Phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai

Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận giữa người mua và người bán thực hiện một giao dịch hàng hóa (tài sản) ở một thời điểm chắc chắn trong tương lai với khối lượng và mức giá xác định Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai là một hợp đồng đã được tiêu chuẩn hóa, chúng được giao dịch trên một sàn giao dịch và được điều chỉnh thẹo thị trường hằng ngày trong đó khoản lỗ của một bên được chi trả cho bên còn lại.

Phòng ngừa rủi ro HỢP ĐỒNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Nhóm: 02 05.02.2021 THÀNH VIÊN  Thái Thảo Vy  Trần Thị Thu Trinh  Phạm Thị Triều Vi  Dương Thị Hoa Diệu  Nguyễn Thị Tường Vy  Trần Kim Tỏa KHÁI NIỆM Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn thỏa thuận người mua người bán thực giao dịch hàng hóa (tài sản) thời điểm chắn tương lai với khối lượng mức giá xác định HỢP ĐỒNG KỲ HẠN ƯU ĐIỂM  Các điều khoản điều kiện thiết kế theo nhu cầu cụ thể hai bên  Tính riêng biệt mang đến linh hoạt cho thành viên tham gia, tiết kiệm tiền họ cho phép thị trường thích ứng cách nhanh chóng với thay đổi nhu cầu hồn cảnh thị trường NHƯỢC ĐIỂM  Khơng thể bị hủy bỏ đơn phương mà khơng có thỏa thuận hai đối tác  Nghĩa vụ bên chuyển giao cho bên thứ ba hợp đồng kỳ hạn khơng có tính khoản cao  Khi hết hạn hợp đồng bên bán bên mua toán trực tiếp cho Do bên tham gia hợp đồng chịu rủi ro tín dụng bên khơng có khả tốn cho bên Hợp đồng kỳ hạn Ngày 30/08, Công ty xay cà phê A ký HĐKH mua nông dân B 10 cà phê Moka kỳ hạn tháng (tức vào ngày 30/11) với giá 45 triệu đồng/tấn  Sau tháng, B phải bán cho A 10 cà phê Moka với giá 45 triệu VND/tấn A phải mua 10 cà phê B với giá đó, cho dù giá cà phê thị trường sau tháng Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai hợp đồng tiêu chuẩn hóa, chúng giao dịch sàn giao dịch điều chỉnh thẹo thị trường ngày khoản lỗ bên chi trả cho bên lại HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ƯU ĐIỂM  Tính khoản cao đồng sản phẩm, đáp ứng nhu cầu chung nhiều chủ thể thị trường  Sự bảo đảm toán SGDCK Hai bên mua bán khơng tốn trực tiếp với mà toán qua trung gian SGDCK SGDCK đảm bảo rủi ro tín dụng bên mua bên bán việc tốn đảm bảo chắn NHƯỢC ĐIỂM  Mức độ linh động thấp sản phẩm việc đáp ứng yêu cầu cụ thể khách hàng  Để thực chức toán, SGDCK yêu cầu bên mua bán ký quỹ (margin) Thông thường hợp đồng tương lai định giá lại theo giá thị trường (Mark – to – Market) chênh lệch lãi, lỗ phát sinh hạch toán trực tiếp vào tài khoản ký quỹ Khi số dư tài khoản ký quỹ rớt xuống mức thấp mức tối thiếu nhà đầu tư phải nạp thêm tiên ký quỹ Sự khác HỢP ĐỒNG KỲ HẠN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Tiêu chí Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Quy mô hợp đồng Thiết kế thích hợp cho nhu cầu cá nhân Được tiêu chuẩn hóa Ngày giá trị (hay ngày dáo hạn) Thiết kế thích hợp cho nhu cầu cá nhân Được tiêu chuẩn hóa Các thành viên tham gia Các ngân hàng, nhà môi giới công ty đa quốc gia, NĐT phòng ngừa rủi ro Các ngân hàng, nhà mơi giới cơng ty đa quốc gia, thích hợp cho nhà đầu Yêu cầu ký quỹ Thường khơng, đơi địi hỏi hạn mức tín dụng từ 5% - 10% Bắt buộc ký gửi với số lượng định điều chỉnh theo thị trường hàng ngày Nhà bảo đảm Không Công ty tốn bù trừ Nơi trao đổi Khơng tập trung Sàn giao dịch trung tâm với hệ thống thơng tin tồn cầu Tính khoản Hầu hết tốn giao nhận tiền tệ Hầu hết bù trừ vị thế, có thực giao nhận thực Chi phí giao dịch Được xác định chênh lệch giá mua giá bán ngân hàng Phí mô giới thỏa thuận Kết thúc vị Phải tốn với bên cịn lại Có thể bán thị trường 10 Người kinh doanh vị mua (người nẵm giữ tài sản) bị rủi ro giá giảm xuống: Rủi ro quản lí phòng ngừa thực vị bán hợp đồng tương lai để bù trừ 52 - Hợp đồng tương lai phòng ngừa rủi ro trường hợp dự đoán giá biến động chiều (tăng giảm) - Kinh doanh kiếm lời 53 Ví dụ: Ngày 1/2/2020, nhà kinh doanh nhập 20 xe ô tô từ Mỹ với giá 30.000 USD toán vào 1/5/2020 Nhà kinh doanh lo ngại đồng USD tăng giá nên phòng ngừa cách mua hợp đồng tương lai 54 Giải: Vào 1/2: Tỷ giá USD/VND=23.700 • Giá 20 xe: 20 x 30.000 x 23.700 = 14,22 tỷ đồng • HĐTL đáo hạn vào tháng có giá trị 100 triệu đồng • Số lượng hợp đồng cần mua: 14,22 tỷ đồng : 100 triệu đồng = 142 hợp đồng 55 Giải: Vào 1/5: Tỷ giá USD/VND=23.850 • Giá 20 xe : 20 x 30.000 x 23.850 = 14,31 tỷ đồng • HĐTL tháng có giá trị 105 triệu đồng • Bán 142 hợp đồng thu 14,91 tỷ đồng 56 Giải: • Chi phí tốn vào 1/5 đắt so với 1/2 là: 14,31 tỷ đồng – 14,22 tỷ đồng = 90 triệu đồng • Tiền lãi hợp đồng tương lai : 14,91 tỷ - 14,22 tỷ = 690 triệu • Tiền lãi hợp đồng tương lai bù trừ cho khoản chệch lệch giá mua ôtô thời điểm: 690triệu đồng – 90 triệu đồng = 600 triệu đồng • Nhà kinh doanh trả 20 xe tơ với mức chi phí: 14,31 tỷ đồng – 690 triệu đồng = 13, 62 tỷ đồng 57 M G E A 58 M G E A 59 SUMMER BY THE SEA COLORING BOOK - PICTURE Câu 1: Giả sử bạn ký hợp đồng tháng chứng khốn khơng trả cổ tức giá chứng khoán 30$ lãi suất phi rủi ro (lãi kép liên tục) 12%/năm Giá kỳ hạn bao nhiêu?   A 31,51$ B 31,64$ F= C 31,68$ D 32$ 60 SUMMER BY THE SEA COLORING BOOK - PICTURE Câu 2: Nếu nhà đầu tư muốn vào vị cho giá tài sản sở giảm tương lai, nhà đầu tư sẽ: A Mở vị mua (long) B.Đóng vị bán (short) C Mở vị bán (short) D A C 61 SUMMER BY THE SEA COLORING BOOK - PICTURE Câu 3: Cơng ty A kí hợp đồng kì hạn bán cho Công ty B 1.000 gạo vào 06/2020 với giá 15 triệu đồng/tấn Tháng 09/2020 giá gạo tăng lên 17 triệu đồng/tấn Thì: A Cơng ty A lỗ triệu đồng/tấn B Công ty B lãi triệu đồng/tấn C A B sai D A B 62 SUMMER BY THE SEA COLORING BOOK - PICTURE Câu : Đâu ưu điểm hợp đồng tương lai? A Chi phí giao dịch thấp B Tính khoản cao C Giá thị trường công bố rộng rãi D Tất đáp án 63 SUMMER BY THE SEA COLORING BOOK - PICTURE Câu : Mục đích sử dụng hợp đồng tương lai? A Phòng ngừa rủi ro B Đầu kiếm lời C Hưởng cổ tức D A B 64 SUMMER BY THE SEA COLORING BOOK - PICTURE Câu 7: NĐT A tham gia hợp đồng tương lai để mua 10 gạo với giá 22.000 đồng/kg vào ngày 1/2/2000 Mức ký quỹ ban đầu 10% (tức 22 triệu đồng), mức ký quỹ trì 8% thị giá Đến ngày 10/2/2000 giá gạo giảm 21.200 đồng/kg Để trì hợp đồng NĐT A phải ký quỹ bổ sung bao nhiêu? A 8.000.000 đồng B 2.960.000 đồng C 7.200.000 VND D Kết khác Tại giá 22.000 đồng: 22.000đ x 10.000 kg = 220.000.000đ KQBĐ: 10% x 220.000.000đ = 22.000.000đ Tại giá 21.200 đồng: KQBĐ: 10% x 10.000kg x 21.200đ = 21.200.000đ KQDT: 8% x 10.000kg x 21.200 đ = 16.960.000đ Số tiền lỗ 800 đồng x 10.000 kg = 8.000.000đ Ký quỹ lại = 22.000.000 - 8.000.000 =14.000.000đ Ký quỹ bổ sung = 21.200.000 - 14.000.000 =7.200.000đ 65 66 ... khác HỢP ĐỒNG KỲ HẠN HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Tiêu chí Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Quy mơ hợp đồng Thiết kế thích hợp cho nhu cầu cá nhân Được tiêu chuẩn hóa Ngày giá trị (hay ngày dáo hạn) ... NIỆM Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn thỏa thuận người mua người bán thực giao dịch hàng hóa (tài sản) thời điểm chắn tương lai với khối lượng mức giá xác định HỢP... hóa tương lai Vì lo sợ việc giá hàng hóa biến động tương lai (tăng giá vị mua, giảm giá vị bán), người kinh doanh thực phòng ngừa với hợp đồng tương lai 49 Phòng ngừa rủi ro hợp đồng tương lai Phòng