7 .B c cc aăđ tài nghiên cu
2.2 .T ng qua nv hƠnhăviăđi u ch nh li nh un
Các h c gi không có s đ ng thu n trong vi căđ nhăngh aăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n, có ít nh tăcóăbaăquanăđi m:
(1) i u ch nh l i nhu nălƠăắquáătrìnhăth c hi năcácăb c có ch ý trong khuôn kh nh ng nguyên t c k toánăđ c ch p nh n r ngărưiăđ mangă đ n m t
m căđ mongăđ i v l i nhu năđ căbáoăcáo”ă(Davidson,ăStickneyăvƠăWeilă (1987),ăđ c trích d n trong Schipper (1989) trang 92)
(2) i u ch nh l i nhu nălƠăắm t s can thi p có m căđíchătrongăquáătrìnhăcungă c p thông tin tài chính ra bên ngoài nh măđ tăđ c nh ng l iăíchăcáănhơn”ă ắM t s m r ng nh choăđ nhăngh aănƠyălƠăs bao g măhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu năắth c”,ăđ tăđ c b ng vi c quy tăđ nh th iăgianăđ uăt ăhayătƠiătr v nă đ thayă đ i l i nhu nă đ c báo cáo ho c m t s b ph n c aă nó”ă (Schipper 1989, trang 92)
(3) ắHƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n xu t hi n khi nhà qu n lý s d ngăxétăđoánă trong vi c l p báo cáo tài chính và trong vi c th c hi n các giao dchăđ thay đ i báo cáo tài chính nh măđánhăl a nh ng bên có quy n l i v tình hình kinh t c a công ty ho c nhăh ngăđ n nh ng k t qu c a các h păđ ng mà ph thu c vào nh ng s li uăđ c báo cáo”ă(HealyăvƠăWahlenă1999,ătrangă 368)
Vi c thi u s đ ng thu nătrongăđ nhăngh aăv hƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n đ aă đ n nh ng cách hi u khác nhau v b ng ch ng th c nghi m trong nh ng nghiên c u nh m phát hi năraăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n, ho c cung c p b ng ch ng v đ ngăc ăc aăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n.
C baăđ nhăngh aăđ u cho r ngăđóălƠănh ngăhƠnhăviăliênăquanăđ n vi c l p báo cáo tài chính ậ bao g m s p x p các giao d chăđ có th áp d ng cách x lý k toánănh ămongăđ i.ăTuyănhiên,ăđ nhăngh aăth haiăc ngăchoăth yăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n thông qua quy tăđnh v th i gian th c hi năđ uăt ăvƠătƠiătr v n. N u th i gian ghi nh n m t kho n chi phí t đnh b trì hoãn ho căđ y nhanh trong m t th i gian ng nătrongăn mătƠiăchínhăthìăđóălƠăcáchăđ đi u ch nh l i nhu n.
HƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n là m t hi năt ng trong vi c l p báo cáo tài chính.
Cóă haiă quană đi m v hƠnhă viă đi u ch nh l i nhu n:ă quană đi mă c ă h i (opportunistic) cho r ng nhà qu nălỦăđánhăl aănhƠăđ uăt ;ăquanăđi m v thông tin, đ c làm sáng t l năđ u tiên b i Holthausen và Leftwich (1983), vi c t doăđ aăraă các quy tăđnh qu nălỦălƠăph ngăti năđ các nhà qu n lý ti t l choăcácănhƠăđ uăt ă nh ngămongăđ i cá nhân v dòng ti nătrongăt ngălaiăc a công ty.
