... số vốn vay đảm bảo m1, m2, … , mp, mr kỳ trả tiền Định giá trái khoản: Định giá trái khoản nhằm mục đích chuyển nhượng hay mua bán trái khoản thị trường chứng khoán Tỷsuấtsinhlợi (lợi suất ... khoản cố định điều kiền lãi suất Trong n kỳ trả tiền có: m1 kỳ đầu ứng với lãi suất i1, m2 kỳ thứ hai với lãi suất i2,… , mp kỳ thứ p với lãi suất ip, mr kỳ thứ r với lãi suất ir n = m1 + m2 + … ... Lãi suất thực người vay phải chịu: xác định qua phương trình: - Trả nợ dần định kỳ: Số tiền phải trả kỳ gồm phần lãi phần trả vốn gốc: ak = Ik + Dk Trong đó: Ik:...
... chỉnhvốncổ phần: Vốn doanh nghiệp bao gồm vốncổphần thường va vốncổphần ưu đãi (nếu có) Mà vốncổphần ưu đãi nhận tỷsuấtsinhlợicố định dù kết kinh doanh có tính toán tỷsuấtsinhlợivốn ... tỷsuấtsinhlợivốncổphầncổ đông Phần sau nghiên cứu chia tách tỷsuấtsinhlợivốn đầu tư cho có thành phầnphản ánh tình trạng thuế công tyTỶSUẤTSINHLỢI TRÊN TÀI SẢN 2.1 Khái niệm Tỷ ... niệm: Việc định nghĩa vốn đầu tưvốncổphần cho ta thước đo tỷsuấtsinhlờivốncổphầncổ đông Điều ngụ ý tập trung vào tỷsuấtsinhlời cho cổ đông Tỷsuấtsinhlời vốn/ cổphần thườ ng sử duṇ...
... (nếu có) Mà vốncổphần ưu đãi nhận tỷsuấtsinhlợicố định dù kết kinh doanh có nữa, tính toán tỷsuấtsinhlợivốncổphần loại trừ cổphần ưu đãi tính toán Trang 14 Chương 11: Tỷsuấtsinhlợi ... nhập, đặc biệt tỷsuấtsinhlợivốncổphầncổ đông Phần sau nghiên cứu chia tách tỷsuấtsinhlợivốn đầu tư cho có thành phầnphản ánh tình trạng thuế công ty II TỶSUẤTSINHLỢI TRÊN TÀI SẢN (ROA) ... lợivốncổphần thường ROCE Khi phân tích tỷsuấtsinhlợivốncổphần thường ta phải thực số diều chỉnh: Điều chỉnhvốncổ phần: Vốn doanh nghiệp bao gồm vốncổphần thường va vốncổphần ưu...
... Không có chi phí môi gi i cho vi c mua bán ch ng khoán Không có thu T tc ng v i m T tc a ch n ch ng khoán có t su t sinh l i cao nh c c a r i ro v ng thu n nh n t su t sinh l i k v ng, nh giá tài ... t su t sinh l i su t sinh l i giá bán, r i ro h th ng t su t sinh l i t tr i c phi ch giá mua t tr i c a c phi u có chênh l ch giá mua c i c a chênh l ch giá mua n t su t sinh l i th sinh l i ... su t sinh l i m t ch ng khoán có m nh v i beta c a Khi h s beta cao t su t sinh l i c a ch ng khoán cao v y mang nhi u r ng h p beta b ng 0, t su t sinh l i c a ch ng khoán b ng v i t su t sinh...
... mua lại cổphần thường đưa tới lợi nhuận công bố dương lớn từcổphần thường doanh nghiệp Các hành động làm tăng đònbẩytài thường gắn với thu nhập cổphần dương hành động giảm đònbẩytài gắn ... sinhlợi cao thường cótỷ lệ nợ thấp Các hàm ý quản trò lý thuyết cấu trúc vốnCác nghiên cứu cấu trúc vốn lý thuyết thực nghiệm cung cấp cho giám đốc tài hiểu biết sâu sắc quan trọng Quyết đònh ... lớn với đầu tưvốncổphần tương đối nhỏ Gánh nặng chi phí tàicố đònh từ việc tài trợ nợ buộc giám đốc gia tăng tối đa hiệu hoạt động doanh nghiệp vừa mua lại Cáclợi ích mua lại vốn vay chứng...
