KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HOÀN THIỆN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN TBGD THẮNG LỢI

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HỒN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN TBGD THẮNG LỢI SINH VIÊN THỰC HIỆN : ĐÀO THU HIỀN MÃ SINH VIÊN : A20052 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HỒN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN TBGD THẮNG LỢI Giáo viên hướng dẫn : TS Đặng Anh Tuấn Sinh viên thực : Đào Thu Hiền Mã sinh viên : A20052 Chuyên ngành : Tài HÀ NỘI – 2014 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, với tình cảm chân thành, em xin gửi lời cảm ơn tới giảng viên trường Đại học Thăng Long tận tình dạy dỗ em năm học vừa qua, giúp em có nhiều kiến thức hữu ích Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn tới tiến sĩ Đặng Anh Tuấn – giảng viên trường Đại học Kinh tế quốc dân trực tiếp hướng dẫn bảo tận tình giúp em hồn thành khóa luận tốt nghiệp Đồng thời em xin gửi lời cám ơn tới cô chú, anh chị nhân viên công ty TNHH TBGD Thắng Lợi cung cấp tài liệu tạo điều kiện cho em suốt q trình viết khóa luận Một lần nữa, em xin cảm ơn đội ngũ giảng viên trường Đại học Thăng Long truyền đạt cho em nhiều kiến thức bổ ích q trình năm học tập mái trường, giúp em thực khóa luận tốt nghiệp có hành trang vững cho nghiệp tương lai Do giới hạn kiến thức, khả lý luận kinh nghiệm thân cịn nhiều hạn chế, kính mong dẫn đóng góp thầy giáo để khóa luận tốt nghiệp em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 06 tháng 07 năm 2014 Sinh viên Đào Thu Hiền LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép cơng trình nghiên cứu người khác Các liệu thơng tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Đào Thu Hiền Thang Long University Library MỤC LỤC CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Giới thiệu dự án đầu tư 1.1.1 Khái niệm dự án đầu tư 1.1.2 Những yêu cầu dự án 1.1.3 Phân loại dự án đầu tư 1.2 Khái niệm, mục tiêu, vai trò thẩm định dự án đầu tư 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Mục tiêu 1.2.4 Vai trò 1.3 Các tiêu tài phục vụ cơng tác thẩm định dự án 1.3.1 Lợi nhuận NPV (Net Present Value) 1.3.2 Tỷ suất sinh lời nội IRR (Internal Rate of Return) 1.3.3 Điểm hòa vốn (BEP – Break Even Point) 1.3.4 Thời gian hồ vốn có chiết khấu (PP – Payback period) 1.3.5 Chỉ số khả toán nợ dài hạn dự án (DSCR – Debt Service Coverage Ratio) 1.4 Nội dung thẩm định dự án 1.4.1 Về phương diện pháp lý 1.4.2 Về phương diện thị trường 1.4.3 Về phương diện kỹ thuật 1.4.4 Về môi trường 1.4.5 Về phương diện quản trị 1.4.6 Về phương diện tài 1.4.7 Về phương diện kinh tế - xã hội 1.4.8 Sơ đồ quy trình thẩm định dự án 10 CHƯƠNG 2: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TNHH THIẾT BỊ GIÁO DỤC THẮNG LỢI 11 2.1 Giới thiệu công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 11 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty TNHH TBGD Thắng Lợi 11 2.