Hiện nay, các hoạt động thương mại quốc tế ngày càng phát triển ở hầu khắp các quốc gia. Một trong các công cụ đắc lực của các hoạt động đó chính là tỷ giá hối đoái. Thậm chí những mối quan tâm về tỷ giá đã đóng một vai trò ngày càng quan trọng trong việc hoạch định các chính sách. Nếu Ngân hàng trung ương không muốn để đông tiền nước mình sụt giá nó có thể theo đuổi một chính sách tiền tệ thắt chặt, giảm bớt cung nội tệ để năng lãi suất trong nước, làm cho đồng tiền của nước mình tăng giá và ngược lại. Đối với Việt Nam, sau 20 năm đổi mới, các hoạt động thương mại quốc tế có sự tham gia của nước ta ngày càng nhiều, hoạt động của thị trường tiền tệ liên ngân hàng dần rõ nét. Cùng với nó, thị trường chứng khoán của Việt Nam cũng đã hình thành và đang trên đà phát triển. Tất cả các hoạt động đó đều liên quan trực tiếp đến tỷ giá hối đoái. Tầm quan trọng ngày càng tăng cao của tỷ giá chính là lý do em chọn đề tài: " Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và tác động của tỷ giá hối đoái đối với nền kinh tế."
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN ************ ******** TIỂU LUẬN MÔN KINH TẾ VĨ MÔ ĐỀ TÀI: NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ GV hướng dẫn : TS Phạm Thị Thu Học viên : Hà Thu Thủy Chuyên ngành : Tài - LTTT tín dụng Lớp : Kinh tế 14K HÀ NỘI, 2006 Lời nói đầu Hiện nay, hoạt động thương mại quốc tế ngày phát triển hầu khắp quốc gia Một công cụ đắc lực hoạt động tỷ giá hối đối Thậm chí mối quan tâm tỷ giá đóng vai trò ngày quan trọng việc hoạch định sách Nếu Ngân hàng trung ương khơng muốn để đơng tiền nước sụt giá theo đuổi sách tiền tệ thắt chặt, giảm bớt cung nội tệ để lãi suất nước, làm cho đồng tiền nước tăng giá ngược lại Đối với Việt Nam, sau 20 năm đổi mới, hoạt động thương mại quốc tế có tham gia nước ta ngày nhiều, hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng dần rõ nét Cùng với nó, thị trường chứng khốn Việt Nam hình thành đà phát triển Tất hoạt động liên quan trực tiếp đến tỷ giá hối đoái Tầm quan trọng ngày tăng cao tỷ giá lý em chọn đề tài: " Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái tác động tỷ giá hối đoái kinh tế." NỘI DUNG I, Lý luận chung tỷ giá hối đoái 1, Khái niệm tỷ giá hối đoái Để hiểu tỷ giá hối đoái, trước hết nên từ khái niệm ngoại tệ ngoại hối Ngoại tệ đồng tiền nước nước khác phát hành phải phương tiện chi trả có hiệu lực tốn Ngoại hối bao gồm ba yếu tố bản: Ngoại tệ, vàng, chứng từ có giá trị ngoại tệ cổ phiếu lưu hành ngoại tệ, hối phiếu, chứng khoán có giá trị Trong đó, hối phiếu, thời hạn hiệu lực hối phiếu tuỳ thuộc vào kỳ hạn hối phiếu đó; cịn chứng từ có giá khác trái khốn, trái phiếu hết hạn phải quay lại nơi phát hành để lấy gốc lãi Khi ngoại hối vàng phao cứu hộ cho ổn định tiền tệ quốc gia lẽ phương tiện chị trả cuối toán quốc tế Vàng có khả chuyển sang ngoại tệ mạnh mà chủ sở hữu mong muốn Qua thấy, thị trường ngoại hối nơi diễn hoạt động mua bán ngoại hối kể Có nhiều quan điểm khái niệm tỷ giá, thông thường theo trường phái lại có khái niệm khác Theo quan điểm cổ điển, tỷ giá so sánh ngang giá