mô hình dòng cổ tức vô hạn và không đổi g 0

... kho 22.9 50 23 .00 0 ( 50) 7 .00 0 7. 300 ( 300 ) II TSC v u t di hn 18.727 16 .00 0 - Nh xng 12. 100 9. 500 2. 600 - Vn phũng 4. 600 4. 500 100 ngn hn - Khon phi thu 2.727 - Thit b 35 - TSC cho thuờ 1. 800 (299,426) ... 7. 300 - N ngn hn 6 .00 0 - Tn kho 23 .00 0 - N di hn II TSC v u 16 .00 0 II Ngun ch t di hn -Ti sn c nh 7 .00 0 32. 400 s hu 15. 800 - Vn ch s hu - TSC cho thuờ 60 - u t chng khoỏn vo cụng ty A (14 .00 0 ... tr u t chng khoỏn vo Cụng ty A theo giỏ th trng 15 .00 0 /cp * 14 .00 0 cp = 2 10 tr ng Ti sn I TSC v u t Giỏ tr th trng Giỏ tr s sỏch Chờnh lch 35.6 60 36 .00 0 ( 3 40 ) - Tin mt 5.7 10 5. 700 10 - Tn kho...

Ngày tải lên: 24/09/2014, 16:42

... ro l 0, 04 v 0, 08, tt c u ging Ti t l n khụng ri ro thp hn 0, 04, lỏ chn thu n ti a l khong 0, 95 gn tt c cỏc khon n, nhng nú tng ỏng k khong 2,21 vi t l n cao 0, 08 Hỡnh cho thy rng vic s dng t l ... mng) v mụ hỡnh thu MM sa i b sung (nột m) Gi nh: giỏ tr ca cụng ty khụng s dng vay = 7, t l ch s hu khụng s dng vay = 0, 10, t l n khụng ri ro = 0, 08, v t l thu doanh nghip = 0, 30 V ny, chỳng ... hu ht cỏc giỏ tr hin ti ca lỏ chn thu n nhn c Vớ d, 0, 30

Ngày tải lên: 25/12/2013, 13:53

... lâu mà giá trị công ty không gia tăng nợ nghĩa giá trị công ty đạt điểm mà bất ổn vốn cổ phần giữ nguyên không đổi Mô hình Merton ngụ ý mối quan hệ nghịch biến thay đổi giá trị công ty thay đổi ... nơ Một gia tăng E với bất ổn vốn cổ phần không đổi có tăng tương ứng bất ổn công ty làm giảm D Nếu giá trị công ty không tác động đến bất ổn công ty, D gia giảm đủ để giữ cho V không đổi, mối ... tác giả gia tăng bất ổn gia trị công ty mà giữ nguyên giá trị tài sản không đổi, q gia tăng Vì vậy, tác giả so sánh thông kê mô tả mô hình Merton g n với thông kê giới mà thay đổi bất ổn công ty...

Ngày tải lên: 16/11/2014, 11:08

...  đầu tư mức 70 tối ưu 50  Điểm phòng ngừa rủi ro tối ưu điểm mà đó: MC việc chịu đựng rủi ro không phòng ngừa = MC phòng ngừa rủi ro 200 3 200 4 200 5 Tobin’s 200 6 Q đồng biến nghịch biến với ... HIỆN ĐẠI Giải thích dòng tiền kỳ vọng liên quan Reality đến rủi ro dòng tiền Reality Giá trị doanh nghiệp = Giá trị tài sản hữu + Giá trị hội tăng trưởng Những công ty có bất ổn dòng tiền lớn ... ngừa làm dịch chuyển đường chi phí RR phòng ngừa sang bên phải chi phí việc chịu đựng RR không phòng ngừa không đổi Công ty phải chịu rủi ro chi phí cao  q giảm điểm cân tối ưu cao  Những...

