Cho tới thời điểm này, chúng tôi có một giả định không hợp lệ rằng các loại tiền tệ của nhiều nước khác nhau được tự do chuyển đổi sang các đồng tiền khác. Do hạn chế của chính phủ, một số lượng đáng kể các đồng tiền không thể tự do chuyển đổi sang các đồng tiền khác. Tiền tệ của một quốc gia được cho là được tự do chuyển đổi khi chính phủ của nước này cho phép cả cư dân trong nước và ngoài nước được mua bán hàng với một số lượng không giới hạn bằng một đồng tiền nước ngoài. Một tiền tệ được cho là chuyển đổi ra bên ngoài chỉ khi người không cư trú trong nước vẫn có thể chuyển đổi nó sang một đồng tiền nước ngoài mà không có bất kỳ hạn chế. Đồng tiền không thể chuyển đổi là khi cả cư dân trong nước cũng như cư trú ở nước ngoài đều không được phép để chuyển đổi nó sang một đồng tiền nước ngoài nào khác.
Tự do chuyển đổi không phải là phổ biến. Nhiều quốc gia đã đặt một số hạn chế về khả năng của người dân để chuyển đổi đồng nội tệ sang một đồng tiền nước ngoài (một chính sách chuyển đổi ra bên ngoài). Hạn
chế phạm vi tương đối nhỏ (chẳng hạn như hạn
Phân tích kỹ thuật sử dụng các giá cả và khối lượng dữ liệu để xác định xu hướng trong quá khứ, dự kiến sẽ tiếp tục trong tương lai
Tiền tệ của một quốc gia được cho là được tự do chuyển đổi khi chính phủ của nước này cho phép cả cư dân trong nước và ngoài nước được mua bán với một số lượng không giới hạn bằng một đồng tiền nước ngoài.
Một tiền tệ được cho là chuyển đổi
ra bên ngoài chỉ khi người không
cư trú trong nước vẫn có thể chuyển đổi nó sang một đồng tiền nước ngoài mà không có bất kỳ hạn chế.
chế lượng ngoại tệ họ có thể mang theo ra khỏi đất nước trên các chuyến đi) đến lớn (chẳng hạn như hạn chế khả năng các doanh nghiệp trong nước có ngoại tệ của cả nước). Hạn chế chuyển đổi bên ngoài có thể hạn chế các công ty trong nước đầu tư ra nước ngoài, nhưng họ có thể trình bày vấn đề cho các công ty nước ngoài muốn kinh doanh tại quốc gia đó. Ví dụ, ngay cả khi chính phủ Nhật Bản kiểm soát chặt chẽ khả năng các cư dân của nó trong việc chuyển đổi đồng yên thành đô la Mỹ, tất cả các doanh nghiệp Hoa Kỳ với tiền gửi trong các ngân hàng Nhật Bản bất cứ lúc nào có thể chuyển đổi tất cả đồng Yên thành đô la Mỹ và đưa họ ra nước ngoài. Vì vậy, một công ty Mỹ với một công ty con ở Nhật Bản được đảm bảo rằng nó sẽ có thể chuyển đổi lợi nhuận từ hoạt động ở Nhật Bản thành đôla Mỹ và đưa chúng ra nước ngoài.
Phát sinh vấn đề nghiêm trọng khi theo chính sách không thể chuyển đổi. Đây là thực tế của Liên Xô cũ, và nó tiếp tục tại Nga cho đến gần đây. Khi áp dụng nghiêm ngặt, không thể chuyển đổi tiền tệ có nghĩa là mặc dù một công ty Mỹ kinh doanh tại một quốc gia như Nga có thể tạo ra lợi nhuận đồng rúp đáng kể,nhưng nó không thể chuyển đổi thành đôla Mỹ và đưa chúng ra nước ngoài. Rõ ràng, đây không phải là mong muốn cho doanh nghiệp quốc tế.
Chính phủ hạn chế chuyển đổi tiền tệ để bảo đảm dự trữ ngoại hối của họ. Một đất nước cần có nguồn cung cấp đầy đủ những dự trữ để phục vụ các cam kết nợ quốc tế của mình và để mua hàng nhập khẩu. Chính phủ thường áp đặt các hạn chế về chuyển đổi tiền tệ của họ khi họ lo sợ rằng tự do chuyển đổi sẽ dẫn đến một sự thiếu hụt về dự trữ ngoại hối của họ. Điều này xảy ra khi cả người cư trú và không cư trú trong nước đều vội
vàng để chuyển đổi việc nắm giữ đồng nội tệ của họ thành một đồng tiền nước ngoài - hiện tượng này thường được gọi là nguồn vốn phiêu diêu. Vốn phiêu diêu rất có thể xảy ra khi giá trị của đồng nội tệ mất giá nhanh chóng vì siêu lạm phát, hoặc
khi triển vọng kinh tế của một quốc gia đang bị lung lay. Trong những trường
hợp như vậy, cả người
cư trú và không cư trú trong nước
Đồng tiền không thể chuyển đổi là khi cả cư dân trong nước cũng như cư trú ở nước ngoài đều không được phép để chuyển đổi nó sang một đồng tiền nước ngoài nào khác.
