Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng kinh tế ASEAN

Thị trường chứng khoán (TTCK) có tầm quan trọng lớn trong việc huy động vốn của doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư. Chúng ta cần nhìn nhận lại thực trạng TTCK trong những năm qua, xác định được những cơ hội và thách thức để có những giải pháp phát triển phù hợp nhằm phát huy lợi thế chung của khu vực Asean để từng bước xây dựng một khu vực năng động, có tính cạnh tranh cao trên thế giới, đem lại sự thịnh vượng chung cho nhân dân và các quốc gia Asean.

Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM SAU HỘI NHẬP CỘNG ĐỒNG KINH TẾ ASEAN SOLUTIONS FOR DEVELOPING VIET NAM’S STOCK MARKET AFTER JOINING IN AEC Phan Thị Ly Na GVHD: ThS Nguyễn Văn Trường Đại học Quảng Nam lyna.dhqn@gmail.com TÓM TẮT Hội nhập kinh tế quốc tế dẫn đến cạnh tranh quốc gia, ngành, lĩnh vực diễn gay gắt, địi hỏi phải có liên kết, hợp tác quốc gia để phát triển Cộng đồng kinh tế Asean (AEC) khối kinh tế khu vực 10 quốc gia thành viên Asean thức thành lập vào ngày 31 tháng 12 năm 2015 AEC ba trụ cột quan trọng Cộng đồng Asean, hai trụ cột lại là: Cộng đồng An ninh Asean Cộng đồng Văn hóa- Xã hội Asean Tất lĩnh vực ngành nghề củng cố nắm bắt hội để bước đầu cho trình hội nhập Thị trường chứng khốn (TTCK) có tầm quan trọng lớn việc huy động vốn doanh nghiệp nhà đầu tư Chúng ta cần nhìn nhận lại thực trạng TTCK năm qua, xác định hội thách thức để có giải pháp phát triển phù hợp nhằm phát huy lợi chung khu vực Asean để bước xây dựng khu vực động, có tính cạnh tranh cao giới, đem lại thịnh vượng chung cho nhân dân quốc gia Asean Từ khóa: Cộng đồng Kinh tế Asean; thị trường chứng khoán; thực trạng TTCK; hội; thách thức ABSTRACT International economic intergration leads to a strong competition between many nations, sectors and areas, so it is necessary to set the connection and co-operation among countries The Asean Economic Community (AEC) is the official regional economic community of ten members formed in December 31, 2015 AEC is one of the three important parts of Asean community along with Asean Political- Security Community and Asean Social- Cultural Community All of sectors and areas are in the process of reinforcement and taking opportunities for initial time of intergration Stock market has a great importance in mobilizing capital as well as investors We need to recognize the situation of stock market in the past few years to identify opportunities and challenges in order to have approriate developing solutions for promoting the general advantage of the Asean area to build gradually a dynamic and highly competitive region, bringing prosperity to the residents and the Asean countries Key works: ASEAN Economic Community; Stock market; Stock market situation; opportunities; challenges Giới thiệu Ở quốc gia khu vực, giới nói chung Việt Nam nói riêng, TTCK phục vụ cho chiến lược phát triển kinh tế cách hữu hiệu Bên cạnh đó, với trình hội nhập kinh tế khu vực giới, đẩy mạnh hợp tác quốc tế, bước đầu hội nhập cộng đồng Asean, TTCK Việt Nam nhận quan tâm lớn từ công chúng Chính phủ có vai trị quan trọng việc huy động vốn, cung cấp môi trường đầu tư cho cơng chúng, tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Sau 15 năm, TTCK Việt Nam có bước phát triển nhanh chóng, kênh huy động vốn hiệu cho doanh nghiệp trở thành tâm điểm thu