Baăđ nhăngh aăchoăr ng hànhăviăđi u ch nh l i nhu năđ c th c hi n nh m m căđíchăcheăd u tình tr ngăđangăx uăđi,ănh ngăcáchădùngăt ắđánhăl a”ătrongăđ nh ngh aă c aă Healyă vƠă Wahlenă (1999)ă ng nă c n kh n ngă lƠă hƠnhă viă đi u ch nh l i nhu n có th x y ra nh m m că đíchă t ngă c ng các d u hi u trong báo cáo l i nhu n. Ví d nh ăkhiăm t nhà qu n lý khai thi u thu nh p b ngăcáchăt ngăcácăkho n d phòngăđ i v i các kho n n x u, các kho n hàng t n kho l i th i. V i thông tin v các kho n l p d phòngătrênăthôngăth ng là m t d u hi năđ nhà đ uăt ăphơnă bi t m t doanh nghi p y u và m t doanh nghi p m nh.ăTuyănhiên,ăhƠnhăđ ng trên c a nhà qu n lý nh măđánhăl aănhƠăđ uăt ăb i vì nhà qu n lý có th đangăđ dành thu nh p cho nh ng k sau.ă i u này có th là do các cam k t v th ngătrongăđ nh ngha th ba.ă gi i thích, các nghiên c uătr c không th phân bi t li u r ng kinh nghi m c a nhà qu n lý v các quy tăđ nhălƠăđ đánhăl aăhayăđ thông tin, k t lu n đi n hình trong các nghiên c u là các kho n khuy năkhíchăđ aăđ năhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n trên th c t (de facto opportunistic earning management). Theo đ nhăngh aăth ba,ăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n nghiên nhi u v gian l n. Gian l n đ căđ nhăngh aălƠăắm t ho c nhi u hành vi c Ủăđ c thi t k đ đánhăl aăng i khác và gây cho h nh ng t n th t v tƠiăchính”ă(NationalăAssociationăofăCertifiedă FraudăExaminers,ă199γ).ăDoăđó,ăkhácăbi t chính gi aăđ nhăngh aăth ba và gian l n là nh ng bên có l i ích có th l ngătr c hành vi c a nhà qu nălỦăvƠăđƠmăphánă nh ngăđi u kho n trong h păđ ng.
2.2.2 ngăc ăc aăhƠnhăviăđi u ch nh l i nhu n:
i u ch nh l i nhu n ph năánhăhƠnhăđ ng c a nhà qu n tr trong vi c l a ch năcácăph ngăphápăk toánăđ mang l i l i ích cho h ho călƠmăgiaăt ngăgiáătr
th tr ng c a công ty (Scott, 1997). Vi c l a ch năph ngăpháp k toán áp d ngăđ th c hi năđi u ch nh l i nhu n n m trong khuôn kh c a chu n m c k toán.ăDoăđó,ă hƠnhăđ ngăđi u ch nh l i nhu n là tuân th khuôn kh pháp lý và là s v n d ng linh ho t, khéo léo các kho n tr ng trong chu n m c k toánăđ s p x p l i báo cáo tài chính theo m căđíchăch không ph iălƠăhƠnhăđ ng phi pháp. Có nhi u lý do d n đ năhƠnhăđ ngăđi u ch nh l i nhu n.ăD iăđơyălƠăm t s đ ngăc ăđ aăđ n hành vi đi u ch nh l i nhu n c a nhà qu n tr doanh nghi p.
2.2.2.1 H păđ ng n :
Các h păđ ng n là m tăđ tài quan tr ng trong nghiên c u k toán tài chính vìăng iăchoăvayăth ng dùng s li u k toánăđ đi u ti t các kho n cho vay, ví d nh ăyêuăc u m t s m c tiêu ho tăđ ng ph iăđ c th a mãn ho căápăđ t gi i h n cho ho tăđ ngăđ uăt ăvƠătƠiăchính. M i liên h gi a s li u k toán và các h păđ ng n đ c dùng trong các nghiên c u nh m phát hi n (i) t i sao khi các công ty th c hi n b t bu c ho c t nguy n th c hi nă cácă thayă đ i k toán mà không có nh h ng v dòng ti n; (ii) các y u t quy tăđnh đ n các quy tăđ nh v cácă c tính k toán có nhăh ngăđ n thu nh p thu n c a nhà qu n lý.
Nhà qu nă lỦă cóă đ ngă c ă giaă t ngă l i nhu n nh m tránh vi ph mă cácă đi u kho n trong h păđ ng n . Vì n u vi ph măcácăđi u kho n này, các ch n có th t ngălưiăsu t ho c yêu c u doanh nghi p tr các kho n n ngay l p t c do h lo s r i ro không thu h iăđ c kho n n .
