PHẦN MỞ ĐẦU Lý lựa chọn đề tài Thông qua nhiều thương vụ, thấy, M&A (mua bán sáp nhập) xu hướng phổ biến chiến lược tạo nhiều tổ chức liên hợp kinh doanh quốc tế lớn đem lại nguồn lợi nhuận khổng lồ Từ Bill Gates mua lại DOS phát triển tạo nên công ty sản xuất phần mềm lớn giới Microsoft; hay Mark Zuckerberg - nhà sáng lập mạng xã hội Facebook mua lại Instagram với giá tỷ USD năm 2012 theo trang Bloomberg, giá trị Instagram đạt tới 100 tỷ USD Qua cho thấy, biết tận dụng, M&A công cụ mang lại hội nguồn lợi to lớn IBM tập đồn cơng nghệ máy tính động M&A Họ thành công với nhiều thương vụ thâu tóm cơng ty phần mềm lớn nhỏ khác Vì vậy, tiểu luận đưa phân tích IBM q trình M&A họ, qua rút nhận định học từ chiến lược mang tầm quốc tế công ty 100 năm tuổi CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN Định nghĩa M&A từ viết từ từ gốc “Merger and Acquisition” - sáp nhập mua lại, dùng để hoạt động giành quyền kiểm sốt doanh nghiệp thơng qua hình thức sáp nhập mua lại phần (số cổ phần) hay toàn doanh nghiệp Mục đích tham gia định vấn đề quan trọng, liên quan đến quản trị, hoạt động kinh doanh, chiến lược tài doanh nghiệp bị sáp nhập/mua lại Merger (sáp nhập) kết hợp cơng ty có quy mơ Tồn tài sản, cơng nợ, quyền hay nghĩa vụ công ty bán “về tay” cơng ty mua; qua tạo cơng ty có tư cách pháp nhân mới, phát hành cổ phiếu thay cổ phiếu công ty cũ Acquisition (mua lại) hình thức cơng ty lớn mua lại toàn phần tài sản hay cổ phiếu công ty khác (thường nhỏ hơn) Công ty mua giữ tư cách pháp nhân cũ dành quyền kiểm sốt cơng ty bị mua 2 Phân loại ● Dựa vào chức công ty thành viên, ta có hình thức sau: - M&A theo chiều ngang (M&A Horizontal): Diễn công ty ngành kinh doanh đối thủ cạnh tranh có thị trường dây chuyền sản xuất Từ đem lại cho bên sat nhập sức mạnh lớn, hội mở rộng thị trường, giảm đối thủ cạnh tranh, tiết kiệm chi phí cố định quy mô, - M&A theo chiều dọc (M&A Vertical): Là hình thức sáp nhập công ty lĩnh vực kinh doanh khác giai đoạn sản xuất Ví dụ công ty với khách hàng nhà cung cấp cơng ty Sáp nhập theo chiều dọc tạo lợi kiểm soát chất lượng nguồn hàng đầu sản phẩm, giảm chi phí trung gian thơng qua tận dụng kinh nghiệm khả công ty chuỗi Sáp nhập theo chiều dọc có dạng: + Liên kết xi (forward): Liên kết công ty sản xuất nhà phân phối + Liên kết ngược (backward): Liên kết công ty sản xuất nhà cung cấp - M&A kết hợp (M&A Conglomerate): Diễn công ty kinh doanh lĩnh vực khác nhau, mục đích chủ yếu nhằm đa dạng hóa, từ hình thành tập đồn lớn, hoạt động nhiều lĩnh vực khác ● Dựa vào phân vùng địa lý, ta có loại: - M&A quốc tế: Là thương vụ diễn hoạt động trao đổi kết hợp tài sản xuyên biên giới công ty không nằm lãnh thổ quốc gia - M&A nội địa: Là giao dịch công ty quốc gia (không diễn hoạt động kết hợp tài sản xun biên giới) Hình thức tiến hành: Có hai hình thức tiến hành hoạt động M&A: - Mua cổ phiếu: Trong giao dịch mua cổ phiếu, công ty mua trả cho cổ đông công ty mục tiêu tiền mặt và/hoặc cổ phiếu để đổi lấy cổ phiếu công ty mục tiêu Công ty mua tiếp nhận tất tài sản nợ phải trả công ty mua - tài sản khơng có bảng cân đối kế toán - Mua tài sản: Trong giao dịch mua tài sản, công ty mua mua tài sản cơng ty mục tiêu tốn trực tiếp cho cơng ty mục tiêu Vì cơng ty mua mua tài sản nên trả khoản nợ công ty mua Khoản tốn thực trực tiếp cho cơng ty mua, không cần chấp thuận cổ đơng trừ tài sản có giá trị lớn (ví dụ: lớn 50% cơng ty) Lợi ích M&A - Tăng lực cạnh tranh doanh nghiệp: Cơ sở lý luận chung hoạt động M&A tạo hợp lực cơng ty kết hợp có giá trị hai cơng ty riêng lẻ Từ nâng cao sức mạnh vị doanh nghiệp - Kiểm soát thị trường tốt hơn: Trong hợp theo chiều ngang, công ty kết hợp đạt thị phần cao có sức mạnh để tác động đến giá Sáp nhập theo chiều dọc giúp kiểm soát thị trường, cơng ty kiểm sốt nhiều chuỗi cung ứng mình, tránh cú sốc từ bên nguồn cung - Đa dạng hóa kinh doanh: Mua lại sáp nhập công ty khác ngành giúp công ty hoạt động ngành cơng nghiệp có tính chu kỳ đa dạng hóa dịng tiền để tránh bị thiệt hại nhiều trình ngành họ suy thoái CHƯƠNG II: CHIẾN LƯỢC M&A QUỐC TẾ CỦA IBM 2.1 Giới thiệu chung IBM IBM (International Business Machines) tập đồn cơng nghệ máy tính đa quốc gia có trụ sở Armonk, New York, Mỹ IBM thành lập ngày 15 tháng năm 1911 Thành phố New York, ban đầu có tên Computing Tabulating Recording (CTR) đổi thành International Business Machines vào năm 1924 IBM nhà sản xuất kinh doanh phần cứng, phần mềm máy tính, sở hạ tầng, dịch vụ máy chủ tư vấn nhiều lĩnh vực từ máy tính lớn đến cơng nghệ nano IBM có 388.000 cơng nhân tồn giới, bao gồm kỹ sư cố vấn 70 nước; công ty nắm giữ nhiều sáng chế công ty công nghệ khác Mỹ 2.2 Chiến lược M&A quốc tế IBM 2.2.1 Nguyên nhân sở Nhìn vào lịch sử hoạt động kể từ thành lập IBM, thấy cơng ty có bước tiến dài, từ công ty chuyên sản xuất máy tính sang cung cấp giải pháp kinh doanh tích hợp đủ phần cứng, phần mềm, sản phẩm, dịch vụ công nghệ mạng Để thực chuyển hướng này, IBM mua lại hàng loạt công ty chuyên lĩnh vực mà IBM muốn thâm nhập vào IBM cơng ty mạnh sản xuất phần cứng phần mềm máy tính Để tránh lợi độc quyền khả bị đánh cắp bí mật cơng nghệ, IBM mở rộng quy mơ sản xuất nước ngồi kiểm sốt trực tiếp hoạt động sản xuất, phân phối thông qua M&A quốc tế thay xuất máy tính hay bán lại giấy phép sản xuất cho nhà phân phối sản xuất khác nước Với mục đích tăng lực trì lợi cạnh tranh thương trường quốc tế, cơng ty ln phải có đầu tư đổi kỹ thuật công nghệ để cạnh tranh với đối thủ khác Do lỗi thời khứ, ngành sản xuất máy tính bắt đầu gia tăng rủi ro Mảng R&D IBM chưa bắt kịp xu công nghệ đại đầu tư trọng Do vậy, IBM phải mua lại