Gi i thích minh h a b ng 4.1: Các kí hi u trong b ng:
1%: M c Ủ ngh a 1% ( tin c y 99%), 5%: M c Ủ ngh a 5% ( tin c y 95%) Rate: K t qu d báo VaR và ES cho ngày giao d ch k ti p theo t l %
Point: K t qu d báo VaR và ES cho ngày giao d ch k ti p theo s đi m tuy t
Point = Rate * Ch s đóng c a t i ngày giao dch tr c đó
B ng 4.1 trình bày k t qu d báo VaR và ES cho hai danh m c S&P 500 và NASDAQ c a b n mô hình HS-1000, MA, EWMA và N-GARCH (1,1). D a trên k t qu tính toán VaR và ES b i ph n m m MATLAB 7.0, mô hình HS-1000 d báo r ng t i ngày 12.07.2013, S&P 500 s gi m t i đa 3.90% và 2.10% t ng ng v i đ tin c y 99% và 95%, so v i ch s đóng c a t i ngày 11.07.2013 (1675
đi m). N u nh tr ng h p x u nh t x y ra thì t i ngày 12.07.2013, S&P 500 c ng
ch gi m t i đa 5.42% và 2.28% t ng ng v i đ tin c y 99% và 95%, tính trên ch s đóng c a t i ngày 11.07.2013. Bi u di n theo đi m s tuy t đ i, HS 1000 d báo r ng t i ngày 12.07.2013, S&P 500 s m t t i đa 3.9%*1675 = 65.3 đi m
và 2.1%*1675 = 35.09 đi m t ng ng v i đ tin c y 99% và 95%, so v i ch s
đóng c a t i ngày 11.07.2013. N u nh tr ng h p x u nh t x y ra thì t i ngày
12.07.2013, S&P 500 c ng ch m t t i đa 5.42%*1675 = 90.74 đi m và
2.28%*1675 = 38.24 đi m t ng ng v i đ tin c y 99% và 95%, so v i ch s
đóng c a t i ngày 11.07.2013.
MA d báo r ng t i ngày 12.07.2013, ng v i đ tin c y 99% và 95% thì S&P 500 s m t t i đa 2.57% (43.12 đi m) và 1.82% (30.49 đi m), trong tr ng h p x u thì S&P 500 s m t t i đa 2.95% (49.4 đi m) và 2.28% (38.24 đi m) so v i ch s
đóng c a ngày k tr c đó. Và hi u theo cách t ng t v i k t qu d báo VaR và ES cho danh m c S&P 500 c a các mô hình còn l i là EWMA và N-GARCH (1,1).
Danh m c Dow Jones (DJ) và DAX K t qu d báo ngày 12.07.2013 03.05.2013 DJ DJ DAX DAX 1% 5% 1% 5% 1% 5% 1% 5%
D báo VaR Rate Point Rate Point
HS-1000 3.67% 1.98% 567.48 306.10 5.00% 2.54% 398.22 202.08 MA 2.32% 1.64% 358.39 253.40 3.23% 2.29% 257.35 181.96 EWMA 1.89% 1.34% 292.01 206.47 2.48% 1.75% 197.38 139.56 N-GARCH(1,1) 2.01% 1.42% 311.05 219.93 2.52% 1.78% 200.70 141.91 D báo ES HS-1000 5.00% 2.99% 772.94 462.17 5.76% 3.84% 458.46 305.77 MA 2.66% 2.06% 410.59 317.77 3.70% 2.87% 294.84 228.18 EWMA 2.16% 1.67% 334.55 258.92 2.84% 2.20% 226.13 175.01 N-GARCH(1,1) 2.30% 1.78% 356.36 275.80 2.89% 2.24% 229.94 177.96