Giáo trình LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

TRƯƠNG ĐẠI HỌC KINH TÊ QUỐC DÂN BỘ MÔN KINH TẼ ĐẦU Tư Chủ biên: Nguyền Bạch Nghuyệt GIÁO TRÌNH L Ậ P V À D Ừ Á N T Đ Ầ H U Â M Đ Ị N H T NHA XUẤT BẢN ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÁN ỉ Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn TRƯƠNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN BỘ MÔN KINH TẾ ĐẦU Tư PGS.TS NGUYỄN BẠCH NGUYỆT (Chủ biên) PGS.TS TỪ QUANG PHƯƠNG PGS.TS NGUYỄN NGỌC MAI G i o L Ậ P D V À ự T Á N trình H Ẩ M Đ Ầ U Đ Ị N H T (Tái có bổ sung) TRƯỞNG ^.ẸMTE&QT.KD ĐH.KỊNa TỂ PHÒNGMƯỢN NHÀ XUẤT BẢN ĐẠT HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN 2008 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn L Ờ I NÓI ĐẦU Nhằm đáp ứng yêu cầu đồi nội dung chương trình đào tạo cán quàn lý kinh tế, quản trị kinh doanh đời chuyên ngành mới: Chuyên ngành Kinh tế đầu tư Giáo trình "Lập thẳm định dự án đầu tư hayở lần tái bàn trước gọi Lập quàn lý dự án đầu tu" PGS.TS Nguyễn Ngọc Mai biên soạn xuất bàn lần năm 1996 Đến đồng ý Hội đồng khoa học trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Bộ môn Kinh tế đầu tư lần tái hoàn thiện bồ sung số nội dung, nâng cao chắt lượng cùa giáo trinh nhàm đáp ứng tốt han nhu cầu quàn lý kinh tế nói chung quản lý hoạt động đầu tư nói riêng đất nước Tham gia biên soạn gồm có: TS Nguyễn Thị Bạch Nguyệt, chủ biên viết chương VI PGS.TS Nguyễn Ngọc Mai viết chương ì, li, IU, IV, V phần chương vu Ths Phạm Vãn Hùng viết phần chương vu Ths Từ Quang Phương viết chương VUI Bộ môn Kinh tế đầu tư chân thành cám ơn Ban giám hiệu, Hội đồng khoa học trường ĐHKTQD tạo thuận lợi cho việc hồn thiện tái giáo trình Bộ mơn Kinh té đầu tư Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Chương ì ĐỐI TƯỢNG VÀ NHIỆM vụ NGHIẾN cứu CỦA MƠN HỌC ì Sự CẦN THIẾT PHÁI TIẾN HÀNH CÁC HOẠT ĐỘNG ĐẨU Tư THEO Dự ÁN VÀ QUÀN LÝ Dự ÁN ĐẦU Tư Sự cần thiết phải tiến hành hoạt dộng đầu tư theo dự án Hoạt động đầu tư (gọi tắt đầu tư) trình sử dụng nguồn lực tài chính, lao động, tài nguyên thiên nhiên tài sản vật chất khác nhằm trực tiếp gián • tiếp tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mỏ rộng sỏ vật chất kỹ thuật kinh tế nói chung, địa phương, ngành, sỏ sàn xuất kinh doanh dịch vụ cd quan quản lý nhà nước xả hội nói riêng Hoạt động đầu tư trực tiếp tái sàn xuất sở vật chất kỹ thuật gọi đầu tư phát triển Đó lả q trình có thịi gian kéo dài nhiều năm vói số lượng nguồn lực huy động cho công đầu tư lốn nằm khê đọng suốt trình thực đầu tư Các thành quà loại đầu tư cẩn sử dụng nhiều năm đủ để lợi ích thu tương ứng Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn lốn nguồn lực bỏ VUI tu Him »ạj -« đầu tư mối coi có hiệu Nhiều thành đầu tư có giá trị sử dụng lâu, hàng trăm năm, hàng ngàn năm cơng trình kiến trúc cổở nhiều nước giới B Khi thành đầu tư cơng trình xây dựng cấu trúc hạ tầng nhà máy, hầm mỏ, cơng trình thúy điện, cơng trình thủy lợi, chứng xá, cầu cống, bến thành qua tiến hành hoạt động nơi chúng tạo Do đó, phát huy tác dụng cùa chúng chịu ảnh hường nhiều điều kiện kinh tế - xã hội, tự nhiên nơi Để đảm bào cho công đầu tư phát triển tiến hành thuận lợi, đạt mục tiêu mong muốn, đem lại hiệu quà kinh tế - xã hội cao trước bị vốn phải làm tốt cơng tác chuẩn bị Có nghĩa phải xem xét, tính tốn tồn diện khía