Thông tin tài liệu
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA NGÂN HÀNG MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Giải tập: CHƢƠNG HOẠCH ĐỊNH DỊNG TIỀN Giảng viên: Nhóm sinh viên thực hiện: Phan Thị Thảo Trinh Lê Thị Ngọc Phƣợng Lê Nguyễn Ngọc Loan Phan Thị Khánh Ly Năm 2012 A - CÂU HỎI Bài Thảo luận xem trình hoạch định ngân sách vốn đƣợc ngƣời sau sử dụng nhƣ nào: a Các giám đốc nhân b Các chuyên viên nghiên cứu phát triển c Các chuyên viên quảng cáo Trả lời: Quá trình hoạch định ngân sách vốn người sau sử dụng: a Bạn biết thực dự án vấn đề nhân quan trọng dự án tốt đội ngũ quản lí tồi dẫn đến thất bại.Vì vai trị giám đốc nhân quan trọng, giám đốc nhân sử dụng hoạch định ngân sách vốn cho việc để biết nên cần thuê thêm nhân công để phục vụ cho dự án mới, đặc biệt đội ngũ nhân cơng có chất lượng (khơng đủ số lượng mà chất lượng quan hơn), đào tạo, tập huấn cho nhân viên b Các chuyên viên nghiên cứu phát triển biết định hướng phát triển công ty vốn dùng cho nghiên cứu phát triển công nghệ mới, nghiên cứu việc sử dụng khoa học kĩ thuật phục vụ cho việc phát triển dự án, công trình thơng qua q trình hoạch định ngân sách vốn cho nghiên cứu phát triển từ đưa kế hoạch nghiên cứu phù hợp với nguồn ngân sách c Dựa dòng chi tiêu vốn cho chiến lược quảng cáo hoạch định ngân sách chuyên viên quảng cáo đề kế hoạch quảng cáo hợp l , phù hợp với ngân sách, thực chương trình quảng cáo kết việc thực Bài Một dự án đầu tƣ loại trừ lẫn gì? Một dự án độc lập? Một dự án phụ thuộc? Cho thí dụ loại dự án Trả lời: - Dự án loại trừ lẫn dự án khơng thể tiến hành đồng thời, hay nói cách dự án có mục tiêu, cách thức thực khác Nêu hai dự án loại trừ lẩn định thực dự án sẽ làm triệt tiêu hoàn tồn dịng tiền dự án (2 dự án không thi hành nhau, thực mà thơi) Ví dụ: Doanh nghiệp xem xét chọn lựa hai dự án: nhập nguyên liệu để sản xuất mua nguyên liệu nước để sản xuất Nếu doanh nghiệp chọn dự án nhập nguyên liệu dự án mua nguyên liệu nuốc bị loại bỏ - Dự án độc lập dự án tiến hành đồng thời hay nói cách khác dự án độc lập dự án không mục tiêu định lựa chọn dự án không ảnh hưởng đến việc lựa chọn dự án lại Các dự án độc lập lẫn việc chấp nhận từ chối dự án không làm ảnh hưởng đến định chấp nhận hay từ chối dự án khác (dịng tiền dự án khơng ảnh hưởng đến dịng tiền dự án khác) Ví dụ: Doanh nghiệp xem xét hai dự án: mua thêm máy móc để tăng suất sản xuất xây dựng hệ thống kiểm sốt nhiễm mơi trường Doanh nghiệp chọn dự án mua thêm máy móc để tăng suất sản xuất không ảnh hưởng đến việc lựa chọn dự án xây dựng hệ thống kiểm sốt nhiễm môi trường - Dự án phụ thuộc dự án phụ thuộc thực lúc với Hai dự án phụ thuộc đồng nghĩa với việc lựa chọn dự án lựa chọn dự án Các dự án phụ thuộc lẫn dòng tiền dự án bị thay đổi định chấp nhận hay từ chối dự án khác dự án thứ phụ thuộc vào dự án thứ hai Ví dụ: Dự án xây dựng đường mịn Hồ Chí Minh chia làm ba giai đoạn Ba giai đoạn ba dự án phụ thuộc không đồng thời Bài Cƣỡng chế vốn tác động nhƣ đến khả tối đa hóa tài sản cổ đông doanh nghiệp? Trả lời: Cưỡng chế vốn tác động mạnh mẽ đến khả tối đa hóa tài sản cổ đơng doanh nghiệp Khi doanh nghiệp bị cưỡng chế vốn việc chi tiêu vốn doanh nghiệp bị giới hạn Nghĩa là, doanh nghiệp đầu tư vào tất dự án đủ tiêu chuẩn ảnh hưởng đến khả sinh lợi tương lai doanh nghiệp Từ ảnh hưởng đến khả tối đa hóa tài sản cổ đông Không phải lúc công ty có đủ nguồn vốn thực cho tất dự án đề xuất (được xem tốt), bạn phải hoạch định ngân sách vốn điều kiện giới hạn cho phép Mà muốn tối đa hóa tài sản cổ đông cách chấp nhận dự án có NPV dương, ngân sách vốn bị giới hạn làm cho tiêu NPV khơng cịn phù hợp Khi sử dụng tiêu PI (giới hạn k nhất) để xem xét khả sinh lời m i đồng vốn bỏ lại kèm với giả định dự án chia nhỏ để đầu tư điều thực tế xảy dẫn đến khả tối đa hóa tài sản cho cổ đơng trở nên khó Bài Các loại đầu tƣ vốn chủ yếu gì? Loại dự án có ảnh hƣởng đến cách phân tích dự án khơng? Trả lời: Các dự án đầu tư có nhiều mục đích khác Những loại dự án xếp thành nhóm: - Các dự án mở rộng; - Các dự án thay từ hội tiết giảm chi phí; - Các dự án nhằm đáp ứng yêu cầu pháp l tiêu chuẩn sức khỏe an tồn Loại dự án khơng ảnh ưởng đến cách phân tích dự án Nhìn chung, phân tích dự án ta phải tính tốn dịng tiền cách tính thu nhập hoạt động sau thuế tăng thêm, khấu hao tăng thêm vốn luân chuyển tăng thêm Các dự án đầu tư mở rộng thay cách phân tích dựa vào lợi ích nhận từ dự án, cụ thể thể qua chi tiêu đánh giá thường giá dòng tiền lớn Bài Dịng tiền cho dự án nên đƣợc đo lƣờng sở dòng tiền tăng thêm nên tính đến tất tác động gián tiếp dự án Điều có ý nghĩa gì? Trả lời: Ý nghĩa ngun tắc “Dịng tiền cho dự án nên đo lường sở dòng tiền tăng thêm”: điều có nghĩa nên đánh giá dịng tiền cho dự án cụ thể góc độ tồn dịng tiền doanh nghiệp bị tác động dự án chấp nhận so với tác động dự án khơng chấp nhận Vì vậy, nên đưa vào phần phân tích tích tất thay đổi dịng doanh thu, dịng chi phí dòng thuế phát sinh việc chấp nhận dự án Ngược lại, khơng tính đến dịng tiền khơng bị dự án làm thay đổi Ý nghĩa nguyên tắc “nên tính đến tất tác động gián tiếp dự án”: điều có nghĩa cần phải tính đến gia tăng vốn luân chuyển, giá trị lý (tài sản cũ) Những yếu tố đảm bảo cho việc tính dịng tiền xác, phù hợp với khả chi tiêu vốn doanh nghiệp thực dự án Khi thực dự án (dự án tốt) lại ảnh hưởng xấu đến hoạt động khác công ty, nên thực dự án trở nên tồi tệ khơng cịn định tốt Hoặc đầu tư mở rộng dự án tốt xem xét đến yếu tố mà dự án cần lại không không đủ, chẳng hạn vốn luân chuyển xem xét không đủ gây thiếu hụt dẫn đến khả khoản dẫn đến dự án bị xấu thất bại hoàn toàn Bài Cần xem xét yêu tố