Đồ án môn kinh tế đầu tư, phân tích dự án đầu tư (28)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC XÂY DỰNG BỘ MÔN KINH TẾ XÂY DỰNG -🙧🕮🙡 ĐỒ ÁN MÔN HỌC KINH TẾ ĐẦU TƯ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH KINH TẾ DỰ ÁN ĐẦU TƯ: “XÂY DỰNG KHU BIỆT THỰ NHÀ Ở CHO THUÊ” SINH VIÊN THỰC HIỆN : VŨ THU HIỀN MÃ SỐ SINH VIÊN : 71462 LỚP QUẢN LÝ : 62KT7 LỚP MÔN HỌC : 63KT2 GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN : ThS TRẦN PHƯƠNG NAM SỐ THỨ TỰ (SỐ ĐỀ) : 15 CHƯƠNG MỞ ĐẦU VAI TRÒ CỦA ĐẦU TƯ XÂY DỰNG TRONG NỀN KINH TẾ QUỐC DÂN Đầu tư xây dựng hoạt động bỏ vốn để tạo dựng tài sản cơng trình xây dựng, sau khai thác vận hành cơng trình đó, tài sản có khả sinh lợi hay thỏa mãn nhu cầu định cho người bỏ vốn thời gian định tương lai Đầu tư xây dựng hiểu dự án đầu tư cho đối tượng vật chất, mà đối tượng vật chất công trình xây dựng ĐTXD có vai trị quan trọng thể qua đặc trưng sau: - Hoạt động đầu tư xây dựng xem hoạt động trước bước để trực tiếp tạo dựng sở vật chất ( quy ước gọi tài sản) cho toàn nghành kinh tế quốc dân Sau nghành KTQD khai thác cơng trình tạo cải vật chất thoả mãn nhu cầu cộng đồng xã hội - Tạo cấu kinh tế mới, làm xuất ngành sản xuất - Góp phần phân cơng lao động xã hội cách hợp lý, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế phát triển xã hội - Qua đầu tư xây dựng cho phép giải hài hoà mối quan hệ nảy sinh kinh tế xã hội mối quan hệ phát triển kinh tế với phát triển giáo dục, y tế, quốc phòng; phát triển kinh tế trung ương địa phương; phát triển kinh tế vùng sâu, vùng xa… - Đối với hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư đổi công nghệ hoạt động liên quan tới sống còn, đổi phát triển doanh nghiệp.- Đối với nước ta giai đoạn độ lên chủ nghĩa xã hội, hoạt động đầu tư xây dựng có vai trị quan trọng, thúc đẩy thực nhanh công công nhiệp hoá, đại hoá mà đảng nhà nước đề Cụ thể là: - ĐTXD hoạt động chủ yếu tạo dựng cơng trình, sở hạ tầng phục vụ cho mục tiêu phát triển công nghiệp xây dựng, phát triển ngành, thành phần kinh tế phát triển xã hội - ĐTXD đáp ứng ngày cao nhu cầu người góp phần nâng cao đời sống vật chất, tinh thần nhân dân, phát triển văn hố, tơn tạo cơng trình kiến trúc dân tộc có tác động quan trọng đến mơi trường sinh thái - ĐTXD đóng góp đáng kể vào cơng tác an ninh quốc phịng xây dựng cơng trình bảo vệ độc lập chủ quyền quốc gia VAI TRÒ CỦA DỰ ÁN TRONG QUẢN LÝ ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG Dự án đầu tư (DAĐT) lập theo quy định hành Nhà nước để trình duyệt cấp có thẩm quyền Khi phê duyệt DAĐT xin cấp giấy phép đầu tư xây dựng, để chủ đầu tư xem xét hội dự kiến đạt mục tiêu kinh tế, xã hội, mơi trường tính hiệu DAĐT cịn có vai trị đặc biệt quan trọng thơng qua Nhà nước kiểm sốt cách tồn diện mặt hiệu tài chính, hiệu xã hội an ninh quốc phòng DAĐT hệ thống để triển khai, cụ thể hoá ý tưởng hội chuyển hoá dần biện pháp đề xuất (về kỹ thuật, tài chính, kinh tế – xã hội) trở thành thực Nội dung soạn thảo Dự án sở để giúp nhà đầu tư xem xét tính khả thi dự án Đặc biệt xem xem xét mặt hiệu tài hiệu mặt kinh tế - xã hội từ đến định có đầu tư hay khơng? Một dự án đầu tư lập phê duyệt văn pháp luật Nó cịn kế hoạch cụ thể để chủ đầu tư triển khai thực công việc theo dự kiến Những tiêu phê duyệt dự án đóng vai trò ngưỡng khống chế để tổ chức thực quản lý dự án Thông qua dự