Đề án môn học- Quản lý rủi ro lãi suất trong hoạt động ngân hàng thương mại

Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM A- MỞ ĐẦU I- Khái niệm chung lịch sử hình thành ngân hàng thương mại Để có kinh tế phát triển lành mạnh, tốc độ tăng trưởng cao, bền vững địi hỏi định chế tài phải luân chuyển vốn từ người tiết kiệm đến nhà đầu tư sản xuất Như thông qua hoạt động huy động vốn cho vay lại, định chế tài thu chênh lệch lãi suất, bảo đảm an tồn góp phần tăng trưởng kinh tế Những định chế tài Ngân hàng thương mại (NHTM) Vậy hệ thống ngân hàng (NH) đời nào, nghiên cứu sơ qua trình hình thành phát triển Ngân hàng vai trị toàn kinh tế quốc gia Các nhà sử học ngôn ngữ học đưa câu chuyện hấp dẫn nguồn gốc NH Cả tiếng Pháp cổ Banque tiếng Y Banca sử dụng từ nhiều kỷ trước để “cái ghế dài” “cái bàn người đổi tiền” Điều mơ tả rõ mà giới sử học quan sát NH xuất 2000 năm trước Họ người đổi tiền, thường ngồi bàn cửa hiệu nhỏ trung tâm thương mại, giúp nhà du lịch đến thành phố đổi ngoại tệ lấy tệ chiết khấu thương phiếu giúp nhà buôn có vốn kinh doanh Các NH dùng vốn tự có để tài trợ cho hoạt động họ, điều khơng kéo dài trước ý tưởng việc thu hút tiền gửi cho vay ngắn hạn khách hàng giàu có trở thành nội dung quan trọng hoạt động NH Các khoản cho vay cấp cho nhà buôn, chủ tàu, lãnh chúa với lãi suất thấp, khoảng 6% năm khoảng 48% tháng cho dự án mạo hiểm nhất! Hầu hết ngân hàng xuất Hy Lạp Công nghệ NH lan rộng từ nềm văn minh cổ đại Hy Lạp La Mã sang văn minh Bắc Âu Tây Âu Hoạt động ngân hàng gặp phải chống đối tôn giáo suốt thời Trung Cổ, chủ yếu khoản cho vay, đặc biệt người nghèo thường có lãi suất cao Tuy vậy, thời Trung Cổ qua đi, thời kỳ Phục Hưng bắt đầu Châu Âu, khoản cho vay tiền gửi phần lớn liên quan tới khách hàng tương đối giàu có Điều làm giảm chống đối tơn giáo hoạt động NH Sự phát triển đường thương mại xuyên lục địa biến chuyển ngành hàng hải vào kỷ 15, 16, 17 dần chuyển TTTM giới từ Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM Địa Trung Hải sang Châu Âu quần đảo Anh, nơi NH trở thành ngành công nghiệp hàng đầu Chính giai đoạn gieo mầm cho cách mạng công nghiệp với yêu cầu hệ thống tài phát triển Cụ thể, việc ứng dụng phương thức sản xuất lớn đòi hỏi mở rộng tương ứng thương mại toàn cầu để tiêu thu sản phẩm cơng nghiệp, địi hỏi phải phát triển phương thức tốn tín dụng Hệ thống NH nhanh chóng phát triển thêm nghiệp vụ để đáp ứng nhu cầu ngày cao Trong số NH đứng đầu phải nói đến Ngân hàng Medici (Medici Bank) Italia Ngân hàng Hochstettek (Hochstettek Bank) Đức Những nghiệp vụ mà NH Châu Âu thực lưu giữ đảm bảo vật có giá (như tài sản vàng, bạc) giai đoạn cơng chúng lo ngại tình trạng mát tài sản an ninh chiến tranh Những nhà buôn thường cảm thấy an toàn để tài sản họ ngân hàng mang theo bên chuyến biển Ở nước Anh, thời kỳ vua Henry VIII Charles I, Chính phủ thực sách tịch thu tài sản vàng bạc kết công chúng tiến hành gửi tài sản họ cửa hàng thợ vàng chứng nhận chứng cửa hàng Sau chứng lưu thơng tiền việc sử dụng chứng thực tế thuận tiện rủi ro việc sử dụng vàng trực tiếp Những nhà thợ vàng cung cấp giấy chứng nhận giá trị ( Certificate of value ) – Hiện gọi giấy đánh giá trị giá tài sản Khách hàng thường mang tài sản vàng bạc, đồ trang sức tới chuyên gia để xác nhận giá trị – nghiệp vụ mà ngày NH thực Khi thuộc địa thiết lập Bắc Nam Mỹ, hoạt động NH Cựu giới (chỉ Châu Âu) chuyển sang Tân giới (chỉ Châu Mỹ) Đầu tiên người di cư giao dịch chủ yếu với NH có trụ sở nước họ Sang kỷ 19 , quyền bang Mỹ bắt đầu cho phép thành lập công ty NH Rất nhiều công ty ban đầu phận của doanh nghiệp thương mại mà dịch vụ ngân hàng hồn tồn thứ yếu so với việc bán hàng Sự phát triển tổ chức ngân hàng lớn, chuyên nghiệp tập chung trung tâm thương mại hàng đầu, đặc biệt New York Chính phủ liên bang trở thành lực lượng hoạt động ngân hàng Mỹ suốt thời kỳ nội chiến Năm 1864, Quốc hội thành lập Cục quản lý tiền tệ (The Office of the Controller of the Currency_OCC) OCC có quyền cấp giấp phép thành lập NH Đó cở sở để phân chia hệ thống quản lý NH thành hai cấp quyền liên bang quyền tiểu bang đóng vai trị quan trọng việc kiểm soát điều hành Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM hoạt động NH Ở Mỹ mơ hình trì ngày * Thực trạng Việt nam Sự đời hệ thống NH Việt Nam phải nói muộn so với giới Tổ chức tín dụng nước Việt nam Dân Chủ Cộng hoà Nha tín dụng, thành lập năm 1951 Đây tiền thân NH Nhà nước Việt nam (NHNNVN) Ngân hàng Nhà nước Việt nam với hệ thống chi nhánh tỉnh chi điếm huyện, tổ chức tín dụng lớn chục năm Chức NHNNVN huy động tiền gửi doanh nghiệp quan đoàn thể, tổ chức kinh tế dân cư vay NHNN vừa quan quản lý tiền tệ vừa tổ chức kinh doanh khơng mục tiêu lợi nhuận Trong chế kế hoạch hoá tập trung điều kiện chiến tranh, NHNN phải thực kế hoạch tiền tệ tín dụng giao Lãi suất, tỷ giá, tỷ lệ cho vay… phải hướng vào phục vụ DN Nhà nước, Hợp Tác Xã phục vụ quốc phịng để hồn thành kế hoạch năm, phát triển kinh tế miền Bắc đồng thời chi viện cho tiền tuyến Trong điều kiện vậy, hiệu tài hoạt động NH đặt lên hàng đầu NHNN trở thành kênh cấp vốn Nhà nước cho ngành, lĩnh vực thơng qua hình thức tín dụng Phần lớn doanh nghiệp hợp tác xã vay NH 100% vốn lưu động 70-90% vốn cố định NHNN đóng vai trị quan trọng cơng kháng chiến chống Pháp, chống Mỹ cứu nước, xây dựng CNXH Miền Bắc, kiến thiết đất nước sau 1975 Nhiều cơng trình xây dựng, nhà máy, trường học, hợp tác xã hình thành phát triển thơng qua tài trợ NHNN Thanh tốn khơng dùng tiền mặt thơng qua ngân hàng mở rộng tạo điều kiện cho Nhà nước kiểm soát hoạt động kinh tế NHNNVN người đại diện cho Việt nam hệ thống ngân hàng nước xã hội chủ nghĩa, tiếp nhận quản lý khoản tài trợ nước ủng hộ công xây dựng bảo vệ tổ quốc nhân dân Việt nam Sau năm 