Ứng dụng mô hình value at risk để đo lường rủi ro trong đầu tư cổ phiếu tại thị trường chứng khoán việt nam nghiên cứu khoa học

TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH BÁO CÁO TỔNG KẾT ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CỦA SINH VIÊN THAM GIA XÉT GIẢI THƯỞNG "SINH VIÊN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC" CẤP TRƯỜNG NĂM HỌC 2012 - 2013 Tên đề tài: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VALUE AT RISK ĐỂ ĐO LƯỜNG RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Mã số đề tài………… Thuộc nhóm ngành khoa học: T Tp Hồ C M n , 04/2013 n TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH BÁO CÁO TỔNG KẾT ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CỦA SINH VIÊN THAM GIA XÉT GIẢI THƯỞNG "SINH VIÊN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC" CẤP TRƯỜNG NĂM HỌC 2012 - 2013 Tên đề tài: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VALUE AT RISK ĐỂ ĐO LƯỜNG RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Mã số đề t ………… Thuộc nhóm ngành khoa họ Sinh viên thực hiện: PHẠM H U H I T n Nam, Nữ: Nam Dân tộc: Kinh Lớp, khoa: n t Ngành học: n t Ngườ t Năm t ứ: 4/Số năm đ o tạo: ướng dẫn: T S PHẠM QU NG NH THƯ Tp Hồ C Mn Trang LỜI NÓI ĐẦU 11 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 12 Mục tiêu nghiên cứu 12 Phƣơng pháp nghiên cứu 12 Câu hỏi nghiên cứu 12 Thời gian nghiên cứu 12 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN ĐỀ TÀI VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN 13 1.1 Một số lý thuyết phƣơng pháp tính giá trị rủi ro mơ hình VaR 13 1.1.1 Nhu cầu quản lý định lƣợng rủi ro 13 1.1.2 Khái niệm giá trị rủi ro VaR 14 1.1.3 Mơ hình VaR 15 1.1.4 Các tham số định lƣợng mơ hình VaR 16 1.1.5 Ý nghĩa phƣơng pháp VaR 17 1.1.6 Điểm mạnh hạn chế mơ hình VaR 17 1.1.7 Các giả thuyết tính VaR 18 1.1.8 Phƣơng pháp xác định giá trị rủi ro VaR 19 1.1.9 VaR thƣớc đo rủi ro phân tích tài 21 1.2 Một số phƣơng pháp xác định VaR 22 1.2.1 Phƣơng pháp Riskmetrics 22 1.2.2 Phƣơng pháp tốn kinh tế để tính VaR 26 1.2.3 Phƣơng pháp ƣớc lƣợng điểm phân vị 30 1.2.4 Tính giá trị rủi ro độ dao động, hệ số bất đối xứng hệ số nhọn 32 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang CHƢƠNG 2: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR TRONG PHÂN TÍCH RỦI RO CỔ PHIẾU CỦA NGÂN HÀNG TMCP SÀI GỊN THƢƠNG TÍN, MÃ CHỨNG KHỐN LÀ STB 38 2.1 Giới thiệu ngân hàng TMCP Sài Gịn Thƣơng Tín số liệu phục vụ phân tích 38 2.1.1 Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thƣơng Tín 38 2.1.2 Số liệu phục vụ phân tích 42 2.2 Mô tả liệu 43 2.2.1 Chuỗi giá đóng cửa STB 43 2.2.2 Chuỗi lợi suất STB 44 2.2.3 Hàm mật độ thống kê mô tả Yt 45 2.2.4 Kiểm định tính dừng Yt 46 2.2.5 Ƣớc lƣợng mơ hình hồi quy Yt 47 2.2.6 Ƣớc lƣợng mơ hình hồi quy Yt theo MA(1) 48 2.3 Ứng dụng phƣơng pháp VaR phân tích rủi ro cổ phiếu STB 51 2.3.1 Phân tích rủi ro cổ phiếu STB dựa vào phƣơng pháp Riskmetrics 52 2.3.2 Phân tích rủi ro cổ phiếu STB dựa vào phƣơng pháp toán kinh tế 57 2.3.3 Kết luận chung kết nghiên cứu 64 Hậu kiểm Mơ Hình VaR 64 CHƢƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 66 3.1 Kết luận 66 3.2 Kiến nghị 67 TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 Giáo trình tham khảo 69 Website 69 PHỤ ỤC Error! Bookmark not defined Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: phân vị phân phối chuẩn .20 Bảng 2.1: Kết ƣớc lƣợng mô hình 48 Bảng 2.2: So sánh kết dự báo giá trị rủi ro VaR 64 DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Biểu diễn thay đổi giá trị tài sản sau độ dài chu kỳ k 15 Hình 1.2: Đồ thị mật độ xác suất biểu diễn mức phân vị α .15 Hình 2.1: Cơ cấu sở hữu .42 Hình 2.2: Đồ thị chuỗi giá đóng phiên cổ phiếu STB 43 Hình 2.3: Đồ thị chuỗi lợi suất .44 Hình 2.4: Đồ thị hàm mật độ thống kê mơ tả Yt 45 Hình 2.5: Kiểm định nghiệm đơn vị Dickey – Fuller .46 Hình 2.6: ƣợc đồ hệ số tự tƣơng quan Yt 47 Hình 2.7: ƣợc đồ hệ số tự tƣơng quan riêng Yt .47 Hình 2.8: Kết ƣớc lƣợng mơ hình hồi quy Yt theo MA(1) khơng có hệ số chặn c .49 Hình 2.9: Giản đồ tƣơng quan phần dƣ .50 Hình 2.10: Đồ thị hàm mật độ thống kê mơ tả phần dƣ 50 Hình 2.11: Kết kiểm định ảnh hƣởng ARCH Yt .51 Hình 2.12: Kết ƣớc lƣợng mơ hình IGARCH(1,1)_MA(1) Yt 