Ngày tải lên: 16/11/2014, 11:17

... ro không phòng ngừa cộng chi phí rủi ro có phòng ngừa đạt đến mức rủi ro không phòng ngừa Công ty có khối lượng tối ưu rủi ro không phòng ngừa tổng thể nơi mà chi phí ròng rủi ro không phòng ngừa ... Chúng ta làm theo trường hợp cho công ty có chi phí rủi ro không phòng ngừa Giả định chi phí chịu đựng không phòng ngừa rủi ro hàm lồi tăng rủi ro không phòng ngừa, với rủi ro không phòng ngừa ... Với giả định chúng ta, chi phí biên việc chịu đựng rủi ro không phòng ngừa tăng rủi ro không phòng ngừa chi phí biên rủi ro có phòng ngừa giảm rủi ro không phòng ngừa công ty chịu Hình 1: Hình...

Ngày tải lên: 26/01/2015, 00:52

... rủi ro không phòng ngừa Những công ty có mức tổng rủi ro không phòng ngừa tối ưu công ty có chi phí ròng rủi ro không phòng ngừa ròng nhỏ Số lượng rủi ro không phòng ngừa tối ưu đạt đường chi ... ro không phòng ngừa có công thức đường lồi tăng dần, rủi ro không phòng ngừa rủi ro dòng tiền sau phòng ngừa Công ty có chi phí phòng ngừa rủi ro Giả định chi phí tăng lên lồi Công ty sử dụng ... rủi ro không phòng ngừa cao có rủi ro không phòng ngừa hơn, mối quan hệ chiều rủi ro q Nếu đường chi phí biên việc giảm rủi ro không phòng ngừa giống công ty, đường chi phí biên việc phòng ngừa...

Ngày tải lên: 22/04/2015, 13:49

... TAC 0. 4 302 0. 507 5 0. 8 709 1.29 70 0. 701 7 0. 7615 BBC 0. 0527 0. 1938 0. 1199 0. 001 7 0. 002 5 0. 0741 BHS 0. 7 700 0. 9679 0. 7655 1 .00 16 2.3991 1.1 808 CAN 0. 7354 0. 67 90 0.6911 0. 8644 0. 8531 0. 76 50 KDC 0. 2293 ... 1.6 507 1. 500 0 1 .00 00 0. 500 0 0. 000 0 1.5538 1.2213 1.1891 0. 608 4 0. 5498 0. 5432 CSH 0. 6227 TS 0. 6584 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 Bi 3.3: Nhóm t s y tài ( 200 8- 201 2) T s y tài t s ng m s d ng n s d ng ... kh ng tài hi u qu c a công ty T s kho n 1. 500 0 1.3553 1.3764 1.3123 1.2236 1.1891 1 .00 00 0.6522 0. 500 0 0. 4547 0. 3974 0. 4913 0. 300 2 nhanh 0. 000 0 Bi 3.2: Nhóm t s kho n ( 200 8- 201 2) s ng kh ng n...

Ngày tải lên: 13/05/2015, 15:34

... 9.472 1.668 2. 505 3.4 20 5.325 9.154 4.415 0. 695 0. 805 0. 866 0. 9 20 0.866 0. 831 0. 068 38 6.981 0. 063 0. 0 40 0.111 0. 062 0. 069 0. 074 toán lãi vay Doanh thu 0. 067 0. 042 0. 125 0. 066 0. 074 - 5.733 6.783 ... 18.537 0. 289 0. 327 0. 306 0. 347 0. 423 0. 338 0. 201 0. 263 0. 265 0. 3 20 0.366 0. 283 0. 215 0. 281 0. 276 0. 359 0. 3 90 0. 304 39 - 40 hàng 41 khâ 42 cao 43 44 45 - - 46 TÓM - trí 201 0- 47 Công ty c g quát: ... V0=A + VGW V0 A VGW VGW n VGW 48 t Rt r * At t (1 i ) Rt i n ta dùng 49 (I) 70, 995,213,267 1, 301 ,2 10, 072 584,691,336 586,9 40, 024 73,468 ,05 4,699 (II) 6, 808 ,337,776 7,917,112,155 67,286,559 ,00 0...

