Giáo trình Kế toán quản trị: Phần 2 - Đại học Kinh doanh và Công nghệ Hà Nội

Giáo trình Kế toán quản trị: Phần 2 - Đại học Kinh doanh và Công nghệ Hà Nội được nối tiếp phần 1 với các kiến thức kiểm soát doanh thu và chi phí; phân tích mối quan hệ chi phí- sản lượng - lợi nhuận; thông tin kế toán quản trị với việc ra quyết định.

CHƯƠNG KIỂM SỐT DOANH THU VÀ CH I PHÍ Làm để nhà quản trị kiểm sốt doanh thu chi phí? Đó câu hỏi đặt cho nhà quản trị Hệ thống kiểm soát bao gồm yếu tố bản: dự tốn hay định mức xác định trước trình bắt đầu , số liệu thực so sánh th ực với kế hoạch hay dự toán phận đơn vị Qúa trình kiểm sốt thực tùy thu ộc vào việc phân chia trách nhiệm doanh nghiệp, hay nói cách khác phụ thuộc vào việc phân cấp trách nhiệm doan h nghiệp Chính thế, để kiểm sốt doanh thu chi phí cần xác định rõ trách nhiệm, thành phận đơn vị; lập kế hoạch dự toán doan h th u, chi phí; đánh giá ảnh hưởng nhân tố lượng, giá đến thành phận Như vậy, phân cấp quản lý sở để xác định trung tâm trách nhiệm Các phần sau chương vào nội dung cụ thể vấn đề 5.1 PHÂN CẤP Q UẢN LÝ VÀ CÁC TRUNG TÂM TRÁCH NHIỆM Các nhà quản trị nhận thấy báo cáo phận có giá trị tổ chức phân quyền Một tổ chức phân quyền tổ chức mà định đưa không từ cấp quản lý cao đơn vị mà trải dài tổ chức cấp quản lý khác Các nhà quản trị cấp đưa định liên quan đến phạm vi trách nhiệm họ Trong tổ chức phân quyền mạnh mẽ, nhà quản trị phận có quyền tự việc định giới hạn mà khơng có cản trở cấp trên, cấp quản lý thấp đơn vị Ngược lại, tổ chức tập quyền, định đưa từ cấp quản lý cao đơn vị Mặc dù có nhiều đơn vị tổ chức theo hướng kết hợp chiều hướng trên, ngày nay, nhiều đơn vị nghiên hướng phân quyền hệ thống phân quyền mang lại nhiều ưu điểm Đó là:  Việc định giao cho cấp quản trị khác nhau, nhà quản trị cấp cao khơng phải xử lý v ụ mà có nhiều th ời gian để tập trung vào v ấn đề chiến lược đơn vị  Việc cho phép nhà quản trị cấp định cách rèn luyện tốt để nhà quản trị không ngừng nâng cao lực trách nhiệm đơn vị -104-  Việc uỷ quyền định chịu trách nhiệm định thường tạo hài lòng cơng việc cũn g khuyến khích nổ lực nhà quản trị phận  Quyết định xem tốt n hất đưa nơi mà cấp quản lý hiểu rõ vấn đề Thường nhà quản tri cấp cao khôn g thể nắm bắt tất vấn đề từ phận chức toàn đơn vị  Phân cấp quản lý sở để đánh giá thành nhà quản trị, qua việc phân cấp quản lý, nhà quản trị cấp có hội chứng minh lực Tuy nhiên, việc phân cấp quản lý có hạn chế định Bởi vì, phân cấp quản lý dẫn đến s ự độc lập tương đối phận, nhà quản trị phận thường định s ẽ ảnh hưởng đến phận khác tổ chức Mặt khác, phận độc lập tương đối thường quan tâm đến mục tiêu phận mục tiêu chung tồn đơn vị họ đánh gía thơng qua thành mà phận họ đạt Điều gây tổn hại cho mục tiêu chung đơn vị Trong tổ chức phân quyền, phận thường xem trung tâm trách nhiệm Một trung tâm trách nhiệm xác định gồm n hóm hoạt động giao cho hay n hóm nhà quản trị Ví dụ phân xưởng sản xuất trung tâm trách nhiệm ch o quản đốc phân xưởng, cơng ty trung tâm trách nhiệm giám đốc Hệ thống kế toán trách nhiệm đánh giá kết hoạt động cuả trung tâm trách nhiệm thông qua báo cáo phận nhà quản trị cấp cao sử dụng thơng tin kế tốn trách nhiệm để đánh giá nhà quản trị cấp khuyến khích họ cơng việc để đem lại hiệu cao cho đơn vị Trong đơn vị, trung tâm trách nhiệm bao gồm: Trung tâm chi phí trung tâm trách nhiệm mà đầu vào lượng hố tiền cịn đầu khơng lượng hố tiền Trung tâm chi phí phận sản xuất, p hòng ban chức , nhà quản trị phận có trách nhiệm kiểm sốt chi phí phát sinh phận Trung tâm chi phí chi thành hai loại trung tâm chi phí tự trung tâm ch i phí định mức Trung tâm doanh thu trung tâm trách nhiệm mà đầu lượng hố tiền cịn đầu vào khơng lượng hố tiền Ví dụ phận bán hàng tiếp thị chịu trách nhiệm doan h thu mà không chịu trách nhiệm giá thành sản phẩm -105- Trung tâm lợi nhuận trung tâm trách nhiệm mà nhà quản trị phải chịu trách nhiệm lợi nhuận phát sinh phận Nghĩa nhà quản trị chịu trách nhiệm doanh thu chi phí Trung tâm đầu tư trung tâm trách nhiệm khơng lượng hố tiền đầu vào, đầu mà lượng vốn sử dụng trung tâm Như vậy, nhà quản trị trung tâm đầu tư chịu trách nhiệm doanh thu, chi phí vốn đầu tư 5.2 CHI PHÍ ĐỊNH MỨC 5.2.1 Khái niệm vai trò chi phí định mức Chi phí định mức (Standard cos t) chi phí dự tính cho việc sản xuất sản phẩm cun g cấp dịch vụ Khi chi phí định mức tính cho tồn số lượng s ản phẩm sản xuất hay dịch vụ cung cấp chi phí định mức gọi chi phí dự tốn Chi phí định mức sử dụng thước đo hệ thống dự toán doan h nghiệp Khi doanh nghiệp sản xuất nhiều lọai sản phẩm, kế tốn quản trị sử dụng chi phí định mức để xác định tổng chi phí dự tốn để sản xuất sản phẩm Sau trình s ản xuất tiến hành, kế toán quản trị so sánh ch i phí thực tế dự tốn để xác định biến động chi phí Đây sở để kiểm sốt chi phí Chi phí định mức cịn s cho việc lập dự toán vốn tiền hàng tồn kho, dựa vào định mức, kế tốn quản trị tính lượng tiền cần cho việc mua nguyên vật liệu, trả lương cho người lao động lượng vật liệu cần dự trữ cho trình s ản xuất, từ có sách đặt hàng