1975, với khó khăn nước xã hội chủ nghĩa, viện trợ cho Việt nam giảm sút Việt nam phải đối đầu với hàng loạt thách thức lớn: Giải nạn đói sau chiến tranh, vấn đề xã hội cấp bách, cơng trình nhà máy bị tàn phá, thiếu ngoại tệ mạnh để nhập thiết bị hàng tiêu dùng thiết yếu… sách bao cấp kinh tế đẩy doanh nghiệp vào tình trạng trì trệ khơng lối NHNN phải in tiền để tài trợ cho nhu cầu chi tiêu doanh nghiệp, đơn vị Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM hành nghiệp Lượng tiền cung ứng tăng điều kiện sản lượng không tăng kịp đẩy lạm phát lên cao năm 80 Lạm phát tăng làm xói mịn tiết kiệm, khuyến khích tích trữ đầu cơ, đẫn đến gia tăng mạnh nhu cầu vay cốn từ NH Lãi suất thực âm, tỷ giá bị bóp méo, tiền lương khơng đủ trang trải chi phí tối thiểu… Vịng xốy gây sức ép NH phải in nhiều tiền NH khơng bảo tồn vốn, khơng tính tốn hiệu kinh tế, bị kéo vào vịng xốy siêu lạm phát Tình trạng độc quyền hệ thống ngân hàng (chỉ có NHNN số NH chuyên doanh khác thuộc sở hữu Nhà nước, Nhà nước phân chia ranh giới phục vụ) góp phần trì tình trạng trì trệ NH, làm giảm vai trị trung gian tài hoạt động nhằm mục tiêu hiệu kinh tế Sau năm 1990 hệ thống NH Việt nam đổi cách đáng kể trình chuyển đổi từ kinh tế tập trung sang kinh tế thị trường có điều tiết vĩ mơ Nhà nước Từ mơ hình hệ thống NH kinh tế kế hoạch hố tập trung chuyển sang mơ hình kinh tế thị trường, mơ hình tổ chức có thay đổi tách biệt chức quản lý hoạt động tiền tệ, tín dụng với chức kinh doanh tiền tệ, đa dạng hố loại hình ngân hàng, bước xoá bỏ độc quyền, chuyển sang cạnh tranh có quản lý Nhà nước Kể từ đầu năm 90 hệ thống ngân hàng thương mại khơng ngừng phát triển loại hình nghiệp vụ góp phần quan trọng vào tăng trưởng kinh tế đất nước Bên cạnh NH Ngoại Thương NH Đầu tư phát triển hình thành từ trước, hình thành thêm hai NH chuyên doanh NH Nơng Nghiệp NH Cơng Thương Việt Nam có bốn NHTM quốc doanh: NH Ngoại Thương, NH Đầu tư Phát triển, NH Nông Nghiệp phát triển Nông thôn Việt nam NH Công Thương, NHTM lớn Việt nam Trong giai đoạn đầu, NHTM quốc doanh phải hoạt động mơi trường khó khăn: gánh chịu việc xử lý tồn đọng nặng nề chế cũ, tình hình tài cân đối, nợ q hạn khê đọng khó địi cao tổ chức kinh tế làm ăn thua lỗ, lạm phát cao, lãi suất thực âm, tỷ giá ngoại tệ bao cấp Đến đầu năm 1990, nước có tới 15 NHTM cổ phần hợp tác xã tín dụng cấp quyền thành lập thành thị lẫn nông thôn Trong môi trường chưa ổn định, TCTD non nớt, tình trạnh khả chi trả cịn nhiều TCTD làm lịng tin nơi cơng chúng Đến q I năm 1990 với 791 tỷ đồng cho vay 510 tỷ Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM đồng nợ hạn đến quý III năm 1990 hầu hết TCTD lâm vào tình trạng khả chi trả Tháng5/1990, hai Pháp lệnh Ngân hàng (Pháp lệnh Ngân hàng Nhà Nước Pháp lệnh Ngân hàng, HTX tín dụng Cơng ty tài chính) đời bước ngoặt quan trọng hoạt động hệ thống ngân hàng Hai Pháp lệnh NH khẳng định hệ thống NH hệ thống NH cấp bao gồm : Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng thương mại, HTX tín dụng, Cơng ty tài chính…Pháp lệnh khẳng định tính đa hình thức sở hữu, đa loại hình, đa thành phần kinh doanh đa hệ thống NHTM Pháp lệnh mở đường cho trình phát triển loại hình ngân hàng Việt nam, bao gồm NH quốc doanh, NHTM cổ phần, NH liên doanh Việt nam nước ngoài, chi nhánh NH nước Việt Nam Được xây dựng từ năm đầu chuyển đổi chế, Pháp lệnh đáp ứng yêu cầu phát triển hệ thống tài Việt nam giai đoạn nửa sau năm 90 Trước tình hình đó, Quốc hội thơng qua Luật NHNN Luật tổ chức tín dụng tạo môi trường pháp lý cho phát triển NH Các NHTM mở rộng đối tượng phục vụ cho thành phần kinh tế, mở rộng thị trường Nhiều nghiệp vụ NH bước đầu thực nghiệp vụ cầm đồ, chiết khấu giấy tờ có giá, tài trợ bán hàng trả góp, tín dụng thuê mua, đấu thầu tín phiếu kho bạc, hùn vốn mua cổ phần doanh nghiệp… Nhằm nâng cao hiệu hoạt động, NHTM bỏ dần cấp trung gian, tách biệt dần hoạt động sách hoạt động thương mại, tăng tính độc lập tương đối cho chi nhánh, mạnh dạn đổi công nghệ phù hợp với yêu cầu quản lý kinh doanh, nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng, bước đầu tạo lập công ty triển khai nghiệp vụ Thành tựu hệ thống ngân hàng Việt nam thời gian qua kết nhiều nhân tố tác động Cùng với trình cải cách kinh tế nói chung, Đảng Nhà nước đặc biệt quan tâm tới cải cách lĩnh vực NH Các sách tiền tệ tín dụng Nhà nước góp phần thúc đẩy phát triển hệ thống NH Kinh tế thị trường thúc đẩy trình xâm nhập phát triển tư tưởng tác phong kinh doanh NH Sự có mặt chi nhánh NH nước NH liên doanh góp phần tạo động lực cho phát triển hệ thống NHTM Việt nam Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM II- Khái quát rủi ro hoạt động NHTM khái niệm chung rủi ro lãi suất Qua việc tìm hiểu trình hình thành phát triển hệ thống NH ta đưa khái niệm hoàn chỉnh nhất: NH loại hình tổ chức tài cung cấp danh mục dịch vụ tài đa dạng - đặc biệt tín dụng, tiết kiệm dịch vụ tốn thực nhiều chức tài so với tổ chức kinh doanh kinh tế Ta biết để có kinh tế lành mạnh, tốc độ tăng trưởng cao, bền vững địi hỏi định chế tài phải luân chuyển vốn từ người tiết kiệm đến nhà đầu tư sản xuất Như vậy, thông qua hoạt động huy động vốn cho vay lại NHTM thu chênh lệch lãi suất, bảo đảm an tồn góp phần tăng trưởng kinh tế Tại tất quốc gia giới dù nước phát triển Mỹ, Nhật, Anh… hay nước phát triển nước ta vai trị to lớn hệ thống NH phát triển kinh tế phủ nhận Hiện nay, quy chế hoạt động kinh doanh NH quy chế riêng mang tính đặc thù Do có tính đặc thù nên hoạt động KD NH ảnh hưởng lớn đến toàn kinh tế ảnh hưởng mang tính chất dây chuyền, lây lan sâu rộng Hiệu ứng lây lan mang tính dây chuyền thể ngân hàng phá sản, trước hết làm tổn hại đến người gửi tiền đồng thời hạn chế việc công ty đến vay tiền NH Việc NH bị đổ vỡ tạo