Ngày tải lên: 13/05/2015, 18:26

... 17% Mô hìn Beta, P/E PBV Mô hình 24 B c (P/B), B B B Beta B 25 S (U phi 26 64) (Tuna 27 a 00 4) Goriaev, 200 4) 06 eo 28 ông 2.1.4 H s Tobin Q sq (V) (A) giá Brainard q Ý giá 29 2.1.5 M i liên h gi ... khoáng Ngân hàng Thép 2: Công Ty HAG PHR SAM PAN LAS HGM PPC BVH POM DPM Công Ty REE CSM ELC DSN JVC KSB VSH STB DTL PVS Công Ty ITA DPR CMG TCT OPC TVD PGD CTG VIS PVI Công Ty OGC TRC SGT HOT ... B GIÁO D O I H C KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH LÊ MINH TÂM GIÁ TR CÔNG TY, R I RO NG Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng Mã s : 603 402 01 NG D N KHOA H C: TS H VI T TI N L Lê Minh Tâm Trang 1: ...

Ngày tải lên: 27/08/2015, 18:21

... năm 201 : 1.3 20. 685 .09 1( 100 % + 24,94% ) = 1.6 50. 063.953 Đơn vị: ngàn VNĐ Năm Lợi 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 nhuận sau thuế kỳ 541.992.4 90 677.165.417 846 .05 0.472 1 .05 7 .05 5.4 60 1.3 20. 685 .09 1 ... tính giá trị cơng ty theo dòng cổ tức tăng trưởng với tỷ lệ mong đợi ổn định dài hạn: DIV V0 = V0: giá trị cơng ty thời điểm DIV: cổ tức dự kiến cho cổ đơng hàng năm r g r: suất sinh lợi mong muốn ... 201 0 - Dự kiến thời gian tagnw trưởng tương lai doanh nghiệp năm ( 201 0 – 201 4 ) - Ước tính tốc độ tăng trưởng giai đoạn ( 200 6 – 200 9 ) để xác định lợi nhuận cho năm tương lai ( 201 0 – 201 4...

Ngày tải lên: 27/10/2012, 16:38

... phí = 1 60 000 * 75 – 00 0 00 0 = 00 0 00 0 đôla Tuy nhiên, chi phí chi phí thật Liệu cổ phiếu doanh nghiệp A có thực đáng giá 75 đôla không? Cổ phiếu doanh nghiệp A trị giá 75 đôla trước công bố sáp ... Chi phí = (1 60 000 * 76.5 ) – 00 0 00 0 = 2 40 000 đôla Chi phí thực tính toán cách suy luận từ doanh lợi cổ đông doanh nghiệp B Kết họ nhận 1 60 000 cổ phần hay 13.8% giá trị doanh nghiệp AB Doanh ... thuận, tính toán giá cổ phiếu giá trị thị trường sau sáp nhập thương lượng thông báo Chú ý doanh nghiệp có 1 60 000 cổ phần chưa chi trả Do : Giá cổ phiếu = PAB = 88 7 50 000 /1 1 60 000 = 76.5 đôla...

Ngày tải lên: 26/07/2013, 14:24

... Theo phương án 1, công ty không sử dụng nợ cấu vốn Theo phương án 2, công ty vay d triệu $ nợ(D) với lãi suất (r ) 10% Phương án $1 .00 0 .00 0 - 400 .00 0 1 .00 0 .00 0 600 .00 0 - 3 50. 000 b $1 .00 0 .00 0 Lợi ... phí = 200 *$ 20 – 200 0 (nợ vay) = 200 0$ $1 200 - 200 $0 $3 600 - 200 $ 400 $5 100 0 - 200 $ 800 Kết tính toán bảng 9.6 cho thấy hai chiến lược có chi phí ( 200 0$) đem lại lợi nhuận ròng cho cổ đông nhau: ... Nợ Giá trị công ty sau vay nợ trả cổ tức I II III 500 500 500 Vốn CSH 100 0 7 50 500 2 50 Giá trị công ty $ 100 0 $12 50 $ 100 0 $ 100 0 Chúng ta biết lợi ích nhà đầu tư hay cổ đông mua cổ phiếu công ty...

