mô hình chiết khấu cổ tức tiếp 1

... người ta mô tả tìm quy luật để xác định dòng tiền thu nhập từ cổ phiếu thông qua quy luật chi trả cổ tức Mô gọi mô hình chiết khấu cổ tức 2.MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU CỔ TỨC Mô hình chiết khấu cổ tức thiết ... luồng cổ tức Giá trị cổ tức xác định theo mô hình định giá cổ phiếu chiết khấu luồng cổ tức cụ thể bao gôm: mô hình công ty tăng trưởng ổn định, mô hình giai đoạn, mô hình giai đoạn 2.2- Các mô hình ... cổ phiếu sau năm ? Giá cổ phiếu sau năm ? * Giá cổ phiếu A thời điểm hành là: 1. 000 * (1 + 12 %) t 1. 000 * (1 + 12 %) * (1 + 6%) + * (1 + 15 %) t (1 + 15 %) (15 % − 6%) t =1 =∑ = 1. 120 * 0,870 + 1. 254...

Ngày tải lên: 13/04/2013, 13:52

... n +1 D (1+ g )n -1 D (1+ g )n -1( 1+g ) D1 (1+ g1) D1 (1+ g1) 1 1  Giá trị dòng cổ tức tương lai: P D1 D1 (1  g1 ) D1 (1  g1 ) D (1  g1 ) n 1      1 k 1  k  1  k  1  k n  D1 (1 ... g1 ) n 1 (1  g ) 1  k   P3  n 1  D1 (1  g1 ) n 1 (1  g ) (1  g3 ) 1  k  n2  D1 (1  g1 ) n 1 (1  g ) (1  g d 1 ) 1  k  nd D1 (1  g1 )n 1 (1  g ) (1  g d 1 ) (1 ...  g1 ) n 1 (1  g ) D1 (1  g1 ) n 1 (1  g )   1  k n 1 1  k n 22 11 2 /16 /2 012 Mơ hình giai đoạn (t.t)  Giá trị giai đoạn 1: P  D1 D1 (1  g1 ) D1 (1  g1 ) D (1  g1 ) n 1 ...

Ngày tải lên: 23/03/2014, 22:20

... 702456300000 2000 2 010 3 511 99280 702398560000 2000 2 011 556003334 11 12006668000 2000 2 012 556003334 11 12006668000 2000 2 013 F 556003334 12 3 210 338 814 4 2 216 2 014 F 556003334 18 67 615 198906 3359 2 015 F 556003334 ... (1 + g )    + = ke1 − g1 (ke − g ) (1 + ke1 )T   + 0 ,12   0, 2 (1 + 0 ,12 ) 1 −  ÷   + 0 ,12 68     + 0, 2 (1 + 0 ,12 ) (1 + 0, 057) = 12 ,96 = 0 ,12 68 − 0 ,12 (0 ,12 68 − 0, 057) (1 + 0 ,12 68) ... ke   (ke − g ) 1 + ke    4 2000 (1 + 0)   +   2000 (1 + 0 ,10 8)  + 0 ,10 8  = = 11 619 0 1 − +  (0 ,12 68 − 0)   + 0 ,12 68 ÷  (0 ,12 68 − 0 ,10 8) 1 + 0 ,12 68       Mô hình DDM giai...

Ngày tải lên: 21/11/2014, 12:13

... 12 1,97 32 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 213 ,96 € 47,59 € 13 ,47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63 ... 27,244,240,959 34,5 41, 995,640 10 0,589,208, 015 10 2,588,853,287 11 0,463 ,13 7,9 01 10.42% 14 .08% 34.63% 16 .87% 17 .37% 20.55% 15 % 8.86% 15 % 11 .97% 18 % 28.40% 20% 13 .50% 20% 13 .90% 20% 16 .44% 34 Nhóm - ... 47,42% 2 91, 34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49,34% 309,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 324,45 9,98% 15 1,58 713 ,29 7 ,15 % 53 ,19 % 333,92 9,98% 14 1,85 10 752,53 5,5% 55 ,11 % 337, 81 9,98% 13 0,48  Tổng...

Ngày tải lên: 02/09/2012, 11:15

... giá 12 1,97 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 213 ,96 € 47,59 € 13 ,47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63 ... 47,42% 2 91, 34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49,34% 309,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 324,45 9,98% 15 1,58 713 ,29 7 ,15 % 53 ,19 % 333,92 9,98% 14 1,85 10 752,53 5,5% 55 ,11 % 337, 81 9,98% 13 0,48 Tổng giá ... biệt chỗ mô hình trọng vào FCFE cổ tức nên cho ta kết tốt mô hình chiết khấu cổ tức đánh giá công ty có cổ tức không bền (do cổ tức cao FCFE) chi trả cổ tức so với khả đạt (nghĩa cổ tức thấp...

