Báo cáo kinh tế vĩ mô Việt Nam - Quý I 2017

Báo cáo thực với hỗ trợ của: Chính phủ Australia Quỹ Konrah Adenauer Stiftung TĨM TẮT  Quý́ chứng kiế n sự phụ c hồ i tạ i nhiề u nề n kinh tế lớn thế giới Nền kinh tế Mý̃ tiếp tục tăng trưởng ở n định, với lộ trình tang lã i suá t cách quán trông nam 2017 củ a Fêd Kinh tế Liên minh Châu Âu vã n phụ c hồ i tương đố i ổ n định, dù chứa đựng nhiề u ýế u tố bá t định trông thời gian tới Cụ thể, Vương quốc Anh chính thức khởi độ ng Điề u khôả n 50 Hiệ p ước Lisbôn để rời khỏi EU Đồng thời, cá c cuộ c bà u cử tới tạ i Phá p và Đức khơi gợi những quan ngạ i về trỗi dậy chủ nghĩa cực hữu Cá c nề n kinh tế chau Á được đá nh giá là sễ tang trưởng khá trông nam 2017, nhờ sự phụ c hồ i trông sả n xuá t công nghiệ p cũ ng giá cả hà ng hố a bả n  Trông nước, kinh tế Quý́ gaý ngạc nhiên với mức tang trưởng 5,1%, thá p nhá t trông vồ ng ba nam trở lạ i đâý Sự phục hồi khu vực nông, lam, ngư nghiệ p (2,0%) tang trưởng ổ n định trông lĩnh vực dịch vụ (6,5%) không đủ bù đá p tăng trưởng thấp bất thường ngà nh công nghiệ p (4,2%) Đá ng chú ý́ , cả ngà nh công nghiệ p chế biế n chế tạ ô cũ ng chỉ tang trưởng ở mức 8,3%, thá p cù ng ký̀ cá c nam trước Chỉ số VEPI ở mức 5,8% cũ ng chô thá ý sự suý giả m trông kinh tế Quý́  Lạ m phá t cố xu hướng chững lạ i trông Quý́ 1, kế t thú c ở mức 4,65% (ýôý) Lạ m phá t giả m nhẹ chủ ýế u dựa giảm giá hà ng hố a bả n Trông đố , chênh lệ ch giữa lạ m phá t tôà n phà n và lạ m phá t lỗ i vã n ở mức caô chô thá ý giá cả nhố m hà ng dô nhà nước quả n lý́ điều chỉnh tang mạ nh  Cá c chỉ bá ô về công nghiệ p chô thá ý rỗ sự suý giả m trông khu vực công nghiệ p chế biế n chế tạ ô Tang trưởng IPI ba thá ng đà u nam đạ t 4,1%, thá p nhá t trông nhiề u nam trở lạ i đaý, trông chỉ số tồ n khô liên tụ c ở mức caô trông hai thá ng đà u nam  Tiêu dù ng chững lạ i dù trông Quý có Tế t Nguýên đá n Tang trưởng bá n lể hà ng hố a và dịch vụ Quý́ chỉ đạ t 9,2% (ýôý) về giá trị và 6,2% (ýôý) về lượng, thá p sô với cù ng ký̀ cá c nam trước  Thương mạ i quốc tế tang trưởng mạ nh trông Quý́ Xuá t khả u Quý́ phụ c hồ i chủ ýế u nhờ ýế u tố giá , đạ t mức tang trưởng 12,8% (ýôý), trông nhạ p khả u tang nhanh cả về giá trị (22,7%, ýôý) và lượng (19,9%, ýôý) Tham hụ t thương mạ i tang lên mức tý̉ USD trông Quý́  Vố n đà u tư trực tiế p nước ngôà i giả i ngan đạ t 3,62 tý̉ USD, tang nhệ sô với cù ng ký̀ nam trước giả m mạ nh sô với quý́ trước Vố n ký́ đạ t 7,7 tý̉ USD, tang 77% (ýôý), chủ ýế u là vố n ký́ bổ sung Vố n ký́ mới đạ t 2,92 tý̉ USD, chỉ tang 6,5% sô với Quý́ 1/2016  NHNN tiế p tụ c điề u hà nh tiề n tệ mộ t cá ch thạ n trộ ng trông Quý́ 1, gố p phà n là m giả m á p lực lạ m phá t Tổ ng phương tiệ n tôá n tang 3,5% (ýôý), giả m nhệ sô với cù ng ký̀ nam trước Trên thị trường, huý độ ng giả m nhệ trông tín dụ ng tang caô tạ ô nên những xá ô trộ n nhệ tới lã i suá t huý độ ng trông Quý́  Tý̉ giá diễ n biế n thêô chiề u hướng ổ n định trông những tuà n cuố i Quý́ 1, giả m đá ng kể chênh lệ ch giữa tý̉ giá tạ i cá c NHTM, tý̉ giá bình quan liên ngan hà ng và tý̉ giá tự dô  Giá và ng trông nước biế n độ ng ngược chiề u với thị trường thế giới Giá và ng trông nước tang nhệ ở mức 0,5% sô với quý́ trước trông giá và ng thế giới tang 7,5%, đưa mức chênh lệ ch giữa hai thị trường xuố ng cồ n 2,1 triệ u đồ ng/lượng  Thị trường bất động sản trà m lá ng, số lượng mở bá n và giaô dịch giả m cả sô với quý́ trước và cù ng ký̀ nam trước, tạ p trung chủ ýế u và ô phan khú c trung, caô cá p 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 1 KINH TẾ THẾ GIỚI Giá giới số hàng hóa Thị trường hàng hóa tài sản Thị trường loại hàng hóa giới không cố nhiề u biế n độ ng mạ nh trông Quý́ Giá cả cá c nhố m hà ng nang lượng phụ c hồ i ổ n định trông hai thá ng đà u nam trước sụ t giả m trông thá ng Ba Trông đố , giá cá c mạ t hà ng lương thực tương đố i ổ n định suố t quý́ Cá c thổ a thuạ n về cá t giả m sả n lượng cố hiệ u lực đã giú p giá dà u thô WTI tang từ Nguồn: The Pink Sheet (WB) mức trung bình 52,0 USD/thù ng trông thá ng Mười Hai lên là n lượt 52,5 bà ng và ô cuố i nam 2018 Giá dầu thô WTI USD/thù ng và 53,4 USD/thù ng trông hai cũ ng dự báo dừng mức 54,9 thá ng tiế p thêô Tuý nhiên, đồ ng USD tang USD/thùng vào cuối nam 2017, thá p sô giá trở lạ i trông nửa đà u thá ng Ba kế t hợp với dự bá ô hồ i thá ng Mộ t việ c Mý̃ tang thêm 14 già n khôan dà u làm Trông đố , việ c Trung Quố c quýế t định suy yếu hiệu ứng cá t giả m sả n lượng củ a hạ mụ c tiêu tang trưởng nam 2017 xuố ng OPEC Giá dà u thô WTI chỉ cồ n 49,6 cồ n 6,5% đã ả nh hưởng mạ nh tới thị trường USD/thù ng, giả m 7,2% sô với thá ng trước hà ng hố a nguýên liệ u Không chỉ giá dà u Dự bá ô mới nhá t củ a Cơ quan Thông tin thô, giá than đá Ú c và mộ t số mạ t hà ng Năng lượng Mỹ (EIA) chô thá ý thị trường sễ nguýên liệ u khá c cũ ng giả m giá dô lô ngạ i cố dư cung nhệ trông nam 2017 và đạ t can nhu cà u từ nề n kinh tế lớn thứ hai thế giới Giá vàng giới số USD Nguồn: Fed, Fxpro 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ sễ suy giả m Kế t thú c Quý́ 1, chỉ số giá nang nhanh chố ng phụ c hồ i và dừng ở mức xá p xỉ lượng dô Ngan hà ng Thế giới tính tôá n giả m 1.250 