Bài viết nghiên cứu về các quá trình điều tiết, giải điều tiết và tái điều tiết và tác động của các quá trình đó đến hoạt động ngân hàng. Mục tiêu chủ yếu của nghiên cứu này là thông qua hệ thống hóa diễn tiến có tính lịch sử, tổng hợp các nhận định, đối chiếu với tác động trên thực tế của các xu hướng này trong hệ thống NH Việt Nam nhằm rút ra các hàm ý chính sách phù hợp đối với hệ thống ngân hàng Việt Nam trong thời gian tới.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG ĐIỀU TIẾT, GIẢI ĐIỀU TIÊT VÀ TÁI ĐIỀU TIẾT ĐỐI VỚI HỆ THỐNG NGÂN HÀNG – MỘT GĨC NHÌN ĐỐI CHIẾU VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH PGS.TS Lâm Chí Dũng Khoa Tài – Ngân hàng, Đại học Kinh tế - ĐH Đà Nẵng TÓM TẮT Bài viết nghiên cứu trình điều tiết, giải điều tiết tái điều tiết tác động trình đến hoạt động ngân hàng Mục tiêu chủ yếu nghiên cứu thơng qua hệ thống hóa diễn tiến có tính lịch sử, tổng hợp nhận định, đối chiếu với tác động thực tế xu hướng hệ thống NH Việt Nam nhằm rút hàm ý sách phù hợp hệ thống ngân hàng Việt Nam thời gian tới Các hàm ý sách hệ thống NHTM Việt Nam tập trung vào vấn đề bản: tính khơng lý tưởng sách; tự hóa lãi suất ngân hàng; tăng cường giám sát tín dụng đầu cơ; hạn chế nhập ngành mở chi nhánh; giám sát công cụ phái sinh tín dụng vấn đề ac-bít sách Từ khóa: Điều tiết, Giải điều tiết, Tái điều tiết, Hoạt động ngân hàng Đặt vấn đề Điều tiết (Regulation), Giải điều tiết (Deregulation) Tái điều tiết (Re-regulation) hệ thống tài nói chung hệ thống ngân hàng (NH) nói riêng xu hướng có tính lịch sử có phạm vi chi phối rộng, bao trùm hầu hết nước, trước hết nước có kinh tế thị trường phát triển Ngoại trừ nước có kinh tế khép kín, tất hệ thống tài nước lại chịu tác động xu hướng mức độ khác Việt Nam không ngoại lệ Đặc biệt, kinh tế Việt Nam ngày hội nhập quốc tế sâu rộng, thực cam kết mở cửa thị trường tài chính, gỡ bỏ rào cản cung cấp dịch vụ tài Trong bối cảnh đó, hệ thống NH Việt Nam phải cam kết tuân thủ nguyên tắc tiêu chuẩn quản lý hệ thống có tính quốc tế, tác động xu hướng hành giới tăng lên Mục tiêu chủ yếu nghiên cứu thông qua hệ thống hóa diễn tiến lịch sử, tổng hợp phân tích đa chiều, đối chiếu với tác động thực tế xu hướng hệ thống ngân hàng Việt Nam nhằm rút hàm ý sách phù hợp hệ thống ngân hàng Việt Nam thời gian tới Xuất phát từ mục tiêu nói số hạn chế liệu, viết có giới hạn sau: - Chỉ tập trung nghiên cứu diễn tiến nội dung xu hướng hệ thống ngân hàng Mỹ Trong trường hợp cần thiết, minh họa thêm kiện nước phát triển - Không sâu vào chi tiết kỹ thuật điều khơng giúp ích nhiều cho việc rút hàm ý sách Trừ nghiên cứu cơng bố Janice How Nguyễn Thị Kim Oanh [17] “quá trình giảm thiểu điều tiết hoạt động ngân hàng Úc”, nghiên cứu theo khảo hướng không công bố Tổng quan giai đoạn điều tiết, giải điều tiết tái điều tiết hệ thống NH Mỹ số nước Vì số lý khơng lắm, khái niệm “giai đoạn” có tính tương đối Tuy nhiên, khơng làm sai lệch chất vấn đề nghiên cứu, ngược lại cho phép có nhìn hệ thống tồn cục 78 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" 2.1 Giai đoạn điều tiết Giai đoạn điều tiết thường biết đến đáp ứng Chính phủ Mỹ từ hệ Đại suy thoái 1929 -1933, mà xét riêng lĩnh vực ngân hàng đánh dấu thông qua đạo luật hoạt động ngân hàng Mỹ (Banking Acts of 1933) Đạo luật thường gọi đạo luật Glass – Steagall Theo đó, thuật ngữ điều tiết (Regulation) hiểu quy định pháp lý nhằm hạn chế hành vi ngân hàng, giảm bớt mức độ tự lấy định hành động, đặt ngân hàng khuôn khổ quản lý quan thẩm quyền định Trên thực tế, theo tổng kết F.S Mishkin [3, p.264-265], quy định điều tiết hệ thống NH Mỹ tính từ đầu kỷ 20 năm 1913 với đạo luật Hệ thống Dự trữ liên bang (Federal Reserve Act) đạo luật Mc Fadden Act of 1927 với nội dung chủ yếu cấm ngân hàng kể ngân hàng toàn quốc (National Banks) ngân hàng tiểu bang (State Banks) mở chi nhánh ngồi biên gới bang (nơi đặt trụ sở chính) Trước - theo P.S Rose - thời kỳ nội chiến với Luật ngân hàng tiền tệ quốc gia (National