Hoạt động mua bán và sáp nhập ngân hàng thương mại ở Việt Nam

Nghiên cứu này trình bày thực trạng và các xu hướng M&A hiện nay, đồng thời cũng chỉ ra một số giải pháp cho hoạt động M&A trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của các ngân hàng ở Việt Nam trong thời kỳ hội nhập.

HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI Ở VIỆT NAM TS Phạm Long Viện Ngân hàng Tài chính, Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Nguyễn Thị Hiền Khoa Đào tạo Quốc tế, Đại học Ngoại thương, Hà Nội TÓM TẮT Trong năm gần đây, hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) giới phát triển mạnh mẽ Trong Việt Nam, M&A cịn mẻ, có bước đáng kể Bên cạnh đó, ngành tài ngân hàng nước vốn có nhiều yếu so với nước khu vực giới, với áp lực cạnh tranh từ ngân hàng nước ngoài, việc thực cam kết hiệp định thương mại quốc tế Trước tình hình đó, ngân hàng thương mại muốn tồn cạnh tranh với tổ chức tài ngồi nước buộc phải thực M&A để tạo thành ngân hàng quy mô lớn hơn, hoạt động hiệu hơn, tăng lực cạnh tranh Nghiên cứu trình bày thực trạng xu hướng M&A nay, đồng thời số giải pháp cho hoạt động M&A lĩnh vực tài ngân hàng, nhằm nâng cao lực cạnh tranh ngân hàng Việt Nam thời kỳ hội nhập Từ khoá: Hợp nhất, mua bán, ngân hàng thương mại, sáp nhập, Việt Nam Giới thiệu Trong năm cuối kỷ 20 đầu kỷ 21, hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) giới phát triển mạnh mẽ Dẫn đầu lĩnh vực tài ngân hàng (TC-NH) khu vực Bắc Mỹ, Châu Âu, Mỹ La Tinh, Châu Á (Smith & cộng sự, 2012) Những M&A ngân hàng (NH) diễn bối cảnh kinh tế khác theo đặc điểm khu vực, mục đích cuối cải tổ lại hệ thống NH, tăng cường tính cạnh tranh khai thác lợi kinh tế Do đó, ngày có nhiều tập đồn TC-NH lớn thành lập Trong Việt Nam (VN), M&A dù mẻ có bước đáng kể Ngành TC-NH VN vốn có nhiều yếu so với nước khu vực giới (v.d., thiếu vốn đầu tư cơng nghệ đại, trình độ nhân lực yếu kém, chất lượng dịch vụ chưa cao ) Mặt khác, NH phải đối mặt với nhiều khó khăn thử thách mới, đặc biệt tham gia tổ chức TC-NH nước vào VN, việc thực cam kết hiệp định thương mại tổ chức thương mại giới (WTO) Trước tình hình đó, NHTM muốn tồn cạnh tranh với tổ chức TC-NH nước ngồi NH nước buộc phải mua bán hay sáp nhập với NHTM khác để tạo thành NHTM quy mô lớn hơn, hoạt động hiệu hơn, tăng lực cạnh tranh Do đó, việc nghiên cứu hoạt động M&A NHTM VN thời kỳ hội nhập quốc tế công việc cần thiết Tổng quan sở lý luận 2.1 Mua bán sáp nhập (M&A) Thâu tóm (take over) tên gọi chung cho hành động làm chuyển đổi quyền kiểm soát doanh nghiệp từ nhóm chủ sở hữu sang nhóm chủ sở hữu khác Theo đó, hoạt động thâu tóm diễn nhóm giành quyền kiểm sốt doanh nghiệp mức độ định Sáp nhập (merger) việc kết hợp hay nhiều tổ chức Theo đó, cịn tổ chức tồn thực thể pháp lý, tổ chức tiếp nhận toàn tài sản nợ tổ chức sáp nhập Mua bán 211 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG (acquisition) việc mua lại thơn tính quyền kiểm sốt tổ chức mà không cho đời pháp nhân Mua bán thực đội ngũ quản lý tổ chức nhà đầu tư bên ngồi (DePamphilis, 2008) Mặt khác, thuật ngữ M&A cịn xem xét nghĩa rộng với hoạt động liên doanh, liên minh chiến lược, mua lại doanh nghiệp vốn vay, thay đổi cấu chủ sở hữu thông qua hoạt động mua bán cổ phiếu… (Hsieh & cộng sự, 2011) Tại VN khái niệm M&A xác định theo điều 43 153 luật doanh nghiệp (Quốc hội, 2005b) Các khái niệm cách hiểu phổ biến M&A Ngoài ra, theo Pearl & Rosenbaum (2013) thâu tóm, sáp nhập hay mua bán khái