BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH

BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH A CƠNG TY TÀI CHÍNH: I LỊCH SỬ HÌNH THÀNH: Lịch sử Việt Nam trải qua 4.000 năm, nói hệ thống tài Việt Nam - hệ thống tài ngân hàng đóng vai trị chủ đạo bắt đầu hình thành rõ nét từ năm1858, năm Việt Nam trở thành nước phong kiến nửa thuộc địa Pháp Thực hệ thống tài chính, phương tiện tốn (tiền tệ) công cụ thiếu bất kỳmột kinh tế nào, tồn từ hình thành nước Việt Nam Nhưng hệ thống tài chính,thanh tốn thời khác so với Một kiện đáng ý thời phongkiến liên quan đến hệ thống tài tiền tệ Việt Nam vào đầu kỷ 15, lần Hồ QuýLy cho phát hành lưu thông tiền giấy Cơng ty Tài loại hình tổ chức tín dụng phi ngân hàng Tổ chức có chức sử dụng vốn tự có, vốn huy động nguồn vốn khác vay, đầu tư; cung ứng dịch vụ tư vấn tài chính, tiền tệ thực số dịch vụ khác theo quy định pháp luật Tuy nhiên, công ty tài lại khơng làm dịch vụ tốn, khơng nhận tiền gửi năm II Đặc điểm cơng ty tài Mức vốn pháp định So với ngân hàng, công ty tài có mức vốn pháp định thấp Nếu cơng ty tài thành lập vào khoảng thời gian sau ngày nghị định 141/2006/NĐ-CP có hiệu lực trước ngày 31/12/2008 có mức vốn pháp định 300 tỷ đồng Cịn thành lập sau ngày 31/12/2008 mức vốn pháp phải có 500 tỷ đồng Loại hình tổ chức hoạt động Cũng Theo nghị định số 79 năm 2002 Tại chương 1, Điều 3: Hình thức thành lập Cơng ty Tài thành lập hoạt động Việt Nam hình thức sau: “1 Cơng ty Tài Nhà nước: Cơng ty Tài Nhà nước đầu tư vốn, thành lập tổ chức quản lý hoạt động kinh doanh Cơng ty Tài cổ phần: Cơng ty Tài tổ chức cá nhân góp vốn theo quy định pháp luật, thành lập hình thức Cơng ty cổ phần Cơng ty Tài trực thuộc tổ chức tín dụng: Cơng ty Tài tổ chức tín dụng thành lập vốn tự có làm chủ sở hữu theo quy định pháp luật, hạch tốn độc lập có tư cách pháp nhân Cơng ty Tài liên doanh: Cơng ty Tài thành lập vốn góp bên Việt Nam gồm nhiều tổ chức tín dụng, doanh nghiệp Việt Nam bên nước gồm nhiều tổ chức tín dụng nước ngồi, sở hợp đồng liên doanh Công ty Tài 100% vốn nước ngồi: Cơng ty Tài thành lập vốn nhiều tổ chức tín dụng nước ngồi theo quy định pháp luật Việt Nam.” Nhưng nay, theo dự thảo sửa đổi nghị định hướng dẫn Chính phủ, cơng ty tài chia thành ba loại hình sau: • Cơng ty tài TNHH thành viên • Cơng ty tài TNHH hai thành viên trở lên • Cơng ty tài cổ phần Thời gian hoạt động: Cơng ty tài có thời gian hoạt động tối đa 50 năm Nếu gia hạn thêm thời gian hoạt động phải phía Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chấp thuận lần gia hạn thêm khơng q 50 năm III Hoạt động Cơng ty tài Huy động vốn Vốn yếu tố vô quan trọng, ảnh hưởng lớn tới ổn định, phát triển, mở rộng kinh doanh cơng ty Do đó, hoạt động huy động vốn từ nguồn khác vô cần thiết Hoạt động huy động vốn cơng ty tài gồm: - Nhận tiền gửi tổ chức, cá nhân có kỳ hạn từ năm trở lên theo quy định Ngân hàng Nhà nước - Phát hành kỳ phiếu, trái phiếu, với chứng tiền gửi loại giấy tờ có giá trị khác để huy động nguồn vốn cá nhân nước nước - Tiếp nhận vốn ủy thác tổ chức, cá nhân ngồi nước phủ - Vay tổ chức tín dụng, tài nước, ngồi nước hay tổ chức tài quốc tế Hoạt động cho vay Cơng ty tài phép cho vay hình thức: • Cho vay ngắn hạn, trung hạn, dài hạn tuân thủ theo quy định Ngân hàng Nhà nước • Cho vay tiêu dùng thơng qua hình thức cho vay trả góp • Cho vay theo ủy thác Chính phủ, hay cá nhân, tổ chức nước IV Cơ hội tồn Cơ hội cho thị trường tài Bối cảnh hội nhập sâu rộng, buộc Việt Nam phải mở cửa thị trường, có thị trường tài (TTTC) Chính phủ giảm dần can thiệp trực tiếp vào thị trường chủ thể tham gia thị trường buộc phải nâng cao lực cạnh tranh Theo đó, thị trường trở nên sơi động hơn, chi phí giao dịch giảm, dự án ưu tiên nguồn vốn phải giảm dần chuyển sang khoản đầu tư có lợi nhuận cao hơn, góp phần nâng cao hiệu phân bổ nguồn lực kinh tế TTTC đứng trước hội cụ thể sau: Thứ nhất, hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng: - Tiếp cận với thị trường rộng hơn: Luồng vốn chu chuyển qua hệ thống tài chính, ngân hàng gia tăng doanh nghiệp (DN) nội địa có nhiều hội thâm nhập vào thị trường hàng hóa quốc tế, đẩy mạnh xuất - Mơi trường kinh doanh lành mạnh hiệu hơn: Hội nhập buộc DN phải đổi tư duy, nâng cao lực kinh doanh có hiệu - Nâng cao lực quản trị, điều hành ngân hàng thương mại (NHTM): Các cam kết song phương đa phương kết hội nhập dẫn tới việc mở rộng thị trường dịch vụ ngân hàng - Nâng cao lực hiệu điều hành Ngân hàng Nhà