Curency and Bank Acts 18631864), luật liên bang quy định quan quản lý chuyên trách NH quốc gia Cục kiểm soát tiền tệ (Comptroller of the Curency) [10,11] Tuy nhiên, đề cập đến giai đoạn điều tiết, nhà nghiên cứu tập trung vào quy định hạn chế hoạt động ngân hàng tạo nhiều tranh cãi mà sau bị bãi bỏ dần giai đoạn giải điều tiết Như vậy, với hai đạo luật Mc Fadden of 1927 Glass - Steagall 1933, khuôn khổ điều tiết (hay hạn chế bản) hệ thống NH Mỹ thiết lập với nội dung chủ yếu sau [2] (i) Các NH thành viên FED không mở chi nhánh (Branching) biên giới Tiểu bang/Bang (State) nơi đặt trụ sở Ngay Tiểu bang có hạn chế việc mở Chi nhánh NH tiểu bang “Mỗi bang có quy định riêng kiểu số lượng chi nhánh mà NH mở” [3, p.290] (ii) Tách biệt hoạt động NHTM với NH đầu tư (Investment Banking) Cơng ty chứng khốn Theo đó, ngân hàng thương mại thành viên FED không tham gia vào hoạt động: - Kinh doanh chứng khốn khơng phải Chính phủ Mỹ phát hành; - Đầu tư vào chứng khoán xếp hạng cấp độ phi đầu tư (non-investment grade); - Bảo lãnh phát hành phân phối chứng khốn khơng phủ phát hành; - Sáp nhập (dưới hình thức) với Cơng ty có hoạt động Ngược lại, Công ty chứng khoản Ngân hàng đầu tư không thực nghiệp vụ nhận tiền gửi (iii) Hạn chế lãi suất khoản tiền gửi, nội dung thường gọi Regulation Q Theo đó, NH khơng trả lãi cho khoản tiền gửi toán (thường gọi Checkable accounts) quy định trần lãi suất khoản tiền gửi khác Trên thực tế, hạn chế lãi suất tiền gửi cịn có quy định trần lãi suất khoản cho vay biết đến chế định Cho vay nặng lãi (Usury Law) Không trễ năm 1886, Hoa Kỳ coi quốc gia có quy định mạnh mẽ cho vay nặng lãi [8] có nhiều khác biệt Bang [8] (iv) Hạn chế hoạt động cấp tín dụng có tính chất “đầu cơ” (Speculative) Theo đó, đạo luật hoạt động ngân hàng 1933 yêu cầu: - Sự giám sát FED hoạt động tín dụng đầu tư NH thành viên để bảo đảm khơng có thái q việc cấp tín dụng cho giao dịch có tính đầu chứng khốn, hàng hóa hay bất động sản; 79 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG - Giới hạn dư nợ tín dụng bảo đảm chứng khoán; - Cấm NH thành viên FED làm đại lý cho định chế phi ngân hàng việc cho vay người môi giới kinh doanh chứng khoán (Brokers and Dealers) Quy định hạn chế (iv) đề cập quy định điều tiết cốt lõi nghiên cứu trình giải điều tiết lại có ý nghĩa nhận thức nội dung tái điều tiết sau thực tiễn điều tiết ngân hàng Việt Nam 2.2 Giai đoạn giải điều tiết Giải điều tiết nói chung hiểu hành động tiến trình gở bỏ/loại bỏ hạn chế quy định [5] Thuật ngữ giải điều tiết hoạt động ngân hàng đề cập việc bãi bỏ số quy định hạn chế hoạt động Ngân hàng đặt giai đoạn điều tiết nói Đối với hệ thống ngân hàng Mỹ, phần lớn nghiên cứu cho thời kỳ khởi đầu trình bãi bỏ hạn chế khoảng cuối thập niên 70 đầu thập niên 80 Mốc thời gian đáng ý năm 1978 với việc loại trừ quy định trần lãi suất cho vay (Usury Laws) [8] Tuy nhiên, việc loại trừ chưa thức hóa cấp độ liên bang Đến năm 1980, đạo luật Giải điều tiết Định chế nhận tiền gửi Kiểm soát tiền tệ DIDMCA (Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act of 1980) thức hóa việc loại trừ quy định trần lãi suất cho vay trần lãi suất tiền gửi [3, p.264] Năm 1994, với đạo luật mở chi nhánh hoạt động ngân hàng xuyên tiểu bang (RiegleNeal Intersate Banking and Branching Efficiency Act of 1994), bãi bỏ quy định hoạt động ngân hàng xuyên bang việc mở chi nhánh biên giới bang Với luật này, “lần lịch sử Mỹ, NH cho phép nhận tiền gửi tiếp cận khách hàng họ xuyên qua đường biên giới tiểu bang” [10, p.58] Đạo luật Hiện đại hóa dịch vụ tài (Gramm-Leach-Bliley Financial Services Modernization Act of 1999) thông qua vào năm 1999 coi đỉnh điểm q trình giải điều tiết hồn thành việc bãi bỏ toàn quy định luật Glass – Steagall tách biệt Ngân hàng thương mại với NH đầu tư Công ty chứng khốn Nó “đã xóa bỏ tất hạn chế định chế tài việc kết hợp hoạt động ngân hàng, với hoạt động chứng khoán bảo hiểm” [7] 2.3 Giai doạn tái điều tiết Cuộc khủng hoảng tài 2007- 2008 