hợp lý Chi phí định mức giúp cho q trình thực kế tốn trách nhiệm, chi phí định mức thước đo để đánh giá thành trung tâm trách nhiệm, trung tâm chi phí 5.2.2 Các phương pháp xây dựng định mức chi phí Để thiết lập chi phí định mức, kế toán quản trị thường sử dụng phương pháp sau: Phân tích liệu lịch sử: phương pháp sử dụng trình s ản xuất chín muồi, doan h nghiệp có nhiều kinh nghiệm trình sản xuất, số liệu chi phí sản xuất q khứ cung cấp sở tốt cho việc dự đốn chi phí sản xuất tương lai Kế toán quản trị cần điều chỉnh lại chi phí lịch sử ch o phù hợp với tình hình giá cả, hay thay đổi cơng nghệ q trình s ản xuất -106- Ví dụ, lượng bơng dùng để sản xuất kg sợi năm s ẽ giống năm trước trừ có thay đổi cơng nghệ sản xuất sợi Tuy nhiên, giá bơng thay đổi so với năm trước định mức cần xây dựng cho việc sản xuất kg sợi Mặc dù số liệu lịch sử sở tốt để xây dựng định mức chi phí, phương pháp có nhược điểm khơng phản ảnh thay đổi công nghệ hay thay đổi trình sản xuất Hoặc doanh nghiệp sản xuất sản phẩm mới, chi phí lịch sử khơng có sẵn.Trong trường hợp này, kế tốn quản trị phải sử dụng phương pháp khác Phương pháp kỹ thuật: theo phương pháp này, trình sản xuất sản phẩm phân tích để xác cơng việc phát sinh chi phí Trong phương pháp kỹ thuật, kế tốn quản trị phải kết hợp với nhân viên kỹ thu ật, người am hiểu công việc để nghiên cứu thời gian, thao tác công việc nhằm xác định lượng nguyên vật liệu lao động hao phí cần thiết để sản xuất sản phẩm điều kiện công nghệ, trình độ quản lý nguồn nhân lực doanh nghiệp Phương pháp kết hợp: kế toán quản trị thường kết hợp hai phương pháp phân tích liệu lịch sử v phương pháp kỹ thuật q trình xây dựng chi phí định mức Ví dụ có thay đổi công nghệ s ản xuất phận, kế toán quản trị cần kết hợp với phận kỹ thuất để xác định chi phí định mức cho phận thay đổi 5.2.3 Xây dựng định mức chi phí sản xuất 5.2.3.1 Xây dựng định mức chi phí nguyên vật liệu Để xây dựng định mức chi phí ngun vật liệu, kế tốn quản trị thường xây dựng riêng định mức lượng định mức gía Định mức lượng vật liệu bao gồm lượng vật liệu trực tiếp để sản xuất sản phẩm điều kiện lý tưởng cộng với lượng vật liệu tính cho sản phẩm hỏng Định mức lượng vật liệu d oan h nghiệp xác định sau: + Lượng vật liệu dùng để sản xuất sản phẩm xxxx + Lượng vật liệu tính cho sản phẩm hỏng Định mức lượng vật liệu để sản xuất s ản phẩm xxxx xxxx Định mức giá vật liệu trực tiếp bao gồm giá mua vật liệu, cộng với chi phí thu mua Định mức giá vật liệu doanh nghiệp xác đinh sau: + Giá mua đơn vị vật liệu xxxx + Chi phí thu mua xxxx -107- Định mức giá vật liệu xxxx Sau xây dựng định mức lượng giá vật liệu trực tiếp, định mức chi phí nguyên vât liệu trực tiếp tính định mức lượng vật liệu nhân với định mức giá vật liệu trực tiếp 5.2.3.2 Xây dựng định mức chi phí nhân cơng trực tiếp Định mức chi phí nhân cơng trực tiếp xây dựng bao gồm định mức lượng định mức giá Định mức lượng bao gồm lượng th ời gian cần th iết để sản xuất s ản phẩm Để xác định thời gian cần thiết cho việc sản xuất sản phẩm, người ta chia q trình sản xuất thành cơng đoạn, xác định thời gian định mức cho công đoạn thời gian định mức cho việc sản xuất sản phẩm tính tổng th ời gian để thực cơng đoạn Một cách khác, xác định thời gian định mức để sản xuất s ản phẩm thông qua việc bấm công đoạn sản xuất phận sản xuất thử Cần lưu ý rằng, thời gian định mức để sản xuất sản phẩm bao gồm thời gian nghĩ giải lao, thời gian lau chùi máy móc, thời gian bảo trì máy Định mức lượng th ời gian để sản xuất sản phẩm xác định: + Thời gian để sản xuất sản phẩm xxxx + Thời gian nghĩ ngơi thời gian dành cho nhu cầu cá nhân + Thời gian lau chùi máy thời gian ngừng việc xxxx xxxx Định mức lượng thời gian để sản xuất sản phẩm xxxx Định mức giá công lao động không bao gồm tiền lương, khoản phụ cấp mà cịn khỏan trích theo lương người lao động BHXH, BHYT, kinh phí cơng đồn Như vậy, định mức giá cơng lao động xác định sau: + Tiền lương cơng xxxx + Phụ cấp (nếu có) xxxx + Các khoản trích theo lương xxxx Định mức đơn giá công xxxx Nhiều doan h nghiệp xây dựng đơn giá công chung cho tất người lao động b ộ phận đơn giá tiền lương người lao động phụ th uộc vào kĩ thời gian cơng tác Mục đích việc xây dựng chi phí định mức cho phép nhà quản trị theo dõi việc sử dụng nhân công phận -108- Sau xây dựng định mức lượng giá công, định mức chi phí nhân cơng trực tiếp xác định định mức lượng thời gian để sản xuất sản phẩm nhân định mức giá công 5.2.3.3 Xây dựng định mức biến phí sản xuất chung Định mức biến phí sản xuất chung xây dựng tùy th uộc vào việc lựa chon tiêu thức phân bổ biến phí sản xuất chung Nếu b iến phí sản xuất chung phân bổ dựa thời gian định mức biến phí sản xuất chung xây dựng gồm tỉ lệ biến phí sản xuất chung thời gian Tỉ lệ tỉ lệ biến phí sản xuất chung ước tính giới thiệu chương Th ời gian tiêu thức phân bổ biến phí sản xuất chung cho sản phẩm Nếu biến phí sản xuất chung xác định sở nội dung chi phí cụ thể, như: vật liệu gián tiếp, tiền lương quản lý phân xưởng, chi phí lượng… cách lập định mức loại phí tương tự chi phí nguyên vật liệu trực tiếp nhân công trực tiếp Đinh mức biến phí sản xuất chung tính định mức lượng nhân với định mức giá 5.3 KIỂM SO ÁT DO ANH THU VÀ CHI PHÍ Kiểm tra chức quan trọng quản trị Trong kế toán quản trị kiểm tra trước, sau q trình khơng nhằm mục đích đánh giá cơng tác, thành tích cá nhân, phận mà hỗ trợ việc tổ chức thực điều chỉnh dự toán lập doanh nghiệp làm sở dự tốn cho kỳ sau Kiểm tra thành tích cá nhân hiểu việc xem xét đán h giá kết quả, hiệu mà cá nhân, phận theo mục tiêu mà họ chấp nhận trước Do vậy, nhiệm vụ kiểm tra phải xác định rõ khoảng cách , độ lệch giá trị thực với giá trị dự toán Mục tiêu kiểm tra phải trả lời câu hỏi sau:  Mục tiêu trung tâm hoạt động đạt chưa?  