... Học Quốc Gia Hà Nội. Các công trình nghiên cứu trên, mô hình chiếtkhấudòngtiền được gợi ý sử dụng. Nhưng chưa có công trình nào tổng hợp mô hình chiếtkhấudòngtiền cho các quyết định đầu ... sản. Mà mô hình chiếtkhấudòngtiền đã tỏ ra ưu việt trong các quyết định đầu tư. Đối với thị trường chứng khoán, mô hình chiếtkhấudòngtiền cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ tính toán ... định đầu tư, đó là mô hình chiếtkhấudòng tiền. Đây chính là mô hình trọng tâm và là xương sống của quản trị tài chính doanh nghiệp. Keywords: Đầu tư; Chiếtkhấudòng tiền; Tài sản Content...
... dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự do Dòng tiền tự do trong doanh nghiệp có thể được phân chia thành: Dòng tiền của vốn chủ sở hữu (FCFE) và dòngtiền của cả doanh nghiệp (FCFF). Dòng tiền của ... phần. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòngtiền ... ước lượng dòngtiền kỳ vọng từ tài sản rồi chiết khấudòngtiền này về hiện tại bằng một lãi suất chiếtkhấu hợp lý. Chẳng hạn nếu ta giả định rằng tài sản đang xét sẽ tạo ra dòngtiền sau thuế...
... thể hiện ở lãi suất chiết khấu. Dòng tiền là dòngtiền ra – vào của cả doanh nghiệp Dòng tiền tự do là dòngtiền hiện hành có trong doanh nghiệpPhương pháp chiếtkhấudòngtiền có nguyên lý ... tại của dòngtiền mong đợi trong tương lai được chiếtkhấu về hiện tại với một chiếtkhấu hợp lý. Đối với định giá doanh nghiệp thì người ta hay dùng khái niệm dòngtiền tự do. Mức chiếtkhấu ... dòngtiền xây dựng cho một năm bất kỳ thường được dựa trên kết quả của năm liền trước đó.• Các kế hoạch về chi tiêu vốn27- Mô hình chiếtkhấudòngtiền tự do – FCFE- Mô hình chiếtkhấu dòng...
... dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự do Dòng tiền tự do trong doanh nghiệp có thể được phân chia thành: Dòng tiền của vốn chủ sở hữu (FCFE) và dòngtiền của cả doanh nghiệp (FCFF). Dòng tiền của ... phần. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòngtiền ... của dòngtiền mong đợi trong tương lai được chiếtkhấu về hiện tại với một chiếtkhấu hợp lý. Đối với định giá doanh nghiệp thì người ta hay dùng khái niệm dòngtiền tự do. Mức chiết khấu...
... kỳ Dòng tiềnđều vô hạnz Dòng tiền không đều zGiá trị hiện tạizMột số tiền zMột dòng tiền z Dòng tiền đều Dòng tiềnđều cuối kỳ Dòng tiềnđều đầu kỳ Dòng tiềnđều vô hạnz Dòng tiền ... loại dòngtiền tệz Dòng tiềnđều – dòngtiền bao gồm các khoản bằngnhau xảy ra qua một số thời kỳ nhất địnhz Dòng tiềnđều thường: dòngtiềnđều xảy ra ở cuối kỳz Dòng tiềnđều đầu kỳ: dòngtiền ... suấtz Công thức tính giá trị tương lai của dòngtiền đều: 5Tóm tắt các khái niệmzGiá trị tương laizMột số tiền zMột dòng tiền z Dòng tiền đều Dòng tiềnđều cuối kỳ Dòng tiềnđều đầu...
... dòngtiền tệ không đều nhau qua các năm. Dòngtiền tệ ấy chính là dòngtiền tệ hổn tạp vì nó bao gồm các khoản tiền không giống nhau. Sau khi bạn đã hiểu và phân biệt được từng loại dòngtiền ... theo sẽ xem xét cách xác định thời giá của dòng tiền tệ. 2. THỜI GIÁ CỦA DÒNGTIỀN TỆ 2.1 Khái niệm về dòngtiền tệ và dòng niên kim Dòng tiền tệ là một chuỗi các khoản thu nhập hoặc ... nhau. Kết quả là dòngtiền tệ thu nhập ròng của công ty là một dòngtiền tệ hổn tạp, bao gồm các khoản thu nhập khác nhau, chứ không phải là một dòng niên kim. Do vậy, các công thức (2.3) và...
... tiền zMột dòng tiền z Dòng tiền đều Dòng tiềnđều cuối kỳ Dòng tiềnđều đầu kỳ Dòng tiềnđều vô hạnz Dòng tiền không đều zGiá trị hiện tạizMột số tiền zMột dòng tiền z Dòng tiền đều Dòng ... loại dòngtiền tệz Dòng tiềnđều – dòngtiền bao gồm các khoản bằngnhau xảy ra qua một số thời kỳ nhất địnhz Dòng tiềnđều thường: dòngtiềnđều xảy ra ở cuối kỳz Dòng tiềnđều đầu kỳ: dòngtiền ... OK. Dòng tiềnđều vô hạnz Dòng tiền đề vô hạn là dòngtiềnđều cuối kỳ có khoảnthu hoặc chi xảy ra mãi mãi.zNhớ lại, dòngtiềnđều thường có:zVới dòngtiềnđều vô hạn:zHiện giá dòng tiền...
... Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự do 83. Ước lượng yếu tố đầu vào 9III/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE 121. Nguyên ... trình tiền hành định giá 54. Các mô hình định giá cổ phiếu 6II/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN TỤ DO DCF 61. Cơ sở lý thuyết 62. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiết ... cổ phiếu với phương pháp chiết khấu dòngtiền tự do (DCF).Nội dung bài nghiên cứu bao gồm:I. Tổng quan về định giá cổ phiếuII. Mô hình định giá cố phiếu dựa vào dòngtiền tự do (DCF)III. Mô...
... GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤUDÒNG TIỀN TỤ DO DCF1. Cơ sở lý thuyếtDựa trên cơ sở khái niệm chiếtkhấutiền tệ, mô hình chiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn ... dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự do Dòng tiền tự do trong doanh nghiệp có thể được phân chia thành: Dòng tiền của vốn chủ sở hữu (FCFE) và dòngtiền của cả doanh nghiệp (FCFF). Dòng tiền của ... phần. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòng tiền...
... PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNGTIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE1. Nguyên tắc cơ bảnMô hình chiếtkhấudòngtiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệtnhiều so với mô hình chiếtkhấu cổ tức truyền ... suất chiếtkhấu chính là chi phí vốn cổ phần (Chi phí vốnchủ sở hữu của công ty)Bước 3: Ước lượng tốc độ tăng trưởng g của FCFE Dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu, cũng như cổ tức, là dòngtiền ... những công ty tăng trưởng cao mà dự kiến có dòng tiền vốn chủ sởhữu có giá trị âm trong tương lai gần. Về bản chất, giá trị chiếtkhấu của dòng tiền âm này thể hiện ảnh hưởng của những cổ...
... dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự do Dòng tiền tự do trong doanh nghiệp có thể được phân chia thành: Dòng tiền của vốn chủ sở hữu (FCFE) và dòngtiền của cả doanh nghiệp (FCFF). Dòng tiền của ... GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤUDÒNG TIỀN TỤ DO DCF1. Cơ sở lý thuyếtDựa trên cơ sở khái niệm chiếtkhấutiền tệ, mô hình chiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn ... khái niệm thời giá tiền tệ và quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro thể hiện ở lãi suất chiết khấu. Dòng tiền là dòngtiền ra – vào của cả doanh nghiệp Dòng tiền tự do là dòngtiền hiện hành có trong...
... claims) trong ướctính này, ta thu được giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Dòngtiền được chiết khấu là những dòngtiền đi vào doanh nghiệp, được tính như thể doanhnghiệp không có nợ và không ... là nó cho phép dễ dàng lồng những thay đổi trong cơ cấu vốn vào công tácđịnh giá thông qua suất chiếtkhấu thay vì thông qua dòng tiền. Ẩn trong giá trị này là lợi ích thuế nhờ có nợ vay (nhờ ... là nó chophép dễ dàng lồng những thay đổi trong cơ cấu vốn vào công tác định giáthông qua suất chiếtkhấu thay vì thông qua dòng tiền. Điều đáng ghi nhận nhất của mô hình FCFF là quan niệm cho...
... gặp với phương pháp chiếtkhấudòngtiền Các kế họach tạo ra dòngtiền hoạt động Yếu tố đầu tiên và cũng là yếu tố quan trọng nhất trong việc dùng mô hình chiết khấu dòngtiền để định giá cổ ... tăng trưởng. Có khá nhiều cách để xác định mức chiết khấu trong mô hình DCF định giá cổ phần. Các nhà phân tích thường sử dụng côngthức mức chiếtkhấu R=Rf + β*(Rm - Rf) hoặc là sử dụng chi phí ... kế hoạch về thu nhập và dòngtiền cho các khoản đầu tư, thì việc tính toán một số chỉ số bổ trợ để bạn ra quyết định là hết sức đơn giản. Các chỉ số như P/E, giá/ dòngtiền là các chỉ số được...
... dòngtiền tệ không đều nhau qua các năm. Dòngtiền tệ ấy chính là dòngtiền tệ hổn tạp vì nó bao gồm các khoản tiền không giống nhau. Sau khi bạn đã hiểu và phân biệt được từng loại dòngtiền ... nhau. Kết quả là dòngtiền tệ thu nhập ròng của công ty là một dòngtiền tệ hổn tạp, bao gồm các khoản thu nhập khác nhau, chứ không phải là một dòng niên kim. Do vậy, các công thức (2.3) và ... thời giá tiền tệ, mô hình chiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Mô hình này có dạng như sau: Cơ sở lý thuyết của mô hình này là khái niệm thời giá tiền tệ...