coi nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc đòi hỏi xét lại quy định điều tiết hệ thống tài nói chung ngân hàng nói riêng Ở Mỹ, q trình đánh dấu mốc có tính định với việc thơng qua đạo luật Cải tổ Phố Wall Bảo vệ người tiêu dùng (Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) thường gọi Luật Dood – Frank vào năm 2010 [6] Nếu trình giải điều tiết tập trung vào việc bãi bỏ quy định hạn chế đặt thời kỳ điều tiết, q trình tái điều tiết khơng đơn giản phục hồi quy định điều tiết bị bãi bỏ Nó áp đặt cơng cụ biện pháp điều tiết mới, giữ nguyên trạng kết tiến trình giải điều tiết số hạn chế cũ Mục đích trình này, tuyên bố đạo luật là: “Nhằm khuyến khích ổn định tài Hoa Kỳ cách cải thiện trách nhiệm giải trình (accountability) minh bạch (transparancy) hệ thống tài chính, để kết thúc tình trạng “q lớn nên khơng thể sụp đổ”, để bảo vệ người đóng thuế Mỹ khỏi khoản cứu trợ, để bảo vệ người tiêu dùng khỏi lạm dụng thực hành dịch vụ tài ” [6] 80 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" Những nội dung chủ yếu q trình có liên quan đến hoạt động ngân hàng bao gồm: (i) Tăng cường ổn định tài thơng qua thành lập hai quan quản lý: - Hội đồng giám sát ổn định tài (The Financial Stability Oversight Council), với chức chính: nhận diện rủi ro ổn định tài quốc gia với tổ chức tài phi tài chính; thúc đẩy nguyên tắc thị trường cách loại trừ kỳ vọng vào hỗ trợ Chính phủ thất bại tương lai; đáp ứng thách thức lên ổn định tài Mỹ - Văn phịng nghiên cứu tài (The Office of Financial Research) với chức cung cấp phân tích quản lý, kỹ thuật, ngân sách dịch vụ hỗ trợ khác cho Hội đồng quan khác - Áp dụng biện pháp để hạn chế việc hình thành ngân hàng có quy mơ q lớn - Nâng cao chuẩn mực bảo đảm an tồn hệ thống, đặc biệt quan trọng yêu cầu vốn, chất lượng tài sản (ii) Tăng cường bảo vệ người tiêu dùng dịch vụ tài qua thành lập Văn phịng bảo vệ người tiêu dùng tài (The Bureau of Consumer Financial Protection) tăng cường vai trò, thẩm quyền FDIC giám sát, tăng hạn mức bảo hiểm; thay đổi cách thức tính phí bảo hiểm nhằm khuyến khích giảm bớt quy mơ tài sản; tăng quyền xử lý FDIC Công ty phi ngân hàng (iii) Hạn chế đầu tư ngân hàng vào Quỹ đầu tư tư nhân Quỹ đầu (không vượt 3% vốn NH); NH quan hệ - trực tiếp hay gián tiếp - với quỹ với điều kiện cơng khai tồn quan hệ với quan thẩm quyền bảo đảm khơng có xung đột lợi ích Quy định nhằm mục đích giới hạn khoản đầu tư có tính chất đầu NH (iv) Tập trung giám sát giao dịch phái sinh tín dụng, đặc biệt loại giao dịch hốn đổi tín dụng (Credit Swaps) thị trường OTC, yêu cầu giao dịch phải toán qua Sở Giao dịch qua hệ thống toán bù trừ (v) Cải thiện giám sát trình chứng khốn hóa bảo đảm chất lượng q trình này, giảm thiểu rủi ro cho người đầu tư, ngăn ngừa tình trạng bong bóng Ngồi ra, việc tăng cường quy định điều tiết hoạt động cho vay chấp (Mortgage) gắn với đặc thù hệ thống tài Mỹ mà tính phổ quát So sánh với nước Nhật Bản, Canada, Tây Âu theo tổng kết F.S.Miskin,“trong khứ Hoa Kỳ nước nước cơng nghiệp hóa áp đặt hạn chế mở Chi nhánh” [3, p.49] Ngoài ra, quy định tách biệt NHTM với hoạt động NH đầu tư Công ty chứng khốn Mỹ khơng tồn nước Đức, Hà Lan Thụy Sỹ nước theo mơ hình Ngân hàng tổng hợp (Universal Banking) “Trong hệ thống Ngân hàng tổng hợp, NHTM cung cấp danh mục đầy đủ dịch vụ ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, dịch vụ bảo hiểm, tất thực thể pháp lý nhất” [4] Tại Anh, số nước Australia Canada, NHTM tham gia bảo lãnh phát hành chứng khoán Tại Nhật, “mặc dù ngành ngân hàng chứng khoán pháp lý tách biệt theo mục (Section) 65 Luật chứng khoán Nhật Bản, NHTM ngày đươc phép tham gia vào hoạt động chứng khoán” [4] “Sau thập kỷ giải điều tiết hai bờ Đại Tây Dương, khủng hoảng tài thúc giục tái tư cách luật lệ quy định quản lý ngành dịch vụ tài chính”[15] Trong bối cảnh tồn cầu hóa, nhận thức việc cần tạo đồng quy định điều tiết nước để tránh tình trạng Ac-bít (Arbitrage) sách đạt đồng thuận cao 81 