niệm tương đồng Nếu tổ chức mua lại cổ đơng nội gọi hợp nhất, vụ mua lại thực đối tác bên ngồi gọi sáp nhập Trong khuông khổ báo này, M&A hiểu theo nghĩa hoạt động nhằm làm thay đổi quyền kiểm soát tổ chức Hiện phong trào M&A diễn mạnh mẽ phạm vi toàn giới, cách thức ưa chuộng để đạt mục tiêu tăng trưởng làm tăng giá trị cổ đông Tuy nhiên, tất giao dịch M&A thành công Mặt khác, M&A có hạn chế tổ chức đối mặt với tăng quy mô không đạt tính kinh tế, rủi ro gia nhập thị trường mới, tăng chi phí quản lý… (Dymski, 2002) M&A không diễn nước sở mà cịn có M&A xun quốc gia Hoạt động M&A diễn giảm số lượng chủ sở hữu đối thủ cạnh tranh (Ayadi & Pujals, 2005) Do đó, sức nóng cạnh tranh bên liên quan khơng giảm mà cịn làm cho thị trường chung hạ nhiệt Hơn nữa, tư tưởng thắng (win-win) ngày chiếm ưu so với tư tưởng thắng thua (win-lose) Thương vụ M&A thành cơng giá trị tổ chức thường lớn tổng giá trị tổ chức hoạt động riêng lẻ Theo Chih (2001), giá trị cộng hưởng tổ chức sau M&A giá trị tăng thêm tạo tính theo Cơng thức V = F(A+B) – [F(A) + F(B)] (1) V: giá trị cộng hưởng; F(A): giá trị tổ chức A; F(B): giá trị tổ chức B; F(A+B): giá trị tổ chức sau M&A 2.2 M&A lĩnh vực NH Trong lĩnh vực NH vốn pháp định điều kiện quan trọng hàng đầu theo quy định NHNN Các NHTM không không đủ điều kiện theo quy định vốn pháp định phải thực sáp nhập hay bán lại cho tổ chức TC-NH khác Mức vốn pháp định tổ chức tín dụng quy định Bảng NHTM định chế tài chính, khoản dẫn đến rủi ro cho hệ thống NH Khi đó, NHTM bị đưa vào diện kiểm soát đặc biệt, trường hợp khơng có khả khơng thể tăng vốn điều lệ theo yêu cầu thời hạn NHNN, tổ chức tín dụng bị kiểm sốt đặc biệt, phải xây dựng trình NHNN phê duyệt kế hoạch tái cấu sáp nhập, hợp hay mua lại với tổ chức tín dụng khác (Ngân hàng nhà nước, 2013) NHTM tổ chức tài trung gian đứng bảo lãnh cho doanh nghiệp Do vậy, NHTM cần phải có quy mơ đủ lớn để tham gia vào thị trường NH Vì việc sáp nhập ngân hàng có qui mơ nhỏ cần thiết để đáp ứng xu nhu cầu ngày cao thị trường TC-NH nước quốc tế Mặc dù có thuận lợi NHTM thực M&A lại thành NH lớn quy mơ, việc M&A NH đơi gây tâm lý hoang mang, khách hàng sợ ảnh hưởng 212 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" đến quyền lợi họ uy tín NH bị sụt giảm Do đó, NHNN cần phải kiểm sốt đặc biệt cơng bố rộng rãi tình hình hoạt động NHTM cịn yếu Bảng Mức vốn pháp định tổ chức tín dụng Mức vốn pháp định áp dụng đến năm Loại hình tổ chức tín dụng 2008 I Ngân hàng Ngân hàng thương mại 2010 1a Ngân hàng thương mại nhà nước 3.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 1b Ngân hàng thương mại cổ phần 1.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 1c Ngân hàng liên doanh 1.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 1d Ngân hàng 100% vốn nước 1.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 1đ Chi nhánh Ngân hàng nước 15 triệu USD 15 triệu USD Ngân hàng sách 5.000 tỷ VNĐ 5.000 tỷ VNĐ Ngân hàng đầu tư 3.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ Ngân hàng phát triển 5.000 tỷ VNĐ 5.000 tỷ VNĐ Ngân hàng hợp tác 1.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ Quỹ tín dụng nhân dân 1.