án mà quan tài trợ vốn xem xét có tài trợ vốn hay không DAĐT sở so sánh kết đạt với mục tiêu đặt ra, từ giúp cho nhà quản lý rút kinh nghiệm thực dự án tốt Thông qua việc thẩm định, phê duyệt dự án, Nhà nước kiểm soát công việc: sử dụng đất, địa điểm, tài ngun, mơi trường khía cạnh khác dự án,… NỘI DUNG CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG – DỰ ÁN KHẢ THI - Xác định yếu tố đầu vào: công nghệ sản xuất, định mức tiêu hao yếu tố đầu vào để xác định yếu tố đầu vào ,mức yêu cầu hàng năm Từ đề xuất giải pháp đáp ứng yếu tố đầu vào Nội dung báo cáo nghiên cứu khả thi gồm hai phần sau: Phần I: Phần thuyết minh Mục tiêu: Trình bày cứ, lập luận để khẳng định cần thiết phải đầu tư cho dự án xác định rõ mục tiêu dự án gì? Nội dung chính: Sự cần thiết phải đầu tư: đưa pháp lý, phân tích thị trường, phân tích điều kiện tự nhiên, xã hội, mục tiêu đầu tư Dự án Lựa chọn hình thức đầu tư quy mơ cơng suất Phân tích đề xuất hình thức đầu tư thích hợp cho Dự án (Đầu tư xây dựng mới, DAĐTXD cải tạo mở rộng…), mơ hình doanh nghiệp lựa chọn quy mô công suất DA Đưa phương án địa điểm Đề xuất số phương án địa điểm, phân tích, so sánh điều kiện địa điểm, lựa chọn địa điểm tối ưu phù hợp với dự án Trình bày phương án bồi thường, giải phóng mặt tái định cư ( có ) - Xác định khối lượng, chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng, tái định cư - Lập kế hoạch tiến độ thực bồi thường giải phóng mắt tái định cư - Đề xuất máy tổ chức thực việc bồi thường, giải phóng mặt tái định cư (nếu có) Lựa chọn phương án cơng nghệ kỹ thuật sản xuất - Giới thiệu cơng nghệ có - Phân tích, đề xuất phương án cơng nghệ thích hợp cho Dự án (dựa quy mô công suất đề xuất, khả tài chính, tính đại, yêu cầu vấn đề bảo vệ môi trường…) - Đề xuất, tổng hợp nhu cầu thiết bị công nghệ vật tư kỹ thuật - Đề xuất phương án mua sắm Chương trình sản xuất yếu tố phải đáp ứng - Đề xuất chương trình hoạt động, đưa tài sản vào vận hành - Cơng trình khai thác dự án: tiến độ huy động công suất Dự án Dựa vào đặc điểm riêng cơng nghệ sản xuất, loại hình dự án, dự báo khả tiêu thụ sản phẩm.Xác định sản lượng khai thác hàng năm - Đề xuất chương trình tiêu thụ sản phẩm Dự án, dự kiến giá bán sản phẩm Phương án tổ chức quản lý, khai thác sử dụng lao động - Đề xuất phương án tổ chức, loại hình tổ chức cấu tổ chức quản lý, điều hành, vận hành, khai thác Dự án - Bố trí lực lượng lao động làm việc Dự án - Đề xuất phương án trả lương cho lao động dự án Các phương án kiến trúc giải pháp xây dựng đánh giá tác động môi trường - Đề xuất phương án quy hoạch mặt bằng, kiến trúc (nếu có), giải pháp kết cấu cho cơng trình hạng mục cơng trình - Xác định tiến độ, khối lượng xây dựng chủ yếu dự án - Đề xuất phương án Tổ chức xây dựng - Đánh giá mức độ tác động môi trường dự án Đề xuất giải pháp bảo môi trường Xác định vốn đầu tư phương án nguồn vốn - Đề xuất phương án nguồn vốn cho Dự án cấu nguồn vốn (vốn tự có, vốn vay, phần trăm vốn …) - Tính tốn đề xuất tổng mức đầu tư dự án - Kế hoạch tiến độ huy động vốn tiến độ huy động vốn cho dự án 10 Phân tích hiệu đầu tư dự án - Phân tích hiệu tài - Phân tích hiệu kinh tế xã hội 11 Đề xuất hình thức quản lý thực Dự án xác định mốc thời gian để thực Dự án Phần II: Nội dung thiết kế sở Nội dung phần thiết kế sở dự án phải thể giải pháp thiết kế chủ yếu, bảo đảm đủ điều kiện để xác