QUY t NH THUE HAY MUA TAI s n

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - BÀI TẬP NHÓM Đề tài: QUYẾT ĐỊNH MUA HAY THUÊ TÀI SẢN GVHD: PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Danh sách nhóm 9: Hồ Thị Mỹ Duyên 39K06.2 Hà Thị Ngân 39K06.2 Nguyễn Văn Hoàng 39K06.2 Phan Thị Kỳ Duyên 39K06.2 Lê Thị Trà My 39K06.2 Hồng Tiến Phước 39K06.2 Trần Bích Trinh 39K06.2 Đà Nẵng, tháng 11/2015 Mục lục I Khái niệm thuê tài sản: .3 Đà Nẵng, tháng 10/2015 Quyết định mua hay thuê tài sản II Các loại thuê tài sản: Thuê hoạt động: 1.1.Khái niệm: 1.2.Đặc điểm: Thuê tài chính: 2.1 Khái niệm .5 2.2 Các tiêu chuẩn xếp vào thuê tài chính: (7 tiểu chuẩn) 2.3 Ưu, nhược điểm việc thuê tài .6 III Các lợi ích việc thuê tài sản: Lợi ích thuế: Tránh rủi ro sở hữu tài sản: .7 Chi phí giao dịch thấp .8 Tính linh hoạt hay có quyền hủy bỏ hợp đồng thuê Giảm hạn chế tín dụng: IV Quyết định thuê hay mua tài sản Chi phí thuê tài sản Chi phí mua tài sản .9 V Tác động thuê tài sản lên Báo cáo Tài DN: 11 Thực tế cho thấy việc đổi cơng nghệ, máy móc thiết bị doanh nghiệp sản xuất đòi hỏi thiết bối cảnh hội nhập để nâng cao chất lượng sản phẩm suất lao động, giảm chi phí, tăng sức cạnh tranh thị trường Phần lớn trang thiết bị nhiều doanh nghiệp lạc hậu từ 2-3 hệ so với nước tiên tiến Song câu hỏi đặt ra: lấy vốn đâu? Hiện lượng vốn đầu tư cho dự án doanh nghiệp Việt Nam khiêm tốn Kênh tài trợ quen thuộc vay ngân hàng thương mại Tuy nhiên doanh nghiệp vừa nhỏ, doanh nghiệp đời khơng có đủ tài sản đảm bảo GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay th tài sản uy tín việc tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng khó khăn Trong trường hợp vậy, thuê tài sản giải pháp tối ưu Sau phân tích lợi ích khác thuê mua tài sản khác thuê hoạt động thuê tài Cuối phân tích xem nên thuê nên mua tài sản xem xét giao dịch thuê tài sản ảnh hưởng đến báo cáo tài cơng ty I Khái niệm thuê tài sản: Thuê tài sản hợp đồng thương mại, thỏa thuận việc bên cho thuê chuyển quyền sử dụng tài sản cho bên thuê khoảng thời gian định để nhận tiền cho thuê lần nhiều lần Một cơng ty lựa chọn hai cách để sử dụng tài sản: thuê mua Trong giao dịch thuê, mặt pháp lý, người cho thuê có quyền sở hữu tài sản, người th khơng có quyền sỡ hữu mà có quyền sử dụng tài sản thời gian thuê Về mặt kinh tế, hợp đồng thuê tài sản mang lại lợi ích cho bên, bên cho thuê thu lợi ích kinh tế từ việc thu tiền cho thuê, bên thuê hy vọng thu lợi ích kinh tế từ việc sử dụng tài sản xem giải pháp huy động vốn Có hai hình thức th tài sản phân biệt vào tính chất hợp đồng th, th tài th hoạt động II Các loại thuê tài sản: Thuê hoạt động: 1.1 Khái niệm: Một hợp đồng thuê hoạt động hợp đồng thuê ngắn hạn bên thuê quyền kết thúc hợp đồng trước thời hạn 1.2 Đặc điểm: GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản  Với hình thức này, phần tiền trả cho bên cho thuê thường không đủ bù đắp lại chi phí mua tài sản Vì thuê hoạt động xảy ngắn hạn, thời gian hoạt động thuê ngắn nhiêu so với tuổi thọ kinh tế tài sản  Người cho thuê phải chịu chi phí vận hành tài sản chi phí bảo trì, bảo hiểm, thuế tài sản rủi ro sụt giảm giá trị tài sản, chi phí thuê thường cao Mặt khác , người cho thuê