Các phương tiện dự toán để đạt mục tiêu thực chưa?  Các chuẩn mực đề có phù hợp với đặc điểm doan h nghiệp không?  Dự tốn có th ực khơng? Mặc dầu có nhiều nguyên nhân dẫn đến khoản chênh lệch mục tiêu kiểm tra việc xác định trách nhiệm cá nhân Nhân tố người việc kiểm tra phải nhân tố chủ yếu Do vậy, hệ thống kiểm tra quản trị phải tách riêng -109- trách nhiệm cá nhân xác định nhiệm vụ mà cá nhân chấp nhận trước Để thực nhiệm vụ này, nội dung kiểm tra quản trị bao gồm kiểm soát tiêu thụ, kiểm sốt sản xuất, kiểm sốt chi phí Để thực tốt kiểm tra này, ta cần phải xem xét ảnh hưởng nhân tố lượng nhân tố giá đến kết thực dự toán 5.3.1 Khái quát chung nhân tố giá nhân tố lượng Khi dự toán lập, chênh lệch dự tốn thực tế vấn đề khơng thể tránh khỏi Sự chênh lệch liệu thực tế so với dự tốn đặt nhiều nguyên nhân dự toán lập chưa phù hợp với thực tế, trách nhiệm phận Khi tiêu thực tế phát sinh lớn tiêu dự toán gọi kết dương, ngược lại chi phí thực tế phát s inh nhỏ chi phí dự tốn gọi kết âm Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, để đơn giản kiểm soát nhân tố ảnh hưởng thường ta xem xét hai loại nhân tố là: nhân tố giá nhân tố lượng Nhân tố giá chênh lệch giá đơn vị thực tế với giá đơn vị dự toán nhân với sản lượng sản phẩm, hàng hoá hay dịch vụ thực tế (như sản lượng bán, mua sử dụng) Ảnh hưởng nhân tố giá xác định tổng quát sau: Ảnh hưởng giá = Giá đơn vị thực tế - Giá đơn vị dự toán x Lượng thực tế Nhân tố lượng chên h lệch khối lượng thực tế khối lượng dự toán nhân với giá dự toán Tùy theo trường hợp kiểm sốt mà khối lượng lượng sản phẩm tiêu thụ, lượng vật liệu tiêu hao hay lượng sản phẩm sản xuất Ảnh hưởng nhân tố lượng xác định tổ ng quát sau: Ảnh hưởng lượng = Lượng thực tế - Lượng dự toán x Giá đơn vị dự tốn Tính tốn xác nhân tố cho phép nhà quản trị thuận lợi đánh giá tình hình hiệu hoạt động doan h nghiệp 5.3.2 Kiểm soát kết bán hàng (kiểm tra doanh thu) Để kiểm soát mức độ bán hàng doanh nghiệp, thường ta cần phân tích ba mức độ khác : người, sản phẩm, thị trường, qua đánh giá thành -110- tích cá nhân cấu tổ chức có trách nhiệm doanh nghiệp Có ba trường hợp sau kiểm tra kết bán hàng:  Một giám đốc vùng kiểm tra hoạt động đại diện họ giá khối lượng bán  Một giám đốc kinh doanh s ẽ phải kiểm tra hoạt động vùng khác Sự thay đổi khối lượng giá bán theo sản phẩm kiểm tra thành tích giám đốc vùng  Tổng giám đốc thường s ẽ kiểm tra tổng doanh thu thay đổi doanh thu sản phẩm Việc kiểm tra nhằm xem xét lãi gộp sản phẩm, qua định trì tiếp tục s ản xuất, kinh doanh sản phẩm 5.3.2.1 Kiểm soát kết đại diện bán hàng Nội dung kiểm sốt nhằm mục đích xem xét kết người bán chênh lệch thực tế đạt so với dự tốn duyệt Cơng việc giúp giám đốc vùng đánh giá hiệu người bán, đồn g thời phân tích nguyên nhân, xác định biện pháp điều chỉnh Ngồi ra, việc thơ ng báo chên h lệch cho phép kích thích người bán quan tâm nhiều đến công việc Báo cáo kiểm tra kết đại diện bán hàng sau: Vùng I Chênh lệch dương Đại diện bán hàng X Đại diện bán hàng X Đại diện bán hàng Vùng I Đại diện bán hàng Đại diện bán hàng Đại diện bán hàng Kết thán g 30% 20% 10% Chênh lệch âm X 30% 20% 10% * * * 5.3.2.2 Kiểm soát kết doanh thu theo vùng -111- Kết tích luỹ 30% 20% 10% 30% 20% 10% Giám đốc kinh doanh kiểm tra hiệu giám đốc vùng việc tiêu th ụ sản phẩm đơn vị Để thực mục tiêu việc kiểm tra chênh lệch doanh thu thực tế doanh thu dự toán có ý nghĩa Do vậy, nghiên cứu doan h thu theo vùng cần th iết phải tách biệt khoản chênh lệch doanh thu th ực doanh thu dự toán thành ảnh hưởng nhân tố:  Ảnh hưởng thay đổi khối lượng tiêu th ụ  Ảnh hưởng khác giá bán sản phẩm Việc tách biệt nhằm xác định đầy đủ nguyên nhân ảnh hưởng đến doanh thu vùng, đơn vị, người bán hàng Kết kiểm tra cho phép điều chỉnh nhằm thực sách kinh doanh ngắn hạn thông qua xem xét lại giá bán, chiến dịch quảng cáo theo n guyên nhân phân tích 5.3.2.3 Kiểm soát doanh thu chung Ở thời điểm, tổng giám đốc phải biết kết hiệu mạng lưới kinh doanh thô ng qua việc đánh giá kết cá nhân, phận Hiệu gắn chặt với sản phẩm kinh doanh đơn vị, s ản phẩm tồi không phù hợp với nhu cầu thị trường không cho phép mạng lưới kinh doanh đơn vị đạt hiệu cao Ví dụ minh họa: Dự tốn tiêu thụ vùng công ty thành lập với đơn giá bán dự toán 10.000 đồng/sp tháng đến sau: Thị trường