- Hệ số tự tài trợ:[10, 108]
THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT VÀ KẾT LUẬN
4.1. Thảo luận kết quả nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính của Sagimexco qua 3 năm 2010
Sagimexco qua 3 năm 2010 - 2012
Phân tích báo cáo tài chính trong các doanh nghiệp cho biết doanh nghiệp sử dụng nguồn lực tài chính như thế nào, các yếu tố sản xuất ra sao để từ đó có những biện pháp sử dụng tốt hơn các nguồn lực tài chính và yếu tố sản xuất nhằm đạt kết quả và hiệu quả kinh tế cao hơn. Để đạt được mục tiêu này chúng ta cần xác định và thiết lập những phương pháp phân tích phù hợp và những nội dung cần phân tích là rất quan trọng.
Trong chương 2 đã xây dựng được các phương pháp phân tích, mỗi phương pháp đã nhận diện được những ưu điểm và hạn chế, từ đó có biện pháp khắc phục nhằm cung cấp thông tin một cách chính xác và có ích cho người sử dụng. Thông qua việc xây dựng mô hình tài chính Dupont đã khắc phục được hạn chế của phương pháp so sánh bằng cách xây dựng mô hình ROE. Tuy nhiên cần lưu ý rằng phương pháp này được áp dụng trong phân tích nền kinh tế có mức lạm phát thấp.
Nội dung phân tích được xác định có tính khoa học đảm bảo thông tin cung cấp cho người sử dụng được kịp thời, đầy đủ và có ích.
Vận dụng cơ sở lý luận trong chương 2 và quá trình phân tích, đánh giá báo cáo tài chính trong chương 3 tác giả đưa ra những kết luận như sau:
(1) Phân tích tổng quan về tình hình tài chính của Công ty: việc đánh giá tổng quan về tình hình tài chính doanh nghiệp nhằm đưa ra những nhận định sơ bộ ban đầu, những đánh giá chung nhất về tình hình tài chính của Sagimexco. Có 5 nội dung phân tích khái quát như sau:
2012) Sagimexco luôn tự chủ về nguồn vốn với việc bổ sung từ lợi nhuận, nợ vay có xu hướng giảm giúp Công ty không phải chịu áp lực từ nợ vay. Tuy nhiên, cơ cấu vốn chủ sở hữu không có vai trò quyết định đến hiệu quả kinh doanh mà nó chỉ có ảnh hưởng tích cực tới hiệu quả kinh doanh.
Thứ hai, về đánh giá tính tự chủ trong hoạt động tài chính: với xu hướng tăng lên của chỉ tiêu hệ số tài trợ và hệ số tự tài trợ, điều này giúp cho Công ty có khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập tài chính của Sagimexco được đảm bảo. Tuy nhiên cần lưu ý đến khả năng thanh toán nợ dài hạn và nợ đến hạn trả do chỉ tiêu hệ số tài trợ từ nguồn vốn ổn định giảm nhẹ.
Thứ ba, đánh giá khả năng thanh toán tổng quát: với chỉ tiêu khả năng thanh toán tổng quát có xu hướng tăng mạnh trong thời gian qua, chứng tỏ Công ty có thừa khả năng thanh toán các khoản nợ. Điều này giúp cho Sagimexco tạo được niềm tin từ nhà cung cấp, tổ chức tín dụng đồng thời phản ánh chất lượng hoạt động tài chính của Công ty trong 3 năm qua.
Thứ tư, đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp: hai chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời của vốn và Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sỡ hữu có xu hướng giảm. Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn của Công ty chưa cao, cần cải thiện tình hình này trong những năm tiếp theo.
Thứ năm, phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh: với việc phân tích các chỉ tiêu hệ số tài trợ cho thấy Sagimexco luôn tự chủ trong quá trình sử dụng tài sản, từ đó làm tăng tính tự chủ trong hoạt động tài chính.
