... 3.2 - B i < /b> tập < /b> 3.3 - Hướng dẫn giải < /b> tập < /b> tiêu biểu đáp số Phần IV - Doanh < /b> thu, tiền thuế, lợi nhuận phân phối lợi nhuận doanh < /b> nghiệp < /b> 4.1 - Tóm tắt nội dung 4.2 - B i < /b> tập < /b> 4.3 - Hướng dẫn giải < /b> tập < /b> ... suất, hiệu sử dụng TSCĐ, VCĐ doanh < /b> nghiệp?< /b> Vai trò người cán tài < /b> việc nâng cao hiệu sử dụng VCĐ doanh < /b> nghiệp < /b> 1.2 - B i < /b> tập < /b> B i < /b> tập < /b> số Căn vào tài < /b> liệu sau doanh < /b> nghiệp < /b> sản xuất A (Đvt: triệu ... trên? B i tËp tμi chÝnh doanh < /b> nghiÖp B i < /b> tập < /b> số Căn vào tài < /b> liệu sau doanh < /b> nghiệp < /b> Công nghiệp < /b> X Hãy tính: Tỷ lệ khấu hao b nh quân lập kế hoạch khấu hao TSCĐ cho năm kế hoạch Biết rằng: Doanh < /b> nghiệp...
... gian tài < /b> - Có thể huy động vốn theo cách đặc biệt ví dụ như: nhận tiền gửi ký thác b n sản phẩm b o hiểm - Các trung gian tài < /b> đầu tư tiền dạng tài < /b> sản tài < /b> loại cổ phần trái phiếu,hoặc cho doanh < /b> nghiệp < /b> ... dụng - g: lợi thương mại Những từ thuộc tài < /b> sản tài < /b> là: - a: cổ phần - b: giấy nhận nợ cá nhân-IOU - f: số dư tài < /b> khoản toán doanh < /b> nghiệp < /b> -h: trái phiếu doanh < /b> nghiệp < /b> Câu 4: Những điều không thuận ... mua sản phẩm b o hiểm… Doanh < /b> nghiệp < /b> hoạt động SXKD - Không thể huy động vốn theo cách đặc biệt tài < /b> trung gian - Các công ty hoạt động sản xuất kinh doanh < /b> chủ yếu đầu tư vào mua sắm tài < /b> sản thực...
... Đối với chứng khoán B, tương tự ta có : i 10 PVA = FC1 ∑ + FC2 1+ r i =1 + r , B Lợi nhuận : , π B = PVAB − PVAB = 147, 202$ B %π B = = 14, 72% PVAB Câu 22 : a/ Chi phí ... + r ) − n r 20000 = = 444,89$ − (1 + 1%) −60 1% => CF = Vậy số tiền mà b n phải trả hàng tháng 444,89$ b/ Ta có: -3- B i < /b> tập < /b> TCDN Hiện Đại ref = (1 + rm m 12% 12 ) − = (1 + ) − = 12, 68% m 12 ... Tỷ suất sinh lợi chứng khoán Z : -7- B i < /b> tập < /b> TCDN Hiện Đại FVz = PVz *(1+rz )10 ⇒ rz = 10 FVz − = 9% PVz Tỷ suất sinh lợi chứng khoán B : i 10 PVAB = FC1 ∑ + FC2 1+ r i =1...
... thời điểm H giá trò doanh < /b> nghiệp < /b> thời điểm thu nhập dự b o thời điểm (H+1) chia cho r Câu 14 trang 29: Thu nhập dự b o thời điểm (H+1) chia cho r B I TẬP THỰC HÀNH Câu trang 29: b ng cho ta có được; ... thách thức: Câu : P0 = ROE*(1 -b) * BVPS/ (r -b* ROE) Po/BVPS = ROE*(1 -b) /(r -b* ROE) = (ROE – b* ROE)/(r -b* ROE) Với BVPS mệnh giá tính theo giá so sánh cp; b: lợi nhuận giữ lại; ROE:tỷ số thu nhập/giá ... Hiện giá doanh < /b> nghiệp < /b> là: 62.5 − 50 PV= + = 400 triệu $ (1 + 12.5%) * (12.5% − 0%) + 12.5% Vậy xác đònh giá doanh < /b> nghiệp < /b> cách tiếp cận cho ta kết giống Câu 13 trang 28: Giá trò doanh < /b> nghiệp < /b> vào...