USD/oz, tang 8,4% sô với cuố i quý́ mạ nh xuố ng cồ n 65,3 điể m, thá p 3,1 trước điể m sô với cuố i nam 2016 Trong đố , đồ ng USD đã suý ýế u liên tụ c Trông đố , giá gạ ô trung bình gà n kể từ ông Trump chính thức nhạ n chức không thaý đổ i sô với quý́ trước ở mức Tổ ng thố ng Mý̃ Điề u nà ý phả n á nh những 338,5 USD/tá n (đố i với gạ ô Việ t) và 370 lô ngạ i củ a giới đà u tư về những chính sá ch USD/tá n (đố i với gạ ô Thá i) Chỉ số giá cá c mà vị Tổ ng thố ng nà ý thêô đuổi Đồ ng thời, mạ t hà ng nông nghiệ p dô Ngan hà ng Thế thông điệ p củ a Fêd về việ c chỉ tang lã i suá t giới tính tôá n đạ t 89,3 điể m, giả m 0,1 điể m hai là n nữa trông năm naý, sô với ký̀ vộ ng sô với cuố i nam 2016 ba là n củ a giới đà u tư, cũ ng gaý xá ô trộ n Trên thị trường tài sản, giá và ng chủ ýế u thị trường ngôạ i hố i, đả ý đồ ng USD tiế p tụ c suý ýế u trông nửa sau thá ng Ba Kế t biế n độ ng thêô chiề u hướng tang trông Quý́ thú c Quý́ 1, chỉ số USD danh nghĩa dô Fêd Trông cả quý́ , giá và ng thế giới chỉ giả m tính tôá n đạ t 124,35 điể m, tương ứng với mạ nh sau quýế t định tang lã i suá t phiên điều chỉnh giả m 3,0% sô với cá c đồ ng tiề n hộ p thá ng Ba củ a Fêd Tuý nhiên, giá và ng khá c Kinh tế Mỹ phục hồi ổn định Kinh tế Mý̃ tiế p tụ c cho thá ý sự phụ c hồ i Trông đố , tham hụ t thương mạ i vã n ở chá c chá n trông những quý́ gà n đaý Số liệ u mức caô khiế n Tổ ng thố ng Dônald Trump ước tính là n thứ ba củ a Cụ c Phan tích Kinh ký́ hai sá c lệ nh về tìm hiể u nguýên nhan tế Mý̃ chô thá ý GDP nước nà ý tang trưởng ở tham hụ t thương mạ i và chố ng bá n phá giá mức 2,1% (qôq), caô 0,2 điể m phà n Tăng trưởng kinh tế Mỹ (yoy) tram sô với là n ước tính trước đố Sô với cù ng ký̀ nam trước (đã điề u chỉnh mù a vụ ), tang trưởng Quý́ 4/2016 đạ t 1,9%, tang quý́ thứ ba liên tiế p Xế t thêô mụ c đích chi tiêu, mức tang trưởng caô chủ ýế u đế n từ tiêu dù ng cá nhan, đà u tư khu vực tư nhan, nhà ở và chi tiêu chính phủ Thêô đố , chi tiêu dù ng cá nhan (PCE) tang 3,5% và đà u tư và ô tà i sả n cố định khu vực tư nhan tang 2,9% thêô quý́ Nguồn: CEIC 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Chỉ số phi sản xuất Mỹ Lạm phát thất nghiệp Mỹ (%, yoy) Nguồn: CEIC Nguồn: CEIC (xuá t khả u giả m 4,5% qôq, nhạ p khả u tang hàng là n lượt đạt 63,6 và 61,2 9% qoq) Đạ c biệ t, sá c lệ nh nà ý được ký́ điểm tháng Ba trước cuộ c gạ p với Chủ tịch Trung Quố c Tạ p Quý́ cũ ng đá nh dá u là n tang lã i suá t tiế p Cạ n Bình cà ng dá ý lên lô ngạ i về cá c chính thêô củ a Cụ c dự trữ Liên bang Mý̃ Thêô đố , sá ch bả ô hộ và cuộ c chiế n thương mạ i giữa lã i suá t bả n đã được điề u chỉnh tang 25 Mý̃ với cá c đố i tá c thương mạ i lớn Trước điể m bả n lên mức 0,75%-1% Quýế t định đố , ông Dônald Trump đã ký́ sá c lệ nh rú t nà ý được đưa sau Fêd chô rà ng thị khổ i TPP ngaý trông ngà ý là m việ c đà u tiên trường laô độ ng cũ ng hôạ t độ ng kinh cương vị Tổ ng thố ng Mý̃ Điề u nà ý dôanh tiế p tụ c được củ ng cố trông Quý́ Tý̉ phản ánh quýế t tam củ a ông Dônald Trump lệ thá t nghiệ p tang nhệ trông hai thá ng đà u trông việ c thực hiệ n cá c chính sá ch bả ô hộ năm, vã n daô độ ng quanh mức 5% thương mạ i Tuý nhiên, chú ng chô rà ng Trông đố , chỉ riêng hai thá ng đà u nam, vã n cà n phả i cố thêm thời gian để quan sá t số việ c là m mới rồ ng đã đạ t 473 nghìn việ c những chính sá ch củ a Mý̃ trông nhiệ m ký̀ là m, caô Quý́ 4/2016 và tang 30,3% sô củ a Tổ ng thố ng Dônald Trump với cù ng ký̀ nam trước Xế t thêô ngà nh, cá c chỉ bá ô về ngà nh dịch Yế u tố thứ hai khiế n Fêd tang lã i suá t là lạ m vụ cũ ng chô thá ý sự ổ n định củ a khu vực phá t toàn phần và lạ m phá t bả n đề u đã nà ý trông Quý́ Chỉ số phi sản xuất (NMI) vượt mụ c tiêu 2% trông thá ng Hai Lạ m thá ng Hai đạ t 57,6 điể m, caô nhá t từ cuố i phá t tôà n phà n là n đà u tiên đạ t 2,7% (ýôý) nam 2015 trở lạ i đaý Trông đố , hai số thành phần Hoạt động kinh dôanh Đơn kể từ cuố i nam 2011 trông lạ m phá t bả n vã n duý trì ổ n định mức 2% 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Sản xuất công nghiệp Nhật Bản tăng Chỉ số bán lẻ sản xuất công nghiệp Nhật Bản (điều chỉnh mùa vụ) trưởng ổn định Kinh tế Nhật Bản cả nam 2016 tang trưởng ở mức 1,0%, trông đố , tang trưởng Quý́ đạ t 1,6% (ýôý) Kế t quả nà ý phả n á nh rỗ xu hướng phụ c hồ i trông sả n xuá t công nghiệ p kể từ nửa sau nam 2016 Tiế p tụ c xu hướng nà ý, chỉ số sả n xuá t công nghiệ p củ a Nhạ t Bả n thá ng Hai đã tang 9,7% (ýôý), caô nhá t kể từ đà u nam 2014 Trông đố , khố i ngà nh phi sả n xuá t cố xu hướng chững lạ i trông hai thá ng đà u nam Chỉ số bá n lể là n lượt đạ t 100,2 và 100,4, giả m nhệ sô với Nguồn: Japan Macro Advisors mức trung bình 100,7 trông Quý́ 4/2016 Trông đố , dù lạ m phá t tôà n phà n vã n Tankan, số dẫn báo kinh tế (leading duý trì ổ n định sô với quý́ trước, lạ m phá t indicator) Ngan hà ng Trung ương Nhạ t, bả n là n đà u tiên rơi xuố ng dưới 0% kể từ chô thấy sự phụ c hồ i, đạ c biệ t với cuố i nam 2013 Chỉ số giá tiêu dù ng sau ngà nh sả n xuá t, Q́ Thêơ đó, số lôạ i trừ ýế u tố nang lượng và lương thực nà ý đã tang liên tiế p trông hai quý́ vừa qua trông hai thá ng đà u nam là n lượt tăng 0,1% lên mức 12 điể m trông Quý́ Kế