Bài TIẾT KIỆM- ĐẦU TƯ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH 2021 Hoang Yen Mục tiêu Hiểu lý giải được: Phương thức hoạt động thị trường tài Hoạt động thị trường vốn vay dài hạn: Các yếu tố định tiết kiệm Các yếu tố định đầu tư Xác định lãi suất cân Tác động phủ tiết kiệm đầu tư KTQD slide Hệ thống tài Cấu trúc mức độ phát triển hệ thống tài khác khác Với mục tiêu nghiên cứu khác hệ thống tài xem xét phân loại khác Với mục tiêu xem xét chức hệ thống tài từ góc độ vĩ mơ thì: Hệ thống tài thiết lập tổ chức tài nối kết hoạt động người tiết kiệm người vay Các tổ chức tài phân thành hai loại: thị trường tài trung gian tài slide Hệ thống tài Cổ phiếu Trái phiếu tiền Tiết kiệm Thu nhập trừ Tiêu dùng Đầu tư Hệ thống tài Mua dây chuyền SX •Máy móc thiết bị •Nhà, xưởng • Trung gian Các tổ chức tài Các tổ chức tài hệ thống tài gồm: Các thị trường tài chính: Thị trường trái phiếu Thị trường cổ phiếu Các trung gian tài Ngân hàng Các tổ chức tín dụng khác: quỹ đầu tư, quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ, Bảo hiểm slide Thị trường tài Thị trường tài nơi tài sản tài mua bán trao đổi Người tiết kiệm “trực tiếp” cung cấp vốn cho người vay Thị trường tài chính: Thị trường trái phiếu Thị trường cổ phiếu TiẾT KiỆM, ĐẦU TƯ & HỆ THỐNG TÀI CHÍNH © 2007 TS Trần Đình Tồn ĐH KTQD slide Thị trường trái phiếu Trái phiếu (Bond): Là chứng nợ ghi điều khoản mà người vay có nghĩa vụ thực người cho vay Các điều khoản ghi trái phiếu: Mệnh giá: lượng tiền cho vay ban đầu Lãi suất: (tính theo mệmh giá) Kỳ hạn: thời gian đáo hạn trái phiếu slide Thị trường trái phiếu Các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất Kỳ hạn: Kỳ hạn lâu, rủi ro lớn, lãi suất cao Rủi ro tín dụng: xác suất người vay không trả phần tiền lãi hay tiền gốc: Trái phiếu Chính phủ rủi ro trái phiếu cơng ty Trái phiếu cơng ty có uy tín rủi ro công ty Trái phiếu nước ổn định (chính trị, kinh tế) rủi ro slide Thị trường trái phiếu Thị trường thứ cấp sơ cấp Thị trường sơ cấp: nơi diễn giao dịch trái phiếu phát hành Thị trường thứ cấp: nơi diễn giao dịch trái phiếu phát hành Giá trái phiếu lợi suất (yeld): Trái phiếu mua bán lại thị trường thứ cấp Giá trái phiếu lợi suất (lãi suất thực thu được) có quan hệ ngược chiều slide Trái phiếu phủ: cơng trái giáo dục Đơn vị vay/phát hành Mệnh giá Thời hạn Lãi suất ... Y = C + I + G + Ex -Im Y =Yd+T= (C +S)+T S+T+Im = I+G+Ex Tổng rò rỉ= Tổng bơm vào Các đồng thức tương đương (S-I)+(T-G)=(Ex-Im) S+(T-G)-I=NX (S+ Sg)-I=NX Sn-I=NX Nếu kinh tế... 17 Nguồn vốn đầu tư khu vực tư nhân Các nguồn vốn cho đầu tư: Lợi nhuận để lại doanh nghiệp-tiết kiệm doanh nghiệp Phát hành cổ phiếu Phát hành trái phiếu vay qua trung gian tài Nguồn... tăng, lượng cầu đầu tư giảm nên lượng cầu vốn vay giảm Đường cầu vốn vay đường dốc xuống slide 25