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 0,1 tỷ VNĐ 0,1 tỷ VNĐ 6a Quỹ tín dụng nhân dân trung ương 6b Quỹ tín dụng nhân dân sở II Tổ chức tín dụng phi ngân hàng Cơng ty tài 300 tỷ VNĐ 500 tỷ VNĐ Cơng ty cho thuê tài 100 tỷ VNĐ 150 tỷ VNĐ Nguồn: Chính phủ (2006) Thực trạng M&A NHTM 3.1 Sự cần thiết M&A NHTM Ở VN năm qua cho thấy NHTM phát triển nhanh hệ thống mạng lưới, môi trường pháp lý có nhiều ưu đãi từ Chính phủ Tuy nhiên, cịn nhiều khó khăn: (1) Sản phẩm dịch vụ đơn giản: Theo Ecomomist Intelligence Unit (2007), trung bình tập đồn TC-NH hoạt động tồn cầu cung cấp khoảng triệu sản phẩm Trong đó, VN theo thống kê NHNN NHTM cung cấp khoảng 100 sảm phẩm Chủ yếu sản phẩm đơn giản tiền gửi tiền vay, sản phẩm có tính chất phức tạp quản lý tài sản, quản lý danh mục đầu tư, nguồn vốn, toán quốc tế chưa NHTM quan tâm nhiều (Ngân hàng nhà nước, 2012) (2) Năng lực quản trị rủi ro yếu: Hiện NHTM chưa nhận định xác định đầy đủ rủi ro sơ khoa học chặt chẽ Các mơ hình công cụ đo lường quản lý rủi ro chưa áp dụng rộng rãi Một số NHTM bắt đầu áp dụng chuẩn quốc tế mức độ thấp (3) Rủi ro tín dụng cao: Tỷ lệ vay/tổng tài sản mức bình quân 50% phản ảnh NHTM phục thuộc lớn đến hoạt động tín dụng VN Trong nguy từ thị trường bất 213 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG động sản chứng khoán VN năm qua rủi ro cao, tỷ lệ nợ xấu NHTM cải thiện mức cao so với mặt chung giới Mặc dù VN cam kết gia nhập WTO, nên không cho phép thành lập NHTM mới, song việc rà soát điều chỉnh tiêu cấp phép phải chặt chẽ hơn, để đảm bảo NH thành lập thực mạnh tiềm lực tài chính, có khả cạnh tranh mơi trường hội nhập Theo nghị định 141/2006 NĐ-CP Chính phủ ban hành danh mục vốn pháp định với tổ chức tín dụng (xem Bảng 1) Theo đó, kể từ 2010 NH phải có vốn pháp định 3.000 tỷ VNĐ Như vậy, theo qui định Chính phủ (2006) số NHTM vừa nhỏ phải tăng vốn để đảm bảo vốn pháp định theo yêu cầu NHNN Để thực lộ trình khơng NHTM gặp khó khăn Trong thị trường cổ phiếu suy giảm mạnh, xuống dốc cổ phiếu ngành NH, đối tác nước ngồi hạn chế hơn, sau khủng hoảng kinh tế giới nhà đầu tư dè dặt đầu tư vào thị trường tài VN Do đó, giải pháp M&A biện pháp hữu hiệu khả thi cho tổ chức TC-NH 3.2 Thực trạng M&A NHTM VN Theo đề án cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 2011 - 2015 (Chính phủ, 2012), Chính phủ quan điểm tái cấu theo hướng khuyến khích việc M&A tổ chức tín dụng theo nguyên tắc tự nguyện, hạn chế tới mức thấp tổn thất chi phí ngân sách Những mục tiêu thực có hiệu quả, NHTM giai đoạn nâng cao lực tài tăng vốn điều lệ tài sản có đơi với nâng cao chất lượng khả sinh lời Đối với việc tăng vốn điều lệ có giải pháp phát hành trái phiếu, cổ phiếu, M&A Tuy nhiên, dừng lại việc khuyến khích khơng ép buộc NHTM phải thực M&A, mà phải dựa điều kiện thực tế sở tự nguyện tổ chức Mặt khác, kiên xử lý NHTM yếu có khả gây rủi ro lớn cho hệ thống NH, bao gồm biện pháp giải thể hay phá sản NHTM theo luật định, đảm bảo không gây tác động lớn mặt kinh tế - xã hội Bên cạnh đó, bảo đảm trì mức vốn tự có NHTM phù hợp với quy mơ tài sản có sở thực tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu 8% cho trung hạn 10% cho dài hạn Đánh giá chủ trương tái cấu lành mạnh hóa hệ thống NH, đặc biệt cho phép M&A tổ chức TC-NH, hướng đắn phù hợp với xu chung ngành TC-NH nước phát triển Trong hoạt động M&A lĩnh vực TC-NH, quy chế M&A kèm với định số 241/1998/QĐ-NHNN NHNN nhằm tạo sở pháp lý để tổ chức TC-NH nước thực trình xếp lại cấu tổ chức Bên cạnh nghị định số 69/2007/NĐ-CP việc nhà đầu tư nước mua cổ phần NHTM VN (Chính phủ, 2007) Mặt khác, thơng tư số 07/2013/TT-NHNN quy định việc kiểm soát đặc biệt tổ chức tín dụng Theo đó, tùy vào tình trạng tài mức độ rủi ro mà NHNN định đặt tổ chức tín dụng vào tình trạng giám