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty 12 2.1.3 Chức năng, nhiệm vụ phận 13 2.1.4 Năng lực pháp lý 15 2.1.5 Năng lực tài cơng ty 16 2.2 Thực trạng cơng tác thẩm định dự án đầu tư nói chung công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 20 2.2.1 Căn để tiến hành công tác thẩm định 20 2.2.2 Quy trình thẩm định dự án đầu tư nói chung công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 20 2.2.3 Các nội dung thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 21 2.3 Thực trạng công tác thẩm định dự án đầu tư nhà máy giấy Quảng Nam công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 24 2.3.1 Thẩm định mục tiêu cần thiết đầu tư dự án 24 2.3.2 Thẩm định địa điểm dự án 26 2.3.3 Thẩm định trạng hạ tầng kỹ thuật 28 2.3.4 Thẩm định quy mô công suất dự án 28 2.3.5 Thẩm định phương án vận hành sử dụng lao động 31 2.3.6 Thẩm định giải pháp thi công xây dựng 33 2.3.7 Thẩm định khía cạnh tài dự án 34 2.3.8 Thẩm định hiệu kinh tế - tài 37 2.3.9 Thẩm định ảnh hưởng kinh tế - xã hội 42 2.4 Đánh giá chất lượng công tác thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 43 2.4.1 Những hạn chế 43 2.4.2 Những nguyên nhân dẫn đến hạn chế 44 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY TNHH TBGD THẮNG LỢI 46 3.1 Định hướng phát triển công tác thẩm định công ty thời gian tới 46 3.2 Một số giải pháp 46 3.2.1 Tăng cường số lượng, nâng cao chất lượng đội ngũ cán thẩm định 46 Thang Long University Library 3.2.2 Hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án đầu tư 47 3.2.3 Hoàn thiện phương pháp thẩm định 48 3.2.4 Xây dựng hệ thống thơng tin có chất lượng cao 48 3.2.5 Nâng cao chất lượng hệ thống trang thiết bị phục vụ cho công tác thẩm định 49 3.2.6 Xây dựng quỹ hỗ trợ cho công tác thẩm định quản lý hiệu quỹ 49 DANH MỤC VIẾT TẮT Viết tắt Tên đầy đủ TNHH Trách nhiệm hữu hạn TBGD Thiết bị giáo dục KCN Khu công nghiệp VP Văn phòng KT Kỹ thuật DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH Sơ Đồ Sơ đồ 1.1: Quy trình thẩm định dự án 10 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 13 Sơ đồ 2.3: Quy trình sản xuất giấy từ Keo 31 Bảng biểu Bảng 2.1: Kết hoạt động kinh doanh công ty TNHH TBGD Thắng Lợi 16 Bảng 2.2: Các hạng mục đầu tư xây dựng 29 Bảng 2.4: Dự kiến phân bổ vốn đầu tư để thực dự án 36 Bảng 2.6: Phương án hoàn trả vốn vay 37 Bảng 2.7: Đánh giá mức độ hiệu dự án 41 Hình ảnh Hình 3.1 Cây Keo 30 Hình 4.1 Cây Bạch Đàn 30 Thang Long University Library LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Để nâng cao lợi nhuận việc đầu tư vào sở vật chất khoa học kỹ thuật vô quan trọng doanh nghiệp.Tuy nhiên, để thực kế hoạch đầu tư cơng ty TNHH TBGD Thắng Lợi lại cần nguồn vốn đầu tư khơng nhỏ Cơng ty khơng có đủ vốn tự có để đầu tư cho dự án xây dựng sở vật chất, cơng ty cần đưa dự án mang tính khả thi cao cho nhà đầu tư nhằm huy động nguồn vốn cho dự án từ ngân hàng đầu tư Nguồn vốn mà ngân hàng hoạt động chủ yếu huy động nên đầu tư vào dự án không hiệu làm cho hiệu hoạt động ngân hàng suy giảm thua lỗ, bên cạnh ảnh hưởng lớn đến doanh thu uy tín cơng ty Vì thế, thẩm định dự án giúp đánh giá trung thực, khách quan dự án đầu tư nhằm giúp cơng ty đưa định đắn dự án đầu tư, tránh lãng phí dự án họ định thực khơng hiệu hiệu thấp Do thẩm định dự án đầu tư qua việc sử dụng cơng cụ, kỹ thuật phân tích nhằm kiểm tra giảm thiểu rủi ro dự án việc làm có ý nghĩa vơ quan trọng cơng ty nói chung cơng ty TNHH TBGD Thắng Lợi nói riêng.Vì lý trên, em định chọn đề tài: “HỒN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY TNHH TBGD THẮNG LỢI” Mục đích nghiên cứu - Trình bày sở lý luận thẩm định dự án đầu tư doanh nghiệp; - Phân tích nhằm đánh giá thực trạng công tác thẩm định dự án đầu tư tạicông ty TNHH TBGD Thắng Lợi giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013; - Đề xuất số giải pháp nhằm công tác thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: thực trạng công tác thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi - Phạm vi nghiên cứu: Phân tích tình hình cơng tác thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi thông qua tài liệu dự án xây dựng nhà máy sản xuất giấy đặt Khu công nghiệp Đông Quế Sơn, xã Quế Cường, huyện Quế Sơn, Quảng Nam qua báo cáo tài giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013 Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp thu thập số liệu: Số liệu dự án thu thập từ phịng, ban cơng ty, thu thập từ tài liệu đáng tin cậy - Phương pháp phân tích số liệu:  Sau có số liệu, thơng tin tập hợp lại số liệu, sau tiến hành tổng hợp lại cho có hệ thống để phân tích  Đối chiếu, so sánh tiêu, số liệu để xác định xu hướng, mức độ biến động tiêu Kết cấu khóa luận Khóa luận tốt nghiệp bao gồm chương: Chương 1: Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu Chương 2: Thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi Chương 3: Giải pháp hồn thiện cơng tác thẩm định dự án đầu tư công ty TNHH TBGD Thắng Lợi Chương 4: Kết luận Thang Long University Library CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Giới thiệu dự án đầu tư 1.1.1 Khái niệm dự án đầu tư - Nếu xét mặt hình thức, dự án đầu tư tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động, chi phí theo kế hoạch để đạt kết thực mục tiêu định tương lại - Nếu xét mặt nội dung, dự án đầu tư tập hợp hoạt động có liên quan với kế hoạch hóa nhằm đạt mục tiêu định việc tạo kết cụ thể thời gian định, thông qua việc sử dụng nguồn lực xác định - Nếu xét góc độ quản lý, dự án đầu tư công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế - xã hội thời gian dài Nói cách tổng quát coi dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể, khoảng thời gian xác định (theo Luật đầu tư năm 2005) 1.1.2 Những yêu cầu dự án - Tính pháp lý: dự án đảm bảo tính pháp lý dự án khơng vi phạm pháp luật, an ninh, quốc phịng, không ảnh hưởng đến môi trường hay phong mỹ tục Pháp luật Nhà nước Việt Nam Đồng thời, dự án phải phù hợp với dự án quy hoạch phát triển kinh tế, xã hội vùng thực - Tính khoa học: dự án đảm bảo tính khoa học có nghĩa dự án phải hồn tồn đảm bảo tính khách quan; trung thực thơng tin, số liệu có phương pháp tính tốn đảm bảo xác, so sánh tiêu cần so sánh dự án với Việc sử dụng đồ thị, vẽ mang tính kỹ thuật phải đảm bảo tính xác kích thước tỷ lệ Các phương pháp lý giải phải logic, chặt chẽ nội dung riêng lể dự án với - Tính khả thi: dự án có tính khả thi nghĩa dự án phải có khả thực triển khai thực tế cao Mang lại ứng dụng thực tế, lợi ích cho xã hội, lợi nhuận cho chủ đầu tư - Tính hiệu quả: tính hiệu dự án phản ánh thông qua tiêu kinh tế, tiêu thể tính khả thi mặt tài chính, hiệu kinh tế tiêu nói lên tính hiệu kinh tế - xã hội mà dự án mang lại đưa vào hoạt động 1.1.3 Phân loại dự án đầu tư Có nhiều cách phân loại dự án đầu tư - Phân loại theo lĩnh vực hoạt động:  Nhóm dự án đầu tư xây dựng sở hạ tầng;  Nhóm dự án đầu tư xây dựng bản;  Nhóm dự án đầu tư dịch vụ kinh doanh;  Nhóm dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài;  Nhóm dự án đầu tư hỗ trợ tài chính;  Nhóm dự án đầu tư hỗ trợ kỹ thuật;  Các nhóm khác - Phân loại theo nguồn vốn:  Các dự án sử dụng vốn ngân sách Nhà nước: vốn nhà nước phải thông qua Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước nhằm thống đầu mối, qua quản lý chặt chẽ việc sử dụng kinh doanh vốn nhà nước Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước thành lập theo định số 151/2005 QDD-TTg Thủ tướng phủ ngày 20 tháng năm 2005 Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước thành lập để quản lý, đầu tư kinh doanh vốn nhà nước doanh nghiệp, lĩnh vực theo quy định pháp luật, hoạt động theo luật doanh nghiệp nhà nước luật khác có liên quan, tập trung đầu tư vào ngành, lĩnh vực then chốt mang tính chiến lược có vai trị động lực thúc đẩy phát triển kinh tế; trọng đầu tư vào ngành, lĩnh vực có hiệu quả, có khả sinh lợi cao; giảm bớt đầu tư vốn với ngành, lĩnh vực nhà nước không cần chi phối, ngành, lĩnh vực có khả thu hút nguồn lực từ khu vực kinh tế khác  Các dự án đầu tư thuộc nguồn vốn khác: Các dự án cá nhân, tổ chức kinh tế xã hội đầu tư nhiều hình thức huy động vốn khác cấp có thẩm quyền cho phép - Phân loại theo tính chất quy mơ dự án: Dự án quan trọng quốc gia với mức đầu tư theo Nghị Quốc hội Dựa vào quy mô dự án xác định theo tổng mức đầu tư tính chất dự án theo nhóm ngành thành loại: dự án quan trọng quốc gia, dự án thuộc nhóm A – B – C Cụ thể:  Dự án nhóm A dự án thuộc ngành cơng nghiệp điện, dầu khí, hóa chất dự án đường quốc lộ, cảng biển, cảng sơng có quy mô > 1.500 tỷ đồng;các dự án thủy lợi, giao thơng cịn lại, cấp nước có quy mơ > 1.000 tỷ đồng; dự Thang Long University Library án thuộc ngành công nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, tin học, vườn quốc gia, nông lâm, thủy sản có quy mơ > 700 tỷ đồng; dự án dân dụng thuộc ngành y tế, giáo dục, văn hóa, phát thanh, truyền hình có quy mơ > 500 tỷ đồng  Dự án nhóm B dự án thuộc ngành cơng nghiệp điện, dầu khí, hóa chất dự án đường quốc lộ, cảng biển, cảng sơng có quy mơtừ 75 tỷ đồng đến 1.500 tỷ đồng;các dự án thủy lợi, giao thơng cịn lại, cấp nước có quy mơtừ 50 tỷ đồng đến 1000 tỷ đồng; dự án thuộc ngành công nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, tin, vườn quốc gia, nông lâm, thủy sản có quy mơtừ 40 tỷ đồng đến 700 tỷ đồng; dự án dân dụng thuộc ngành y tế, giáo dục, văn hóa, phát thanh, truyền hình có quy mơ từ 30 tỷ đồng đến 500 tỷ đồng  Dự án thuộc nhóm C dự án thuộc ngành cơng nghiệp điện, dầu khí, hóa chất dự án đường quốc lộ, cảng biển, cảng sơng có quy mơ 75 tỷ đồng; dự án thủy lợi, giao thơng cịn lại, cấp nước có quy mơ 50 tỷ đồng; dự án thuộc ngành công nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, tin, vườn quốc gia, nông lâm, thủy sản có quy mơ 40 tỷ đồng dự án dân dụng thuộc ngành y tế, giáo dục, văn hóa, phát thanh, truyền hình có quy mơ 30 tỷ đồng - Phân loại theo mối quan hệ dự án:  Các dự án độc lập với nhau: hai dự án gọi độc lập mặt kinh tế việc chấp nhận hay từ bỏ dự án khơng ảnh hưởng đến dịng tiền tệ dự án khác Khi hai dự án độc lập mặt kinh tế, việc thẩm định, đánh giá để chấp nhận đầu tư hay từ bỏ dự án không tác động đến định chấp nhận hay từ bỏ dự án  Các dự án phụ thuộc nhau: tính phụ thuộc mặt kinh tế hai dự án xuất trường hợp định chấp nhận hay từ bỏ dự án có ảnh hưởng đến dòng tiền tệ dự án Đương nhiên, dự án phụ thuộc mặt kinh tế vào dự án ngược lại, dự án thứ hai phụ thuộc mặt kinh tế vào dự án thứ Các dự án phụ thuộc mặt kinh tế với tác động theo hai hướng, dự án có tính bổ sung cho dự án có tính triệt giảm  Các dự án loại trừ nhau: hai dự án gọi loại trừ định chấp nhận dự án dẫn đến định phải từ bỏ dự án ngược lại Có thể xem dự án loại trừ trường hợp phụ thuộc đặc biệt dự án 1.2 Khái niệm, mục tiêu, vai trò thẩm định dự án đầu tư 1.2.1 Khái niệm Thẩm định dự án đầu tư trình áp dụng kỹ thuật phân tích tồn diện nội dung dự án (đã thiết lập theo trình tự hợp lý theo tiêu chuẩn kinh tế kỹ thuật) để đến kết luận xác hiệu tài chính, hiệu kinh tế, xã hộivà mơi trường nhằm đáp ứng yêu cầu mục tiêu phát triển chủ đầu tư quốc gia Như thẩm định dự án đầu tư trình giải cơng việc sau: - Rà sốt lại tồn nội dung dự án lập có đầy đủ hay khơng? Nếu cịn thiếu u cầu chủ đầu tư bổ sung theo qui định - So sánh cách có hệ thống tiêu dự án với tiêu chuẩn mà nhà đầu tư kỳ vọng - Kết luận dự án có đầu tư hay không? 