Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

58 971 1
Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư

Khoá luận tốt nghiệp chơng i sở phuơng pháp luận thẩm định hiệu dự án đầu t I Dự án đầu t thẩm định hiệu dự án đầu t : I.1 Dự án đầu t : Khái niệm : Theo điều lệ quản lý xây dựng ban hành kèm theo Nghị định 42 ngày 16/7/1996 đà đợc sửa đổi theo Nghị định số 92/chi phí ngày 23/8/1997 phủ, " Dự án đầu t tập hợp đề xuất việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tợng định nhằm đạt đợc tăng trởng số lợng, cải tiến chất lợng sản phẩm hay dịch vụ khoảng thời gian định " " Dự án đầu t tập hợp hoạt động kinh tế đặc thù với mục tiêu phơng pháp phơng tiện cụ thể để đạt tới trạng thái mong muốn "( tài doanh nghiệp khoa ngân hàng tài chính) Về mặt hình thức : Dự án đầu t tập hồ sơ, tài liệu trình bầy cách chi tiết, có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt đợc thực đợc mục tiêu định tơng lai Trên góc độ quản lý :"Dự án đầu t công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật t, lao động để tạo kết kinh tế, tài thời gian dài " Nh vậy, dự án đầu t đợc hiểu nh khung sờn sở cho hoạt động đầu t nhà đầu t hoạt động quản lý đầu t nhà quản lý Dự án đầu t tạo điều kiện cho nhà đầu t thấy đợc phơng hớng hoạt động cụ thể mà thực hiện, dự đoán đợc dự án đợc tiến hành doanh thu có đạt đợc có bù đắp đợc chi phí bỏ ra, có lợi nhuận định có nên tiếp tục bỏ công sức vào việc xúc tiến việc thực dự án Với nhà quản lý, sở dự án đầu t họ dự đoán đợc hiệu tài chính, kinh tế xà hội ¶nh hëng vỊ m«i trêng sÏ x¶y tiÕn hành dự án, từ có cho phép tiến hành dự án hoạt động đầu t không Vai trò dự án đầu t kinh tế thi trêng : Tõ viƯc xem xÐt b¶n chÊt cđa đầu t phát triển từ trớc đến nay, tất lý thuyết kinh tế coi đầu t phát triển nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế, chìa khóa tăng trởng ã Vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu kinh tế - Về mặt cầu (trên giác độ toàn kinh tế) AD= I + C + G + NX Đầu t yếu tố chiếm tỷ trọng lớn tổng cầu toàn kinh tế Theo số liệu Ngân hàng giới đầu t thờng chiếm khoảng 24% - 28% cấu tổng cầu tất nớc giới Đối với tổng cầu, tác động đầu t ngắn hạn Trong tổng cung cha kịp thay đổi (các kết đầu t cha phát huy tác dụng) tăng lên tổng cầu làm cho sản lợng cân theo giá đầu vào tăng theo -1- Khoá luận tốt nghiệp - Về mặt cung Khi thành đầu t phát huy tác dụng, lực vào hoạt động tổng cung, đặc biệt tổng cung dài hạn tăng lên kéo theo sản lợng tiềm tăng lên giá sản phẩm giảm xuống Sản lợng tăng, giá giảm làm tăng tiêu dùng Đến lợt mình, tăng tiêu dùng lại làm kích thích sản xuất Sản xuất phát triển nguồn gốc để tăng tích lũy, phát triển kinh tế xà hội, tăng thu nhập ngời lao động, nâng cao đời sống cho thành viên xà hội Sự tác động không đồng thời mặt thời gian đầu t tổng cung, tổng cầu kinh tế làm cho thay đổi đầu t, dù tăng hay giảm, yếu tố trì ổn định, vừa yéu tố phá vỡ ổn định kinh tế quốc gia Khi tăng đầu t, cầu yếu tố đầu vào tăng, giá hàng hóa có liên quan (chi phí vốn, công nghệ, ) tăng đến mức độ dẫn đến tình trạng lạm phát Lạm phát làm cho sản suất đình trệ, đời sống ngời lao động gặp nhiều khó khăn tiền lơng ngày thấp, kinh tế phát triển chậm lại Mặt khác, tăng đầu t làm cho cầu yếu tố liên quan tăng, sản xuất ngành phát triển, thu