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Trên bình diện quốc tế có nỗ lực nhằm đạt hệ thống –(Basel III) tiêu chuẩn bảo đảm mức vốn phù hợp theo yêu cầu cao số lượng chất lượng Các nước thuộc nhóm G20 thể mong muốn phát triển đáp ứng có tính phối hợp (giữa nước) [15] G20 thảo luận dự định áp đặt loại thuế ngân hàng gọi “Bank Levy” đánh khoản nợ coi nhạy cảm với rủi ro nhằm khuyến khích NH tránh dựa khoản vay khơng phải tiền gửi thơng thường, có nguy gây ổn định hệ thống Tuy nhiên, nỗ lực nói chưa đạt đồng thuận (G20) bị trì hỗn áp dụng thực tế (Basel III) Tại Châu Âu, Ủy ban Châu Âu “đồng ý gói giám sát tài chính” [15] hoạt động ngân hàng, bảo hiểm chứng khoán; “thiết lập Ủy ban rủi ro hệ thống Châu Âu bao gồm Thống đốc Ngân hàng TƯ quốc gia thành viên” [15] Ngoài ra, số quốc gia tuyên bố cải tổ riêng biệt, vài điểm “vượt qua tiêu chuẩn Châu Âu” [15] Nhận định xu hướng nói từ nhà nghiên cứu có vài điểm bật cho phép có gợi ý sách: (i) Các nhận định tác động quy định điều tiết, xu hướng giải điều tiết không đồng nhất, chí mâu thuẫn Một số học giả phê phán gay gắt trình giải điều tiết, quy kết ngun nhân gây nên khủng hoảng tài Điển Paul Krugman (người đoạt giải Nobel kinh tế 2008) Học giả cho hoạt động ngành NH Mỹ chia ba thời kỳ: trước 1930; từ sau Đại suy thoái đến năm 1980; từ 1980 khủng hoảng tài vừa qua Theo đó, thời kỳ mà NH bị áp đặt nhiều hạn chế kiểm sốt “thời kỳ tiến kinh tế ngoạn mục phần lớn người Mỹ” [9], ngược lại, nới lỏng kiểm soát dẫn đến khủng hoảng “thảm họa dẫn tới đòi hỏi điều tiết nhiều ngành tài chính” [9] Tuần báo Times nêu tên 25 người chịu trách nhiệm khủng hoảng tài vừa qua Đứng hàng thứ hai cựu Nghị sỹ Phil Gramm, người đưa đạo luật bãi bỏ Luật Glass- Steagall nói thứ 13 cựu Tổng thống Bill Clinton [27] Tuy nhiên, phần lớn ý kiến ghi nhận mặt tích cực giải điều tiết hệ tiêu cực Những mặt tích cực là: tạo hệ thống cạnh tranh, động, cho phép có nhiều đổi tài hệ thống tài Đặc biệt, phân tích thực chứng việc bãi bỏ quy định mở chi nhánh hoạt động NH xuyên tiểu bang “cho phép NH đưa dịch vụ tốt với mức giá thấp cho KH họ” [12] Hệ là, “nền kinh tế thực dường có lợi tăng trưởng nhanh sau giải điều tiết” [12] Đồng thời, trình giải điều tiết có mặt tiêu cực mầm mống khủng hoảng “tập trung hoạt động NH vào số định chế lớn”; chuyển việc huy động vốn NH “từ chỗ dựa vào khoản tiền gửi đến chỗ dựa nhiều vào thị trường vốn”, chuyển hoạt động NH từ “cấp tín dụng (lending) sang kinh doanh (trading)” Ngồi ra, “mở đường cho việc phát triển hệ thống tài ngầm quy mơ lớn khơng bị điều tiết” [16] (ii) Các quy định điều tiết giải điều tiết xuất phát từ động túy lý tưởng tức dựa phân tích lý tính lợi ích quốc gia Trong nhiều trường hợp xuất phát từ động cảm tính lợi ích nhóm có vai trị lớn Chẳng hạn, theo phân tích F.S Mishkin, việc hạn chế mở Chi nhánh hoạt động NH xuyên bang rõ ràng đem lại nhiều hệ tiêu cực đời “cách giải thích đơn giản cơng chúng Mỹ mặt lịch sử thù nghịch với ngân hàng lớn” bang hạn chế chặt chẽ “những bang mà tình cảm chống ngân hàng cách dân túy chủ nghĩa mạnh mẽ kỷ 19” [3] Một phân tích khác lịch sử giải điều tiết việc thông 82 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" qua đạo luật Gramm-Leach-Bliley Act bãi bỏ luật Glass- Steagall vào năm 1999 “mối lợi lớn cho Ngân hàng toàn quốc” “thành tựu trọn vẹn nhiều thập kỷ nổ lực vận động hành lang trị giá nhiều triệu đô-la nhân danh ngành tài chính” [7] (iii) Điều đáng ý phê phán tập trung nhiều vào việc bãi bỏ tách biệt ngành NH cơng nghiệp chứng khốn, việc bãi bỏ trần lãi suất hạn chế mở chi nhánh không thấy phê phán Điều này, lần xác nhận qua việc nghiên cứu nội dung tái điều tiết Trong nội dung tái điều tiết khơng có quy định hạn chế lãi suất hạn chế mở chi nhánh thời kỳ điều tiết (iv) Mặc dù, trình tái điều tiết diễn tiến có cảnh báo nguy tình trạng điều tiết thái (Overregulation) Lo ngại việc quy định ngăn cản đổi tài làm lợi cho người tiêu dùng dịch vụ tài chính; gia tăng chi phí; giảm