53 Hình 2.13: Giản đồ tƣơng quan phần dƣ 54 Hình 2.14: Đồ thị hàm mật độ thống kê mơ tả phần dƣ 55 Hình 2.15: Kết ƣớc lƣợng mơ hình GARCH(1,1)_MA(1) .58 Hình 2.16: Kết ƣớc lƣợng mơ hình TGARCH(1,1)_MA(1) 59 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang Hình 2.17: Giản đồ tƣơng quan phần dƣ 60 Hình 2.18: Đồ thị hàm mật độ thống kê mô tả phần dƣ 61 Hình 2.19: Kết kiểm định dạng mơ hình IGARCH 61 Hình 2.20: Giá trị lời (lỗ) thực giá trị ƣớc lƣợng VaR (1%) .65 Hình 2.21: Giá trị lời (lỗ) thực giá trị ƣớc lƣợng VaR (5%) .65 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT AIC Akaike info criterion ARCH Autoregressive Conditional Heteroskedasticity covij e Hiệp phương sai Ri Rj Sai số dự báo Sai số dự báo liên kết , Exp(x) ex HQ Hannan-Quinn criter OLS Ordinary Least Square (phương pháp bình phương nhỏ nhất) p R r RMSE St St-1 SC STB TMCP TTCK Xác suất Lợi suất toàn danh mục Lợi suất hàng ngày Root Mean Squared Error (Sai số dự báo trung bình) Giá đóng cửa cổ phiếu thời điểm t Giá đóng cửa cổ phiếu thời điểm t-1 Schwarz criterion Mã chứng khoán ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín Thương mại cổ phần Thị trường chứng khoán Giá trị thị trường tài sản Value at rick (giá trị rủi ro) Tỷ trọng tài sản Chuỗi lợi suất cổ phiếu STB Giá trị tới hạn tương ứng với mức ý nghĩa  V VaR w Yt Z Tính lệch t ộ nhọn Sai số ước lượng Kỳ vọng Tương quan Ri Rj ộ lệch chuẩn Phương sai Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang BỘ GIÁO DỤC VÀ ÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM THÔNG TIN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI Thông tin chung: - Tên đề tài: Ứng dụng mơ hình Value at Risk để đo lường rủi ro đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam - Sinh viên thực hiện: Phạm Hữu Hai - Lớp: KITE09A1 Năm thứ: Khoa: Kinh tế lu t Số năm đào tạo: năm - Người hướng dẫn: ThS Phạm Quang nh Thư Mục tiêu đề tài: Nh n dạng yếu tố rủi ro để nhà đầu tư tìm chế chia sẻ rủi ro hợp lý Tính sáng tạo: Bổ sung lý thuyết phương pháp VaR nh m hoàn ch nh hệ thống lý thuyết Thực kiểm định cần thiết liệu mô hình tốn t lựa chọn mơ hình sát với thực tế để dự báo Kết nghiên cứu: Kết giá trị VaR thu t phương pháp tính khác cho thấy tuân theo nguyên tắc: ứng với độ tin c y cao mức tổn thất xảy lớn thời gian nắm giữ cổ phiếu dài mức tổn thất lớn Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang Đóng góp mặt kinh tế - xã hội, giáo dục đào tạo, an ninh, quốc phòng khả áp dụng đề tài: Phương pháp VaR đời đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư c ng ngân hàng ho c công ty tài lượng hố rủi ro đồng thời kiểm soát đánh giá sức cạnh tranh hay mức độ tín nhiệm định chế tài ho c danh mục đầu tư Phương pháp VaR khoa học phản ánh mức tổn thất rủi ro hệ thống đem lại với mức độ tin c y định T để nhà đầu tư đưa định nên đầu tư vào đâu cho hợp lý với mục đích Ngồi phương pháp VaR đưa giá trị tổn thất cụ thể với độ tin c y khoản thời gian xác định t giúp nhà đầu tư kiểm sốt lượng hóa rủi ro với t p danh mục đầu tư Ngày 04 tháng 04 năm 2013 Sinh viên chịu trách nhiệm thực đề tài (ký, họ tên) Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang Nhận xét ngƣời hƣớng dẫn đóng góp khoa học sinh viên thực đề tài: Ngày tháng năm Xác nhận đơn vị Ngƣời hƣớng dẫn (ký tên đóng dấu) (ký, họ tên) Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang 104 Hình 5: Mơ hình MA(1) AR(1) Yt Method: Least Squares Date: 03/19/13 Time: 00:56 Sample (adjusted): 1/03/2008 2/28/2013 Included observations: 1346 after adjustments MA Backcast: 1/02/2008 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C AR(1) MA(1) -0.000881 0.135408 0.094974 0.000831 -1.061121 0.119006 1.137832 0.119542 0.794479 0.2888 0.2554 0.4271 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.051175 0.049762 0.024063 0.777628 3108.266 36.21717 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.000889 0.024685 -4.614065 -4.602464 -4.609720 1.997370 06 Forecast: LOISUATF Actual: LOISUAT Forecast sample: 1/01/2008 2/28/2013 Adjusted sample: 1/03/2008 2/28/2013 Included observations: 1346 04 02 Root Mean Squared Error Mean Absolute Error Mean Abs Percent Error Theil Inequality Coefficient Bias Proportion Variance Proportion