hút ý nhiều nhà đầu tư Tuy nhiên phát triển TTCK có giai đoạn huy hồng thăng trầm, ln chịu tác động phát triển kinh tế xã hội Để hiểu rõ vấn đề hình hình TTCK Việt Nam đưa số giải pháp nhằm giúp TTCK Việt Nam phát triển sau Việt Nam hội nhập cộng đồng Asean, em chọn đề tài “Giải pháp phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean” để tìm hiểu nghiên cứu nhằm trao đổi với giáo viên bạn sinh viên Hội thảo Cơ sở lý thuyết phương pháp nghiên cứu 2.1 Cơ sở lý thuyết 67 Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng 2.1.1 Khái niệm TTCK TTCK điều kiện kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán loại chứng khoán trung dài hạn Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành, thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Như vậy, xét mặt hình thức, TTCK nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khốn, qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khốn Nhưng xét mặt chất thì: TTCK nơi tập trung phân phối nguồn vốn tiết kiệm, định chế tài trực tiếp: chủ thể cung cầu vốn tham gia vào thị trường cách trực tiếp [1, tr 7] 2.1.2 Các chủ thể tham gia TTCK Các tổ chức cá nhân tham gia TTCK chia thành nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan đến chứng khốn a) Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua TTCK Nhà phát hành người cung cấp chứng khoán- hàng hoá TTCK b) Nhà đầu tư Nhà đầu tư người thực mua bán chứng khoán TTCK Nhà đầu tư chia thành loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức [2, tr 21-24] 2.1.3 Các tổ chức liên quan đến TTCK a) Ủy ban chứng khoán quốc gia Nhìn chung quan quản lý Chính phủ nước thành lập, nhằm mục đích bảo vệ lợi ích người đầu tư bảo đảm cho TTCK hoạt động lành mạnh, suôn sẻ phát triển vững Cơ quan có tên gọi khác nhau, tuỳ thuộc nước thành lập để thực chức quản lý nhà nước TTCK Việt Nam thành lập quan quản lý nhà nước chứng khoán TTCK trước đời TTCK Việt Nam Đó Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, thành lập theo Nghị định số 75/CP ngày 2811-1996 Chính phủ Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước quan thuộc Chính phủ thực chức quản lý nhà nước TTCK Việt Nam b) Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán thực vận hành thị trường thông qua máy tổ chức bao gồm nhiều phận khác phục vụ hoạt động sở giao dịch Ngoài ra, sở giao dịch ban hành quy định điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán Sở giao dịch, phù hợp với quy định luật pháp uỷ ban chứng khoán c) Các tổ chức kinh doanh TTCK - Cơng ty chứng khốn - Các ngân hàng thương mại - Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán - Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khốn - Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khoán - Các tổ chức tài trợ chứng khoán - Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm 68 Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD 2.1.4 Phân loại thị trường chứng khoán a) Căn vào hàng hoá thị trường - Thị trường cổ phiếu - Thị trường trái phiếu - Thị trường cơng cụ chứng khốn phái sinh b) Xét cách thức tổ chức - TTCK tập trung - TTCK phi tập trung (OTC) c) Xét trình luân chuyển chứng khoán - Thị trường sơ cấp - Thị trường thứ cấp d) Nếu xét phương thức giao dịch - Thị trường giao - Thị trường giao sau 2.2 Phương pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu sử dụng nhiều phương pháp: Thu thập liệu, so