lợi nhuận ngành ngân hàng cảnh báo chủ yếu Đối chiếu với hệ thống NH Việt Nam Khái niệm hệ thống NH Việt Nam đề cập đến hệ thống NHTM nước Việt Nam thống hình thành từ năm 1986 Bởi từ thời điểm này, hệ thống NH bắt đầu thiết kế vận hành theo thơng lệ nước có kinh tế thị trường Giai đoạn từ 1986 khoảng năm 2007 thời gian tương ứng với giai đoạn giải điều tiết hệ thống NH Mỹ số nước phát triển khác Vì vậy, mang đặc điểm xu hướng giải điều tiết giới Tuy nhiên, bối cảnh đặc thù lịch sử hình thành hệ thống NH Việt Nam, giai đoạn đồng thời giai đoạn đổi hệ thống ngân hàng mà trọng tâm chuyển hệ thống NH tổ chức theo mơ hình kinh tế theo định hướng huy tập trung hóa cao độ với hệ thống “NH cấp” [22] sang hoạt động theo tiêu chuẩn chung nước có kinh tế thị trường phát triển Vì vậy, đổi quản lý hệ thống ngân hàng kết tổng hợp hai trình Như nêu phần trước, viết tập trung đối chiếu trình bãi bỏ quy định hạn chế lãi suất; mở chi nhánh; đặc biệt quy định tách biệt NHTM, NH đầu tư Cơng ty chứng khốn quy định hạn chế tín dụng “đầu cơ” - Đối với quy định mở chi nhánh: Nếu Mỹ đến năm 1994 bãi bỏ hoàn toàn hạn chế việc mở Chi nhánh hoạt động NH xuyên bang, Việt Nam từ đầu, quy định hạn chế mở Chi nhánh áp dụng NHTMCP nông thôn, không thấy quy định hạn chế mở Chi nhánh NHTM khác, ngoại trừ yêu cầu phải cho phép NH Nhà nước [28] Đây lý chủ yếu thúc đẩy NHTMCP nông thôn chuyển thành NH đô thị để lại nhiều hệ luy Trong giai đoạn 2005-2007, NHNN chấp nhận cho phép 13 ngân hàng chuyển đổi từ mơ hình NHTMCP nơng thơn lên thị [29] - Về việc tách biệt NH TM với hoạt động NH đầu tư, Công ty chứng khoán ngành bảo hiểm: Mặc dù quy định Luật Tổ chức tín dụng năm 1997 [19] loại ngân hàng ngồi ngân hàng thương mại có loại hình ngân hàng đầu tư đồng thời cho phép NHTM thành lập Công ty trực thuộc có tư cách pháp nhân, hạch tốn độc lập vốn tự có để hoạt động số lĩnh vực tài chính, ngân hàng, bảo hiểm Trên thực tế, điều 74 Luật quy định rõ NH phép lập Công ty để kinh doanh bảo hiểm Điều 73 cấm tổ chức tín dụng không kinh doanh bất động sản đặc biệt Luật khơng cấm hoạt động chứng khốn Từ thời điểm thị trường chứng khốn có tổ chức hình thành (từ năm 2000), NHTM thành lập Cơng ty chứng khốn trực thuộc Tính đến cuối năm 2006, có 12 83 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng Theo quy định Luật chứng khốn [20], Cơng ty chứng khốn phép thực hoạt động: môi giới; tự doanh; bảo lãnh phát hành; tư vấn đầu tư chứng khoán Mặc dù có hạn chế hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn chưa có NH đầu tư thành lập nên nói NHTM thực tế phép thực dịch vụ NH đầu tư Cơng ty chứng khốn Lưu ý Mỹ năm 1999, đạo luật Glass- Steagall bị bãi bỏ Luật Tổ chức tín dụng 2010 loại bỏ loại hình NH đầu tư quy định loại hình NH Đồng thời, quy định rõ việc thành lập mua lại công ty con, công ty liên kết để thực hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn, mơi giới chứng khốn; quản lý, phân phối chứng quỹ đầu tư chứng khoán; quản lý danh mục đầu tư chứng khoán mua, bán cổ phiếu; bảo hiểm Ngồi ra, NHTM cịn phép góp vốn, mua cổ phần DN hoạt động lĩnh vực: Bảo hiểm, chứng khoán, kiều hối, kinh doanh ngoại hối, vàng, bao toán, phát hành thẻ tín dụng, tín dụng tiêu dùng, dịch vụ trung gian tốn, thơng tin tín dụng; lĩnh vực khác [21] Hàm ý quy định NH phép góp vốn vào lĩnh vực đa dạng - Đối với quy định kiểm sốt lãi suất: Đây có lẽ vấn đề có nhiều đặc thù hệ thống NH Việt Nam Về bản, tính từ lúc đổi hoạt động NH, q trình gở bỏ dần kiểm sốt Nhà nước việc xác định lãi suất NHTM diễn ra, nói cách khác tương đồng với xu hướng giải điều tiết lãi suất Từ chỗ Nhà nước quy định trực tiếp loại lãi suất đến việc thực hệ thống song song loại lãi suất: lãi suất quy định lãi suất thỏa thuận (từ 1993) đến việc thực chế lãi suất trần chênh lệch lãi suất huy động cho vay (1996 -2000) từ tháng 8/2000 chuyển sang chế điều hành theo lãi suất Theo chế này, lãi suất cho vay không vượt lãi suất + biên độ Ngân hàng Nhà nước công bố Bản