ cấu vốn chủ sở hữu và vốn vay. Cụ thể doanh nghiệp cần vay thêm tiền để đầu tư tài sản hợp lý, nhằm nâng cao đòn bẩy tài chính, giúp tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng.
Đánh giá:
Nhìn chung hiệu quả sử dụng nguồn vốn của công ty đã có sự tiến bộ thể hiện qua tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng nhanh. Tuy nhiên, hiệu quả sử dụng lãi vay chưa tốt. Nguyên nhân là do đơn vị huy động các nguồn vốn cả vốn chủ sở hữu và vốn vay để đầu tư các dự án mà chưa đem lại nhiều doanh thu cho đơn vị.
Bảng 3.7 Bảng so sánh chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn 2012 - 2014
Chỉ tiêu
Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
FLC Vin group Đại Dương FLC Vin group Đại Dương FLC Vin group Đại Dương 1. TSSL của VCSH (ROE) (%) 0,69 9,27 3,17 6,71 23,04 2,77 10,64 6,64 10,85 2. Hiệu quả sử dụng lãi vay 13,16 4,03 2,18 104,93 7,64 2,10 6,96 1,90 4,09 3. TSSL của tiền vay (%) 13,47 15,84 13,84 266,80 37,03 10,03 58,96 8,50 25,82 (Nguồn: Phụ lục 03, 06, 09)
- Về tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu:
+ Năm 2012 tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Công ty (0,69%) thấp hơn hẳn tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Tập đoàn Vingroup (9,27%) và của Tập đoàn Đại Dương (3,17%). (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
+ Năm 2013 tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Công ty (6,71%) thấp hơn hẳn tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Tập đoàn Vingroup (23,04%) nhưng cao hơn tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Tập đoàn Đại Dương (2,77%).
+ Năm 2014 tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Công ty (10,64%) đã cao hơn hẳn tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu của Tập đoàn Vingroup
Đại Dương (10,85%).
- Về hiệu quả sử sụng lãi vay:
+ Năm 2012 hiệu quả sử dụng lãi vay của Công ty (13,16) tốt hơn hiệu quả sử dụng lãi vay của Tập đoàn Vingroup (4,03) và của Tập đoàn Đại Dương (2,18).
+ Năm 2013 hiệu quả sử dụng lãi vay của Công ty (104,93) tốt hơn hiệu quả sử dụng lãi vay của Tập đoàn Vingroup (7,64) và của Tập đoàn Đại Dương (2,10).
+ Năm 2014 hiệu quả sử dụng lãi vay của Công ty (6,96) tốt hơn hiệu quả sử dụng lãi vay của Tập đoàn Vingroup (1,90) và của Tập đoàn Đại Dương (4,09).
- Về tỷ suất sinh lời của tiền vay:
+ Năm 2012 tỷ suất sinh lời của tiền vay của Công ty (13,47%) thấp hơn tỷ suất sinh lời của tiền vay của Tập đoàn Vingroup (15,84%) và của Tập đoàn Đại Dương (13,84%).
+ Năm 2013 tỷ suất sinh lời của tiền vay của Công ty (266,80%) cao hơn hẳn tỷ suất sinh lời của tiền vay của Tập đoàn Vingroup (37,03%) và tỷ suất sinh lời của tiền vay của Tập đoàn Đại Dương (10,03%).
+ Năm 2014 tỷ suất sinh lời của tiền vay của Công ty (58,96%) cao hơn hẳn tỷ suất sinh lời của tiền vay của Tập đoàn Vingroup (8,50%) và gần xấp xỉ bằng tỷ suất sinh lời của tiền vay của Tập đoàn Đại Dương (25,82%).
Đánh giá:
Hiệu quả sử dụng nguồn vốn của công ty đã có sự tiến bộ lớn so với 2 đơn vị có cùng mô hình kinh doanh. Hiệu quả sử dụng tiền vay tốt hơn 2 đơn vị còn lại, tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu năm 1012 thấp hơn rất nhiều nhưng đến năm 2014 đã ngang bằng và vượt các đơn vị còn lại.