hoặc bán GTCG trên thị trường mở
TH2:GTCG dài hạn, thanh toán lãi ngay khi phát hành G = MG
(1 + L)T/365G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá MG: Mệnh giá của GTCG
T: Thời hạn còn lại của GTCG (số ngày),
L: Lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ (đấu thầu lãi suất) hoặc do NHTW (NHNN) thông báo (đấu thầu khối lượng) (%/năm)
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 178
Ví dụ 4.2
NH Q sở hữu một lô tín phiếu có mệnh giá 100 tỷ VND, đáo hạn vào ngày 16/02/2010. Vào 26/11/2006, NH Q trúng thầu bán lô tín phiếu này cho NHNN với lãi suất trúng thầu là 16%/năm.
Yêu cầu: Hãy xác định giá trị lô tín phiếu tại thời điểm định giá.
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 179
TH3:GTCG ngắn hạn, thanh toán gốc, lãi một lần khi đến hạn G = GT 1 +L x T365 GT = MG x (1 +Ls x n 365) Trong đó:
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá
GT: Giá trị của GTCG khi đến hạn thanh toán, bao gồm MG và tiền lãi
MG: Mệnh giá của GTCG T: Thời hạn còn lại của GTCG
L: Lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ (đấu thầu lãi suất) hoặc do NHTW (NHNN) thông báo (đấu thầu khối lượng) (%/năm)
Ls: Lãi suất phát hành của GTCG (%/năm)
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 181
Ví dụ 4.3
Một lô tín phiếu có mệnh giá 100 tỷ VND, thời hạn 274 ngày (phát hành vào 28/07/2008, đáo hạn vào ngày 28/04/2009, lãi suất 14%/năm, trả 1 lần khi đáo hạn. Vào 25/11/2008, NH K trúng thầu bán lô tín phiếu này cho NHNN với lãi suất trúng thầu là 16%/năm. Yêu cầu: Hãy xác định giá trị lô tín phiếu tại thời điểm định giá.
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 182
TH4:GTCG dài hạn, thanh toán gốc, lãi một lần khi đến hạn (lãi không nhập gốc)
G = GT1 +L x T365 1 +L x T365
GT = MG x (1 + Ls x n)
Trong đó:
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá
GT: Giá trị của GTCG khi đến hạn thanh toán, bao gồm MG và tiền lãi
MG: Mệnh giá của GTCG T: Thời hạn còn lại của GTCG
L: Lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ (đấu thầu lãi suất) hoặc do NHTW (NHNN) thông báo (đấu thầu khối lượng) (%/năm)
Ls: Lãi suất phát hành của GTCG (%/năm) n: Kỳ hạn GTCG (số ngày)
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 184
Ví dụ 4.4
Một lô trái phiếu có mệnh giá 100 tỷ VND, thời hạn 3 năm (phát hành vào 25/04/2006, đáo hạn vào ngày 25/04/2006, lãi suất 14%/năm, trả 1 lần khi đáo hạn. Vào 25/11/2008, NH K trúng thầu bán lô tín phiếu này cho NHNN với lãi suất trúng thầu là 16%/năm. Yêu cầu: Hãy xác định giá trị lô tín phiếu tại thời điểm định giá.
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 185
TH5:GTCG dài hạn, thanh toán gốc, lãi một lần khi đến hạn (lãi nhập gốc)
GT = MG x (1 + Ls)nTrong đó: Trong đó:
G = GT(1 + L)T/365 (1 + L)T/365
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá
GT: Giá trị của GTCG khi đến hạn thanh toán, bao gồm MG và tiền lãi
MG: Mệnh giá của GTCG
T: Thời hạn còn lại của GTCG (số ngày)
L: Lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ (đấu thầu lãi suất) hoặc do NHTW (NHNN) thông báo (đấu thầu khối lượng) (%/năm)
Ls: Lãi suất phát hành của GTCG (%/năm)
III. Phương pháp xác định giá mua hoặc bán GTCG trên thị trường mở hoặc bán GTCG trên thị trường mở
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 187
Ví dụ 4.5
Một lô TP có mệnh giá 200 tỷ VND, thời hạn 3 năm, lãi suất 9,6% năm, thanh toán gốc và lãi một lần khi đáo hạn, nhưng lãi nhập gốc hàng năm. Ngày phát hành 27/12/2005, đáo hạn ngày 27/12/2008. Chủ sở hữu lô TP trúng thầu bán cho NHNN vào ngày 22/07/2008 với lãi suất trúng thầu 14% năm.
Yêu cầu:
•Xác định giá trị của lô TP khi đến hạn thanh toán?
•Xác định giá trị của lô TP tại thời điểm định giá?
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 188
TH6: Đối với GTCG dài hạn, thanh toán lãi định kỳ G =
𝑖
Ci(1 +Lk)(Tix k)/365 (1 +Lk)(Tix k)/365 G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá Ci: Số tiền thanh toán lãi, gốc lần thứ I i: Lần thanh toán lãi, gốc thứ i
Ti: Thời hạn tính từ ngày chiết khấu đến hạn thanh toán lãi, gốc lần thứ i (số ngày)
k: Số lần thanh toán lãi trong một năm