hút thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao đời sống ngời lao động, giảm tệ nạn xà hội Tất tác động lại tạo điều kiện cho phát triển kinh tế Khi giảm đầu t dẫn đến tác động hai mặt, nhng theo chiều hớng ngợc lại so với tác động Vì điều hành kinh tế vĩ mô, nhà hoạt động sách thấy hết tác động hai mặt để đa sách nhằm hạn chế tác động xấu, phát huy tác động tích cực, trì ổn định toàn kinh tế ã Tác động đến tăng trởng phát triển kinh tế Kết nghiên cứu nhà kinh tế cho thấy muốn giữ tốc độ tăng trởng mức trung bình (8% -10%) tỷ lệ đầu t so với GDP phải đạt từ 15% - 20% tùy thuộc vào ICOR nớc ICOR lÃi suất đầu t tính cho đơn vị GDP tăng thêm Theo mô hình Keynes vµ Harrod-Domaz : i s ≡ g= g= k k Trong ®ã : k = ICOR s = i = MPS = MPI ICOR nớc khác tùy thuộc vào trình độ quản lý vốn đầu t, trình ®é sư dơng lao ®éng cã tr×nh ®é tay nghỊ cao ë c¸c níc ph¸t triĨn, ICOR lín, tõ ÷ hä thõa vèn, thiÕu lao ®éng, sư dụng công nghệ đại Đối với nớc chậm phát triển ICOR thấp, từ ữ thiếu vốn, thừa lao động phải sử dụng nhiều lao động thay cho vốn đầu t dẫn đến sử dụng công nghệ giá rẻ, đại -2- Khoá luận tốt nghiệp Đối với Việt Nam để đạt đợc mục tiêu tăng trởng kinh tế cần khối lợng vốn lớn để đầu t vào ngành nghề, vào sở hạ tầng Và số vốn đầu t phải gấp khoảng lần so với năm 1992, tỷ lệ vốn đầu t so với GDP đật khoảng 25% ã Tác động dẫn đến chuyển dịch cấu kinh tế Kinh nghiệm nớc giới cho thấy đờng tất yếu tăng trởng nhanh với tốc độ mong muốn (từ - 10 %) cần phải tăng cờng đầu t để tạo phát triển nhanh khu vực công nghiệp dịch vụ ngành đạt đợc tốc độ tăng trởng cao nhờ sử dụng tiềm trí tuệ Đối với công nghiệp dịch vụ đạt tốc độ tăng trởng 15 - 20 % khó khăn nhng nông lâm nghiệp lại vấn đề không dễ dàng thiếu đất đai khả Nh vậy, sáchđầu t định trình chuyển dịch cấu kinh tế quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh toàn kinh tế Về mặt cấu lÃnh thổ, đầu t có tác dụng giải cân đối phát triển vùng lÃnh thổ, đa vùng phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa lợi so sánh vùng Hơn nữa, để có kinh tế tăng trởng nhanh không hình thành khu công nghiệp, khu công nghệ cao, tạo bớc đột phá việc tăng suất lao động, nâng cao chất lợng sản phẩm, bớc hình thành ngành chuyên môn hóa kỹ thuật cao phân công lao động xà hội Chỉ có hoạt động đầu t đáp ứng đợc yêu cầu ã Tăng cờng khả khoa học công nghệ Công nghệ trung tâm trình công nghiệp hóa nớc ta nay, đầu t điều kiện kiên phát triển tăng cờng khả công nghệ quốc gia Theo đánh giá chuyên gia công nghệ giới trình độ công nghệ Việt Nam lạc hậu nhiều hệ so với giới c¸c níc khu vùc Theo UNIDO, nÕu chia qu¸ trình phát triển công nghệ thành giai đoạn Việt Nam năm 1990 giai đoạn Việt Nam 90 nớc phát triển công nghệ giới Với trình độ công nghệ lạc hậu này, trình công nghiệp hóa, đại hóa Việt Nam gặp nhiều khó khăn không đề chiến lợc đầu t phát triển công nghệ nhanh vững Chúng ta biết có đờng để phát triển công nghệ tự nghiên cứu phát minh nhập công nghệ từ nớc Dù hình thức cần phải có vốn đầu t Mọi phơng án đổi công nghệ không gắn với vốn đầu t phơng án không khả thi Các yếu tố cấu thành dự án đầu t : - Mục tiêu: Mục tiêu dự án đầu t mang tính xác định, lợi ích cần đạt đợc thông qua việc thực dự án đầu t, có mục tiêu khác việc thực dự án đầu t tạo - Các hoạt động dự