nước (NHNN): Hệ thống NHTM thị trường tiền tệ hoạt động hiệu an tồn góp phần quan trọng tạo mơi trường hoạt động hữu hiệu cho sách tiền tệ Thứ hai, thị trường chứng khoán: - Phát triển định chế chứng khoán trung gian: Việc hội nhập mở rộng tiếp cận thị trường thúc đẩy phát triển định chế chứng khoán trung gian, thúc đẩy tính cơng khai, minh bạch kỷ luật thị trường, qua thúc đẩy tăng cầu đầu tư thị trường tăng cung chứng khốn thơng qua bảo lãnh phát hành - Thu hút vốn đầu tư nước ngồi thơng qua thị trường chứng khốn (TTCK): Việc hội nhập mở hội thu hút nguồn vốn đầu tư nước bao gồm đầu tư trực tiếp đầu tư gián tiếp thông qua TTCK Thứ ba, thị trường bảo hiểm: - Gia tăng nhu cầu bảo hiểm nhiều ngành, nghề: Sự tăng trưởng đầu tư nước nước, xuất nhiều ngành nghề mới, cơng nghệ cao đóng tàu, xây dựng đường tàu điện ngầm, xây dựng ngành điện tử, công nghệ thông tin, xây dựng nhà máy lọc dầu, điện nguyên tử, vệ tinh, sản xuất linh kiện máy bay… đòi hỏi ngành Bảo hiểm phải nghiên cứu sản phẩm để đáp ứng nhu cầu - Gia tăng nhu cầu bảo hiểm tài sản bảo hiểm trách nhiệm: Việc Việt Nam tham gia hiệp định thương mại tự (FTA) thúc đẩy tự hóa thương mại hàng hóa, dịch vụ nước thành viên, khuyến khích hoạt động kinh doanh đầu tư vào ngành kinh tế tăng trưởng mạnh - Gia tăng nhu cầu bảo hiểm y tế, giáo dục: Hội nhập buộc Nhà nước phải giảm dần trợ cấp số lĩnh vực Những thách thức Bên cạnh hội, vấn đề hội nhập đặt phát triển TTTC Việt Nam trước nhiều thách thức Cụ thể như: Một là, hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng: - Hệ thống pháp luật ngân hàng thiếu, chưa đồng phù hợp với thông lệ quốc tế: Điều đặt thách thức NHNN việc sửa đổi, bổ sung, thay pháp luật ngân hàng nhằm tạo mơi trường kinh doanh bình đẳng, thơng thống theo ngun tắc khơng phân biệt đối xử trình hội nhập Việc mở cửa làm gia tăng rủi ro cho thị trường NHNN cịn nhiều hạn chế điều hành sách tiền tệ lực giám sát hoạt động - Áp lực cạnh tranh từ NHTM nước ngoài: Hội nhập dẫn đến xuất nhiều ngân hàng nước ngồi với lực tài tốt, cơng nghệ, trình độ quản lý hệ thống sản phẩm đa dạng có chất lượng cao đáp ứng nhu cầu đa dạng khách hàng Lợi cạnh tranh TCTD nước theo có nguy suy giảm, số lượng ngân hàng nước khu vực giới có tiềm lực mạnh tài chính, cơng nghệ trình độ quản lý tham gia vào thị trường tài nội địa ngày tăng - Sự yếu hệ thống NHTM nước: Hệ thống NHTM nước ta có nhiều loại hình hoạt động đa dạng hình thức sở hữu, nhiên quy mơ lực tài cịn nhỏ bé so với nước khu vực giới Các sản phẩm tài dịch vụ ngân hàng chưa phủ hết vùng miền lãnh thổ loại hình sản xuất kinh doanh Các TCTD chủ yếu tập trung thành phố đô thị lớn - Hệ thống NHTM Việt Nam phải đối diện với thách thức khác: Chất lượng nguồn nhân lực cịn nhiều bất cập, thiếu cán có kỹ nghiệp vụ quản trị điều hành hoạch định sách, chương trình đào tạo chưa phù hợp với yêu cầu thực tế; Hệ thống tra, giám sát quy định an toàn, thận trọng cịn có khoảng cách xa với khu vực giới Chế độ báo cáo tài chính, cơng khai tài TCTD nội địa cịn thấp có khoảng cách xa so với chuẩn mực quốc tế - Gia tăng rủi ro từ khách hàng: Mở cửa dẫn tới phá sản giải thể doanh nghiệp nội địa làm ăn không tốt, khơng có sức cạnh tranh Điều làm tăng rủi ro cho hoạt động ngân hàng Ngồi ra, hạ tầng tài phát triển chưa đầy đủ (cơng nghệ, hệ thống tốn, thị trường liên ngân hàng ) thách thức không nhỏ để phát triển khu vực ngân hàng ổn định Hai là, thị trường chứng khoán: Với hệ thống tài dựa nhiều vào hệ thống ngân hàng, trình phát triển TTCK giai đoạn 2016-2020 tầm nhìn tới 2030 cịn đối diện nhiều thách thức Cụ thể như: - Hệ thống pháp luật mơi trường đầu tư cịn nhiều bất cập: Có thể nói thách thức lớn kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Cơ sở hạ tầng Việt Nam lạc hậu so với số nước khu vực ASEAN, làm chi phí đầu vào DN tăng ảnh hưởng đến mơi trường kinh doanh - TTCK cịn nhỏ yếu: Quy mơ, cấu, hàng hóa thị trường nhỏ so với nước khu vực; yếu tố thị trường loại thị trường chưa phát triển đồng bộ, đặc biệt chế giá thị trường giá vốn (lãi suất, tỷ giá), giá đất, giá hàng hóa, sức lao động (tiền lương, tiền công) giá dịch vụ công Thị trường vốn, thị trường khoa học công nghệ, thị trường lao động… chưa có bước phát triển mạnh - Áp lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn nước ngồi: Hiện Việt Nam cho phép nhà cung cấp dịch vụ nước hoạt động qua biên giới dịch vụ chuyển thông tin, dịch vụ tư vấn dịch vụ phụ trợ Tuy nhiên, theo quy định pháp