Th Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Đà Nẵng 3000 1500 3000 3000 3000 3000 Quảng Nam 1500 750 1500 1500 1500 1500 Thừa thiênHuế 1800 900 1800 1800 1800 1800 Quảng trịQuảng Bình 1700 850 1700 1700 1700 1700 Tổng cộng 8000 4000 8000 8000 8000 8000 Doanh thu 80.000.000 40.000.000 80.000.000 80.000.000 80.000.000 80.000.000 Doanh thu thực tế vùng thực tháng sau:  Đà Nẵng 3.100 sản phẩm với giá bán đơn vị 9.800đ  Quảng Nam 1.800 sản phẩm với giá bán đơn vị 8.000đ -112-  Thừa thiên-Huế 1.800 sản phẩm với giá bán đơn vị 10.450đ  Quảng trị-Quảng Bình 1.500 sản phẩm với giá bán đơn vị 12.000đ Doanh thu thực tế tổng cộng là: 81.590.000 đồng với khối lượng tiêu thụ thực tế 8200 đơn giá bán trung bình sản phẩm 9.950đ Số liệu từ tình phục vụ cho n ội dung kiểm tra sau: a Kiểm soát sản phẩm theo nhân tố ảnh hưởng Công việc kiểm tra nhằm xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đơn giá bán, khối lượng tiêu thụ đến biến động doanh thu đơn vị Qua xác định trách nhiệm phận nguyên nhân cụ thể ảnh hưởng đến doan h th u thông qua nhân tố Biến động doanh thu = Ảnh hưởng lượng đến biến động doanh thu Ảnh hưởng giá + đến biến động doanh thu Trong Ảnh hưởng lượng đến biến động doanh thu = Số sản phẩm tiêu thụ thực tế Số sản - phẩm t iêu thụ dự toán Đơn giá bán x sản phẩm theo dự toán Ảnh hưởng lượng âm biểu khơng tố t, có th ể nhiều nguyên nhân doanh nghiệp không bán sản phẩm chất lượng s ản phẩm không tố t, công việc giao nhận tốn cịn nhiều bất cập, chu kỳ sống sản phẩm đến cuối kỳ, thị phần doanh nghiệp bắt đầu giảm, sức cạnh tranh Ngược lại ảnh hưởng lượng dương chứng tỏ doanh nghiệp có số lượng sản phẩm bán vượt dự toán Ả nh hưởng thể có nhiều nguyên nhân kiểm tra cần ý đến việc động viên, cổ động cho phận bán hàng; không nên thấy s ản lượng bán tăng lại tăng dự toán bán hàng ảnh hưởng đến hiệu doanh nghiệp Ảnh hưởng giá đến biến đông doanh thu Đơn giá bán = thực tế Đơn giá bán - dự toán Số sản x phẩm t iêu thụ thực tế Tương tự ản h hưởng lượng, kiểm tra biến động giá cần phải nghiên cứu cụ thể nhằm xác định xác ngun nhân để có giải pháp khắc phục Ản h hưởng lượng giá doanh thu biểu diễn qua đồ thị sau: -113- - Lương N.viên q.lý s.chữa 120.000 - Lương N.viên q.lý kho p.tùng - Lương N viên văn phịng 50.000 - Khoản trích th eo lương (19%) 32.300 - Chi phí phục vụ 90.000 - Khấu hao TSCĐ 270.000 - Chi phí khác 61.700 Cộng 624.000 Lợi nhuận mong muốn 600.000 Tổng cộng 2.295.000 108.000 42.000 28.500 81.500 100.000 10,40 10 38,25 360.000 180.000 1.740.000 30 15 145 Với số liệu trên, chẳng hạn, với dịch vụ sửa chữa sử dụng 10 công lao động 1.500.000 đồng giá trị phụ tùng, cách tính giá cho dịch vụ là: - Giá lao động trực tiếp: 38.250 đ  10giờ = 382.500 đ - Giá ngvliệu sử dụng: 1.500.000 đ  145 % = 2.175.000 đ Tổng giá dịch vụ sửa chữa: 2.557.500 đ 2.5.4 Định giá trường hợp đặc biệt Ở phần trước, nghiên cứu phương pháp định giá cho sản phẩm sản xuất hàng loạt, tức sản phẩm sản xuất điều kiện hoạt động bình thường doanh nghiệp: phương pháp định giá toàn phương pháp định giá trực tiếp Việc ứng dụng phương pháp hai phương pháp để định giá cho phận sản phẩm không thành vấn đề, hai phương pháp tính cho kết Tuy nhiên, vấn đề khác xem xét việc định giá cho sản phẩm sản xuất số tình đặc biệt, chẳng hạn việc định giá cho phận sản phẩm theo đơn đặt hàng làm thêm doanh nghiệp lực sản xuất nhàn rỗi Trong trường hợp này, cách tính giá theo phương pháp trực tiếp thích hợp cho định giá xác Để minh hoạ, xem xét tình sau: Cơng ty ABC hoạt động tình trạng dư thừa lực sản xuất nhận đơn đặt hàng đặt mua 10.000 sản phẩm X với mức giá 19.000 đồng đơn vị sản phẩm Ở mức độ hoạt động bình thường, giá bán đơn vị củ a SP X 24.000 đồng xác định qua phương pháp tính giá tồn trực tiếp sau: -174- Đơn vị tính: 1.000 đ Cách tính tồn Cách tính trực tiếp Chi phí NVLTT Chi phí NVLTT Chi phí NCTT Chi phí NCTT Chi phí SXC Biến phí SXC Biến phí BH&QL Tổng CPSX Chi phí tăng thêm (20%) Giá bán 20 Tổng chi phí KB 16 Chi phí tăng thêm (50%) 24 Giá bán 24 Trong tình s dụng thơng tin từ cách tính to àn hay trực tiếp có ảnh hưởng đến định xem xét chấp nhận đơn đặt hàng Thật vậy: - Nếu theo kết tính tốn phương pháp to àn mà xem xét đơn đặt hàng khó chấp nhận Mức giá đề nghị 19.000 đ cho sản phẩm thấp, chưa đủ để bù đắp chi phí chi phí sản xuất đơn vị (20.000 đ/SP), chưa đề cập đến việc phải bù đắp khoản chi phí ngồi s ản xuất có lãi - Tuy nhiên xem xét đơn đặt hàng dựa theo kết tính tốn phương pháp trực tiếp dẫn đến kết luận khác Việc chấp nhận thêm đơn đặt hàng để tận dụng lực sản xuất nhàn rỗi củ a công ty, phận chi phí cố định khơng thay đổi, ch o dù có chấp thu ận đơn đặt hàng hay khơng Vấn đề cịn lại việc xem xét so sánh mức giá đề nghị với chi phí khả biến đơn vị sản phẩm Nếu mức giá đề nghị lớn hơn, số chênh lệch mức giá đề nghị với chi phí khả biến phần lãi gia tăng cho trường hợp chấp nhận đơn đặt hàng Đơn đặt hàng mà công ty ABC nhận trùng hợp với trường hợp này: Mức giá đề nghị (19.000 đ/SP) lớn chi phí khả biến đơn vị sản phẩm (16.000 đ/SP) 3.000 đ Như đơn