án: nhiệm vụ hành động đợc thực dự án để tạo kết định, đợc thực theo -3- Khoá luận tốt nghiệp lịch trình cụ thể với trách nhiệm phận liên quan tạo thành kế hoạch làm việc dự án đầu t - Đầu vào dự án đầu t : nguồn lực đà đợc xác định vật chất, tài chính, ngời để tiến hành hoạt động dự án đầu t - Đầu dự án đầu t : kết cụ thể mang tính chuẩn mực đợc tạo từ hoạt động khác dự án đầu t - Thời hạn: khoảng thời gian từ bắt đầu nghiên cứu hội đầu t đến dự án chấm dứt hoạt động, thông thờng đợc xác định luận chứng kinh tế kỹ thuật - Các chủ thể: bao gồm bên liên quan phối hợp với để thực dự án đầu t thụ hởng lợi ích dự án mang lại Chu kỳ dự án đầu t : Chu kỳ dự án đầu t bớc giai đoạn mà dự án phải trải qua dự án ý đồ đến dự án đợc hoàn thành chấm dứt hoạt động Có thể minh họa chu kỳ dự án đầu t theo sơ đồ sau : -4- Khoá luận tốt nghiệp ýđồ dự ánđầ u Chuẩn bị đầu t Thực đầu t Sản xuất Kinh doanh Dịch vụ ý đồ dự án Sơ đồ chu kỳ dự án đầu t Quá trình hình thành thực dự án đầu t : Quá trình hình thành thực dự án đầu t trải qua giai đoạn : - Chuẩn bị đầu t - Thực đầu t - Vận hành kết đầu t Nội dung bớc công việc giai đoạn dự án không giống nhau, tùy thuộc vào lĩnh vực đầu t (sản xuất kinh doanh hay kết cấu hạ tầng, sản xuất công nghiệp hay nông nghiệp ), vào tính chất sản xuất (đầu t chiều rộng hay chiều sâu), đầu t dài hạn hay ngắn hạn Các bớc công việc, nội dung nghiên cứu giai đoạn đợc tiến hành nhng không biệt lập mà đan xen gối đầu cho nhau, bổ sung cho nhằm nâng cao dần mức độ xác kết nghiên cứu tạo thuận lợi cho việc tiến hành nghiên cứu bớc Các bớc công việc giai đoạn hình thành thực dự án đầu t đợc minh họa tóm tắt bảng nh sau : Bảng Các giai đoạn chu kỳ dự án đầu t Chuẩn bị đầu t Nghiên Nghiên Nghiên cứu cứu cứu phát tiền khả thi khả thi (lập dự sơ án, hội đầu lựa luận t chọn chứng dự án kinh tế kỹ thuật) Đánh Hoàn giá tất thủ tục định để (thẩm triển định khai dự án) thực đầu t Thực đầu t Thiết Thi kế công lập dự xây lắp toán công thi trình công xây lắp công trình Chạy thử nghiệm thu sử dụng Vận hành kết đầu t Sử Sử Công dụng dụng suất cha hết công giảm công suất dần suất mức cao lý Giai đoạn : Giai đoạn chuẩn bị đầu t bao gồm hoạt động sau : Nghiên cứu hội đầu t : Các nhà doanh nghiệp muốn mở rộng qui mô sản xuất nâng cao lực sản xuất Muốn thực đợc điều phải đầu t nhng muốn đầu t đợc phải có hội đầu t có tồn đồng thời nhân tố khách quan chủ quan : -5- Khoá luận tốt nghiệp - Khách quan tín hiệu, đòi hỏi, yêu cầu có thực dự kiến tơng lai sản phẩm - Chủ quan lực chủ đầu t đáp ứng đợc tín hiệu thị trờng Đó lùc vỊ vèn, kü tht ♦ Nghiªn cøu tiỊn khả thi : Sau chọn đợc hội đầu t hợp lý, nghiên cứu tiền khả thi bớc thu thập thông tin dự án, nhiên thông tin mức độ sơ lợc khái quát, chủ yếu thông tin mặt sau : - Xem xét tính phù hợp mục tiêu, dự án định thực với định hớng nhà nớc, ngành, địa phơng Nếu đợc đầu t định hớng nhà nớc, ngành, địa phơng đợc hởng nhiều u đÃi thuế, lÃi suất - Xem xét yếu tố tự nhiên, kinh tÕ, x· héi, kü tht, c«ng nghƯ, tiỊn vèn, lao động chủ đầu t có đủ sức đáp ứng yêu cầu dự án hay không - Những lợi ích tài phi tài mà dự án đem lại cho chủ đầu t, địa phơng, Nhà nớc ? Nghiên cứu khả thi : bớc nghiên cứu đầy đủ nhất, chi tiết toàn diện Trong bớc chủ đầu t phải thu thập đầy đủ thông tin phải phân tích tính