Hiện nay vấn ựề rủi ro ựược nhìn với một cách nhìn mới, rủi ro không còn là một ựiều gì ựó gây bị ựộng với con người, những nhà lãnh ựạo tài năng có thể ựịnh hướng ựược rủi ro và quản trị ựược nó. Có một số ý kiến cho rằng: ỘThời ựiểm bạn ựối diện với nhiều rủi ro nhất cũng là thời ựiểm bạn có nhiều cơ hội nhấtỢ; ỘKhoảnh khắc nguy hiểm nhất cũng chắnh là lúc có thể mang lại nhiều thành công lớn nhấtỢ
Vì nhìn nhận như vậy nên quản trị rủi ro ngày nay không còn ựơn thuần là việc mua bảo hiểm cho một khoản ựầu tư nào ựó, quản trị rủi ro là một quá trình tiếp cận rủi ro một cách khoa học, toàn diện và có hệ thống nhằm nhận diện rủi ro, kiểm soát, phòng ngừa và giảm thiểu những tổn thất, mất mát, những ảnh hưởng bất lợi của rủi ro, ựồng thời biến rủi ro thành cơ hội thành công. Vì vậy ngày nay con người ựã xây dựng quy trình quản trị rủi ro bao gồm các nội dung như sau:
- Nhận dạng rủi ro - Phân tắch rủi ro - đo lường rủi ro
- Kiểm soát, phòng ngừa rủi ro - Tài trợ rủi ro
- Tìm cách biến rủi ro thành cơ hội thành công
Tóm lại, cho dù ựầu tư với quy mô nào và lĩnh vực gì ựi nữa thì rủi ro vẫn có khả năng tồn tại trong công việc mà chúng ta tiến hành. Dù muốn hay không, hầu hết những ựiều chúng ta làm ựều chứa ựựng rủi ro. đó là lý do tại sao chúng ta cần phải tìm hiểu các loại rủi ro, bản chất và ựặc ựiểm của mỗi loại ựể có thể xác ựịnh ựược mức ựộ rủi ro của công cụ mà chúng ta muốn ựầu tư, từ ựó quyết ựịnh có nên chấp nhận hay không và tổ chức các phương thức quản lý thắch hợp.
Trường đại học Nông nghiệp Hà Nội Ờ Luận văn thạc sĩ khoa học kinh tế ẦẦẦẦẦẦẦẦẦẦ.. 22
2.2.2. Rủi ro trên thị trường chứng khoán
Rủi ro trong ựầu tư chứng khoán ựược ựịnh nghĩa là khả năng xảy ra nhiều kết quả ngoài dự kiến. Hay nói cách khác, mức sinh lời thực tế nhận ựược trong tương lai có thể khác với dự tắnh ban ựầu. độ chắc chắn (hay ựộ dao ựộng) của lợi suất ựầu tư càng cao thì rủi ro càng cao và ngược lại.
2.2.2.1. Rủi ro hệ thống
Trong ựầu tư, những rủi ro do các yếu tố nằm ngoài công ty, không kiểm soát ựược và có ảnh hưởng rộng rãi ựến cả thị trường và tất cả mọi loại chứng khoán ựược gọi là rủi ro hệ thống. Rủi ro hệ thống liên qua ựến cả thị trường và mọi công ty. Rủi ro hệ thống thường ựược gọi là rủi ro không thể ựa dạng hóa ựược vì các Nhà ựầu tư không thể loại trừ nó bằng cách nắm giữ một tập hợp ựa dạng các Chứng khoán trong một danh mục ựầu tư. Rủi ro hệ thống bao gồm:
Nguồn: Nghiên cứu, 2011
Sơ ựồ 2.4. Rủi ro hệ thống trong thị trường chứng khoán
a) Rủi ro thị trường
Giá cả cổ phiếu có thể dao ựộng mạnh trong một khoảng thời gian ngắn mặc dù thu nhập của công ty vẫn không thay ựổi. Nguyên nhân của nó có thể rất khác nhau nhưng phụ thuộc chủ yếu vào cách nhìn nhận của các nhà ựầu tư về các loại cổ phiếu nói chung hay về một nhóm các cổ phiếu nói riêng. Những thay ựổi trong mức sinh lời ựối với phần lớn các loại cổ phiếu thường chủ yếu do sự ựánh giá của các Nhà ựầu tư về chúng thay ựổi và gọi
Rủi ro hệ thống
Trường đại học Nông nghiệp Hà Nội Ờ Luận văn thạc sĩ khoa học kinh tế ẦẦẦẦẦẦẦẦẦẦ.. 23
là rủi ro thị trường.
Rủi ro thị trường xuất hiện do những phản ứng của các nhà ựầu tư ựối với những sự kiện hữu hình hay vô hình. Sự ựánh giá rằng lợi nhuận của các công ty nói chung có xu hướng sụt giảm có thể là nguyên nhân làm cho phần lớn các loại cổ phiếu thường bị giảm giá. Các nhà ựầu tư thường phản ứng dựa trên cơ sở các sự kiện thực tế xảy ra, hữu hình như các sự kiện kinh tế, chắnh trị, xã hội.
Các sự kiện vô hình là các sự kiện nảy sinh do yếu tố tâm lý của thị trường. Rủi ro thị trường xuất phát từ những sự kiện hữu hình nhưng do tâm lý không vững vàng của các nhà ựầu tư nên họ hay có những phản ứng vượt quá các sự kiện ựó. Những sụt giảm ựầu tiên của giá cổ phiếu trên thị trường là nguyên nhân gây sợ hãi ựối với các nhà ựầu tư và họ sẽ cố gắng rút vốn bằng cách bán cổ phiếu. Những phản ứng dây chuyền làm tăng vượt số lượng bán, giá cả cổ phiếu sẽ rơi xuống thấp so với giá trị nội tại của nó. Tuy nhiên, vẫn có thể có hiện tượng mua vào rất nhiều khi có những sự kiện bất thường xảy ra, lúc ựó giá cả cổ phiếu sẽ tăng lên.
đầu tư cổ phiếu nhà ựầu tư phải chấp nhận một thực tế là khoản ựầu tư của họ có thể bị mất, một phần hay thậm chắ toàn bộ giá trị. Trường hợp xấu nhất xảy ra khi công ty mà họ mua cổ phần bị phá sản, tờ cổ phiếu mà họ sở hữu trở thành một tờ giấy lộn và họ không nhận lại ựược một xu nào cả.