hưởng tiền thuê gia tăng giá trị tài sản hay quyền lợi quyền sỡ hữu mang lại như: ưu đãi giảm thuế lợi tức, thuế doanh thu khoản khấu trừ sụt giảm giá trị tài sản mang lại … Người th khơng phải chịu chi phí bảo trì, vận hành hay rủi ro liên quan đến tài sản lỗi họ gây Bên thuê có quyền lựa chọn kết thúc hợp đồng thuê hoạt động trước thời hạn Nếu quyền thực bên thuê trả lại tài sản cho bên cho thuê ngừng trả tiền thuê Điều kiện để chấm dứt hợp đồng cần báo trước thời gian ngắn Đây điểm quan trọng người th giúp họ hồn trả máy móc, thiết bị tài sản trở nên lạc hậu Khi kết thúc thời hạn thuê, bên cho thuê toàn quyền định việc sở hữu tài sản mình, nhượng bán, cho người khác thuê kéo dài, gia hạn hợp đồng thuê với người thuê theo yêu cầu Trong hợp đồng thuê hoạt động không dự kiến chuyển giao quyền sở hữu tài sản hết hạn thuê, thuê hoạt động giải pháp tài trợ cho việc mua tài sản tương lai Phương thức sử dụng việc thuê tài sản phương tiện vận tải, thiết bị công cụ lao động thuê động sản thuê nhà ở, văn phịng, nhà kho… Th tài chính: II.1 Khái niệm: GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản Một hợp đồng thuê tài sản thuê tài nội dung hợp đồng thuê tài sản thể việc chuyển giao phần lớn lợi ích rủi ro gắn liền với quyền sở hữu tài sản Hầu hết hợp đồng thuê tài ký kết để thuê loại tài sản xuất xưởng Người thuê xác định lựa chọn trang thiết bị, thu xếp với công ty cho thuê để họ mua loại tài sản mà muốn từ hãng sản xuất, ký hợp đồng thuê với công ty cho thuê Đây gọi thuê trực tiếp Ngồi cịn có trường hợp người th bán lại tài sản sở hữu cho bên thuê, sau thuê lại tài sản II.2 Các tiêu chuẩn xếp vào thuê tài chính: (7 tiểu chuẩn) Một hợp đồng xếp loại thuê tài thỏa mãn tiêu chuẩn sau:  Chuyển giao quyền sở hữu tài sản: hết thời hạn thuê bên cho thuê chuyển giao quyền sở hữu tài sản cho bên thuê có quyền lựa chọn mua lại tài sản thuê với mức giá ước tính thấp giá trị hợp lý vào cuối thời hạn thuê  Thời hạn thuê: tối thiểu phải chiếm phần lớn thời gian sử dụng kinh tế tài sản (thông thường >=75%)  Thu hồi vốn đầu tư: Bên cho thuê cần đảm bảo thu hồi vốn đầu tư đảm bảo sinh lời từ hoạt động cho thuê Tại thời điểm khởi đầu thuê tài sản, giá trị khoản toán tiền thuê tối thiểu chiếm phần lớn giá trị hợp lý tài sản thuê (90%)  Tài sản thuê thuộc loại chuyên dùng mà có bên thuê có khả sử dụng, khơng cần có thay đổi, sửa chữa lớn  Nếu bên thuê hủy hợp đồng phải đền bù tổn thất phát sinh liên quan đến việc hủy hợp đồng cho bên cho thuê  Thu nhập tổn thất thay đổi giá trị hợp lý giá trị lại tài sản thuê gắn với bên thuê  Bên thuê có khả tiếp tục thuê lại tài sản sau hết hạn hợp đồng thuê với tiền thuê thấp giá thuê thị trường GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản II.3 Ưu, nhược điểm việc thuê tài chính: Ưu điểm  Thứ nhất, th tài cơng cụ tài giúp doanh nghiệp tăng thêm vốn trung dài hạn để mở rộng hoạt động kinh doanh Bằng hình thức th tài chính, doanh nghiệp có máy móc, thiết bị hay nhà xưởng để mở rộng hoạt động kinh doanh mà huy động tức thời lượng vốn lớn để mua tài sản  Thứ hai, sử dụng phương thức thuê tài giúp doanh nghiệp dễ dàng việc huy động sử dụng vốn vay Điều dễ dàng thấy lẽ người thuê chấp tài sản thuê