nghi ngờ người gửi tiền ổn định khả tốn tồn hệ thống NH nói chung tạo náo loạn xã hội Chính hoạt động kinh doanh NH loại hình kinh doanh đặc biệt, rủi ro hoạt động NH mà mang tính đặc thù Vậy rủi ro hoạt động NH gì? Sản phẩm mà NHTM mua, bán, kinh doanh thị trường dịch vụ lưu chuyển vốn tiện ích NH khác Trong hoạt động tín dụng, cho dù hệ số an tồn vốn có đạt tới 8% so với tài sản có, số vốn liếng thân NH khơng đáng kể (hoặc nói theo nhà tốn học dùng cụm từ “Vơ nhỏ bé”) Nói cách ngắn gọn là: Hoạt động kinh doanh NHTM dùng uy tín để thu hút nguồn dùng lực quản trị rủi ro để sử dụng nguồn phát triển dịch vụ khác với tư cách người đứng lực lượng cung lực lượng cầu dịch vụ NH Hoạt động kinh doanh NHTM bao gồm nhiều loại rủi ro Bởi vậy, nhiều ý kiến cho Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM NH cần đánh giá hội kinh doanh dựa mối quan hệ rủi ro – lợi ích nhằm tìm hội đạt lợi ích xứng đáng với mức rủi ro chấp nhận NH hoạt động tốt mức rủi ro mà Ngân hàng phải gánh chịu hợp lý kiểm soát chối bỏ rủi ro Trong hoạt động kinh doanh, NH có nhiều yếu tố khách quan chủ quan mang lại rủi ro, nhiều yếu tố bất khả kháng nên khơng tránh khỏi rủi ro Chính vậy, hàng năm NHTM phép cần phải trích lập quỹ dự phịng rủi ro, hạch tốn vào chi phí Qui mơ quỹ dự phịng rủi ro vào mức độ khả rủi ro Nếu rủi ro thấp hiệu kinh tế tăng ngược lại Như vậy, hiệu kinh doanh NHTM tỷ lệ nghịch với mức độ rủi ro doanh nghiệp Khi rủi ro lớn đến mức NHTM khả toán dẫn đến phá sản doanh nghiệp + Quản trị rủi ro tốt điều kiện quan trọng để nâng cao chất lượng hoạt động kinh doanh của NHTM Trong quản trị NHTM, quản trị rủi ro nội dung quan trọng mà cấp lãnh đạo, quản lý, điều hành phải đặc biệt quan tâm Vì nhà quản trị NHTM cần trang bị kiến thức quản trị rủi ro, cung cấp thông tin kinh tế cập nhật, có đội ngũ tham mưu chuyên nghiệp máy kiểm tra kiểm soát kiểm toán nội hiệu điều kiện cần thiết để phòng ngừa, hạn chế rủi ro, nâng cao hiệu kinh doanh- theo nhiều ý kiến khẳng định “quản lý rủi ro nghiệp vụ chủ đạo thước đo lực “sống” “chết” NHTM” Các nhà quản lý NH quan tâm đến tới việc nâng cao giá trị cổ phiếu đẩy mạnh khả sinh lời không lơ việc kiểm soát rủi ro mà họ phải chịu trách nhiệm Một kinh tế biến động với vấn đề xuất gần liên quan tới lĩnh vực lượng, bất động sản, cho vay nước khiến cho NH tập trung vào công tác đo lường kiểm soát rủi ro Các NH quan tâm tới loại rủi ro chính: Rủi ro tín dụng, Rủi ro khoản, Rủi ro thị trường, Rủi ro lãi suất, Rủi ro thu nhập, Rủi ro phá sản Trong chuyên đề tìm hiểu rủi ro lãi suất thách thức lớn công tác quản lý tài sản- nợ ngân hàng thương mại Sự thay đổi lãi suất thị trường gây tác động mạnh tới thu nhập chi phí hoạt động NH VD: lãi suất tăng làm giảm lợi nhuận cấu tài sản nguồn vốn NH tạo điều kiện cho chi phí trả lãi tăng nhanh thu lãi từ đầu tư Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM chứng khoán cho vay Tuy nhiên, NH nắm giữ nhiều tài sản lãi suất thả (đặc biệt khoản cho vay) so với nguồn vốn lãi suất thả (đặc biệt CDs với lãi suất nhạy cảm khoản vay mượn từ thị trường tiền tệ) việc lãi suất giảm làm ảnh hưởng tới lợi nhuận NH, trường hợp thu lãi từ tài sản giảm nhanh chi phí huy động vốn Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM B- NỘI DUNG I- Tìm hiểu cơng tác quản lý Tài sản-nợ NHTM Ngày nay, NH loại hình tổ chức phức tạp, cung cấp nhiều loại hình dịch vụ tiền tệ đa dạng thơng qua phận đa chức Mỗi phận gồm đội ngũ chun gia có trình độ, giàu kinh nghiệm có khả đưa định đắn lĩnh vực tài tiền tệ Từng nhóm chuyên gia NH thường xuyên phải định đối tượng khách hàng cấp tín dụng; loại chứng khốn NH nên bổ sung vào danh mục đầu tư; Những tiêu chuẩn cần áp dụng cho loại tiền gửi sản phẩm tiền tệ khác mà ngân hàng cung ứng nguồn vốn mà ngân hàng nên huy động…Tuy nhiên, ngày NH nhận thức rằng: Tất định có liên hệ chặt chẽ với nhau.Ví dụ định cung cấp khoản cho vay khách hàng có liên hệ chặt chẽ với khả huy động nguồn vốn tiền gửi nguồn vốn phi tiền gửi NH Tương tự vậy, mức độ rủi ro mà NH chấp nhận hoạt động cho vay liên quan chặt chẽ đến quy mô mức độ hợp lý vốn NH; yếu tố đóng vai trị bảo vệ cổ đông người gửi tiền trước nguy rủi ro thua lỗ gây khoản nợ khó địi Ngày nay, NH hiểu họ phải xem xét danh mục tài sản, nợ thể thống trình đánh giá ảnh hưởng chúng đến mục tiêu tổng quát NH, khả sinh lợi tối đa với mức rủi ro chấp nhận Q trình định mang tính phối hợp tổng hợp gọi phương pháp quản lý tài sản-nợ NHTM Kỹ thuật quản lý tài sản-nợ vũ khí sắc bén giúp NH chống lại biến động chu kỳ kinh doanh sức ép mang tính thời vụ hoạt động nhận tiền gửi cho vay Đồng thời phương pháp quản lý hữu hiệu trĩnhây dựng danh mục tài sản tối ưu Mục đích hoạt động quản lý tài sản-nợ tạo lập thực chiến lược củng cố Bảng cân đối kế toán nhằm đảm bảo ngân hàng đạt mục tiêu đề Nói chung, mục tiêu chủ yếu hoạt động quản lý tài sản-nợ bao gồm: - Tối đa hố ổn định mức thu nhập từ lãi chênh lệch thu từ lãi chi phí trả lãi - Tối đa hố bảo vệ trị giá tài sản ngân hàng (Giá cổ phiếu) với mức rủi ro hợp lý Chiến lược quản lý tài sản ( Asset Management ) Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM Khơng phải lúc NH đánh giá tổng thể toàn diện danh mục tài sản-nợ Bởi vậy, có thời gian dài lịch sử NH sử dụng nguồn vốn, bao gồm nợ (Vốn huy động) vốn chủ sở hữu, vay Những định then chốt NH giới hạn lĩnh vực quản lý tài sản, không bao gồm quản lý nguồn tiết kiệm khoản vay mượn khác NH tiến hành quản lý trình phân bổ nguồn vốn huy động thông qua việc định xem khách hàng vay vốn hợp đồng vay vốn gồm điều khoản Về chất cách tiếp cận mang tính logic trước Chính phủ thực nới lỏng quy định quản lý ngành NH, loại tiền gửi, lãi suất áp dụng loại tiền gửi nguồn vốn vay phi tiền gửi khác mà NH huy