Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents TR NG I H C KINH T QU C DÂN *** NGUY N VI T DU N PHÁT TRI N HO T NG C A CÁC QU U T CH NG KHỐN VI T NAM Chun ngành: Tài chính, l u thơng ti n t tín d ng LU N V N TH C S Hà N i, N m 2008 Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents I NĨI Tính c p thi t c a Th tr ng tài ng ch ng khoán t p trung c a Vi t Nam t i vào ho t n ã ghi nh n s phát tri n v quy mô, kh i l ch c a th tr tr U ng Tuy nhiên, ch t l ng nh , hàng hố cịn ít, nhà ng ho t ng giá tr giao ng ch a cao nh quy mô th u t ch y u cá nhân, hi u bi t ki n th c ch ng khoán h n ch nên hi u qu u t ch ng khoán mang l i thu c k t qu th p Do ó ịi h i nhà u t ph i t p h p l i s d ng hình th c chung hình thành nên nhà có t ch c hay thơng qua qu u t ch ng khoán u t ch ng khoán Cùng v i s phát tri n c a th tr ng ch ng khoán, ho t ng c a c hình thành Tuy nhiên, ho t ng c a qu u t ch ng khoán c ng qu u t ch ng khoán ch a phát tri n, quy mô v n ch a nhi u, danh m c u t cịn n gi n, tính chuyên nghi p qu n lý ch a cao, hi u qu th p, ch a có lịng tin c a công chúng Qu ng i c n v n ng u t ng i có nhu c u cho vay, tham gia vào vi c huy ng ng kinh doanh c a doanh nghi p M t khác, qu i nh n ti n huy ng t công chúng thay m t h th c hi n u t vào c phi u th tr tr ng c a qu qu ut u t ch ng khoán m t m t gi vai trò c u n i trung gian gi a ngu n tài tr cho ho t vi c u ng ch ng khoán V i vai trị quan u t ch ng khốn V y, làm th phát tri n ho t u t ch ng khốn chìa khố hố chun nghi p hố th tr ng t ng tính chun mơn hố, t p trung ng ch ng khoán Vi t Nam i nh ng lý trên, vi c nghiên c u tìm gi i pháp phát tri n ho t ng c a qu u c p thi t u t ch ng khoán TTCK Vi t Nam m t yêu Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents tài “Phát tri n ho t Nam” ng c a qu u t ch ng khoán Vi t c l a ch n nghiên c u nh m áp ng yêu c u c p thi t ó M c tiêu nghiên c u - H th ng hoá lý lu n c b n v ho t - ánh giá th c tr ng ho t ng c a Q T ch ng khoán ng c a Q T ch ng khoán Vi t Nam khoán xu t gi i pháp phát tri n ho t ng c a qu u t ch ng Vi t Nam it - it ng ph m vi nghiên c u ng nghiên c u: Ho t u t ch ng khoán ng u t ch ng khoán c a qu Vi t Nam - Ph m vi nghiên c u: T p trung nghiên c u ho t khoán c a qu Ph u t ch ng khoán ng Vi t Nam t n m 2003 u t ch ng n ng pháp nghiên c u n d ng ph ng pháp lu n c a ch ngh a v t bi n ch ng ch ngh a v t l ch s , k t h p v i ph phân tích, ph ng pháp th ng kê, so sánh, t ng h p, ng pháp nghiên c u tình hu ng ph làm sáng t nh ng v n c ng pháp ph ng v n t B c c c a lu n v n Ngoài ph n m c b c c thành ch u, k t lu n danh m c tài li u tham kh o, lu n v n ng: Ch ng 1: Các v n c b n v ho t Ch ng 2: Th c tr ng ho t ng c a qu u t ch ng khoán ng c a qu u t ch ng khoán Vi t Nam Ch khoán ng 3: Gi i pháp phát tri n ho t Vi t Nam ng c a qu u t ch ng Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents Ch CÁC V N ng C B N V HO T QU UT