định tổng mức đầu tư triển khai bước thiết theo, bao gồm thuyết minh vẽ Thuyết minh thiết kế sở trình bày riêng trình bày vẽ để diễn giải thiết kế với nội dung chủ yếu sau: a) Tóm tắt nhiệm vụ thiết kế; giới thiệu tóm tắt mối liên hệ cơng trình với quy hoạch xây dựng khu vực; số liệu điều kiện tự nhiên, tải trọng tác động; danh mục quy chuẩn, tiêu chuẩn áp dụng b) Thuyết minh công nghệ: giới thiệu tóm tắt phương án cơng nghệ sơ đồ cơng nghệ; danh mục thiết bị công nghệ với thông số kỹ thuật chủ yếu liên quan đến thiết kế xây dựng c) Thuyết minh xây dựng: - Khái quát tổng mặt bằng: giới thiệu tóm tắt đặc điểm tổng mặt bằng, cao độ vàtoạ độ xây dựng; hệ thống hạ tầng kỹ thuật điểm đấu nối; diện tích sử dụng đất, diện tích xây dựng, diện tích xanh, mật độ xây dựng, hệ số sử dụng đất, cao độ san nội dung cần thiết khác - Đối với cơng trình xây dựng theo tuyến: giới thiệu tóm tắt đặc điểm tuyến cơng trình, cao độ tọa độ xây dựng, phương án xử lý chướng ngại vật tuyến; hành lang bảo vệ tuyến đặc điểm khác cơng trình có; - Đối với cơng trình có yêu cầu kiến trúc: giới thiệu tóm tắt mối liên hệ cơng trình với quy hoạch xây dựng khu vực cơng trình lân cận; ý tưởng phương án thiết kế kiến trúc; màu sắc công trình; giải pháp thiết kế phù hợp với điều kiện khí hậu, mơi trường, văn hố, xã hội khu vực xây dựng; - Phần kỹ thuật: giới thiệu tóm tắt đặc điểm địa chất cơng trình, phương án gia cố nền, móng, kết cấu chịu lực chính, hệ thống kỹ thuật hạ tầng kỹ thuật cơng trình, san nền, đào đắp đất; danh mục phần mềm sử dụng thiết kế; - Giới thiệu tóm tắt phương án phịng chống cháy, nổ bảo vệ mơi trường; - Dự tính khối lượng cơng tác xây dựng, thiết bị để lập tổng mức đầu tư thời gian xây dựng cơng trình Các vẽ thiết kế sở bao gồm: a) Bản vẽ công nghệ thể sơ đồ dây chuyền công nghệ với thông số kỹ thuật chủ yếu b) Bản vẽ xây dựng thể giải pháp tổng mặt bằng, kiến trúc, kết cấu, hệ thống kỹ thuật hạ tầng kỹ thuật cơng trình với kích thước khối lượng chủ yếu, mốc giới, toạ độ cao độ xây dựng; c) Bản vẽ sơ đồ hệ thống phòng chống cháy, nổ Đối với dự án đầu tư xây dựng cơng trình có mục đích sản xuất kinh doanh tuỳ theo tính chất, nội dung dự án giảm bớt số nội dung thiết kế sở phải bảo đảm yêu cầu quy hoạch, kiến trúc, xác định tổng mức đầu tư tính tốn hiệu đầu tư dự án Số lượng thuyết minh vẽ thiết kế sở lập tối thiểu 09 NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH, PHÂN TÍCH KINH TẾ XÃ HỘI 4.1 Nội dung phân tích tài dự án đầu tư: - Phân tích tài án đầu tư phân tích khía cạnh mặt tài đứng giác độ lợi ích trực tiếp chủ đầu tư Phân tích tài dự án đầu tư nội dung quan trọng dự án - Thơng qua phân tích tài giúp cho chủ đầu tư bỏ chi phí nào, lợi ích thu sao, so sánh lợi ích chi phí đạt mức từ đến định có đầu tư hay khơng Ngồi ra, phân tích tài cịn giúp cho chủ đầu tư có thơng tin & sở cần thiết để định đầu tư cách đắn - Đối với quan có thẩm quyền Nhà nước phân tích tài sở để xem xét chấp thuận hay không chấp thuận dự án, đồng thời sở để cấp giấy phép đầu tư - Khi lập, phân tích tài dự án đầu tư cần thực nội dung sau đây: a Tính tốn, xác định toàn số liệu đầu vào dùng phân tích (chủ yếu dịng tiền): + Xác định quy mô vốn đầu tư cho dự án: Tổng mức đầu tư + Doanh thu cho dự án năm vận hành: Tổng giá trị hàng hoá, sản phẩm dự án sản xuất bán tiêu thụ năm vận hành + Xác định