ƣớc tính đầu tƣ dự án? Trả lời: Các yêu tố ước tính đầu tư dự án cần xem xét: - Chi phí dự án (mua máy móc thiết bị, trang thiết bị văn phịng, th mặt bằng…v.v), chi phí chuyên chở lắp đặt mua tài sản đưa tài sản vào sử dụng - Bất k gia tăng vốn luân chuyển ban đầu đầu tư đòi hỏi - Thu nhập từ việc bán tài sản có trường hợp đầu tư định thay - Thuế phát sinh việc bán tài sản có mua tài sản Bài Vì khấu hao chi phí khơng phải tiền mặt, khấu hao đƣợc tính vào ƣớc tính dịng tiền ròng dự án? Trả lời: Khấu hao việc phân bổ chi phí tài sản nhiều năm để cân đối chi phí doanh thu Khấu hao tiêu biểu cho chi phí khơng phải tiền mặt trừ thuế Vì số tiền khấu hao k lớn, thu nhập chịu thuế doanh nghiệp thấp Với thu nhập chịu thuế báo cáo thập hơn, nghĩa vụ thuế doanh nghiệp (dòng tiền chi ra) giảm dòng tiền thu vào cho doanh nghiệp tăng lên Có thể thấy điều định nghĩa mang tính dịng tiền hoạt động sau đây: Dòng tiền = Thu nhập hoạt động sau thuế + Khấu hao – Vốn luân chuyển Do khấu hao yếu tố giúp doanh nghiệp làm giảm thuế thu nhập mà doanh nghiệp thực dự án phải nộp cho nhà nước, làm số tiền phải chịu thuế gọi chắn thuế khấu hao khấu hao tính vào dịng tiền ước tính Bài Các hậu thuế có bán tài sản cũ định đầu tƣ thay tài sản? Trả lời: Trường hợp 1: Bán tài sản theo giá trị sổ sách Nếu doanh nghiệp l tài sản với giá với giá trị sổ sách tính thuế tài sản đó, khơng có lãi l vốn từ doanh vụ khơng bị ảnh hưởng thuế Trường hợp 2: Bán tài sản thấp giá trị sổ sách Nếu doanh nghiệp l tài sản với giá thấp giá trị sổ sách tính thuế tài sản đó, giả dụ tài sản dùng kinh doanh hay thương mại ( tiêu chuẩn thiết yếu để xử l thuế này), khoản l xem khoản l từ hoạt động hay bù trừ cho thu nhập từ hoạt động Khoản l thực tế làm giảm mức thuế mà doanh nghiệp phải nộp khoản với số tiền l nhân với thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Trường hợp 3: Bán tài sản cao giá trị sổ sách thấp giá trị nguyên thủy Nếu doanh nghiệp bán tài sản cao giá trị sổ sách thấp giá trị nguyên thủy, doanh nghiệp phải chịu khoản thuế từ việc bán tài sản Khoản thuế phải chịu chênh lệch giá bán giá trị sổ sách nhân với thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Trường hợp 4:Bán tài sản cao giá gốc Nếu doanh nghiệp bán tài sản cao giá gốc, doanh nghiệp phải chịu hai khoản thuế Khoản thứ chênh lệch giá bán với giá gốc nhân với thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Khoản thứ hai chênh lệch giá gốc tài sản giá trị sổ sách nhân với thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Tùy theo quy định mà mức thuế giống khác cho khoản lãi Bài Tại việc tính chi phí lãi vay vào dịng tiền ròng dự án thƣờng đƣợc coi khơng đúng? Trả lời: Việc tính chi phí lãi vay vào dòng tiền ròng dự án thường coi khơng vì: - Việc đưa định doanh nghiệp nên tài trợ nên thực độc lập với định chấp nhận hay từ chối hay nhiều dự án – nguyên ly phân cách Chi phí trả lãi vay khơng phí hoạt động Quyết định tài trợ đánh đổi chi phí sử dụng vốn rủi ro tài - Khi hệ thống chiết khấu dùng để thẩm định dự án, lãi suất chiết khấu hay chi phí sử dụng vốn bao gồm chi phí nguồn tiền dùng tài trợ cho dự án Như vậy, việc đưa chi phí lãi vào tính tốn dịng tiền tính chi phí đến hai lần Có thể thấy điều cơng thức đây: WACC = wDr*D + wtrt r*D = rD(1-T) Ta thấy lãi vay tính rD Lãi vay cao hay thấp tác động đến rD, rD tác động đến WACC, WACC làm thay đổi NPV NPV i Bài 10 Phân biệt dự án mở rộng dự án thay tài sản Sự khác biệt ảnh hƣởng đến phân tích chi tiêu vốn? Trả lời: Sự khác biệt dự án đầu tư mở rộng dự án đầu tư thay Dự án đầu tư mở rộng Cần nhiều vốn luân chuyển ròng ban đầu Làm tăng suất cho nhà máy, tạo sản phẩm phù móc thiết bị cũ thời gian mà hợp với thị hiếu người tiêu dùng, có MMTB cũ ngừng hoạt động việc thể làm tăng doanh thu hay làm giảm sữa chữa chi phí Có kèm với lý tài sản cũ Không kèm với lý tài sản cũ thuế phát sinh lý tài sản cũ Tính đầu tư thuần: ĐTT= GTTS( sau lắp đặt) + nhu cầu vốn luân chuyển ròng ban đầu thuế phát sinh lý tài sản cũ Tính đầu tư thuần: ĐTT= GTTS(sau lắp đặt) + nhu cầu vốn luân chuyển ròng ban đầu + thu nhập l tài sản cũ thuế phát sinh l tài sản cũ Như vậy, tính đầu tư dòng tiền cho dự án thay có thêm khoản mục thu hồi thuế đánh thu hồi Bài 11 Khái niệm chi phí hội đƣợc dùng nhƣ trình hoạch định ngân sách Trả lời: - Chi phí hội tài sản dòng tiền (cao nhất) mà tài sản tạo chúng khơng sử dụng vào dự án - Khi tính chi phí hội vào dịng tiền dự án, phải tính chi phí hội cao phải tính sau thuế - Chi phí hội cộng vào dịng tiền sau thuế tính vào dịng tiền Bài 12 Các hạng mục nên xem dịng tiền tăng thêm định có nên đầu tư vào nhà máy sản xuất hay không? Công ty sở hữu khu đất địa điểm xây dựng, cần phá bỏ tòa nhà hữu a Giá trị thị trường khu đất tòa nhà hữu b Các chi phí phá bỏ dọn mặt c Chi phí đường tiếp cận địa điểm xây dựng hoàn thành năm vừa qua d Thu nhập bị sản phẩm khác ban quản l dành thời gian cho sở e Một phần chi phí thuê máy bay phản lực chủ tịch f Khấu hao tương lai nhà máy g Sụt giảm hóa đơn thuế công ty khấu hao thuế nhà máy h Đầu tư ban đầu vào kho hàng nguyên liệu i Tiền chi tiêu cho việc thiết kế xây dựng nhà máy Trả lời: Các hạng mục nên xem dòng tiền tăng thêm định có nên đầu tư vào nhà máy sản xuất mới: a Giá trị thị trường khu đất tòa nhà hữu b Các chi phí phá bỏ dọn mặt d Thu nhập bị sản phẩm khác ban quản l dành thời gian cho sở g Sụt giảm hóa đơn thuế công ty khấu hao thuế nhà máy h Bài 13 Đầu tư ban đầu vào kho hàng nguyên liệu Đúng hay sai? a Các chắn thuế khấu hao dự án tùy thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương lai thực b Các dịng tiền dự án nên tính đến khoản lãi chi trả