cơng ty nước ngồi khác nhằm tận dụng lợi công nghệ công ty 2.2.2 Những điều kiện thuận lợi IBM công ty lớn giới (xếp thứ giới năm 2011), có nguồn lực lớn tài nhân Sự cạnh tranh gay gắt kinh tế giới khiến nhiều doanh nghiệp bị đẩy đến bờ vực phá sản Vì vậy, cơng ty nhỏ có xu hướng “tự bán mình” hợp lực với để tồn phát triển Đây thời thuận lợi cho cơng ty có lực tài mạnh IBM mua lại doanh nghiệp nhỏ 2.2.3 Quá trình thực ● Biểu đồ hoạt động M&A IBM từ 1990 đến 2016: (Nguồn: IMAA) ● Bảng tóm tắt hoạt động M&A IBM từ 2011 đến nay: STT Quốc gia Công ty Năm Lĩnh vực, sản phẩm i2 Limited 2011 Phân tích thơng minh Green Hat Butterfly Software Ltd Anh 2012 Kiểm tra phần mềm dựa phân tích liệu đám mây Phần mềm phân tích di chuyển liệu Daeja Image Systems 2013 Hệ thống quản lý liệu Optevia 2016 Cung cấp giải pháp dựa Microsoft Dynamics CRM Algorithmics Inc Canada Platform Computing Quản trị rủi ro 2011 Phầm mềm quản lý mạng lưới Varicent 2012 Phần mềm quản lý hiệu suất bán hàng bồi thường Cúram Software 2011 Giải pháp thành phố thơng minh The Now Factory 2013 Phân tích liệu mạng di động 10 Ireland 11 Iris Analytics 12 Aperto AG 13 Đức 14 Phát gian lận giao dịch theo thời gian thực 2016 ecx.io AG Tiếp thị kỹ thuật số sáng tạo Tiếp thị kỹ thuật số sáng tạo XCC 2017 Phần mềm cộng tác Sanovi Technologies 2016 Khôi phục đám mây lai Vivant Digital 2017 Tư vấn đổi Úc Oniqua Holdings Pty Ltd 2018 Giải pháp RMO thông minh 18 Brazil WDG 2020 Nâng cao tự động hóa AI cho doanh nghiệp 19 Phần Lan Nordcloud 2020 Tư vấn đám mây lai CrossIdeas 2014 An ninh đám mây myInvenio 2021 Tự động hóa AI hỗ trợ 22 Worklight 2012 Phát triển phần mềm 23 CSL International 2013 15 Ấn Độ 16 17 20 21 24 Italia Israel Trusteer Máy tính đám mây An ninh mạng 25 EZSource 2016 Khám phá ứng dụng trực quan hóa bảng điều khiển 26 Cloudigo 2017 Trung tâm liệu Trong giai đoạn 10 năm từ năm 2011 đến nay, IBM tiến hành mua lại tổng cộng 26 cơng ty Trong số đó, mua nhiều công ty Israel, Anh Canada, số lại trải rộng quốc gia khác từ Tây sang Đông Đức, Ấn Độ, Úc… IBM thành lập trung tâm nghiên cứu lớn đầu tư nhiều vào Israel quốc gia có cơng nghệ cao hàng đầu giới, mệnh danh “thung lũng Silicon thứ hai” Israel mạnh đầu tư nghiên cứu phát triển công nghệ, đất nước có tỷ lệ kỹ sư cơng nghệ cao tồn cầu Về Canada, đất nước có vị trí sát với Mỹ, thuận lợi cho việc đàm phán mua bán điều hành công ty đây, đồng thời Canada có cơng nghệ phát triển Nhìn vào bảng tóm tắt, ta thấy tồn cơng ty nước IBM mua thuộc lĩnh vực phần mềm dịch vụ công nghệ IBM xác định rõ định hướng cơng ty, từ kinh doanh máy móc sang kết nối thơng tin tồn cầu phát triển mạng lưới tương tác IBM sớm nhận sản phẩm phần cứng thay đổi hệ nhanh chóng giá bán có xu hướng giảm khơng tăng, IBM khởi nguồn cơng ty sản xuất phần cứng máy tính, họ định từ bỏ kinh doanh lĩnh vực sản xuất máy tính để tập trung vào khai phá chương trình phần mềm - thị trường rộng lớn vô tận IBM tiến hành mua lại hàng loạt công ty lĩnh vực phần mềm, tiêu tốn 14 tỷ USD Đặc biệt, IBM mua lại Cognos – công ty chuyên sản xuất phần mềm quản lý kinh doanh năm 2007 với mức giá kỷ lục cho thương vụ M&A thời điểm tỷ USD Đến IBM trở thành tập đoàn hàng đầu lĩnh vực với doanh thu khoảng 15,8 tỷ USD năm Chưa dừng lại đó, nhờ lên kinh doanh mạng, bùng nổ liệu số thay đổi cách thức kinh doanh, phát triển nhanh chóng điện thoại di động IBM cịn mở rộng phạm vi hoạt động sang lĩnh vực tư vấn giải pháp dịch vụ công nghệ thông tin Để thực hoạt động này, IBM chi 3,5 tỷ USD để mua lại phận tư vấn PricewaterhouseCoopers – cơng ty kiểm tốn hàng đầu giới vào năm 2002 Hay gần năm 2012, IBM mua lại Worklight - hãng sản xuất phần mềm dành cho điện thoại thơng minh máy tính bảng Đây thực chiến lược thành cơng IBM lĩnh vực mang nhiều lợi nhuận cho IBM Qua ta thấy, hoạt động M&A IBM những định mang tính chiến lược, tạo nên thay đổi lớn cơng ty tầm nhìn hướng công ty tương lai KẾT LUẬN Những thương vụ M&A xuyên biên giới IBM thương vụ lớn, đem lại nhiều lợi ích cho công ty, giúp công ty tăng cường thị phần danh tiếng ngành Việc trở thành thương hiệu số giới lĩnh vực công nghệ thơng tin chứng minh điều Nhờ có M&A quốc tế, IBM dễ dàng tận dụng công nghệ cơng ty nước ngồi phát phát minh sáng chế, quyền, thương hiệu, bí mật thương mại hay tài sản vơ hình khác giành thơng qua M&A Bên cạnh tận dụng lợi cơng nghệ, IBM cịn giành mối quan hệ khách hàng, hệ thống phân phối cơng ty đó, tài sản vơ hình có giá trị Thơng qua M&A quốc tế, IBM nhanh chóng diện thị trường nước đầu tư Hiện IBM diện 170 quốc gia với mạng lưới sản xuất kinh doanh trải rộng khắp giới Tài liệu tham khảo Giáo trình Các cơng ty xuyên quốc gia - PGS.TS Phùng Xuân Nhạ (ĐHQGHN, Khoa Kinh tế) The basics of mergers & acquisitions - Gray Enterprises (https://www.graycapital.net/) Lists of mergers & acquisitions by IBM - (https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_mergers_and_acquisitions_by_IBM) Wikipedia Mergers & acquisitions (M&A) - CFI (https://corporatefinanceinstitute.com/) ... thoái CHƯƠNG II: CHIẾN LƯỢC M&A QUỐC TẾ CỦA IBM 2.1 Giới thiệu chung IBM IBM (International Business Machines) tập đồn cơng nghệ máy tính đa quốc gia có trụ sở Armonk, New York, Mỹ IBM thành lập... nghệ, IBM cịn giành mối quan hệ khách hàng, hệ thống phân phối cơng ty đó, tài sản vơ hình có giá trị Thơng qua M&A quốc tế, IBM nhanh chóng diện thị trường nước đầu tư Hiện IBM diện 170 quốc. .. nắm giữ nhiều sáng chế công ty công nghệ khác Mỹ 2.2 Chiến lược M&A quốc tế IBM 2.2.1 Nguyên nhân sở Nhìn vào lịch sử hoạt động kể từ thành lập IBM, thấy cơng ty có bước tiến dài, từ công ty chuyên