... nghiệp vào vị có tỷ lệ đònbẩy nợ cao Doanh nghiệp thường hay sử dụng loại đòn bẩy: đònbẩy hoạt động đònbẩytài Có ba yếu tố đònbẩy + Lực tác động + Cánh tay đòn + Vật cần bẩy 1.1 Đònbẩytài ... dụng đònbẩytài hiểu việc sử dụng vốn vay (thay vốn tự có) để đầu tư sinh lời tính số vốn vay/tổng tài sản Đứng quan điểm vậy, đònbẩytài thực góc độ đầu tư vào tài sản (chứng khoán, vàng, ... sử dụng đònbẩy vào tài sản tính khoản Nếu đầu tư vào tài sản này, nhà đầu tư cần nắm họ đối mặt với rủi ro rủi ro giá, rủi ro đònbẩy rủi ro khoản Việc sử dụng đònbẩy nên tập trung vào tài sản...
... tác động vào vật thể cần dịch chuyển, nhờ vào cánh tay đòn điểm tựa Từ đó, mượn nguyên tắc đònbẩy để mô tả tượng Đònbẩytài 2.1 Định nghĩa: - Đònbẩytài công cụ sử dụng nợ vay nguồn tài trợ ... nét phântích mối quan hệ đònbẩytài tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu.Hay nói cách khác, tác động đònbẩytài lên mức sinh lợi vốn chủ sở hữu Để thể cho mức sinh lời mà nhà đầu tư nhận bỏ vốntài ... mức EBIT khác mức độ tác động đònbẩytài khác Đây thước đo mức độ rủi ro tài doanh nghiệp 2.4 Cơ chế hoạt động đònbẩytài 2.4.1 Cơ chế đònbẩy gì? Cơ chế đònbẩy giúp bạn có khả kiểm soát lượng...
... trình “ Phântích điểm hòavốnđònbẩy hoạt động” nhóm giúp bạn hiểu rõ phântích điểm hòavốn tác động đònbẩy hoạt động lên lợi nhuận doanh nghiệp 2.3.1 Khái niệm ý nghĩa điểm hòavốn (1) Khái ... lợi nhuận kế hoạch khác ngắn hạn 2.3.2 Phântích ảnh hưởng đònbẩy hoạt động (1) Phântích tác động đònbẩy hoạt động Khái niệm đònbẩy hoạt động Đònbẩy hoạt động (operating leverage) mức ... dương Ví dụ: Vẽ đồ thị biểu diễn điểm hòavốn Doanh thu chi phí (triệu đồng) Sản lượng Đồ thị: Điểm hòavốn (2) Ý nghĩa phântíchhòavốn - Phântích điểm hòavốn giúp doanh nghiệp lựa chọn quy mô...
... tc ×p Hoàvốntài xảy lãi trước thuế (hay EBT=0) II Hệ thống đònbẩy doanh nghiệp 1/ Đòn cân định phí (Đòn bẩy kinh doanh) 2/ Đòn cân nợ (Đòn bẩytài chính) 3/ Đònbẩy tổng hợp Đònbẩy kinh doanh ... điểm hòa vốn: Đònbẩy kinh doanh gia tăng nhiều EBIT + Nếu không vượt qua điểm kinh doanh lớn làm sụt giảm nhiều EBIT hòa vốn: Đònbẩy 2/ Đònbẩytài lãi sau thuế ( EPS) Nợ Đòn cân nợ = Vốn chủ ... lời vốn kinh đầu tư doanh Tăng đònbẩytàiĐònbẩytài lãi sau thuế (EPS) * Tại thời điểm: DFL = Q( p − v) − F Q( p − v) − F − I = EBIT EBT I= Nợ vay * lãi suất nợ vay Do nợ nhiều đònbẩy tài...