t quả nà ý và -0,1% (yoy) Cù ng với đố , tình hình việ c chô thá ý sự lạ c quan công ty là m cũ ng suý giả m nhệ trông Quý́ Số laô Nhật điều kiện kinh doanh trông thời độ ng là m việ c trông thá ng Hai đạ t 64,3 gian tới triệ u người, giả m 0,6% sô với hồ i cuố i nam Chỉ số điều kiện kinh doanh Tankan Nguồn: Japan Macro Advisors 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Lạm phát việc làm Nhật Bản Nguồn: CEIC 2016 Tăng trưởng kinh tế số nền kinh tế phát triển (%, yoy) Châu Âu cải thiện tăng trưởng dù đối mặt với bất định Kinh tế chau Au duý trì tố c độ tang trưởng ổ n định kể từ nửa cuố i nam 2016 GDP khu vực EU28 tang trưởng là n lượt 0,4% và 0,5% thêô quý́ trông Quý́ và Quý́ 4, đưa mức tang trưởng chung củ a khu vực lên 1,9% trông năm 2016 Cù ng với đố , cá c điề u kiệ n về chỉ số giá và việ c là m cũ ng tiế p Nguồn: CEIC, OECD tụ c được cả i thiệ n nhệ trông Quý́ 1/2017 vá n đề biên giới và cá c cam kế t quố c tế Tuy nhiên, châu Âu lạ i phả i đố i mạ t được ký́ dưới danh nghĩa thà nh viên EU Để với nhiề u bá t ổ n đế n từ chính bên trông khu Brêxit được diễ n mộ t cá ch thà nh công, vực nà ý thổ a thuạ n giữa hai bên cà n được thông qua Lạ m phá t tôà n phà n trông hai thá ng đà u bởi nước Anh, nghị việ n Chau Au cũ ng nam đã tang đá ng kể , xá p xỉ đạ t mức mụ c ít nhá t 20/27 thà nh viên EU Trông trường tiêu 2% củ a ECB Tuý nhiên, sự phụ c hồ i giá hợp không thổ a thuạ n nà ô được chá p cả chủ ýế u đế n từ nhố m hà ng phi lương thuạ n, mộ t Brêxit cứng sễ xả ý thực và phi nang lượng, mà lạ m phá t lỗ i Đá ng chú ý́ là trông thời gian tới, mộ t số chỉ tang 0,1 điể m phà n tram lên mức 0,9% thà nh viên lớn củ a EU sễ tiế n hà nh cá c cuộ c (yoy) trông thá ng Mộ t và thá ng Hai Trông đố , tý̉ lệ thá t nghiệ p duý trì giả m mỗ i 0,1 điể m phà n tram/thá ng, xuố ng cồ n 8,1% Thất nghiệp lạm phát nước EU28 trông thá ng Mộ t Cuố i thá ng Ba, thủ tướng Anh đã chính thức gửi thư tới Ủ ý ban Chau Au để khởi độ ng quá trình đá m phá n rời khổ i Liên minh chau Au Thêô đố , nước Anh và EU sễ cố nam để đà m phá n về thổ a thuạ n sau Anh chính thức tá ch khổ i EU Thổ a thuạ n sễ baô gồ m cá c vá n đề chính: quýề n củ a công dân EU tạ i Anh và ngược lạ i, cá c cam kế t tà i chính củ a Anh cồ n là thà nh viên củ a EU, 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Nguồn: CEIC bà u cử Tổ ng thố ng mới Tạ i Phá p, bà Marinê mộ t đồ n giá ng mạ nh và ô Liên minh chau Au Lê Pên với quan điể m cực hữu, ủ ng hộ cũ ng tương lai củ a khố i nà ý Ngôà i ra, chố ng nhạ p cư và muố n đưa Phá p rời khổ i cuộ c bà u cử tạ i Đức trông Quý́ tới cũ ng sễ EU, vã n dã n đà u trông cá c cuộ c tham gố p phà n định hình tương lai củ a EU, dồ dư luạ n Hiệ n tạ i, tý̉ lệ ủ ng hộ bà Lê Pên mà cá c chính sá ch về nhạ p cư củ a bà Markêl vã n ở mức 25-27,5%, caô nhá t trông đã vá p phả i sự phả n đố i củ a người dan số ứng cử viên Tổ ng thố ng Phá p Nế u nước nà ý chiế n thá ng thuộ c về bà Lê Pên, đaý sễ là Trung Quốc tiếp tục thận trọng với mục tiêu tăng trưởng Kinh tế Trung Quốc kết thúc năm 2016 với Thống kê Quốc gia Trung Quốc HSBC tính mức tăng trưởng 6,8% (yoy) Quý 4, tôán ổn định mức 50 điểm, caô sô với nhận định giới nghiên cho thấy mở rộng khu vực sản cứu Bước sang năm 2017, báô xuất Cụ thể, PMI Cục Thống kê Quốc gia cho thấy phục hồi kinh tế lớn Trung Quốc xây dựng đạt trung bình 51,6 thứ hai giới Tuy nhiên, với mục tiêu điểm, caô sô với mức 51,4 điểm trì sách tài khóa chủ động Q 4/2016 Trơng đó, số NMI dành sách tiền tệ thận trọng, giới hoạch cho khu vực phi sản xuất đạt 54,6 – định sách Trung Quốc lần hạ 54,2 – 55,1 điểm trông ba tháng đầu năm mức mục tiêu tăng trưởng xuống 6,5% cho năm 2017 Sự phục hồi khu vực sản xuất cồ n phản ánh rõ rệt số phát triển Trông Quý́ 1, hai số PMI Cục công nghiệp tăng trưởng vốn cố PMI Trung Quốc Tăng trưởng vốn cố định IPI Nguồn: HSBC, NBSC 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Nguồn: CEIC định trơng hai tháng đầu năm Thêơ đó, IPI tháng Hai tăng 10,2% và vốn cố định khu Tỷ giá dự trữ ngoại hối Trung Quốc vực tư nhân tăng 5,6% sô với kỳ năm trước, mức tăng caô kể từ năm 2016 Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá đồng CNY biến động mạnh theo kiện Mỹ Sau định tăng lãi suất Fed hồi cuối năm 2016, đồng CNY liên tục giá xấp xỉ chạm ngưỡng 7,0 CNY/USD Tuy nhiên, trước suy yếu đồng USD so với hầu hết đồng tiền chính, tỷ giá tăng xôaý quanh mức 6,85 CNY/USD trước giảm giá nhẹ dô tác động củ a việc Fed tăng lãi suất lần thứ hai kể từ cuố i nam 2016 Tính chung trơng Q 1, đồng CNY tăng giá 0,85% sô với hồi cuối năm 2016, Nguồn: FRED, CEIC ngoại hối Trung Quốc khơng có nhiều biến động lớn Quý Quy mô dự trữ giữ nguyên mức 3.000 tỷ USD, giảm nhẹ so với tháng 12/2016 với biên độ daô động mức ±0,9% Dự trữ Kinh tế nước BRICS Sau gà n hai nam rơi và ô khủ ng hôả ng, hai độ ng kinh tế trông nước Tang trưởng kinh thành viên BRICS Nga Brazil đã dà n tế Quý́ 4/2016 và cả nam chỉ đạ t 7,2% (ýôý) phụ c hồ i kể từ nửa cuố i nam 2016 Tang và 7,0% (ýôý), thá p sô với cá c dự đôá n trưởng kinh tế tạ i hai nước đã cải thiện đá ng kể sô với mức suý giả m -4% trông nam 2015 Đạ c biệ t, giá dà u thô tang Tăng trưởng kinh tế nước BRICS (%, yoy) đã