sát đặc biệt (giám sát hoạt động hàng ngày) kiểm sốt tồn diện (kiểm sốt trực tiếp tồn diện hoạt động hàng ngày) (Ngân hàng nhà nước, 2013) M&A tổ chức tín dụng giải pháp trọng tâm tiến trình tái cấu hệ thống NH VN Theo đó, từ 01/03/2012 NHNN rõ NHTM có vốn điều lệ chưa đủ 3.000 tỷ VNĐ 13 NHTM khác có mức vốn điều lệ 4.500 tỷ VNĐ phải tái cấu trúc 214 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" tăng vốn muốn tồn Những NHTM thuộc diện gồm có Sài Gịn (SCB), Đệ Nhất (FicomBank) Việt Nam Tín Nghĩa (TinNghiaBank) hợp thành Sài Gòn (SCB) Nhà Hà Nội (HabuBank) sáp nhập vào Sài Gịn -Hà Nội (SHB) Phương Tây (WesternBank) Tổng cơng ty tài dầu khí (PVFC) hợp thành Đại Chúng (PVcomBank) Nam Việt (NaviBank); Đại Tín (TrustBank); Tiên Phong (TienPhongBank); Dầu khí tồn cầu (GPBank)… tự tái cấu (Ngân hàng nhà nước, 2012) Danh sách tổ chức tín dụng thực M&A trình bày Bảng Bảng M&A số tổ chức tín dụng VN STT Tổ chức cũ Tổ chức Năm NH Sài Gòn 2011 Hợp NH Bưu điện Liên Việt 2011 Sáp nhập NH Sài Gòn - Hà Nội 2012 Sáp nhập NH Đại chúng 2013 Hợp NH Phát triển nhà Hồ Chí Minh 2013 Sáp nhập M&A NH Đệ Nhất NH Tín Nghĩa NH Sài Gịn NH Liên Việt Cơng ty Tiết kiệm bưu điện NH Nhà Hà Nội NH Sài Gịn - Hà Nội NH Phương Tây Tổng cơng ty Tài dầu khí NH Phát triển nhà Hồ Chí Minh NH Đại Á NH Đại Tín NH Xây dựng 2013 Tái cấu NH Nam Việt NH Quốc dân 2014 Tái cấu 3.3 Nguồn: Tổng hợp từ tổ chức tín dụngTrường hợp M&A NHTM: Đệ Nhất, Tín Nghĩa Sài Gịn Trong năm gần có nhiều tổ chức tín dụng thực M&A Trong khuông khổ báo này, tác giả trình bày trường hợp hợp NHTM Đệ Nhất, Tín Nghĩa Sài Gịn Theo đó, NHNN cấp giấy phép số 238/GP-NHNN việc thành lập hoạt động NHTM sở hợp tự nguyện NHTM: Đệ Nhất (FicomBank) Tín Nghĩa (TinNghiaBank) Sài Gịn (SCB) NHTM hợp thức vào hoạt động từ ngày 01/01/2012 (Ngân hàng Sài Gịn, 2013b) NH sau hợp có tên NHTM Sài Gòn, tên Tiếng Anh Saigon joint stock Commercial Bank (SCB), SCB trở thành NHTM lớn VN Trên sở chấp thuận NHNN, NH bước triển khai đề án hợp tái cấu trúc sau hợp nhất, thực phương án xử lý nợ, giải pháp cấu danh mục tài sản có… để ổn định hoạt động nâng cao khoản NH Cụ thể, NH thực việc thu hồi cấu khoản nợ xấu, khoản ủy thác đầu tư, khoản tạm ứng có chất lượng thấp để thay khoản vay có chất lượng tín dụng chất lượng tài sản đảm bảo tốt dựa sở kết định giá độc lập tài sản đảm bảo Ngoài ra, NH nhận tài sản đảm bảo để cấn trừ nghĩa vụ trả nợ khoản nợ xấu Ban điều hành NH tin tưởng rằng, biện pháp xử lý nợ cấu lại danh mục tài sản có thực theo đề án hợp tái cấu trúc 215 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG phê duyệt NHNN Mỗi NH trước hợp có đặc điểm riêng, Bảng chi tiết điểm mạnh điểm yếu NH trước tiến hành hợp Bảng Điểm mạnh điểm yếu NHTM: Đệ Nhất, Tín Nghĩa Sài Gòn Ngân hàng Điểm mạnh Điểm yếu Đệ Nhất - Có chiến lược phát triển đắn - Số lượng chi nhánh nhân hạn chế - Tôn hoạt động phát triển bền vững - Có quy mô vốn tài sản nhỏ hệ thống NH VN - Có tài sản lớn thứ 18 42 NHTM VN - Mạng lưới kinh doanh rải rác Tín Nghĩa - Có tốc độ tăng trưởng tiền gửi lớn - Có quy mơ vốn nhỏ so với hệ thống NH VN - Năng lực quản trị cịn nhiều hạn chế Sài Gịn - Có tiềm lực tài mạnh NH - Hạn chế tảng công nghệ - Năng lực quản trị cịn nhiều hạn chế - Có mạng lưới phân phối lớn NH - Có lợi hình ảnh tốt khách hàng Nguồn: Tổng hợp tác giả Sau hợp nhất, tình hình huy động thị trường I giảm mạnh khách hàng rút tiền hàng loạt, buộc SCB phải thực vay tái cấp vốn từ NHNN nhận vốn hỗ trợ từ NH Đầu tư phát triển VN (BIDV) Một mặt, khoản nợ hạn thị trường I SCB tăng mức cao, đặc biệt khoản nợ hạn tổ chức kinh tế Mặt khác, huy động thị trường II đến hạn không chi trả tăng cao, tạo áp lực khoản lớn Bên cạnh đó, nguồn vốn bị cân đối lớn kỳ hạn huy động tương đối ngắn, kỳ hạn cho vay đầu tư dài Ngoài ra, trạng thái âm vàng lớn tạo áp lực khoản cho SCB Cũng thời gian này, tỷ lệ an toàn hoạt động thấp quy định Cụ thể, SCB khơng trì đủ dự trữ bắt buộc, tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu tỷ lệ khoản thấp quy định, tỷ lệ dư nợ cho vay nhóm khách hàng liên quan đến vốn tự có tỷ lệ nguồn vốn cho vay trung dài hạn vượt quy định, nhiều rủi ro khác Tuy nhiên, với hỗ trợ NHNN BIDV, biện pháp SCB, tình hình tốt bước đầu đạt thành công Cụ thể, báo cáo tài sau năm hợp (Ngân hàng Sài Gịn, 2012a) trình bày Bảng Theo Bảng 4, tính đến 31/12/2012 tổng số dư huy động thị trường I đạt 106.712 tỷ VNĐ, tăng 35,8% so với đầu năm Trong đó, huy động dài hạn chiếm 21,9% Ta thấy, SCB chủ yếu huy động VNĐ giảm huy động vàng, ngoại tệ Theo đó, tỷ trọng huy động vàng cịn chiếm 14,8% ngoại tệ 5,9% Tổng dư nợ tín dụng SCB tăng 35,3% so với năm trước, đạt 87.166 tỷ VNĐ Trong đó, tỷ lệ nợ xấu giảm từ 12,8% xuống 8,8% - giảm 31,3% Tổng tài sản hợp SCB thời điểm 31/12/2012 đạt 149.206 tỷ VNĐ, tăng 4.391 tỷ VNĐ so với đầu năm, chủ yếu cấu khoản nợ Tỷ lệ an toàn vốn đạt 10,7%, thỏa quy định NHNN Tại thời điểm 31/12/2012, tổng doanh số nợ gốc SCB toán cho NHNN 9,478 tỷ VNĐ lãi vay 1,377 tỷ VNĐ, đưa số dư khoản vay tái cấp vốn NHNN từ 18,134 tỷ VNĐ đầu năm xuống cịn 9,772 tỷ VNĐ Đây nói bước đầu thành công SCB việc cấu hoạch định chiến 216 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" lược kinh doanh sau hợp Đến cuối năm 2012, SCB có lãi trước thuế 77 tỷ VNĐ Mặt khác, SCB thay đổi vốn điều lệ từ 10.583,8 tỷ VNĐ lên 12.294,8 tỷ VNĐ - tăng thêm 1.711 tỷ VNĐ Với việc nâng vốn SCB vươn lên vị trí thứ số NHTM vốn điều lệ, sau NH Sài Gịn thương tín (SacomBank) 12.425 tỷ VNĐ NH Xuất nhập VN (EximBank) 12.355 tỷ VNĐ Bảng Báo cáo tài hợp SCB Đơn vị tính: tỷ VNĐ Tăng/giảm Chỉ tiêu 01/01/2012 31/12/2012 +/– Tổng tài sản Tổng dư nợ tín dụng % 144.814 149.206 4.392 3,0 64.419 87.166 22.747 35,3 Cho vay khách hàng 66.070 88.155 22.085 33,4 Dự phòng rủi ro –1,651 –989 662 –40,1 12,80% 8.80% –4,0% –31,3 7,2% 7,2% 0,0% 0,0 Tỷ lệ nợ hạn/Tổng dư nợ Tỷ lệ nợ xấu/Tổng dư nợ Đầu tư 14.527 11.458 –3.069 –21,1 Huy động thị trường I 78.609 106.712 28.103 35,8 Tiền gửi khách hàng 58.633 79.193 20.560 35,1 Phát hành giấy tờ có giá 19.331 11.949 –7.382 –38,2 10 -3 –30,0 634 15.563 14.929 2354,7 Vốn tài trợ ủy thác đầu tư Các khỏan giữ hộ đợi toán Huy động thị trường II 33.899 18.251 –15.648 –46,2 Vay ngân hàng nhà nước 18.134 9.772 –8.362 –46,1 Lợi nhuận trước thuế 77 Nguồn: Báo cáo tài năm 2012 SCB (Ngân hàng Sài Gòn, 2012a) Giải pháp M&A NHTM VN 4.1 Các xu hướng M&A NH 4.1.1 NH nhỏ với NH nhỏ Các NH nhỏ VN cịn tồn có thị trường riêng, phân khúc thị trường mà NH lớn bỏ qua chưa quan tâm Do đó, tồn NH nhỏ cần thiết để đáp ứng nhu cầu ngày đa dạng, khai thác triệt để khoảng trống thị trường Tuy nhiên, với điều kiện kinh tế nhiều bất ổn, NH nhỏ bộc lộ lúng túng quản trị điều hành yếu khoản Để nâng cao lực tài cạnh tranh buộc NH phải liên kết lại với 4.1.2 NH lớn với NH nhỏ Đây xu hướng có nhiều khả xảy nhất, NH nhỏ bị “đuối” điều kiện kinh tế khắt nghiệt Các NH lớn ngấm ngầm chạy đua chuẩn bị chiến