sánh, đối chiếu, sử dụng phương pháp phân tích định tính dựa sở nguồn liệu thứ cấp thu thập từ Internet, tài liệu tạp chí chuyên ngành báo cáo thống kê Kết đánh giá 3.1 Kết 3.1.1 Thực trạng TTCK Việt Nam a) Lịch sử hình thành TTCK Việt Nam Trước yêu cầu đổi phát triển kinh tế, phù hợp với điều kiện kinh tế- trị xã hội nước xu hội nhập kinh tế quốc tế, sở tham khảo có chọn lọc kinh nghiệm mơ hình TTCK giới, ngày 11-7-1998 Chính phủ ký Nghị định số 48/CP ban hành chứng khốn TTCK thức khai sinh cho Thị trường chứng khoán Việt Nam đời Cùng ngày, Chính phủ ký định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt TP.HCM Hà Nội Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (TTGDCK TP.HCM) thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11-7-1998 thức vào hoạt động thực phiên giao dịch vào ngày 28-7-2000 Trung tâm Giao dịch chứng khốn (TTGDCK) Hà Nội thức chào đời vào ngày 8/3/2005, sau thị trường phát triển chuyển thành SGDCK Từ đến nay, TTCK VN không ngừng biến động ngày chứng tỏ thị trường quan tâm [3] b) Quá trình phát triển TTCK Việt Nam Giai đoạn 2000-2005: Giai đoạn chập chững biết TTCK Sự đời thị trường chứng khoán Việt Nam đánh dấu việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 thực phiên giao dịch vào ngày 28/07/2000 Ở thời điểm lúc đó, có doanh nghiệp niêm yết loại cổ phiếu (REE SAM) với số vốn 270 tỷ đồng số trái phiếu Chính phủ niêm yết giao dịch Trong năm đầu tiên, dường thị trường không thực thu hút quan tâm nhà đầu tư diễn 69 Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng biến tăng giảm thị trường chưa tạo tác động xã hội mở rộng để ảnh hưởng tới vận hành kinh tế tới sống người dân Giai đoạn 2006: Sự phát triển đột phá TTCK Việt Nam Mốc thời gian kể từ đầu năm 2006 coi mang tính chất phát triển “đột phá”, tạo cho thị trường chứng khoán Việt Nam diện mạo hồn tồn với hoạt động giao dịch sơi động “sàn”: Sở giao dịch Tp.Hồ Chí Minh, Trung tâm Giao dịch Hà Nội thị trường OTC Với mức tăng trưởng đạt tới 60% từ đầu đến năm 2006 thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành "điểm" có tốc độ tăng trưởng nhanh thứ giới Chỉ số VN-Index cuối năm tăng 2,5 lần so đầu năm Tổng giá trị vốn hóa đạt 13,8 tỉ USD cuối năm 2006 (chiếm 22,7% GDP) giá trị cổ phiếu nhà đầu tư nước nắm giữ đạt khoảng tỉ USD, chiếm 16,4% mức vốn hóa tồn thị trường [5] Giai đoạn 2007: Giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ Luật Chứng khốn có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 góp phần thúc đẩy thị trường phát triển tăng cường khả hội nhập vào thị trường Nhìn chung diễn biến thị trường giá chứng khoán phiên giao dịch có nhiều biến động, Index sàn giao dịch có biên độ giao động mạnh Kết thúc phiên giao dịch cuối năm, sau năm hoạt động VNIndex đạt mức tăng trưởng 23,3%; Hastc-Index tăng 33,2% so với mức điểm thiết lập vào cuối năm 2006 Giai đoạn 2008: Cùng xu chung kinh tế, TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sụt giảm mạnh Nhìn lại thị trường sau 01 năm giao dịch, điểm bật thị trường: Index giảm điểm, thị giá loại cổ phiếu sụt giảm mạnh, tính khoản kém, thoái vốn khối ngoại, can thiệp quan điều hành ảm đạm tâm lý nhà đầu tư Trong năm 2008, lượng cung tiếp tục bổ sung đáng kể thông qua việc Chính phủ đẩy mạnh cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt doanh nghiệp quy mô lớn, kinh doanh hiệu việc bán bớt cổ phần Nhà nước