vàng nội dung đồng tiền nước, quan điểm chế độ tỷ giá cố định Sau đó, đánh dấu bước phát triển nhận thức, nhà kinh tế học theo trường phái tự nhiên quan niệm tỷ giá số dùng để chuyển đổi từ đồng tiền nước sang đồng tiền nước khác Theo nhà kinh tế học đại, tỷ giá hiểu đơn giản giá đồng ngoại tệ thị trường ngoại hối Với cách định nghĩa này, tỷ giá tăng lên có nghĩa giá đồng tệ giảm xuống Mặt khác tỷ giá hiểu giá đồng nội tệ, theo cách hiểu tỷ giá tăng có nghĩa giá đồng nội tệ tăng 2, Chức tỷ giá Chức so sánh sức mua đồng tiền để thấy suát lao động, giá thành, giá cả, hiệu kinh tế đối ngoại để từ có biẹn pháp điều chỉnh kinh tế Thêm vào đó, tỷ giá cịn có chức khuyến khích, Nhà nước hồn tồn điều tiết tỷ giá để khuyến khích ngành, chủng loại hàng hoá tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại Với chức thứ ba chức phân phối, tỷ giá có khả phân phối lại thu nhập ngành hàng tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại, có khả phân phối lại thu nhập nước có quan hệ kinh tế với với Ngồi ra, tỷ giá cịn sử dụng vũ khí cạnh tranh thương mại để giành giật thị trường Tỷ giá cân thị trường Tỷ giá hối đoái cân mức tỷ cung cầu nội tệ thị trường ngoại hối Cầu nội tệ sinh từ hai nguồn: Lượng hàng hoá dịch vụ tài sản nước mà người nước muốn mua; hai lượng vốn khoản chuyển nhượng vào nước Ví dụ, người Nhật muốn mua hàng hoá Việt Nam hay muốn gửi tiền sang Việt Nam phải đổi tiền Yên lấy đồng Việt Nam, tạo nên cầu đồng Việt Nam thị trường ngoại hối Cung nội tệ sinh từ hai nguồn: lượng hàng hố, dịch vụ tài sản nước ngồi mà người nước muốn mua; hai lượng vốn khoản chuyển nhượng từ nước nước ngồi Người Việt Nam muốn nhập hàng hố Nhật phải bỏ tiền đồng Việt Nam để mua lấy đồng Yên Nhật nhập hàng hoá Tỷ giá cân thị trường tương tác cung cầu nội tệ Khi tỷ giá tăng cung nội tệ tăng cầu nội tệ giảm; tỷ giá giảm cung giảm, cầu tăng Nguyên nhân có thay đổi tỷ giá tăng, tức đồng ngoại tệ xuống giá hay đồng Việt Nam lên giá, giá hàng hoá nước trở nên đắt với người nước làm cho họ giảm mua hàng hàng hoá nước ta S e2 e1 D1 D2 Như cầu nội tệ tăng từ D đến D2 làm cho tỷ giá tăng từ e1 đến e2 đồ thị Trường hợp kinh tế nhỏ, mở cửa điều kiện vốn tự chu chuyển Y= C(Y - T) + I(r*) + G + NX(e) IS* M/P = L(r*.Y) e LM* e* IS* Như vậy, kinh tế nhỏ, mở cửa, lãi suất cố định tỷ giá thay đổi 3, Tỷ giá hối đoái thực danh nghĩa Chính chức nói lên tỷ giá công cụ quản lý kinh tế vĩ mơ quan trọng Vì q trình cơng nghiệp hố mình, hầu tìm cách phá giá đồng tiền để kích thích xuất giảm động tiêu dùng hàng hoá nhập Có thể nói với mức tỷ giá danh nghĩa mà tỷ lệ lạm phát quốc gia cao tỷ lệ lạm phát nước đối tác quan hệ kinh tế hàng hố quốc gia có khả cạnh tranh hàng hố nước đối tác Do đó, để so sánh khả cạnh tranh quốc gia người ta thường sử dụng tỷ giá hối đoái thực loại trừ ảnh hưởng lạm phát Tỷ giá hối đoái thực xác định sau: eNP er = -P* PT er = -PN Trong đó: eN tỷ giá hối đoái nước P số giá nước P* số giá nước PT số giá hàng hố ngoại thương PN số giá hàng hố khơng thể ngoại thương Sự khác biệt quan trọng tỷ giá hối đoái thực tỷ giá hối đoái