Ngày tải lên: 07/11/2013, 00:20

... 2 ,00 0 ,00 0 Tổng số lượng cổ phiếu DHG đợt phát hành 10, 000 ,00 0  Giá cổ phiếu : P = 282,361 VN III Nhận xét kết Trong lần phát hành thêm này, DHG dự kiến chào bán 800 ,00 0 cổ phiếu công chúng theo hình ... đấu giá với giá khởi điểm 216 ,00 0VNĐ /cổ phiếu 1, 200 ,00 0 cổ phiếu chào bán cho cổ đông hữu, cán công nhân viên nhà đầu tư chiến lược, đó: 6 60, 000 cổ phiếu phân phối cho cổ đông hữu theo phương thức ... 12:1 , 134 ,00 0 cổ phiếu phân phối cho CBCNV chủ chốt với giá 45 .00 0 /cổ phiếu, 400 ,00 0 cổ phiếu lại chào bán cho cổ đông chiến lược với giá chào bán 80% giá đóng cửa bình quân 09 phiên giao dịch...

Ngày tải lên: 07/11/2013, 00:20

... 200 0 200 1 200 2 KH 200 3 - Doanh thu 164 tỷ đồng 333 tỷ đồng 3 80 tỷ đồng 385 tỷ đồng - Nộp NSNN 40 tỷ đồng 58 tỷ đồng 60 tỷ đồng 70 tỷ đồng 1,8 tr.đ 2 ,0 tr.đ 2,2 tr.đ 2,6 tr.đ Các tiêu - TNBQ Ngày ... triệu đồng 5858 208 8 4562 Lợi nhuận thực triệu đồng 5 20 2 60 7 80 % 8.8 4.4 13.2 triệu đồng 2 40 90 182 Người 125 125 127 100 0đ/tháng 5 50 6 70 700 - Nhà nước triệu đồng 1 30 32.5 97.5 - Cổ đông khác ... định bao g m giá trị dòng tài sản hữu hình sau kiểm kê đánh giá giá trị tài sản vô hình theo công thức : V=Ar +GW Trong đó: V: Giá trị doanh nghiệp Ar: giá trị dòng tài sản hữu hình GW: Giá trị...

Ngày tải lên: 26/04/2014, 09:00

... muôn hình, muôn vẻ hoạt động quản trị doanh nghiệp Những công ty hoạt động minh bạch có mong muốn hoạt động minh bạch cần xây dựng quy chế quản trị công ty chuyên nghiệp, đáp ứng mong đợi không cổ ... ý nghĩa quản trị công ty, quy chế quản trị công ty doanh nghiệp Việt Nam xây dựng thường mang tính hình thức, chung chung, chưa đáp ứng yêu cầu cần có nguyên tắc quản trị công ty theo thông lệ ... 13-3- 200 7 Tuy vậy, quy chế không bao g m quy định cụ thể để công ty niêm yết áp dụng mà bao g m số điều khoản mang tính hướng dẫn để công ty tự xây dựng quy chế quản trị nội riêng, đáp ứng yêu...

Ngày tải lên: 28/06/2014, 16:20

... đầu vào: tốc độ tăng trưởng D t, phụ thuộc vào sách phân chia lợi tức cổ phần tương lai - Mô hình không sử dụng g> i - Mô hình khó áp dụng không áp dụng với doanh nghiệp chưa thực chi trả cổ tức ... i) T gS : Tốc độ tăng trưởng giai đoạn ổn định ghg : Tốc độ tăng trưởng giai đoạn cao Tính tốc độ tăng trưởng g áp dụng theo cách: * Dựa mức tăng trưởng cổ tức trung bình khứ: g= n Dn 1 D0 24 ... dòng cổ tức (DDM) Định giá sở chiết khấu dòng cổ tức thu tương lai với tỷ lệ thích hợp tương ứng với mức rủi ro chứng khoán Dòng cổ tức phần dòng tiền thuộc vốn chủ sở hữu, phân phối cho cổ đông...