... THỨC Câu 3/35: DIV1 ROE (1 − b) × BVPS Với P0 = hay P0 = r−g r − b × ROE P0 ROE (1 − b) A Ta có: = = BVPS r − b × ROE B Khi ROE tăng => A tăng, B giảm => P0 tăngso với BVPS hay tỷ số giá thò trường ... Câu 13/28: Giá trò doanh < /b> nghiệp < /b> vào thời điểm H (còn gọi thời kỳ đònh giá H) Đây giá trò cùa doanh < /b> nghiệp < /b> cuối khoảng thời gian dự b o Nó ước tính mô hình DCF tăng trưởng b t biến cách sử dụng ... 1.08 (1.08) P = 215$ P= B i < /b> 16/32: Ta có D1 = 3$, g = 8%, r = 12% Giá cổ phần World Wide : D P= = = 75$ r − g 12% − 8% B i < /b> 17/32: Southern Resources Ta có: P0 = 50$, r = 10% Chính < /b> sách cổ tức cho...
... 12 - B i < /b> tập < /b> TCDN Hiện Đại Nestle (C) 18,9% 20% Các hệ số tương quan :ρAB = 0.14 : ρBC = 0.25 :ρAC = 0.2 Phương sai danh mục : σ2 = X2A σ 2B + X 2B σ 2B + X2C σ2C + 2ρAB XA σA XB B + 2ρBC XB B XC ... = X2A σ 2B + X 2B σ 2B + 2ρAB XA σA XB B Danh mục xem an toàn phương sai danh mục b nhất, mà phương sai Hudson Bay ta biết, phương sai danh mục b phương sai cổ phần chọn lại b Ta có b ng phương ... 2x0,2x0,4x0,2x18,9x30,1 = 254,27 Câu 22: Tính beta cho cổ phần câu 21 Ta có: X2A σ2A XA X B cov( A ,B) XAXC cov( A,C) XA XB cov( A ,B) X 2B 2B XAXC cov( B, C) XAXC cov( A,C) X B XC cov( B, C) X2C σ2C Hiệp phương sai...
... 13.33 12.65 B i < /b> 21/tr.53 - Danh mục đầu tư gồm 40% vào BP, 40% vào KLM, 20% vào Nestle σ P = x A 2σ A + x B 2σ B + xC 2σ C + x A x B ρ ABσ Aσ B + x A xC ρ AC σ Aσ C + x B xC ρ BC σ B C σ P = ... = x B 2σ B + x Po 2σ Po + x B x Po ρ B , Poσ B Po σ P = 12 * 212 + 12 * 26 + * * * 0.37 * 21 * 26 = 1521.04 ⇒ σ P = 1521.04 = 39% B i < /b> - Độ lệch chuẩn danh mục gồm tỷ phần trái phiếu kho b c ... phiếu kho b c (σ f = 0) σ P = x B σ B + x Po σ Po + x B x Po ρ B , Poσ B Po 2 2 1 1 * 212 + * 26 + * * * 0.37 * 21 * 26 = 169 3 3 ⇒ σ P = 169 = 13% σ P2 = c Trường hợp vay 50% từ b n đầu tư...
... B I TẬPTÀICHÍNHDOANH < /b> NGHIỆP b/ Tập < /b> hợp hiệu danh mục đầu tư đường AB hình a Ở tỉ suất sinh lợi cho trước rủi ro b ngược lại mức rủi ro cho trước tỉ suất ... hình không xác Câu 14: a Sai b Sai c Đúng Câu 15: a b c d e Đúng Đúng Đúng Đúng sai Câu 16: rp = αp + 1b1 - 2b2 -0. 2b3 rp2= αp2 +1. 2b1 + 0b2 +0. 3b3 rp3 = αp3 + 0. 3b1 +0. 5b2 + 1b3 αp= rf +β1 (rf -rβ1)+ ... thò trường tăng: 40% rủi ro D tăng: 30% β A = 1, TRANG B I TẬPTÀICHÍNHDOANH < /b> NGHIỆP β B = 0,75 Trong trường hợp suy thoái D có rủi ro thấp b/ Nếu kòch có khả xảy - Tỉ suất sinh lợi thò trường...