giá trị thu hồi tài sản dự án: phần thu nhập bất thường DA + Xác định chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh gồm chi phí vận hành hàng năm dự án, chi phí khấu hao tài sản cố định, tiền trả thuê đất ban đầu có tiền trả lãi vốn vay (chi phí động) + Xác định chi phí khấu hao tài sản cố định năm vận hành + Các khoản thuê đất, lãi vốn vay tín dụng + Xác định nguồn vốn cấu vốn cho dự án + Lập kế hoạch huy động sử dụng vốn cho dự án + Thời gian dùng để phân tích, đánh giá dự án + Xác định lãi suất dùng tính tốn: lãi suất tối thiểu chấp nhận hay ngưỡng hiệu định trước b Tiến hành phân tích lãi - lỗ cho dự án, xác định giá hiệu số thu chi (NPV) xác định suất thu lời nội (IRR) + Đánh giá tiêu giá hiệu số thu chi (NPV) Nếu NPV ≥ => dự án đáng giá Nếu NPV < => dự án không đáng giá + Đánh giá hiệu tài tiêu suất thu lợi nội tại: Nếu IRR ≥ r => dự án đáng giá Nếu IRR < r => dự án không đáng giá c Phân tích, đánh giá hiệu tài dự án qua hệ thống tiêu đánh giá hiệu (tĩnh động) *Nhóm tiêu tĩnh: Phân tích đánh giá hiệu tài theo tiêu tĩnh quy ước tiêu tính tốn cho thời đoạn ngắn thường tính tốn cho năm mà không xét đến giá trị tiền theo thời gian + Chỉ tiêu lợi nhuận tính cho đơn vị sản phẩm Ld  P  C sd  max P : giá bán đơn vị sản phẩm,chưa có VAT đầu C sd : chi phí tính cho đơn vị sản phẩm + Lợi nhuận bình quân năm 𝑇𝑏𝑞 = ∑𝑛 𝑡=1 𝐿𝑡 𝑛 → max + Mức doanh lợi đồng vốn đầu tư Lbq M= V L bq : lợi nhuận bình quân năm V: vốn đầu tư + Mức doanh lợi đồng vốn cố định 𝑀𝑐𝑑 = Lbq Vcd + Chi phí tính cho đơn vị sản phẩm dự án Cd  V r (  Cn ) Q *Nhóm tiêu động Phân tich đánh giá hiệu theo tiêu động phân tích đánh giá với trạng thái thay đổi dịng tiền theo thời gian; tính tốn với vịng đời dự án có xét đến gái trị theo thời gian tiền Hiệu tài dự án:  Đánh giá hiệu tài thơng qua tiêu giá hiệu số thu chi 𝑩𝒕 𝑪 ∑𝒏𝒕=𝟎 𝒕 𝒕 NPV = ∑𝒏𝒕=𝟎 (𝟏+𝒓) 𝒕 (𝟏+𝒓) B t : Lợi ích năm thứ t C t : Chi phí năm thứ t r : lãi suất tối thiểu chấp nhận dự án Nếu NPV ≥ => dự án đáng giá Nếu NPV < => dự án không đáng giá  Đánh giá hiệu tài thơng qua giá trị tương lai hiệu số thu chi n NFV =  ( B  C )(1  r ) t o t n t t Nếu NFV ≥ => dự án đáng giá Nếu NFV < => dự án không đáng giá  Đánh giá hiệu tài tiêu san hiệu số thu chi NAV = NPV r (1  r )n r = NFV n (1  r )n  (1  r )  Nếu NAV ≥ => dự án đáng giá Nếu NAV < => dự án không đáng giá  Đánh giá hiệu tài tiêu suất thu lợi nội Bt  Ct n  (1  IRR) t 0 t =0 Nếu IRR ≥ r => dự án đáng giá Nếu IRR < r => dự án khơng đáng giá  Đánh giá hiệu tài tỷ số thu chi BCR = PB FB  PC FC Nếu BCR ≥ dự án đáng giá Nếu BCR < dự án không đáng giá d Phân tích, đánh giá độ an tồn mặt tài cho dự án  Phân tích an tồn nguồn vốn Phân tích pháp lý nguồn vốn, uy tín, lực tài chính, tư cách pháp nhân nhà tài trợ vốn, uy tín quan đứng bảo lãnh vay vốn(nếu cần), độ hấp dẫn dự án nhà tài trợ, tình hình ổn định cuả thị trường vốn tỷ giá hối đoái Sự hợp lý mặt cấu vốn dự án vốn tự có vốn vay…  Phân tích an toàn theo điểm hoàn vốn Xuất phát từ lý thuyết phân tích hồn vốn, người ta thường sử dụng phân tích điểm hịa vốn lãi lỗ để định giá độ an tồn tài cho dự án Điểm hịa vốn lãi lỗ doanh thu bán hàng vừa đủ trang trải chi phí bất biến, chi phí khả biến q trình hoạt động, lợi nhuận Tại điểm hịa vốn xác định doanh thu hòa vốn sản lượng hòa vốn mức hoạt động hòa vốn Thv V- N t 0 hv ,t =0 N hv ,t : Nguồn hồn vốn