- Phải đo lường được nhằm tránh sự suy diễn thiếu chính xác làm sai lệch dấu hiệu của chính sách tiền tệ.
- Phải cĩ mối quan hệ trực tiếp và ổn định với các cơng cụ của chính sách tiền tệ. - Cĩ mối quan hệ chặt chẽ và ổn định với các mục tiêu trung gian được lựa chọn.
2. Các chỉ tiêu i* LM’ LM* LM” IS GDP thực tế Y’m Y* Y”m
- Lãi suất liên ngân hàng : trước hết căn cứ vào mục tiêu trung gian được lựa chọn, chẳng hạn lượng tiền cung ứng M* mức cầu tiền được tính tốn để xác định mức lãi suất tại điểm cân bằng cung cầu tiền. trên cơ sở đĩ, mức lãi suất lien ngân hàng cụ thể được xác định nhằm đạt được mục tiêu trung gian.
- Dự trữ khơng vay : là lượng dự trữ cĩ được thơng qua thị trường mở. Cơ chế điều hành dự trữ khơng vay cĩ hiệu quả khi cĩ các dự tính chính xác về dự trữ đi vay, nhu cầu nắm giữ tiền của cơng chúng và hệ số nhân tiền. quan trọng hơn, mối quan hệ giữa dự trữ khơng vay và khối tiền cung ứng phải chặt chẽ.
- Dự trữ đi vay : những cố gắng để đạt được mục tiêu hoạt động này cĩ tác dụng làm giảm nhẹ sự biến động của mức lãi suất. Khi lãi suất cho vay của các NHTM tăng lên, nhu cầu vay của các NHTM tăng lên thúc đẩy nhu cầu bổ sung vốn từ NHTW mức dự trữ đi vay cĩ thể vượt quá mức mục tiêu và buộc NHTW phải tăng thêm mức dự trữ khơng vay thơng qua nghiệp vụ thị trường mở lãi suất giảm xuống tổng lượng tiền cung ứng tăng lên việc lựa chọn mục tiêu hoạt động này thực chất là lựa chọn lãi suất làm mục tiêu trung gian.
3. Cơ chế dẫn truyền từ mục tiêu hoạt động đến mục tiêu trung gian:
CÂU 78 + 79
Trình bày các công cụ của chính sách tiền tệ. Tại sao gọi là công cụ trực tiếp, công cụ gián tiếp. Ưu điểm của công cụ gián tiếp so với công cụ trực tiếp.