toán cách tỉ mỉ, kỹ Đối với dự án có nội dung : - Sự cần thiết đầu t vào mục tiêu dự án - Nghiên cú thị trờng dự án - Ngiên cứu kỹ thuật dự án - Nghiên cứu vấn đề quản trị vấn đề nhân lực - Nghiên cứu vấn đề tài - Nghiên cứu lợi ích kinh tế - Xà hội dự án Sau đợc phân tích kỹ đợc tập hợp lại tài liệu có tên gọi " Luận chứng kinh tế - kỹ thuật " hay " Dự án đầu t khả thi " hay " Dự án " Mục tiêu nghiên cứu khả thi đời dự án đầu t Để đảm bảo chất lợng dự án việc thu thập thông tin quan trọng Thông tin thu đợc từ : - Thông tin thực tế : thông qua điều tra thị trờng, nghiên cứu khách hàng nhờ công ty khảo sát thi trờng - Thông qua ấn phẩm tài liệu - Các thông tin công ty, hÃng giới thông qua mạng nớc Internet - Thông tin từ quan t vấn chuyên gia thông tin có tính chất chuyên sâu có độ tin cậy cao Thẩm định dự án đầu t : Dự án sau đà lập xong dù tốt ®Õn mÊy cịng cha thĨ ®a triĨn khai ®ỵc hiểu biết chủ đầu t có giới hạn định phần lớn xuất phát từ góc nhìn lợi ích riêng Dự án phải trải qua khâu thẩm định phê duyệt cách khách quan để khẳng đinh cách chắn dự án có hiệu tính khả thi cao Các dự án đợc chia thành nhóm tùy theo qui mô tính chất phức tạp đầu t (A, B, C) Tùy theo nhóm mà có quan thẩm định khác Dự án sau đợc thẩm định đợc cho phép đầu t trở thành tài liệu có tính pháp lý Tất hoạt động sau đà đợc phê duyệt phải thực theo nội dung, tiêu ghi dự án Giai đoạn : Giai đoạn thực đầu t -6- Khoá luận tốt nghiệp Thực đầu t giai đoạn chuyển công trình từ lý thuyết thành công trình có thực Để thực cần phải : Khảo sát, thiết kế, lập dự toán công trình : Thiết kế xây dựng hệ thống vẽ, thuyết minh, tính toán tiêu kinh tÕ - kü tht nh»m thùc hiƯn chđ tr¬ng đầu t đà đề Đối với công trình có yêu cầu kỹ thuật cao, móng, địa chất, thủy văn phức tạp phải thiết kế qua bớc : - ThiÕt kÕ kü thuËt - ThiÕt kÕ vẽ thi công Đối với bớc thiết kế có dự toán chi phí tơng ứng Tiến hành tiếp xúc với đối tác, tiến hành cung cấp kỹ thuật, công nghệ, vật t Tổ chức việc đấu thầu chọn thầu ký hợp đồng kinh tế giao nhận thầu Giải phóng mặt tổ chức thi công theo tiến độ chất lợng đà đề Hoàn thiện công trình, vận hành thử bàn giao cho chủ đầu t Giai đoạn : Giai đoạn vận hành kết đầu t Xét mặt thời gian, giai đoạn chiếm tỷ trọng lớn toàn hoạt động dự án đầu t Trong giai đoạn nµy chđ u gåm : ♦ Tỉ chøc vËn hµnh sản xuất để phát huy hiệu kinh tế dự án trả nợ Ngân hàng hạn (nếu có) Kết thúc hoạt động lý tài sản : Sau thời gian hoạt động nh đà dự kiến dự án kết thúc lý tài sản Chủ đầu t cần trang trải khoản nợ nần trớc kết thúc hoạt động cần phải tổ chức kết thúc kinh nghiệm trình đầu t Đối với ngân hàng cần rút học kinh nghiệm việc tài trợ dạng công trình Nói tóm lại, đầu t rủi ro xảy giai đoạn nào, bớc giai đoạn Vì vậy, chủ đầu t phải xác định trọng tâm quản lý giai đoạn : - Giai đoạn chuẩn bị đầu t phải đảm bảo kết nghiên cứu - Giai đoạn thực đầu t phải đảm bảo thi công xây dựng theo tiến độ đảm bảo chất lợng - Giai đoạn vận hành kết đầu t phải đảm bảo tổ chức tốt hoạt động sản xuất kinh doanh để đảm bảo thu hồi vốn có lợi nhuận Giai đoạn chuẩn bị đầu t quan trọng xác lập tiền đề cho thành công hay thất bại giai đoạn sau Nghiên cứu tiền khả thi nhằm tiết kiệm chi phí để nghiên cứu nhằm thực đầu t nhng bỏ qua, nghiên cứu khả thi bớc quan trọng bỏ qua I.2 Sự