CH NG KHOÁN 1.1 KHÁI QUÁT V QU 1.1.1 Khái ni m, 1.1.1.2 c Th nh t, ng không h c UT m qu CH NG KHỐN u t ch ng khốn m i u t không tr c ti p tham gia vào ho t ng l i tr c ti p t c phi u Th hai, ho t NG C A ng c a qu c mua bán th tr ng c a Q T ch ng khoán ng c giám sát ch t ch b i CTQLQ, ngân hàng giám sát c quan có th m quy n khác Th ba, Q T ch ng khốn th ng có quy mơ v n l n, nh ó thu c nh ng l i ích nh l i th v quy mô Th t , Q T ch ng khoán 1.1.2 Phân lo i qu c qu n lý v i trình chuyên nghi p u t ch ng khoán 1.1.2.1 Phân lo i theo ph ng th c huy ng v n - Qu công chúng (hay g i Q T t p th ) qu huy ng v n ng cách phát hành r ng rãi công chúng - Qu thành viên (còn g i Q T cá nhân) qu huy ph ng v n b ng ng th c phát hành riêng l - Qu óng qu u t ch ng khốn ó ng c quy n bán l i ch ng ch qu u t cho qu tr i u t không c th i h n k t thúc ho t ng hay gi i th - Qu m qu bán l i ch ng ch qu u t ch ng khốn ó ng u t cho qu i u t có quy n Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents - Qu công ty - Qu u t d ng công ty Q T có t cách pháp nhân, t c m t c hình thành theo quy u t d ng h p nh c a pháp lu t t ng n c ng mơ hình qu tín thác u t Khác v i mơ hình Q T d ng cơng ty, mơ hình Q T khơng ph i pháp nhân C n c vào m c ích u t c a qu c chia thành nhóm qu : - Nhóm qu v i m c tiêu thu nh p hay Qu thu nh p: - Nhóm qu v i m c tiêu t ng tr ng hay Qu t ng tr - Nhóm qu v i m c tiêu thu nh p t ng tr tr ng: ng hay Qu t ng ng- thu nh p: 1.1.3 Vai trò c a qu 1.1.3.1 Góp ph n huy u t ch ng khốn ng v n cho phát tri n n n kinh t thúc y TTCK phát tri n b n v ng 1.1.3.2 L i ích i v i nhà ut 1.1.3.3 L i ích i v i công ty nh n v n c a Q T ch ng khốn 1.1.4 Mơ hình v n hành c a qu u t ch ng khoán 1.2 HO T UT 1.2.2 Ho t NG C A QU ng CH NG KHOÁN ut 1.2.3 Phát tri n ho t ng c a qu u t ch ng khoán 1.2.3.1 Quan ni m v phát tri n ho t ng qu 1.2.3.2 Các ch tiêu ánh giá hi u qu ho t u t ch ng khoán ng c a qu khoán 1.3.1.1 T ng tr ng phát tri n kinh t 1.3.1.2 S phát tri n c a th tr ng ch ng khốn 1.3.1.3 H th ng sách pháp lu t 1.3.2 Các nhân t vi mô 1.3.2.1 N ng l c b máy u hành qu u t ch ng Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents N ng l c b máy tr c ti p u hành qu hai nhân t n i t i, có nh h n c c u c ng nh ho t ng c a qu Ch TH C TR NG HO T ng ng NG C A CÁC QU UT CH NG 2.1 KHÁI QUÁT QUÁ TRÌNH PHÁT TRI N QU U T KHOÁN CH NG KHOÁN VI T NAM VI T NAM 2.1.1 Tình hình kinh t xã h i TTCK Vi t Nam 2.1.2 Quá trình phát tri n Q T ch ng khốn 2.1.2.1 B i c nh 2.1.2.2 Qu i c a qu u t ch ng khoán n 2.1.2.3 Các qu CH NG KHỐN Vi t Nam c ngồi c NG C A CÁC QU U T VI T NAM 2.2.1 Ho t 2.2.1.1 u t ch ng khoán u t ch ng khoán n 2.2 TH C TR NG HO T Vi t Nam ng c a qu c m ho t u t ch ng khoán n ng c a qu u t ch ng khoán n - Khơng có tr s v n phịng hay b máy nhân s ng ký thành l p, m i t ch c c Vi t Nam cc pm t c ngồi qu c mà a ch hịm th liên l c coi nh ó tr s - Các qu S th th tr