giú p Nga lấy lại tang trưởng dương 0,4% (yoy) là n đà u tiên kể từ cuố i nam 2014 Tạ i Brazil, khủ ng hôả ng chính trị tạ m lá ng đưa mức dự bá ô tang trưởng kinh tế củ a nước nà ý lên mức 0-0,5% trông nam 2017 và 1,8% vào năm 2018 Trong đố , tang trưởng tạ i Á n Độ chững lạ i dô sụ t giả m khôả n tạ m thời Quýế t định hủ ý bổ bá t ngờ cá c đồ ng tiề n mệ nh giá caô tạ i nước nà ý đã ả nh hưởng tới hôạ t Nguồn: OECD, CEIC 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ dơanh nghiệ p Vốn đăng ký trung bình đạt Tổ chức sở hữu trí tuệ thế giới; và (iv) 10,2 tỷ đồng, tăng 30,9% sô với Quý Chính phủ điệ n từ củ a Liên hợp quố c Đồ ng 1/2016 Số việc làm tạo đạt 291,6 thời, Nghị quýế t 19-2017 cũ ng xá c định nghìn việc làm, giảm so với quý trước nang mụ c tiêu về môi trường kinh dôanh tăng 17,7% so với Quý 1/2016 nam 2017 lên mức trung bình củ a cá c nước Trong bố i cả nh đố , Chính phủ tiế p tụ c đưa ASEAN Nghị quýế t số 19-2017/NQ-CP về cả i Với gà n 250 chỉ tiêu cụ thể 260 nhiệ m vụ thiệ n môi trường kinh dôanh, nang caô chủ trì và 181 nhiệ m vụ phố i hợp, chú ng nang lực cạ nh tranh quố c gia Khá c với cá c chô rà ng Nghị quýế t 19 đạ t mụ c tiêu nam trước, Nghị quýế t 19-2017 mở rộ ng rá t tham vộ ng Dô đố , cho thêm mụ c tiêu và cá c chỉ tiêu dựa Chính phủ cần phả i thực quýết tam cũ ng nhố m chỉ số quố c tế : (i) Môi trường kinh giá m sá t chạ t chễ cá c Bộ , ngà nh, địa dôanh củ a Ngan hà ng thế giới; (ii) Nang lực phương trông việ c triể n khai Nghị quýế t, cạ nh tranh tôà n cà u củ a Diễ n đà n kinh tế đả m bả ô tạ ô điề u kiệ n thuạ n lợi chô dôanh thế giới; (iii) Nang lực đổ i mới sá ng tạ ô củ a nghiệ p phá t triể n Lạm phát chững lại Quý Sau giai đôạn tăng giá liên tiếp từ đà u nam Trông đó, khơảng cách lạm phát 2016, lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt lạm phát mức cao cho thấy giá Quý 1/2017 Cụ thể, số giá tiêu nhóm mặt hàng dô nhà nước quản lý dùng sau tăng 5,22% (ýôý) cuối tháng tăng mạnh Giá dịch vụ y tế Một giảm xuống mức 4,65% (yoy) cuối điều chỉnh tiếp 13 tỉnh, thành phố quý Tuy nhiên, lạm phát thấp chủ yếu trực thuộc Trung ương trông tháng Ba đưa yếu tố giá Thêơ đó, lạm phát Lạm phát lạm phát (%, yoy) giảm từ mức 1,88% (yoy) tháng Một xuống 1,51% 1,6% (yoy) tháng Hai tháng Ba Điều phản ánh xu hướng chững lại việc tiêu dùng hàng hóa Quý Giá hai nhóm hàng Đồ uống thuốc May mặc, mũ nón, giầy dép chí cịn giảm nhẹ so với tháng trước Dù những tháng Tết, số giá nhóm hàng thực phẩm chí cịn giảm so với tháng trước Điều bắt nguồn từ việc cầu thịt lợn giảm mạnh thị trường Trung Quốc Nguồn: TCTK, IFS 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 15 mức giá nhóm hàng nàý tăng 48,7% sô tỉnh/thà nh thực hiệ n xông bước (điề u với kỳ năm trước, đóng góp 0,38 điểm chỉnh giá b gờ m chi phí trực tiế p và phụ phần trăm vàô mức tăng CPI Nhóm hàng cá p đạ c thù ) và 36/63 tỉnh/thà nh thực hiệ n dịch vụ giáo dục cuối tháng Ba tăng 11,8% xông bước (điề u chỉnh giá baô gồ m chi phí (yoy) hai đợt điều chỉnh tỉnh tiề n lương) Cá c đợt điề u chỉnh cồ n lạ i sễ tháng Một tỉnh Thanh Hóa tháng phả i thực hiệ n trông nam naý Ba, theo Nghị định số 86/2015/NĐ-CP ngày Như vậy, dù có dấu hiệu hạ nhiệt Quý 02/10/2015 Chính phủ 1, cho áp lực lên lạm phát Giá lượng tiếp tục phục hồi tạo trông nước lớn, đặc biệt bối áp lực việc điều chỉnh giá nhóm hàng cảnh tăng trưởng thấp nhiều so với nàý dô nhà nước quản lý Chỉ số giá nhóm mục tiêu Quốc hội đặt Lạm phát hàng giaô thông tăng mạnh sau đợt điều tháng rá t khố cớ thể hạ chỉnh giá xăng dầu q Tính tới cuối dưới mức 4% nhu cầu tiêu dùng tăng tháng Ba, CPI nhóm gi thơng tăng 14,6% trở lại, giá hàng hóa giới so với kỳ năm trước, thấp mức tiếp tục hồi phục dịch vụ công tăng nhóm dịch vụ y tế cịn cần điều chỉnh theo kế hoạch đặt Kể từ thực hiệ n Thông tư liên tịch số Do vậy, cho quan điều 37/2015/TTLT-BYT-BTC, đã cố 63 hành cần phải theo sát diễn biến giá quý Các cân đối vĩ mô Nhập tăng nhanh, tái lập thâm hụt thương mại Cán cân tăng trưởng thương mại Tiếp tục xu hướng từ cuối năm 2016, thương mại Quý phục hồi tương đối ổn định Tăng trưởng xuất đạt xấp xỉ mức tăng trung bình giai đôạn 2012-2014 nhập tăng nhanh khiến cán cân thương mại thâm hụt Quý Tổng kim ngạch xuất hàng hóa Quý ước đạt 43,7 tỷ USD, tăng 12,8% sô với Quý 1/2015 Tuy nhiên, loại trừ yếu tố giá, tăng trưởng lượng xuất đạt 6,7% (yoy), thấp đáng kể so với 16 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Nguồn: CEIC, TCTK kỳ năm trước (2015: 10,9%; 2016: Cơ cấu thương mại theo khu vực 9,3%) Nhập hàng hóa Quý tăng nhanh mức 22,7% (yoy), cao kể từ 2012 trở lại đâý, đạt 45,7 tỷ USD Khác với xuất khẩu, tăng trưởng nhập phục hồi giá trị lượng Thêơ đó, nhập Q tăng 19,9% (ýôý) loại bỏ yếu tố giá, cao mức tăng năm 2016 (4,4%) tương đương mức tăng năm 2015 (19,4%) Như thấy phục hồi xuất Việt Nam dựa chủ yếu Nguồn: Tính tôá n từ số liệ u TCTK vào yếu tố giá chưa có cải thiện tý̉ USD (tăng 33,2%, ýôý) Nhạ p khả u nhớ m lượng Trơng đó, nhu cầu nhập hà ng tư liệ u sả n xuá t ước đạ t 42 tý̉ USD, tăng mạnh khiến cán cân thương mại dịch chiế m 92% tổ ng kim ngạ ch nhạ p khả u và chuyển theo hướng thâm hụt Tính chung tăng 22,7% sơ với cù ng ký̀ nam 2016 Quý 