2.2.2.2 Cam k tăth ng
Các nghiên c u ki m tra gi thuy t v ti năth ng c a Healy (1985), Gaver et al. (1995), Holthausen, Larker and Sloan (1995) cung c p b ng ch ng nh t quán v i vi c nhà qu nălỦăthayăđ i thu nh pătrênăbáoăcáoăđ giaăt ngăti năth ng. Tr nghiên c u c a Healy (1985), nh ng nghiên c u này cung c p b ng ch ng nh t quán r ng nhà qu n lý gi m thu nh pătrênăbáoăcáoăđ giaăt ngăti năth ng trong t ngălai.ăThêmăvƠoăđó,ăHolthausenăetăal.ă(1995)ătìmăth y m t ít b ng ch ng v vi c
nhà qu nălỦăt ngăthuănh păvƠăđ xu t r ng b ng ch ng v thu nh păt ngăthêmătrongă nghiên c u c aăHealyă(1985)ăđ c k t lu n b i thí nghi m c a ông.
Camăk tăth ngălƠăm tăđ ngăc ăm nh khuy n khích nhà qu n lý có hành vi đi u ch nh l i nhu n. H păđ ngăcamăk tăth ngănh m cân b ng gi a hành vi c aă nhƠăqu nălỦăv i l i ích c a c đôngăvìăl i ích c a hai nhóm này có th xungăđ t. H păđ ngăcamăk tăth ngăchoănhƠăqu nălỦăcóăth khá ph c t p.
T ngăm căl ngăth ngăchoănhƠăqu nălỦăbaoăg m ba thành ph n, ti năl ng,ă tr c păh uătríăvƠăch m sóc s c kh e,ăvƠăti năth ng. Ba thành ph nănƠyăph thu c l nănhau,ănh ngăthƠnhăph năth ba có liên quan c th đ n các ch căn ngăki m soát qu nălỦ.ăTrongăđó,ăm i quan h gi aăti năth ngăvƠăhƠnhăviăđi uăch nhăl iănhu nă đ c th o lu n chính.
Ph ngăánăti năth ngăcóăth phân lo iăthƠnhăk ăho chăng n h n và k ho ch dài h n.ăK ăho chăti năth ngăng năh năd a trên k t qu ătrongăn mănay.ăK ăho chă th ngădƠiăh n d a trên k t qu n trong ho tăđ ng dài h năvƠăcóăliênăquanăđ n giá c a c phi u ph thông c a công ty. M t nhà qu n lý có th ki măđ c ti năth ng theo c hai k ho ch. Hi n kim cho các kho năth ng ng n h n và quy n ch n mua c phi u c aăcôngătyăkhiăth ngădƠiăh n.
Có s khác bi t l n trong t l các kho n ti năth ng so v iăl ngăc ăb n. Công ty v i t l ti năth ngăcaoăcóăxuăh ngăv ătìnhăhìnhătƠiăchínhăti p theo t t h nănh ng công ty khác (Gerhart và Milkovich, 1990). K ho chăth ng d aăvƠoă m căthuănh p tr năvƠăm căthuănh păsƠn.ăGi aăm cătr năvƠăsƠn,ăti năth ngălƠăm t t l ph nătr măc aăthuănh p.ă ăm cătr n, ti năth ng là t iăđaăvƠă ăd iăm căsƠnăthìă không có ti năth ng.ăTrênăm cătr năvƠăd iăm căsƠn, thu nh păđ c hoãn l i cho đ năgiaiăđo n sau. Th i gian ghi nh n c a các giao d ch,ăđ c bi t là các kho n d n tích cu iăn m,ăcóăth đ c s d ngăđ chuy n thu nh p t m tăgiaiăđo n k toán sangă giaiă đo n k toán ti p theo. Thu nh p có th đ c qu n lý b ngă cáchă đi u ch nh các kho n d n tích t đnh. Theo nghiên c u c a DeAngelo và Skinner
(1994)ăđưăcó b ng ch ng cho th y các kho n d n tích có th b thao túng b i các nhà qu nălỦăđ che gi u hi u su t kém ho c trì hoãn m t ph n thu nh p b tăth ng đ dành cho nh ngăn măt i.