luật, nhà cung cấp dịch vụ nước phép thành lập diện thương mại hình thức văn phịng đại diện liên doanh Chưa kể, dù giới hạn vốn góp nhà đầu tư nước ngồi vào cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ tỷ lệ 49% nhà đầu tư nước ngồi lại phép thành lập cơng ty 100% vốn đầu tư nước Việt Nam, thành lập chi nhánh cơng ty chứng khốn nước ngồi Việt Nam cung cấp số dịch vụ định Ba là, thị trường bảo hiểm: - Thị trường bảo hiểm Việt Nam đứng trước nhiều thách thức, điển hình như: Yếu tố chủ quan từ cơng ty, thiếu hồn thiện hệ thống văn pháp luật công tác quản lý nhà nước ảnh hưởng không nhỏ tới phát triển lành mạnh ngành Bảo hiểm - Áp lực cạnh tranh công ty bảo hiểm nước ngồi: Q trình hội nhập cam kết mở cửa địi hỏi Việt Nam phải xóa bỏ hạn chế lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán, kế toán, kiểm toán mức ngang với nước thành viên khác tổ chức, hiệp định mà Việt Nam tham gia - Sự yếu công ty bảo hiểm Việt Nam: Kênh phân phối sản phẩm bảo hiểm bộc lộ nhiều yếu Sau thời gian tăng trưởng nhanh mở rộng kênh phân phối qua đại lý, có nghĩa tăng đại lý tăng doanh thu nên nhiều DN bảo hiểm không quan tâm đến chất lượng tuyển chọn đào tạo sử dụng đại lý Các DN bảo hiểm phi nhân thọ khai thác chủ yếu từ cán bảo hiểm, cạnh tranh phí bảo hiểm, tăng hoa hồng, tăng hỗ trợ cho đại lý, chưa xây dựng đội ngũ đại lý bảo hiểm phi nhân thọ mang tính chun nghiệp TÌNH HÌNH CƠNG TY TÀI CHÍNH VIỆT NAM NĂM 2018-2019 Hệ thống tài năm 2018 cải thiện Trong năm 2018, quy mô tổng tài sản định chế tài Việt Nam ước đạt 203% GDP, tăng 11,5% (năm 2017 tăng 17,5%) Trong đó, tỷ trọng tài sản Tổ chức tín dụng chiếm tới 95,5% (năm 2017 chiếm 96,1%), doanh nghiệp bảo hiểm chiếm 3,4%, công ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ chiếm 1,1% Trong năm qua, tổng tài sản hệ thống tổ chức tín dụng tăng khoảng 11,5% so với năm 2017 Trong đó, tổng tín dụng ước tăng khoảng 14-15% (năm 2017 tăng 17,6%) Đây mức tăng trưởng thấp năm gần phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Đối với cơng ty chứng khốn, tổng tài sản hệ thống cơng ty chứng khốn tăng khoảng 20,3% so với năm 2017, tổng vốn chủ sở hữu tăng 22,8%, tỷ lệ vốn khả dụng bình quân theo báo cáo khoảng 409,7% (cuối năm 2017 413,4%) Còn với doanh nghiệp bảo hiểm, tổng tài sản doanh nghiệp tăng 19,4%, tỷ lệ khả tốn bình qn hệ thống doanh nghiệp bảo hiểm đạt 239% (cuối năm 2017 đạt 237%), cao mức 100% theo quy định Vai trò vốn đối ứng thị trường vốn cho kinh tế gia tăng, giảm gánh nặng cho tín dụng ngân hàng Cụ thể, tỷ trọng cung ứng vốn từ thị trường vốn cho kinh tế tính theo giá trị phát hành thực tế năm 2018 chiếm 14% tổng cung ứng vốn (năm 2017 chiếm 10,2%) Nếu tính theo giá trị vốn hóa thị trường tỷ trọng cung ứng vốn danh nghĩa từ thị trường vốn chiếm khoảng 36,9% tổng cung ứng vốn (năm 2017 chiếm 36,7%) Chất lượng tài sản hệ thống định chế tài cải thiện Tỷ lệ nợ xấu hệ thống định chế tài năm 2018 cịn khoảng 2,4% (năm 2017 mức 2,5%) Trong đó: tỷ lệ nợ xấu hệ thống tổ chức tín dụng mức 2,4%; tỷ lệ nợ q hạn cơng ty chứng khốn công ty quản lý quỹ 4,7%; tỷ lệ khoản phải thu khó địi doanh nghiệp bảo hiểm 6,4% Những tín hiệu góp phần giúp cải thiện khả sinh lời hệ thống định chế tài Thống kê UBGSTCQG đưa cho thấy, tổng lợi nhuận sau thuế định chế tài ước tăng 33% so với năm 2017, lợi nhuận Tổ chức tín dụng ước tăng 40% so với năm 2017, lợi nhuận cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ tăng 18,1% so với năm 2017 http://tapchitaichinh.vn/su-kien-noi-bat/trien-vong-thi-truong-tai-chinh-viet-namnam-2019-305127.html ( xem thêm tình hình cụ thể diễn biến thị trường tài Việt Nam năm 2018 ) Tình hình năm 2019 Dịng vốn tín dụng tiếp tục điều hành thận trọng Theo đó, tăng trưởng tín dụng năm 2019 khả giữ mức tương đương năm 2018 (khoảng 14%) Tiếp tục kiểm soát chặt chẽ dòng vốn ngân hàng vào lĩnh vực rủi ro cao bất động sản, chứng khoán Mặt lãi suất giữ mức ổn định do: Áp lực lạm phát giảm giá dầu giới dự báo không biến động; dự báo đồng USD suy yếu điều làm giảm áp lực từ phía tỷ giá Theo đó, năm 2019, áp lực lên tỷ giá khơng q lớn, yếu tố tác động nước quốc tế có chiều hướng thuận lợi so với dự báo: Khả đồng USD không tăng nhiều, chí bị suy yếu, phù hợp với sách Tổng thống Mỹ Donald Trump Tổ chức Citigroup dự báo, USD Index giảm giá 2% đến 12 tháng tới; Lạm phát tổng thể có khả kiểm sốt khoảng 4% giá dầu giới có xu hướng giảm, giảm áp lực lên tỷ giá Đây yếu tố tích cực giúp sách