Covariance Proportion 00 -.02 -.04 -.06 2008 2009 2010 LOISUATF 2011 2012 ± S.E Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 0.024675 0.017388 80.76060 0.964850 0.000000 0.997981 0.002019 Trang 105 Hình 6: Kiểm định ảnh hưởng ARCH Yt Heteroskedasticity Test: ARCH F-statistic Obs*R-squared 12.84035 12.73776 Prob F(1,1344) Prob Chi-Square(1) 0.0004 0.0004 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 03/23/13 Time: 21:59 Sample (adjusted): 1/03/2008 2/28/2013 Included observations: 1346 after adjustments Variable C RESID^2(-1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.000523 4.94E-05 0.097284 0.027149 10.57534 3.583343 0.0000 0.0004 0.009463 0.008726 0.001719 0.003974 6659.374 12.84035 0.000351 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 0.000579 0.001727 -9.892087 -9.884353 -9.889190 2.009144 Trang 87 ĐVT: Nghìn VNĐ Bảng 2: Số liệu hậu kiểm VaR Ngày giao dịch 02/01/2012 03/01/2012 04/01/2012 05/01/2012 06/01/2012 09/01/2012 10/01/2012 11/01/2012 12/01/2012 13/01/2012 16/01/2012 17/01/2012 18/01/2012 19/01/2012 20/01/2012 23/01/2012 24/01/2012 25/01/2012 26/01/2012 27/01/2012 30/01/2012 31/01/2012 Giá đóng cửa 14,7 14,8 15,0 15,2 15,2 15,3 15,8 15,1 15,1 15,1 15,5 16,0 15,8 16,0 16,8 17,4 17,9 17,7 17,7 17,7 17,7 17,9 Lợi suất -0,006780 0,006780 0,013423 0,013245 0,000000 0,006557 0,032157 -0,045315 0,000000 0,000000 0,026145 0,031749 -0,012579 0,012579 0,048790 0,035091 0,028331 -0,011236 0,000000 0,000000 0,000000 0,011236 V 100.000 100.680 102.041 103.402 103.402 104.082 107.483 102.721 102.721 102.721 105.442 108.844 107.483 108.844 114.286 118.368 121.770 120.409 120.409 120.409 120.409 121.770 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 680 1.361 1.361 680 3.402 -4.762 0 2.721 3.402 -1.361 1.361 5.442 4.082 3.402 -1.361 0 1.361 VaR(1%) -0,054190 -0,037813 -0,029919 -0,029551 -0,043439 -0,037013 -0,009979 -0,087126 -0,052384 -0,072455 -0,036879 -0,023651 -0,069949 -0,046058 -0,006745 -0,017804 -0,040086 -0,076695 -0,062202 -0,057257 -0,051403 -0,036042 VaR(5%) -0,040309 -0,024757 -0,017230 -0,017021 -0,030721 -0,024257 0,002358 -0,074885 -0,037047 -0,051242 -0,018427 -0,007432 -0,053152 -0,028890 0,009514 -0,002318 -0,020055 -0,057530 -0,043991 -0,040493 -0,036353 -0,022200 Giá trị VaR (1%) -5.419 -3.781 -2.992 -2.955 -4.344 -3.701 -998 -8.713 -5.238 -7.246 -3.688 -2.365 -6.995 -4.606 -674 -1.780 -4.009 -7.669 -6.220 -5.726 -5.140 -3.604 Giá trị VaR (5%) -4.031 -2.476 -1.723 -1.702 -3.072 -2.426 236 -7.488 -3.705 -5.124 -1.843 -743 -5.315 -2.889 951 -232 -2.006 -5.753 -4.399 -4.049 -3.635 -2.220 Trang 88 Ngày giao dịch 01/02/2012 02/02/2012 03/02/2012 06/02/2012 07/02/2012 08/02/2012 09/02/2012 10/02/2012 13/02/2012 14/02/2012 15/02/2012 16/02/2012 17/02/2012 20/02/2012 21/02/2012 22/02/2012 23/02/2012 24/02/2012 27/02/2012 28/02/2012 29/02/2012 01/03/2012 02/03/2012 05/03/2012 Giá đóng cửa 18,0 18,0 18,5 19,0 19,0 18,9 18,7 19,1 19,2 20,1 21,1 21,9 20,9 19,9 19,0 18,1 18,4 19,3 19,0 19,0 18,7 19,6 20,5 21,5 Lợi suất 0,005571 0,000000 0,027399 0,026668 0,000000 -0,005277 -0,010638 0,021165 0,005222 0,045810 0,048553 0,037214 -0,046737 -0,049029 -0,046281 -0,048527 0,016439 0,047754 -0,015666 0,000000 -0,015915 0,047006 0,044895 0,047628 V 122.450 122.450 125.851 129.253 129.253 128.573 127.212 129.933 130.614 136.736 143.539 148.982 142.179 135.376 129.253 123.130 125.171 131.294 129.253 129.253 127.212 133.335 139.457 146.260 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 680 3.402 3.402 -680 -1.361 2.721 680 6.123 6.803 5.442 -6.803 -6.803 -6.123 -6.123 2.041 6.123 -2.041 -2.041 6.123 6.123 6.803 VaR(1%) -0,038935 -0,044308 -0,015309 -0,014859 -0,050134 -0,056928 -0,058281 -0,023835 -0,039014 -0,003219 0,002873 -0,027832 -0,117479 -0,117526 -0,127542 -0,128605 -0,062806 -0,032253 -0,088106 -0,077114 -0,086220 -0,013780 -0,011757 -0,026031 VaR(5%) -0,025904 -0,031336 -0,002805 -0,002700 -0,035456 -0,041806 -0,044332 -0,010660 -0,026063 0,011135 0,016247 -0,008788 -0,096767 -0,097472 -0,103751 -0,105160 -0,039605 -0,008829 -0,066897 -0,054537 -0,065636 0,004016 0,004830 -0,004465 Giá trị VaR (1%) -3.893 -4.431 -1.531 -1.486 -5.013 -5.693 -5.828 -2.383 -3.901 -322 287 -2.783 -11.748 -11.753 -12.754 -12.861 -6.281 -3.225 -8.811 -7.711 -8.622 -1.378 -1.176 -2.603 Giá trị VaR (5%) -2.590 -3.134 -281 -270 -3.546 -4.181 -4.433 -1.066 -2.606 1.114 1.625 -879 -9.677 -9.747 -10.375 -10.516 -3.961 -883 -6.690 -5.454 -6.564 402 483 -447 Trang 89 Ngày giao dịch 06/03/2012 07/03/2012 08/03/2012 09/03/2012 12/03/2012 13/03/2012 14/03/2012 15/03/2012 16/03/2012 19/03/2012 20/03/2012 21/03/2012 22/03/2012 23/03/2012 26/03/2012 27/03/2012 28/03/2012 29/03/2012 30/03/2012 02/04/2012 03/04/2012 04/04/2012 05/04/2012 06/04/2012 Giá đóng cửa 22,5 22,0 22,2 23,3 22,6 21,5 20,5 19,5 20,3 21,3 22,3 23,3 24,1 23,6 23,3 23,7 23,5 23,7 24,0 23,3 23,5 23,4 23,2 23,0 Lợi suất 0,045462 -0,022473 0,009050 0,048361 -0,030503 -0,049897 -0,047628 -0,050010 0,040206 0,048086 0,045880 0,043867 0,033758 -0,020965 -0,012793 0,017022 -0,008475 0,008475 0,012579 -0,029600 0,008547 -0,004264 -0,008584 -0,008658 V 153.063 149.662 151.023 158.506 153.744 146.260 139.457 132.654 138.097 144.900 151.703 158.506 163.948 160.547 158.506 161.227 159.866 161.227 163.268 158.506 159.866 159.186 157.826 156.465 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 6.803 -3.402 1.361 7.483 -4.762 -7.483 -6.803 -6.803 5.442 6.803 6.803 6.803 5.442 -3.402 -2.041 2.721 -1.361 1.361 2.041 -4.762 1.361 -680 -1.361 -1.361 VaR(1%) -0,027802 -0,098709 -0,067128 -0,023751 -0,094354 -0,123785 -0,123300 -0,128595 -0,038488 -0,032372 -0,039303 -0,038631 -0,046822 -0,099288 -0,085036 -0,050874 -0,067898 -0,047874 -0,039675 -0,078802 -0,038576 -0,059900 -0,061104 -0,057276 VaR(5%) -0,006352 -0,076389 -0,044825 -0,002638 -0,075660 -0,102152 -0,101145 -0,105587 -0,015448 -0,008816 -0,014363 -0,014477 -0,023230 -0,076357 -0,063885 -0,030996 -0,050500 -0,031377 -0,024376 -0,064397 -0,024779 -0,043612 -0,045727 -0,043042 Giá trị VaR (1%) -2.780 -9.871 -6.713 -2.375 -9.435 -12.379 -12.330 -12.859 -3.849 -3.237 -3.930 -3.863 -4.682 -9.929 -8.504 -5.087 -6.790 -4.787 -3.967 -7.880 -3.858 -5.990 -6.110 -5.728 Giá trị VaR (5%) -635 -7.639 -4.482 -264 -7.566 -10.215 -10.114 -10.559 -1.545 -882 -1.436 -1.448 -2.323 -7.636 -6.388 -3.100 -5.050 -3.138 -2.438 -6.440 -2.478 -4.361 -4.573 -4.304 Trang 90 Ngày giao dịch 09/04/2012 10/04/2012 11/04/2012 12/04/2012 13/04/2012 16/04/2012 17/04/2012 18/04/2012 19/04/2012 20/04/2012 23/04/2012 24/04/2012 25/04/2012 26/04/2012 27/04/2012 30/04/2012 01/05/2012 02/05/2012 03/05/2012 04/05/2012 07/05/2012 08/05/2012 09/05/2012 10/05/2012 Giá đóng cửa 23,0 23,3 24,0 24,1 24,7 25,3 26,5 25,5 25,0 24,8 25,1 25,2 25,6 25,3 24,8 24,9 24,7 24,6 24,4 23,5 23,0 23,6 24,7 25,9 Lợi suất 0,000000 0,012959 0,029600 0,004158 0,024591 0,024001 0,046340 -0,038466 -0,019803 -0,008032 0,012024 0,003976 0,015748 -0,011788 -0,019961 0,004024 -0,008065 -0,004057 -0,008163 -0,037583 -0,021506 0,025752 0,045557 0,047440 V 156.465 158.506 163.268 163.948 168.030 172.112 180.275 173.472 170.071 168.710 170.751 171.432 174.153 172.112 168.710 169.391 168.030 167.350 165.989 159.866 156.465 160.547 168.030 176.194 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 2.041 4.762 680 4.082 4.082 8.164 -6.803 -3.402 -1.361 2.041 680 2.721 -2.041 -3.402 680 -1.361 -680 -1.361 -6.123 -3.402 4.082 7.483 8.164 VaR(1%) -0,046039 -0,031402 -0,013014 -0,039431 -0,026403 -0,023010 -0,005197 -0,090033 -0,085292 -0,083603 -0,053416 -0,053458 -0,037540 -0,060372 -0,068209 -0,043763 -0,056442 -0,049954 -0,052899 -0,080481 -0,063949 -0,030587 -0,007408 -0,009595 VaR(5%) -0,032559 -0,018414 -0,000538 -0,026669 -0,011473 -0,009246 0,009892 -0,074935 -0,066119 -0,061477 -0,034257 -0,036643 -0,021938 -0,046148 -0,054083 -0,029772 -0,042278 -0,036516 -0,039801 -0,067921 -0,051522 -0,014092 0,008099 0,007103 Giá trị VaR (1%) -4.604 -3.140 -1.301 -3.943 -2.640 -2.301 -520 -9.003 -8.529 -8.360 -5.342 -5.346 -3.754 -6.037 -6.821 -4.376 -5.644 -4.995 -5.290 -8.048 -6.395 -3.059 -741 -960 Giá trị VaR (5%) -3.256 -1.841 -54 -2.667 -1.147 -925 989 -7.494 -6.612 -6.148 -3.426 -3.664 -2.194 -4.615 -5.408 -2.977 -4.228 -3.652 -3.980 -6.792 -5.152 -1.409 810 710 Trang 91 Ngày giao dịch 11/05/2012 14/05/2012 15/05/2012 16/05/2012 17/05/2012 18/05/2012 21/05/2012 22/05/2012 23/05/2012 24/05/2012 