Nghiên c u c a Baker và các c ng s (2003) v m i quan h gi a c u trúc c aăti năth ngăchoănhƠăqu nălỦ,ăđ c bi t là hình th căth ng b ng quy n mua c phi u v i vi c s d ng các kho n d n tích t đ nh trong báo cáo thu nh p. H cho r ngăquy năch n mua c phi u t oăđ ngăc ăđ ăt m th i làm suy gi m giá c phi u c aăcôngătyătr c ngƠyăđ căth ng b ng quy n ch n,ădoăđóăh th p giá th c hi n c a quy n ch n. H đ aăraăgi thuy t, và tìm th y b ng ch ngăr ngăth ng b ng quy n ch n mua c phi u có quan h v i vi c l a ch n các kho n d n tích t đnh nh m làm gi m thu nh pătrongăgiaiăđo năh ngăđ năngƠyăđ căth ng.
Theo lý thuy tăđ i di n, nhà qu n lý ch lƠăng iăđ i di n cho các c đông.ă Các nhà qu n lý và các c đôngăcóăquy n l i khác nhau cho nên nhà qu n lý hành đ ngăvìăl i ích c a h thay vì c a các c đông.ăN uăcóăc ăh i nhà qu n lý s đi u ch nh thu nh păđ t iăđaăl i ích c a h . Các nhà qu n lý s s d ng các kho n d n tích t đ nh, chi phí cho n ăkhóăđòi, th iăđi m ghi nh n giao dchăđ đi u ch nh l i nhu n nh măgiaăt ngăgiáăc phi u và thu lãi t quy n ch n c phi u. Trong m t s tr ng h p, các nhà qu n lý th m chí còn t o ra doanh s bán hàng gi và v n hóa chi phí ho tăđ ngăđ đi u ch nh thu nh păvƠăđ đánhăl aăcácănhƠăđ uăt .ă
Trong th c t Vi t Nam, các công ty niêm y tăth ng có ch đ tr l ng,ă th ngăchoăbanăđi u hành b ng m t t l (%) c a l i nhu n k toán.ăDoăđó,ăđ gia t ngăm căl ng,ăth ng nhà qu n tr th ngăcóăxuăh ngăgiaăt ngăl i nhu n. Ho c cam k tăth ng theo h n m că(đ t t i thi uăXăđ ng l i nhu năthìăđ căth ng Y đ ng), nhà qu n tr cóăxuăh ngăđi u ch nh l i nhu n v h n m căđ căth ng. N u ch aăđ tăng ng l i nhu năđ t ra, nhà qu n tr cóăxuăh ngăgiaăt ngăl i nhu năđ đ tă đ c ti nă th ng. N u l i nhu nă v tă ng ng X, nhà qu n tr th ng có xu h ng chuy n l i nhu năsangăn măsau,ăb iăvìădùăcóăv tăc ngăch đ căth ng Y đ ng.
2.2.2.3 Phát hành c phi u
Ngày càng nhi u các nghiên c uăxemăxétăđ ngăc ăc a nhà qu nălỦăđ gia t ngăthuănh p trên báo cáo trong b i c nh phát hành c phi u. Thông tin b t cân x ng gi a ch s h u ậ nhà qu n lý ậ nhƠăđ u t ,ăđ c bi t là vào th iăđi m phát hành c phi u l năđ u ra công chúng. Mô hình c aăLelandăvƠăPyleă(1977)ăđ xu t r ngăl ng v năđ c n m gi n i b báo hi u s đánhăgiáăriêngăc a h , mô hình c a Hughes (1986), Titman và Trueman (1986), Datar và các c ng s (1991) xem xét vai trò c a danh ti ng c a ki mătoánăviênăđ i v i giá chào bán. Trong nh ng mô hình này, thông tin b t cân x ngăđ c gi i quy t b ng cách l a ch n m t s ch ng nh n t bên ngoài ho c b ng m t cam k t b ng h păđ ng r ng s ph t các t ch c phát hành n u công b thông tin sai s th t. Các nghiên c u th c nghi m cho r ng thông tin b t cân x ng t n t i và s d ngăcácămôăhìnhăkhácănhauăđ c tính các quy tăđnh c a nhà qu n lý v các kho n d n tích t i th iăđi m phát hành c phi u.