doanh nghiệp cổ phần hóa, chưa kể hàng loạt ngân hàng, Cơng ty chứng khoán, doanh nghiệp phát hành trái phiếu, cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, dẫn đến tình trạng TTCK có nguy thừa cổ phiếu, trái phiếu [4] Giai đoạn 2009 đến 2015: Giai đoạn thăng trầm TTCK Việt Nam Biến động VN- Index HNX- Index từ năm 2009 đến năm 2015 700 600 500 504.63 494.77 484.66 579.03 413.7 400 VN- Index 351.55 300 200 545.63 HNX- Index 168.17 114.24 100 58.74 56.79 67.84 82.98 79.96 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Hình Biến động VN- Index HNX- Index từ năm 2009 đến năm 2015 Từ năm 2009, Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Hà Nội (HASTC) thức chuyển thành Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) TTCK Việt Nam bắt đầu có hai Sở hai đầu NamBắc, từ năm 2009 đến TTCK Việt Nam khơng có thêm sách đáng kể để phát triển Với sụt giảm mạnh năm 2008 theo hình năm 2009 TTCK Việt Nam dần phục hồi trở 70 Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD lại với 494,77 điểm sàn VN- Index 168,17 điểm sàn HNX- Index Năm 2010, thị trường suy giảm biến động mức thấp Thị trường giảm mạnh năm 2011, VN- Index HNX- Index 351,55 điểm 58,74 điểm, sàn VN- Index giảm 27,46% sàn HNX- Index giảm 48,6% so với năm 2010 Từ năm 2012- năm 2015, TTCK có dấu hiệu tốt nhiên xu hướng tăng không đáng kể so với trước Năm 2015 năm then chốt TTCK tế xác định cần tăng tốc tăng trưởng Việt Nam tham gia TPP hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean vào cuối năm 2015 3.1.2 Những hội thách thức TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Asean a) Giới thiệu chung cộng đồng Asean Để kịp thích ứng với chuyển biến nhanh chóng phức tạp tình hình quốc tế khu vực sở thành tựu ASEAN 40 năm qua, kết thực Chương trình Hành động Viên Chăn (VAP), Lãnh đạo nước ASEAN tháng 1/2007 tâm đẩy nhanh tiến trình liên kết nội khối dựa sở pháp lý Hiến chương ASEAN, trí mục tiêu hình thành Cộng động ASEAN vào năm 2015 (thay vào năm 2020 thỏa thuận trước đây) Nội dung Cộng đồng Kinh tế ASEAN: Mục tiêu tổng quát Cộng đồng ASEAN xây dựng Hiệp hội thành tổ chức hợp tác liên Chính phủ liên kết sâu rộng ràng buộc sở pháp lý Hiến chương ASEAN; tổ chức siêu quốc gia khơng khép kín mà mở rộng hợp tác với bên Cộng đồng ASEAN hình thành dựa trụ cột Cộng đồng Chính trị - An ninh, Cộng đồng Kinh tế Cộng đồng Văn hóa – Xã hội Quan hệ đối ngoại ASEAN mục tiêu thu hẹp khoảng cách phát triển ASEAN lồng ghép vào nội dung trụ cột Cộng đồng ASEAN Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) nhằm mục tiêu tạo thị trường chung sở sản xuất thống nhất, có lưu chuyển tự hàng hóa, dịch vụ, đầu tư, vốn lao động có tay nghề; từ nâng cao tính cạnh tranh thúc đẩy thịnh vượng chung cho khu vực; tạo hấp dẫn với đầu tư – kinh doanh từ bên ASEAN trí xác định 12 lĩnh vực ưu tiên đẩy nhanh liên kết, là: Hàng nơng sản; Ơ tơ; Điện tử; Nghề cá; Các sản phẩm từ cao su; Dệt may; Các sản phẩm từ gỗ; Vận tải hàng không; Thương mại điện tử ASEAN; Chăm sóc sức khoẻ; Du lịch Để đẩy mạnh nỗ lực hình thành Cộng đồng Kinh tế (AEC), ASEAN thông qua Kế hoạch tổng thể xây dựng trụ cột này, phận Lộ trình xây dựng Cộng đồng ASEAN với quy định chi tiết định nghĩa, quy mô, chế lộ trình thực AEC [6] b) Những hội TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) giúp doanh nghiệp lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, chứng