danh nghĩa chỗ tỷ giá hối đoái danh nghĩa so sánh giá trị đồng tiền tỷ giá hối đoái thực so sánh giá rổ hàng hoá thị trường nước thị trường quốc tế Tỷ giá hối đoái thực tiêu quan trọng để phân tích khả cạnh tranh nước xuất Đồng nghĩa với giá trị đồng nội tệ giảm khả cạnh tranh hàng hố nước tăng lên ngược lại 4, Tỷ giá hối đoái ngang sức mua Nguyên lý ngang sức mua (PPP) tuân theo quy luật giá phát biểu sau: tỷ giá hối đoái ngang sức mua phản ánh sức mua đồng tiền hai nước Tỷ giá hối đoái PPP tuyệt đối là: P* e = P Trong đó: P P* hiểu số giá tiêu dùng hay số giá bán bn Khi tính đến xuất thuế quan, chi phí lưu thơng, nhiều hàng hoá phi ngoại thương bao gồm số giá tỷ giá hối đối thực khơng cịn giữ nữa.Tuy tỷ giá giữ tương đối Nghĩa mức thay đổi tỷ giá hối đoái phản ánh chênh lệch mức thay đổi giá tỷ giá hối đoái ngang sức mua tỷ giá xác định dựa sở trì khả cạnh tranh quốc gia % e = % P* - % P 5, Chế độ tỷ giá Thực chất chế độ tỷ giá việc phủ đặt điều kiện để xác định tỷ giá Cho đến có ba chế độ tỷ giá là: tỷ giá cố định, tỷ giá thả tỷ giá thả có điều tiết Trước hết, chế độ tỷ giá cố định áp dụng phổ biến quốc gia từ trước năm 1973 Đó chế độ mà tỷ giá xác định thông qua ngang giá vàng Dưới chế độ này, cầu đồng ngoại tệ vượt cung có thâm hụt cán cân tốn Ngân hàng trung ương tung ngoại tệ bán thị trường để tạo cân cung cầu ngoại tệ Động thái dẫn đến thiếu hụt lượng ngoại tệ dự trữ Tuy vậy, phủ nhận chế độ tỷ giá cố định có tác dụng tích cực việc thúc đẩy thương mại đầu tư quốc tế Chính biến động tỷ giá nguyên nhân làm cho kết kinh doanh trở nên không chắn làm phát sinh rủi ro giao dịch quốc tế kìm hãm tăng trưởng phát triển doanh số giao dịch Chế độ tỷ giá cố định cịn buộc sách kinh tế vĩ mơ phải có kỷ luật Vì phủ cam kết trì tỷ giá cố định nghĩa họ tự nguyện chấp hành kỷ luật sách kinh tế vĩ mơ Khi sách kinh tế vĩ mơ tỏ lỏng lẻo làm tăng áp lực phá giá tiền tệ Ngồi ra, để trì chế độ tỷ giá phải tồn mức độ hợp tác quốc tế định quốc gia Các quốc gia thoả thuận cố định tỷ giá thường thoả thuận biện pháp kèm để thực tỷ giá chịu áp lực tăng lên hay giảm xuống Như nói trên, muốn giữ tỷ giá cố định cần có lượng dự trữ ngoại tệ đáng kể để can thiệp cách kịp thời tránh biến động lớn Tỷ lệ lạm phát không đồng việc tăng cung ứng tiền tệ, bù đắp cho thâm hụt ngân sách làm cho việc trì tỷ giá cố định trở thành khơng thể Đó ngun nhân dẫn đến sụp đổ chế độ tỷ giá cố định thay chế độ tỷ giá thả từ năm 1973 Chế độ tỷ giá thứ hai chế độ tỷ giá thả nổi, chế độ phủ hồn tồn khơng can thiệp vào thị trường ngoại hối mà tỷ giá tự xác lập quan hệ cung cầu thị trường Về mặt lợi thế, tỷ giá thả nên ln tự điều chỉnh để đảm bảo cân thường xuyên cung cầu tiền tệ thị trường ngoại hối Trong trường hợp quốc gia bị thâm hụt cán cân vãng lại, đồng nội tệ giảm giá, dẫn đến nhập giảm xuất tăng cán cân trở lại cân ngược lại Chế độ cịn cho phép phủ thực sách tiền tệ độc lập theo quan điểm riêng Theo đó, quốc gia tự xác định mức lạm phát tuỳ theo hoàn cảnh cụ thể Những quốc gia ưu tiên mức lạm phát thấp tự áp đặt sách kinh tế vĩ mơ thắt chặt qua thời kỳ nội tệ lên giá Một điều đáng nói với tỷ giá thả nổi, kinh tế cách ly ảnh hưởng cú sốc giá từ bên Nếu giá nước tăng tỷ giá thay đổi phù hợp với điều kiện tỷ giá hối đoái ngang sức mua, nghĩa nội tệ lên giá để ngăn ngừa lạm phát mức khơng mong muốn Từ đó, tỷ giá thả góp phần ổn định kinh tế, tỷ giá biến động lên xuống giá lại khó giảm Khi kinh tế giảm sức cạnh tranh quốc tế tốt để mặc cho nội tệ giảm giá cố định tỷ giá để phải áp dụng sách để điều chỉnh giá trị đồng tiền cách tốn để khôi phục sức cạnh tranh quốc tế mà hậu làm tăng tỷ lệ thất nghiệp, giảm tiền lương Song thực tế chững minh chế độ tỷ giá thả thiếu điều tiết nhà nước lại cộng thêm tình trạng đầu tài đầy rủi ro nên tỷ giá biến động mạnh, phân phối nguồn lực cho phát triển kinh tế nên hiệu không cao Mặc dù tỷ giá phép thay đổi hàng ngày để đáp ứng lực lượng thị trường, ngân hàng Trung Ương có động thái nhằm ngăn chặn thay đổi lớn tỷ giá Điều khiến hãng cá nhân dễ dàng việc mua bán hàng hố ngồi để lập kế hoạch cho tương lai Hơn nữa, nước có cán cân tốn dư thừa thường khơng muốn thấy đồng tiền tăng giá q nhiều làm cho hàng hoá họ đắt cách tương đối so với hàng hố thị trương nước ngồi hàng hố nước ngồi rẻ thị trường nội địa họ Trái lại, nước có cán cân tốn thâm hụt khơng muốn thấy đồng tiền nước giảm giá trị làm cho hàng hố nước đắt người tiều dùng nước thúc đẩy lạm phát Sau chế độ tỷ giá thả sụp đổ, chế độ tỷ giá thả có quản lý thay tốt nhất, vừa tận dụng ưu điểm vừa hạn chế nhược điểm hai chế độ tỷ giá Đó lý mà chế độ tỷ giá áp dụng phổ biến hầu hết quốc gia 10 II, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tác động kinh tế 1, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá Cung cầu ngoại hối thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp nhạy bén đến biến động tỷ gía hối đối Nói chung, mức cầu tiền tệ thường biến đổi ngược chiều với tỷ giá hối đối Ví dụ Nếu USD tăng giá so với VND hàng nhập với giá cao, khó tiêu thụ nên mức cầu hàng nhập giảm, đưa đến mức cầu USD giảm theo đồng USD giảm Trái lại, tỷ giá VND so với USD giảm nên hàng nhập rẻ hơn, nhà nhập mua nhiều USD tức mức cầu USD tăng nhiều, từ tỷ giá tăng trở lại người nhập không mua USD để nhập hàng thêm nữa, USD trở lại mức giá bình thường Ngồi mức chênh lệch lạm phát ảnh hưởng đến tỷ giá, với mức tỷ giá cân nước có tỷ lệ lạm phát cao đồng tiền giá nhiều Xuất phát từ công thức: enP 11 er= P* Dễ thấy, lạm phát nước tăng cao so với lạm phát nước ngoài, P tăng cao P* làm cho tỷ giá thực tế tăng Tỷ giá cịn chịu tác động lớn tình hình cán cân tốn quốc tế nước Khi mức cung ngoại tệ thị trường hối đoái lớn mức cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái tăng tức giá ngoại tệ tính nội tệ giảm Trái lại cán cân toán quốc tế nước bị thiếu hụt, có nghĩa tổng số chi ngoại tệ lớn tổng số thu ngoại tệ tức cầu ngoại tệ lớn cung ngoại tệ; tỷ giá hối đoái giảm, ngoại tệ tăng giá nội tệ giảm giá Tình hình trị, kinh tế nước ảnh hưởng không nhỏ tình hình trị ổn định tăng cường hội thu hút vốn ngoại tệ từ nước vào nước khiến tăng mức cung ngoại tệ; đồng thời người nước khơng