... = 20% ρ AB = 0,5 wB = 40% rB = 20% δ B = 20% a) Tỉ suất sinh lợi mong đợi độ lệch chuẩn là: rdm = w A rA + wB rB = 0,6.15 + 0,4.20 = 17% 2 2 δ dm = w Aδ A + wB δ B + ρ A 1B w Aδ A wB δ B = 0,6 ... 0,4 2.22 + 2.0,5.0,6.20.0,4.22 = 18,08% b) Với ρ A 1B = −0,5 tỉ suất sinh lợi danh mục ' rdm = rdm = 17% ' 2 2 ' δ dm = w Aδ A + wB δ B + ρ A 1B w Aδ A wB δ B = 0,6 2.20 + 0,4 2.22 + 2.(−0,5).0,6.20.0,4.22 ... phần B: rB = −0,3.0, 25 + 0, 05.0,5 + 0, 4.0, 25 = 5% b) β B = β A + 0,25 Phần b rủi ro là: rm − r f Ta có: rA = r f + β A (rm − r f ) => 7,5% = r f + β A (rm − r f ) (1) rB = r f + β B (rm...
... thu Tổng tài < /b> sản Vốn CP = 2,4 Tỷ số nợ = Tổng nợ Tổng tài < /b> sản = = B i < /b> = 40 x 20.000 = 800.000 $ TTS - TTS/2,4 TTS = 58.33% B i < /b> ROA Lợi nhuận ròng Doanh < /b> thu LNR x Tổng tài < /b> sản Doanh < /b> thu Doanh < /b> thu ... = 192.857$ Khả toán lãi vay = EBIT I = 3.86 100.000/0.7 B i < /b> 11 Doanh < /b> thu Tổng tài < /b> sản =2 Tổng tài < /b> sản LNR ROE B i < /b> 12 = Doanh < /b> thu / =10.000.000/2= 5.000.000$ = (EBIT – I ) x ( 1-t) = (1.000.000 ... => câu a b Sai EBIT/TTS không b ảnh hưởng thuế thu nhập doanh < /b> nghiệp < /b> c Sai EBIT/TTS độc lập với lãi suất nợ vay d Sai EBIT/ TTS không phụ thuộc vào tỷ lệ nợ Tỷ lệ cao ảnh hưởng đến EBT lợi nhuận...
... có doanh < /b> nghiệp < /b> Giám đốc tài < /b> phải vào doanh < /b> nghiệp < /b> có mục tiêu chiến lược mà doanh < /b> nghiệp < /b> hướng tới tương lai Căn vào trạng doanh < /b> nghiệp,< /b> nội ngành xu hướng phát triển tất yếu ngành nghề mà doanh < /b> ... thể để đảm b o ý nghóa công tác dự b o hiệu thực đạt KHTC PHẦN II MÔ HÌNH TÀICHÍNH CÔNG TY VDEC I TÌM HIỂU VỀ CÁC B NG B O CÁO TÀICHÍNHB ng cân đối kế toán (CĐKT) 1.1 Thông thường: b ng CĐKT ... dự án năm tới Tổng tài < /b> sản tổng nguồn vốn b n mô hình tài < /b> VDEC khác với tổng tài < /b> sản tổng nguồn vốn b ng cân đối kế toán b nh thường B ng b o cáo thu nhập 2.1 Một b ng b o cáo thu nhập thường...