... TRÚC VỐN 6.1 CÁC QUYẾT ĐỊNH CẤU TRÚC VỐN 6.1.1 Khái niệm Cấu trúc vốn doanh nghiệp đònh nghóa kết hợp số lượng nợ ngắn hạn thường xuyên, nợ dài hạn, cổphần ưu đãi vốncổphần thường dùng để tài ... cho đònh đầu tư doanh nghiệp Ngược lại, cấu trúc tài kết hợp nợ vay ngắn hạn, nợ dài hạn, cổphần ưu đãi, vốncổphần thường dùng để tài trợ cho đònh đầu tư doanh nghiệp Như vậy, cấu trúc vốnphần ... toán, 10 triệu cổphần ưu đãi, 40 triệu cổphần thường Trong trường hợp này, cấu trúc vốn Baker “50% nợ, 10% cổphần ưu đãi 40% cổphần thường” Như vậy, cấu trúc vốn liên quan đến tỷ trọng nợ thường...
... dài hạn B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 80.729.701.095 96.770.774.373 I Vốn chủ sở hữu 80.468.244.095 96.553.769.887 Vốn đầu tư chủ sỡ hữu 84.312.185.344 56.000.000.000 Thặng dư vốncổphần 28.312.185.34 ... lệch đánh giá lại tài sản Chênh lệch tỷ giá hối đoái Quỹ đầu tư phát triển 1.967.555.390 1.967.555.390 494.325.540 494.325.540 Quỹ dự phòng tài Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 10 Lợi nhuận chưa phân ... công tycổphần BKBH năm 2005 (Bảng 5.4) 5.3.3 Phương pháp phân tích báo cáo dòng tiền Báo cáo dòng tiền hữu ích cho nhà quản trò tài người có quan tâm phân tích dòng tiền doanh nghiệp Các nhà...
... chuyển tiền từ hoạt động tài 1.Tiền thu từ phát hành cổ 31 phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu Tiền thu nhận vốn trực tiếp từ 111, 112 411 111, 112 NSNN chủ sở hữu góp 414 vốn Nhận cấp phát vốn đầu tư ... Tiền chi trả nợ thuê tàiCổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ (20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy ... đầu tư góp vốn vào 25 đơn vò khác (-) Thu hồi góp vốn vào doanh động đầu tư 221,222, 112,113 128,228 27 lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt 113 111, nghiệp khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức (+)...
... (-) (-) Lợi nhuận chia từ khoản đầu 111,112,1 tưvốn vào đơn vò khác 38,222 111,112 Đònh kỳ thu lãi tín phiếu, trái phiếu - Chi phí lãi vay 121,221 635 nhận vào kết kinh doanh kỳ Lợi nhuận từ hoạt ... chênh lệch tỷ giá hối đoái 413 515 (+) Lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái 635 413 - Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (-) 05 111, 112, - Phần thu lý, nhượng bán 113,131, TSCĐ 138 111, 112 (+) - Phần chi lý, ... c Chi trả lãi vay từ tiền thu khoản phải thu khách hàng chi trả lãi vay Nợ TK635,335 /Có TK131 Mã số 05: Chi tiền nộp thuế TNDN từ tiền thu khoản phải thu khách hàng Nợ TK3334 /Có TK131 b Lập báo...
... nguyên giá tài sản cố đònh Thay đổi khoản đầu tư doanh nghiệp -2.220 Tổng dòng tiền đầu tư -2.220 Dòng tiền tài trợ Tăng vay ngắn hạn Tăng vay ngắn hạn khác Giảm nợ dài hạn Thay đổi vốncổphần ngoại ... góp vốn vào đơn vò khác Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vò khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia 23 24 25 26 27 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 30 III Lưu chuyển tiền từ hoạt ... tư 30 III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu 31 2.Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu 32 doanh nghiệp phát hành 176 d...
... nguyên giá tài sản cố đònh N&SD Thay đổi khoản tham gia đầu tư DN N&SD Dòng tiền tài trợ (hoạt động tài chính) Thay đổi vay ngắn hạn N&SD Thay đổi nợ vay dài hạn N&SD Thay đổi vốncổphần ngoại ... Các khoản doanh thu, chi phí tiền khấu hao tài sản cố đònh, khoản dự phòng • Lãi lỗ, chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực • Các khoản thay đổi kỳ hàng tồn kho, khoản phải thu khoản phải trả từ ... giá tài sản cố đònh Thay đổi khoản tham gia đầu tư doanh nghiệp -2.220 Tổng dòng tiền đầu tư -2.220 Dòng tiền tài trợ Tăng vay ngắn hạn Tăng vay ngắn hạn khác Giảm nợ dài hạn Thay đổi vốncổ phần...
... 10 Lãi ròng 5.016 11 Cổ tức cổphần ưu đãi 2.800 12 Thu nhập cổphần thường 2.216 13 Lợi nhuận giữ lại 14 Số lượng cổphần thường (ngàn cổ phần) 15 Giá trò thò trường cổphần ($) 1.329,6 1.300 ... Bước 1: Tính toán thay đổi bảng cân đối kế toán tài sản, khoản nợ vốncổphần (Chú ý: tính toán thay đổi tài sản cố đònh gộp cho tài khoản tài sản cố đònh với thay đổi khấu hao tích luỹ) Bước 2: ... 4.648 12 Vốncổphần 34.367 32.151 2.216 Cổphần ưu đãi 7.886,4 7.000 886,4 Cổphần thường 1.300 1.300 Thặng dư vốn so với mệnh giá 22.751 22.751 Thu nhập giữ lại 2.429,6 2.220 520 Nguồn vốn TỔNG...
... w N y bu to k w c Dòng tiền tài trợ (hoạt động tài chính) kết từ đònh tài trợ vốn vay vốncổphần đònh tài trợ doanh nghiệp Cụ thể hoạt động liên quan đến dòng tiền từ việc vay nợ hoàn trả khoản ... tài sản cố đònh tài sản dài hạn khác, bao gồm khoản tiền chi liên quan đến chi phí triển khai vốn hoá tài sản cố Tiền thu từ việc lý, nhượng bán tài sản cố đònh tài sản dài hạn khác đònh vô hình ... Tương tự, việc bán cổ phiếu tạo dòng tiền thu vào toán cổ tức mua lại cổ phiếu tạo dòng tiền chi Bảng 5.8 Nội dung phân đònh dòng tiền từ hoạt động tài trợ Dòng chi Tiền chi trả vốn góp cho chủ...
... tích vài tỷ số tài khác Ta lấy tiêu tỷsuấtsinhlợivốncổphần (ROE) làm ví dụ: TỷsuấtsinhlợivốncổphầnLợi nhuận ròng = VốncổphầnCó thể trình bàytỷsuấtsinhlợivốncổphần dạng ... thu Tỷsuấtsinhlợi = vốncổphần Lãi ròng x Vốncổphần Doanh thu = Hiệu suất sử dụng vốncổphần x Tỷsuấtsinhlợi doanh thu p dụng công thức cho công ty BKBH năm 2005: Tỷsuấtlợi nhuận vốn ... vốncổphần (ROE) = 2,95 x 4,3% = 12,69% Lúc ta phân tích tỷsuấtsinhlợivốncổphần theo hai tỷ số: hiệu suất sử dụng vốncổphầntỷsuấtsinhlợi doanh thu Chi tiết ta phân tích tỷsuất sinh...
... vay×(1-t) 100 Tổng tài sản Theo quan điểm này, ROA tiêu phản ánh khả sinhlời tổng tài sản nguồn hình thành tài sản bao gồm vốn chủ sở hữu vốn vay Theo ý nghĩa này, chi phí vốn vay (chi phí lãi ... quân đồng tài sản sử dụng trình sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận Ví dụ, ROA = 10% có nghĩa bình quân đồng tài sản sử dụng sản xuất kinh doanh tạo 0,1 đồng lợi nhuận Mặc dù vậy, đồng tài sản ... đồng lợi nhuận Tương tự, tiêu ROE cho biết số lợi nhuận thu cho chủ sở hữu doanh nghiệp sau họ đầu tư đồng vốn vào sản xuất kinh doanh Vấn đề lưu ý tính toán hai tiêu số liệu Tổng tài sản Vốn...