động chịu kiểm soát chặt chẽ NH bị hạn chế khả tái cấu trúc nguồn vốn Chiến lược quản lý nợ Để đương đầu với xu hướng gia tăng lãi suất cạnh tranh gay gắt nguồn vốn, NH bắt đầu quan tâm đến việc khơi mở nguồn vốn mới, quản lý cấu trúc chi phí tiền gửi nguồn vốn phi tiền gửi Đây gọi lý thuyết quản lý nợ Mục tiêu lý thuyết tăng cường hoạt động quản lý nguồn vốn giống NH thực quản lý tài sản Yếu tố then chốt cần quản lý chặt chẽ giá nguồn vốn hay lãi suất mà NH phải toán khoản tiền gửi khoản vốn vay nhằm đạt mục tiêu chi phí, quy mơ cấu trúc nguồn vốn Nếu nhu cầu vay vốn vượt lượng vốn khả dụng, NH tăng lãi suất khoản tiền gửi khoản vay, tạo ưu với đối thủ canh tranh để thu hút vốn Mặt khác NH dư thừa vốn với nhu cầu vay hạn chế NH hạ mức lãi suất huy động thị trường có đối thủ cạnh tranh đặt lãi suất huy động cao Chiến lược quản lý hỗn hợp (Quản lý tài sản-nợ ) Đây chiến lược sử dụng phổ biến Chiến lược quản lý hỗn hợp dung hoà chiến lược quản lý tái sản quản lý nợ với điểm sau: - Để đạt mục tiêu trước mắt lâu dài, hoạt động quản lý NH cần trọng kiểm sốt quy mơ, cấu trúc, chi phí thu nhập hai bên tài sản-nợ - Quản lý tài sản-nợ phải kết hợp hài hoà cho hoạt động quản lý nội NH thực trình thống nhất, hỗ trợ lẫn Sự phối hợp hiệu giúp tối đa hoá thu nhập NH đồng thời giúp kiểm soát chặt chẽ rủi ro mà NH phải đối mặt Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 10 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM chiến lược giao dịch quyền chọn, là: - Mua quyền chọn mua – buying a call - Bán quyền chọn mua _ selling( writing) a call - Mua quyền chọn bán _ buying a put - Bán quyền chọn bán _ selling( writing) a put 3.1 Những đặc điểm quyền chọn i Mua quyền chọn mua trái phiếu “ Mua quyền chọn mua “ chiến lược quyền chọn thứ nhất: Người mua có quyền chọn mua, gọi người mua, có quyền (khơng phải nghĩa vụ) mua chứng khoán mức giá cố định X thoả thuận trước, gọi giá quyền chọn ( Exercise or strike price) Để có quyền chọn mua chứng khốn, người mua phải trả khoản phí cho người bán C, gọi phí chọn mua Phí chọn mua toán cho người bán thời điểm ký kết hợp đồng mua quyền chọn đồng thời người mua trở thành người tiềm thu lợi nhuận giá trái phiếu tăng mức giá quyền chọn (X) cộng với khoản phí chọn mua(C).Như vậy, hợp đồng quyền chọn (có thể chọn mua hay chọn bán), người mua hợp đồng người trả phí, cịn người báhợp đồng người thu phí Tức giá trái phiếu thị trường tăng khoản B lợi nhuận người mua thu lợi nhuận lớn tương ứng.Ta có đặc điểm quan trọng trường hợp mua quyền chọn mua sau: - Khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu tăng, dẫn đến tiềm thu lợi nhuận người mua tăng lên; - Khi lãi suất thị trường tăng giá trái phiếu giảm, đẫn đến khả lỗ vốn người mua tăng lên Tuy nhiên, mức độ lỗ vốn người mua giới hạn tối đa mức phí trả để mua Như vậy, không giống hợp đồng lãi suất tương lai, tức thị giá khả thu lợi (hoặc lỗ) biến động chiều với biến động lãi suất; hợp đồng quyền chọn mua khả thu lợi nhuận (hoặc lỗ) chuyển động ngược với chuyển động lãi suất ii Bán quyền chọn mua trái phiếu Bán quyền chọn mua trái phiếu chiến lược thứ hai giao dịch quyền chọn Đối với hợp đồng bán quyền chọn mua, người bán quyền chọn mua nhận khoản phí, gọi phí bán quyền chọn mua phải ln sẵn sàng bán trái phiếu cho người mua mức Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 15 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM giá cố định thoả thuận trước, gọi giá quyền chọn Ta có hai đặc điểm quan trọng chiến lược bán quyền chọn mua sau: - Khi lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm, dẫn đến tiềm thu lợi nhuận người bán hợp đồng tăng lên Tuy nhiên, mức lợi nhuận thu tối đa bị giới hạn mức phí thu từ việc bán hợp đồng quyền chọn mua - Khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu tăng, dẫn đến khả lỗ vốn người bán hợp đồng tăng lên Về mặt lý thuyết,giá trái phiếu tăng lên không hạn chế, nhiên, thời điểm đến hạn giá trái phiếu có xu hướng hội tụ vào mệnh giá nó, khả lỗ vốn xảy lớn iii Mua quyền chọn bán trái phiếu Chiến lược thứ ba mua quyền chọn bán trái phiếu Người mua quyền chọn bán trái phiếu có quyền( khơng phải nghĩa vụ) bán trái phiếu cho người bán quyền chọn bán mức giá cố định thoả thuận trước( gọi giá quyền chọn ) Ngược lại người mua quyền chọn phải trả cho người bán khoản phí, gọi phí chọn bán Ta có hai điểm quan trọng chiến lược sau: - Khi lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm dẫn đến khả thu lợi nhuận người mua tăng lên - Khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu tăng khả phát sinh lỗ người mua tăng lên Tuy nhiên,, khoản lỗ tối đa mà người mua phải chịu giới hạn khoản phí trả để mua quyền chọn bán mà iv Bán quyền chọn bán trái phiếu Chiến lược thứ tư bán quyền chọn bán trái phiếu Trong trường hợp bán quyền chọn bán trái phiếu, người bán nhận khoản phí, gọi phí bán quyền chọn bán,và người bán sẵn sàng mua trái phiếu mức giá quyền chọn người mua thực quyền chọn bán Ta thấy có hai điểm quan trọng sau đây: - Khi lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu giảm, khả lỗ xảy người bán quyền chọn bán tăng lên - Nếu lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng khả thu lợi nhuận người bán tăng lên Tuy nhiên, mức lợi nhuận tối đa mà người bán thu bị giới hạn mức phí thu từ bán quyền chọn bán 3.2 Mua hay bán quyền chọn? Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 16 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM Qua phân tích chiến lược quyền chọn cho thấy: - Trong chiến lược mua quyền chọn mua mua quyền chọn bán; người mua quyền chọn , khả thua lỗ giới hạn mức phí phải trả để mua quyền chọn đó, khả thu lãi không bị hạn chế - Trong chiến lược bán quyền chọn mua bán quyền chọn bán, người bán quyền chọn , khả thu lãi bị giới hạn mức phí thu từ việc bán quyền chọn ; đó, khả thua lỗ khơng có giới hạn Xét từ giác độ quản trị rủi ro, kết luận gợi ý cho nhà quản trị ngân hàng chiến lược là: Đối với ngân hàng nhỏ chiến lược mua quyền chọn tỏ thích hợp so với chiến lược bán quyền chọn Tuy nhiên, ngân hàng lớn chiến lược mua bán quyền chọn, giao dịch Caps, Floors,Collars giao dịch thích hợp Có hai lý giải thích ngân hàng nhỏ lại nên thực chiến lược mua quyền chọn, lý kinh tế lý quy chế 3.2.1 Lý kinh tế Đối với việc bán quyền chọn lợi nhuận tiềm thu bị giới hạn, khả thua lỗ khơng bị giới hạn Khi thị giá trái phiếu giảm mạnh dẫn đến tiềm ẩn thua lỗ lớn Đối với ngân hàng thực hợp đồng bán quyền chọn với lhối lược lớn đứng trước nguy lỗ vốn nặng nề Ta có kết luận sau: - Mức độ lỗ tối đa hợp đồng mua quyền chọn bán trái phiếu lãi suất thị trường tăng giới hạn phí mua quyền chọn bán Ngân hàng thu lợi nhuận lãi suất giảm đủ giá thị trường trái phiếu lớn giá quyền chọn cộng với phí mua quyền chọn bán - Sự kết hợp trái phiếu danh mục đầu tư hợp đồng mua quyền chọn bán trái phiếu ảnh hưởng đến tuyến thu nhập ròng ngân hàng 3.2.2 Lý quy chế hạn chế hợp đồng quyền bán Theo quan điểm nhà làm sách hợp đồng bán quyền chọn mà đặc biệt hợp đồng không nhằm mục đích phịng ngừa rủi ro tài sản( tức hoạt động đầu cơ) rủi ro, ngân hàng phải đối mặt với rủi ro lỗ vốn không hạn chế Thật vậy, thời gian trước đây, nhà làm sách nước ta cấm ngân hàng thực hợp đồng bán quyền chọn bán bán quyền chọn mua số Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 17 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM lĩnh vực định nhằm quản lý rủi ro ngân hàng Hiện nay, úc ngân hàng thực hợp đồng bán quyền chọn, lại cấm TCTC khác quỹ tín dụng, quỹ đầu tư…sử dụng giao dịch quyền chọn vào mục đích đầu Tương tự trường hợp mà thị trường bộc lộ rủi ro cao công ty bảo hiểm bị cấm sử dụng giao dịch quyền chọn 3.3 Phòng ngừa rủi ro lãi suất trái phiếu Chúng ta phân tích chiến lược mua quyền chọn bán trái phiếu có ưu điểm ngân hàng để phòng ngừa rủi ro lãi suất trái phiếu danh mục đầu tư Trong phần môtả chế hoạt động hợp đồng mua quyền chọn bán trình bày phương pháp để nhà quản trị ngân hàng tính chi phí hợp lý(Phí chọn mua) để mua hợp đồng quyền chọn bán trái phiếu Đối với việc tính phí chọn mua,có hai mơ hình áp dụng là: Mơ hình nhị thức mơ hình The Black-Scholes- Mơ hình cung cấp giải pháp mang tính khn mẫu khơng đươc áp dụng rộng rãi để định giá hợp đồng quyền chọn Mặc dù mơ hình hoạt động hiệu thị trường cổ phiếu mơ hình lại có hai vấn đề áp dụng để định giá hợp đồng quyền chọn, là: - Mơ hình giả thiết lãi suất ngắn hạn khơng thay đổi, nhìn chung thực tế khơng - Mơ hình cho lợi tức trái phiếu không biến động 3.4 Phòng ngừa rủi ro lãi suất bảng cân đối tài sản Phần nghiên cứu phương pháp sử dụng hợp đồng quyền chọn để phòng ngừa rủi ro lãi suất bảng cân đối tài sản ngân hàng, tức phòng ngừa vĩ mơ phịng ngừa vi mơ Như rủi ro lỗ ngân hàng lãi suất thị trường thay đổi xác định công thức: dE = - (DA – kDL ) * A * dR/ 1+R Trong đó: dE = Thay đổi vốn tự có ngân hàng DA – k.DL = Độ lệch thời lượng bảng cân đối tài sản A = Quy mơ tài sản có ngân hàng dR/1+R = Mức thay đổi lãi suất k = Hệ số đòn bẩy( = L/A ) Mức độ nhạy cảm vốn tự có lãi suất tương tự trái phiếu có thời lượng DA – k.DL Ví dụ DA = 2, k = 0,9, DL = 1,5 mức độ thay đổi vốn tự có Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 18 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM ngân hàng tương tự mức độ thay đổi giá trái phiếu có thời lượng 0,65 năm Như vậy, việc phịng ngừa vĩ mơ rủi ro lãi suất bảng cân đối tài sản ngân hàng giao dịch quyền chọn bán trái phiếu việc mở rộng trực tiếp việc phòng ngừa rủi ro vĩ mô; cụ thể thông qua áp dụng mơ hình phịng ngừa rủi ro lãi suất hợp đồng quyền chọn bán ứng với mức lãi suất cụ thể Đối với ngân hàng có nguồn rủi ro rủi ro lãi suất, phương án phịng ngừa rủi ro thơng qua hợp đồng mua quyền chọn bán cổ phiếu Đối với thị trường vốn hoạt động hiệu quả, biến động vốn tự có ngân hàng lãi suất thay đổi phản ánh thay đổi giá trị cổ phiếu thường ngân hàng, dE  dS( thay đổi giá trị cổ phiếu thường) Khi lãi suất thị trường tăng, giá trị vốn tự có cổ phiếu cảu ngân hàng giảm Nghĩa người nắm giữ cổ phiếu ( cổ đông ) bị lỗ vốn.Bằng cách mua quyền chọn bán cổ phiếu ngân hàng, cổ đơng có thể, mặt phịng ngừa rủi ro lãi suất tăng mặt khác người thu lợi nhuận tiềm lãi suất thị trường giảm Thật vậy, chiến lược mua quyền chọn bán cổ phiếu phịng ngừa rủi ro cổ tức yếu tố khác biến động theo chiều nghịch, ảnh hưởng xấu đến mức cổ tức, yếu tố bao gồm rủi ro ngoại hối Như vậy,có thể dự tính mức rủi ro lớn biến động vốn tự có( lãi suất thay đổi) biến động giá cổ phiếu ( ảnh hưởng thay đổi yếu tố khác ) Kết chiến lược phịng ngừa thay hợp đồng quyền chọn trái phiếu trường hợp ngân hàng bộc lộ rủi ro lãi suất cách mạnh mẽ 3.5 Giao dịch Caps, Floors, Collars Một số khái niệm: - Mua Cap mua quyền chọn mua mua chuỗi quyền chọn mua lãi suất Cụ thể lãi suất thị trường tăng lên mức lãi suất giao dịch quyền chọn( lãi suất Cap), người bán quyền chọn mua( người bán Cap thơng thường ngân hàng ) tốn khoản chênh lệch lãi suất cho người mua quyền chọn mua Thông qua hợp đồng bán Cap, ngân hàng bán quyền chọn mua lãi suất thu khoản phí từ người mua quyền chọn mua Kết là, việc mua quyền chọn mua lãi suất tương tự mua bảo hiểm trường hợp lãi suất tăng Ngày thực quyền chọn hợp đồng Cap ngày nhiều ngày - Mua Floor mua quyền chọn bán lãi suất Nếu lãi suất thị trường giảm Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 19 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM xuống mức lãi suất giao dịch quyền chọn( lãi suất Floor), người bán toán khoản chênh lệch lãi suất cho mua