tỷ giá chủ động hơn, tiến dần đến điểm cân ngang giá tiền tệ Trong năm 2019, thị trường chứng khoán Việt Nam dự báo tiếp tục chịu ảnh hưởng kinh tế - tài giới Các thị trường chứng khốn giới có thị trường biến động mạnh, ảnh hưởng diễn biến chiến tranh thương mại Mỹ - Trung dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm Tuy nhiên, nhìn chung thị trường chứng khốn Việt Nam nằm nhóm thị trường có khả thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi kinh tế vĩ mơ ổn định, tăng trưởng kinh tế cao triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán MỘT SỐ SỰ KIỆN NỔI BẬT VỀ TÀI CHÍNH NĂM 2018 Dự trữ ngoại hối quốc gia đạt mức kỷ lục 60 tỷ USD Vào tháng 6/2018, phiên họp trực tuyến Chính phủ với địa phương, ông Lê Minh Hưng, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước công bố số dự trữ ngoại hối lên tới 63,5 tỷ USD Đây số kỷ lục thời điểm Tuy nhiên, từ đến nay, số khơng Ngân hàng Nhà nước cập nhật thêm lần BIDV VietinBank có Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngày 1/9/2016, ông Trần Bắc Hà, chủ tịch Hội đồng quản trị BIDV nghỉ hưu đến 15/11/2018, ông Phan Đức Tú bầu vào vị trí Khác với việc bầu chủ tịch Hội đồng quản trị VietinBank diễn chóng vánh, ơng Lê Đức Thọ bầu làm chủ tịch Hội đồng quản trị ngân hàng sau tháng kể từ lúc người tiền nhiệm rời Tổng phương tiện tốn tín dụng tăng thấp kể từ 2014 Cụ thể, tính đến 12/12/2018, tổng phương tiện tốn (M2) tăng 10,99% Trong khi, số năm sau: 2014: 15,65%; 2015: 13,55%; 2016: 18,38%; 2017: khoảng 16% Cùng đó, tăng trưởng tín dụng mức 14% - 15% Theo đánh giá chuyên gia, việc hãm đà tăng trưởng tín dụng M2 cần thiết để tránh bất ổn lạm phát, hiệu suất đầu tư, tính bền vững dịng tiền tín dụng năm Ồn xung quanh việc cho phép toán Nhân dân tệ (CNY) biên giới phía Bắc Ngày 28/8/2018, Ngân hàng Nhà nước ban hành thông tư hướng dẫn quản lý ngoại hối hoạt động thương mại biên giới Việt Nam – Trung Quốc Mặc dù thông tư hướng dẫn cụ thể khung khổ pháp lý có văn ký kết Việt Nam Trung Quốc ngoại giao, thương mại; nhiên, nội dung “thanh toán CNY” gây ồn thời gian dài Mặc dù Ngân hàng Nhà nước xử lý kịp thời qua đó, bộc lộ phối hợp hoạt động truyền thông nghiệp vụ chưa nhịp nhàng Tiếp tục ghi nhận loạt đại án ngành ngân hàng Ngày 23/11, Tồ xử phạt ơng Huỳnh Nam Dũng, nguyên Chủ tịch HĐQT Ngân hàng Phát triển nhà Đồng sông Cửu Long – MHB (nay sáp nhập vào Ngân hàng BIDV) 13 năm tù tội “Lợi dụng chức vụ quyền hạn thi hành công vụ Thiếu trách nhiệm gây hậu nghiêm trọng” Tiếp mở rộng giai đoạn xét xử vụ án Phạm Công Danh thiệt hại hàng nghìn tỷ đồng VNCB; xét xử vụ Ngân hàng Đơng Á Những vụ án cịn tiếp tục mở rộng kéo dài dư chấn sang năm Trong diễn biến khác, ông Trần Bắc Hà số cựu lãnh đạo BIDV bị truy tố sai phạm trước NHNN công bố Bộ Tiêu chuẩn sở thẻ chip nội địa Ngày 5/10/2018, lần đầu tiên, Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định số 1927/QĐ-NHNN Tiêu chuẩn sở thẻ chip nội địa Đây sở giúp ngân hàng hãng sản xuất thẻ thiết bị chấp nhận thẻ dễ triển khai; khách hàng toán đồng hạ tầng tốn tồn ngân hàng Hiện NAPAS phối hợp với ngân hàng triển khai thí điểm ứng dụng Bộ tiêu chuẩn thẻ chip nội địa dự kiến thức cơng bố phát hành thị trường thẻ chip nội địa vào quý I/2019 BIDV bị phiên sơ thẩm tuyên phải nộp lại 1.633 tỷ đồng Tại án sơ thẩm vụ án Phạm Công Danh gây thiệt hại hàng nghìn tỷ đồng Ngân hàng VNCB, định thu hồi số tiền 1.633.714.696.000 đồng có nguồn gốc từ 1.800 tỷ đồng vay Sacombank mà Phạm Công Danh dùng để trả nợ cho khoản vay Tập đoàn Thiên Thanh BIDV yếu tố “vật chứng” Sự kiện gây ý đặc biệt ngành ngân hàng luật sư lĩnh vực Trong cáo trạng Viện Kiểm sát cấp cao Tp Hồ Chí Minh phục vụ phiên phúc thẩm, đề nghị Hội đồng xét xử phải kiến nghị quan cảnh sát điều tra Bộ Công an, Viện Kiểm sát nhân dân tối cao “làm rõ hậu việc thu hồi số tiền 1.633 tỷ đồng” nói trên, tồ phúc thẩm tuyên tương tự án sơ thẩm Quyết định cuối vấn đề ngã ngũ vào ngày 25/12/2018 Hai ngân hàng cơng bố thức áp dụng basel II Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh hay cung cấp dịch vụ lợi ích khách hàng gắn liền với lợi ích doanh nghiệp khách hàng với doanh nghiệp khơng có mâu thuẫn lợi ích Tuy nhiên, hoạt động CTCK, bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tốt cho khách hàng CTCK khách hàng đơi xảy mâu thuẫn lợi ích Những hoạt động mà CTCK tiến hành dẫn tới xung đột lợi ích hoạt động môi giới, tự doanh tư vấn đầu tư chứng khoán Do vậy, đặc điểm