muốn chuyển vốn nước ngồi mà để đầu tư nước khiến mức cầu ngoại tệ thay đổi Kết tỷ giá hối đối tăng, giá ngoại tệ giảm tất nhiên giá nội tệ tăng Nếu tình hình kinh tế trị có diễn biến ngược lại mức cầu ngoại tệ lớn mức cung ngoại tệ người có vốn nước vốn ngứoc ngồi nước có chiều hướng mua chuyển đổi ngoại tệ để chuyển vào nước, nên tỷ giá hối đối giảm Hơn người có vốn nước ngồi e ngại mà khơng chuyển vốn vào nước Đó lý làm giảm tỷ giá hối đoái Nhân tố thứ ba phải kể đến vấn đề đầu tiền tệ Trên thị trường hối đoái, người kinh doanh tiền tệ, tức mua bán tiền nhằm mục đích kiếm lời Nếu dự đốn loại tiền tăng giá, tức khắc người ta mua loại tiền giá mua cịn thấp để bán lại sau giá lên cao, 12 hưởng chênh lệch giá Khi dự kiến loại tiền giảm giá giảm đến mức tăng trở lại, họ bán đồng tiền giá để sau mua lại số mà hưởng chênh lệch giá Những việc làm làm cho mức cung mức cầu ngoại tệ thay đổi dẫn đến làm thay đổi tỷ giá Hơn nữa, kinh tế nước tăng trưởng, mức lợi tức tính theo đầu người gia tăng hay thu nhập thực tế người dân tăng Dẫn đến thực tế nhu cầu hàng hoá dịch vụ nhập tăng làm tăng cung đồng nội tệ để mua ngoại tệ tăng lên làm cho tỷ giá giảm Điều xuất sản phẩm nước mà người nước biết Nhu cầu kích thích, gây áp lực tăng cường nhập khẩu, làm tỷ giá biến động giảm Một nhân tố khơng kể đến có tác động lớn đến tỷ giá hối đoái mức chênh lệch lãi suất nước Nước có lãi suất cáo thu hút vốn ngoại tệ vào nhiều tăng mức cầu đồng nội tệ làm tăng tỷ giá 2, Tác động tỷ giá kinh tế Nhìn chung, nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá bị tỷ giá tác động ngược trở lại Trước hết, cán cân toán quốc tế, cán cân toán bị thâm hụt làm giảm tỷ giá Nhưng tỷ giá giảm lại khuyến khích xuất khẩu, bù đắp dần cán cân tốn đưa cán cân tốn trở cân trở lại Như dã phân tích trên, tỷ giá thị trường giảm xuống thị người nước ngồi có khuynh hướng mua hàng nước nhiều 13 người trưong nước muốn mua hàng nước ngồi Tỷ giá giảm làm cho xuất tăng, nhập giảm, làm tăng sức cạnh tranh hàng hoá nước tương quan giá khơng có thay đổi Vì nói, tỷ giá hối đối có khả làm thay đổi sức cạnh tranh quốc tế Cũng vậy, tác động tỷ giá lãi suất, công cụ đắc lực điều hành, quản lý kinh doanh, góp phần gia tăng cạnh tranh động lực thúc đẩy hoạt động đầu tư, tiêu dùng, tỷ giá biến động tăng, gây bất lợi cho kinh tế buộc ngân hàng trung ương phải can thiệp nhiều cách Một số thay đổi lãi suất chiết khấu Việc làm làm thay đổi toàn hoạt động kinh tế xã hội Ví dụ, tỷ giá giảm ngân hàng trung ương điều chỉnh tăng lãi suất chiết khấu, ngân hàng thương mại phải tăng lãi suất cho vay lãi suất huy động Trong nước, doanh nghiệp hạn chế vay dân cư cắt giảm chi tiêu làm tăng cung đồng nội tệ Ngoài nước, việc làm thu hút đầu tư từ nước ngoài, tăng vốn tiền gửi ngắn hạn tăng cung ngoại tệ Hoặc ngân hàng trung ương can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ, tổ chức kinh doanh ngoại hối, thực việc bán, mua ngoại tệ tỷ giá biến động giảm tăng Như dã phân tích trên, tỷ giá thị trường giảm xuống thị người nước ngồi có khuynh hướng mua hàng nước nhiều người trưong