lược mua lại NH nhỏ để mở rộng thị trường Mặt khác, NH lớn mua lại NH nhỏ lợi ích 217 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG sách (v.d., NH lớn tận dụng lợi thuế để tăng tài sản NH mục tiêu, sử dụng khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh…) 4.1.3 NH quy mô chiến lược phát triển Trong mơ hình NH có quy mơ (trung bình lớn) hợp tác với nhau, xu hướng xảy Bắc Mỹ, Châu Âu, bắt đầu Châu Á (Altunbas & Marques, 2008) Khi mà thị trường TC-NH đạt mức phát triển tương đối ổn định, nguồn lực khai thác cách tương đối tồn diện, xu hướng M&A với ngân hàng quy mô xảy [v.d., SacomBank NH Á Châu (ACB) hay BIDV NH Công thương VN (VietcomBank) sáp nhập lại thành NH lớn có khả cạnh tranh với tập đồn tài quốc tế] 4.1.4 Tổ chức TC-NH ngồi nước Hiện số tổ chức TC-NH nước mua cổ phần NHTM nước để trở thành cổ đơng chiến lược, điều hồn tồn phù hợp với xu hướng quốc tế (v.d., Hàn Quốc, Thái Lan… cho phép nhà đầu tư nước phép nắm giữ 100% cổ phiếu NH nước Philippines 50%, Malaysia 30% , Ahmad & cộng sự, 2007) Trong bối cảnh tự tài theo lộ trình WTO, VN khơng tránh khỏi xu hướng M&A xuyên biên giới, NH nước ưa chuộng việc mua lại NH nước, thay thành lập NH để tiết kiệm chi phí thời gian gia nhập thị trường, luật pháp VN cho phép 4.1.5 M&A NH để thành lập tập đồn TC-NH Các ngân NHTM khơng cạnh tranh với mà cạnh tranh với định chế tài khác cơng ty tài chính, bảo hiểm, chứng khốn… M&A để hình thành tập đồn TCNH đa dạng hóa sản phẩm, tạo giá trị cho khách hàng, khai thác lợi tổng thể… xu chung để tạo lợi cạnh tranh 4.2 Các giải pháp M&A NH 4.2.1 Nâng cao lực cạnh tranh NHTM thơng qua hoạt động M&A Chính phủ VN nhận thức rõ nhiệm vụ củng cố phát triển hệ thống NH ngang tầm với nước khu vực Muốn nâng cao lực cạnh tranh NH nước phải thực M&A để nâng cao lực tài tiết kiệm chi phí nhờ xóa bỏ hệ thống trùng lắp, tận dụng thiết bị công nghệ, mở rộng danh mục sản phẩm dịch vụ 4.2.2 Hoàn thiện sở pháp lý cho M&A NH Cơ chế sách quản lý chung Chính sách hoạt động M&A có vấn đề cần quan tâm: (1) Bảo vệ tính cạnh tranh thị trường theo luật cạnh tranh (Quốc hội, 2004), luật NHNN VN (Quốc hội, 2010b)… (2) Bảo vệ quyền lợi cổ đông, cổ đơng thiểu số, hành lang pháp lý cho hoạt động phải đồng có quan tâm tất ban ngành liên quan Bên cạnh đó, khung pháp lý cho hoạt động M&A nên tạo điều kiện thuận lợi cho M&A tổ chức hay doanh nghiệp VN diễn nhanh chóng hiệu Ngoài ra, hoạt động M&A lĩnh vực TC-NH phải tuân thủ theo quy định luật tổ chức tín dụng (Quốc hội, 2010a), luật đầu tư (Quốc hội, 2005a), luật doanh nghiệp (Quốc hội, 2005b), luật chứng khoán (Quốc hội, 2006)… văn hướng dẫn thi hành Chính sách cho hoạt động M&A NH Hoạt động M&A NH điều chỉnh, định số 241/1998/QĐ-NHNN NHNN không phù hợp, nguyên nhân: (1) Hoạt động M&A NHTM yếu NHTM bình thường tự nguyện M&A để thành NHTM có quy mơ lớn (2) Hoạt động M&A theo quy định dựa phương thức mua lại tài sản, thị 218 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" trường chứng khoán VN hình thành phát triển Do đó, hoạt động M&A theo phương thức thâu gom cổ phiếu hoàn tồn xảy (3) Quy định pháp lý M&A cần phải thơng thống hơn, tránh thủ tục nặng nề gây lãng phí thời gian chi phí thực Hoạt động M&A tác động nhiều mặt đến kinh tế, nên ban ngành có liên quan can thiệp Tuy nhiên, hoạt động NHTM mang tính chuyên biệt lớn để quản lý hoạt động hiệu không nhiều thời gian 4.2.3 Các đề xuất cho hoạt động M&A NH Thứ nhất: Lựa chọn đối tác Trong hoạt động M&A