... pháp lu t t tr ng chi phí c ñ nh có th thay ñ i 1.2.2 Phântích ñi m hòa v n 1.2.2.1 Khái ni m ñi m hòa v n Phântích ñi m hòa v n k thu t phântích m i quan h gi a chi phí c ñ nh, chi phí bi n ñ ... ;… 1.3.2 Phântích ñi m bàng quan (phân tích m i quan h gi a EBIT-EPS) 1.3.2.1 Khái ni m ñi m bàng quan Phântích m i quan h gi a EBIT – EPS phântích s nh hư ng c a nh ng phương án tài tr khác ... ñi m hòa v n s có l i nhu n EBIT > Doanh nghi p có th thay ñ i ñi m hòa v n b ng cách thay ñ i chi phí c ñ nh c a doanh nghi p 1.2.2.3 Ý nghĩa c a phântích ñi m hòa v n Phântích ñi m hòa v...
... 1.3.2 Phântích ñiểm bàng quan (phân tích mối quan hệ EBIT-EPS) 17 1.3.3 Độ bẩytài (DFL) 20 1.3.4 Quan hệ ñộ bẩytài rủi ro tài 21 1.3.5 Vai trò ñòn bẩytài 21 1.4 Đòn ... pháp luật tỷ trọng chi phí cố ñịnh thay ñổi 1.2.2 Phântích ñiểm hòavốn 1.2.2.1 Khái niệm ñiểm hòavốnPhântích ñiểm hòavốn kỹ thuật phântích mối quan hệ chi phí cố ñịnh, chi phí biến ñổi, ... 1.2.2.2 Các phương pháp xác ñịnh ñiểm hòavốn Để xác ñịnh ñiểm hòa vốn, người ta thường dựa tiêu sản lượng hòavốn doanh thu hòavốn - Phântích ñiểm hòavốn theo sản lượng: Ta có: EBIT = Doanh...
... pháp lu t t tr ng chi phí c ñ nh có th thay ñ i 1.2.2 Phântích ñi m hòa v n 1.2.2.1 Khái ni m ñi m hòa v n Phântích ñi m hòa v n k thu t phântích m i quan h gi a chi phí c ñ nh, chi phí bi n ñ ... ;… 1.3.2 Phântích ñi m bàng quan (phân tích m i quan h gi a EBIT-EPS) 1.3.2.1 Khái ni m ñi m bàng quan Phântích m i quan h gi a EBIT – EPS phântích s nh hư ng c a nh ng phương án tài tr khác ... ñi m hòa v n s có l i nhu n EBIT > Doanh nghi p có th thay ñ i ñi m hòa v n b ng cách thay ñ i chi phí c ñ nh c a doanh nghi p 1.2.2.3 Ý nghĩa c a phântích ñi m hòa v n Phântích ñi m hòa v...
... đònbẩytài dẫn đến việc sử dụng đònbẩytài khó khăn Ví dụ họ việc sử dụng đònbẩytài có đònbẩytài phát huy tác dụng mà họ không hay biết để nhờ vào tăng EPS lên mức lớn Hoặc có đònbẩytài ... vốn doanh nghiệp Sự khác biệt đònbẩy hoạt động đònbẩytài doanh nghiệp lựa chọn đònbẩytài lựa chọn đònbẩy hoạt động Đònbẩy hoạt động đặc điểm hoạt động doanh nghiệp định phần lớn, đònbẩy ... với đề tài: Phântích việc sử dụng đònbẩy công ty CP chiếu sáng thiết bị toàn KK” 2 Mục đích nghiên cứu - Đo lường mức độ sử dụng tác động đònbẩy hoạt động, đònbẩytài chính, đònbẩy tổng...