đặt hàng tạo cho công ty khoản lãi tăng thêm (3.000 đ  10.000 SP) 30.000.000 đ Đơn đặt hàng nên chấp nhận Các trường hợp đặc biệt phương pháp định giá trực tiếp: Hoạt động doanh nghiệp diễn tình trạng xem đặc biệt cần phải xem xét định giá phương pháp trực tiếp Có thể kể ba trường hợp điển hình, là: hoạt động tình trạng lực sản xuất dơi thừa, hoạt động -175- tình trạng khó khăn thị trường tiêu thụ hoạt động tình trạng cạnh tranh mang tính đấu thầu - Hoạt động tình trạng lực sản xuất dơ i thừa: Hoạt động tình trạng lực sản xuất dơi thừa phải xem hoạt động có tính “tận dụng”, hoạt động làm thêm Việc định giá sản phẩm hoạt động đòi hỏi phải khác so với việc định giá sản phẩm hàng loạt Chi phí cố định thường khơng đổi không cần phải xem xét đến Mọi mức giá, cao chi phí khả biến tăng thêm, chấp nhận góp phần làm tăng lợi nhuận chung doanh nghiệp - Hoạt động điều kiện khó khăn thị trường: Cũng có lúc công ty buộc phải hoạt động điều kiện khó khăn thị trường sản phẩm công ty trở nên bất lợi Trong điều kiện vậy, số dư đảm phí đạt để góp phần bù đắp chi phí bất biến tốt s o với việc phải ngừng to àn hoạt động doanh nghiệp - Hoạt động tình trạng cạnh tranh đấu thầu: Các doanh nghiệp hoạt động tình trạng cạnh tranh mang tính đấu thầu địi hỏi phải có mềm dẻo linh hoạt giá Sự cố chấp mức giá cố định định theo phương pháp bù đắp chi phí tồn hồn tồn khơn g có lợi cho doan h nghiệp Có nhiều lý để giải thích vấn đề Thứ nhất, giá tham gia đấu thầu phải mức giá linh hoạt, tăng giảm tuỳ theo tình Doan h nghiệp, trước quan tâm đến mức giá nhằm tạo mức lợi nhuận thoả đáng, cần phải xem xét mức giá đưa có bảo đảm thắn g th ầu hay khơng Thứ hai, cần có nhận thức mối liên hệ mức giá với mức độ hoạt động đạt Mức độ hoạt độ ng tăng cao làm tăng nhanh vòng quay vốn yếu tố cần tính đến để tăng cường tính linh hoạt định giá tình trạng cạnh tranh khốc liệt Và sau cùng, s ự mềm dẻo linh hoạt định giá đặc biệt quan trọng với doanh nghiệp tăng cường đầu tư tài sản cố định máy móc thiết bị cho trình hoạt động Chiến lược cơng ty phải tạo đồng số dư đảm phí để bù đắp chi phí cố định Thậm chí, cho dù cơng ty bắt buộc phải hoạt động trạng thái lỗ, tình hình dễ chịu khơng tạo số dư đảm phí để bù đắp cho đầu tư Phương pháp định giá trực tiếp thích hợp cho việc định giá trường hợp đặc biệt phân tích Cách tính theo số dư đảm phí phương pháp giúp cho người định giá có nhìn rõ mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận Đồng thời, phương pháp tính giá trực tiếp phục vụ tốt cho việc -176- nhận diện chi phí thích hợp khơng thích hợp cho định giá Hơn nữa, định giá theo phương pháp trực tiếp xem cách thức giúp cho người quản lý động linh hoạt định giá Có thể nhận thấy rõ điều phân tích lại lần dạng mẫu tổn g quát cách tính giá theo phương pháp trực tiếp: Mẫu tổng quát định giá theo phương pháp trực tiếp: - Các chi phí khả biến: Chi phí NL,VLTT  Chi phí NCTT  Biến phí SXC  Biến phí bán hàng  Biến phí quản lý DN  Tổng chi phí khả biến  Nền - Chi phí tăng thêm (để bù đắp chi phí Phạm vi bất biến tạo lãi)  linh hoạt - Giá bán  Đỉnh CÁC QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ D ÀI HẠN Quyết định đầu tư dài hạn (còn gọi định đầu tư vốn - capital investment decisions) định liên quan đến việc đầu tư vốn vào loại tài sản dài hạn nhằm hình thàn h mở rộng sở vật chất phục vụ cho hoạt động lâu dài doan h nghiệp, như: - Quyết định việc mua sắm máy móc thiết bị - Quyết định thay thế, cải tạo máy móc thiết bị cũ - Quyết định đầu tư mở rộng sản xuất, v.v Các định có ảnh hưởng lớn đến qui mơ đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đồng th ời đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn, thời gian thu hồi vốn đầu tư sinh lợi phải trải qua nhiều năm nên phải đối diện với vô số điều khơng chắn, khó dự đốn độ rủi ro cao Do vậy, định dài hạn đòi hỏi người định s ự cẩn trọng, hiểu biết vốn đầu tư dài hạn kỹ sử dụng phương pháp tính tốn đặc thù liên quan đến làm sở cho việc định -177- 3.1 Đặc điểm vốn đầu tư dài hạn nội dung dòng thu, chi tiền mặt 3.1.1 Đặc điểm vốn đầu tư dài hạn Vốn đầu tư dài hạn có hai đặc điểm cần xem xét trước nghiên cứu phương pháp dự tính vốn: Một là, vốn đầu tư dài hạn đa số gắn liền với tài sản dài hạn có tính hao mịn Đầu tư dài hạn đầu tư vào tài sản dài hạn, tài sản có đặc điểm: tham gia vào nhiều chu kì sản xuất kinh doanh, hình thái vật chất không thay đổi giá trị củ a giảm dần theo thời gian phục vụ Đó tính hao mịn dần tài sản dài hạn, hết thời hạn s dụng giá trị sử dụng cịn lại khơng cịn giá trị Do vậy, lợi tức th ực mà vốn đầu tư dài hạn mang lại cho doanh nghiệp tính phần cịn lại từ nguồn lợi kinh tế vốn đầu tư dài hạn sau bồi hoàn phần hao hụt q trình phục vụ hoạt động sản xuất kinh doan h Hai là, thời gian thu hồi vốn đầu tư thường kéo dài nhiều năm Do vậy, việc xác định giá trị thực khoản thu chi tiền thời điểm khác trình đầu tư phải tính tốn đến yếu tố giá trị thời gian tiền tệ (the time value of money) Vấn đề nghiên cứu kỹ mơn học thuộc lĩnh vực tài chính, nhắc lại khái niệm cơng thức