Thông qua việc bán hợp đồng quyền chọn bán, người bán thu khoản phí từ người mua Ngày thực quyền chọn hợp đồng Floor nhiều ngày - Hợp đồng Collar xuất ngân hàng thực hịên đồng thời hai giao dịch Cap Floor, việc đồng thời mua quyền chọn mua bán quyền chọn bán Như vậy, ba công cụ giao dịch qua quầy trường hợp đặc biệt giao dịch quyền chọn Nhà quản trị ngân hàng sử dụng chúng trường hợp quyền chọn trái phiếu để phòng ngừa rủi ro lãi suất danh mục tài sản ngân hàng Nói cách tổng quát, ngân hàng mua quyền chọn mua lãi suất ( Mua Cap), ngân hàng dự tính phải chịu khoản lỗ lãi suất thị trường tăng Thông thường, điều xảy ngân hàng tài trợ cho khoản mục tài sản có tài sản-nợ có lãi suất thả khoản mục tài sản có lại có mức lãi suất cố định trường hợp phịng ngừa rủi ro vĩ mơ D A – kDL > Ngược lại, ngân hàng mua quyền chọn bán lãi suất ( mua Floor) ngân hàng có chi phí cố định tài sản có tài sản-nợ có lãi suất thay đổi, DA – kDL < 0.Cuối ngân hàng mua Collars tài sản họ chịu rủi ro lãi suất biến động mạnh ngân hàng thực hợp đồng Collars nhằm thu phí để tài trợ cho giao dịch Cap Floor Phòng ngừa rủi ro lãi suất hợp đồng hoán đổi Trong phần nghiên cứu giao dịch hoán đổi lãi suất việc sử dụng chúng thị trường giao dịch qua quầy(OTC) nhằm phòng ngừa rủi ro lãi suất Trong giao dịch SWAPS, ngân hàng đóng vai trị bên tham gia trực tiếp vào giao dịch nhằm phịng ngừa rủi ro cho với vai trị nhà mơi giới nhằm mục đích thu phí Thị trường Swaps phát triển nhanh chóng năm gần Theo dự đốn NH Thanh tốn Quốc tế (BiS) số dư giao dịch Swaps thuộc tất loại xấp xỉ $4.000 tỷ, lớn nhiều so với số dư thị trường Future, Option, Floors, Caps, Collars Ta có bảng sau: Tương đương tỷ USD GD sở giao dịch GD lãi suất tương lai GD quyền chọn lãi suất GD hối đoái tương lai GD quyền chọn tiền tệ 1986 583 370 146 10 39 Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 1987 725 488 122 14 60 1988 1.300 895 279 12 48 1989 1.762 1.201 387 16 50 1990 2.284 1.454 600 16 56 1991 3.518 2.159 1.072 18 59 20 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM GD số cổ phiếu tương 15 18 28 42 70 77 lai GD chọn số cổ phiếu GD qua quầy ( OTC) GD Swaps lãi suất GD Swaps tiền tệ giao 23 867 683 184 38 1.330 1.010 320 66 2.402 1.503 449 88 3.451 2.312 578 132 4.449 3.065 807 450 561 577 500E 400E 100E dịch chéo lãi suất tiền tệ Các công cụ khác - - - Các NHTM thành viên tham gia thị trường với mục đích phịng ngừa rủi ro cho tìm kiếm lợi nhuận thơng qua kinh doanh trực tiếp môi giới Với chức kinh doanh trực tiếp, ngân hàng hoạt động nhà trung gian thông qua hành động mua vào bán đồng thời hợp đồng Swaps Thị trường Swaps phát triển mạnh mẽ năm 1980, điều làm gia tăng ý quản lý rủi ro quan định chế ngân hàng tham gia thị trường Nhìn chung, xếp thứ tự doanh số giao dịch thứ tự quan trọng loại giao dịch Swaps sau: Swaps lãi suất, Swaps ngoại tệ, Swaps hàng hoá, Swaps cổ phiếu Trong công cụ sử dụng giao dịch Swaps thay đổi, nguyên tắc giao dịch Swaps giữ nguyên Giao dịch hoán đổi lãi suất *Những điểm giao dịch Swaps lãi suất Từ bảng cho ta thấy phần lớn thị trường Swaps toàn cầu thuộc giao dịch Swaps lãi suất Về kỳ hạnái niệm giao dịch Swaps lãi suất bao gồm chuỗi giao dịch kỳ hạn lãi suất thoả thuận giao dịch hai đối tác Ví dụ hợp đồng Swaps thời hạn năm ngày hoán đổi( ngày Swaps) lãi suất thoả thuận hàng năm vào cuối năm, hợp đồng có luồng tiền giao dịch đối tác Do đó, chất hợp đồng Swaps có kỳ hạn năm giống chuỗi hợp đồng kỳ hạn độc lập lãi suất Như thông qua giao dịch Swaps cho phép ngân hàng tiến hành phòng ngừa rủi ro lãi suất cách dài hạn, có tới 15 năm, giảm cần thiết phải tiến hành giao dịch tuần hoàn trường hợp giao dịch kỳ hạn tương lai Một hợp đồng Swaps bao gồm người mua người bán Tại ngày giá trị giao dịch, người mua toán lãi suất cố định cho người bán người bán toán lãi suất thả cho người mua Người toán lãi suất cố định theo thông lệ người mua, nhìn Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 21 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM chung NH có lợi thể so sánh việc toán lãi suất cố định vốn huy động; người tốn lãi suất thả theo thơng lệ người bán, nhìn chung ngân hàng có lợi so sánh việc tốn lãi suất thả Thông qua giao dịch Swaps lãi suất, NH mua nhằm mục đích chuyển việc tốn lãi cho vốn huy động từ hình thức lãi suất thả sang hình thức lãi suất cố định để phù hợp với tính chất cố định nguồn thu từ tài sản có Trong đó, NH bán nhằm mục đích chuyển việc tốn lãi cho vốn huy động từ hình thức lãi suất cố định sang hình thức lãi suất thả để phù hợp với tính chất thả nguồn thu từ tài sản có IV- Thực trạng NHTM Việt Nam, phân tích nguyên nhân cách giải Hiện nay, xác định NH hoạt động đa thực tế, hoạt động kinh doanh chủ đạo NHTMVN hoạt động NH truyền thống bao gồm huy động vốn cho vay Nguồn thu từ dịch vụ NH khác chiếm tỷ trọng cịn thấp Với NHTM nhỏ nguồn thu dựa chênh lệch lãi suất huy động vốn với đầu tư cho vay Do vấn đề quản lý RRLS hoạt động NH có vai trị quan trọng, chí có tính định đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM Mặt khác xu hướng hội nhập quốc tế, xu hướng tự hố hồn tồn LS, cạnh tranh TCTC nói chung ngân hàng nói riêng trở nên ngày mạnh mẽ, dẫn đến chênh lệch lãi suất đầu ra- đầu vào bị rút ngắn nhiều Chính yếu tố gây áp lực đòi hỏi NHTM phải có ý thức cao có biện pháp quản lý RRLS cách có hiệu Rủi ro lãi suất mơ hình nhận biết rủi ro lãi suất Quản lý rủi ro lãi suất hay xác quản lý rủi ro biến động lãi suất, phận quan trọng hàng đầu quản trị rủi ro hoạt động NHTM Các vấn đề rủi ro lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến kết hoạt động kinh doanh ngân hàng Rủi ro lãi suất xảy trường hợp sau: - Lãi suất khoản mục tài sản có cố định lãi suất khoản mục tương ứng tài sản-nợ biến đổi - Lãi suất khoản mục tài sản nợ cố định lãi suất khoản mục tương ứng tài sản có lại biến đổi Rủi ro biến động lãi suất hiểu tương tự rủi ro giá thị trường, lãi suất Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 22 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM cho khoản mục nguồn vốn coi giá đầu vào lãi suất cho khoản sử dụng vốn giá đầu Như vậy, rủi ro biến động lãi suất rủi ro gây ảnh hưởng xấu tới kết kinh doanh có thay đổi lãi suất thị trường Trong hoạt động ngân hàng, lãi suất sản phẩm ngân hàng thường chia theo hai loại: lãi suất cố định vầ lãi suất biến đổi Do vậy, việc theo dõi, phân tích quản lý rủi ro biến động lãi suất thực theo hai loại: Rủi ro thay đổi lãi suất cố định rủi ro thay đổi lãi suất biến đổi Rủi ro thay đổi lãi suất biến đổi: xảy lãi suất khoản mục tài sản có LS khoản mục tài sản-nợ thay đổi đồng thời thời điểm đồng mức thay đổi LS thị trường Nói cách khác, LS thị trường thay đổi có co giãn lãi suất khoản mục bên tài sản có bên tài sản-nợ, co giãn không đồng thời khoảng thời gian không mức độ co giãn với LS thị trường Điều mặt đem đến cho NH hội chênh lệch LS đầu ra- đầu vào lớn hơn, mặt khác đem đến cho V rủi ro giảm thu chênh lệch LS đầu ra- đầu vào bị thu hẹp lại Rủi ro thay đổi lãi suất cố định: Khi NH KH thoả thuận LS cố định khoảng thời gian thoả thuận, LS không thay đổi LS thị trường biền đổi mạnh biến động nhiều lần Rủi ro thay đổi LS cố định tác động đồng thời lên tất khoản mục TS nợ TS có NH Có hai khả xảy ra: - Khả thứ khối lượng khoản mục tài sản có với LS cố định lớn khối lượng khoản mục tài sản-nợ với LS cố định Khi lãi suất thị trường tăng lên LS phần nguồn vốn với lãi suất biến đổi (nhưng sử dụng với LS cố định) tăng theo Chi phí nguồn vốn tăng lãi suất thu từ sử dụng vốn lại không tăng, dẫn đến giảm kết kinh doanh NH Ngược lại, lãi suất thị trường giảm NH lại có thêm lợi nhuận gia tăng chênh lệch lãi suất đầu ra- đầu vào - Khả thứ hai khối lượng khoản mục tài sản-nợ với lãi suất cố định lớn khoản mục tài sản có với lãi suất cố định Trong trường hợp này, ngân hàng lại có lợi lãi suất thị trường tăng chịu rủi ro lãi suất thị trường giảm Như vậy, trường hợp, có biến động LS thị trường có thay đổi chênh lệch LS Phần chênh lệch khối lượng khoản mục tài sản có tài sản-nợ với LS cố định có quy mơ lớn ảnh hưởng đến kết kinh doanh nhiều Về mặt lý thuyết, thật lý tưởng nêu NH cân khối lượng khoản Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 23 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM mục nguồn vốn với LS cố định (và đồng thời cân khoản mục có LS biến đổi) Như thế, NH ln đảm bảo ổn định chênh lệch LS đầu vào- đầu không bị RRLS Nhưng thực tế, tương tự kỳ hạn tài sản có tài sản-nợ, thường khó có tương xứng đồng Vì vậy, NHTM cần nhận biết rủi ro có biện pháp quản lý RRLS phù hợp để tránh ảnh hưởng xấu đến kết kinh doanh bị giảm thu, chí thua lỗ từ nghiệp vụ NH phụ thuộc vào lãi suất Mơ hình nhận biết RRLS dựa bảng cân đối lãi suất, đó, khoản mục tài sản có tài sản-nợ tập hợp tương ứng theo loại lãi suất cố định lãi suất biến đổi Theo kinh nghiệm nhiều nước, quy định kỳ hạng mục có lãi suất cố định khoản mục có lãi suất cố định có kỳ hạn tháng trở lên Như vây, xét mặt lãi suất, bảng cân đối xảy trường hợp sau: - Một là, tài sản có tài sản-nợ có cân khối lượng khoản mục có lãi suất cố định biến đổi - Hai là, tổng khối lượng khoản mục có lãi suất cố định bên tài sản có nhiều khối lượng bên tài sản-nợ - Thứ ba trường hợp ngược lại Mơ hình phân tích độ co giãn lãi suất : Mơ hình bảng cân đối lãi suất công cụ đơn giảm dễ áp dụng quản lý rủi ro Tuy nhiên, cơng cụ nhận biết rủi ro lãi suất mức khái qt Thực ra, qua mơ hình biết quy mô rủi ro lãi suất trường hợp lãi suất sử dụng vốn biến động, thay đổi với mức độ tương ứng lãi suất nguồn vốn Nhưng thực tế nhiều trường hợp có co giãn khác lãi suất sử dụng vốn nguồn vốn thời điểm lãi suất thị trường biến động Để nhận biết phân tích rủi ro lãi suất biến đổi nêu áp dụng mơ hình bảng cân đối đọ co giãn lãi suất Theo mô hình này, tổng biến động thu lãi suất so sánh với tổng biến động chi lãi suất để xác định độ chênh lệch, tức rủi ro hay hội sinh lời có biến động lãi suất thị trường Có ba trường hợp xảy ra: - Lãi suất trung bình sử dụng vốn nguồn vốn có độ co giãn nhau, tức chênh lệch lãi suất không thay đổi có biến động lãi suất - Lãi suất trung bình sử dụng vốn có độ co giãn mạnh nguồn vốn lãi suất thị trường biến động Điều có nghĩa lãi suất thị trường tăng chênh lệch lãi Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 24 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM suất tăng thu từ lãi suất tăng theo tương ứng ngược lại - Lãi suất trung bình nguồn vốn có độ co giãn mạnh sử dụng vốn lãi suất thị trường biến động Điều có nghĩa lãi suất thị trường tăng chênh lệch lãi suất giảm, thu từ lãi suất giảm theo tương ứng ngược lại Một số biện pháp công cụ điều tiết rủi ro lãi suất Sau nhận biết lượng hoá rủi ro biến đổi lãi suất kinh nghiệm hay cơng thức, mơ hình khác nhau, ngân hàng phải có biện pháp sử dụng công cụ khác để điều tiết giảm thiểu rủi ro mặt lãi suất hoạt động NH Việc sử dụng biện pháp công cụ điều tiết lãi suất qyu mô phụ thuộc nhiều vào chiến lược quản lý rủi ro NH khả phân tích, dự báo, xu thay đổi lãi suất thị trường NH chấp nhận rủi ro, không sử dụng hay sử dụng biện pháp điều tiết rủi ro lãi suất qyu mô định họ tin xu lãi suất thị trường theo chiều hướng có lợi cho NH rủi ro xảy điều lường trước nămg hồn tồn kiểm soát ngân hàng, NH chấp nhận rủi ro Thả lãi suất Một biện pháp dễ áp dụng TCTD để hạn chế RRLS việc sử dụng công cụ lãi suất thả Hiện nay, với chế lãi suất thoả thuận khơng có giới hạn lãi suất từ phía quan quản lý nào, NH lại chủ động việc sử dụng công