tài Điều có ý nghĩa doanh nghiệp thành lập, doanh nghiệp vừa nhỏ chưa có đủ uy tín với ngân hàng để vay vốn  Thứ ba, sử dụng thuê tài giúp doanh nghiệp thực nhanh chóng dự án đầu tư, nắm bắt thời kinh doanh.Theo phương thức th tài chính, người th có quyền chọn lựa trước trang thiết bị mà họ cần, sau yêu cầu bên cho thuê tài trợ tài sản từ nhà sản xuất, rút ngắn thời gian đầu tư vào máy móc thiết bị Bên cạnh đó, cơng ty cho th tài thường có mạng lưới tiếp thị, đại lý rộng rãi đội ngũ chuyên viên tư vấn hữu ích, đảm bảo tài sản thuê phát huy tác dụng cao trình hoạt động  Thứ tư, giúp doanh nghiệp thuê nhanh chóng đổi thiết bị cơng nghệ Các tài sản th tài thường có thời gian thu hồi vốn vào khoảng 60-70% đầu thời gian sử dụng hữu ích Vì vậy, doanh nghiệp thuê thu hồi vốn nhanh, phục vụ kịp thời nhu cầu đổi trang thiết bị bối cảnh hội nhập không ngừng  Thứ năm, th tài có khả thu hút nguồn vớn lớn từ bên ngồi thơng qua việc vay vốn nhập máy móc thiết bị Thơng qua cơng ty cho th tài chính, doanh nghiệp dễ dàng có máy móc thiết bị nước để sử dụng Đồng thời, thẩm định cơng ty th tài giúp doanh nghiệp không nhập phải thiết bị lạc hậu từ nước ngồi GVHD : PGS.TS Nguyễn Hịa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản Nhược điểm  Doanh nghiệp thuê tài phải chịu chi phí sử dụng vốn mức tương đối cao so với tín dụng thơng thường  Do thời hạn th dài khơng phép hủy ngang bên th phải gánh chịu nhiều rủi ro rủi ro tài (sự biến động tỷ giá hối đối, lạm phát, lãi suất ) bên cạnh rủi ro tài sản (sự tiến khoa học kỹ thuật, kết thúc chu kỳ sống sản phẩm), biến động chế sách Nhà nước III Các lợi ích việc thuê tài sản: Các giám đốc tài thường than phiền họ có hội lựa chọn, nên họ phải miễn cưỡng định làm việc Thế nhưng, đứng trước nhiều hội khác họ có lợi Điều đơi xuất hoạt động thuê tài sản Giám đốc tài băn khoăn khơng biết th tài sản có lợi so với mua sắm tài sản Có nhiều lý khiến việc lựa chọn hình thức thuê tài sản ngày trở nên phổ biến Dưới lợi ích việc th tài sản, khơng phải tất lợi ích trường hợp: Lợi ích thuế: Đối với thuê hoạt động, công ty thuê khoản lợi thuế chi phí th tính vào chi phí trước xác định lợi nhuận nộp thuế Tuy nhiên cần lưu ý công ty hưởng lợi từ chắn thuế cơng ty có lợi nhuận Ngược lại công ty giảm chi phí th nhờ vào chắn thuế cơng ty bị lỗ Đối với th tài chính, cơng ty cho thuê hưởng lợi từ thuế chi phí khấu hao tài sản khấu trừ thuế, công ty thuê không hưởng lợi từ điều Cịn cơng ty th phải trả tiền th hưởng lợi từ tiết kiệm thuế tiền thuê khấu trừ trước nộp thuế Như hai bên nhận lợi ích từ chắn thuế GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản Tránh rủi ro sở hữu tài sản: Khi mua tài sản, người sử dụng phải đối mặt với rủi ro lạc hậu tài sản, dịch vụ sửa chữa bảo trì giá trị lại tài sản Thuê cách để giảm tránh rủi ro Rủi ro lạc hậu tài sản rủi ro lớn mà người chủ sở hữu tài sản phải gánh chịu Trong nhiều hợp đồng thuê, người thuê có quyền chấm dứt hợp đồng thuê trước thời hạn chịu khoản phạt Vì vậy, rủi ro lạc hậu tài sản giá trị lại tài sản người cho thuê gánh chịu Để bù đắp rủi ro này, người cho thuê phải tính chi phí thiệt hại vào chi phí thuê, ngược lại người thuê phải trả thêm chi phí để tránh