chất cơng cụ nói kiểm sốt trần lãi suất cho vay Từ tháng 6/2002 chuyển sang áp dụng chế thỏa thuận lãi suất tức trao quyền tự chủ ấn định lãi suất cho NHTM Lãi suất NHNN cơng bố mang tính chất định hướng [18] Tuy nhiên, Mỹ trình loại bỏ trần lãi suất thức khởi động từ 1980 Việt Nam phải kéo dài đến năm 2002 Mặt khác, hạn chế lãi suất Mỹ chủ yếu tiền gửi Việt Nam chủ yếu với lãi suất cho vay Từ sau khủng hoảng tài 2007 – 2008, kinh tế Việt nam phải đối diện với khó khăn lớn mà nhiều vấn đề xuất phát từ hệ thống tài chính, tác nhân hoạt động ngân hàng Một mặt xuất phát từ nhu cầu nội tái cấu trúc hệ thống ngân hàng, mặt khác, chịu tác động xu hướng tái điều tiết gới, quy định theo xu hướng tái điều tiết ban hành Điển hình quy định sau: - Thành lập Ủy ban giám sát tài theo mơ hình Hội đồng giám sát ổn định tài Mỹ - Các quy định có nội dung siết lại hạn chế nhập ngành, hạn chế cạnh tranh ban hành như: quy định vốn điều lệ tối thiểu phải đạt; hạn chế việc thành lập NHTM cổ phần, điều chỉnh tiêu chí thành lập NH [30]; hạn chế việc mở chi nhánh, đặt điều kiện cao cho việc mở chi nhánh [23] - Yêu cầu cao vốn: Thông tư số 13/2010/TT-NHNN Thông tư bổ sung Thông tư 19/2010/TT-NHNN Thông tư 22/2011/TT-NHNN đề yêu cầu cao vốn với nội dung nâng tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (cả riêng lẻ hợp nhất) lên 9% Đây yêu cầu cao so với yêu cầu Basel II [24,25,26] - Hạn chế tín dụng “đầu cơ”: Quy định điển hình thể xu hướng quy định trọng số rủi ro tính tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu Theo đó, khoản cho vay để đầu tư chứng 84 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" khốn; cho vay cơng ty chứng khoán; cho vay kinh doanh bất động sản có hệ số rủi ro lên đến 250% (vượt khung Basel) Ngồi ra, “các khoản cho vay cơng ty con, công ty liên doanh, công ty liên kết tổ chức tín dụng” có hệ số rủi ro 150% [24] - Về lãi suất: Trần lãi suất tiền gửi áp đặt từ 2011, theo xu hướng nới lỏng dần Tuy nhiên, vào điều 91, Luật Tổ chức tín dụng 2010 xem giải pháp “trong trường hợp hoạt động ngân hàng có diễn biến bất thường, để bảo đảm an toàn hệ thống tổ chức tín dụng” [21] xu hướng chung tổ chức tín dụng quyền ấn định lãi suất, quyền thỏa thuận với khách hàng lãi suất, phí Hàm ý sách 4.1 Các nghiên cứu điều tiết giải điều tiết Mỹ cho thấy thực tế tính khơng lý tưởng sách mục đích điều tiết giải điều tiết Như phân tích, sách hình thành tác động đơi cảm tính động lợi ích nhóm Mặt khác, tác động đa chiều bao gồm tác động tích cực tiêu cực cách đánh giá tùy thuộc vào cách tiếp cận lợi ích Kết luận hữu ích logic cần rút là: q trình hoạch định sách hạn chế hay nới lỏng hạn chế hoạt động ngân hàng cần đặt phản biện đa chiều thiết chế hóa chế phản biện với thẩm quyền cụ thể Về phía khác, q trình cần phải bảo vệ để tránh áp lực “đa số khơng chun mơn” nặng cảm tính loại trừ xu hướng có tính “dân túy chủ nghĩa”, làm cho sách bị lệch lạc 4.2 Như thấy, quy định hạn chế lãi suất bị bãi bỏ Mỹ thức từ năm 1980 sau khủng hoảng tài địi hỏi xét lại việc bãi bỏ khơng đặt Nhìn rộng nước phát triển thấy tượng tương tự Nói cách khác, can thiệp hành lãi suất ngân hàng khơng cịn áp dụng Tuy nhiên, Việt Nam, nhiều lý có tính lịch sử, xu hướng địi hỏi áp đặt hạn chế lãi suất công cụ hành phổ biến nhận thức cơng chúng phần giới hoạch định sách giới học thuật Ngay điều 91 Luật Tổ chức tín dụng (2010) nêu hai hạn chế quyền tự chủ lãi suất NH, là: quyền thỏa thuận lãi suất phải theo quy định pháp luật (điểm 2) trường hợp hoạt động NH có diễn biến bất thường, NHNN có quyền quy định chế xác định lãi suất (điểm 3) Cần phân tích thực chứng tồn diện đáng tin cậy để kết luận tác động thực can thiệp hành lãi suất Chẳng hạn, nguyên nhân thực xu hướng giảm lãi suất thời gian vừa qua tác động trần lãi suất tiền gửi hay cầu huy động vốn NH bảo hịa – khó khăn tăng trưởng tín dụng - hay kết hợp hai nhiều nguyên nhân (?) Thiếu phân tích vậy, dẫn đến nhận thức khơng hồn tồn xác điều đến lượt lại chi