... B I TẬP THỰC HÀNH Câu 1: Những thuận lợi b t lợi sử dụng mơ hình kế hoạch tài < /b> chính:< /b> a Thuận lợi - Giúp giám đốc tài < /b> tránh b t ngờ chủ động phản ứng kiện b t ngờ khơng thể tránh ... định doanh < /b> thu cơng ty tăng 10% B o cáo tài < /b> cơng ty sau: B O CÁO THU NHẬP 2004 USD Doanh < /b> thu tăng 10% Doanh < /b> thu Giá vốn hàng b n EBIT Lãi vay Thu nhập trước thuế Thuế TNDN 50% Lãi ròng REV CGS EBIT ... 1,040 1,300 1,000 300 Mơ hình tài < /b> mơ tả nhiều quan hệ biến số tài < /b> Để đạt giải < /b> pháp cần phải cho biến vơ hạn, biến hạn mục cân đối chúng cộng thêm vào b ng cân đối kế tốn b o cáo nguồn sử dụng nguồn...
... hình tài < /b> kế hoạch tài < /b> chính< /b> Cho dù có hay ko có mô hình tài < /b> nội dung kế hoạch tài < /b> gồm b o cáo tài < /b> tương lai có, đònh chiến lược tài < /b> chính,< /b> đònh tài < /b> cuối chọn lựa Việc sử dụng mô hình kế hoạch tài < /b> ... tài < /b> Các dự án hoạch đònh cụ thể phần hoạch đònh ngân sách vốn Kế hoạch tài < /b> đề cập ủeỏn b o cáo tài < /b> chính,< /b> tức số mục tiêu doanh < /b> nghiệp < /b> f Kế hoạch tài < /b> đòi hỏi phải dự b o xác Sai Vì kế hoạch tài < /b> ... kế hoạch tài < /b> đơn giản hơn, thực tiễn Như sử dụng mô hình kế hoạch tài < /b> không b t buộc cần thiết nên dùng CÂU HỎI THÁCH THỨC B i < /b> 1/102 a Mô hình kế hoạch tài < /b> dự b o nam 2005 công ty vdec B o cá...
... nhiều doanh < /b> thu trước thuế doanh < /b> nghiệp < /b> hach toán thấp, qua giảm khoản thuế thu nhập doanh < /b> nghiệp < /b> phải nộp cho nhà nước B n cạnh đó, dù gọi chi phí song thực chất khấu hao khỏan doanh < /b> thu doanh < /b> nghiệp,< /b> ... tư ban đầu (chủ yếu từ việc mua Tài < /b> sản) Do cần phai tính đến khấu hao dòng ngân lưu dự án Hậu thuế từ việc b n tài < /b> sản: a Không có hậu thuế: doanh < /b> nghiệp < /b> b n tài < /b> sản theo giá trò sổ sách (book ... 100.000 USD B I TẬPB i < /b> 16: Ta c Chi phí xây cửa hàng: Chi phí trang thiết b : Vốn ln chuyển ban đầu: Đầu tư = 7.000.000 USD 700.000 + 50.000 = 750.000 USD 600.000 USD 8.350.000 USD B i < /b> 17: Chi...
... doanh < /b> nghiệp < /b> chấp nhận nhiều dự án có tuổi thọ ngắn” sử dung tiêu chuẩn để chọn dự án b qua dòng tiền sau dự án g Nếu doanh < /b> nghiệp < /b> sử dụng tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn có chiết khấu doanh < /b> nghiệp < /b> ... cà dự án chấp nhận có IRR > CP sử dụng vốn • Nếu chọn dự án b NPVA = 690 NPV B = 657 NPV(A -B) = NPVA - NPV B = 33 B i < /b> 14/134 Dự án A B C CF0 (1000) (2000) (3000) CF1 1000 1000 1000 Dòng tiền (USD) ... vốn = 10% Dự án B C có NPV dương b PPA = năm PPB = năm PPc = năm c Sử dụng tiêu chuẩn thời gian thu hồi vốn thời gian hoàn vốn chuẩn năm dự án B chấp nhận B i < /b> 16/134 Có phát biểu : “Công ty công...