Ngày tải lên: 02/09/2012, 11:15

... 12 1,97 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 213 ,96 € 47,59 € 13 ,47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63 ... 9,98% 16 7,54 554,04 12 ,09% 47,42% 2 91, 34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49,34% 309,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 324,45 9,98% 15 1,58 713 ,29 7 ,15 % 53 ,19 % 333,92 9,98% 14 1,85 10 752,53 5,5% 55 ,11 % ... vốn 10 % FCFE1 =1, 3 tỷ đồng FCFE2 =1, 3 (1+ 5%) =1, 365 tỷ đồng FCFE3 =1, 365 (1+ 5%) =1, 433 tỷ đồng FCFE4 =1, 433 (1+ 3%) =1, 476 tỷ đồng FCFE5 =1, 476 (1+ 3%) =1, 520 tỷ đồng FCFE6= 1, 520 (1+ 2%) =1, 5 51 tỷ đồng V5 =1, 55/...

Ngày tải lên: 06/09/2012, 11:59

... giá 12 1,97 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 213 ,96 € 47,59 € 13 ,47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63 ... 47,42% 2 91, 34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49,34% 309,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 324,45 9,98% 15 1,58 713 ,29 7 ,15 % 53 ,19 % 333,92 9,98% 14 1,85 10 752,53 5,5% 55 ,11 % 337, 81 9,98% 13 0,48 Tổng giá ... n ) = 412 (1 + 0,0646)/(0 ,10 8 – 0,0646) = 10 .10 5.3 41 Giá trị cổ phiếu = 10 .10 5.3 41/ 100.000 = 10 1.05 SGD 3.2 Mô hình tăng trưởng giai đoạn Tăng trưởng cao Tăng trưởng ổn định ggh gst n Mô hình giai...

Ngày tải lên: 12/04/2013, 15:43

... 2.660.249 15 7% 61. 909 14 7% ANV 2 .15 3.527 11 1% 1. 446.837 10 1% 1. 755.220 12 3% 46.348 70,8% FMC 778.049 15 5% 17 1.7 51 103% 1. 918 .220 13 0% 27.587 10 3% ICF 397.902 10 5% 17 0.8 41 95% 3 41. 010 11 1% 11 .16 6 55% ... 0 .19 2 418 11 ,14 % ACL 0.239 510 11 , 21% AGF 0.222899 11 ,18 % ANV 0.265978 11 ,25% FMC 0.2 416 97 11 , 21% ICF 0.208954 11 ,16 % MPC 0.203666 11 ,15 % TS4 0.285498 11 ,28% VHC 0.0885 71 10,98% TRUNG BÌNH 11 ,17 % ... năm 2 011 2 010 So với Năm năm 2 011 2 010 với năm 2 010 ABT 478 .10 9 79% 392.309 88% 662.822 97% 99.783 10 6% ACL 793.378 10 9% 298.085 13 1% 1. 288.0 41 119 % 11 2.953 19 0% AGF 1. 716 .936 12 7% 647.972 10 4%...

Ngày tải lên: 27/11/2013, 15:03

Ngày tải lên: 28/08/2014, 02:57

... 0 .13 815 0 .12 689 0 .12 911 0 .11 394 0 .13 685 0.0 713 4 Minimum -0 .15 906 -0 .12 329 -0 .19 213 -0.25 810 -0.6 312 7 -0.06665 Std Dev 0.03680 0.0 319 3 0.03 411 0.03074 0.04023 0. 016 24 Skewness -0.00557 -0. 013 26 ... 8% 16 % 27% 14 % 10 % Mức cổ tức (đồng) EPS b (%) g(%) 500 560 10 . 71 0.86 900 994 9.46 1. 51 1.500 2.500 40.00 10 .80 800 883 9.40 1. 32 1. 000 1. 100 9.09 0. 91 (Nguồn: tác giả tự tổng hợp tính toán) 19 ... 500 0.86 6 .15 5 HMC 8.68 900 1. 51 12.748 HSG 13 .09 16 00 10 . 81 77.692 SMC 9 .12 800 1. 32 10 .386 VIS 9 .17 10 00 0. 91 12. 215 (Nguồn: Tác giả tự tổng hợp tính toán) 3.2.2 Phân tích giá trị nội cổ phiếu...

Ngày tải lên: 13/07/2015, 12:39

... giá 12 1,97 28,54% € 19 2,26 € 42,77 € 12 ,11 € 13 7,39 6,78% 1, 14 01 12 0, 51 28,54% € 202,82 € 45 ,11 € 12 ,77 € 14 4,94 6,78% 1, 217 4 11 9,06 28,54% € 213 ,96 € 47,59 € 13 ,47 € 15 2,90 6,78% 1, 2999 11 7,63 ... 47,42% 2 91, 34 9,98% 16 4,64 611 ,90 10 ,44% 49,34% 309,99 9,98% 15 9,28 665, 71 8,79% 51, 26% 324,45 9,98% 15 1,58 713 ,29 7 ,15 % 53 ,19 % 333,92 9,98% 14 1,85 10 752,53 5,5% 55 ,11 % 337, 81 9,98% 13 0,48 FCFE Tổng ... [(282+470) /1. 164]*0, 01 = 6,64% P = FCFE (1+ g n )/(r - g n ) = 412 (1 + 0,0646)/(0 ,10 8 – 0,0646) = 10 .10 5.3 41 Giá trị cổ phiếu = 10 .10 5.3 41/ 100.000 = 10 1.05 SGD 3.2 Mô hình tăng trưởng giai đoạn Tăng trưởng...