phối q trình hoạch định sách 4.3 Một kết luận rõ ràng cần tăng cường giám sát tín dụng có “tính đầu cơ” Nội hàm cụ thể khái niệm tín dụng “đầu cơ” khác bối cảnh nước đòi hỏi tăng cường giám sát quán Những phân tích mục quy định có tính chất tái điều tiết hệ thống NH Việt Nam thiết kế ý tưởng xuất phát từ bối cảnh đặc thù Việt Nam Trên thực tế nói vấn nạn nghiêm trọng hệ thống ngân hàng Việt Nam mà liệu cơng bố chưa thể hết tầm mức nghiêm trọng Rõ ràng, hệ thống NH Việt nam bước đầu tháo gỡ hệ lụy giai đoạn buông lỏng quản lý danh mục vấn đề cần tiếp tục giải dài Một vấn đề lên hoạt động tín dụng ngân hàng tạo nên khó khăn lớn hệ 85 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG thống NH Việt Nam thời gian qua vấn đề sở hữu chéo cho vay Công ty “sân sau” Đây nói hoạt động tín dụng mang tính “đầu cơ” cao, cần phải kiểm soát nghiêm ngặt Điều nằm lộ trình xử lý Chính phủ NHNN Vấn đề ưu tiên thứ hai siết chặt tăng cường giám sát quan hệ ngân hàng với công ty con, công ty liên kết công ty cổ phần có vốn ngân hàng 4.4 Các phân tích tác động việc giải điều tiết hạn chế nhập ngành (entry barriers) mở chi nhánh cho thấy tác động nhiều chiều Hàm ý q trình có tác động khác tùy thuộc bối cảnh nước giai đoạn định Vì vậy, mặt cần cân nhắc tất khía cạnh vấn đề trước hoạch định sách, mặt khác cần tổng kết thực tế để điều chỉnh sách cách thích hợp Tuy nhiên, thực tế hoạt động ngân hàng thời gian vừa qua cho thấy xuất ngân hàng nhỏ quy mô vốn thực chất; yếu kỹ kinh nghiệm quản trị ngân hàng nguyên nhân gia tăng rủi ro hệ thống Những ngân hàng tổng thể mà nói thiếu ưu cạnh tranh nên có xu hướng mạo hiểm nhiều hơn, tìm kiếm phân khúc thị trường rủi ro Mặt khác, trình gia tăng cạnh tranh qua việc gia tăng số lượng NH chi nhánh NH khơng tự dẫn đến q trình sàng lọc tự nhiên hệ thống ngân hàng theo hướng hình thành NH lớn thơng qua hợp sáp nhập Trên thực tế vụ M&A thời gian vừa qua diễn tác động điều tiết Chính phủ NHNN Nếu lo lắng nước phát triển trình giải điều tiết tạo nên NH khổng lồ ngược lại, lo lắng nhà hoạch định sách Việt Nam môi trường cạnh tranh chưa tạo đủ động lực để sàng lọc ngân hàng yếu kém, hình thành nên ngân hàng mạnh 4.5 Đối với hệ thống ngân hàng Việt Nam nay, phát triển thị trường cơng cụ tài phái sinh ưu tiên Dù gây nhiều vấn đề kinh tế nói chung, hệ thống tài nói riêng bị kết tội nặng nề, cơng cụ tài phái sinh có nhiều mặt tích cực chưa có điều kiện để khai thác hệ thống tài Việt Nam thị trường chưa phát triển cần phải có Xét riêng, hoạt động ngân hàng cần tạo điều kiện để cơng cụ phái sinh tín dụng như: Hợp đồng quyền tín dụng (Credit options); Hợp đồng hốn đổi tín dụng (Credit Swaps); Hợp đồng hốn đổi khoản tín dụng rủi ro (Credit Default Swaps); Hợp đồng hoán đổi tổng thu nhập (Total Return Swap); Chứng khoán hoá (Securitization) [1] phát triển phù hợp Những công cụ phái sinh nói đối tượng tái điều tiết xuất phát từ thực tế chúng nguyên nhân gây rủi ro cho hệ thống tài – ngân hàng Vì vậy, dù q sớm cần đặt yêu cầu vừa tạo điều kiện phát triển vừa tăng cường giám sát từ đầu 4.6 Để ngăn ngừa tình trạng khai thác khác sách nước hệ thống NH nhằm trục lợi tạo nên lệch lạc dịng ln chuyển tài – thường gọi Ac-bit sách - q trình hoạch định sách tái điều tiết giải điều tiết Việt Nam cần phải tham chiếu quy định có tính quốc tế Khơng thể q nhấn mạnh đặc thù kinh tế để bỏ qua nỗ lực quốc tế hóa sách Ngược lại, khơng thể áp đặt cách máy móc tất quy định có tính quốc tế, bỏ qua khác biệt lớn bối cảnh kinh tế nói chung hệ thống ngân hàng nói riêng./ 86 HỘI THẢO "NGÂN HÀNG VIỆT NAM: BỐI CẢNH VÀ TRIỂN VỌNG" DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO (CĨ TRÍCH DẪN) Tiếng Anh [1] Anthony Sauders & M.M Cornett, Financial Institution Management, Mc Graw-Hill Irwin, 2008 [2] Banking Act of 1933, http://www.legisworks.org/congress/73/publaw-66.pdf [3] Frederic S Mishkin, (2009) The Economics of Money, Banking and Financial Markets, (Global Edition), Pearson, 2nd ed [4] Frederic