... QUYẾT ĐỊNH GIÁ THEO KỸ THUẬT PHÂNTÍCH ĐIỂM HÒAVỐNVÀ LỢI NHUẬN MỤC TIÊU - Ý NGHĨA CỦA VIỆC PHÂNTÍCHHÒAVỐNVÀ ĐỊNH GIÁ THEO LỢI NHUẬN MỤC TIÊU Giá mà công ty định nằm vào khoảng cách bên giá thấp ... lượng tiêu thụ cần thiết để vượt qua mức hòavốn thu lợi nhuận mục tiêu, phântích xác suất đạt tất điều với mức giá hàng có II Ý nghĩa việc phântíchhòavốn định giá theo lợi nhuận mục tiêu Mục ... thêm vào giá gốc công người mua người bán 11 Người bán ép giá người mua nhu cầu người mua trở nên cấp bách Song người bán kiếm lợi nhuận công vốn đầu tư Tính giá sở phântích điều kiện hòa vốn...
... hay doanh nghiệp vào vị có tỷ lệ đònbẩy nợ cao Doanh nghiệp thường hay sử dụng loại đòn bẩy: đònbẩy hoạt động đònbẩytàiĐònbẩy hoạt động: Liên quan đến kết cách kết ... sử dụng đònbẩy thấp Đònbẩytài chính: Xuất công ty định tài trợ cho phần lớn tài sản nợ vay Các công ty làm điều nhu cầu vốn cho đầu tư doanh nghiệp cao mà vốn chủ sở hữu không đủ để tài trợ ... nghiệp sử dụng nợ tin tỷ suất sinh lợi tài sản cao lãi suất vay nợ Một công ty đồng thời có tỷ lệ đònbẩy hoạt động đònbẩytài cao rủi ro đầu tư lớn Một tỷ lệ đònbẩy hoạt động cao có nghĩa doanh...
... quản lý tài phải thật am hiểu vấn đề mối quan hệ gắn bó hữu yếu tố: đòn bẩy, rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính, điểm hòa vốn, độ nghiêng đònbẩy kinh doanh, độ nghiêng đònbẩytài chính, độ ... sử dụng đònbẩy vào tài sản tính khoản Nếu đầu tư vào tài sản này, nhà đầu tư cần nắm họ đối mặt với rủi ro rủi ro giá, rủi ro đònbẩy rủi ro khoản Việc sử dụng đònbẩy nên tập trung vào tài sản ... ty 1.2 Phântích điểm hòavốn Điểm hòavốn điểm mà tổng doanh thu tổng chi phí mà doanh nghiệp bỏ Sản lượng hòa vốn: QBE = F/P-V Tại mức sản lượng này, DN hòavốn (EBIT 0) Doanh thu hòa vốn: SBE...
... QUYẾT ĐỊNH GIÁ THEO KỸ THUẬT PHÂNTÍCH ĐIỂM HÒAVỐNVÀ LỢI NHUẬN MỤC TIÊU - Ý NGHĨA CỦA VIỆC PHÂNTÍCHHÒAVỐNVÀ ĐỊNH GIÁ THEO LỢI NHUẬN MỤC TIÊU Giá mà công ty định nằm vào khoảng cách bên giá thấp ... lượng tiêu thụ cần thiết để vượt qua mức hòavốn thu lợi nhuận mục tiêu, phântích xác suất đạt tất điều với mức giá hàng có II Ý nghĩa việc phântíchhòavốn định giá theo lợi nhuận mục tiêu Mục ... thêm vào giá gốc công người mua người bán 11 Người bán ép giá người mua nhu cầu người mua trở nên cấp bách Song người bán kiếm lợi nhuận công vốn đầu tư Tính giá sở phântích điều kiện hòa vốn...
... suất phá sản kiệt quệ tài cao IV Đònbẩy tổng hợp (Total Leverage ): Đònbẩy tổng hợp : Bằng cách kết hợp đònbẩytàiđònbẩy hoạt động có đònbẩy tổng hợp 2.Tác động đònbẩy tổng hợp đến doanh ... ăn lãi Mối quan hệ đònbẩy hoạt động đònbẩytài Môt công ty đồng thời có tỷ lệ đònbẩy kinh doanh cao đònbẩytài cao ( đònbẩy tổng hợp cao) rủi ro đầu tư lớn Tỷ lệ đònbẩy hoạt động cao nghĩa ... điểm hòavốn • Nhóm Vậy điểm hòavốn gì? Trang Bài tập nhóm môn Tài doanh nghiệp GVHD: TS Nguyễn Hòa Nhân Điểm hòavốn điểm mà sản lượng doanh thu tổng chi phí, lợi nhuận Trong phântíchđòn bẩy...