... 40 * d − 30 * a − * b − * c ≤ 10 + (10 − von dau tu nam 1) *1.1 (với vốn đầu tư năm = 10 * a + * b + * c ≤ 10 ) bB i < /b> toán quy hoạch tuyến tính giúp giải < /b> trường hợp công ty b giới hạn nguồn vốn ... 80,000$ máy B tạo 72,350$/ năm< 80,000$ Vì nên tiếp tục sử dụng máy C thay máy B vào cuối năm thứ B I TẬP THỰC HÀNH B i < /b> 1/152: Dựa vào giả thiết ta tính Dự án Đầu tư 300 350 250 100 400 100 200 ... Đvt: $1000 NPV EA A B -100 -120 110 110 121 121 100 180 133 57.619 72.350 EAA= 57.619 < EAB = 72.35 chọn máy B Câu 8/152: Thiết b cũ tạo dòng tiền hàng năm 80,000$ máy B tạo 72,350$/ năm
... rPA = rPB rPC rPD rPE B i < /b> 6: a) Phần b rủi ro cổ phần J&M: re- rf = 1.2*(11%-6%) = 6% b) Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi cổ phần J&M : re = 6% + 6% = 12% B i < /b> 7: a) Chi phí sử dụng vốn cho nguồn tài < /b> trợ ... +g= + 0.0985 =18.08% P0 − cpph 58 − 58*8% B I TẬP THỰC HÀNH B i < /b> 1: a) giá thị trường trái phiếu: − (1 − rD ) PV = 140 * rD −10 + 1000 = 1320.88 1.0910 b) Nếu chi phí phát hành 10.5% giá thị trường ... sử dụng vốn biên tế dự án B i < /b> 9: a) Chi phí sử dụng nợ dài hạn ri = 8%+2%+1% = 11% b) Chi phí sử dụng nợ dài hạn ri = 8%+2%+3% = 13% c) Chi phí sử dụng nợ dài hạn ri = 7%+1%+2% = 10% B i < /b> 10: a)...
... đương a) Một hưu Không quan tâm b) Một cá nhân Không quan tâm c) Một doanh < /b> nghiệp < /b> d) Một tài < /b> sản hiến tặng cho mục e) Một nhà giao dòch chứng khoán Không quan tâm B I TẬP THỰC HÀNH 2/176 “Các công ... phát hành cổ phần tốn chi phí Đối với doanh < /b> nghiệp < /b> có nhiều rủi ro, có tính b t ổn cao giám đốc tài < /b> thích sử dụng mô hình Lintner tức :1 doanh < /b> nghiệp < /b> luôn b m sát tỷ lệ chi trả cổ tức mục tiêu ... nhắcvà tuỳ vào hướng phát triển doanh < /b> nghiệp < /b> f) Các công ty thực việc mua lại số lượng lớn cổ phần thường tài < /b> trợ việc cắt giảm b trừ cổ tức tiền mặt Sai Khi doanh < /b> nghiệp < /b> chi trả cổ tức tiền mặt...
... hồi doanh < /b> nghiệp)< /b> trường hợp : Doanh < /b> nghiệp < /b> tình trạng phá sản hoạt động hiệu quả,thường xảy khủng hoảng nợ doanh < /b> nghiệp,< /b> đặc biệt doanh < /b> nghiệp < /b> hoạt động uy tín nên chấm dứt hoạt động doanh < /b> nghiệp < /b> ... đốc tài < /b> công ty muốn có lợi cho cổ đông thực việc làm : Số nợ ban đầu doanh < /b> nghiệp < /b> trì mức thấp l 2000USD chủ yếu phát hành cổ phần để tài < /b> trợ cho hoạt động doanh < /b> nghiệp < /b> Nhưng sau tháng doanh < /b> nghiệp < /b> ... : o Thuế thu nhập cá nhân nhóm B: 40%,C: 0% thấp khỏang thuế thu nhập doanh < /b> nghiệp < /b> o Thuế thu nhập doanh < /b> nghiệp < /b> 50% - Số luợng nợ doanh < /b> nghiệp < /b> tăng cao nên nhóm B mua số khỏan nợ ,nhóm A sè không...