25/05/2012 28/05/2012 29/05/2012 30/05/2012 31/05/2012 01/06/2012 04/06/2012 05/06/2012 06/06/2012 07/06/2012 08/06/2012 11/06/2012 12/06/2012 13/06/2012 Giá đóng cửa 25,6 24,7 24,2 24,6 25,4 24,7 24,6 25,0 25,2 25,0 24,9 25,5 25,1 25,2 25,4 25,3 25,4 24,9 25,1 25,2 25,0 25,0 24,7 24,5 Lợi suất -0,011651 -0,035789 -0,020451 0,016394 0,032003 -0,027946 -0,004057 0,016129 0,007968 -0,007968 -0,004008 0,023811 -0,015811 0,003976 0,007905 -0,003945 0,003945 -0,019881 0,008000 0,003976 -0,007968 0,000000 -0,012073 -0,008130 V 174.153 168.030 164.629 167.350 172.792 168.030 167.350 170.071 171.432 170.071 169.391 173.472 170.751 171.432 172.792 172.112 172.792 169.391 170.751 171.432 170.071 170.071 168.030 166.669 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực -2.041 -6.123 -3.402 2.721 5.442 -4.762 -680 2.721 1.361 -1.361 -680 4.082 -2.721 680 1.361 -680 680 -3.402 1.361 680 -1.361 -2.041 -1.361 VaR(1%) -0,078135 -0,107337 -0,085256 -0,049664 -0,027485 -0,084571 -0,063120 -0,047247 -0,047702 -0,060848 -0,052573 -0,022527 -0,059762 -0,045544 -0,042962 -0,051601 -0,041320 -0,063407 -0,034372 -0,042863 -0,053979 -0,043704 -0,055141 -0,049917 VaR(5%) -0,058670 -0,086389 -0,066282 -0,030324 -0,010068 -0,067992 -0,045828 -0,028692 -0,031403 -0,045366 -0,038355 -0,008961 -0,046894 -0,031046 -0,028069 -0,037648 -0,028067 -0,050664 -0,021967 -0,029149 -0,040508 -0,030908 -0,042532 -0,037683 Giá trị VaR (1%) -7.813 -10.734 -8.526 -4.966 -2.749 -8.457 -6.312 -4.725 -4.770 -6.085 -5.257 -2.253 -5.976 -4.554 -4.296 -5.160 -4.132 -6.341 -3.437 -4.286 -5.398 -4.370 -5.514 -4.992 Giá trị VaR (5%) -5.867 -8.639 -6.628 -3.032 -1.007 -6.799 -4.583 -2.869 -3.140 -4.537 -3.835 -896 -4.689 -3.105 -2.807 -3.765 -2.807 -5.066 -2.197 -2.915 -4.051 -3.091 -4.253 -3.768 Trang 92 Ngày giao dịch 14/06/2012 15/06/2012 18/06/2012 19/06/2012 20/06/2012 21/06/2012 22/06/2012 25/06/2012 26/06/2012 27/06/2012 28/06/2012 29/06/2012 02/07/2012 03/07/2012 04/07/2012 05/07/2012 06/07/2012 09/07/2012 10/07/2012 11/07/2012 12/07/2012 13/07/2012 16/07/2012 17/07/2012 Giá đóng cửa 23,3 22,3 21,5 22,4 22,5 22,8 22,3 22,4 22,4 22,3 22,2 22,2 22,2 22,0 22,0 22,2 22,2 22,2 22,2 22,2 22,1 22,2 22,2 22,3 Lợi suất -0,050220 -0,043867 -0,036534 0,041008 0,004454 0,013245 -0,022174 0,004474 0,000000 -0,004474 -0,004494 0,000000 0,000000 -0,009050 0,000000 0,009050 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 -0,004515 0,004515 0,000000 0,004494 V 158.506 151.703 146.260 152.383 153.063 155.104 151.703 152.383 152.383 151.703 151.023 151.023 151.023 149.662 149.662 151.023 151.023 151.023 151.023 151.023 150.342 151.023 151.023 151.703 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực -8.164 -6.803 -5.442 6.123 680 2.041 -3.402 680 -680 -680 0 -1.361 1.361 0 0 -680 680 680 VaR(1%) -0,093204 -0,086008 -0,102904 -0,027306 -0,062661 -0,063274 -0,087474 -0,054445 -0,058727 -0,057718 -0,053061 -0,045574 -0,043559 -0,051125 -0,041116 -0,032569 -0,040866 -0,041391 -0,040719 -0,040255 -0,044476 -0,035262 -0,039949 -0,035683 VaR(5%) -0,080619 -0,073670 -0,083472 -0,007305 -0,043011 -0,040871 -0,068355 -0,037195 -0,041533 -0,042130 -0,038842 -0,032231 -0,030806 -0,038807 -0,029078 -0,020384 -0,028901 -0,029273 -0,028797 -0,028469 -0,032776 -0,023617 -0,028253 -0,023920 Giá trị VaR (1%) -9.320 -8.601 -10.290 -2.731 -6.266 -6.327 -8.747 -5.445 -5.873 -5.772 -5.306 -4.557 -4.356 -5.113 -4.112 -3.257 -4.087 -4.139 -4.072 -4.025 -4.448 -3.526 -3.995 -3.568 Giá trị VaR (5%) -8.062 -7.367 -8.347 -731 -4.301 -4.087 -6.836 -3.719 -4.153 -4.213 -3.884 -3.223 -3.081 -3.881 -2.908 -2.038 -2.890 -2.927 -2.880 -2.847 -3.278 -2.362 -2.825 -2.392 Trang 93 Ngày giao dịch 18/07/2012 19/07/2012 20/07/2012 23/07/2012 24/07/2012 25/07/2012 26/07/2012 27/07/2012 30/07/2012 31/07/2012 01/08/2012 02/08/2012 03/08/2012 06/08/2012 07/08/2012 08/08/2012 09/08/2012 10/08/2012 13/08/2012 14/08/2012 15/08/2012 16/08/2012 17/08/2012 20/08/2012 Giá đóng cửa 22,3 22,3 22,4 22,4 22,6 22,6 22,7 22,9 22,9 23,2 23,3 23,2 23,3 23,2 23,0 23,0 23,1 23,0 23,0 22,8 22,8 22,9 22,8 22,7 Lợi suất 0,000000 0,000000 0,004474 0,000000 0,008889 0,000000 0,004415 0,008772 0,000000 0,013015 0,004301 -0,004301 0,004301 -0,004301 -0,008658 0,000000 0,004338 -0,004338 0,000000 -0,008734 0,000000 0,004376 -0,004376 -0,004396 V 151.703 151.703 152.383 152.383 153.744 153.744 154.424 155.785 155.785 157.826 158.506 157.826 158.506 157.826 156.465 156.465 157.145 156.465 156.465 155.104 155.104 155.785 155.104 154.424 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 0 680 1.361 680 1.361 2.041 680 -680 680 -680 -1.361 680 -680 -1.361 680 -680 -680 VaR(1%) -0,039927 -0,040066 -0,035380 -0,039710 -0,031009 -0,039748 -0,036373 -0,031568 -0,040330 -0,027852 -0,036078 -0,046753 -0,037097 -0,045281 -0,049450 -0,040690 -0,036704 -0,044827 -0,040338 -0,049114 -0,040054 -0,036566 -0,044813 -0,044700 VaR(5%) -0,028238 -0,028336 -0,023711 -0,028084 -0,019328 -0,028111 -0,024431 -0,019757 -0,028523 -0,015887 -0,024256 -0,034324 -0,024976 -0,033283 -0,037507 -0,028777 -0,024687 -0,032973 -0,028528 -0,037291 -0,028327 -0,024579 -0,032974 -0,032900 Giá trị VaR (1%) -3.993 -4.007 -3.538 -3.971 -3.101 -3.975 -3.637 -3.157 -4.033 -2.785 -3.608 -4.675 -3.710 -4.528 -4.945 -4.069 -3.670 -4.483 -4.034 -4.911 -4.005 -3.657 -4.481 -4.470 Giá trị VaR (5%) -2.824 -2.834 -2.371 -2.808 -1.933 -2.811 -2.443 -1.976 -2.852 -1.589 -2.426 -3.432 -2.498 -3.328 -3.751 -2.878 -2.469 -3.297 -2.853 -3.729 -2.833 -2.458 -3.297 -3.290 Trang 94 Ngày giao dịch 21/08/2012 22/08/2012 23/08/2012 24/08/2012 27/08/2012 28/08/2012 29/08/2012 30/08/2012 31/08/2012 03/09/2012 04/09/2012 05/09/2012 06/09/2012 07/09/2012 10/09/2012 11/09/2012 12/09/2012 13/09/2012 14/09/2012 17/09/2012 18/09/2012 19/09/2012 20/09/2012 21/09/2012 Giá đóng cửa 22,8 21,7 20,7 19,7 20,1 20,0 20,0 19,6 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 21,0 21,5 20,7 20,0 20,0 Lợi suất 0,004396 -0,049448 -0,047179 -0,049515 0,020101 -0,004988 0,000000 -0,020203 0,020203 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,048790 0,023530 -0,037919 -0,034401 0,000000 V 155.104 147.621 140.818 134.015 136.736 136.056 136.056 133.335 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 142.859 146.260 140.818 136.056 136.056 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 680 -7.483 -6.803 -6.803 2.721 -680 -2.721 2.721 0 0 0 0 0 6.803 3.402 -5.442 -4.762 VaR(1%) -0,035969 -0,089641 -0,087458 -0,116263 -0,050223 -0,080382 -0,070926 -0,082235 -0,034498 -0,054127 -0,055413 -0,050265 -0,046514 -0,044000 -0,042355 -0,041294 -0,040618 -0,040190 -0,039921 0,009039 -0,016115 -0,103049 -0,093210 -0,067829 VaR(5%) -0,024151 -0,077873 -0,075665 -0,096721 -0,029634 -0,058308 -0,050160 -0,064073 -0,018483 -0,038280 -0,039189 -0,035549 -0,032896 -0,031118 -0,029954 -0,029204 -0,028726 -0,028423 -0,028233 0,020677 -0,004508 -0,083981 -0,075992 -0,047970 Giá trị VaR (1%) -3.597 -8.964 -8.746 -11.626 -5.022 -8.038 -7.093 -8.223 -3.450 -5.413 -5.541 -5.027 -4.651 -4.400 -4.235 -4.129 -4.062 -4.019 -3.992 904 -1.611 -10.305 -9.321 -6.783 Giá trị VaR (5%) -2.415 -7.787 -7.567 -9.672 -2.963 -5.831 -5.016 -6.407 -1.848 -3.828 -3.919 -3.555 -3.290 -3.112 -2.995 -2.920 -2.873 -2.842 -2.823 2.068 -451 -8.398 -7.599 -4.797 Trang 95 Ngày giao dịch 24/09/2012 25/09/2012 26/09/2012 27/09/2012 28/09/2012 01/10/2012 02/10/2012 03/10/2012 04/10/2012 05/10/2012 08/10/2012 09/10/2012 10/10/2012 11/10/2012 12/10/2012 15/10/2012 16/10/2012 17/10/2012 18/10/2012 19/10/2012 22/10/2012 23/10/2012 24/10/2012 25/10/2012 Giá đóng cửa 20,0 20,0 20,0 19,9 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 19,9 19,9 19,9 19,9 19,7 19,6 20,0 20,0 20,0 20,0 19,6 19,5 19,5 19,5 Lợi suất 0,000000 0,000000 0,000000 -0,005013 0,005013 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 -0,005013 0,000000 0,000000 0,000000 -0,010101 -0,005089 0,020203 0,000000 0,000000 0,000000 -0,020203 -0,005115 0,000000 0,000000 V 136.056 136.056 136.056 135.376 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 136.056 135.376 135.376 135.376 135.376 134.015 133.335 136.056 136.056 136.056 136.056 133.335 132.654 132.654 132.654 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 0 -680 680 0 0 -680 0 -1.361 -680 2.721 0 -2.721 -680 0 VaR(1%) -0,065206 -0,057177 -0,051258 -0,052189 -0,039426 -0,042968 -0,042167 -0,041192 -0,040554 -0,040150 -0,044908 -0,039735 -0,039990 -0,039808 -0,049782 -0,044691 -0,020775 -0,040555 -0,045811 -0,043743 -0,062399 -0,046308 -0,045848 -0,043581 VaR(5%) -0,046115 -0,040437 -0,036251 -0,038377 -0,026415 -0,030388 -0,029821 -0,029132 -0,028681 -0,028395 -0,033227 -0,028102 -0,028282 -0,028153 -0,038165 -0,033096 -0,008778 -0,028681 -0,032398 -0,030936 -0,050045 -0,034248 -0,032425 -0,030821 Giá trị VaR (1%) -6.521 -5.718 -5.126 -5.219 -3.943 -4.297 -4.217 -4.119 -4.055 -4.015 -4.491 -3.974 -3.999 -3.981 -4.978 -4.469 -2.077 -4.055 -4.581 -4.374 -6.240 -4.631 -4.585 -4.358 Giá trị VaR (5%) -4.612 -4.044 -3.625 -3.838 -2.642 -3.039 -2.982 -2.913 -2.868 -2.839 -3.323 -2.810 -2.828 -2.815 -3.816 -3.310 -878 -2.868 -3.240 -3.094 -5.004 -3.425 -3.242 -3.082 Trang 96 Ngày giao dịch 26/10/2012 29/10/2012 30/10/2012 31/10/2012 01/11/2012 02/11/2012 05/11/2012 06/11/2012 07/11/2012 08/11/2012 09/11/2012 12/11/2012 13/11/2012 14/11/2012 15/11/2012 16/11/2012 19/11/2012 20/11/2012 21/11/2012 22/11/2012 23/11/2012 26/11/2012 27/11/2012 28/11/2012 Giá đóng cửa 19,5 19,5 19,3 19,1 19,3 18,7 18,7 18,7 18,6 18,6 18,6 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 18,4 18,4 18,3 18,3 18,4 18,4 18,4 Lợi suất 0,000000 0,000000 -0,010309 -0,010417 0,010417 -0,031582 0,000000 0,000000 -0,005362 0,000000 0,000000 -0,005391 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 -0,005420 0,000000 -0,005450 0,000000 0,005450 0,000000 0,000000 V 132.654 132.654 131.294 129.933 131.294 127.212 127.212 127.212 126.532 126.532 126.532 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 125.171 125.171 124.491 124.491 125.171 125.171 125.171 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 0 -1.361 -1.361 1.361 -4.082 0 -680 0 -680 0 0 -680 -680 680 0 VaR(1%) -0,042084 -0,041121 -0,050818 -0,050538 -0,030931 -0,073205 -0,042776 -0,054946 -0,055541 -0,046465 -0,044301 -0,047954 -0,041428 -0,041097 -0,040508 -0,040121 -0,039877 -0,045144 -0,039628 -0,045433 -0,039806 -0,034680 -0,039899 -0,040124 VaR(5%) -0,029763 -0,029082 -0,038958 -0,038791 -0,018825 -0,061019 -0,030252 -0,038859 -0,040849 -0,032861 -0,031331 -0,035492 -0,029299 -0,029065 -0,028648 -0,028375 -0,028202 -0,033514 -0,028026 -0,033727 -0,028152 -0,022931 -0,028218 -0,028377 Giá trị VaR (1%) -4.208 -4.112 -5.082 -5.054 -3.093 -7.321 -4.278 -5.495 -5.554 -4.646 -4.430 -4.795 -4.143 -4.110 -4.051 -4.012 -3.988 -4.514 -3.963 -4.543 -3.981 -3.468 -3.990 -4.012 Giá trị VaR (5%) -2.976 -2.908 -3.896 -3.879 -1.883 -6.102 -3.025 -3.886 -4.085 -3.286 -3.133 -3.549 -2.930 -2.906 -2.865 -2.837 -2.820 -3.351 -2.803 -3.373 -2.815 -2.293 -2.822 -2.838 Trang 97 Ngày giao dịch 29/11/2012 30/11/2012 03/12/2012 04/12/2012 05/12/2012 06/12/2012 07/12/2012 10/12/2012 11/12/2012 12/12/2012 13/12/2012 14/12/2012 17/12/2012 18/12/2012 19/12/2012 20/12/2012 21/12/2012 24/12/2012 25/12/2012 26/12/2012 27/12/2012 28/12/2012 31/12/2012 01/01/2013 Giá đóng cửa 18,4 18,4 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 18,5 19,0 19,9 20,4 20,4 20,3 20,1 19,4 19,0 19,0 19,6 19,9 20,1 20,5 Lợi suất 0,000000 0,000000 0,005420 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,026668 0,046281 0,024815 0,000000 -0,004914 -0,009901 -0,035447 -0,020834 0,000000 0,031091 0,015190 0,010000 0,019705 V 125.171 125.171 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 125.851 129.253 135.376 138.777 138.777 138.097 136.736 131.974 129.253 129.253 133.335 135.376 136.736 139.457 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 0 680 0 0 0 0 3.402 6.123 3.402 -680 -1.361 -4.762 -2.721 4.082 2.041 1.361 2.721 VaR(1%) -0,039894 -0,039735 -0,034215 -0,039573 -0,039949 -0,039784 -0,039667 -0,039592 -0,039546 -0,039517 -0,039499 -0,012819 0,006800 -0,023741 -0,062931 -0,063041 -0,061926 -0,083360 -0,066780 -0,056389 -0,021842 -0,033215 -0,045657 -0,031448 VaR(5%) -0,028214 -0,028102 -0,022611 -0,027987 -0,028253 -0,028136 -0,028053 -0,028001 -0,027968 -0,027947 -0,027934 -0,001258 0,018359 -0,009525 -0,044506 -0,046023 -0,046694 -0,069332 -0,053328 -0,039879 -0,006345 -0,019043 -0,029362 -0,016472 Giá trị VaR (1%) -3.989 -3.974 -3.422 -3.957 -3.995 -3.978 -3.967 -3.959 -3.955 -3.952 -3.950 -1.282 680 -2.374 -6.293 -6.304 -6.193 -8.336 -6.678 -5.639 -2.184 -3.322 -4.566 -3.145 Giá trị VaR (5%) -2.821 -2.810 -2.261 -2.799 -2.825 -2.814 -2.805 -2.800 -2.797 -2.795 -2.793 -126 1.836 -952 -4.451 -4.602 -4.669 -6.933 -5.333 -3.988 -634 -1.904 -2.936 -1.647 Trang 98 Ngày giao dịch 02/01/2013 03/01/2013 04/01/2013 07/01/2013 08/01/2013 09/01/2013 10/01/2013 11/01/2013 14/01/2013 15/01/2013 16/01/2013 17/01/2013 18/01/2013 21/01/2013 22/01/2013 23/01/2013 24/01/2013 25/01/2013 28/01/2013 29/01/2013 30/01/2013 31/01/2013 01/02/2013 04/02/2013 Giá đóng cửa 20,7 21,5 21,9 22,8 23,1 22,8 22,4 22,3 22,3 22,0 22,5 22,2 22,0 22,0 22,0 22,2 22,8 23,0 22,8 22,8 22,8 22,7 22,7 22,7 Lợi suất 0,009709 0,037919 0,018434 0,040274 0,013072 -0,013072 -0,017700 -0,004474 0,000000 -0,013544 0,022473 -0,013423 -0,009050 0,000000 0,000000 0,009050 0,026668 0,008734 -0,008734 0,000000 0,000000 -0,004396 0,000000 0,000000 V 140.818 146.260 148.982 155.104 157.145 155.104 152.383 151.703 151.703 149.662 153.063 151.023 149.662 149.662 149.662 151.023 155.104 156.465 155.104 155.104 155.104 154.424 154.424 154.424 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực 1.361 5.442 2.721 6.123 2.041 -2.041 -2.721 -680 -2.041 3.402 -2.041 -1.361 0 1.361 4.082 1.361 -1.361 0 -680 0 VaR(1%) -0,038193 -0,010938 -0,027599 -0,018239 -0,040483 -0,076367 -0,073588 -0,057022 -0,050607 -0,060310 -0,021695 -0,058268 -0,059531 -0,050503 -0,047033 -0,035307 -0,015919 -0,033815 -0,057860 -0,045929 -0,044760 -0,047288 -0,041641 -0,041095 VaR(5%) -0,024169 0,003366 -0,014122 -0,001108 -0,024803 -0,057835 -0,057225 -0,041637 -0,035791 -0,046618 -0,008763 -0,045139 -0,044751 -0,035717 -0,033263 -0,022321 -0,003450 -0,021358 -0,043477 -0,032482 -0,031655 -0,034730 -0,029450 -0,029064 Giá trị VaR (1%) -3.819 -1.094 -2.760 -1.824 -4.048 -7.637 -7.359 -5.702 -5.061 -6.031 -2.169 -5.827 -5.953 -5.050 -4.703 -3.531 -1.592 -3.382 -5.786 -4.593 -4.476 -4.729 -4.164 -4.110 Giá trị VaR (5%) -2.417 337 -1.412 -111 -2.480 -5.784 -5.723 -4.164 -3.579 -4.662 -876 -4.514 -4.475 -3.572 -3.326 -2.232 -345 -2.136 -4.348 -3.248 -3.166 -3.473 -2.945 -2.906 Trang 99 Ngày giao dịch 05/02/2013 06/02/2013 07/02/2013 08/02/2013 11/02/2013 12/02/2013 13/02/2013 14/02/2013 15/02/2013 18/02/2013 19/02/2013 20/02/2013 21/02/2013 22/02/2013 25/01/2013 26/01/2013 27/01/2013 28/01/2013 Giá đóng cửa 22,4 22,6 22,5 22,3 22,1 21,7 21,6 21,6 21,2 21,0 21,6 22,0 20,5 21,4 21,9 20,8 21,0 21,9 Lợi suất -0,013304 0,008889 -0,004435 -0,008929 -0,009009 -0,018265 -0,004619 0,000000 -0,018692 -0,009479 0,028171 0,018349 -0,070618 0,042966 0,023096 -0,051534 0,009569 0,041964 V 152.383 153.744 153.063 151.703 150.342 147.621 146.941 146.941 144.220 142.859 146.941 149.662 139.457 145.580 148.982 141.498 142.859 148.982 Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Giá trị lời (lỗ) thực -2.041 1.361 -680 -1.361 -1.361 -2.721 -680 -2.721 -1.361 4.082 2.721 -10.205 6.123 3.402 -7.483 1.361 6.123 VaR(1%) -0,053806 -0,031228 -0,046719 -0,051925 -0,051304 -0,060311 -0,046485 -0,044691 -0,061522 -0,051078 -0,017222 -0,025359 -0,122990 -0,006826 -0,067086 -0,148060 -0,071472 -0,047181 VaR(5%) -0,041948 -0,019483 -0,034339 -0,039336 -0,038921 -0,048001 -0,034228 -0,031607 -0,048982 -0,038899 -0,003932 -0,012562 -0,107656 0,007752 -0,040683 -0,119799 -0,047745 -0,021081 Giá trị VaR (1%) -5.381 -3.123 -4.672 -5.192 -5.130 -6.031 -4.649 -4.469 -6.152 -5.108 -1.722 -2.536 -12.299 -683 -6.709 -14.806 -7.147 -4.718 Giá trị VaR (5%) -4.195 -1.948 -3.434 -3.934 -3.892 -4.800 -3.423 -3.161 -4.898 -3.890 -393 -1.256 -10.766 775 -4.068 -11.980 -4.774 -2.108 ... tài: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VALUE AT RISK ĐỂ ĐO LƯỜNG RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Mã số đề t ………… Thuộc nhóm ngành khoa họ Sinh viên thực hiện: PHẠM H U H I T n Nam, ... đề lựa chọn đề tài nghiên cứu: ? ?Ứng dụng mơ hình Value at Risk để đo lƣờng rủi ro đầu tƣ cổ phiếu thị trƣờng chứng khoán Việt Nam? ?? Sinh viên nghiên cứu khoa học cấp trường năm học 2012 - 2013 Trang... chung: - Tên đề tài: Ứng dụng mơ hình Value at Risk để đo lường rủi ro đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam - Sinh viên thực hiện: Phạm Hữu Hai - Lớp: KITE09A1 Năm thứ: Khoa: Kinh tế lu