tạo khác biệt hoạt động công ty chứng khốn TTCK so với loại hình kinh doanh lĩnh vực khác III CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC: CƠ HỘI: - Mức vốn hóa tồn thị trường đạt gần triệu tỷ đồng: Mức vốn hóa tồn thị trường đạt 3,96 triệu tỷ đồng, tăng 12,7% so với cuối năm 2017, tương đương 79% GDP năm 2017 72% GDP năm 2018, vượt tiêu đặt cho năm 2020 Thanh khoản thị trường cải thiện mạnh với tổng giá trị giao dịch bình quân cổ phiếu, chứng quỹ đạt 6.547 tỷ đồng/phiên, tăng 29% so với bình quân năm 2017 - Kỳ vọng “nguồn cung” lớn chất lượng: bước sang năm 2019, TTCK tiếp tục nhận hậu thuẫn phát triển ổn định kinh tế vĩ mô nước tảng phát triển vững TTCK năm 2018, cần cẩn trọng với tác động từ bên - Thúc đẩy triển khai giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam: năm 2019, Ủy ban Chứng khoán tập trung triển khai đồng giải pháp ngắn hạn dài hạn, để tiếp sức cho TTCK phát triển theo chiều hướng lành mạnh, vào chiều sâu THÁCH THỨC: a Ảnh hưởng Luật chứng khoán đến việc thành lập cơng ty chứng khốn: Trong bối cảnh hội nhập kinh tế giới phải đòi hỏi phải đổi hệ thống để cạnh tranh đương đầu với cơng ty nước ngồi Thị trường chứng khốn khơng phải đối tượng lề đổi mới, đạo luật quy định vấn đề thị trường chứng khốn chào bán chứng khốn, cơng ty đại chúng, thị trường giao dịch chứng khoán, đăng kí, lưu kí, bù trừ, tốn chứng khốn… Trong có quy định vấn đề cơng ty chứng khốn, quy định ảnh hưởng nhiều đến tình trạng thành lập cơng ty chứng khốn tỏng giai đoạn gần Có nhiều cơng ty CHứng khốn đau xin cấp phép thành lập cơng ty trước Luật Chứng khốn có hiệu lực trước ngày 1/1/2007 Luật Chứng khoán ban hành từ 29/6/2006 có nhiều đơn đăng kí thành lập cơng ty chứng khốn Tuy nhiên đến hoạt động chấm dứt sau 31/06/2006 tổ chức đăng kí phải có mức vốn ổn định cho hoạt động kinh doanh theo Luật Chứng khoán b Các cơng ty nước ngồi tham gia vào thị trường chứng khốn Việt Nam Các cơng ty tổ chức nước ngồi có quy mơ mặt tài kinh nghiệm già dặn nhiều Các tổ chức lợi dụng lợi mà cạnh tranh với cơng ty Có thể nói cơng ty chứng khốn khơng đủ khả với lực nước ngồi Vì việc hạn chế tổ chức nước tham gia vào thị trường để kiểm sốt tình trạng thao túng lũng đoạn thị trường Như giai đoạn đầu ta cho phép cơng ty nước ngồi tham gia vào thị trường nước ta với hình thức liên doanh góp vốn Họ góp vốn khơng 30% tổng số vốn điều lệ kinh doanh Trong năm thị trường phát triển mạnh mẽ thức gia nhập WTO có sách thơng thống cho cơng ty chứng khốn nước ngồi tham gia vào thị trường dạng văn phịng đại diện điều thu hút tới đến nhiều tổ chức Tóm lại việ ctham gia cơng ty chứng khốn nước ngồi đem lại cho yếu tố thuận lợi kinh nghiệm ký thuật Nhưng hủy hoại bất cư skhi dựa vào quy mô kinh nghiệm mà họ đem đến cho C QUỸ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH: I LICH SỬ HÌNH THÀNH - Quỹ đầu tư phổ biến Việt Nam vào năm 2012 – 2013, muộn 100 năm so với nước phát triển Mỹ, Anh, Úc Mặc dù đời từ kỷ thứ 18, nói mơ hình đầu tư thơng qua Quỹ thức hình thành từ năm 1924 MFS Investment Management thành lập Massachusetts, Boston xem quỹ đầu tư có cấu hoàn thiện Cho đến năm 1980, 1990, Quỹ đầu tư thực bùng nổ với tham gia số lượng lớn nhà đầu tư giới đạt lợi nhuận kỷ lục Khái niệm: Quỹ đầu tư định chế tài trung gian phi ngân hàng Thu hút tiền nhàn rỗi từ nguồn khác để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hay loại tài sản khác Tất khoản đầu tư quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát quan thẩm quyền khác II ĐẶC ĐIỂM: Thứ nhất, quỹ đầu tư chứng khốn ln dành đa số vốn đầu tư Quỹ để đầu tư vào chứng khoán Đặc điểm phân biệt quỹ đầu tư chứng khoán với loại quỹ đầu tư khác Quỹ xây dựng danh mục đầu tư đa dạng hợp lý theo định nhà đầu tư nhằm tối đa hoá lợi nhuận giảm thiểu rủi ro Trước đây, Nghị định 144/2003/NĐ-CP quy định quỹ đầu tư chứng khoán phải dành tối thiểu 60% giá trị tài sản quỹ vào lĩnh vực chứng khốn Ngồi việc chủ yếu đầu tư vào chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khốn tiến hành đầu tư vào lĩnh vực khác góp vốn, kinh doanh bất động sản v.v Thứ hai, quỹ đầu tư chứng khoán quản lý đầu tư cách chuyên nghiệp công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Nói cách khác, nhà đầu tư uỷ thác cho công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán việc quản lý quỹ tiến hành hoạt động đầu tư chứng khoán từ số vốn quỹ Cơng ty quản lý quỹ cử cá nhân chịu trách nhiệm thực việc quản lý quỹ gọi nhà