tính giá trị tương lai giá trị củ a tiền tệ: - Giá trị tương lai tiền tệ (th e future value of money ) giá trị gia tăng tiền tệ sau khoản g th ời gian tương lai đặt giả thiết đem đầu tư vào ngày hôm để hưởng tỉ lệ lãi suất định Nếu ta gọi: P: Giá trị ban đầu lượng tiền đầu tư (the principat) r: lãi suất đầu tư năm (the interest rate of year) Fn: Giá trị tương lai lượng tiền đầu tư sau năm thứ n Thì: 1) Giá trị tương lai dịng tiền đơn tính: Fn = P 1  r n 2) Giá trị tương lai dòng tiền kép tính: n Fn = P  (1  r ) n r1 -178- =P (1  r ) n  1/ r Giá trị củ a hệ số (1+r)n (1  r ) n  1/ r tra từ bảng tính giá trị tương lai dịng tiền đơn dòng tiền kép tương ứng (xem phụ lục) - Giá trị tiền tệ (the present value of money ) việc xem xét khoản tiền dự tính phát s inh tương lai mang giá trị thực chất thời điểm xem xét (thời điểm tại) Cũng với cách đặt vấn đề tính giá trị tương lai: 1) Giá trị hiên dòng tiền đơn tính: P = Fn [1/ (1+r)n] 2) Giá trị dịng tiền kép tính: P = F [1 - 1/(1 + r)n] / r Giá trị hệ số [1/(1 + r)n] [1 - 1/(1 + r)n] / r tra từ bảng tính giá trị dòng tiền đơn dòng tiền kép (xem phụ lục) 3.1.2 Nội dung dòng thu chi tiền mặt Phân tích định đầu tư dài hạn trọng đến dòng th u tiền mặt chi tiền mặt dự tính Chỉ tiêu thu nhập tuý sử dụng báo cáo tài cách tính to án tiêu này, mà cụ thể sử dụng khái niệm khấu hao để ước tính trừ dần giá trị tài sản dài hạn, không phù hợp cho việc xem xét dự án đầu tư dài hạn Các báo cáo tài th ường lập theo kỳ hạch toán (thường năm) có chia cắt thời gian hồn vốn dự án đầu tư dài hạn thành nhiều kỳ để thuận tiện cho việc tính to án tiêu, có thu nhập t Việc tính to án tiêu thu nhập hàng năm sở so sánh doanh thu chi phí hàng năm Có tách rời doan h thu hàng năm với dịng tiền thực th u, chi phí hàng năm với dòng tiền thực chi thu nhập hàng năm tính khơng trùng hợp với lượng tiền tăng lên Việc không sử dụng tiêu khấu hao tài sản dài hạn việc xem xét dự án đầu tư dài hạn giải thích tương tự Khấu hao khái niệm đồng thời phương pháp sử dụng kế tốn tài để ước tính nhằm khấu trừ dần giá trị củ a tài sản dài hạn, tính tốn thu nhập t kỳ hạch tốn, tách rời so với luồng tiền chi khơng có ý nghĩa xem xét lợi ích mang lại toàn thời gian củ a dự án đầu tư vốn dài hạn -179- Vấn đề trọng tâm cần xem xét nội dung dòng tiền chi dòng tiền thu liên quan đến dự án đầu tư dài hạn - Các dòng chi tiền mặt: Dòng chi tiền mặt dễ dàng hình dung vốn đầu tư ban đầu vào dự án Ngoài ra, gắn liền với việc đầu tư kèm theo yêu cầu tăng lên vốn lưu động để phục vụ cho qui mơ kinh doan h lớn lên, nhu cầu tăng thêm tiền mặt, lượng hàng tồn kho, khoản phải thu , dùng để phục vụ cho hoạt động hàng ngày Tất nhu cầu vốn luân chuyển tăng lên phải dự tính phải xem phần vốn đầu tư Tương tự khoản tiền dự tính cho việc sửa chữa bảo trì định kỳ phục vụ cho hoạt động máy móc thiết bị, tài sản dài hạn khác hình thành qua đầu tư Tóm lại, dịng chi tiền mặt sau phổ biến dự án đầu tư dài hạn: + Vốn đầu tư ban đầu + Nhu cầu tăng lên vốn lưu động +Vốn cho việc bảo trì, sửa chữa - Các dịng thu tiền mặt: Các dịng thu tiền mặt điển hình dự án khoản thu nhập tạo từ dự án lượng chi phí tiết kiệm từ dự án, tuỳ thuộc mục đích dự án đầu tư Trong trình hoạt động thuộc dự án, lượng vốn lưu động giảm dùng cho mục đích khác (hoặc dự án khác) phải xem thu nhập dự án Ngoài kể vào th u nhập dự án bao gồm khoản giá trị tận dụng ước tính tài s ản dìa hạn kết thú c dự án Tóm lại, dịng thu tiền mặt phổ biến gồm: + Thu nhập thu từ hoạt động dự án + Chi phí tiết kiệm kết dự án + Lượng vốn lưu động giải phóng + Giá trị tận dụng tài sản dài hạn Các định vốn đầu tư dài hạn dựa việc xem xét , so sánh luồng tiền thu tiền chi dự án đầu tư dài hạn Có hai phương pháp thường sử dụng để thực vấn đề này: phương pháp giá phương pháp tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian 3.2 Phương pháp giá (The net present value method) -180- Hiện giá dự án đầu tư phần chênh lệch giá trị dòng tiền thu với giá trị dòng tiền chi liên quan đến dự án Hiện giá sở cho việc xem xét định đầu tư dự án đầu tư dài hạn Phương pháp giá thu ần thực qua trình tự bước sau: Bước 1: Chọn lựa khoảng thời gian thích hợp để tính tốn giá trị dịng tiền thu dịng tiền chi dự tính liên quan đến dự án Thông th ường, khoảng thời gian thích hợp lựa chọn chiết khấu dịng tiền thu chi năm, phù hợp với kỳ hạch toán qui định cho d oanh nghiệp Bước 2: Lựa chọn tỉ suất chiết khấu dịng tiền thích hợp Tỉ suất chiết khấu thường lựa chọn chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp, thể yêu cầu sinh lợi tối thiểu dự án nhằm bù đắp đủ chi phí loại vốn huy động cho dự án Bước 3: Dự tính dịng tiền th u dịng tiền chi dự án Bước 4: Căn vào đặc điểm dòng tiền thu dòng tiền chi, tính chiết khấu dịng tiền giá trị Bước 5: Xác định giá theo giá trị dòng tiền thu dịng tiền chi: Hiện giá = Gía trị củ a - Gía trị dòng tiền thu dòng tiền chi Các định đưa ra: - Phương án đầu tư chọn giá lớn (hoặc bằn g 0) - Trong trường hợp có nhiều phương án để xem xét phương án có giá lớn phương án chọn Để minh