S Mishkin, (2004), The Economics of Money, Banking and Financial Markets, (Ebook), Pearson, 7nd ed [5] http://www.merriam-webster.com/dictionary/deregulation [6] http://thomas.loc.gov/cgi-bin/query/z?c111:H.R.4173 [7] Matthew Sherman (2009), A Short History of Financial Deregulation in the United States, Center for Economic and Policy Research, www.cepr.net/documents/ /deregtimeline-2009-07.pdf [8] Mercatante, Steven, The Deregulation of Usury Ceilings, Rise of Easy Credit, and Increasing ConsumerDebt ,http://www.freepatentsonline.com/ [9] article/South-Dakota-Law-Review/176046338.html [10] Paul Krugman (2009), Making Banking http://www.nytimes.com/2009/04/10/opinion/10krugman.html?_r=0 Boring, [11] Peter S Rose, (1999), Commercial Bank Management, 4th ed.Irwin McGraw-Hill [12] P.S Rose & Sylvia C Hudgins, Bank Management & Financial Services, 8th ed., McGraw-Hill Irwin 12 Philip E Strahan (2003), The Real Effects of US Banking Deregulation, https://research.stlouisfed.org/publications/ /Strahan.pdf [14] R Glenn Hubbard, Money, the Financial System and the Economy, Addision-Wesley [15] Steven I Davis & Research Participants: Autonomous Research; Arrow Financial Corporation; Barclays Bank Espana; Barclays Capital; Graham Bishop; BlackRock Investment Management ; BMCE Bank; BNY Mellon; Boston Consulting Group; Collins Stewart; Credit Suisse; DnB NOR; European Banking Authority; Financial Services – Authority; Fitch Ratings; Freeman & Co.KBC Bank; Keefe, Bruyette and Woods; Lloyds TSB; Loughborough University (Professor David Llewellyn); Herschel Post; Promontory Financial Group; Risk and Regulation Consulting Ltd; State Street Bank; Stern School ; UniCredit; University of North Wales (Professor Philip Molyneux); The Future of Banking after Global Reregulation, www.searchingfinance.com/ /the-future-of-banking-after [16] The Economist Intelligence Unit (Ernst & Young) (2010), The Road to Re-regulation – Views from financial services industry, www.ey.com/ /The_road_to_reregulation the /EY_T [17] UNCTAD, Re-regulation http://dgff.unctad.org/chapter3/3.4.html of the Fianancial System, 87 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Tiếng Việt [18] Janice How Nguyễn Thị Kim Oanh (2011), Giảm thiểu điều tiết hoạt động ngân hàng Úc hàm ý sách, div.gov.vn/LinkClick.aspx?fileticket=obnJAZ5bzmU%3D&tabid [19] Khoa Tài – Ngân hàng, Trường Đại học kinh tế - Đại học Đà Nẵng (2012), Giáo trình tài Tiền tệ, NXB Tài chính, 2012 [20] Luật Tổ chức tín dụng năm 1997 [21] Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 [22] Luật Tổ chức tín dụng 2010 [23] Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Khái quát lịch sử ngân hàng qua thời kỳ, http://sbv.gov.vn/ [24] Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Thông tư số 21/2013/TT-NHNN quy định mạng lưới hoạt động NHTM ngày 9/9/2013 [25] Ngân hàng Nhà nước, Thông tư số 13/2010/TT-NHNN [26] Ngân hàng Nhà nước, Thông tư 19/2010/TT-NHNN [27] Ngân hàng Nhà nước, Thông tư 22/2011/TT-NHNN [28] Ngô Nhân Dụng (2009), Cài thiện hệ thống tài ngân hàng, http://www.nguoiviet.com/absolutenm/anmviewer.asp?a=91113&z=7 [29] Pháp lệnh NH, HTX tín dụng 1990 [30] Ủy ban kinh tế Quốc hội, “Từ bất ổn vĩ mô đến đường tái cấu” www.depocen.org/ /Chuong%201%20-%20Tu%20bat%20on%20vi%2 [31] Văn phịng Chính phủ, Công văn số 4944/VPCP-KTTH ngày 29 tháng năm 2008 88 ... quy định [5] Thuật ngữ giải điều tiết hoạt động ngân hàng đề cập việc bãi bỏ số quy định hạn chế hoạt động Ngân hàng đặt giai đoạn điều tiết nói Đối với hệ thống ngân hàng Mỹ, phần lớn nghiên... hàng lãi suất, phí Hàm ý sách 4.1 Các nghiên cứu điều tiết giải điều tiết Mỹ cho thấy thực tế tính khơng lý tưởng sách mục đích điều tiết giải điều tiết Như phân tích, sách hình thành tác động... Luật Dood – Frank vào năm 2010 [6] Nếu trình giải điều tiết tập trung vào việc bãi bỏ quy định hạn chế đặt thời kỳ điều tiết, q trình tái điều tiết khơng đơn giản phục hồi quy định điều tiết bị