khốn Việt Nam có hội mở rộng thị phần tiếp cận với công nghệ quản trị tiên tiến, đại Theo lộ trình cam kết, sau hội nhập Việt Nam phải mở cửa, xóa bỏ hạn chế ngành ngân hàng, bảo hiểm thị trường vốn Với việc thực lộ trình cam kết từ AEC lĩnh vực tài chính, thị trường tài Việt Nam liên thông với thị trường nước AEC Với việc tự hóa hàng hóa, dịch vụ, đầu tư dòng vốn, AEC kỳ vọng đem lại hội cho phát triển mạnh mẽ thị trường tài kinh tế nước AEC nói chung Việt Nam nói riêng - Tự hóa đầu tư dịng vốn tạo thuận lợi để phát triển thị trường tài bậc cao Sự tự luân chuyển dòng vốn đầu tư AEC có tác động tích cực đến phát triển hệ thống tài Việt Nam khơng theo chiều rộng mà theo chiều sâu Đối với thị trường chứng khốn, có mặt nhà đầu tư nước ngoài, quỹ đầu tư chứng khốn, tập đồn tài lớn góp phần làm chun nghiệp hóa thị trường chứng khốn Việt Nam, từ tăng cường kinh nghiệm 71 Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng nâng cao tiêu chuẩn quản trị công ty, quản trị rủi ro, kỹ phân tích, đầu tư cho doanh nghiệp nước Sự luân chuyển tự dịng vốn khiến cho quy mơ thị trường tài nói chung TTCK nói riêng tăng lên đáng kể trở thành kênh huy động vốn quan trọng doanh nghiệp, đáp ứng nhu cầu vốn để phát triển kinh tế - Nhiều ngân hàng thương mại nhiều tập đồn, cơng ty bảo hiểm, chứng khoán nước ASEAN Kasikorn Thái Lan, Ngân hàng Phát triển Singapore, Maybank Malaysia… thành lập văn phòng đại diện Việt Nam mở rộng kinh doanh thị trường Việt Nam AEC vào hoạt động Các doanh nghiệp lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán Việt Nam có hội mở rộng thị phần tiếp cận với công nghệ quản trị tiên tiến, đại - Bên cạnh việc đáp ứng nhu cầu tài cho hoạt động đầu tư kinh doanh doanh nghiệp nước ngoài, doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực dịch vụ tài (ngân hàng, bảo hiểm, chứng khốn) cịn thu hút khách hàng Việt Nam dựa uy tín thương hiệu, tiềm lực tài mạnh, sản phẩm đa dạng, chất lượng, bề dày kinh nghiệm - Ngoài ra, AEC giúp tăng cường phạm vi che phủ mức độ phục vụ ngành dịch vụ tài vùng, ngành mà mức độ thâm nhập phục vụ dịch vụ tài cịn thấp - Hội nhập AEC giúp mở rộng giao thương nước tất dịch vụ vận tải đường biển, đường đường hàng khơng Đầu tư trực tiếp nước ngồi gia tăng hoạt động kinh tế khu vực phát triển tất yếu kéo theo việc gia tăng nhu cầu dịch vụ bảo hiểm, ngân hàng, chứng khốn Đơng Nam Á Đây hội tốt để TTCK Việt Nam nắm bắt thời mở rộng thị trường, phát triển hoạt động đầu tư nước khu vực ASEAN đồng thời tiếp cận với công nghệ quản trị tiên tiến [9] c) Những thách thức TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean Tham gia cộng đồng AEC hội để thị trường tài Việt Nam phát triển hoàn thiện, nhiên AEC đem lại khơng thách thức Thứ nhất, AEC vào hoạt động, việc thực cam kết AEC đặt khơng thách thức thị trường tài nói chung TTCK Việt Nam nói riêng Sự tham gia định chế tài chính, tập đồn tài lớn vào thị trường làm gia tăng áp lực cạnh tranh cho thị trường tài nước Tự hóa thị trường tài điều kiện chuẩn mực quản lý yếu kém, làm cho vấn đề bất đối xứng thông tin thị trường tài trở nên trầm trọng hơn, làm tăng khả tổn thương hệ thống tài TTCK Việt Nam chưa có nhận thức đầy đủ AEC để lên kế hoạch nắm bắt hội kinh doanh Đây thách thức không nhỏ hệ thống tài kinh tế Việt Nam khả chống đỡ cú sốc doanh nghiệp kém, thiếu chiến lược dài hạn Thứ hai, tự hóa dịch vụ tài