Vốn phiêu diêu Khi cả người cư trú và không cư trú trong nước đều vội vàng để chuyển đổi việc nắm giữ đồng nội tệ của họ thành một đồng tiền nước ngoài, thường xảy ra khi giá trị của đồng nội tệ mất giá nhanh chóng vì siêu lạm phát, hoặc khi triển vọng kinh tế của một quốc
đều có xu hướng tin rằng tiền của họ có nhiều khả năng giữ giá trị của nó nếu nó được chuyển đổi sang một đồng tiền nước ngoài và vốn đầu tư nước ngoài. Không chỉ thiếu hụt về dự trữ ngoại hối làm hạn chế khả năng phục vụ nợ quốc tế và trả cho nhập khẩu của đất nước mình,mà còn dẫn đến sự mất giá nhanh chóng trong tỷ giá hối đoái khi cả người cư trú và không cư trú trong nước đều dỡ bỏ việc nắm giữ đồng tiền trong nước trên thị trường ngoại hối (do đó làm tăng nguồn cung tiền tệ của đất nước mình trê nthij trường ngoại hối). Chính phủ lo sợ rằng sự gia tăng trong giá nhập khẩu từ khấu hao tiền tệ sẽ dẫn đến lạm phát tăng thêm. Sự sợ hãi này một lý do để hạn chế chuyển đổi.
Các công ty có thể đối phó với các vấn đề không thể chuyển đổi bằng cách tham gia vào thương mại đối lưu. Thương mại đối lưu đề cập đến một loạt các thỏa thuận trao đổi hàng hóa mà theo đó hàng hoá và dịch vụ có thể được giao dịch với các hàng hoá và dịch vụ khác. Thương mại đối lưu có thể có ý nghĩa khi đồng tiền của một quốc gia là không thể chuyển đổi. Ví dụ, xem xét thỏa thuận mà General Electric tấn công chính phủ Rumani năm 1984, khi tiền tệ của nước đó không thể chuyển đổi. Khi General Electric đã giành được một hợp đồng cho một dự án máy phát điện $ 150 triệu ở Romania, đã đồng ý thanh toán theo hình thức hàng hóa Rumani có thể được bán cho $ 150 triệu trên thị trường quốc tế. Trong một trường hợp tương tự, chính phủ Venezuela đã đàm phán một hợp đồng với Caterpillar vào năm 1986, theo đó, Venezuela sẽ buôn bán 350.000 tấn quặng sắt cho thiết bị xây dựng hạng nặng của Caterpillar. Sau đó Caterpillar giao dịch quặng sắt để đổi lấy sản phẩm nông nghiệp Rumani, mà sau đó được bán trên thị trường quốc tế bằng đồng USD. Gần đây, trong một thỏa thuận năm 2003 chính phủ In-đô-nê-xi-a tham gia thương mại đối lưu với Libya, theo đó Libya đã đồng ý để mua $ 540 triệu hàng hóa Indonesia, bao gồm dệt may, chè, cà phê, điện tử, nhựa, và các bộ phận tự động, để đổi lấy 50.000 thùng dầu thô của Libya mỗi ngày.
Thương mại đối lưu là quan trọng như thế nào ? Hai mươi năm trước, một số lượng lớn các loại tiền tệ không thể chuyển
Thương mại đối lưu – trao đổi hàng hoá và dịch vụ được sản xuất ở một nước với hàng hóa và dịch vụ của một quốc gia khác.
đổi tồn tại trên thế giới, và thương mại đối lưu là khá có ý nghĩa. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, nhiều chính phủ đã làm cho đồng tiền của họ tự do chuyển đổi, và tỷ lệ phần trăm của thương mại thế giới có liên quan đến thương mại đối lưu có lẽ là dưới 10%.
Để đối phó với các vấn đề không thể chuyển đổi, các công ty sẽ trao đổi hàng hóa thay vì trao đổi tiền tệ. Venezuela mua bán quặng sắt cho các thiết bị xây dựng Caterpilla. Caterpilla lần lượt bán quặng sắt cho các sản phẩm trang trại Romania, sau đó được bán trên thị trường quốc tế đối với đồng USD. In lại lịch sự của Caterpillar, Inc.