cần thiết hoạt động thẩm định dự án đầu t : Khái niệm : Nh vậy, sau hoàn thành việc nghiên cứu lập dự án đầu t, ngời ta tiến hành thẩm định định đầu t Thẩm định dự án đầu t đợc xem yêu cầu thiếu đợc sở định đầu t Đây khâu khó khăn chu kỳ dự án đầu t, việc kiểm tra đánh giá lại hoạt động khâu trớc đó, có ý nghĩa định thành công hay thất bại giai đoạn sau dự án -7- Khoá luận tốt nghiệp Vậy Thẩm định dự án đầu t ? Thẩm định dự án đầu t việc tổ chức, xem xét, kiểm tra, đánh giá cách khách quan, có khoa học toàn diện nội dung bản, ảnh hởng trực tiếp tới tính khả thi dự án, đề định đầu t cho phép đầu t N h vậy, thực chất việc Thẩm định dự án đầu t phân tích đánh giá tính khả thi dự án tất phơng diện kinh tế, kỹ thuật, xà hội sở tiêu chuẩn, định mức qui định quan quản lý Nhà nớc, tiêu chuẩn thông lệ quốc tế Với ngân hàng, Thẩm định dự án đầu t phải đợc hiểu thẩm định hồ sơ tín dụng, cho vay xin bảo lÃnh Trên sở nghiên cứu hồ sơ xin vay (gồm hồ sơ doanh nghiệp hồ sơ dự án), ngân hàng tiến hành phân tích cách khách quan toàn diện khẳng định tính khả thi hiệu dự án, khả đảm bảo trả nợ doanh nghiệp, để từ địng cho vay dù ¸n ý nghÜa cđa viƯc Thẩm định dự án đầu t : Đối với ngân hàng : Thẩm định dự án đầu t giúp ngân hàng định xác cho vay hay tài trợ dự án Trớc cho vay vốn ra, ngân hàng quan tâm đến việc có đảm bảo thu hồi đợc đầy đủ hạn không lợi ích mà ngân hàng nhận đợc nh Thẩm định xác dự án đầu t đem lại cho ngân hàng định đầu t đắn, tránh tổn thất cho ngân hàng Vì vậy, công tác Thẩm định dự án đầu t phải thận trọng để đem lại an toàn cần thiết cho ngân hàng, nâng cao chất lợng tín dụng đồng thời không bị bỏ lỡ hội đầu t có lÃi, phục vụ khách hàng làm ăn có hiệu ngân hàng Với doanh nghiệp :thông qua dự án đầu t, ngân hàng giúp đỡ chủ đầu t lựa chọn phơng án đầu t tốt Ngân hàng với kinh nghiệp Thẩm định dự án đầu t t vấn cho doanh nghiệp phơng án đầu t có hiệu mà thân doanh nghiệp thiếu khả phân tích tổng hợp, thiếu thông tin lựa chọn đợc Với quan quản lý Nhà nớc : Thẩm định dự án đầu t giúp quan quản lý Nhà nớc đánh giá đợc cần thiết tính phù hợp dự án qui hoạch phát triển chung ngành, địa phơng, nớc mặt : mục tiêu, quy mô, quy hoạch hiệu Bên cạnh đó, Thẩm định dự án đầu t giúp ta xác định đợc lợi hại dự án vào hoạt động khía cạnh : công nghệ, vốn, ô nhiễm môi trờng lợi ích kinh tế- xà hội khác Nền kinh tế cần dự án đầu t phát triển phục vụ cho nghiệp phát triển đất nớc, song dự án có hiệu kinh tế xà hội lợi ích nhiều mặt khác Đầu t hiệu quả, sai mục đích nguy hậi Hơn với điều kiện hạn chế vốn đầu t, tính hiệu dự án phải đợc cân nhắc kỹ Do đó, với vai trò Thẩm định dự án đầu t mình, ngân hàng đà giúp kinh tế có đợc dự án thực tốt, đem lại hiệu đầu t nh mong muốn Mục tiêu Thẩm định dự án đầu t ngân hàng : Ngân hàng Thẩm định dự án đầu t nhằm : - Rót c¸c kÕt ln chÝnh x¸c vỊ tính khả thi, hiệu dự án, khả trả nợ, rủi ro xảy định cho vay từ chối cho vay cách đắn xác -8- Kho¸ ln tèt nghiƯp - Tham gia gãp ý cho chủ đầu t phơng án sản xuất kinh doanh, tạo tiền đề để đảm bảo hiệu cho vay, thu đợc nợ gốc lÃi hạn hạn chế rủi ro tới mức thấp Làm sở để xác định số tiền cho vay, thời hạn cho vay, mức thu nợ hợp lý, tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động hiệu Yêu cầu công tác thẩm định : Với mục tiêu trên, công tác