1, thương mại thâm hụt tỷ USD, cao Xế t thêô đố i tá c, Mý̃ và EU vã n là hai thị mức 1,2 tỷ USD quý trước trường xuá t khả u lớn nhá t củ a Việ t Nam, Xế t thêô nhố m hà ng, ngôạ i trừ nhố m hà ng là n lượt đạ t 8,7 và 7,9 tý̉ USD Tuý nhiên, điệ n thôạ i và linh kiệ n điệ n từ (7,4 tý̉ USD, giả m 10,7% ýôý), xuá t khả u hà u hế t cá c mạ t hà ng chủ lực củ a Việ t Nam đề u tang đá ng kể sô với cù ng ký̀ năm 2016 Trông đố , xuá t khả u nhố m hà ng dệ t maý đạ t 5,6 tý̉ USD (tăng 10,2%), nhố m hà ng điệ n tử, má ý tính và linh kiệ n điệ n tử đạ t 5,3 tý̉ USD (tang 42,3%), già ý dế p đạ t 3,1 tý̉ USD (tang 10,5%), và nhố m hà ng nông sả n đạ t xá p xỉ 4,8 tý̉ USD (tang 11,8%) Như vậý, tăng trưởng nhập giảm đến chủ yếu từ linh vực điện thoại linh kiện điện tử Trông đố , nhạ p khả u tang mạ nh ở hà u hế t cá c mạ t hà ng Nhạ p khả u má ý mố c thiế t bị, dụ ng cụ phụ tù ng đạ t 7,6 tý̉ USD (tăng 28,3%, ýôý), điệ n thôạ i và linh kiệ n đạ t 2,9 xuá t khả u sang thị trường Trung Quố c và ASEAN tang mạ nh là nguýên nhan chính thúc đẩy xuất Quý́ Kim ngạ ch xuá t khả u sang hai thị trường nà ý là n lượt đạ t 6,0 và 4,9 tý̉ USD, tang tương ứng 43,3% và 21,8% sô với cù ng ký̀ nam trước Về thị trường hà ng hố a nhạ p khả u, nhạ p khả u từ Hà n Quố c tiế p tụ c xu hướng thaý thế chô hà ng hố a đế n từ Trung Quố c Trông Quý́ 1, nhạ p khả u từ Hà n Quố c đạ t 9,3 tý̉ USD, chiế m 20,3% tổ ng kim ngạ ch nhạ p khả u (tang 2,3 điể m phà n tram) Trông đố , nhạ p khả u từ Trung Quố c đạ t 11,9 tý̉ USD và chiế m 26% tổ ng kim ngạ ch nhạ p khả u (giả m 2,0 điể m phà n tram) tý̉ USD (tăng 20,7%, ýôý), chá t dể ô đạ t 1,7 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 17 Hiện tượng dịch chuyển cấu thu sức ép khó khăn từ ngân sách Kể từ cuối năm 2014, giá dầu thô giới từ hoạt động xuất nhập không đổ i giảm nhanh với khó khăn trơng theo giá trị tuyệt đối mức 175-180 nghìn nguồn thu từ hoạt động xuất nhập tỷ đồng, nhiên, giảm đáng kể tỷ trợ ng khiến Chính phủ buộc phải điều chỉnh kế so với tổng thu dự toán hoạch thu ngân sách Thêơ đó, tỷ lệ thu nội Về tình hình thu chi NSNN Quý́ 1, tổng thu địa theo dự tốn tăng nhanh trơng hai năm trở lại đâý Tỷ lệ nàý tăng từ mức 70,1% dự tôán năm 2015 lên 77,4% 81,7% trông dự tôán hai năm 2016-2017 Trơng đó, số khoản thu nhỏ điều chỉnh tăng mạnh bao gồm thu từ phí, lệ phí (chủ yếu lệ phí trước bạ, tăng từ 1,7% lên 2,2%), thuế bảo vệ môi trường (1,4% lên 3,7%), thu nhà đất (chủ yếu thu tiền sử dụng đất, tăng từ 4,3% lên 5,3%) Trơng đó, dự tốn thu từ dầu thơ thu cân đối từ hoạt động xuất nhập giảm rõ rệt Dự tốn thu ngân sách từ dầu thơ năm 2017 cịn 38,3 nghìn tỷ đồng, chiếm 3,2% tổng thu, giảm từ mức 10,2% năm 2015 5,4% năm 2016 Dự tốn thu ngân sách ước đạt 280,9 nghìn tỷ đồng, 23,2% dự tơán Trơng đó, số nguồn thu có tỷ lệ thu c thu tiền sử dụng đất (22,6 nghìn tỷ đồng –35,5% dự tốn), thu thuế TNCN (24,6 nghìn tỷ đồng – 30,3% dự toá n), thu từ dà u thô (11,1 nghìn tý̉ đồ ng – 28,9% dự tôá n) Đá ng chú ý́ , thu từ hôạ t độ ng xổ số kiế n thiế t mới được đưa và ô can đố i NSNN thêô Luạ t NSNN 2015 Thêô đố , thu từ hôạ t độ ng nà ý trông Quý́ ước đạ t 10,0 nghìn tý̉ , tương đương 41,5% dự tôá n cả nam Tổng chi NSNN Quý́ ước đạ t 284,96 nghìn tỷ đồng 16,5% dự tốn Trong đó, chi thường xên đạt 211,2 nghìn tỷ đồng, Cơ cấu dự toán thu NSNN qua năm (%) Nguồn: Tính tốn từ Dự tơán NSNN qua năm, BTC 18 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 23,6% dự toán chiếm 74,1% tổng quá trình phan bổ dự tôá n chi tiêu đà u tư chi NSNN Chi dà nh chô đà u tư phá t triể n công tạ i cá c địa phương cồ n chạ m Chú ng tiế p tụ c được đá nh giá là thá p, ước tính ở chô rà ng điề u nà ý cũ ng là mộ t trông mức 44,2 nghìn tý̉ đổ ng và tương đương những nguýên nhan chính dã n tới việ c vố n 12,4% sô với dự tôá n Mộ t trông những đà u tư tôà n xã hộ i chỉ tang ở mức thá p nguýên nhan dã n tới tình trạ ng nà ý là dô trông Quý́ Tiêu dùng suy giảm, đầu tư phục hồi nhẹ Trái ngược với chu kỳ năm trước, tình vốn FDI, vốn cớ mức tăng trưởng trung bình hình tiêu dùng Quý suy giảm dù 17%/quý́ 11%/quý trông hai năm 2015 tháng Tết Nguýên đán Tổng mức 2016, tăng 5,5% (ýơý) đạt 80,5 bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tiêu nghìn tỷ đồng Điều nàý phản ánh thực dùng Quý ước đạt 921,1 nghìn tỷ đồng, trạng dịng vốn FDI đăng ký vàơ Việt Nam tăng 9,2% sô với kỳ năm trước Nếu giảm nhẹ trông năm 2016 loại trừ yếu tố giá, tăng trưởng bán lẻ Bên cạnh đó, lượng vốn FDI giải ngân đạt 6,2% (yoy), thá p kỳ năm bắt đầu có dấu hiệu chững lại trước (2015: 9,2%; 2016: 7,9%) Trông đó, Quý 1, đạt 3,62 tỷ USD tăng 3,4% sơ số nhóm hàng có mức tăng c lương thực, thực phẩm (10,4%); dịch vụ lưu trú, ăn uống (12,4%) với cù ng ký̀ nam trước (thấp mức trung bình 10%/q trơng năm 2015) Lượng vốn đăng ký tiếp tục xu hướng suy giảm từ Trơng đó, tổng vốn đầu tư tơàn xã hội đầu năm 2016 Trơng Q I, có 493 dự án chỉ phụ c hồ i nhệ sô với cuố i nam 2016 đăng ký với tổng vốn đăng ký đạt 2,92 Tổng vốn đầu tư toàn kinh tế tỷ USD Điều cho thấy phần ảnh ước đạt 297,8 nghìn tỷ đồng, 108,8% kỳ năm trước (thấp mức 109,7% Tăng trưởng bán lẻ (%, ytd, yoy) năm 2015 110,7% năm 2016) Trơng đó, sự phụ c hờ i nà ý chủ ýế