Ngày tải lên: 08/01/2015, 12:41

... -5,2 10, 000 -396,318 VN 200 5 200 5 181,7 30, 000 172,643, 502 9 ,08 6,498 127, 500 ,00 0 30. 0% 38,2 50, 000 -54,2 30, 000 29,163, 502 VN 200 0 200 0 36 ,00 0 ,00 0 36 ,00 0 ,00 0 8, 500 ,00 0 23 .0% 1,955 ,00 0 -27, 500 ,00 0 1,955 ,00 0 ... 3, 800 ,00 0 22, 800 ,00 0 50% 11, 400 ,00 0 31 Ti vi Panasonic Cái 3, 200 ,00 0 12, 800 ,00 0 50% 6, 400 ,00 0 32 G ờng cá nhân Cái 1, 200 ,00 0 9, 600 ,00 0 50% 4, 800 ,00 0 33 Tủ g hai buồng Cái 2, 600 ,00 0 10, 400 ,00 0 50% ... 40 285 ,00 0 11, 400 ,00 0 50% 5, 700 ,00 0 24 Ghế Xuân Hoà Cái 30 200 ,00 0 6 ,00 0 ,00 0 50% 3 ,00 0 ,00 0 25 Ghế Xuân Hoà Cái 1 80, 000 1,4 40, 000 50% 7 20, 000 26 Gia sách Hoà Phát Cái 25 1,4 70, 000 36,7 50, 000 50% ...

Ngày tải lên: 17/04/2015, 22:21

... tác gi Tr n H u H o ( 200 9) 15 Mô hình 2.6: Mô hình c a nhóm tác gi Nguy n Phú Quý ( 201 2) 16 Mô hình 2.7: Mô hình c a nhóm tác gi i h c Syracuse 17 Mô hình 2.8: Mô hình c a nhóm tác gi Sandra ... trang 70 83 86 70 86 2 50 200 191 148 1 50 100 83 70 86 86 70 50 Hình 4.6 Các s n ph m v u ng, th i trang chi m t tr (g n n ph p v i thông tin khách hàng n nhi i trang m th tài mà nhóm khách hàng ... tiêu dùng (Philip Kotler, 200 1) i tiêu dùng Schiffman Kanuk Mô hình 2.3: Mô hình thuy ng h p lý (TRA) 11 Mô hình 2.4: Mô hình ch p nh n công ngh (TAM) 12 Mô hình 2.5: Mô hình c...

Ngày tải lên: 06/08/2015, 22:41

... 3.255792 05 400 38 60. 29 0. 000 3.149947 3.361638 dsr | 2. 301 351 24 903 24 9.24 0. 000 1.813256 2.789445 log_age | 131 707 4 01 24499 10. 58 0. 000 107 306 156 108 8 log_asset | 01 35956 00 71646 1. 90 0 .05 8 - .00 04467 ... 1 .02 3939 107 1716 9.55 0. 000 8138863 1.233991 dsr | 1.6 803 76 200 007 5 8. 40 0 .00 0 1.288368 2 .07 2383 log_asset | - .02 35632 01 206 55 -1.95 0. 051 - .04 72111 00 008 47 log_age | 01 902 57 02 16393 0. 88 0. 379 ... 6582453 07 11677 9.25 0. 000 5187591 7977314 log_asset | - .02 301 63 01 2 202 2 -1.89 0. 059 - .04 69322 00 08996 log_age | 03 09515 02 001 9 1.55 0. 122 - .00 8285 07 01881 _cons | 09 57276 07 505 55 1.28 0. 202 - .05 13785...

Ngày tải lên: 21/08/2015, 17:21

... ng kê mô t Bi n Trung bình l ch chu n Min Median Max MV 0. 9211 0. 2967 0. 3968 0. 8732 2.2938 INV -0. 808 4 3.52 10 -28.5951 0. 0418 0. 902 5 LEV 0. 5233 0. 2119 0. 0686 0. 5549 0. 8874 DIV 0. 4238 0. 2632 0. 4459 ... bi ng b l ch chu n c a dòng ng m bi ng th i gi tháng, quý ho i công ty có dòng ng, tác gi i dài t ng n 12 k quan sát theo C th , nghiên c u c ng ng dòng ti n, nhóm tác gi l ch chu n c a dòng ti ... 0. 2632 0. 4459 0. 9415 Growth 0. 1694 0. 303 5 -0. 6194 0. 1474 1.2928 ROA 0. 1292 0. 1165 -0. 107 6 0. 105 7 0. 6498 SIZE 26.8546 1.3 201 23.8672 26.8581 30. 4866 -4.17e -09 1 .09 46 -4.1142 0. 0968 2.81 60 Residual...

Ngày tải lên: 29/08/2015, 18:44