Mô hình xác đ nh các nhơn t nh h ng đ n chi phí l a ch n b t l i IAV trong đó bi n chi phí l a ch n b t l i iđ c đo l ng d a vƠo mô hình nghiên c u c a Lin, Sanger và Booth (1995).
Mô hình nghiên c u c a Stephen Brown vƠ Stephen A.Hillegeist (2007)μ
IAV = y0 + y1Total + y2Size + y3InstOwn + y4Analysts + y5Dispersion + y6Leverage + y7EarnVol + [3.20]
Mô hình nghiên c u c a Lê Anh Khang (2008)μ
DASC = a0+ a1INTGTA + a2MB + a3MVE + a4LEVG + a5VOL + a6PRI + a7VAR + a8SIGR + a9SIGVOL [3.21]
Mô hình c a nghiên c u đ ngh cho lu n v nμ
IAV = a0 + a1Size + a2InstOwn + a3Leverage + a4EarnVol + a5Inta + a6MB + a7Vol + a8Pri + a9VarR + a10SigR + a11SigVolă+ă [3.22]
D a vƠo mô hình nghiên c u đ ngh cho lu n v n vƠ cách đo l ng c a t ng bi n c th trong mô hình đƣ đ c th hi n trong ph n 3.2. ng th i, d a vào các nghiên c u tr c đ đ a ra b ng tóm t t c a các bi n trong mô hình cùng v i công th c tính toán cho t ng bi n, d u k v ng c a t ng bi n.
B ng 3. 1: Tóm t t các bi n trong mô hình h i quy
STT Tênăbi n Di năgi i Cáchăđoăl ngăbi n K ăv ng
1 IAV M c đ thông tin b t cơn
x ng IAV = iv i Qt+1 = iZt + et+1
2 Size Quy mô công ty tài chính
niêm y t trên sƠn Size = Giá tr v n hóa th tr ng -
3 InstOwn T l c ph n s h u c a c
đông t ch c InstOwn = S cp c a NDT t ch c/ T ng s cp phát hành
+
4 Leverage T l n dƠi h n trên t ng
tƠi s n Leverage = T ng n dƠi h n
T ng tƠi s n + 5 EarnVol bi n đ ng c a c phi u Beta = Covar(Ri,Rm) Var(Rm) +
6 Inta T l tƠi s n vô hình trên
t ng tƠi s n Inta = TƠi s n vô hình T ng tƠi s n + 7 MB T s giá tr th tr ng vƠ s sách MB = Giá hi n t i Giá s sách + 8 Vol Kh i l ng giao d ch bình quân hàng ngày
Vol = S l ng c phi u giao
d ch trung bình hƠng ngƠy -
9 Pri Giá c phi u trung bình n m
nghiên c u (2012) Pri = Gibình hàng ngày á c phi u trung
+/-
10 VarR Sai s c a su t sinh l i c a
c phi u nghiên c u Var = Sai s su t sinh l i hƠng ngƠy c a c phi u +
11 SigR l ch chu n c a su t sinh
l i hƠng ngƠy c a c phi u nghiên c u
SigR = l ch chu n su t sinh
l ihƠng ngƠy c a c phi u +
12 SigVol l ch chu n c a l ng
giao d ch hƠng ngƠy SigVol = kh i l ng c phi u giao d ch l ch chu n c a hàng ngày