việc lựa chọn đối tác yếu tố cốt lõi Tùy thuộc vào mục tiêu để lựa chọn tìm kiếm đối tác M&A cho phù hợp, muốn tổ chức TC-NH nước cần phải chuẩn bị kỹ lưỡng cho hoạt động Trước M&A NH mục tiêu, NH mua phải đưa đề án thực hiện, thân NH mua phải tự đánh giá tiềm lực để mua lại NH khác, đưa giải pháp tối ưu Bước lựa chọn đánh giá NH mục tiêu, chọn NH mục tiêu tốt mà cần lựa chọn đối tượng phù hợp với định hướng kinh doanh mục tiêu Thứ hai: Định giá phương pháp định giá Định giá yếu tố quan trọng hoạt động M&A, giúp cho việc có thực giao dịch M&A hay không Nếu định giá NH mục tiêu cao so với giá trị thực, NH mua có đánh giá sai gây khó khăn cho hoạt động sau M&A Mặt khác, định giá thấp so với kỳ vọng mong đợi NH mục tiêu cổ đơng khơng đồng ý bán, việc thương lượng kéo dài, khơng thể thực giao dịch M&A Do đó, điều quan trọng phải xác định giá trị tăng thêm sau sáp nhập, cụ thể thương lượng giá phải ý đến giá trị sau M&A phải lớn giá trị tồn độc lập Các phương pháp định giá sử dụng trường hợp chiết khấu dòng tiền - DCF (Công thức 2, Massey, 2006), tỷ số giá - PER (Công thức 3, Massey, 2006) Phương pháp DCF: (2) V: giá trị tổ chức; Et: lợi nhuận rịng ước tính; r: tỷ suất chiết khấu; t: số năm chiết khấu Phương pháp PER: V = Pnet*(P/E) (3) Pnet: lợi nhuận ròng; P/E = Pr EPS Pr: giá bán cổ phần thị trường; EPS: thu nhập cổ phần dự kiến EPS = Pnet N N: số cổ phần phát hành Thứ ba: Thương hiệu Thương hiệu giá trị tài sản vơ hình NH, vấn đề khó khăn hoạt động M&A, từ thời điểm thương lượng giá giai đoạn hậu M&A, lý do: (1) Tính 219 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG chất vơ hình nên khó định giá thương hiệu NH, nên tiến hành thương lượng giá, NH mua phải nắm chiến lược thương hiệu trước ký kết hoạt động M&A, không dễ dẫn tới bị “hớ” giá đàm phán (2) Các nhà lãnh đạo NH tiến hành việc định giá phân tích NH mục tiêu thường trọng đến mục tiêu chiến lược hòa hợp mà quên giá trị thương hiệu NH sau M&A Cần biết rằng, sản phẩm NH VN khơng có khác biệt đáng kể, khác thương hiệu Bên cạnh đó, thương hiệu tạo lòng trung thành tin tưởng khách hàng, lý khách hàng chọn NH mà không chọn NH Do đó, việc xây dựng thương hiệu sau M&A phải NH nghiên cứu kỹ từ cổ đông, nhân viên, khách hàng, nhà cung cấp… định cuối cùng, áp đặt chủ quan từ nhà lãnh đạo hoạch định chiến lược Thứ tư: Văn hoá người M&A Giao dịch M&A thành công phát sinh sau M&A giải ổn thỏa vấn đề hòa hợp văn hóa tổ chức, kế hoạch, điều hành, nhân sự, giao tiếp phận, quan hệ với đối tác mới… Trong đó, hịa hợp văn hóa thách thức lớn hoạt động M&A, yếu tố định đến thành công hay thất bại giao dịch M&A (Walter, 2004) Do đó, nhà quản trị NH khơng xem nhẹ vấn đề Thứ năm: Sự hiểu biết nhà quản trị Để nâng cao lực cạnh tranh NH phụ thuộc lớn vào nhà quản trị Mặc dù, M&A VN nhà quản trị phải xem hoạt động tất yếu thị trường TC-NH Những nhà đầu tư vào NH ln địi hỏi phải hoạt động có hiệu khơng ngừng nâng cao giá trị cổ đông Các tổ chức TC-NH muốn tồn phải học cách “bắt tay” để tận dụng mạnh ý tưởng kinh doanh, công nghệ, tài chính… tập trung nguồn lực phát huy sức mạnh tổng hợp, cao nâng lực cạnh tranh thời kỳ hòa nhập kinh tế giới DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Ahmad R., Ariff M., & Skully M (2007), „Factors determining mergers of banks in Malaysia's banking sector reform‟, Multinational Finance Journal, vol 11 (1), pp 1-31 [2] Altunbas Y., & Marques D (2008), „Mergers and acquisitions and bank performance in