chính, tự hóa tài khốn vốn làm gia tăng bất ổn cho TTCK hệ thống tài Sự gia tăng dịng vốn, đặc biệt từ nước ngồi vào làm gia tăng mối lo bong bóng giá tài sản việc điều hành sách tiền tệ độc lập Bên cạnh đó, dịng vốn tự luân chuyển làm tăng nguy đảo chiều rút vốn đột ngột, đặc biệt với quy mô lớn nguyên nhân ổn định TTCK Thứ ba, thách thức lực hệ thống giám sát Với thị trường chung cho toàn khu vực ASEAN, việc nhận diện giám sát rủi ro TTCK hệ thống tài yêu cầu thiết yếu quốc gia, nước phát triển thể chế tài thị trường Tại Việt Nam, giám sát dựa rủi ro cịn chưa trọng, cơng cụ phục vụ giám sát chưa đầy đủ Bản thân quan tra giám sát tài cịn nhiều bất cập nhân lực, phương tiện kỹ thuật công nghệ thu thập, xử lý thông tin; mơ hình phân tích định lượng, cảnh báo, kiểm định rủi ro cho 72 Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH toàn quốc lần thứ IV Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD hệ thống tài cho định chế tài cịn ứng dụng phục vụ cho hoạt động giám sát từ xa… Do vậy, giám sát TTCK hệ thống tài bối cảnh hội nhập thách thức không nhỏ hệ thống giám sát Việt Nam [7] 3.1.3 Một số giải pháp phát triển TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean Để TTCK ngày phát triển, đáp ứng chủ trương tâm hội nhập Đảng Chính phủ, Uỷ ban chứng khốn nhà nước cần đề định hướng kế hoạch hội nhập quốc tế thời gian tới, đồng thời bám sát thực cam kết dựa quan điểm chung Đảng Nhà nước là: giữ vững độc lập, chủ quyền, tồn vẹn lãnh thổ, hội nhập lợi ích đất nước, giữ vững định hướng xã hội chủ nghĩa, thực mục tiêu dân giàu, nước mạnh, xã hội công bằng, dân chủ, văn minh Mục tiêu thực hội nhập kinh tế quốc tế mà Uỷ ban chứng khốn nhà nước đề đóng góp tích cực vào tăng trưởng kinh tế, đồng thời phải trì đảm bảo an ninh tài chính, kinh tế đất nước hội nhập phải tạo điều kiện để sách nước cải cách theo hướng bám sát chuẩn mực quốc tế, việc tham gia vào trình hội nhập giúp TTCK Việt Nam tiếp cận với chuẩn mực quốc tế, đảm bảo phát triển TTCK công công khai, minh bạch hiệu quả, đáp ứng kênh huy động vốn trung dài hạn hiệu kinh tế Việc đạt chuẩn mực quốc tế vừa yêu cầu trình hội nhập, vừa lợi ích mà hội nhập đem đến cho TTCK Việt Nam a) Các giải pháp vi mô - Các chủ thể tham gia TTCK cần chuẩn bị hành trang gồm nhân tố (nguồn nhân lực, tài chính, cơng nghệ, quy trình, sản phẩm hợp tác, liên kết) Đồng thời, ngân hàng TTCK đồng hành, tương hỗ để cạnh tranh, hội nhập - Để có lợi cạnh tranh, doanh nghiệp, nhà đầu tư, công ty chứng khoán,… xây dựng chiến lược kinh doanh dài hạn thực quản trị doanh nghiệp theo thông lệ quốc tế, cần có biện pháp ứng phó kịp thời để giảm thiểu tác động tiêu cực thị trường tài dịng vốn đảo chiều đột ngột - Các chủ thể tham gia TTCK cần giao lưu có hiểu biết hội nhập cộng đồng Asean để hạn chế rủi ro TTCK - Các chủ thể tham gia TTCK cần biết xu hướng ngành nghề, có kỹ phân tích thị trường học hỏi kinh nghiệm từ nước Cộng đồng Kinh tế Asean - Nhà đầu tư nắm bắt xu hướng đầu tư, đánh giá thân để điều chỉnh hạn chế rủi ro đầu tư - Xây dựng hoàn thiện chiń h sách, học hỏi công nghệ nhằm tăng cường hội nhập quốc tế khoa ho ̣c và công nghê ̣ - Chất lượng nguồn nhân lực toán khó cần chuẩn bị từ phía doanh nghiệp để hội nhập thành công Để chuẩn bị cho trình hội nhập thị trường tài khu vực Đơng Nam Á nói riêng, thị trường tài giới nói chung, khơng ngừng trau dồi lực chun mơn