quản trị quỹ Nhà quản trị chọn thường phải người có thành tích ủng hộ đa số nhà đầu tư Để đảm bảo công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tiến hành hoạt động mong muốn nhà đầu tư, quỹ đầu tư chứng khoán cần phải có ngân hàng giám sát Ngân hàng thay mặt nhà đầu tư để giám sát giúp đỡ quỹ đầu tư chứng khoán hoạt động mục tiêu mà nhà đầu tư đề ra, tránh tình trạng cơng ty quản lý quỹ tiến hành hoạt động ngược lại lợi ích nhà đầu tư Thứ ba, quỹ đầu tư chứng khốn có tài sản độc lập với tài sản công ty quản lý quỹ quỹ khác công ty quản lý Đặc điểm đảm bảo việc đầu tư quỹ đầu tư chứng khốn tn thủ mục đích đầu tư, khơng bị chi phối lợi ích khác cơng ty quản lý quỹ Sự tách bạch tài sản công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư chứng khoán nhằm đảm bảo công ty quản lý quỹ hoạt động quản lý lợi ích nhà đầu tư vào quỹ khơng mục đích riêng Từ yêu cầu tách bạch tài sản chi phối lớn đến nội dung quy định pháp luật quyền nghĩa vụ công ty quản lý quỹ - Phân loại quỹ đầu tư: • • • • Căn vào nguồn vốn huy động  Quỹ đầu tư tập thể  Quỹ đầu tư cá nhân Căn vào cấu trúc vận động vốn  Quỹ đóng  Quỹ mở Căn vào cấu hoạt động vốn  Quỹ đầu tư dạng công ty  Quỹ đầu tư dạng hợp đồng Căn vào đối tượng đầu tư - Các loại quỹ phổ biến thị trường tài • Quỹ cổ Phiếu • Quỹ đầu tư Trái Phiếu Thu Nhập • Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ • Quỹ đầu tư hốn đổi danh mục (ETF) • Quỹ đầu tư đặc thù (tập trung đầu tư vào hay ngành) - Đối tượng tham gia quỹ đầu tư: Bất kỳ đối tượng nào, khơng phân biệt giới tính, độ tuổi, tổ chức hay cá nhân - Các tiêu chí lựa chọn quỹ đầu tư uy tín: • • • • • • • • Phong cách đầu tư Lịch sử tốt lợi nhuận quản trị rủi ro Sự tương thích quy mơ quỹ hình thức đầu tư Cơ cấu quản lý Lợi nhuận xoay vòng Các loại chi phí Mức tổng lợi nhuận cạnh tranh Tính khả quan minh bạch báo cáo tài - Hoạt động quỹ đầu tư Sơ đồ máy quỹ đầu tư Huy động vốn: Phương thức phát hành: Đối với quỹ đầu tư hoạt động theo mơ hình cơng ty, quỹ phát hành cổ phiếu để huy động vốn đầu tư Đối với quỹ đầu tư dạng tín thác, quỹ phát hành chứng quỹ để huy động vốn đầu tư Cũng cổ phiếu phổ thông khác, chứng quỹ đầu tư phát hành hình thức ghi danh vơ danh chuyển nhượng cổ phiếu Định giá phát hành: Đối với quỹ theo mơ hình Cơng ty, việc định giá cổ phiếu quỹ tổ chức bảo lãnh phát hành xác định Đối với quỹ đầu tư tín thác, Cơng ty quản lý quỹ xác định giá chào bán ban đầu chứng đầu tư quỹ Phương thức chào bán: Về bản, có hai phương thức chào bán: chào bán qua chức bảo lãnh phát hành quỹ trực tiếp chào bán Phương thức phổ biến để bán cổ phần quỹ đầu tư theo mơ hình Cơng ty qua tổ chức bảo lãnh phát hành Theo phương thức này, người bảo lãnh quỹ đóng vai trị người bán buôn người phân phối hãng kinh doanh mơi giới chứng khốn Các quỹ trực tiếp bán cổ phiếu cho nhà đầu tư không thông qua trung gian Các quỹ đầu tư dạng tín thác Cơng ty quản lý quỹ đứng thành lập thường hay chào bán chứng đầu tư hình thức thơng qua hệ thống mạng lưới Công ty quản lý quỹ mạng lưới ngân hàng giám sát Hoạt động đầu tư: Bất kỳ quỹ đầu tư chứng khoán thành lập nhằm đạt mục tiêu ban đầu Thu nhập: nhanh chóng có nguồn chi trả cổ tức Lãi vốn: làm tăng giá trị nguồn vốn ban đầu thông qua đánh giá cổ phiếu danh mục đầu tư quỹ Thu nhập lãi vốn: kết hợp hai yếu tố Để đạt mục tiêu ban đầu, quỹ hình thành sách đầu tư riêng mình, sở xây dựng danh mục đầu tư nhằm đạt mục tiêu đề Người đầu tư lựa chọn định đầu tư vào quỹ theo khả mức độ chịu rủi ro dựa vào thơng tin sách mục tiêu đầu tư quỹ Chính sách mục tiêu đầu tư quỹ thường thể tên gọi quỹ - Quỹ nội Việt Nam: Quá trình hình thành: Một số quỹ nội lớn Việt Nam: Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VFMVF1) Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam (VFMVF1) quỹ đại chúng Việt Nam, với quy mô vốn ban đầu 300 tỷ đồng, thành lập năm 2004 Sau 10 năm hoạt động, Quỹ đầu tư VF1 chuyển đổi thành cơng từ quỹ đóng sang quỹ mở Quỹ phát hành CTCP Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) kiểm soát Ngân hàng THHH thành viên Standard Chartered (Việt Nam) Quỹ đầu tư lợi cạnh tranh bền vững SSI (SSI-SCA) Quỹ đầu tư lợi cạnh tranh bền vững SSI thành lập ngày 26/09/2016 với vốn điều lệ ban đầu 30 tỷ đồng Quỹ loại hình quỹ đầu tư dạng mở Cơng ty TNHH Quản lý quỹ SSI (SSIAM) quản lý Quỹ ETF Việt Nam Quỹ ETF Việt Nam đời vào năm 2014 với tên gọi Quỹ VFMVN30 Hiện thị trường chứng khốn Việt Nam có quỹ ETF nội là: Quỹ đầu tư tăng trưởng TVAM (FUCTVGF1) quỹ ETF VFMVN30 (E1VFVN30) Nhìn chung, năm có mặt thị trường chứng khốn Việt Nam, dấu ấn mà quỹ ETF nội để lại mờ nhạt Dù kết hợp đặc tính loại hình quỹ đóng quỹ mở, nhiên, nhà đầu tư chưa thực mặn với loại hình quỹ So với quỹ ETF ngoại ETF nội có nguồn vốn thấp thiệt thịi đáng kể Vốn ít, nên giao dịch ETF nội khó lịng “tạo sóng” hay “gây bão” thị trường, để từ tạo hút riêng Bên cạnh đó, số mô VN30 HNX30 lại tăng trưởng tích cực năm gần đây, dẫn đến điểm hấp dẫn ETF mắt nhà đầu tư Trong năm 2017, với việc đời nhiều số khác, hy vọng đem lại gió dịng sản phẩm quỹ Quỹ ngoại hoạt động Việt Nam: Dragon Capital Hoạt động lâu đời Việt Nam quỹ Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) Dragon Capital, quỹ đầu tư thành lập từ năm 1995, trước UBCKNN thành lập Sự gắn bó Dragon Capital phần cho thấy nhà đầu tư lớn đặt niềm tin vào tiềm tăng trưởng TTCK Việt Năm 2015, Dragon Capital đánh dấu bước tiến quan trọng lịch sử quỹ, sáp nhập quỹ Vietnam Growth Fund (VGF) vào VEIL, để đưa giá trị tổng tài sản lên gần mức tỷ USD trở thành quỹ đầu tư nước ngồi lớn thị trường chứng khốn Việt Nam Vina Capital Một Cái tên bật khác quỹ đầu tư Vietnam Opportunity Fund (VOF) quản lý Vina Capital VOF thành lập vào năm 2003 trải qua 13 năm hoạt động Hoạt động đầu tư VOF đa dạng, bao gồm cổ phiếu niêm yết, private equity, cổ phiếu OTC, bất động sản chứng quỹ niêm yết nước Mới đây, Vina Capital định chuyển niêm yết lên sàn giao dịch thị trường chứng khoán London với mã cổ phiếu VOF.L từ ngày 30/3/2016 PYN Elite Fund PYN Elite Fund (Non-Ucits), tiền thân quỹ Mutual Fund Elite (Non-Ucits), thành lập vào đầu năm 1999 PYN Fund Management (Phần Lan) Đây quỹ đầu tư hướng đến thị trường khu vực châu Á, trừ Nhật Bản Trước đây, quỹ đầu tư chủ yếu vào thị trường Thái Lan Tính đến cuối tháng 12/2012, quỹ dành đến 85% tài sản để đầu tư vào thị trường Tuy nhiên, đến đầu năm 2013, PYN Elite Fund định thực hóa lợi nhuận khoản đầu tư Thái Lan để rót vào thị trường khác Việt Nam Trung Quốc Cập nhật báo cáo – tháng 1/2017 PYN, quỹ quản lý tổng số vốn lên tới 342 triệu Euro, đó, dành tới 96% vốn đầu tư vào thị trường Việt Nam, 4% cho Trung Quốc Quỹ ETF Xuất muộn so với quỹ đóng quỹ mở quỹ đầu tư mô số ETF Với ưu điểm khả phân tán rủi ro tốt chế hoạt động quỹ mở, quỹ đầu tư số dần khẳng định tên tuổi có thời điểm “làm mưa làm gió” TTCK Việt Nam Hiện hai tên bật FTSE Vietnam ETF thành lập năm 2008, quản lý Deutsche Bank AG có giá trị tài sản ròng 341 triệu USD VanEck Vector Vietnam ETF (VNM) đời năm 2009, quản lý VanEck Global có giá trị tài sản rịng mức 348 triệu USD https://atpsoftware.vn/top-cac-quy-dau-tu-o-viet-nam-hien-nay.html https://greencapinvestment.com/blog/kien-thuc-tai-chinh/quy-dau-tu-la-ginhan-biet-mot-quy-dau-tu-uy-tin/ https://dautuphaisinh.com/tong-quan-ve-quy-dau-tu-tai-viet-nam/ http://dvms.vn/tin-tuc/tin-nganh/554-cac-quy-dau-tu-khoi-nghiep-tai-vietnam.html III CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC CƠ HỘI • • • • Giảm rủi ro có danh sách đầu tư đa dạng Khơng nhiều chi phí lợi nhuận đạt Được giám sát quản lý chặt chẽ quan có thẩm quyền Tính chủ động quỹ THÁCH THỨC - Quỹ đầu tư đối mặt với thách thức tăng trưởng: Chứng khốn lình xình, lượng khoản sụt giảm đáng kể khiến cho kết kinh doanh nhiều quỹ đầu tư danh tiếng không ấn tượng từ đầu năm đến Trong bối cảnh khó khăn, quỹ đầu tư điều chỉnh chút chiến lược phân bổ, đồng thời tìm kiếm hội đầu tư để giữ đà tăng trưởng năm tới - Các quỹ đầu tư tư nhân tăng ạt: + Ông Ian Alexander Eddie nhận định quỹ đầu tư tư nhân, quỹ đầu tư mạo hiểm phát triển mạnh Việt Nam, giai đoạn 2015 – 2017 quỹ tăng 03 lần với tổng giá trị tăng lên 510 triệu USD + Tại Đông Nam Á, quỹ đầu tư tư nhân quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư tới 23,5 tỷ USD vào năm 2017, quốc gia đầu tư nhiều Singapore Indonesia chiếm đến 90% + Hiện Việt Nam chưa có quỹ đầu tư mạo hiểm doanh nghiệp sản xuất nhận việc gọi vốn thị trường chứng khốn cịn có quỹ đầu tư tư nhân + Cơ hội cho quỹ đầu tư tư nhân hay mạo hiểm thị trường Việt Nam lớn So với Thái Lan, Việt Nam cách biệt cực lớn đáp ứng nhu cầu thị trường nhiều lĩnh vực Chẳng hạn, thuốc tây đáp ứng 60% nhu cầu thị trường; sản phẩm sữa khoảng 50%; thẻ tín dụng khai phá 20%; cửa hàng tiện lợi 20% bảo hiểm thấp khoảng 10% nhu cầu thị trường NHỮNG SỰ KIỆN NỔI BẬT NĂM 2019: tháng đầu năm 2019, tổng NAV đạt 30,000 tỷ đồng Một điểm đáng ý thị