cạnh kinh tế - kỹ thuật, điều kiện tự nhiên, môi trường xã hội, pháp lý có liên quan đến trình thực đầu tư, đến phát huy tác dụng hiệu đạt công đầu tư, phải dự đoán yếu tố bất định (sẽ xảy suốt trình kể từ thực đầu tư thành quà cùa hoạt động đầu tư kết thúc phát huy tác dụng theo dự kiến dự án) có ảnh hưởng đến thành bại công đầu tư Mọi xem xét, tính tốn chuẩn bị thể dự án đầu tư Thực chất xem xét chuẩn bị lập dự án đầu tư Có thể nói, dự án đầu tư (được soạn thào tốt) kim nam, sở vững chắc, tiền đề cho việc thực công đầu tư đạt hiệu kinh tế - xã hội mong muốn Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Tâm quan trọng việc quản lý dự án đầu tư Để trình soạn thảo dự án đầu tư tiến hành nghiêm túc, dự án lập có chất lượng tốt, q trình thực dự án soạn thào tiến triển thuận lợi, trinh hoạt động dự án sau đạt hiệu kinh tế - xã hội cao đòi hỏi phải làm tốt công tác tổ chúc, phân công, phân nhiệm phận có liên quan, giám sát, điều phối việc thực hoạt động, công việc cửa phận, kịp thịi có biện pháp xử lý tình nảy sinh Tất vấn đề thuộc chức quản lý dự án Có thể nói, có dự án chì điều kiện "cần" cịn để đảm bảo cho cơng đầu tư theo dự án thành công, mục tiêu dự án thực điều kiện "đủ" quàn lý tốt hoạt động ỏ giai đoạn chu kỳ dự án đầu tư tất mặt chất lượng, tiến độ chi phí gọi chung quản lý dự án đầu tư n ĐÓI TƯỢNG VÀ NHIỆM vụ NGHIÊN cứu CỦA MƠN HỌC í Đối tường nghiên cứu Môn học lập quản lý dự án đầu tư môn khoa học kinh tế nghiên cứu vấn đề phương pháp luận lập quàn lý dự án đầu tư phát triển Nghiên cứu vấn đề phướng pháp luận lập dự án đầu tư, môn học lập quàn lý dự án đầu tư trước hết xem xét vấn đề lý luận chung đầu tư dự án đầu tư như: Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Khái niệm, chất đầu tư Nguồn vốn nội dung vốn đầu tư, khái niệm, cơng dụng, giai đoạn hình thành thực dự án đầu tư, nội dung đặc điểm nghiên cứu giai đoạn; xem xét nội dung phương pháp phân tích khung cảnh kinh te - xã hội, thị trường, kỹ thuật, tổ chức nhân dự án, phân tích khía cạnh tài lợi ích kinh tế - xã hội dự án Về quản lý dự án, môn học nghiên cứu vấn đề đổi tượng nội dung quản lý, xem xét phương tiện côhg cụ sử dụng quản lý dự án, nghiên cứu hình thức tổ chức quản lý dự án hình thành máy tổ chức quản lý dự án, phương pháp điều phổi quản lý hoạt động dự án nói chung quản lý việc thực nhiệm vụ, công việc dự án nói riêng Nhiệm vụ nghiên cứu môn học - Làm rõ sở khoa học việc phải đầu tư theo dự án - Làm rõ sở khoa học nội dung cùa phương pháp phân tích, tính tốn tiêu phản ánh mặt kỹ thuật, kinh tế, tài dự án đầu tư; nghiên cứu vấn đề thị truồng tiêu thụ sản phẩm dịch vụ dự án - Làm rõ sỏ khoa học việc xác định đối tượng, nội dung, phương pháp, công cụ máy tổ chức quản lý dự án đầu tư - Vận dụng vấn đề lý luận phương pháp luận lập quản lý dự án đầu tư vào điều kiện cụ thểở Việt Nam Trên sỏ nghiên cứu đối tượng thực nhiệm vụ đây, môn học Lập quản lý dự án đầu tư sử dụng để giảng dạy cho sinh viên chuyên ngành Kinh tế Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Đầu tư Quản trị -kinh doanh sau trang bị kiến thức kinh tế đại cương HI PHƯƠNG PHÁP VÀ NỘI DUNG NGHIÊN cứu CỦA MÔN HỌC Phương pháp nghiên cứu Là môn khoa học kinh tế, môn khoa học kinh tế khác, môn học Lập Quản lý dự án đầu tư coi chủ nghĩa vật biện chứng sở phương pháp luận sử dụng phương pháp