Thẩm định dự án đầu t ngân hàng phải đạt đợc yêu cầu sau : - Bám sát chủ trơng, đờng lối, kế hoạch phát triển thời kỳ Nhà nớc, quyền địa phơng, ngành, cấp Trong thời kỳ Nhà nớc lại có hững sách phát triển kinh tế, xà hội khác Công tác tẩm định không đợc xa rời định hớng chung để đảm bảo dự án đợc đầu t hớng phù hợp với qui hoạch phát triển chung - Xuất phát từ sách tín dụng đầu t ngân hàng : Mỗi ngân hàng có sách tín dụng riêng (về khách hàng, hớng đầu t cấu đầu t ) chi phối đến công tác thẩm định - Công tác thẩm định phải đợc tổ chức, thực khách quan, kịp thời xác, khoa học, toàn diện chặt chẽ + Phải toàn diện : Trong hồ sơ dự án đề cập đến nhiều vấn đề Đó nội dung thị trờng, kỹ thuật, tài chính, nhân sự, quản lý, môi trờng Không thẩm định cách toàn diện không đảm bảo đợc tính xác Hơn nữa, nội dung lại có quan hệ mật thiết với nhau, yêu cầu thẩm định phải toàn diện chặt chẽ + Phải xác : Những kết luận công tác thẩm định dự án quan trọng Vì vậy, đòi hỏi thẩm định phải khoa học xác - Phải khách quan : Khi thẩm định ta phải nhìn nhận dự án phơng diện hiệu dự án Dù đứng góc độ ngân hàng hay chủ đầu t làm giảm tính khách quan dự án - Phải kịp thời : Khi thiết lập dự án, chủ đầu t phải nghiên cứu kỹ hội đầu t điều kiện thị trờng phù hợp cho việc thẩm đinh dự án Quá trình xem xét, đánh giá kéo dài có trể làm tính thời dự án Nghiên cứu yêu cầu cho phép đánh giá công tác thẩm định ngân hàng đà đáp ứng đợc đến đâu ngân hàng cần phải làm để thẩm định đạt yêu cầu hiệu Sự cần thiết phải Thẩm định dự án đầu t : Đầu t lĩnh vực quan trọng định tăng trởng phát triển thành phần kinh tế nh kinh tế quốc dân Song không tởng tợng nói đến đầu t phát triển kinh tế mà lại vốn hay không đủ vốn Một câu hỏi đặt : Vốn lấy từ đâu ? Nh đà biết, vốn tự có mình, nhà đầu t tìm kiếm nguồn tài trợ khác từ bên Một hình thức tài trợ mà nhà đầu t thờng quan tâm vốn vay ngân hàng Tuy nhiên, ngân hàng không đồng ý cho vay vốn vay ngân hàng đợc sử dụng an toàn hiệu Vì vậy,tính hiệu (hay tính khả thi) dự án câu trả lời cho định đầu t hay không Do đó, không riêng nhà đầu t, mà ngân hàng quan hữu quan phải tiến hành thẩm định dự án tức sâu xem xét nghiên cứu -9- Khoá luận tốt nghiệp đánh giá hàng loạt vấn đề lĩnh vực khác nhằm đa định đắn - Đối với nhà đầu t : Sự tồn phát triển doanh nghiệp nhờ vào kế hoạch sản xuất kinh doanh đắn, mà kế hoạch lại đợc thực dự án Với t cách chủ dự án, chủ đầu t biết rõ tơng đối tỉ mỉ dự án đầu t Trên thực tế, đa kế hoạch sản xuất kinh doanh, chủ đầu t thờng đa phơng án khác điều có nghĩa có nhiều dự án khác đợc đa dễ dàng việc lựa chọn dự án loại bỏ dự án nhiều khả thu thập nắm bắt thông tin chủ dự án bị hạn chế xu hớng kinh tế, trị, xà hội điều làm nguy rủi ro tăng cao làm giảm tính xác phán đoán họ Chính vậy, thẩm định dự án đầu t giúp cho nhà đầu t lựa chọn đợc dự án đầu t tối u - Đối với ngân hàng : Ngân hàng tổ chức trung gian tài chÝnh nhËn tiỊn gưi cđa ngêi gưi tiỊn vµ cho vay ngời cần vay làm môi giới cho ngời đầu t Ngời cho vay Cá nhân Doanh nghiệp Chính phủ Ngời nớc Ngân hàng thơng mại Ngời vay Cá nhân Doanh nghiệp Chính phủ Ngời nớc Nh vậy, đứng giác độ nhà đầu t, ngân hàng ngời cung cấp, tài trợ vốn cho hoạt động kinh doanh tất lĩnh vực đầu t Sự thành công hay thất bại dự án giác độ ảnh hởng trực tiếp đến hoạt