năm t  Phân tích điểm hòa vốn Doanh thu hòa vốn Rh  FC VC 1 R FC: chi phí cố định dự án VC: chi phí biến đổi dự án R: doanh thu dự án Sản lượng hòa vốn dự án Qh  FC Pv P: giá bán đơn vị sản phẩm v: chi phí khả biến 1đvsp Mức hoạt động hòa vốn Mh  Qh R 100%  h 100% Q R  Phân tích thời hạn hoàn vốn Thời hạn thu hồi vốn nhờ lợi nhuận To  V L Thời hạn thu hồi vốn nhờ lợi nhuận khấu hao: Tk  V LK  Phân tích khả trả nợ Theo tiêu khả trả nợ dự án: K Nt  Bt At Bt: Nguồn tài dùng trả nợ năm t bao gồm lợi nhuận dùng để trả nợ, khấu hao, trích trả lãi vận hành At: Số nợ phải trả năm t gồm gốc lãi K nt < => dự án khả trả nợ ≥ K nt ≥1 => dự án có khả trả nợ 2< K nt ≤ => dự án có khả trả nợ vững  Phân tích an tồn theo thời hạn hoàn vốn Thời hạn hoàn vốn thời gian cần thiết để bù đắp số vốn đầu tư bỏ Thời hạn hồn vốn tính theo cơng thức dạng tĩnh theo cơng thức dạng động sau: Bt  Ct 0  t (  r ) t 0 Tn Tn: Thời hạn hồn vốn tìm phương pháp tính thử dần từ phương trình Khi Th < Thq Th -> Min Kết luận: Dự án có độ an tồn cao Trong đó: Thq – thời hạn hoàn vốn quy định trước e Phân tích, đánh giá độ nhạy mặt tài dự án  Phân tích độ nhạy dự án mặt tài Trong thực tế tiêu dự kiến ban đầu lập dự án thường khác với tiêu thực tế đạt thực dự án Do cần phải cho tiêu phân tích hiêu dự án biến đổi phía bất lợi 10-20% tính tốn lại tiêu hiệu này.Sau tính tốn mà đảm bảo coi phương án đề đảm bảo + Phân tích độ nhạy theo tiêu NPV doanh thu giảm mức 5% 10% + Phân tích độ nhạy theo tiêu suất thu lợi nội chi phí tăng mức 5%, 10% Độ nhạy hiệu (Hn) xác định theo công thức: 𝐻𝑏𝑡 − 𝐻𝑥 𝐻𝑛 = ∗ 100 𝐻𝑏𝑡 Hn bé độ nhạy bé độ an tồn cao Hbt tiêu hiệu xét (NPV, IRR…) tính điều kiện bình thường tính tốn ban đầu Hx tiêu hiệu xét (NPV, IRR, …) tính điều kiện bất lợi so với điều kiện tính tốn ban đầu 4.2 Nội dung phân tích kinh tế xã hội Khác với phân tích tài chính, phân tích kinh tế - xã hội đánh giá dự án đứng giác độ lợi ích toàn kinh tế quốc dân, toàn xã hội cộng đồng Phân tích kinh tế xã hội cần thiết vì: - Trong kinh tế thị trường, chủ trương đầu tư phần lớn doanh nghiệp tự định xuất phát từ lợi ích trực tiếp doanh nghiệp lợi ích khơng trái với pháp luật phải phù hợp với đường lối phát triển kinh tế - xã hội chung tồn đất nước Lợi ích Nhà nước doanh nghiệp phải kết hợp chặt chẽ Những yêu cầu thể thơng qua phần phân tích kinh tế - xã hội dự án đầu tư - Phân tích kinh tế - xã hội nhà đầu tư chủ yếu để thuyết phục Nhà nước, quan có thẩm quyền chấp thuận dự án, thuyết phục ngân hàng cho vay vốn, thuyết phục nhân dân địa phương nơi đặt dự án ủng hộ chủ đầu tư thực dự án - Đối với Nhà nước, phân tích kinh tế - xã hội chủ yếu để Nhà nước xét duyệt cấp giấy phép đầu tư 10 Bảng 1.41 Xác định giá hiệu số thu chi với dòng tiền vốn đầu tư tăng lên 5% ( NPVx) Đơn vị: triệu đồng Năm vận hành STT Nội dung Dòng tiền hiệu số thu chi (Bt - Ct ) Hệ số chết khấu 1/(1+r)^t với r = 20% Dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu -75.229,12 -116.896,94 34.713,38 28.688,19 25.484,83 22.546,36 Cộng dồn dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu -75.229,12 -192.126,06 -157.412,67 -128.724,49 -103.239,66 -80.693,29 -63.575,70 -46.829,03 STT Nội dung Dòng tiền hiệu số thu chi (Bt - Ct ) Hệ số chết khấu 1/(1+r)^t với r = 20% Dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu -90.274,95 -168.331,59 0,833 0,694 10 72.007,62 72.007,62 0,194 13.955,56 59.984,73 0,162 11.629,63 0,579 11 72.007,62 59.487,82 63.414,42 0,482 0,402 Năm vận hành 12 13 14 67.323,07 61.335,43 72.007,62 0,335 15 0,279 17.117,59 16 0,233 16.746,67 17 41.190,55 67.537,58 63.067,54 58.597,50 54.127,47 239.156,84 0,135 0,112 0,093 0,078 0,065 0,054 9.691,36 4.619,79 6.312,32 4.912,11 3.803,30 2.927,64 -6.932,68 -620,36 4.291,76 8.095,06 11.022,70 21.802,27 Cộng dồn dòng tiền hiệu số thu chi -32.873,47 -21.243,84 -11.552,48 chiết khấu 0,045 10.779,57 105 Ta thấy NPVx = 21.802,27 triệu đồng > => dự án đáng giá Tính suất thu lợi nội (IRR) Ta có tiêu suất thu lợi nội IRR tính theo cơng thức sau: n n Bt Ct NPV    0 t t t  (1  IRR) t  (1  IRR) Tính giá trị gần IRR theo công thức: NPV1 IRR = r1+( r2 – r1) NPV1  NPV2 Chọn suất thu lợi nội r1 = 22.3 % => NPV1 > Chọn suất thu lợi nội r2 = 22.4 % => NPV2 20%  Dự án đáng giá 106 Bảng 1.42 Xác định suất thu lợi nội với dòng tiền vốn đầu tư tăng lên 5% ( IRR) Đơn vị: triệu đồng STT Nội dung Dòng tiền hiệu số thu chi (Bt - Ct) Hệ số chiết khấu với r1 = 31.5% 0,76 Dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu 1 -90.274,95 -168.331,59 Năm vận hành 59.984,73 59.487,82 63.414,42 67.323,07 61.335,43 72.007,62 0,58 0,44 0,33 0,25 0,19 0,15 0,11 -68.650,15 -97.345,10 26.379,31 19.894,13 16.127,21 13.019,95 9.020,51 Cộng dồn dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu -68.650,15 -165.995,25 -139.615,94 -119.721,81 -103.594,60 -90.574,64 -81.554,13 -73.500,86 Hệ số chiết khấu với r2 = 32% 0,76 0,57 0,43 0,33 0,25 0,19 Dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu -68.390,11 -96.609,04 26.080,68 19.594,42 15.824,08 12.726,83 8.784,03 Cộng dồn dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu -68.390,11 -164.999,15 -138.918,47 -119.324,05 -103.499,98 -90.773,14 -81.989,11 -74.176,67 0,14 8.053,27 0,11 7.812,45 107 STT Nội dung Năm vận hành 13 10 11 12 Dòng tiền hiệu số thu chi (Bt - Ct) 72.007,62 72.007,62 72.007,62 41.190,55 67.537,58 Hệ số chiết khấu với r1 = 31.5% 0,09 0,06 0,05 0,04 0,03 Dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu Cộng dồn dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu Hệ số chiết khấu với r2 = 32% Dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu Cộng dồn dòng tiền hiệu số thu chi chiết khấu 6.124,16 4.657,16 3.541,56 1.540,60 1.920,93 14 15 16 17 63.067,54 58.597,50 54.127,47 239.156,84 0,02 0,02 0,01 0,01 963,81 677,03 -53.388,54 -52.711,52 -50.436,71 1.364,10 -67.376,70 -62.719,54 -59.177,98 -57.637,38 -55.716,45 -54.352,36 0,08 5.918,52 0,06 4.483,73 0,05 3.396,76 0,04 1.472,01 0,03 1.828,46 0,02 1.293,51 -68.258,15 -63.774,42 -60.377,66 -58.905,65 -57.077,19 -55.783,68 2.274,81 0,02 0,01 0,01 910,48 637,14 -54.873,20 -54.236,06 -52.103,38 2.132,68 108 Độ nhạy dự án trường hợp vốn đầu tư tăng 5% Độ nhạy hiệu (Hn) xác định theo công thức: 𝐻𝑛 = Hn bé độ nhạy bé độ an tồn cao 𝐻𝑏𝑡 − 𝐻𝑥 × 100 𝐻𝑏𝑡 Hbt tiêu hiệu xét (NPV, IRR, …) tính điều kiện bình thường tính toán ban đầu Hx tiêu hiệu xét (NPV, IRR, …) tính điều kiện bất lợi so với điều kiện tính tốn ban đầu  Hn = 30.16 % 109 CHƯƠNG : PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ - XÃ HỘI CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ Gía trị sản phẩm gia tăng dự án đầu tư - Gía trị sản phẩm gia tăng lớn đóng góp đóng