thống kê học, toán kinh tế, phân tích hệ thống q trình nghiên cứu đối tượng thực nhiệm vụ Khái quát nội dung nghiên cứu môn học Để làm rõ vấn đề phương pháp luận, môn học lập quản lý dự án đầu tư tập trung xem xét vấn đề sau dây: - Đối tượng nhiệm vụ nghiên cứu môn học - Những vấn đề lý luận chung đầu tư dự án đầu tư - Phương pháp luận lập dự án đầu tư - Phân tích khía cạnh kinh tế xã hội tổng quát thị trưòng, kỹ thuật tổ chức nhân dự án đầu tư - Phân tích khía cạnh tài dự án đầu tư - Phân tích lợi ích kinh tế - xã hội dự án đầu tư - Những vấn đề lý luận phương pháp lụận quàn lý dự án đầu tư Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn - Những vấn đề tổ chức quản lý dự án đầu tư - Điều phối quản lý hoạt động dự an đầu tư Câu hỏi ôn tập thảo luận Sự cần thiết phải trang bị kiến thức lập dự án quản lý dự án đầu tư Đổi tượng, nhiệm vụ nội dung nghiên cứu cùa môn học Theo anh chị thỏa đáng chưa? Tại sao? 10 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn Chương li NHỮNG VẤN ĐỂ LÝ LUẬN CHUNG VE ĐAU Tư VÀ D ự ÁN ĐẦU T ì ĐẦU Tư Khái niệm Xuất phát từ phạm vi phát huy tác dụng kết đầu tư có cách hiểu khác đầu tư (còn gọi hoạt động đầu tư) Đầu tư theo nghĩa rộng, nói chung, hy sinh nguồn lực ỏ để tiến hành hoạt động nhằm thu cho người đầu tư kết quà định tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết quà Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, súc lao động trí tuệ Những kết là(Sự tăng thêm tài sản tài (tiền vốn), tài sản vật chất (nhà máy, đường xá, cải vật chất khác ), tài sản tri tuệ (trinh độ văn hóa, chun mơn, khoa học kỹ thuật ) nguồn nhân lực có đủ điều kiện để làm việc vổi suất cao sản xuất xã hội Trong kết đạt kết tài sàn vật chất, tài sàn trí tuệ' nguồn nhân lực tăng thêm có vai trị quan trọng lúc nơi, khơng dối vói ngưịi bị vốn mà cịn đối vối kinh li Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn tế Những kết quà không nguôi đầu tứ mà kinh tế thụ hưởng Theo nghĩa hẹp, đấu tư bao gồm hoạt động sử dụng nguồn lựcỏ nhằm đem lại cho kinh tế - xã hội kết quà tương lai lốn nguồn lực sử dụng để đạt kết quà Như vậy, xem xét phạm vi quốc gia có hoạt động sử dụng nguồn lựcỏ đề trực tiếp làm tăng tài sần vật chất, nguồn nhân lực tài sàn tri tuệ, trì hoạt động tài sàn nguồn nhân lực sẵn có thuộc phạm trù đầu tu theo nghĩa hẹp hay phạm trù đầu tư phát triển Từ ta có định nghĩa đầu tư phát triển sau; Đầu tư phát triển hoạt động sử dụng nguồn lực tài chính, nguồn lục vật chất, nguồn lực lao động trí tuệ để xây dựng, sửa chữa nhà cửa cấu trúc hạ tầng, mua sắm trang thiết bị lắp đặt chúng bệ, bổi dưdng đào tạo nguồn nhân lực, thực chi phí thuồng xuyên gắn liền với hoạt động tài sản nhằm trì tiềm lực hoạt động cùa ca sỏ tổn tạo tiếm lực cho kinh t ế - x ã hội, tạo việc làm nâng cao đời sống thành viên xã hội Những đặc điểm hoạt động đầu tư phát triển Hoạt động đầu tư phát triển có đặc điểm khác biệt với loại hỉnh đẩu tư khác : - Hoạt động đầu tư phát triển đòi hỏi số vốn lớn để nằm khê đọng suốt qua trình thực đầu tư Đây giá phái trả lớn đầu tư phát triển 12 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn - Thời gian để tiến hành công đầu tư thành của'nó phát huy tác dụng thuồng địi hịi nhiều năm tháng vói nhiều biến động xảy - Thịi gian cần hoạt động để thu hổi đủ vốn bò cổ sỗ vật chất kỹ thuật phục vụ sản xuất