u t chúng khốn n c ngồi ho t ng t i Vi t Nam ng m i thành ph c p phép, v i m c tiêu t p trung ng ch ng khoán Vi t Nam th i h n ho t ng n 10 n m c thành l p d i d ng qu u t vào óng, có Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents - Theo quy th c hi n ho t th tr nh hi n nay, v n phòng ng kinh doanh, mà ch ng, xúc ti n i di n không c ti n hành ho t ng th m dị ut - Tồn b doanh thu qu n lý qu c a CTQLQ n hi n t i Vi t Nam nh ng l i không * c phép i v i Q T không - Các Q T c c th c c h ch toán t i Vi t Nam t v n phòng i di n t i Vi t Nam u t vào TTCK Vi t Nam ph i thông qua cơng ty ch ng khốn ( t l nh) thành viên l u kí (thanh tốn giao d ch, l u kí tài n) - H u h t qu ut n c ngồi u có ho t ng ngồi, ngu n v n c a t ch c vào Vi t Nam ch chi m m t l nh Khác v i t ch c có v n phịng th ng khơng có xu h 2.2.2 Ho t 2.3 KHỐN ng cam k t c ng r t u t u t lâu dài t i Vi t Nam ng c a qu ÁNH GIÁ HO T i di n, t ch c n u t ch ng khoán n NG C A CÁC QU c UT CH NG VI T NAM 2.3.1 K t qu t c t là: thơng qua ánh giá tích c c v TTCK Vi t Nam c a t ch c u t n c ngồi có t m c nh Merrill lynch, Morgan stayley, Godldman sachs, JP Morgan chase Hai là: Vi c ánh giá m t cách xác nh h c ngồi i v i th tr Ba là: Q T có v n phịng t ut ng ch ng khoán hi n t i ch a th th c hi n i ch a có s li u xác v s l ng ng c a qu c ng giá tr c phi u mà h s h u i di n t i Vi t Nam, bên c nh ho t u t vào TTCK, liên doanh, liên k t l nh v c c s h t ng, ng s n,… tr thành i tác chi n l c c a công ty, ngân Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents hàng, doanh nghi p cam k t n m gi c phi u m t th i gian nh t nh v i công ty, doanh nghi p ó mà h s h u 10% c phi u n là: Di n bi n giao d ch c a Q T n niêm y t nh h tác ng ng r t l n n di n bi t kh i l c th tr ng ng giao d ch toàn th tr ng n ch s VN-index Hasstc-index ) 2.3.2 H n ch t là, Q T n Nam th ng ch c ngồi khơng có V n phòng ut m tl u t c a qu khơng có h Hai là, qu h i ut n i di n t i Vi t ng v n chi m t tr ng nh so v i t ng s v n ng u t lâu dài t i Vi t Nam c thành l p sau tháng 6/2006 u t khơng nhi u “room” dành cho nhà ut n n c ngồi t i cơng ty niêm y t thu c nhóm “blue-chip” ã h t,… Ba là, sách thu hút ho t TTCK Vi t Nam v n ch a có chi n l ng c a Q T n c vào c c th n là, sách mua, chuy n i ngo i h i th c hi n ut vào TTCK m là, qu ut n c th ng thi u thông tin v doanh nghi p Vi t Nam Ch ng GI I PHÁP PHÁT TRI N HO T UT 3.1 QUAN NAM CH NG KHOÁN NG C A CÁC QU VI T NAM M PHÁT TRI N Q T CH NG KHOÁN VI T Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents - M r ng ph m vi nghi p v quy mô c a CTQLQ; CTQLQ th c hi n nghi p v qu n lý danh m c u t qu n lý qu Khuy n khích NHTM, cơng ty b o hi m l n thành l p CTQLQ; a d ng hoá lo i hình u t t p th - Phát tri n hàng hoá TTCK, bao g m CCQ u t ch ng khoán, ch ng khoán phái sinh - Phát tri n t ch c u t ch ng khoán chuyên nghi p, khuy n khích t ch c thành l p CTQLQ Q T ch ng