rủi ro Chi phí giao dịch thấp Những chi phí việc thay đổi chủ sở hữu tài sản thường cao nhiều so với chi phí hợp đồng th Vì vậy, chi phí giao dịch thấp ngun nhân th tài sản ngắn hạn (hay thuê hoạt động) Tuy nhiên, thuê tài khơng phải ngun nhân Tính linh hoạt hay có quyền hủy bỏ hợp đồng thuê Các hợp đồng thuê tài sản với điều khoản hủy ngang giúp người thuê phản ứng nhanh chóng trước thay đổi thị trường Người thuê thay đổi tài sản cách dễ dàng so với việc sở hữu tài sản Điều trường hợp thuê hoạt động tài sản Còn hợp đồng th tài việc hủy ngang hợp đồng thường dẫn tới việc phải trả khoản tiền phạt Giảm hạn chế tín dụng: Đi thuê tài sản giúp cho người thuê có tài sản sử dụng điều kiện tiền vốn bị giới hạn, cơng ty khơng có tiền để mua khơng có vốn đối ứng hợp đồng vay để mua tài sản Hay trường hợp công ty khơng xếp hạng tín dụng cao, th tài sản hình thức huy động vay vốn dễ dàng hợp đồng thuê coi khoản nợ có đảm bảo người cho thuê GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản IV Quyết định thuê hay mua tài sản Về chất định mua hay thuê tài sản so sánh chi phí mua thuê tài sản từ cân nhắc định lựa chọn phương án có chi phí rẻ (trong trường hợp chi xét đến thuê tài chính) Chi phí thuê tài sản Gọi Rt: khoản tiền thuê phải trả thời kỳ n: số thời kỳ t : thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Kd: chi phí sử dụng nợ Chí phí thuê tài sản tài tổng giá trị chuổi tiền thuê Rt mà công ty phải trả n thời kỳ với suất chiết khấu chi phí sử dụng nợ dịng tiền th tài sản khoản chi phí phải trả cố định cho nợ Vậy nên rủi ro chi phí thuê tài sản xem tương đương với rủi ro khoản nợ vay Chi phí thuê tài sản tài xác định theo cơng thức sau : Chi phí mua tài sản Vt: giá trị lý tài sản V0: chi phí mua tài sản ban đầu Dt: chi phí khấu hao giai đoạn Mt : chi phí sữa chữa định kỳ t : thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Kd : chi phí sử dụng nợ K: chi phí sử dụng vốn trung bình doanh nghiệp Chi phí mua tài sn doanh nghiệp tổng giá dòng tiền chi mua tài sản ban đầu (V0), chi phí bảo trì sửa chữa(Mt)sau thuế trừ phần tiết kiệm nhờ khấu hao (Dt) trừ khoản thu từ giá trị lý tài sản(Vt) Công thức xác định giá chi phí mua xá định sau: GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân Quyết định mua hay thuê tài sản Chi phí phát sinh trình sử dụng tài sản điều chỉnh chắn thuế khấu hao chiết khấu mức rủi ro thấp chi phí sử dụng nợ.Giá trị lý tài sản vào cuối thời gian khoản thu có rủi ro gắn với hoạt động cơng ty nên chiết khấu với tỷ suất chi phí sử dụng vốn trung bình có trọng số công ty  Quyết định mua hay thuê tài sản: Nếu chi phí cho việc mua tài sản lớn chi phí th tài sản cơng ty nên th tài sản th có lợi ngược lại Lợi ích việc thuê tài sản = Chi phí mua – Chi phí thuê Trong trường hợp lợi ích việc thuê tài sản lợi ích việc mua tài sản định nên mua hay thuê tài sản phụ thuộc vào điều kiện cụ thể cơng ty Ví dụ :Cơng ty SSE xem xét vay tiền với mức lãi suất 11% để mua máy giá 350.000 USD Chiếc máy khấu hao thời gian năm theo phương pháp đường thẳng, giá trị thu hồi không đáng kể Cơng ty th máy trả tiền thuê 94.200 USD vào cuối năm Hỏi công ty nên thuê hay mua máy này, thuế thu nhập 25% Khấu hao tscđ năm : Dt= =70000 Chi phí sử dụng nợ sau thuế Kd=11%*(1-25%)=8,2% Chi phí mua thiết bị : Như so sánh chi phí giá chi phí thuê giá chi phí mua thiết bị cho thấy mua thiết bị tiết kiệm chi phí V Tác động thuê tài sản lên Báo cáo Tài c DN: Hai hình thức th hoạt động th tài tài sản có ảnh hưởng khác đến tiêu Báo cáo tài chính, cụ thể: Trên Bảng Cân đối kế toán: GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân 10 Quyết định mua hay thuê tài sản Đối với hình thức th tài chính, theo chuẩn mực kế toán 06 - Thuê tài sản, bên thuê ghi nhận tài sản thuê tài đồng thời tài sản nợ phải trả theo giá trị hợp lý tài sản thuê thời điểm khởi đầu thuê tài sản Các khoản tiền thuê phải trả kỳ chia làm phần: phần gốc phần lãi Phần gốc hạch toán giảm dần số nợ phải trả dài hạn, phần lãi tính vào chi phí tài tương ứng kỳ Đối với hình thức thuê hoạt động, bên thuê không ghi nhận tăng giá trị tài sản Chi phí thuê phải trả kỳ hạch tốn khoản chi phí sản xuất kinh doanh, phân bổ theo phương pháp đường thẳng cho suốt thời hạn thuê  Trên Báo cáo kết hoạt động kinh doanh: Chi phí th có tác động cuối đến lợi nhuận công ty nhau, thể chi tiết Báo cáo kết kinh doanh lại khác Trong trường hợp thuê hoạt động, chi phí thuê phản ánh trực tiếp vào chi phí sản xuất kinh doanh cơng ty Trong trường hợp thuê tài chính, chi phí thuê tách thành hai phần chi phí khấu khao chi phí lãi vay, cho kết khác tiêu EBIT, tiêu lợi nhuận trước thuế lợi nhuận ròng hai trường hợp Như có khác số tiêu tỉ suất sinh lợi cơng ty Ví dụ: Đầu năm 2014, cơng ty có nhu cầu tăng thêm thiết bị với giá mua 200.000 USD, thời gian khấu hao 10 năm, chi phí khấu hao hàng năm 20.000 USD, chi phí lãi vay 10% Cơng ty có thê sử dụng hình thức tài trợ sau: Thuê hoạt động với chi phí thuê 32.550USD/năm Thuê tài với chi phí thuê 32.550USD/năm Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh trường hợp sau: GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân 11 Quyết định mua hay thuê tài sản Bảng cân đối KT TH thuê TH thuê tài hoạt động Tổng tài sản 1.000.000 800.000 Thiết bị 200.000 Tổng nguồn vốn 1.000.000 800.000 Nợ 400.000 200.000 Vốn chủ sở hữu 600.000 600.000 Doanh thu 1.000.000 1.000.000 Giá vốn 600.000 600.000 Chi phí quản lý 140.000 140.000 Khấu hao 80.000 60.000 Chi phí thuê tài sản 32.550 EBIT 180.00 167.450 Chi phí lãi vay 52.550 40.000 Lợi nhuận trước thuế 127.450 127.450 Thuế TNDN (20%) 25.490 25.490 Lợi nhuận sau thuế 101960 101960 Báo cáo KQKD GVHD : PGS.TS Nguyễn Hòa Nhân 12 ... (Dt) trừ kho? ?n thu t? ?? giá trị lý t? ?i s? ? ?n( Vt) Công thức xác đ? ?nh giá chi phí mua xá đ? ?nh sau: GVHD : PGS.TS Nguy? ?n Hòa Nh? ?n Quy? ? ?t đ? ?nh mua hay th t? ?i s? ? ?n Chi phí ph? ?t sinh q tr? ?nh s? ?? dụng t? ?i s? ? ?n. .. dàng hợp đồng thuê coi kho? ?n nợ có đảm bảo người cho thuê GVHD : PGS.TS Nguy? ?n Hòa Nh? ?n Quy? ? ?t đ? ?nh mua hay thuê t? ?i s? ? ?n IV Quy? ? ?t đ? ?nh thuê hay mua t? ?i s? ? ?n Về ch? ?t đ? ?nh mua hay thuê t? ?i s? ? ?n so s? ?nh. .. doanh nghiệp vừa nh? ??, doanh nghiệp đời khơng có đủ t? ?i s? ? ?n đảm bảo GVHD : PGS.TS Nguy? ?n Hòa Nh? ?n Quy? ? ?t đ? ?nh mua hay thuê t? ?i s? ? ?n uy t? ?n việc tiếp c? ?n ngu? ?n v? ?n vay ng? ?n hàng khó kh? ?n Trong trường