nước muốn mua hàng nước ngồi Tỷ giá giảm làm cho xuất tăng, nhập giảm, làm tăng sức cạnh tranh hàng hoá nước tương quan giá khơng có thay đổi Vì nói, tỷ giá hối đối có khả làm thay đổi sức cạnh tranh quốc tế Chỉ thay đổi bất lợi hay biến động đột ngột tỷ giá nguyên nhân kìm hãm phát triển kinh tế 14 Do đó, biện pháp bình ổn tỷ giá cần thiết để điều chỉnh tỷ giá theo hướng có lợi 3, Các sách can thiệp vào tỷ giá hối đối 3.1, Chính sách phá giá tiền tệ Phá giá làm giảm giá đồng tiền nước so với đồng tiền nước ngồi, có nghĩa làm cho tỷ giá danh nghĩa giảm xuống Chính phủ áp dụng sách nhằm hy vọng giúp gia tăng sản lượng, giảm bớt thất nghiệp cải thiện cán cân ngoại thương Đây loại sách mở rộng Muốn phá giá, ngân hàng trung ương phải bỏ nội tệ mua ngoại tệ vào Cung nội tệ tăng làm giảm tỷ giá Khi phá giá, giá hàng hố nước nước ngồi khơng đổi, tỷ giá hối đoái thực giảm, làm tăng sức cạnh tranh hàng nước Nhờ khả xuất nhiều hạn chế nhập khẩu, gia tăng tổng cầu Đối với kinh tế nhỏ, mở cửa, mở rộng tiền tệ làm cho lãi suất nước giảm, dẫn tới dòng vốn chảy đồng nội tệ giảm giá, xuất tăng, nhập giảm Điều làm tăng tổng thu nhập e LM1* LM2* e1 e2 IS1* Y1 Y2 Y Các phủ áp dụng sách phá giá nhằm mục đích cai thiện cán cân ngoại thương Điều xảy sản lượng đạt 15 mức tiềm Lúc đơn phá giá kéo theo giá tăng nhanh chóng giá cả, dẫn đến tình trạng lạm phát cao Muốn tránh lạm phát cao phủ cần áp dụng sách siết chặt tài đồng thời với việc phá giá Nếu nhằm vào việc cải thiện cán cân ngoại thương sách phá giá phải kèm sách siết chặt tài điều kiện giá nước nước ngồi khơng đổi 2, Chính sách nâng giá tiền tệ Chính sách nâng giá làm tăng giá đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ, nghĩa làm cho tỷ giá danh nghĩa tăng lên Mục đích sách để chống lạm phát cao Đây loại sách thu hẹp Muốn nâng giá, ngân hàng trung ương phải bán ngoại tệ mua nội tệ vào Nâng giá làm giảm xuất khẩu, tăng nhập dẫn đến sụt giảm tổng cầu Nếu xét bề ngồi việc phá giá đồng tiền nước để tăng xuất dường có lợi, thực chất hành động có nghĩa bán rẻ sản phẩm quốc gia làm Mặt khác, giá hàng hố nước ngồi trở nên đắt nên hạn chế người dân tiều dùng hàng ngoại Nếu lại hàng hố khơng thể sản xuất nước lợi ích tiêu dùng bị mát lớn Đối với việc nâng giá đồng tiền mát lại theo hướng ngược lại Xuất giảm, nhập tăng, sản lượng nước giảm, cán cân thương mại thâm hụt Việc chủ động nâng giá dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp nước phải cắt giảm sản xuất đóng cửa mà lẽ điều kiện bình thường họ hoạt động tốt Đồng thời, quốc gia phải khoản lợi nhuận thu từ xuất khoản để trả cho lợi nhuận công ty nước ngồi mua hàng hố họ 16 Thiệt hại chung cho trường hợp phá giá nâng giá làm niềm tin người nước ngồi đơng tiền nwocs nói riêng kinh tế nói chung Sự bất ổn tỷ giá hối đối mơi trương cho nha đầu nước thu lợi, nha sản xuất xuất nhập nước khó có chiến lược kinh doanh lâu dài, họ đững trước tình trạng bấp bệnh giá khả cạnh tranh hàng nội địa thị trường giới, nhà đầu tư nước e ngại đầu tư vào nước mà giá trị đồng tiền khơng ổn định Chính sách phá giá nâng giá biện pháp