khoán, ph n tr ng u t vào TTCK c a t ch c ut u t ch ng khoán chuyên nghi p t 25-30% t ng giá tr TTCK niêm y t vào cu i n m 2020 - Ph c p giáo d c t o ki n th c v ch ng khốn TTCK cho cơng chúng, nâng cao hi u bi t c a công chúng v vai trị, l i ích, r i ro c a hình th c u t qua Q T ch ng khoán - Nâng cao n ng l c ho ch nh sách, t ng c ng hi u qu giám sát, tra x lý vi ph m pháp lu t v ch ng khoán TTCK; hồn thi n áp d ng tiêu chí ánh giá hi u qu c a công ty ch ng khốn, CTQLQ, tiêu chí c nh báo giao d ch b t th ng TTCK - Áp d ng nguyên t c qu n lý TTCK theo khuy n ngh c a IOSCO v l nh v c: qu n lý t ch c phát hành ch ng khoán, Q T t p th , t ch c trung gian th tr Nh ng th tr ng, th tr nh h ng th c p ng c s nh m thúc y s phát tri n c a ng ch ng khoán nói chung c ng nh phát tri n ho t u t ch ng khoán th tr ng ch ng khoán Vi t Nam T LU N ng c a qu Click Here & Upgrade PDF Complete Expanded Features Unlimited Pages Documents i n tr huy nh h c m t ng phát tri n th tr ng ch ng khoán Vi t Nam giai n n m 2020 Th tr ng ch ng khoán ng v n quan tr ng cho n n kinh t , ó c n ph i th tr c coi kênh c quan tâm ng ch ng khoán phát tri n nhanh b n v ng Qu u t ch ng khốn ngày óng m t vai trò quan tr ng vi c huy ng v n nhàn i t công chúng, v a nhà u t có t ch c, có chuyên nghi p, có hi u qu v a c u n i kích thích giao d ch th tr tr ng niêm y t th ng OTC Xu t phát t tính c p thi t c n phát tri n qu tác gi ã i sâu nghiên c u tìm hi u trình ho t ch ng khốn Vi t Nam hồn thành ch ng khốn Vi t Nam” tình hình ho t ng c a qu phân tích, ánh giá th c tr ng ho t pv i u u h u t ch ng khoán D a ang ho t ng c a qu a ng qu c m c tiêu ng qu ut Nam th i gian v a qua, qua ó ng c a qu tài “Phát tri n ho t tài ã th c hi n th ng hoá nh ng n i dung c b n v ho t u t ch ng khoán, ng t i Vi t Nam u t ch ng khoán Vi t xu t, gi i pháp c th phù u ki n th c t t i Vi t Nam Do n i dung nghiên c u tài m i ch xu t hi n Vi t Nam th i gian ng n, kinh nghi m v l nh v c tác gi ch a có tài li u tham kh o h n ch Vì nh ng nguyên nhân khách quan nghiên c u mang nh n nh ch quan c a ng i th c hi n, nên lu n v n không th tránh kh i nh ng h n ch , thi u sót m t s gi i pháp a ch a thi n, gi i quy t th u áo Tác gi mong nh n c nh ng ý ki n óng góp a nhà khoa h c, th y cô b n sung hoàn thi n h n c lu n v n có c hồn u ki n c ... ng NG C A CÁC QU UT CH NG 2.1 KHÁI QUÁT QUÁ TRÌNH PHÁT TRI N QU U T KHOÁN CH NG KHOÁN VI T NAM VI T NAM 2.1.1 Tình hình kinh t xã h i TTCK Vi t Nam 2.1.2 Quá trình phát tri n Q T ch ng khoán 2.1.2.1... khoán n 2.1.2.3 Các qu CH NG KHỐN Vi t Nam c ngồi c NG C A CÁC QU U T VI T NAM 2.2.1 Ho t 2.2.1.1 u t ch ng khoán u t ch ng khoán n 2.2 TH C TR NG HO T Vi t Nam ng c a qu c m ho t u t ch ng khoán. .. ch ng khoán ng c a Q T ch ng khoán Vi t Nam khoán xu t gi i pháp phát tri n ho t ng c a qu u t ch ng Vi t Nam it - it ng ph m vi nghiên c u ng nghiên c u: Ho t u t ch ng khoán ng u t ch ng khoán