(2) Phân tích khả năng thanh toán: qua phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn và khả năng thanh toán dài hạn cho thấy Công ty có thừa khả năng thanh toán trên các mặt. Tuy nhiên, cần lưu ý đến việc cải thiện khả năng thanh toán nhanh vì chỉ tiêu này có giảm nhẹ vào thời điểm cuối năm 2012.
(3) Phân tích kết cấu tài sản: việc phân tích này được thực hiện qua ba nội dung phân tích đó là phân tích kết cấu tài sản, kết cấu nguồn vốn và mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn.
Một là, phân tích kế cấu tài sản: qua phân tích cho thấy nguồn vốn của Công ty chủ yếu tài trợ tài sản ngắn hạn, tài sản này chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng tài sản. Tuy nhiên, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng thấp nhưng có xu hướng tăng, điều này cũng phù hợp vì Công ty đang trong giai đoạn mở rộng quy mô sản xuất và đổi mới công nghệ sản xuất thực phẩm.
Hai là, phân tích cấu trúc nguồn vốn: qua phân tích cấu trúc nguồn vốn của Công ty cho thấy Công ty có đủ khả năng đảm bảo tự chủ về tài chính, doanh nghiệp không phải chịu áp lực về tài chính từ các chủ nợ. Trong những năm gần đây việc các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay là tương đối khó khăn, việc doanh nghiệp tự chủ nguồn vốn của mình bằng vốn chủ sở hữu trong hoạt động kinh doanh là rất phù hợp. Tuy nhiên, trong tương lai Công ty nên chủ động cân bằng nguồn vốn bằng cách tăng nguồn vốn từ nợ phải trả như vậy sẽ giúp Sagimexco linh hoạt trong việc huy động vốn góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Ba là, phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn: các chỉ tiêu phân tích đều thể hiện cơ cấu giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Qua phân tích trên ta có thể đánh giá mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của Công ty là rất hợp lý, luôn đảm bảo tính tự chủ và độc lập về tài chính. Điều này góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty.
(4) Phân tích hiệu quả kinh doanh: để đánh giá hiệu quả kinh doanh của Công ty ta đi phân tích một số nội dung chủ yếu sau:
Thứ nhất, phân tích hiệu quả sử dụng tài sản chung: qua phân tích các chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời của tài sản, Số vòng quay của tài sản và Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần cho thấy khả năng sử dụng tài sản để đầu tư hoạt động kinh doanh của Sagimexco qua các năm là chưa cao. Để góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh giúp Công ty tăng trưởng và thu hút các nhà đầu tư thì cần phải chú trọng đến vấn đề nâng cao hiệu quả đầu tư của tài sản trong những năm tiếp theo.
Dupont: qua phân tích cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản chưa cao là do ảnh hưởng của hai nhân tố đó là Tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần và Số vòng quay của tài sản. Hai chỉ tiêu này đều có xu hướng giảm, chứng tỏ khả năng kiểm soát chi phí của Sagimexco chưa tốt và sức sản xuất của tài sản chưa được nâng cao, từ đó ảnh hưởng tới ROA. Công ty cần chú ý khắc phục hai nhân tố này để nâng cao hiệu quả của ROA trong những năm tới.
Thứ ba, phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu thông qua mô hình tài chính Dupont: để phân tích vấn đề này ta sử dụng chỉ tiêu ROE (tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu), qua kết quả phân tích ta thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của Công ty chưa cao là do hai nhân tố tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần và số vòng quay của tài sản giảm. Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, Sagimexco cần có biện pháp nhằm khắc phục hạn chế này trong những năm kế tiếp.
(5) Phân tích rủi ro tài chính thông qua đòn bẩy tài chính: qua phân tích các chỉ tiêu về hệ số đảm bảo nợ qua các năm cho thấy chỉ số này có trị số tương đối cao và có xu hướng tăng. Như vậy, rủi ro tài chính của Sagimexco là không có.
(6) Dự báo các chỉ tiêu trên Bảng báo cáo kết quả kinh doanh: qua việc