hoạ việc ứng dụng phương pháp giá thuầntrong việc phân tích, phân tích, lựa chọn dự án đầu tư, xem xét ví dụ sau: Cơng ty ABC xem xét s o sánh việc cải tạo lại thiết bị cũ sử dụng với việc mua thiết bị để thay Thiết bị cải tạo lại với khoản chi phí ước tính 20 triệu đồng, sử dụng 10 năm với điều kiện phải đầu tư triệu đồng để sửa chữa bổ sung sau năm Giá trị tận dụng thiết bị hết thời hạn sử dụng triệu đồng Chi phí hoạt động thiết bị hàng năm 16 triệu đồng, nguồn thu tổng cộng hàng năm 25 triệu đồng -181- Công ty bán máy cũ với giá ngang với giá trị lại triệu đồng để mua máy với giá mua 36 triệu đồng Th ời hạn sử dụng máy 10 năm, với chi phí sửa ch ữa cần có năm thứ 2,5 triệu đồng Giá trị tận dụng hết thời hạn sử dụng triệu đồng Chi phí hoạt động năm cho máy 12 triệu đồng, tổng nguồn thu hàng năm 25 triệu đồng Đồng thời, cô ng ty, yêu cầu sinh lợi tối thiểu 18%/năm tất dự án đầu tư Vậy công ty nên mua máy hay nên khôi phục lại máy cũ Để giải vấn đề, trước hết tính tốn giá phương án Ta lập bảng tính tốn sau: Bảng tính tốn giá Đơn vị tính: nghìn đồng Dịng tiền Số năm Lượng tiền Giá trị Giá trị chiết khấu Phương án mua máy - Thu bán th iết bị cũ Hiện 7.000 1,000 7.000 - Thu tiền mặt hàng năm - 10 25.000 4,494 112.350 -Giá trị tận dụng 10 5.000 - Chi đầu tư ban đầu Hiện 0,191 955 (36.000) 1,000 -Chi phí hoạt động hàng năm - 10 (12.000) 4,494 (53.928) - Chi phí sửa ch ữa (2.500) 0,437 (1.093) Hiện giá (36.000) 29.284 Phương án cải tạo: - Thu tiền mặt hàng năm - Giá trị tận dụng - Chi cải tạo - 10 25.000 4,494 10 5.000 0,191 Hiện (20.000) 1,000 - Chi hoạt động hàng năm - 10 (16.000) - Chi sửa chữa (8.000) Hiện giá 4,494 0,437 112.350 955 (20.000) (71.904) (3.496) 17.905 -182- (Các hệ số chiết khấu tra từ bảng tính chiết khấu liên quan) Từ kết tính tốn trên, ta thấy giá phương án mua máy lớn so với phương án cải tạo máy cũ (29.284.000 - 17.905.000) 11.379.000 Kết luận nên lựa chọn đầu tư mua máy 3.3 Phương pháp tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian (hay phương pháp tỉ lệ sinh lời nội - The internal rate of return method - IRR) Chúng ta biết, với phương pháp giá thuần, ta sử dụng tỉ lệ ch iết khấu tương ứng với tỉ lệ chi phí vốn doanh nghiệp để chiết khấu dòng tiền th u chi nhằm xác định số chênh lệch giá trị chúng Các phương án đầu tư thường xem xét theo cách khác xem xét theo tỉ lệ sinh lời chúng (gọi tỉ lệ sinh lời nội hay tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian) Tỉ lệ sinh lời phương án hiểu tỉ lệ lợi tức thực mà p hương án hứa hẹn mang lại qua thời gian hữu dụng nó, dùng so sánh với tỉ lệ chi phí vốn đơn vị để định Xét cách tính, tỉ lệ sinh lời nội tỉ lệ chiết khấu làm cho giá trị vốn đầu tư cân với giá trị nguồn thu dự tính phương án, hay nói cách khác, tỉ lệ sinh lời nội tỉ lệ chiết khấu làm cho giá phương án Phương pháp IRR thực qua bước sau: Bước 1: Dự tính dịng tiền th u chi dự án Bước 2: Xác định tỉ lệ chiết khấu dòng tiền thu dòng tiền chi làm cho giá dự án Tỉ lệ chiết khấu tỉ suất sinh lời nội (IRR) dự án Bước 3: Ra định lựa chọn dự án: - Dự án chọn tỉ lệ sinh lời nội lớn tỉ lệ chi phí vốn doan h nghiệp - Trường hợp định lựa chọn nhiều dự án dự án mang lại tỉ lệ sinh lời nội lớn dự án chọn Chúng ta xem xét ứng dụng phương pháp qua ví dụ sau: Cơng ty ABC dự tính mua thiết bị sản xuất với giá mua 16.950.000 đ có thời hạn sử dụng 10 năm Thiết bị sử dụng nhằm giảm nhẹ khâu lao động -183- thủ công, chi phí tiết kiệm hàng năm dự tính 3.000.000 đ Giá trị tận dụng máy hết thời hạn sử dụng nhỏ bỏ qua Trước hết, cần xác định tỉ lệ sinh lời nội mà phương án mua thiết bị đem lại Đó tỉ lệ chiết khấu làm cho giá trị tuý dự án Cách xác định tỉ lệ chiết khấu sau: - Xác định hệ số tỉ lệ sinh lời (H), cách đem chia vốn đầu tư với dòng tiền thu hàng năm theo dự tính Ta có: Vốn đầu tư cho dự án H = Dòng tiền thu hàng năm Với phương án mua thiết bị trên, ta có H = 16.950.000 đ/3.000.000 đ = 5,650 - Dùng bảng tính giá trị để tra tìm tỉ lệ chiết khấu (tỉ lệ sinh lời nội bộ) tương ứng hệ số H Tỉ lệ chiết khấu ứng với hệ số 5,650 dòng n = 10 12% Đây tỉ lệ sinh lời nội mà dự án mang lại Để kiểm chứng, lập bảng tính để xem xét tỉ lệ chiết khấu 12% có thoả mãn điều kiện làm cho giá dự án hay không Chỉ tiêu Số năm Lượng tiền Chiết khấu 12% Gtrị C.phí tiết kiệm hàng năm - 10 3.000.000 Vốn đầu tư ban đầu Hiện 16.950.000 5,650 1,000 Hiện giá 16.950.000 16.950.000 Như vậy, dự án mua thiết bị chọn tỉ suất sinh lời 12% lớn tỉ lệ chi phí sử dụng vốn hàng năm công ty 3.4 Các phương pháp khác sử dụng cho định đầu tư dài hạn Các phương pháp xác định giá trị tỉ suất sinh lời nội thường sử dụng phổ biến xem xét phương án đầu tư vốn Ngoài ra, phương án đầu tư vốn xem xét khía cạnh khác xem xét thời gian thu hồi vốn đầu tư hay xem xét s o sánh tỉ suất sinh lời đồng vốn đầu tư mà phương án dự tính mang lại với tỉ suất sinh lời vốn doan h nghiệp -184- 3.4.1 Phương pháp kỳ hoàn vốn (The payback method) Phương pháp xem xét khoảng thời gian cần thiết d ự án đầu tư để bù đắp đủ vốn đầu tư ban đầu từ dòng tiền