củng cố nguồn nhân lực lĩnh vực nghiên cứu, công nghệ để cải tiến phát triển dịch vụ tài mới, cung cấp sản phẩm gia tăng giá trị, qua phát triển quy mô Công ty dựa nhu cầu ngày cao khách hàng Việc xây dựng nguồn nhân lực chất lượng cao, đảm bảo giá trị cốt lõi: trung thực, cống hiến nghề nghiệp, chuyên nghiệp Tuy nhiên, thực trạng nguồn nhân lực chưa đáp ứng đủ chất lượng cho trình phát triển Cơng ty Cần hồn thiện trình độ ngoại ngữ, tính chủ động cơng việc, khả hoạt động nhóm, kỹ sử dụng cơng cụ phân tích, 73 Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng phương pháp làm việc môi trường chun nghiệp địi hỏi tính cạnh tranh cao, kỹ mềm quản trị công việc, lên kế hoạch, quản lý hoàn thành kế hoạch b) Các giải pháp vĩ mô Với thị trường chung cho toàn khu vực ASEAN, việc nhận diện giám sát rủi ro hệ thống tài yêu cầu thiết yếu quốc gia, với nước giai đoạn phát triển hồn thiện thể chế kinh tế thị trường Do đó, cần ứng dụng mơ hình phân tích định lượng, cảnh báo sớm, kiểm định rủi ro định chế tài riêng lẻ tồn hệ thống tài để nâng cao hiệu hoạt động giám sát từ xa, phục vụ tốt cho hoạt động điều hành vĩ mô ổn định kinh tế Chính phủ quan ban ngành chức cần ban hành số sách nhằm ổn định tâm lý nhà đầu tư giải pháp để phát triển thị trường ngắn hạn dài hạn Cụ thể: - Chủ động tích cực, tích hợp sách phát triển TTCK vào q trình cải cách thể chế, tái cấu thay đổi mô hình tăng trưởng kinh tế TTCK tâm phát triển để gánh vác vai trò trung chuyển vốn, phân bổ vốn hiệu theo tín hiệu thị trường kinh tế Ngồi ra, cịn hỗ trợ cho công tác cải cách tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước, hệ thống tài chính-ngân hàng - Tranh thủ tận dụng hội từ trình hội nhập kinh tế quốc tế tiến trình cải cách thể chế nước để xây dựng phát triển TTCK theo thông lệ chuẩn mực quốc tế Mục tiêu xun suốt khơi thơng triệt để dịng lưu chuyển vốn nước nước để hỗ trợ doanh nghiệp, hỗ trợ kinh tế tăng trưởng - Kiên định thực có hiệu giải pháp phát triển TTCK Theo đó, cung hàng hóa: Đa dạng hóa nguồn cung, gắn với nâng cao chất lượng hàng hóa, nâng cao chất lượng thơng tin tài Về cầu hàng hóa, thúc đẩy phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, làm lực lượng dẫn dắt định hướng đầu tư, kết hợp khuyến khích nhà đầu tư cá nhân để tạo khoản Về định chế trung gian, tiếp tục thực có hiệu việc tái cấu trúc tổ chức kinh doanh chứng khốn; nâng cao lực tài chính, quản trị rủi ro dựa nguyên tắc thị trường đề cao giá trị cạnh tranh lực sáng tạo [8] - Từng bước hoàn tất điều kiện để nâng hạng cho thị trường chứng khoán Việt Nam theo chuẩn mực Morgan Stanley Capital International (MSCI) từ thị trường cận biên lên mức thị trường thông qua thay đổi quản trị công ty công bố thông tin minh bạch theo thông lệ chuẩn mực quốc tế, qua đó, thu hút dịng vốn đầu tư nước ngồi Ngồi ra, việc đẩy mạnh xúc tiến đầu tư nước ngồi thơng qua diễn đàn đầu tư quan quản lý nhà nước tổ chức kinh tế, định chế tài nước ngồi góp phần giúp cho nhà đầu tư hiểu biết sâu thị trường chứng khốn Việt Nam - Hồn thiện chế, sách sản phẩm cho thị trường thông qua việc ứng dụng đưa vào vận hành nghiệp vụ như: Cho phép nhà đầu tư mua bán chứng khoán ngày giao dịch, bán chứng khoán đường tài khoản, cấp mã số giao dịch nhà đầu tư nước ngồi trưc tuyến, cơng bố thông tin ngôn ngữ tiếng Anh Sở Giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán, … - Đẩy nhanh