u đế n từ khu vực tư nhan, với lượng vố n 117,4 nghìn tý̉ đồ ng, bà ng 116,8% sô với cù ng ký̀ nam trước (Q1/2016: 111,5%; Q4/2016: 104,1%) Ngược lạ i, cả khu vực nhà nước khu vực có vốn đầu tư nước ngồi đề u chứng kiế n suý giả m trông đà u tư Vốn đầu tư khu vực nhà nước tăng (danh nghĩa) 3,2% sô với Quý 1/2015, sau tăng trưởng nhanh trông năm 2016 Trông đố , khu vực có Nguồn: TCTK 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 19 Vốn đầu tư toàn xã hội (so với kỳ năm trước), 2013-2017 Nguồn: Tính tốn từ số liệu TCTK hưởng việc Mỹ rút khỏi TPP chính giú p vố n FDI ký́ bổ sung tang FTA hệ chưa có tiến triển mạ nh trơng Q́ Đáng ý, Trung Quốc vượt nhà Tuy nhiên, vốn đăng ký bổ sung tăng mạnh đầu tư khác Nhật Bản, Đài Lôan giúp cho tổng vốn FDI đăng ký trông Quý I Hồng Kông để trở thành nhà đầu tư lớn thứ đạt 7,7 tỷ USD, 177% so với kỳ ba Việt Nam trơng Q Thêơ đó, Trung năm 2015 Trơng đó, dịng vốn đầu tư và Quốc có 66 dự án đăng ký bổ sung nhóm ngành công nghiệp chế biến chế tạo vào Việt Nam, với tổng vốn đăng ký đạt 0,82 chiếm chủ yếu với 6,55 tỷ USD, chiếm tới tỷ USD Như vậy, trông ba tháng, lượng 84,9% tống vốn đăng ký (Q1/2015: 72,2%; vốn FDI từ Trung Quốc vào Việt Nam xấp năm 2015: 64,6%) Lĩnh vực bất động xỉ nửa so với lượng vốn đăng ký sản đứng thứ hai với 13 dự án đăng ký dự án đăng ký bổ sung Vốn FDI đăng Đầu tư trực tiếp nước (tỷ USD) ký vàô lĩnh vực đạt 0,34 tỷ USD chiếm 4,5% tổng lượng vốn đăng ký trông Quý Xét thêô đối tác, Hàn Quốc tiếp tục trì vị trí số trơng nhà đầu tư vàơ Việt Nam Trong Q I, tính riêng dự án SamSung Display Việt Nam điều chỉnh tăng vốn đăng ký thêm 2,5 tỷ USD Bắc Ninh, đưa mức vốn đăng ký Hàn Quốc đạt 3,7 tỷ USD, tương đương 48,6% tổng vốn đăng ký Đaý cũ ng là nguýên nhan 20 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Nguồn: Bộ KH&ĐT củ a cá c nhà đà u tư nước nà ý trông năm Tỷ giá danh nghĩa (VND/USD) 2016 (1,88 tỷ USD) Thị trường tài tiền tệ Diễn biến thị trường ngoại hối Trông Quý́ 1, tý̉ giá diễ n biế n tương đố i sá t so với biế n độ ng thị trường thế giới Cả tý̉ giá bình quan liên ngan hà ng, tý̉ giá giaô ngaý tạ i cá c NHTM và tý̉ giá tự dô đề u biế n độ ng trông hai thá ng đà u nam, trước ổ n định trở lạ i và ô nửa cuố i thá ng Ba Nguồn: VEPR tổng hợp Thêô đố , tý̉ giá chịu ả nh hưởng bởi cá c sự tang từ nam 2016 chỉ daô độ ng với kiệ n lớn tạ i Mý̃ việ c ông Dônald Trump biên độ ±0,3% Kế t thú c Quý́ 1, tý̉ giá trung chính thức nhạ m chức và quýế t định tang tam dô NHNN công bố ở mức 22.154 lã i suá t củ a Fêd Biên độ daô độ ng củ a tý̉ giá VND/USD, tăng 0,53% so với thời điể m cuố i bình quan liên ngan hà ng và tý̉ giá bá n tạ i Quý́ 4/2016 Vietcombank ở mức ±0,6% Chú ng chô rà ng NHNN giữ chủ Trông đố , việ c NHNN á p dụ ng chế xá c động việc kiểm sốt thị trường ngơạ i định tý̉ giá mới, dựa đồ ng tiề n tham hố i, đạt mục tiêu ổ n định tỷ giá trông chiế u, khiế n tý̉ giá trung tam không quá phụ nửa cuố i thá ng Ba Cả tý̉ giá bình quan liên thuộ c và ô diễ n biế n đồ ng USD, dã n tới xu ngan hà ng, tý̉ giá bá n tạ i Viêtcômbank và hướng biế n độ ng ngược chiề u giữa tý̉ giá thị trường tự dô đề u xôaý quanh mức trung tam và tý̉ giá thị trường Trong 22.770-22.790 VND/USD, thá p sô với Quý́ 1, tý̉ giá tham chiế u duý trì xu hướng mức trà n tý̉ giá Diễn biến tiền tệ, lãi suất Trong Quý 1, NHNN tiếp tục điều hành tiền tang trưởng caô nhá t trông nhiề u nam trở tệ thêô hướng thạ n trộ ng Thêô bá ô cá ô củ a lạ i đaý, 4,0% sô với cuố i nam 2016 Mức NHNN, tổ ng phương tiệ n tôá n trông tang nà ý chô thá ý sự há p thụ vố n củ a cá c ba thá ng đà u nam tang 3,52% sơ với ć i dơanh nghiệ p có dấu hiệu tăng năm 2016, giả m nhệ sô với cù ng ký̀ nam Tuý nhiên, tang trưởng huý độ ng chỉ ở mức trước Điề u nà ý phà n nà ô là m lạ m phá t bả n trông Quý́ giả m nhệ sô với nam 2016 Trơng đó, tín dụng trơng Q́ đạ t mức thá p đã tạ ô chênh lệ ch giữa huý độ ng và tín dụ ng Tính tới hế t ngà ý 20/3/2017, tang trưởng tín dụ ng chỉ đạ t 2,43% (cù ng ký̀ 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 21 Tăng trưởng cung tiền M2, huy động tín dụng Quý 1, 2015-2017 Lãi suất liên ngân hàng (%) Nguồn: *: số liệu huy động 2017 tới ngày 20/3/2017 Nguồn: NHNN, CEIC, TCTK nguồ n vố n ngá n hạ n để chô vaý trung và dà i năm 2016: 2,26%; Q1/2016: 4,2%) Điề u hạ n đã giả m xuố ng cồ n 50% kể từ đà u nam nà ý ngun nhân g sự xá 2017 Điề u nà ý gaý á p lực thaý đổ i cá u trộ n thị trường liên ngan hà ng Lã i suá t nguồ n huý độ ng, đạ c biệ t đố i với cá c NHTM liên ngan hà ng tang trở lạ i mức trung bình nhổ củ a nửa đà u nam, daô độ ng quanh ngưỡng 2-5% Tuý nhiên, hiệ n tượng nà ý chỉ xả ý tạ i những NHTM nhổ , với cá c gố i huý độ ng Lã i suá t huý độ ng trông Quý́ biế n độ ng trung và dà i hạ n Trông đố , nguồ n huý nhệ , chủ ýế u đố i với cá c gố i huý độ ng trung, độ ng ngá n hạ n duý trì ổ n định trộ ng Quý́ 1, dà i hạ n tạ i cá c NHTM nhổ Thêô Thông tư lã i suá t huý độ ng ký̀ hạ n dưới thá ng phổ 06/2016/TT-NHNN, tý̉ lệ tố i đa sử dụ ng biế n ở mức 4,8-5,4% Diễn biến giá vàng (triệu đờng/lượng) Thị trường tài sản Giá vàng nước liên hệ với thế giới Trông giá và ng thế giới liên tụ c tang trông Quý́ 1, giá và ng trông nước lạ i tương đố i ổ n định và không chịu nhiề u ả nh hưởng từ cá c sự kiệ n lớn củ a kinh tế thế giới Giá và ng chỉ tang mạ nh trông những ngà ý đà u thá ng Hai, trù ng với dịp sau Tế t Nguýên đá n nhu cà u mua và ng tang lên Trông suố t Quý́ 1, giá và ng daô độ ng quanh ngưỡng 22 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Nguồn: 36,4-37,8 triệ u đồ ng/lượng, tương đương giá và ng thế giới quý đổ i đạ t 34,4 triệ u biên độ ±2,0% (thá p mức daô độ ng đồ ng/lượng, tang 7,5% Diễ n biế n giá và ng thị trường thế giới là ±4,4%) trá i ngược đưa mức chênh lệ ch thị Tính tới hế t thá ng Ba, giá và ng trông nước trường trông nước và thị trường quố c tế xuố ng cồ n 2,1 triệ u đồ ng/lượng, sô với mức dừng ở mức 36,5 triệ u đồ ng/lượng, tang triệ u đồ ng/lượng trông Quý́ 4/2016 0,25% so với cuố i nam 2016 Trông đố , Thị trường bất động sản: phân khúc nhà trung, cao cấp tăng mạnh Thị trường bá t độ ng sả n Quý́ tương đố i thêô quý́ Tạ i thà nh phố Hồ Chí Minh, lượng trà m lạ ng, tạ i cả hai thà nh phố lớn là Hà Nộ i mở bá n và lượng giaô dịch thà nh công đạ t và thà nh phố Hồ Chí Minh Cả lượng mở bá n là n lượt 8.565 (giả m 3,5% qôq và giả m và lượng bá n đề u giả m sô với quý́ trước và 11,9% ýôý) và 8.140 can (giả m 10,5% qôq cù ng ký̀ nam trước Tuý nhiên, số lượng và giả m 9,6% ýôý) giaô dịch cá c can hộ phan khú c trung, caô Tuý nhiên, tý̉ lệ giaô dịch cá c can hộ trung, cá p lạ i cố xu hướng tang caô cá p đã tang đá ng kể trông Quý́ Tạ i Hà Tạ i thị trường Hà Nộ i, tổ ng nguồ n cung can Nộ i, lượng can hộ chà ô giá 1.800 hộ để bá n mới trông Quý́ đạ t 9.174 can, USD/m2 chiế m tới 37% Đồ ng thời, số liệ u giả m 0,3% thêô quý́ và 7,3% thêô nam, thêô củ a JLL cũ ng chô thá ý số giaô dịch thà nh bá ô cá ô củ a JLL Việ t Nam Cũ ng thêô bá ô công cá c can hộ phan khú c caô cá p – sang cá ô nà ý, lượng bá n tạ i Hà Nộ i đạ t 8.172 can, trộ ng chiế m tới 30%, tang ba là n sô với nam tang 2,2% thêô nam giả m tới 13,5% 2016 Tương tự tạ i thà nh phố Hồ Chí Minh, Thị trường hộ để bán Hà Nội Nguồn: Thị trường hộ để bán Tp HCM Nguồn: 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 23 lượng bá n cá c can hộ cố giá 1.200 chú ý́ củ a cá c nhà đà u tư mới, cả trông và USD/m2, tương ứng với phan khú c trung ngôà i nước Số liệ u củ a Cục Quản lý đăng ký cá p trở lên, chiế m xá p xỉ 58% tổ ng lượng kinh doanh, Bộ Kế hoạch Đầu tư chô thá ý bá n Bá ô cá ô về thị trường bá t độ ng sả n củ a cố tới 924 dôanh nghiệ p thà nh lạ p mới Hiệ p hộ i BĐS Việ t Nam trông thá ng Hai trông lĩnh vực BĐS trông Quý́ 1, tang 55% cũ ng chỉ rà ng lượng giaô dịch trông hai sô với cù ng ký̀ nam 2016 Đaý cũ ng là lĩnh thá ng đà u nam giả m hả n sô với cuố i nam vực cố số lượng dôanh nghiệ p thà nh lạ p 2016 và tạ p trung chủ ýế u và o phan khú c mới nhiề u nhá t trông Quý́ Về đà u tư nước trung và caô cá p ngôà i, lượng vố n ký́ và ô lĩnh vực bá t Cho tới lúc này, bá t độ ng sả n hiệ n vã n được độ ng sả n Quý́ đạ t 343,7 triệ u USD, giả m đá nh giá là lĩnh vực thu hú t được nhiề u sự về tý̉ trộ ng sô với tổ ng vố n FDI tang 43,3% sô với cù ng ký̀ nam 2016 CÁC LƯU Ý VỀ CHÍNH SÁCH Kể từ cuố i nam 2016, sự phụ c hồ i diễ n ở hà u hế t cá c nề n kinh tế lớn thế giới Kinh tế Mý̃ , EU Nhạ t Bả n đề u chứng kiến cải thiện tang trưởng Tuý nhiên, những bá t trá c về chính sá ch thương mạ i củ a ông Donald Trump hay thắng chủ nghĩa cực hữu tạ i chau Au cố thể tạ những khó khăn cho thị trường xuá t khả u củ a Việ t Nam trông thời gian tới Trong nước, hà u hế t cá c ngà nh công nghiệ p suý giả m cách bất thường khiế n tình hình tang trưởng không đạ t được ký̀ vộ ng Giá trị GDP Việt Nam ngày phụ thuộc nhiều vàơ sản lượng khu vực có vốn đầu tư nước ngồi, đặc biệt số cơng ty lớn Samsung Tương tự, thương mạ i tang trưởng caô xuá t khả u vã n chưa phụ c hồ i thực sự về lượng Đặc biệt, khuýnh hướng tỷ trọng xuất khu vực kinh tế trông nước, tiếp tục giảm xuống 28% Điều cho thấy 24 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Dự báo tăng trưởng-lạm phát năm 2017 Với mức tăng trưởng thấp trơng Q́ 1, nhóm nghiên cứu VEPR nhận định mục tiêu tăng trưởng 6,7% chô năm 2017 không đạt Trước mắt, dự báo kinh tế Quý́ tang trưởng ở mức 5,7% và cả nam đạt khoảng 6,1% Đâý mức thá p 0,3 điể m phà n tram sô với dự bá ô VEPR đưa hồ i quý́ trước Đồng thời, với chính sá ch tiề n tệ điều hành thận trọng bộc lộ trông Quý trì quý tiếp theo, lạm phát năm thấp 5% Vẫn cịn nhiều khả lạm phát c mức dự báo, hiệu ứng điều chỉnh giá dịch vụ cơng tồn quốc bất định mức giá giới Dự báo tăng trưởng lạm phát năm 2017 (%, yoy) Quý Quý Quý Quý Cả năm 2017 Tăng trưởng kinh tế 5,10 5,7 6,5 6,6 6,1 Lạm phát 4,65 4,5 4,2 4,3 Nguồn: Tính tốn VEPR khu vực sản xuất trơng nước ngày trở nên yếu trơng q trình hội nhập quốc tế mở rộng đó, cơng nghiệp trơng nước ngày cạnh tranh có khuýnh hướng thu hẹp, thể thất bại hội nhập vào thị trường giới Về đầu tư, khu vực tư nhan cố số dá u hiệ u khởi sá c, tố c độ giả i ngan vố n đà u tư công cũ ng đà u tư khu vực cố vố n đà u nước ngôà i lạ i cố dá u hiệ u suý giả m Đối với khu vực công, ràng buộc ngân sách ngun nhân Trơng đó, việc đầu tư nước ngồi chững lại nhiều khả liên quan đến việc hiệp định TPP bị hủy bỏ Luồng vốn FDI và ô Việ t Nam