góp tổng sản phẩm quốc dân nhiều , giá trị xã hội lớn Cơ sở xác định + Doanh thu hàng năm + Căn vào chi phí đàu vào + Lập bảng tính chi phí đầu tư 110 Bảng 2.1 Chi phí đầu vào vật chất dich vụ ngồi đơn vị: triệu đồng STT Nội dung Chi phí điện nước Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng Chi phí khấu hao, thuê đất quản lý khác Tổng 1.741,32 Năm vận hành 1.741,32 1.857,41 1.973,50 2.089,58 2.205,67 2.205,67 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 23.293,45 23.293,45 23.409,54 23.525,63 24.509,30 15.032,80 15.032,80 28.564,72 28.796,89 29.029,07 30.128,82 20.768,42 20.768,42 28.564,72 STT Nội dung Chi phí điện nước Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng Chi phí khấu hao, thuê đất quản lý khác Tổng 10 Năm vận hành 11 12 13 14 15 2.205,67 2.205,67 2.089,58 2.089,58 1.973,50 1.857,41 1.741,32 1.741,32 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 15.032,80 15.032,80 14.916,71 14.916,71 14.800,63 14.684,54 14.568,45 14.568,45 20.768,42 20.768,42 20.536,24 20.536,24 20.304,07 20.071,89 19.839,71 19.839,71 111 Bảng 2.2 Xác định giá trị sản phẩm gia tăng Đơn vị: triệu đồng STT Nội dung Doanh thu Chi phí đầu vào vật chất & dịch vụ mua Giá trị sản phẩm gia tăng Giá trị sản phẩm gia tăng công dồn STT Nội dung Doanh thu Chi phí đầu vào vật chất & dịch vụ mua Giá trị sản phẩm gia tăng Giá trị sản phẩm gia tăng công dồn 4 87.066,00 Năm vận hành 87.066,00 92.870,40 98.674,80 104.745,87 110.283,60 110.283,60 28.564,72 28.564,72 28.796,89 29.029,07 30.128,82 20.768,42 20.768,42 58.501,28 58.501,28 64.073,51 69.645,73 74.617,05 89.515,18 89.515,18 58.501,28 117.002,57 181.076,07 250.721,81 325.338,85 414.854,03 504.369,21 10 Năm vận hành 11 12 13 14 15 110.283,60 110.283,60 104.851,86 104.479,20 98.674,80 92.870,40 87.066,00 87.332,67 20.768,42 20.768,42 20.536,24 20.536,24 20.304,07 20.071,89 19.839,71 19.839,71 89.515,18 89.515,18 84.315,61 83.942,96 78.370,73 72.798,51 67.226,29 67.492,96 930.028,88 1.002.827,39 1.070.053,68 1.137.546,63 593.884,40 683.399,58 767.715,19 851.658,15 112  Từ bảng ta thấy : Giá trị sản phẩm gia tăng dự án tạo cho thời kì phân tích 1.137.546,63 triệu đồng Giá trị sản phẩm gia tăng bình quân năm 592.598,52 triêu đồng  Dự án tạo lượng giá trị sản phẩm gia tăng lớn góp phần tạo nên tổng sản phẩm quốc dân  Dự án hiệu mặt kinh tế - xã hội Mức thu hút lao động vào làm viêc dự án - Tổng số cán bộ, công nhân quản lý, điều hành dự án 120 người : + giám đốc điều hành + phó giám đốc + 29 bảo vệ + Tài vụ + 70 phục vụ + tiếp tân + tiếp thị + nhân viên - Tỷ lệ giữa số lao động vào làm việc dự án so với vốn dự án 120 𝐾 = = 0.00064 186,937.98  Kết luận : triệu đồng vốn đầu tư tạo 0.00064 chỗ làm việc Mức đóng góp dự án vào ngân sách - Lập bảng tính thuế giá trị gia tăng 113 Bảng 2.3 Xác đinh thuế VAT nộp vào ngân sách Đơn vị: triệu đồng STT I II III Nội dung Thuế VAT đầu Doanh thu cho thuê diện tích Thuế VAT (10%) Thuế VAT đầu vào Chi phí điện, nước Thuế VAT (10%) Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng Thuế VAT (10%) Thuế VAT nộp ngân sách 8.706,60 Năm vận hành 8.706,60 9.287,04 9.867,48 10.447,92 11.028,36 11.028,36 87.066,00 87.066,00 92.870,40 98.674,80 104.479,20 110.283,60 110.283,60 8.706,60 8.706,60 9.287,04 9.867,48 10.447,92 11.028,36 11.028,36 527,13 527,13 538,74 550,34 561,95 573,56 