kinh doanh thường đòi hòi nhiều năm tháng đo khơng tránh khỏi tác dộng mặt tích cực tiêu cực yếu tố không ổn định tự nhiên, xã hội, trị, kinh tế - Các thành hoạt động đầu tư phát triển có giá trị sử dụng lâu dài nhiều năm, có hàng trăm, hàng ngàn năm chí tổn vĩnh viễn cơng trình kiến trúc tiếng giới (Kim Tự tháp cổ Ai Cập, Nhà thị La Mã Bơm, vặn Lý Truồng Thành Trung Quốc,Ẫngco Vát Cămpuchia ) Điều nói lên giá trị lớn lao thảnh đầu tự phát triển - Các thành hoạt động đầu tư cơng trình xây dựng hoạt độngỏ noi mà tạo dựng nên Do đố, điều kiện địa hỉnh có ảnh hưởng lốn đến trinh thục đầu tư tác dụng sau kết đầu tư Thí dụ: Quy mơ đầu tư để xây dựng nhà máy sàng tuyển than ỏ khu vực có mị than tùy thược nhiều vào trữ lượng than mị Nếu trữ lượng than mỏ quy mơ nhà máy sàng tuyển khơng nên lớn để đảm bảo chạ nhà máy hàng năm hoạt động hết cơng suất vói số năm tổn nhà máy theo dự kiến dự án Đối với nhà máy thủy điện, công suất phát điện tùy thuộc nhiều vào nguồn nưâc nơi xây dựng cơng trình Sụ cung cấp điện đặn thuồng xuyên phụ thuộc nhiều vào tính ổn định nguồn nước Khơng thể di chuyển nhà máy thủy điện di chuyển máy tháo ròi nhà máy sàn xuất từ địa điểm đến địa điểm khác Ì* Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn : Việc xây dựng nhà máyỏ nơi địa chất khơng ổn định khơng đảm bảo an tồn q trình hoạt động sau ' nảy, chí q trình xây dựng cóng trinh - Mọi thành hậu trinh thực đầu tư chịu ảnh hường nhiều yếu tố không ổn định theo thòi gian điều kiện địa lý không gian - Để đảm bảo cho công đầu tư đem lại hiệu quà kinh tế - xã hội cao địi hỏi phải làm tốt cơng tác chuẩn bị Nguồn vốn dầu tư 3.1 Vốn đẩu tư đất nước nói chung hình thành từ nguồn Đó vốn huy động mtóc vốn huy động từ nưốc ngồi - Vốn đầu tư nước hình thành từ nguồn vốn sau đây: + Vốn tích lũy từ ngân sách + Vốn tích lũy doanh nghiệp + Vốn tiết kiệm dân cư - Vốn huy động từ nước bao gồm vốn đầu tư trực tiếp vốn đầu tư gián tiếp Vốn đầu tư trực tiếp vốn doanh nghiệp, cá nhân nguôi nước đầu tư sang nưốc khác trực tiếp quàn lý tham gia quàn lý trình sử dụng thu hồi vốn bỏ Vốn đầu tư gián tiếp vốn phủ; tổ chức quốc tế, tổ chức phi phủ thực hình thức viện trợ khơng hồn lại, có hồn lại, cho vạy ưu đãi vối thời hạn dài lãi suất tháp, vốn viện trự phát triển thức cua CÁC nước cơng nghiệp phát triển (ODA) 14 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn 3.2 Nguồn vốn đầu tư ca sỏ - Đối vối quan quàn lý Nhà nước, sỏ hoạt động xã hội phúc lợi công cộng vốn đầu tư ngân sách cấp (tích lũy từ ngân sách viện trợ qua ngân sách) vốn viện trợ khơng hồn lại trực tiếp cho sở vốn tự có sỏ (bản chất tích lũy từ phần tiền thừa dân đóng góp khơng dùng đến) - Đối vối doanh nghiệp quốc doanh, vốn đầu tư hình thành từ nhiều nguồn hờn bao gồm vốn ngân sách (lấy từ phần tích lũy ngân sách) vốn khấu hao bản, vốn viện trợ qua ngân sách, vốn tự cố doanh nghiệp, vốn vay phát hành trái phiếu, vốn góp liên doanh liên kết với cá nhân tổ chức ngồi nước hình thức huy động vốn khác quy định theo Luật doanh nghiệp - Đối với doanh nghiệp quốc doanh nguồn vốn đầu tư bao gồm vốn tự có, vốn vay, vốn cổ phần, vốn liên doanh liên kết với cá nhân tổ chức nưâc Đối với công ty cổ phần, vốn đầu tư ngồi nguồn vốn cịn bao gồm tiền thu phát hành trai phiếu (nếu có đủ điều kiện theo qui định Luật Doanh nghiệp) ị Nội dung vốn đầu