cho bất k khoản nợ vay để tài trợ cho dự án Trả lời: c Sai TNT=LR+KH Bài Thuế suất thuế TNDN: 40% Khấu hao tuyến tuyến tính cố định máy mới: = 8.33 (ngàn đơla) Vì viêc mua máy giúp cơng ty tiết kiệm 15000 đôla/năm trước thuế khấu hao nên ta có: OEBT = 15 - 8.33 = 6.67 (ngàn đôla) OEAT = 6.67*(1-40%) = 4.002 (ngàn đôla) NCF = 4.002 + 8.33 = 12.332 (ngàn đôla) Đầu tư dự án là: 100 ngàn đôla Bài Đầu tư dự án: + + = 6.184 ( triệu đơla) Chi phí sau lắp đặt cho mục đích tính thuế: + + 0.5 = 6.5 (ngàn đôla) Bài ĐVT: triệu đôla Đầu tư : 1.2 triệu $ Thuế TNDN 40% Năm ΔR - ΔO - ΔDep 36 = ΔOEBT - Thuế = ΔOEAT + ΔDep - ΔNWC - Đầu tư ban đầu NCF Đầu tư : 1.2 triệu $ Dòng tiền hàng năm: 0.168 triệu $ Bài Đầu tư ban đầu = 570,000+30,000 = 600,000$ Vốn luân chuyển tăng thêm : 20,000$ Giá trị l máy cũ thứ nhất: 100,000-40%*(100,000-95,000)= 98,000$ Giá trị l máy cũ thứ hai: 150,000-40%*(150,000-75,000) = 120,000$ Đầu tư thuần= 600,000$ + 20,000$ - 98,000$ - 120,000$ = 402,000$ Bài Giá trị sổ sách máy cũ = 30000/10*5 = 15000$ a GB= 15000$ Vì GB=Gía trị sổ sách nên dịng tiền sau thuế khơng bị ảnh hưởng thuế Dịng tiền sau thuế 15000$ b GB=5000$ Vì GB< GTSS , nên dòng tiền sau thuế : 5000+(5000-15000)*0.4 = 9000$ c GB= 26000$ Vì GB> GTSS, nhỏ nguyên giá nên dòng tiền sau thuế : 26000-(26000-15000)*0.4 = 21600$ d GB= 32000$ 37 Vì GB>GTSS, lớn nguyên giá nên dòng tiền sau thuế : 32,000-(32,000-30,000)*0.4 (30,000 – 15,000)*0.4 = 25,200$ Bài 10 ĐVT: 1000$ a Chi phí mua hệ thống : 130 ngàn đơla Chi phí lắp đặt : 30 ngàn đôla Thu hồi bán máy cũ sau thuế : 20 * (1 - 0.4) = 12 ngàn đôla Đầu tư : 148 ngàn đôla b Mức khấu hao hàng năm = 160/10 = 16 ngàn đơla Dịng tiền dự án Năm ΔR - ΔO + Δdep = ΔOEBT - Thuế = ΔOEAT + ΔDep - ΔNWC - Đầu tư ban đầu + Thanh l máy cũ NCF Dòng tiền ròng hàng năm: 364 ngàn đôla 38 Bài 11 Giá trị sổ sách máy phát điện ACE: (250,000+50,000)/5*3 = 180,000$ Thu nhập sau thuế từ việc bán tài sản: 79,550+(180,000-79,550)*0.4 = 119,730$ Bài 12 a Đầu tư Benford là: - Chi phí trang thiết bị cố định cho cửa hàng - Vốn luân chuyển ròng tăng thêm => Đầu tư Benford Năm Đầu tƣ vốn Vốn chuyển lu Doanh số Chi hoạt động Khấu hao p 39 b Dòng tiền hàng năm cho đời sống 10 năm cửa hàng là: Ta có bảng sau: (đơn vị: ngàn đôla) Năm ΔR (-)ΔO ( - ) ΔDep ( = ) ΔOEBT (-)T(40%) ( = ) ΔOEAT ( + ) ΔDep (-)ΔNWC ( + ) Thu hồi ( - ) Thuế thu hồi NCF Bài 13 Dòng tiền rịng năm gắn với việc mua máy tính việc tiết kiệm chi phí hoạt động cho cơng ty m i năm 15.000$ suốt 12 năm Đầu tư cho dự án 100.000$ Bảng khấu hao: (đơn vị: ngàn đôla) Năm Tỷ lệ khấu hao Mức khấu hao Dòng tiền phát sinh qua năm sau: Ta có bảng sau: (đơn vị: ngàn đơla) 40 Năm ΔR ΔO 15 15 15 15 15 15 15 15 15 10 15 11 15 12 15 Bài 14 a Đầu tư để mua hệ thống ICX thay hệ thống cũ là: - Nguyên giá - Chi phí lắp đặt - Thu