L i nhu n là m t trong nh ng tiêu chí góp ph n vào s l a ch n danh m c đ uăt ăc aăcácănhƠăđ uăt .ăDoăđó,ănhƠăqu n tr th ngăcóăxuăh ngăt ngăl i nhu n t iăđaăcóăth (trong khuôn kh cho phép c a chu n m c và ch đ k toán)ăđ làm ắđ p”ănh măthuăhútănhƠăđ uăt ăvƠăt ng giá tr th tr ng c a c phi u.
2.2.2.4 Giao d ch n i gián
T ngăt nh ăhuyăđ ng v n, giao d ch n i gián là m tăđ ngăc ăđ nhà qu n lỦălƠmăgiaăt ngăl i nhu n. Beneish (1999) phát bi u r ngăắnhƠăqu n lý nh ng doanh nghi p có l i nhu n b khai kh ng, vi ph m GAAP có nhi u kh n ngăbánăc ph n mà h n m gi và mua l i quy năt ngăgiáăc phi uătrongăgiaiăđo n l i nhu n b khai kh ngăh năqu n lý nh ng doanh nghi păkhác.ăTôiăc ngănh n th y giá c phi u gi m trung bình 20% khi vi c khai kh ng b phát hi n và chi phí ki n t ng trung bình là 9% c a giá tr th tr ngătr c khi b phát hi n.ă i u này g i ý r ng nh ng giao d ch c phi u c a nhà qu nă lỦă trongă giaiă đo n l i nhu n b khai kh ng x y ra nh ng m c giá b th i ph ng do nhăh ng c a l i nhu n b khai kh ng”ă(trangă
4β6).ăNh ăv y,ăđ bánăđiăs c phi uăđangăn m gi vƠăthuăđ c m c cao, nhà qu n lý có th đi u chnhăt ngăl i nhu năđ tácăđ ngăđ n giá c phi uăđ thu l i.
2.2.2.5 M t s đ ngăc ăkhác
Bên c nh nh ngăđ ngăc ănóiătrên,ănhƠăqu n tr có th đi u ch nh l i nhu n nh m năđnh l i nhu n qua các k k toánăđ đ m b oăxuăh ng l i nhu n b n v ng trong dài h n. L i nhu n bi năđ ng l n gi a các k k toánăđ ngăngh aăv i vi c r iăroăcaoăkhiăđ uăt ,ăgiáăc phi uăcóănguyăc ăr t giá m nhăh năsoăv i c phi u c a các công ty có l i nhu n năđ nh.ăDoăđó,ăcácădoanhănghi p niêm y t có khuynh h ng san b ng l i nhu n gi a các k k toán nh m gi giá c phi uăđ c năđnh vƠălƠmăt ngăgiáătr th tr ng c a c phi u.
Nhà qu n tr c ngăchu m t s áp l c trong vi căđáp ng k v ng c a gi i phân tích th tr ng ch ng khoán. Nhìn chung, các nhà phân tích trên th tr ng ch ngă khoánă th ngă quană tơmă đ n tình hình ho tă đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p thông qua hai ch tiêu doanh thu và l i nhu n thu n t ho tăđ ng kinh doanh.ăDoăđó,ănhƠăqu nălỦăcóăxuăh ngăđi u chnhăđ đ tăđ c l i nhu nănh ăk v ng
Vi căthayăđ i nhân s c ngălƠăm t trong nh ngăđ ngăc ăthúcăđ y hành vi đi u ch nh l i nhu n. Nhà qu n tr m iăcóăxuăh ngătìmăcáchăgiaăt ngăl i nhu năđ th hi năn ngăl c làm trong th iăđi m m i ti p nh n bàn giao vì nó nhăh ngăđ n các cam k t v h păđ ngălaoăđ ng, v l ng,ăth ng.
Bên c nhăđó,ăcácăchínhăsáchăv uăđưiăthu (ch ng h n DN mu n báo cáo l i nhu n gi m b tătrongăn măβ01γ,ădch chuy n ph n l i nhu n này quaăn măβ014ăđ ti t ki m thu thu nh p vì thu su t thu nh p doanh nghi p t n măβ014ăgi m 3% so v iătr căđó),ăcácănghiăng v đ c quy năc ngăcóăkh n ngătácăđ ngăđ n hành vi