trường ngành quỹ tháng đầu năm nay, theo lãnh đạo Vụ Quản lý quỹ, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước (UBCK), số lượng quỹ thành lập tăng mạnh so với kỳ năm trước có quỹ thành lập thêm, bao gồm quỹ thành viên quỹ mở Tính đến hết tháng 6/2019, thị trường có tổng cộng 46 quỹ đầu tư chứng khốn, gấp 2,3 lần so với năm 2013 (có 19 quỹ), chiếm áp đảo 30 quỹ mở, tiếp đến 11 quỹ thành viên, quỹ đóng, quỹ ETF quỹ bất động sản Đáng nói quỹ mở đời, nhiều quỹ cơng ty quản lý quỹ có vốn ngoại thành lập Quỹ đầu tư trái phiếu mở rộng Chubb có vốn điều lệ 60,9 tỷ đồng Công ty TNHH MTV Quản lý quỹ Chubb Life thành lập, Quỹ đầu tư tăng trưởng DFVN có vốn điều lệ 75,1 tỷ đồng Công ty TNHH MTV Quản lý quỹ Dai-ichi Life Việt Nam thành lập… Cùng với số lượng quỹ, tổng giá trị NAV quỹ đầu tư tăng cao tháng qua, đạt khoảng 30.000 tỷ đồng, gấp gần lần so với cuối năm 2017 (15.300 tỷ đồng) Tính đến cuối tháng 6/2019, số lượng quỹ đầu tư có NAV tăng đạt từ 500 tỷ đồng trở lên xuất ngày nhiều, hạn NAV Quỹ đầu tư trái phiếu Techcom (TCBF) CTCP Quản lý quỹ Kỹ thương quản lý đạt 11.426 tỷ đồng; NAV Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VFMVF1), Quỹ đầu tư doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam (VFMVF4) Quỹ đầu tư trái phiếu Việt Nam (VFMVFB) CTCP Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) quản lý đạt 1.004,4 tỷ đồng, 771,3 tỷ đồng 539,9 tỷ đồng… NAV LÊN ĐẾN HƠN VFM QUẢN LÝ QUỸ ĐA DẠNG NHẤT THỊ TRƯỜNG, TỔNG.200 TỶ ĐỒNG (ĐTCK) Công ty cổ phần Quản lý quỹ Đầu tư Việt Nam (VFM) đặt mục tiêu sản phẩm quỹ đầu tư hình thành phải định danh, trì phát triển Bước sang năm thứ 16 kể từ thành lập (15/7/2019), hầu hết quỹ VFM đạt thành tích định, tổng tài sản VFM quản lý lên đến 9.200 tỷ đồng, sở hữu nhiều loại quỹ đa dạng thị trường, đồng thời công ty Việt Nam có quỹ ETF nội địa niêm yết thị trường Hàn Quốc Thái Lan Hơn 100 quỹ ngoại đến Việt Nam tìm hội đầu tư mạo hiểm Bộ Kế hoạch Đầu tư chuẩn bị kiện quy tụ 100 quỹ đầu tư mạo hiểm nước đến Việt Nam tìm kiếm hội, kết nối với startup nước Ngày 10/6 tới, lần Việt Nam diễn hội nghị dành riêng cho quỹ đầu tư mạo hiểm Sự kiện có tên Hội nghị Quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo Việt Nam 2019 (Vietnam Venture Summit 2019) Bộ Kế hoạch Đầu tư (KH&ĐT) tổ chức Theo ban tổ chức, có 100 quỹ đầu tư khu vực giới đăng ký tham gia kiện nhằm kết nối nguồn lực đầu tư vào Việt Nam Ông Vinnie Lauria, đại diện Quỹ Đầu tư Golden Gate Ventures - đơn vị phối hợp tổ chức Vietnam Venture Summit 2019, cho biết Việt Nam điểm đến hấp dẫn nhà đầu tư vào đổi sáng tạo THỊ TRƯỜNG CÀNG BIẾN ĐỘNG, ETF CÀNG CÓ CHỖ ĐỨNG Với thành viên thị trường ETF (exchange traded fund), năm 2008 dấu mốc đáng nhớ, không thời điểm khủng hoảng tài tồn cầu diễn mà cịn việc Lehman Brothers sụp đổ vào tháng 9/2008 mở kỷ nguyên lĩnh vực Kể từ thời điểm khủng hoảng kinh tế diễn cuối năm 2018, giá trị tài sản thuộc quản lý quỹ ETF tăng từ mức gần 700 tỷ USD lên 5.000 tỷ USD, số lượng quỹ tăng gấp đôi ngày chiếm thị phần lớn thị trường chứng khoán, trái phiếu hàng hoá Các quỹ đầu tư, quỹ lương hưu nhà bảo hiểm ngày ưa chuộng công cụ ETF để giao dịch thị trường, xem chiến lược đầu tư hiệu với chi phí thấp Các tổ chức khác sử dụng ETF thay cơng cụ đầu tư thị trường tương lai, hay hợp đồng hoán vị rủi ro (credit-default swaps), số khác coi phương tiện để việc mua bán loại tài sản trở nên hiệu Số lượng nhà đầu tư tổ chức sử dụng ETF công cụ đầu tư chi phí thấp khơng ngừng tăng lên Theo nghiên cứu Greenwich Associates, tính tới cuối năm 2018, gần 25% tài sản quản lý quỹ đầu tư, nhà đầu tư chuyên nghiệp nằm thị trường ETF https://www.tvsi.com.vn/customer-support/detail-answer-knowledge/8 https://news.zing.vn/hon-100-quy-ngoai-den-viet-nam-tim-co-hoi-dau-tu-mao-hiem-pPPost954450.html ... VietinBank có Ch? ?? t? ?ch Hội đồng quản trị Ngày 1/ 9/2 016 , ông Trần Bắc Hà, ch? ?? t? ?ch Hội đồng quản trị BIDV nghỉ hưu đến 15 /11 /2 018 , ông Phan Đức Tú bầu vào vị trí Khác với việc bầu ch? ?? t? ?ch Hội đồng... phương tiện tốn (M2) tăng 10 ,99% Trong khi, số năm sau: 2 014 : 15 ,65%; 2 015 : 13 ,55%; 2 016 : 18 ,38%; 2 017 : khoảng 16 % Cùng đó, tăng trưởng tín dụng mức 14 % - 15 % Theo đánh giá chuyên gia, việc hãm đà... 2 017 tăng 17 ,5%) Trong đó, tỷ trọng tài sản Tổ ch? ??c tín dụng chiếm tới 95,5% (năm 2 017 chiếm 96 ,1% ), doanh nghiệp bảo hiểm chiếm 3,4%, công ty ch? ??ng khốn cơng ty quản lý quỹ chiếm 1, 1% Trong năm