tư : để tiến hành cơng đầu tư phát triển địi hịi phải xem xét khoản chi phí sau đây: - Chi phí để tạo tài sản cố định mói bào dưỡng hoạt động tài sản cố định cố sẵn -Ị - - Chi phí để tạo tăng thêm tài sàn lưu động; - êbi-phí chúíh đâu tứ; 15 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn - Chi phí dự phòng cho khoan em pbat sinh Knõng dự kiến trước Trong nội dung lại bao gồm nhiều khoản chi tùy thuộc vào vị trí, chức nàng, chất công dụng khoản chi n Dự ÁN ĐẦU TƯ Tầm quan trọng hoạt động đầu tư, đặc điểm phúc tạp mặt kỹ thuật, hậu hiệu tài chính, kinh tế-xã hội hoạt động đầu tư đồi hòi để tiến hành cơng đầu tư phải có chuẩn bị cẩn thận nghiêm túc Sự chuẩn bị thể hiệnở việc soạn thảo dự án đầu tư Có nghĩa cơng đầu tư phải thực theo dự án đạt hiệu quà mong muốn Khái niệm dự án đầu tư Dự án đầu tư xem xét từ nhiều góc độ mặt^hìnli thức, dự án đầu tư tập hồ sở tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt kết quà thực mục tiêu định tường lai Trên góc độ quản lý, dự án đầu tư công cụ quàn lý việc SŨ dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế - xấhội thịi gian dài Trên góc độ kế hoạch hóa, dự ấn đầu tư công cụ thể kế hoạch chi tiết công đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế - xã hội, làm tiền đề cho định đầu tư tài trợ Dự án đầu tư 16 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn hoạt động kinh tế riêng biệt nhỏ cơng tác kế hoạch hóa kinh tế Bói chung Xét mặt nội dung, dự án đầu tư tập hợp hoạt động có liên quan với kế hoạch hóa nhằm đạt mục tiêu định việc tạo kết quà cụ thể thòi gian định, thông qua việc sử dụng nguồn lực xác định Như vậy, dự án đầu tư bao gồm thành phần chính: - Mục tiêu dự án thể ỏ hai (nức: li Mục tiêu phát triển lợi ích kinh tế - xã hội thực dợ án dem lại Và 2! mục tiêu trước mắt mục đích cụ thể cần đạt việc thực dự án - Các kết quà: kết quà cụ thể, định lượng, dược tạo từ hoạt động khác dự án Đay điều kiện cần thiết để thực mục tiêu dự án - Các hoạt động: nhiệm vụ hành động "đđộc thực dự án để tạo kết quà định Những nhiệm vụ hành động vói lịch biểu vả trách nhiệm cụ thể phận thực tạo thành kế hoạch làm việc dự án - Các nguồn lực: vật chất, tài ngi cần thiết để tiến hành hoạt động dự án Giá trị chi phí nguồn lực vốn đầu tư cần cho dụ án Trong thành phần kết coi cột mốc đánh dấu tiến độ dự án Vì vậy, trình thực dự án phái thưòng xuyên theo dõi đánh giá kết đạt l"ílĩ^NỈ}Wf.RỈNHĩẾ^Tía lên quan trực PHỊNG MƯỢN Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN 17 http://www.lrc-tnu.edu.vn tiếp đối vối việc tạo kết coi hoạt dộng chủ yếu phải đặc biệt quan tâm Chu kỳ dự án đầu tư Chu kỳ dự án đầu tư bưóc giai đoạn mà dự án phải trài qua dự án ý đồ đến dự án hoàn thành chấm dứt.hoạt động Ta minh họa chu kỳ dự án đầu tư theo hình sau đây: Phân loại dự án đầu tư Để thuận tiện cho việc theo dõi, quàn lý đề biện pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư cần tiến hành phân loại dự án đầu tư (DAĐầu tư) xem xét đặc điểm hoạt động chúng Có thể phân loại dự án đầu tư theo tiêu thúc sau: 3.1 Theo cấu tái sản xuất Dự án đầu tư phân thành dự án đầu tư theo chiều rộng dự án đầu tư theo chiều sâu Trong đầu tư chiểu rộng có vốn lớn để khê đọng,lâu, thịi gian thực hiên đầu tư thòi gian cần hoạt động để thu hồi đù vốn 18 Số hóa Trung tâm Học liệu – ĐHTN http://www.lrc-tnu.edu.vn