573,56 1.741,32 1.741,32 1.857,41 1.973,50 2.089,58 2.205,67 2.205,67 174,13 174,13 185,74 197,35 208,96 220,57 220,57 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 8.179,47 8.179,47 8.748,30 9.317,14 9.885,97 10.454,80 10.454,80 114 STT I II III Nội dung Thuế VAT đầu Doanh thu cho thuê diện tích Thuế VAT (10%) Thuế VAT đầu vào Chi phí điện, nước Thuế VAT (10%) Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng Thuế VAT (10%) Thuế VAT nộp ngân sách 10 11.028,36 11.028,36 10.447,92 Năm vận hành 11 12 10.447,92 9.867,48 13 14 15 9.287,04 8.706,60 8.706,60 110.283,60 110.283,60 104.479,20 104.479,20 98.674,80 92.870,40 87.066,00 87.066,00 11.028,36 11.028,36 10.447,92 10.447,92 9.867,48 9.287,04 8.706,60 8.706,60 573,56 573,56 561,95 561,95 550,34 538,74 527,13 527,13 2.205,67 2.205,67 2.089,58 2.089,58 1.973,50 1.857,41 1.741,32 1.741,32 220,57 220,57 208,96 208,96 197,35 185,74 174,13 174,13 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 3.529,94 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 352,99 10.454,80 10.454,80 9.885,97 9.885,97 9.317,14 8.748,30 8.179,47 8.179,47 115 116 Lập bảng xác định khoản nộp ngân sách + Các khoản nộp ngân hàng chủ yếu : thuế môn thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế GTGT, tiền thuê đất + Thuế GTGT tính bảng 2.3 + Thuế môn vào TT302/2016/TT-BTC, Nghị định 139/2016/NĐ-CP Nghị định 22/2020/NĐ-CP Dự án có vốn đầu tư > 10 tỷ, thuộc bậc thuế môn bậc Mức thuế mơn năm đóng vào ngân sách nhà nước triệu đồng / năm + Căn vào điều 11 TT78/2014/TT-BTC, thuế thu nhập doanh nghiệp lấy 20% 117 Bảng 2.4 Các khoản nộp ngân sách chủ yếu Đơn vị: triệu đồng STT Nội dung Thuế môn Thuế thu nhập doanh nghiệp Thuế giá trị gia tăng Tiền thuê đất Tổng cộng STT Nội dung Thuế môn Thuế thu nhập doanh nghiệp Thuế giá trị gia tăng Tiền thuê đất Tổng cộng Năm vận hành 3 3 6.246,37 3 6.743,28 8.388,90 10.052,47 11.677,98 15.346,77 15.346,77 8.179,47 8.179,47 8.748,30 9.317,14 9.885,97 10.454,80 10.454,80 0 0 867,58 1.165,60 1.165,60 14.925,75 17.140,21 19.372,61 21.566,95 25.804,57 25.804,57 14.428,85 10 Năm vận hành 11 12 3 3 15.346,77 15.346,77 14.319,12 14.244,59 13.142,40 12.040,22 10.938,03 10.991,37 10.454,80 10.454,80 9.885,97 9.885,97 9.317,14 8.748,30 8.179,47 8.179,47 1.165,60 1.165,60 1.165,60 1.165,60 1.165,60 1.165,60 1.165,60 1.165,60 25.804,57 25.804,57 24.208,09 24.133,55 19.120,51 19.173,84 13 14 15 3 22.462,54 20.791,52 118  - Qua bảng ta có : Tổng cộng khoản nộp ngân sách đời dự án 320.542,69 triệu đồng Tổng cộng khoản nộp ngân sách bình quân hàng năm 21.369,51 triệu đồng Tỷ lệ khoản vốn ngân sách bình quân hàng năm so với vốn đầu tư : 𝑁𝑆 = 0.153 𝑉𝑑𝑡 119 ... DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÁC ĐỊNH TỔNG MỨC ĐẦU TƯ CỦA DỰ ÁN (VTM) Tổng mức đầu tư dự án chi phí dự tính để thực hiệ dự án đầu tư xây dựng cơng trình, tính tốn xác định giai đoạn lập dự án đầu tư xây dựng... đầu tư tính tốn hiệu đầu tư dự án Số lượng thuyết minh vẽ thiết kế sở lập tối thiểu 09 NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH, PHÂN TÍCH KINH TẾ XÃ HỘI 4.1 Nội dung phân tích tài dự án đầu tư: - Phân tích. .. tích tài án đầu tư phân tích khía cạnh mặt tài đứng giác độ lợi ích trực tiếp chủ đầu tư Phân tích tài dự án đầu tư nội dung quan trọng dự án - Thơng qua phân tích tài giúp cho chủ đầu tư bỏ chi