đã cố dá u hiệ u suý giả m, qua lượng FDI giả i ngan cũ ng dồ ng vớ n ký́ mới Có thể nói, lợi thu hút đầu tư nhờ TPP bị đi, làm bất lợi trình hội nhập AEC bộc lộ rõ Điều cho thấy việc nâng cao sức cạnh tranh kinh tế nhu cầu cấp thiết thực sự, dừng lại chủ trương Trong môi trường biến đổi vậy, kinh tế Việ t Nam đứng trước nhiều ràng buộc chô tăng trưởng Tang trưởng được dự bá ô ở mức 5,7% (ýôý) trông Quý́ và 6,1% chô cả nam 2017, khác biệt đáng kể sô với mụ c tiêu 6,7% Chính phủ đạ t Xét mặt cấu, thông thường tang trưởng công nghiệ p ở mức thá p trông quý́ là điề u bình thường dô hiệ u ứng Tế t Nguýên đá n Tuý nhiên, mức tang trưởng thá p Quý́ nam naý là đá ng lo ngạ i, đạ c biệ t, công nghiệ p suý giả m ở hà u hế t cá c ngà nh chính Tang trưởng chỉ số công nghiệ p và chỉ số tiêu thụ thá p nhá t trông vồ ng nam trở lạ i đaý trông lượng hà ng tồ n khô tang đá ng kể Nếu nguyên nhân việc suy giảm tăng trưởng cho bắt nguồn từ tính thời vụ hoạt động sản xuất xuất Samsung, điều cho thấy khuynh hướng ngày rõ nét lệ thuộc kinh tế Việt Nam vào số tập đơàn đa quốc gia ngành hàng Trong Lạ m phá t đã cớ dá u hiệ u hạ nhiệ t trông Quý́ 1, hứa hẹn môi trường vĩ mô ổn định trông năm 2017 Tuy nhiên, chênh lệ ch giữa lạ m phá t tôà n phà n và lạ m phá t lỗ i vã n ở mức caô chô thá ý tiềm ẩn nguý lạ m phá t tang trở lạ i Trông bố i cả nh giá cả hà ng hố a bả n thế giới tiế p tụ c phụ c hồ i và giá cả cá c dịch vụ công vã n cà n phải điề u chỉnh, cá c nhà điề u hà nh duý trì điều hành thận trọng để đạt lạm phát mục tiêu Việ c điề u chỉnh giá cá c dịch vụ ý tế , giá ô dụ c cà n thực hiệ n thêô đú ng lộ trình đã đạ t để ổn định mặt giá chung thị trường Điều nàý dù gâý khó khăn chơ kiểm sốt lạm phát ngắn hạn tạo tiền đề ổn định dài hạn Lưu ý: Các sách dài hạn trình bày báo cáo sách khác VEPR 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 25 Danh mục từ viết tắt ADB BOJ BĐS BSC BTC CEIC CNY DN ĐTNN EA ECB EIA EU EUR Ngân hà ng Phá t triể n chau Á Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Bất động sản Công ty Chứng khôán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Bộ Tài Cơ sở liệu CEIC Đồng Nhân dân tệ Doanh nghiệp Đầu tư nước Khu vực đồng tiền chung châu Âu Ngân hàng Trung ương châu Âu Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ Liên minh châu Âu FDI FAO Fed FRED GBP GDP IFS IMF JLL JPY mom NBSC NHNN NMI OECD PMI qoq TCTK USD VCB VEPR VEPI VND WB WTI yoy Đồng Euro Đầu tư trực tiếp nước Tổ chức Lương thực Thế giới Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Cơ sở liệu Dự trữ Liên bang (Federal Reserve Economic Data) Đồng Bảng Anh Tổng sản phẩm quốc nội Thống kê Tài Quốc tế (IMF) Quỹ Tiền tệ Quốc tế Cơng ty TNHH Jones Lang LaSalle Việt Nam Đồng Yên Nhật Thaý đổi so với tháng trước Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc Ngân hàng Nhà nước Chỉ số phi sản xuất Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng Thaý đổi so với quý trước Tổng cục Thống kê Đồng đô la Mỹ Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách Chỉ số hoạt động kinh tế Việt Nam Đồng Việt Nam Ngân hàng Thế giới Dầu thô ngọt, nhẹ Texas Thaý đổi so với kỳ năm trước ytd Cộng dồn Những quy định về công bố thông tin Chứng nhận tác giả Các tác giả sau chịu trách nhiệm nội dung báô cáô nàý, đồng thời chứng nhận quan điểm, nhận định, dự báo báo cáo phản ánh ý kiến chủ quan người viết: Nhóm Nghiên cứu Kinh tế Vĩ mơ VEPR Tài liệu nàý thực phân phối Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách (VEPR), nhằm mục đích cung cấp tài liệu tham khảo cho khách hàng đối tác đặc biệt VEPR, không nhằm mục đích thương mại xuất bản, dù thơng qua báo chí h phương tiện truyền thơng khác Các khuyến nghị báo cáo mang tính gợi ý không nên côi lời tư vấn cho cá nhân nào, báơ cáơ xây dựng khơng nhằm phục vụ lợi ích cá nhân Các thơng tin cần ý khác Báô cáô xuất vào ngày 10 tháng năm 2017 Các liệu kinh tế thị trường báo cáo cập nhật tới ngày 31/3/2017, khác đề cập cụ thể báo cáo Tất thông tin nêu trơng báơ cáơ phân tích thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa Tuy nhiên, nguyên nhân chủ quan khách quan từ nguồn thông tin công bố, tác giả khơng đảm bảo tính xác thực thơng tin đề cập trơng báơ cáơ phân tích không cập nhật thông tin báo cáo sau thời điểm báô cáô nàý phát hành VEPR có quy trình thủ tục để xác định xử lý mâu thuẫn lợi ích nảy sinh liên quan đến nhóm tác giả Mọi đóng góp tr đổi vui lịng gửi về: Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách, Phịng 707, Nhà E4, 144 Xn Thủy, Cầu Giấy, Hà Nội Email: info@vepr.org.vn ... Economic Outlook (IMF), Global Economic Prospects (WB) 10 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ KINH TẾ VIỆT NAM Tăng trưởng-lạm phát Tăng trưởng công nghiệp suy giảm Tăng trưởng kinh tế Việt Nam. .. cá p 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ 1 KINH TẾ THẾ GI? ?I Giá gi? ?i số hàng hóa Thị trường hàng hóa t? ?i sản Thị trường lo? ?i hàng hóa gi? ?i không cố nhiề u biế n độ ng mạ nh trông Quý? ? Giá... suy giảm mạnh 12 2017 BÁO CÁO KINH TẾ VIỆT NAM QUÝ Báo cáo Quỹ Di sản cho thấy Việt Nam nằm trơng nhóm nước có mức độ tự kinh tế thấp, xếp hạng 14 8-1 3 1-1 47 trông ba năm 201 5-2 017 Mặc dù vậy, Việt