thu hàng năm mà sinh Khoảng thời gian gọi kỳ hoàn vốn (payback period) dự án Kỳ hoàn vốn th ể tốc độ chu chuyển vốn, dự án có th ời gian hồn vốn nhanh ưu tiên Kỳ hoàn vốn dự án xác định theo cơng thức: Nhu cầu vốn đầu tư Kỳ hồn vốn = Dòng th u tiền hàng năm Cần ý tính tốn dịng thu tiền hàng năm cơng thức xác định kỳ hồn vốn Dòng thu tiền thu ần hàng năm khoản chênh lệch dòng tiền thu dòng tiên chi gắn liền với dự án đầu tư phát s inh hàng năm Đây p hải dòng th u chi tiền mặt thu ần tuý sử dụng tiêu th u nhập th uần hàng năm báo cáo tài phải tính cộng th êm vào khoản chi phí ước tính khơng phát sinh tiền loại trừ khỏi thu nhập chi phí khấu hao TSCĐ, khoản trích trước khoản dự phòng, Chúng ta minh hoạ phương pháp kỳ hồn vốn ví dụ sau: Công ty ABC xem xét lựa chọn việc mua thiết bị loại X Y Các số liệu dự tính: Đơn vị tính: nghìn đồng Chỉ tiêu Thiết bị X Giá mua 120.000 Thu nhập hàng năm 20.000 Khấu hao th iết bị hàng năm 12.000 Thiết bị Y 150.000 20.000 15.000 Sử dụng số liệu trên, kỳ hoàn vốn đầu tư vào thiết bi X Y tính sau: 120.000.000 Kỳ hồn vốn thiết bị X = = 3,75 20.000.000 + 12.000.000 150.000.000 Kỳ hoàn vốn thiết bị Y = = 4,29 20.000.000 + 15.000.000 -185- Như vậy, công ty nên mua thiết bi X thay cho thiết bị Y thiết bị X cần 3,75 năm để hoàn vốn thay 4,29 năm thiết bị Y Một số nhận xét phương pháp kỳ hoàn vốn: - Việc tính thời gian hồn vốn phức tạp thu nhập mang lại từ dự án không năm Trong trường hợp vậy, vốn đầu tư ban đầu phải đựơc tính bù đắp dần qua năm bù đắp đủ - Vốn đầu tư bồi hoàn nhanh hay chậm thể tốc độ chu chuyển vốn xem xét dự án đầu tư theo phương pháp tỏ thích hợp với doanh nghiệp xem việc đẩy nhanh tốc độ chu chuyển vốn mối quan tâm hàng đầu, đặc biệt doanh nghiệp hoạt động tình trạng khan vốn khó khăn việc huy động vốn - Nhược điểm phương pháp bỏ qua việc xem xét đến khả sinh lợi dự án đầu tư giá trị thời gian tiền tệ Do vậy, dự án mang lại khả sinh lợi cao bị bỏ qua thời gian thu hồi vốn không mong muốn nhà quản trị 3.4.2 Phương pháp tỉ lệ sinh lời giản đơn (The simple rate of return method) Gọi phương pháp tỉ lệ sinh lời giản đơn tiêu thu nhập s dụng để tính tỉ lệ sinh lời theo phương pháp thu nhập tu ý kế toán , tức không xem xét đến giá trị dòng tiền thu chi hàng năm gắn liền với thời gian đầu tư chi phí phát sinh không liên quan đến lưu chuyển th ực dòng tiền Theo phương pháp này, tỉ lệ sinh lời giản đơn tính: Thu nhập th uần tuý hàng năm Tỉ lệ sinh lời giản đơn = Vốn đầu tư ban đầu Hoặc đầu tư với mục đích tiết kiệm chi phí hoạt động, thì: Chi phí tiết kiệm hàng năm - Chi phí khấu hao máy Tỉ lệ sinh lời giản đơn = Vốn đầu tư ban đầu -186- Để lựa chọn phương án đầu tư, tỉ lệ sinh lời phương án so sánh với tỉ lệ sinh lời doanh nghiệp s o sánh tỉ lệ sinh lời phương án khác Sẽ ưu tiên với phương án mang lại tỉ lệ sinh lời cao Ta khảo sát ví dụ sau: Cơng ty ABC dự tính mua máy cho mục đích tiết kiệm chi phí hoạt động Các tài liệu dự tính sau: Đơn vị tính: nghìn đồng Chỉ tiêu Chi phí đầu tư Giá trị tận dụng máy cũ Chi phí hoạt động hàng năm Khấu hao máy Sử dụng máy cũ 25.000 80.000 - Sử dụng máy 200.000 20.000 25.000 Ta tính tỉ lệ sinh lời máy mới: Thu nhập bình quân Tỉ lệ sinh lời = Vốn đầu tư (80.000.000 - 20.000.000) - 25.000.000 = 200.000.000 - 25.000.000 = 0,2 hay 20% Vậy việc mua máy để thay th ế máy cũ lưa chọn tỉ lệ sinh lời 20% cao tỉ lệ sinh lời vốn doanh nghiệp Tóm lại: Nhiều phương pháp khác sử dụng để phục vụ cho định vốn đầu tư dài hạn Mỗi phương pháp xây dựng theo cách đặt vấn đề khác tính hiệu vốn đầu tư dài hạn có ý nghĩa định phục vụ cho chọn lựa nhà quản trị Phương pháp giá phương pháp tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian phương pháp có xem xét đến yếu tố giá trị thời gian tiền tệ trình tính to án hiệu vốn đầu tư nên xem phương pháp hoàn hảo thường ứng dụng nhiều định dài hạn Phương pháp kỳ hồn vốn tính tốn khoảng thời gian cần thiết để thu hồi vốn đầu tư ban đầu, phương pháp thích hợp cho doanh nghiệp mà -187- thời hạn thu hồi vốn đầu tư mối quan tâm hàng đầu hạn hẹp vốn để hạn chế rủi ro từ môi trường kinh doanh Sau cùng, phương pháp tỉ lệ sinh lời giản đơn có th ể sử dụng để tính tốn so sánh tỉ lệ sinh lời đồng vốn đầu tư mang lại từ dự án xem xét so sánh với tỉ lệ sinh lời doanh nghiệp Quyết định vốn đầu tư dài hạn thường định phức tạp, nhiều phương pháp xem xét vốn đầu tư xây dựng nhằm tăng cường khả lựa chọn nhà quản trị -188- ... giá vật liệu (b) = (29 -3 0) x 24 .20 0 = -2 4 .20 0 (ng đồng) -1 1 7- + Biến động lượng vật liệu hao phí (c) = (24 .20 0 – 10.000 x 2) x 30 = + 126 .000 (ng.đồng) Tổng hợp: - 24 .20 0 + 126 .000 = + 101.800... hàng Đại diện bán hàng Kết thán g 30% 20 % 10% Chênh lệch âm X 30% 20 % 10% * * * 5.3 .2. 2 Kiểm soát kết doanh thu theo vùng -1 1 1- Kết tích luỹ 30% 20 % 10% 30% 20 % 10% Giám đốc kinh doanh kiểm tra... nhiều đến công việc Báo cáo kiểm tra kết đại diện bán hàng sau: Vùng I Chênh lệch dương Đại diện bán hàng X Đại diện bán hàng X Đại diện bán hàng Vùng I Đại diện bán hàng Đại diện bán hàng Đại diện