cụ lãi suất thả Biện pháp nguyên tắc áp dụng cho bên huy động vốn lẫn bên sử dụng vốn Theo NH thoả thuận với khách hàng lãi suất linh hoạt, không cố định điều chỉnh theo định kỳ tháng, tháng năm lần Tuy nhiên, công cụ lãi suất thả áp dụng với khoản mục trung dài hạn chủ yếu lại bên sử dụng vốn cho vay tín dụng Trong hoạt động huy động vốn, công cụ lãi suất thả khách hàng chấp nhận sử dụng Thậm chí với số sản phẩm huy động vốn trung dài hạn, công cụ lãi suất thả sử dụng cách hạn chế, theo hướng có lợi cho khách hàng gửi tiền khơng hẳn có tác dụng hạn chế RRLS cho NH Vì phải cạnh tranh huy động vốn gay gắt, cần đa dạng hố sản phẩm, có thêm sản phẩm huy động hấp dẫn, huy động vốn gần cách mag số NH chấp nhận lãi suất linh hoạt cho KH thường điều chỉnh tăng lên mặt LS tăng không giảm mặt LS giảm Với nghiệp vụ cho vay LS thả NH điều tiết, cân đối kỳ hạn tốt Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 25 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM RRLS phát sinh biến động LS thị trường, phải chuyển đổi thời hạn từ nguồn vốn huy động ngắn hạn sang cho vay trung dài hạn Tuy nhiên, KH vay vốn chấp nhận LS thả Với LS vay vốn thả nổi, mặt KH vay vốn khó chủ động tính tốn lập phương án kinh doanh kỳ hạnả thi Mặt khác, thay NH chịu nhận rủi ro lãi suất doanh nghiệp lại chịu rủi ro Khi có biến động lãi suất, RRLS thật xảy DN tác nhân nguyên nhân thêm phần ảnh hưởng gây khó khăn ngoại dự kiến cho DN, làm vay trở thành nợ xấu Cuối trường hợp NH người cho vay phải gánh chịu rủi ro hậu nợ xấu DN Hoán đổi khoản mục đầu tư Với việc hoán đổi số khoản mục danh mục đầu tư (sử dụng vốn), NH làm giảm độ co giãn lãi suất TS có với mục đích tạo cân giảm chênh lệch với độ co giãn lãi suất TS-nợ Chẳng hạn NH chuyển đổi số danh mục đầu tư có lãi suất biến động thành khoản đầu tư với lãi suất cố định trái phiếu Chính phủ với lãi suất cố định Điều giúp cho độ co giãn lãi suất tồn tài sản có giảm xuống, bớt chênh lệch với độ co giãn tài sản-nợ Hoán đổi khoản mục nguồn vốn Với nguyên tắc tương tự, NHTM làm cho độ co giãn lãi suất nguồn vốn (tài sản-nợ ) tăng lên để cân tiến tới cân với tài sản có thơng qua việc chuyển đổi số khoản mục tài sản-nợ Chẳng hạn NH trả lại khoản vay thị trường liên NH (hoặc vay tái cấp vốn) với LS cố định thay vào khoản vay thị trường liên NH với LS biến đổi Điều có nghĩa khoản tài sản-nợ có độ co giãn LS thay khoản có độ co giãn lãi suất lớn Như vậy, ngân hàng đạt mục tiêu giảm thiểu rủi ro lãi suất Tăng quy mơ cân số (tăng tổng nguồn vốn, tổng tài sản) Nếu biện pháp không đem lại kết điều tiết RRLS mong muốn NH phải sử dụng biện pháp tăng quy mơ cân số với mục đích đồng thời tăng độ co giãn bên bảng cân đối TS làm giảm độ co giãn bên Chẳng hạn, độ co giãn lãi suất TS có cao so vơi TS-nợ NH huy động vốn vay ngắn hạn thị trường liên NH để đem đầu tư lại cho sản phẩm có LS cố định Tuy nhiên, việc sử dụng biện pháp cần thận trọng có hạn chế định Giảm quy mô cân số Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 26 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM Tương tự biện pháp tăng tổng NV, tổng tài sản NH dùng biện pháp giảm cân số Chẳng hạn NH phải bán khoản đầu tư có lãi suất thay đổi đồng thời đem trả lại khoản vốn vay có lãi suất cố định vay thị trường liên NH Tuy nhiên,cũng trường hợp trước, việc sử dụng biện pháp cần thận trọng nhiều số hoạt động bị thay đổi theo chiều hướng xấu Sử dụng công cụ Derivat lãi suất Để điều tiết rủi ro biến động lãi suất, ngày nhiều NHTM sử dụng công cụ Derivat lãi suất Swaps,Option, Caps…việc sử dụng công cụ lãi suất để điều tiết RRLS giúp cho NH tránh khỏi hạn chế, khó khăn cấu tỷ lệ an toàn khác sử dụng biện pháp tăng hay giảm quy mô tổng tài sản tổng nguồn vốn Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 27 Đề án môn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM C- KẾT LUẬN Như biết NH phận kinh tế mà khơng thể tránh khỏi việc phải đối đầu với loại rủi ro Đặc biệt, tài sản NH chủ yếu tài sản tài (các khoản cho vay, chứng khốn) với tính rủi ro thị trường rủi ro tín dụng cao Hiện nay, giới từ nước có kinh tế phát triển Mỹ, Nhật, Anh…đến nước phát triển Việt nam ta cơng tác phịng ngừa rủi ro hoạt động NHTM quan trọng phịng ngừa rủi ro lãi suất nhiệm vụ hàng đầu Và có ý nghĩa điều kiện NHTM nước ta nguồn thu NHTMVN chủ yếu từ hoạt động truyền thống NH, vấn đề quản lý rủi ro lãi suất có tính định với hiệu hoạt động kinh doanh NHTM Với tầm quan trọng to lớn công tác phòng ngừa rủi ro lãi suất tơi trình bày vấn đề nhất, quan trọng rủi ro lãi suất Tôi xin chân thành cảm ơn giảng viên hướng dẫn TS Đặng Anh Tuấn định hướng giúp đỡ tơi q trình thực luận Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 28 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM D- DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Ngân hàng thương mại - TS Phan Thị Thu Hà - NXB Thống kê 2.Quản trị ngân hàng thương mại ( Commercial bank management )- Peter S.Rose – NXB Tài 3.Đánh giá phòng ngừa rủi ro kinh doanh ngân hàng – TS Nguyễn Văn Tiến – NXB Thống kê Các số Tạp chí Ngân hàng từ tháng đến tháng năm 2005 Họ tên: Trịnh Lan Hương Mã SV: BH201716 29 ... hiệu Rủi ro lãi suất mơ hình nhận biết rủi ro lãi suất Quản lý rủi ro lãi suất hay xác quản lý rủi ro biến động lãi suất, phận quan trọng hàng đầu quản trị rủi ro hoạt động NHTM Các vấn đề rủi ro. .. soát rủi ro Các NH quan tâm tới loại rủi ro chính: Rủi ro tín dụng, Rủi ro khoản, Rủi ro thị trường, Rủi ro lãi suất, Rủi ro thu nhập, Rủi ro phá sản Trong chuyên đề tìm hiểu rủi ro lãi suất thách... Mã SV: BH201716 17 Đề án mơn Lý thuyết tài tiền tệ: Quản lý rủi ro lãi suất hoạt động NHTM lĩnh vực định nhằm quản lý rủi ro ngân hàng Hiện nay, úc ngân hàng thực hợp đồng bán quyền chọn, lại