1.2.2 Mục tiêu Các dự án kinh tế thường dự tính thực tế tương lại, thường mang tính đốn độ xác khơng đạt đến 100% Mặt khác, chủ đầu tư tiến hành phân tích đánh giá tiêu kinh tế thường không lường hết thay đổi thị trường nên đánh giá mang tính thời điểm chủ quan.Bên cạnh đó, định đầu tư đinh tài dài hạn, địi hỏi lượng vốn khơng nhỏ, với thời gian hoàn vốn tương đối dài, chịu ảnh hưởng biến động thị trường Hơn nữa, biến động kéo theo ảnh hưởng kinh tế, xã hội nhiều phía khác Thơng qua thẩm định giúp ta xác định lợi ích tác hại dự án cho phép dự án vào hoạt động lĩnh vực: pháp lý, thị trường, kỹ thuật – cơng nghệ, mơi trường, tài lợi ích kinh tế Cụ thể: - Giúp cho chủ đầu tư lựa chọn phương án đầu tư tốt nhất: chuyên gia hội đồng thẩm định nhiều lĩnh vực khác dự án nên họ giúp cho chủ đầu tư chọn phương án tối ưu khả thi dự án - Giúp cho quan quản lý Nhà nước đánh giá tính phù hợp dự án quy phát triển chung ngành, địa phương hay nước mặt mục tiêu, quy mô, quy hoạch hiệu - Giúp cho nhà tài định xác cho vay tài trợ cho dự án đầu tư Các chủ đầu tư lường hết rủi ro xảy hướng tới trình triển khai thực dự án yếu tố công nghệ, biến động thị trường, thay đổi công suất, thị hiếu khách hàng, chi phí sản xuất… Từ chủ đầu tư đưa giải pháp kiến nghị với quan quản lý Nhà nước nhằm nâng cao hiệu đầu tư giảm tối đa rủi ro xảy Thêm vào đó, qua thẩm định giúp cho việc xác định rõ tư cách pháp nhân bên tham gia đầu tư Thang Long University Library 1.2.4 Vai trò Do phát triển đầu tư nước ta, công tác thẩm định dự án ngày coi trọng hoàn thiện Đầu tư coi động lực phát triển nói chung phát triển kinh tế nói riêng Hiện nhu cầu vốn nước ta lớn.Vấn đề quan trọng đầu tư để có hiệu mà cơng cụ giúp cho việc đầu tư có hiệu thẩm định dự án đầu tư Đối với doanh nghiệp, thẩm định dự án đầu tư cách xác giúp họ giám sát tình hình hoạt động đầu tư doanh nghiệp mình, từ đưa định phù hợp Đối với quan thẩm định nhà nước, mục đích việc thẩm định dự án nhằm xem xét lợi ích kinh tế - xã hội mà dự án đem lại có phù hợp với mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế - xã hội quốc gia, vùng, địa phương hay khơng thơng qua đưa kết luận chấp nhận phải sửa đổi, bổ sung hay bác bỏ dự án Đối với định chế tổ chức quốc gia quốc tế, việc xem xét khả sinh lời cho bên đầu tư đóng góp dự án kinh tế quốc dân, việc thẩm định nhằm mục đích xem xét phương hướng phát triển lâu dài, ổn định dự án mà định hướng tài trợ cho vay vốn 1.3 Các tiêu tài phục vụ công tác thẩm định dự án 1.3.1 Lợi nhuận NPV (Net Present Value) Đây tiêu dùng để đánh giá hiệu dự án đầu tư thể giá trị tăng thêm mà dự án đem lại Lợi nhuận dự án tổng giá trị dòng tiền rịng dự án với lãi xuất chiết khấu thích hợp Công thức xác định NPV: n NPV= ∑ CFin -CFout t=1 (1+r)t Trong đó: NPV: lợi nhuận CFin: dòng tiền vào năm thứ t CFout: dòng tiền năm thứ t r: tỷ suất chiết khấu dự án n: số năm phân tích dự án Khi NPV =0, điều có nghĩa dự án bù đắp giá trị Khi NPV >0, dự án mang lại lợi ích cho doanh nghiệp Khi NPV 1 dự án đảm bảo khả trả nợ dự kiến Nếu DSCR