trình tái cấu trúc tổ chức kinh doanh chứng khốn thơng qua hợp nhất, sáp nhập, mua lại, giải thể cho phá sản tổ chức kinh doanh yếu dựa tiêu an tồn tài Hiện có 20% số cơng ty chứng khốn hồn tất tái cấu trúc, qua góp phần giảm thiểu đáng kể số lượng cơng ty chứng khốn so với trước Việc cho phép tổ chức kinh doanh chứng khoán nước mua, nắm giữ lên đến 100% vốn cơng ty chứng khốn nước góp phần đẩy nhanh q trình tái cấu trúc cơng ty chứng khốn 74 Kỷ yếu Hội nghị sinh viên NCKH tồn quốc lần thứ IV Trường Đại học khối ngành Kinh tế & QTKD - Quyết tâm Chính phủ tái cấu trúc khu vực doanh nghiệp nhà nước; đẩy nhanh q trình thối vốn nhà nước doanh nghiệp cổ phần hóa thơng qua chế đấu giá; chào bán cạnh tranh đấu giá theo lô lớn gắn với niêm yết; đăng ký giao dịch thị trường chứng khoán tập trung thời gian ngắn góp phần đẩy nhanh q trình xếp doanh nghiệp nhà nước thu hút vốn đầu tư nước ngoài, vốn đầu tư nhà đầu tư lớn nước gắn với tham gia, quản trị điều hành doanh nghiệp 3.2 Đánh giá TTCK cung cấp nguồn vốn quan trọng cho kinh tế thị trường, thúc đẩy kinh tế quốc gia tham gia phát triển mạnh hơn, nhanh chóng Đối với Việt Nam TTCK hình thành tiếp tục phát triển Đề tài khái quát tổng quan kinh tế TTCK từ hình thành đến Để thuận lợi cho q trình hội nhập Cộng đồng Asean, có nghĩa phải mở cửa hội nhập, phải chấp nhận điều khoản ký kết với đối tác nước ngồi Asean, gồm nhiều lĩnh vực đương nhiên có TTCK Trong điều kiện đó, đề tài làm rõ phát triển TTCK vừa có thuận lợi bản, phải đối mặt với thách thức lớn, từ đưa số giải pháp phát triển TTCK hội nhập cộng đồng Asean Kết luận Sự đời TTCK thực làm biến đổi thị trường tài nước ta chất lượng Mỗi người có quyền hy vọng mong muốn tương lai tươi sáng tốt đẹp cho đất nước Việt Nam bước vào thời kỳ hội nhập, thành viên tổ chức kinh tế lớn giới như: WTO, AEC, … Vì địi hỏi vị Việt Nam thị trường quốc tế phải nâng cao nữa, muốn làm điều kinh tế phải phát triển, đất nước phải đổi Bên cạnh yếu tố khác, TTCK yếu tố cấp thiết cung cấp nguồn vốn, tạo tính khoản cao thị trường giúp đẩy mạnh q trình cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] TS Bạch Đức Hiển (2009), Giáo trình Thị trường chứng khốn, Học viện tài chính, NXB tài chính, Hà Nội [2] ThS Nguyễn Văn, ThS Trần Thị Vân Anh (2015), Bài giảng Thị trường chứng khoán, Trường Đại học Quảng Nam [3] Tạp chí tài (2015), Thị trường chứng khốn Việt Nam năm 2015 triển vọng năm 2016, [4] vneconomy.vn (2015), thị trường chứng khoán 2015 đạt mức tăng trưởng VN-Index khoảng 5%, nửa mức tăng 2014 chưa 1/5 mức tăng năm 2013 [5] tinnhanhchungkhoan.vn (2015), 15 năm thị trường chứng khóa kênh đầu tư xa lạ [6] https://www.gso.gov.vn/ [7] vietstock.vn/ / cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/ [8] www.mof.gov.vn/ [9] www.moit.gov.vn/ 75 ... [6] b) Những hội TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) giúp doanh nghiệp lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán Việt Nam có hội mở rộng thị phần tiếp... vực ASEAN đồng thời tiếp cận với công nghệ quản trị tiên tiến [9] c) Những thách thức TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean Tham gia cộng đồng AEC hội để thị trường tài Việt Nam phát. .. tài bối cảnh hội nhập thách thức không nhỏ hệ thống giám sát Việt Nam [7] 3.1.3 Một số giải pháp phát triển TTCK Việt Nam sau hội nhập Cộng đồng Kinh tế Asean Để TTCK ngày phát triển, đáp ứng