... 2004-2005 Phântíchtài Bài giảng Bài giảng ĐònbẩytàiĐònbẩy hoạt động liên quan đến việc sử dụng chi phí cố đònh hoạt động công ty, xem xét phần Trong phần nghiên cứu đònbẩytàiĐònbẩytài (financial ... có độ lệch chuẩn EPS, độ bẩytài hệ số biến đổi EPS cao công ty A Tổng hợp đònbẩy hoạt động đònbẩytài Khi đònbẩytài sử dụng kết hợp với đònbẩy hoạt động có đònbẩy tổng hợp (Combined or ... động đònbẩytài công ty lựa chọn đònbẩytài lựa chọn đònbẩy hoạt động Đònbẩy hoạt động đặc điểm hoạt động công ty đònh, chẳng hạn công ty hoạt động ngành hàng không luyện thép có đònbẩy hoạt...
... có độ lệch chuẩn EPS, độ bẩytài hệ số biến đổi EPS cao công ty A Tổng hợp đònbẩy hoạt động đònbẩytài Khi đònbẩytài sử dụng kết hợp với đònbẩy hoạt động có đònbẩy tổng hợp (Combined or ... vào tình trạng phá sản ĐònbẩytàiĐònbẩy hoạt động liên quan đến việc sử dụng chi phí cố đònh hoạt động công ty, xem xét phần Trong phần nghiên cứu đònbẩytàiĐònbẩytài (financial leverage) ... động đònbẩytài công ty lựa chọn đònbẩytài lựa chọn đònbẩy hoạt động Đònbẩy hoạt động đặc điểm hoạt động công ty đònh, chẳng hạn công ty hoạt động ngành hàng không luyện thép có đònbẩy hoạt...
... có độ lệch chuẩn EPS, độ bẩytài hệ số biến đổi EPS cao công ty A Tổng hợp đònbẩy hoạt động đònbẩytài Khi đònbẩytài sử dụng kết hợp với đònbẩy hoạt động có đònbẩy tổng hợp (Combined or ... xác đònh lợi nhuận hoạt động trước thuế Như vậy, lãi nợ vay cổ tức ưu đãi không liên quan phântíchđònbẩy hoạt động Tuy nhiên phântíchđònbẩytài (phần sau) xem xét vấn đề Hình 12.1: Phântích ... vào tình trạng phá sản ĐònbẩytàiĐònbẩy hoạt động liên quan đến việc sử dụng chi phí cố đònh hoạt động công ty, xem xét phần Trong phần nghiên cứu đònbẩytàiĐònbẩytài (financial leverage)...
... dụng đònbẩy hoạt động Sử dụng đònbẩy hoạt động EBIT tăng EBIT tăng Sử dụng đònbẩy hoạt động làm cho EBIT tăng với tốc độ lớn không sử dụng đònbẩy hoạt động Phântích i m hòa v n i m hòa v ... phí huy động vốn cố đònh Sử dụng đònbẩytài Gia tăng lợi nhuận hoạt động (EBIT) Mức tăng lợi nhuận lớn tăng chi phí? Tạo lợi nhuận cho cổ đông So sánh B Tài B Ho t B Ho t ng B Tài • S d ng chi ... Số lượng tiêu thụ thay đổi Thay đổi EPS Thay đổi EBIT Tác động đònbẩy hoạt động Tác động đònbẩytài DOL DFL Tác động tổng hợp đònbẩy - DTL ...