thời để đối phó với hồn cảnh khó khăn kinh tế Đối với Việt Nam, hiểu rõ nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tác động đến kinh tế nên sách kinh tế vĩ mơ thực phù hợp Giai đoạn 1987 - 1988 giá trị đồng nội tệ giảm mạnh, siêu lạm phát xảy ra, ngân hàng nhà nước Việt Nam áp dụng mức lãi suất cao 12% tháng tiền gửi kỳ hạn tháng Giai đoạn 19911992, 1997-1998 phủ can thiệp vàng can thiệp USD để tăng cầu đồng nội tệ Có thể nói sách áp dụng cách linh hoạt để có tác động tích cực tỷ giá hối đoái 17 KẾT LUẬN Trong kinh tế mở, tốc độ tồn cầu hố kinh tế diễn nhanh Tác động hệ thống tài vượt khỏi ranh giới quốc gia để tác động đến hoạt động kinh tế khác.Sự tác động lớn hay nhỏ phụ thuộc vào mức độ hướng ngoại kinh tế Một biến động tỷ giá hối đoái tác động đến hoạt động kinh tế nước, đặc biệt hoạt động xuất nhập Tuy có tác động lớn qua phân tích trên, tỷ giá hối đối khơng thể tránh tác động nội từ bên kinh tế Từ nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái ngân hàng trung Ương tìm biện pháp để ổn định tỷ giá, làm cho tỷ giá trở nên có lợi cho kinh tế Cũng theo đó, hoạt động ngân hàng trung ương Việt Nam có biện pháp tích cực để tránh tác hại khó lường trước tỷ 18 giá hoạt động kinh tế xã hội, tạo nên bước phát triển vững kinh tế Việt Nam điều kiện kinh tế mở, hội nhập Cuối cùng, em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn tận tình tiến sĩ Phạm Thị Thu giúp em hoàn thành tiểu luận Tài liệu tham khảo 1, Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối TS Nguyễn Văn Tiến 2, Kinh tế học, tiền tệ, ngân hàng Trịnh Thị Hoa Mai chủ biên 3, Thị trường hối đoái GS, TS Lê Văn Tư 4, Thanh toán quốc tế GS, TS Lê Văn Tề 5, Kinh tế vĩ mô Dương Tấn Diệp 6, Kinh tế vĩ mô N Gregory Mankiw 7, Thanh toán quốc tế ngoại thương PGS Đinh Xn Trình 8, Nghiệp vụ tốn quốc tế PGS, TS Nguyễn Thị Thu Thảo chủ biên 9, Bài giảng thực hành kinh tế vĩ mô PGS, TS Nguyễn Văn Công chủ biên 19 MỤC LỤC 20 Trang Lời nói đầu Nội dung I, Lý luận chung tỷ giá hối đoái 1, Khái niệm tỷ giá hối đoái 2, Chức tỷ giá 3, Tỷ giá hối đoái thực danh nghĩa 4, Tỷ giá hối đoái ngang sức mua 5, Chế độ tỷ giá II, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tác động kinh tế 10 1, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷgiá 10 2, Tác động tỷ giá kinh tế 12 3, Các sách can thiệp vào tỷ giá hối đối 13 Kết luận 17 Tài liệu tham khảo 18 21 ... cao tỷ giá lý em chọn đề tài: " Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái tác động tỷ giá hối đoái kinh tế. " NỘI DUNG I, Lý luận chung tỷ giá hối đoái 1, Khái niệm tỷ giá hối đoái Để hiểu tỷ giá. .. chung tỷ giá hối đoái 1, Khái niệm tỷ giá hối đoái 2, Chức tỷ giá 3, Tỷ giá hối đoái thực danh nghĩa 4, Tỷ giá hối đoái ngang sức mua 5, Chế độ tỷ giá II, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tác động. .. II, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá tác động kinh tế 1, Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá Cung cầu ngoại hối thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp nhạy bén đến biến động tỷ gía hối đối Nói chung,