... ROA: Tỷsuấtsinhlợitài sản = tỷsuấtsinhlợi doanh thu × hiệu suất sử dụng tài sản Có tƣợng số doanh nghiệp Việt Nam cótỷsuấtsinhlợi âm (cả GOP ROA), điều xuất phát từtỷsuấtsinhlợi ... suấtsinhlợi đƣợc xem xét tỷsuấtsinhlợitài sản tỷsuấtsinhlợi gộp Các yếu tố tác động tới tỷsuấtsinhlợi doanh thu, chi phí, thuế, tổng tài sản Tỷsuấtsinhlợi đƣợc đánh giá năm nhƣng ... DR Tổng nợ/ tổng tài sản Tỷ số toán hành CR Tài sản ngắn hạn/ nợ ngắn hạn Tỷsuấtsinhlợi gộp tỷsuấtsinhlợi tổng tài sản đại diện cho tỷsuấtsinhlợi doanh nghiệp Các nhà đầu tƣ sử dụng số...
... suấtsinhlợitừvốncổphần RA: Tỷsuấtsinhlợitừtài sản RD: Tỷsuấtsinhlợitừ nợ D/E: Tỷ lệ nợ vốncổphần Phương trình mối quan hệ tuyến tính RE D/E MM cho chi phí vốncổphần doanh nghiệp ... gia tăng tỷ lệ nợ vốncổ phần, gia tăng đònbẩytài làm tăng rủi ro vốncổphần đòi hỏi tỷsuấtsinhlợi dự kiến từvốncổphần (RE) cao 13 Định đề II MM cho biết chi phí sử dụng vốncổphần phụ ... diện tỷsuấtsinhlợitài sản, tỷsuấtsinhlợivốn sở hữu, biên lợi nhuận ròng cho công ty i thời gian t - Tỷsuấtsinhlợitài sản (ROA) = Lợi nhuận ròng sau thuế/Tổng tài sản 38 - Tỷsuất sinh...
... cótỷ số EPS/P cao cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số EPS/P thấp Ngược lại, hệ số EEPS/P âm điều cho thấy cổ phiếu cótỷ số EPS/P thấp cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số EPS/P cao Phần ... sinhlợi tăng thêm cổ phiếu “giá trị” mang lại Vì HML tính hiệu số suấtsinhlợi bình quân danh mục cổ phiếu cótỷ số BE/ME cao (cổ phiếu “giá trị”) suấtsinhlợi bình quân danh mục cổ phiếu cótỷ ... đến suấtsinhlợicổ phiếu cách chi tiết 1.3 - Mục tiêu nghiên cứu Xây dựng mô hình mở rộng nhằm tìm yếu tố có ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlờicổ phiếu HOSE với biến phụ thuộc tỷsuấtsinhlợi cổ...
... HSC=0 32 danh mục trái phiếu cổ phiếu mức 0.95, nguyên nhân từ nhóm cổ phiếu BE/ME thấp Trong số cổ phiếu có tỉ số BE/ME thấp (cổ phiếu tăng trưởng), cổ phiếu nhỏ có TSSL thấp (-0.34%/tháng, t=3.16) ... thời gian phần dư 25 danh mục cổ phiếu danh mục trái • • phiếu từ hồi qui nhân tố bảng D(t)/P(t): Tỷ lệ lợi tức giá tháng t DFS(t) ): chênh lệch lợi tức danh mục trái phiếu công tylợi tức trái ... xét TERM & DEF có giá trị t cao ( t(TERM) > 14; t(DEF) > 7) giống tác động đến trái phiếu => TERM & DEF có tác động mạnh đến TSSL TP CP Dữ liệu chéo Tỉ suấtsinhlợi Trung bình Từ bảng -> 8: nhân...