nhập từ việc bán tài sản cũ sau thuế => Đầu tư b Dịng tiền rịng hàng năm Ta có bảng sau: (đơn vị: ngàn đôla) 41 Năm ΔR (-)ΔO ( - ) ΔDep ( = ) = ) ΔOEBT ( ΔOEAT ( + ) ΔDep (-)ΔNWC (=)NCF Bài 15 Đầu tư dự án: - Chi phí mua đất - Chi phí xây cất tịa nhà - Vốn đầu tư - Vốn luân chuyển ròng => Đầu tư 570.000$ EBIT tăng thêm năm 20 là: EBIT20 tăng thêm hiểu OEBT20, ta có: OEBT20 = 210.68 42 OEAT 20 = 210.68 * (1 – 0.4) = 126.41 (ngàn đôla) Khấu hao dửng lại năm thứ theo pp MACRS loại năm nên ta có Dep20 = Thu hồi vốn luân chuyển tăng thêm cuối năm 20 là: NWC20 = 70 + 40 + 40 = 150 (ngàn đôla) Thanh l tòa nhà: =150*(1-0.4)=90 Thanh l đất: = 100+(200-100)*(1-0.4)=160 Vậy dòng tiền ròng năm 20 là: NCF20 = 126.41 + – (- 150)+90+160 = 526.41 (ngàn đôla) 43 Đơn vị tính: 1000$ Khoản mục 100.00 60.00 (+) 47.87 (=) 107.87 ( - ) NWC ( + )Thanh lý nhà -40.00 ( + )Thanh lý đất ( = )NCF 67.87 Khoản mục (-) (=) ( - ) NWC ( + )Thanh lý nhà ( + )Thanh lý đất ( = )NCF 44 Bài 16 Chi phí xây cất cửa hàng : triệu đơla Chi phí trang thiết bị : 0.7 triệu đơla Chi phí lắp đặt : 0.05 triệu đơla Vốn ln chuyển rịng ban đầu : 0.6 triệu đơla Chi phí đất : 0.5 triệu đôla Đầu tư = 7+ 0.7+0.05+0.5+ 0.6 = 8.85 triệu đôla Bài 17 ĐVT: 1000$ Đầu tư = 1000+50= 1050 nghàn $ Giá trị đến hạn sau thuế máy: 50*(1-40%) = 30 nghàn $ Do sụt giảm doanh thu từ dây chuyền khác nên doanh nghiệp tiết kiệm tiền thuế nghàn $ ΔOEAT ΔOEBT – thuế Năm tỷ lệ khấu hao mức khấu hao 45 Dòng tiền dự án: Năm ΔR - ΔO - ΔDep = ΔOEBT - Thuế = ΔOEAT + ΔDep - ΔNWC 50 - Đầu tư ban đầu 1,00 Giá trị đến hạn sau + thuế NCF -1,0 Bài 18 ĐVT: 1000$ Giá trị l đất sau thuế: 1,800-40%*(1,800-1,000) = 1,480 ngàn đôla Giá trị l máy sau thuế : 1,000*(1-40%) = 600 ngàn đôla 46 Năm tỷ lệ khấu hao 14.29% mức khấu hao 714.5 Dòng tiền dự án Năm ΔR - ΔO - ΔDep = ΔOEBT - Thuế = ΔOEAT + ΔDep - ΔNWC - Đầu tư ban đầu + Thanh l đất sau thuế + Thanh l máy sau thuế NCF 47 Bài 19 ĐVT: 1000$ Doanh thu năm là: 1000*0.8 = 800 ngàn đôla Năm ΔR - ΔO - ΔDep = ΔOEBT - Thuế = ΔOEAT + ΔDep - ΔNWC - Đầu tư ban đầu NCF Đầu tư thuần: 1,000,000 + 5,0000 = 1,050,000$ Dòng tiền ròng năm 1: -122,8400$ Dòng tiền ròng năm 2: 347,960$ 48 ... Thảo luận xem trình hoạch định ngân sách vốn đƣợc ngƣời sau sử dụng nhƣ nào: a Các giám đốc nhân b Các chuyên viên nghiên cứu phát triển c Các chuyên viên quảng cáo Trả lời: Quá trình hoạch định. .. q trình hoạch định ngân sách vốn cho nghiên cứu phát triển từ đưa kế hoạch nghiên cứu phù hợp với nguồn ngân sách c Dựa dòng chi tiêu vốn cho chiến lược quảng cáo hoạch định ngân sách chuyên viên... thuế dòng tiền chiết khấu Dòng tiền sau thuế 14 Dòng tiền chiết khấu sau thuế Hai kết khác phát biểu sai Bài 18 Bạn nghĩ phát biểu sau đây: “Chúng tơi thích làm tất tính tốn ngân sách vốn theo
Ngày đăng: 09/01/2022, 09:56
Xem thêm:
