Chương 3BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ... 3.1.Ngân lưu tài chính Ngân lưu tự do: là dòng tiền cuối cùng chỉ thuộc về những người có quyền lợi trong dự án là chủ sở hữu và chủ nợ..
Trang 1Chương 3
BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA
MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Trang 23.1.Ngân lưu tài chính
Ngân lưu tự do: là dòng tiền cuối cùng chỉ thuộc về những người có quyền lợi trong dự án là chủ sở hữu và chủ nợ Hay :
Ngân lưu tự do (FCF)= Ngân lưu CSH + Ngân lưu chủ nợ
Thẩm định về mặt tài chính của dự án phải dựa vào dòng ngân lưu tự do (FCF)
Các bước ước lượng FCF của dự án:
[1] Ngân lưu hoạt động vào=Doanh thu ròng
[2] Ngân lưu hoạt động ra = Chi phí hoạt động+ Phí quản
lý + Thuế TNDN
[3] Ngân lưu hoạt động ròng = [1] – [2]
[4] Ngân lưu tự do dự án (FCF) = [3] – Chi đầu tư
[5] Ngân lưu chủ nợ = Chi trả gốc+lãi vay - Giải ngân
Trang 3Chi đầu tư
Công tác thiết kế chi tiết kỷ thuật của dự án là cơ sở ước tính chi phí đầu tư
Đầu tư ban đầu:
♦ Ngân lưu ra hàng năm trong giai đoạn xây dựng cơ bản
♦ Lãi vay trong thời gian xây dựng:
Không tính vào chi đầu tư ban đầu
Các khỏan lãi thực trả trong giai đoạn XDCB được tích hợp trong lịch trình trả nợ
Các khỏan chi trả gốc/lãi vay trong lịch trả nợ sẽ được khấu trừ khỏi ngân lưu tự do của dự án để tính ngân lưu tự do mà chủ đầu tư được hưởng
Chi phí đầu tư chìm:
Chi đầu tư ban đầu gồm những khỏan sẽ phải chịu từ thới điểm tiến hành thẩm định trở đi
Những khoản chi trước thời điểm thẩm định được gọi là chi phí chìm và do
đó không được tính vào chi đầu tư ban đầu
Đầu tư thay thế và đầu tư mới: tính vào ngân lưu ra trong thời gian hoạt
động
Trang 43.2.DỰ TOÁN DOANH THU
Thống kê doanh thu,điều tra thị trường
Dựa vào các chiến lược, kế hoạch mở
rộng thị trường tương lai của công ty.
Các yếu tố về cạnh tranh, thị trường
trong ngành của công ty.
Các điều kiện môi trường kinh tế vĩ mô
được dự kiến.
Trang 53.2.DỰ TOÁN DOANH THU
DỰ BÁO DOANH THU KHÔNG
CHÍNH XÁC
Thị trường mở
rộng hơn mức
công ty dự báo,
công ty sẽ đánh
mất khách hàng
Thị trường tăng trưởng thấp hơn công ty dự báo, công ty sẽ gặp khó khăn với MMTB dư thừa, hàng
tồn kho ứ đọng
Trang 6Dự toán doanh thu cho công ty M
3.300 (dự toán) 2002
2.058 2.534 2.472 2.850 3.000
1997 1998 1999 2000 2001
Doanh thu (triệu USD) Năm
Trang 7DỰ TOÁN DOANH THU
Được lập cho từng sản phẩm, từng bộ phận Sau đó tổng hợp lại thành dự toán chung
cho công ty.
Trang 83.3.Dự trù chi phí sản xuất
Các khỏan mục chi phí phải được lượng hóa và đưa ra bảng báo cáo dự toán hàng năm, việc ước tính các khoản mục chi phí phải được xây dựng một cách có khoa học và phải dự trù hết mọi khoản chi phí có thể phát sinh trong quá trình thực hiện dự án
Trang 93.3.Dự trù chi phí sản xuất
Bảng dự trù chi phí dự án XXX :
10.Chi phí khác
9.Chi phí bán hàng
8.Chi phí quản lý
7.Sửa chửa,bảo dưỡng
6.Khấu hao
5.BHXH-YT
4.Nhân công
3.Nhiên liệu,năng lượng
2.Nguyên vật liệu phụ
1.Nguyên vật liệu chính
Năm SX ổn định
Năm 3 Năm 2
Năm 1 Chỉ tiêu
Trang 103.4.Dự trù bảng tổng kết tài sản
Phản ánh toàn bộ tài sản và nguồn vốn dự kiến,cùng với bảng hạch toán kết quả kinh doanh,bảng CĐKT là một nguồn số liệu quan trọng trong thẩm định các chỉ tiêu tài chính cho dự án.