Europe: The role of strategic similarities‟, Journal of economics and business, vol 60 (3), pp 204-222 [3] Ayadi R., & Pujals G (2005), „Banking mergers and acquisitions in the EU: Overview, assessment and prospects‟, The European money and finance forum, Vienna [4] Chih G (2001), M&A methods and their impact on financial statements, truy cập ngày 25 tháng 10 năm 2001, từ [5] Chính phủ (2006), Danh mục mức vốn pháp định tổ chức tín dụng, Nghị định số 141/2006/NĐ-CP, Hà Nội [6] Chính phủ (2007), Nhà đầu tư nước ngồi mua cổ phần ngân hàng thương mại Việt Nam Kèm theo thông tư số 7/20007 hướng dẫn thực hiện, Nghị định số 69/2007/NĐ-CP, Hà Nội [7] Chính phủ (2012), Cơ cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015, Quyết định số 254/QĐ-TTg, Hà Nội [8] DePamphilis D M (2008), Mergers, acquisitions, and other restructuring activities Academic press 220 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" [9] Dymski G A (2002) „The global bank merger wave: implications for developing countries‟, The developing economies, vol 40 (4), pp 435-466 [10] Ecomomist Intelligence Unit (2007), Banking for billions: Increasing access to financial services, Barclays [11] Hsieh J., Lyandres E., & Zhdanov A (2011), „A theory of merger-driven IPOs‟, Journal of financial and quantitative analysis, vol 46 (5), 1367-1405 [12] Massey J (2006), Quy trình thẩm định giá bản, Viện thẩm định giá Hoa Kỳ, Cục quản lý giá dịch, Hà Nội [13] Ngân hàng nhà nước (1998), Quy chế sáp nhập, hợp mua lại tổ chức tín dụng cổ phần Việt Nam, Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN, Hà Nội [14] Ngân hàng nhà nước (2012), Kết họat động ngân hàng 2012, định hướng nhiệm vụ 2013, Thơng cáo báo chí, Hà Nội [15] Ngân hàng nhà nước (2013), Kiểm soát đặc biệt tổ chức tín dụng, Thơng tư số 07/2013/TT-NHNN, Hà Nội [16] Ngân hàng Sài Gòn (2013a), Báo cáo tài hợp năm 2012, truy cập ngày 10 tháng 01 năm 2013, từ [17] Ngân hàng Sài Gòn (2013b), Giới thiệu tổng quát, truy cập ngày 01 tháng 10 năm 2013, từ [18] Pearl J., & Rosenbaum J (2013), Investment banking: valuation, leveraged buyouts, and mergers and acquisitions, John Wiley & Sons [19] Quốc hội (2004), Luật cạnh tranh, Luật số 27/2007/QH11, Hà Nội [20] Quốc hội (2005a), Luật đầu tư, Luật số 59/2005/QH11, Hà Nội [21] Quốc hội (2005b), Luật doanh nghiệp, Luật số 60/2005/QH11, Hà Nội [22] Quốc hội (2006), Luật chứng khoán, Luật số 70/2005/QH11, Hà Nội [23] Quốc hội (2010a), Luật ngân hàng nhà nước Việt Nam, Luật số 46/2010/QH12, Hà Nội [24] Quốc hội (2010b), Luật tổ chức tín dụng, Luật số 47/2010/QH12, Hà Nội [25] Smith R C., Walter I., & DeLong G (2012), Global banking, Oxford university press [26] Walter I (2004), Mergers and Acquisitions in banking and finance: What works, what fails, and why?, Oxford university press 221 ... tín dụng 2008 I Ngân hàng Ngân hàng thương mại 2010 1a Ngân hàng thương mại nhà nước 3.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 1b Ngân hàng thương mại cổ phần 1.000 tỷ VNĐ 3.000 tỷ VNĐ 1c Ngân hàng liên doanh... [13] Ngân hàng nhà nước (1998), Quy chế sáp nhập, hợp mua lại tổ chức tín dụng cổ phần Việt Nam, Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN, Hà Nội [14] Ngân hàng nhà nước (2012), Kết họat động ngân hàng. .. lớn (2) Hoạt động M&A theo quy định dựa phương thức mua lại tài sản, thị 218 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" trường chứng khốn VN hình thành phát triển Do đó, hoạt động M&A