động ngân hàng Do đó, với t cách bà đỡ lĩnh vực tài cho dự án đầu t sản xuất kinh doanh, ngân hàng thờng xuyên thực công tác thẩm định dự án đầu t, công tác thẩm định lĩnh vực tài dự án nhằm đánh giá tính hiệu dự án mức độ an toàn vốn Việc thẩm định dự án đầu t sở để ngân hàng xác định số tiền cho vay, thêi gian cho vay, møc thu nỵ hỵp lý, thêi điểm bỏ vốn cho dự án tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu Tóm lại, ngân hàng, công tác thẩm định dự án đầu t quan trọng, giúp cho ngân hàng định có bỏ vốn đầu t hay không? Nếu đầu t đầu t nh nào? mức độ bỏ vốn Nhằm đạt hiệu an toàn sử dụng vốn, giảm thiểu nợ hạn khó đòi - Đối với xà hội quan hữu quan : Đầu t đợc coi động lực phát triển nói chung phát triển kinh tế nãi riªng cđa mét qc gia Tõ mơc tiªu rót ngắn khoảng cách đuổi kịp nớc chạy đua phát triển kinh tế với xuất phát điểm thấp, cha nhu cầu đầu t Việt nam lại to lớn khẩn trơng nh Vấn đề quan trọng không đợc đặt đầu t nh cho có hiệu quả, không tác động đầu t nguy hại Hiệu không đơn hiệu kinh tế mà bao hàm hiệu mặt xà hội nh vấn đề giải công ăn việc làm tăng thu ngân sách, tiết kiệm ngoại tệ, tăng khả cạnh tranh nớc đặc biệt vấn đề bảo - 10 - Khoá luận tốt nghiệp + Đa đợc nhận xét chung cần thiết phải đầu t dự án mới, phải tìm hiểu báo cáo khả thi đà đợc cấp có thẩm quyền duyệt, tên sản phẩm, thị trờng tiêu thụ, công nghệ + Tổng chi phí đầu t nguồn vốn: - Tổng vốn đầu t dự án bao gồm vốn xây lắp, vốn thiết bị, vốn lu động cho dự ¸n - Ngn vèn: Xem xÐt DA§T cã thĨ sư dụng nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu chi phí đầu t Vốn tự có doanh nghiệp : Đối với dự án đầu t mới, ngân hàng Ngoại thơng xem xét cho vay vốn tự có chủ đầu t chiếm 20% tổng vốn đầu t Đối với trờng hợp cho vay đầu t cải tiến kỹ thuật, đổi công nghệ phầnthiết bị có mở rộng hợp lý hóa sản xuất, với vốn vay không lớn tài sản có chủ đầu t vốn tự có tham gia đầu t có tham gia dự áncó thể không đặt dự án có hiệu quả, khả trả nợ chắn Nguồn vốn vay: Phải ghi râ tỉng sè tiỊn xin vay, tû träng vèn vay tổng dự toán đầu t, thời gian, lÃi xuất, đối tợng đầu t Các nguồn vốn khác: Vốn ngân sách cấp, vốn liên doanh, phát hành trái khoán, bán cổ phần + Tổ chức xây dựng dự án: Đảm bảo thực theo nghị định Chính phủ quản lý XDCB, đảm bảo thời gian xây dựng dự án, thiết bị nhập thiết bị cũ cần đánh giá lại cho xác + Thẩm định khả cung cấp đầu vào sản xuất: + Thẩm định thị trờng tiêu thụ sản phẩm: Đây khâu quan trọng, ảnh hởng trực tiếp tới thành bại dự án, vậy, phải thẩm định chặt chẽ, khoa học, tránh suy luận chủ quan ã Thẩm định kế hoạch sản xuất kinh doanh: + Xác định công suất thiết bị đạt đợc thời gian vay nợ ngân hàng - Công suất lý thuyết công suất lớn mà dự án đạt đến điều kiện sản xuất lý thuyết( máy móc chạy 24/24h 365ngày/ năm) - Công suất thiết kế công suất mà dự áncó thể thực đợc điều kiện sản xuất bình thờng Công suất Công suất thiết kế Số Số ca Số ngày thiết kế = 1h máy x làm việc x x làm việc (1 năm) móc thiết bị chủ yếu ca ngày năm - Công suất khả dụng công suất đạt đợc điều kiện sản xuất thực tế có tính đến trờng hợp ngừng hoạt động cố xảy Sau đà xác định đợc khả công suất thiết bị, ta tính tổng chi phí đầu vào tơng ứng với công suất đà xác định xác định doanh số đầu tơng ứng nguồn trả nợ + Xác định doanh thu theo