Ngày tải lên: 29/10/2016, 22:50

... = 10 00 [1+ (0,06/2)]2x3= 11 94,05$ (b) FV3 = 10 00 [1+ (0,06/4)]4x3= 11 95,62$ (c) FV3 = 10 00 [1+ (0,06 /12 ) ]12 x3= 11 96,88$ (d) FV3 = 10 00(e)0,06x3 = 11 97,22$ Tốc độ ghép lãi nhanh lợi tức sinh lớn 21 ... hạn Mô hình chiết khấu dòng tiền CF0 CF1 k% CF2 …… …… n CFn CF1/ (1+ k )1 CF2/ (1+ k)2 …… … … CFn/ (1+ k)n PV = n CF0 CFn CFt CF1 + + + =∑ n t (1 + k ) (1 + k ) (1 + k ) t = (1 + k ) 23 Ứng dụng mô hình ... vô hạn Đều đầu kỳ Không 10 0 - 10 00 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 12 0 10 0 10 0 10 0 50 Năm 10 0 10 0 10 0 - 80 … … … … … n -1 100 10 0 10 0 500 n 10 0 10 0 … … 900 Giá trò tương lai dòng tiền cuối kỳ Sốtiề...

Ngày tải lên: 24/10/2012, 09:46

... (2.8) có: (a) (b) (c) (d) FV3 = 10 00 [1+ (0,06/2)]2x3= 11 94,05$ FV3 = 10 00 [1+ (0,06/4)]4x3= 11 26,49$ FV3 = 10 00 [1+ (0,06 /12 ) ]12 x3= 11 27 ,16 $ FV3 = 10 00(e)0,06x3 = 11 97,22$ Qua ví dụ thấy tốc độ ghép ... R(PVIF12,6) = R(4 ,11 1) => R = 22000/4 ,11 1 = 53 51$ Dựa vào số tiền hàng năm phải trả xác định trên, bảng theo dõi nợ vay trả góp thiết lập sau: Năm Cộng Tiền góp 53 51 53 51 53 51 53 51 53 51 53 51 3 210 6 ... R R (1+ i)n Số tiền R R R … R R Ở thời điểm T T =1 T=2 T=3 … T=n 1 T=n Giá trị tương lai thời điểm n FV1 = R (1+ i)n -1 FV2 = R (1+ i)n-2 FV3 = R (1+ i)n-3 … FVn -1 = R (1+ i)n –(n -1) =R (1+ i )1 FVn-n = R (1+ i)n-n...

Ngày tải lên: 24/10/2012, 15:00

... 25 20 15 10 5 11 13 15 NPV Tốc độ tăng thu nhập ròng hàng năm NPV tài sản 30 năm NPV tài sản 20 năm Thu nhập ròng hàng tháng năm 10 30 Thu nhập ròng hàng tháng năm 20 17 19 21 23 25 27 29 31 Thu ... bình quân tháng 18 % 20% 22% 24% 26% 28% 29% 419 490 575 676 796 938 1, 020 332 384 447 5 21 608 712 7 71 5 6 7 24 31 39 50 64 81 91 Như vậy, để đạt kỳ vọng mong đợi (NPV tài sản từ 400 -1. 000 triệu đồng) ... năm làm việc thứ 10 mức tăng trưởng thu nhập bình quân họ hàng năm vòng 30 năm làm việc phải bao nhiêu? Theo công thức định giá dòng tiền ta có 30 V =∑ i =1 C (1 + g n ) i (1 + r ) i Trong đó:...

Ngày tải lên: 09/11/2012, 11:14

... vô hạn … n -1 n 10 0 10 0 10 0 … 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 10 0 … 10 0 10 0 10 0 10 0 Dòng tiền cuối kỳ 10 0 10 0 10 0 … 10 0 10 0 Dòng tiền không -10 00 10 0 12 0 50 -80 … 500 CF0 CF1 CF2 CF3 CF4 … CFn -1 CFn … 900 ... kép Ví dụ: Tương tự ví dụ ngân hàng trả lãi kép? Hiện $10 .000 10 .000 10 .000 10 .000 1. 000 1. 000 10 0 1. 000 10 0 10 0 10 1. 000 1. 000 1. 000 10 0 13 . 310 Thời giá số tiền Giá trị số tiền (present value) ... … n -1 n CF1 CF2 CF3 … CFn -1 CFn CFn -1( 1+r )1 … CF3 (1+ r)n-3 CF2 (1+ r)n-2 CF1 (1+ r)n -1 ??? 12 9/2/2 012 Thời giá dòng tiền Giá trị tương lai dòng tiền không … n -1 n CF1 CF2 CF3 … CFn -1 CFn CFn-1FVIF(r,n -1) ...

Ngày tải lên: 15/10/2013, 00:23