công suất dự kiến: - Xác định giá bán bình quân: Đơn giá bình quân tính theo phơng pháp bình quân số học gia quyền sau: n Pi.Qi i =1 Đơn giá bình quân = n Pi - 44 - i =1 Kho¸ ln tèt nghiƯp Pi : đơn giá bình quân sản phẩm loại i Qi : số lợng sản phẩm loại i n : số sản phẩm loại i - Xác định khối lợng sản phẩm tiêu thụ năm - Xác định doanh số tiêu thụ năm kế hoạch Doanh số tiêu thụ = Đơn giá bình quân x Khối lợng sản phẩm tiêu thụ + Xác định chi phí đầu vào theo công suất đạt đợc năm trả nợ: Chi phí sản xuất đợc chia thành loại: - Chi phí biến đổi( biến phí): chi phí biến động tỷ lệ thuận với khối lợng sản phẩm sản xuất tiêu thụ Chi phí biến đổi = Biến phí cho đơn vị sản phẩm x Sản lợng - Chi phí cố định( định phí): chi phí không thay đổi theo biến đổi sản lợng sản xuất tiêu thụ Chi phí hàng năm = Định phí + Biến phí ã Thẩm định dự án mặt tài Thẩm định tài dự án đầu t nội dung thẩm định vô quan trọng dự án đa đến ngân hàng Ngoại thơng xin vay vốn Những nội dung tài đợc xem xét thẩm địnhDAĐT hoạt động cho vay ngân hàng bao gồm: + Phân tích tình hình tài chÝnh, kÕt qu¶ s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp nội dung này, Ngân hàng xem xét cách tổng quát tình hình sản xuất, kinh doanh xí nghiệp thông qua tiêu: Các loại sản phẩm, hàng hóa, tình trạng máy móc thiết bị, tình hình hàng tồn kho, công nợ, doanh thu kết lỗ lÃi hàng năm Ngân hàng tập trung xem xét tổng d nợ vay bảo lÃnh ngân hàng thời gian năm gần để xác định xí nghiệp có vay trả nợ sòng phẳng không Trong đó: + Khả trả nợ: Thu - ∑ Chi = L·i gép L·i gép - Th lỵi tức = Lợi nhuận ròng Tỷ lệ lợi nhuận ròng dùng để trả lÃi ngân hàng: tùy theo tính chất doanh nghiệp, lợi nhuận ròng dùng để trả nợ phần lợi nhuận lại sau doanh nghiệp đà trích quỹ khen thởng phúc lợi theo quy định Nhà nớc, định Hội đồng quản trị Lợi nhuận dùng để trả nợ x 100% Tỷ lệ lợi nhuận ròng dùng để trả nợ = Tổng số lợi nhuận ròng Nguồn trả nợ vay = Số khấu hao + Phần lợi nhuận ròng dùng để trả nợ + nguồn khác nh thuế lợi tức đợc để lại, lợi nhuận kinh doanh phụ khác Công thức tính thời gian thu hồi vốn vay thời gian thu vốn đầu t theo phơng pháp tĩnh: KHCB năm + phần lợi nhuận để trả nợ + nguồn khác Thời gian thu hồi vốn vay = Tổng số vốn đầu t vào dự án KHCB năm + phần lợi nhuận để trả nợ + ngn kh¸c - 45 - Kho¸ ln tèt nghiƯp Thêi gian thu hồi vốn đầu t = Tổng số vốn đầu t vào dự án + Phân tích điểm hòa vốn Điểm hòa vốn giao điểm đờng biểu diễn doanh thu đờng biểu diễn chi phí Tại ®iĨm hßa vèn, tỉng doanh thu b»ng tỉng chi phÝ, doanh nghiệp sản xuất kinh doanh lÃi nhng không lỗ, Doanh nghiệp muốn có lÃi phải tổ chức sản xuất đạt điểm hòa vốn Điểm hòa vốn thấp dự án cangf có hiệu tính rủi ro thấp Các dự án đầu t có điểm hòa vốn đạt dới 60% chấp nhận đợc Một số tiêu tính toán: Tính NPV, IRR + Phân tích trờng hợp rủi ro xảy dự án Phân tích trờng hợp xảy cách đa giả định thay đổi sản lợng, đơn giá bán, tăng chi phí sản xuất để kiểm tra tính hiệu quả, khả thi, độ ổn định khả trả nợ dự án Cụ thể xem xét trờng hợp sau; - Trờng hợp sản lợng giảm 5%;10% 15% (mức giảm nhiều hay tùy thuộc vào tính chất dự án, khả tổ chức sản xuất, thị trờng tiêu thụ ) ta tính lại tổng doanh thu tính lại chi phíbiến đổi( biến phí) để kiểm tra kinh doanh lỗ hay lÃi, khả trả nợ, tính NPV IRR dự án - Trờng hợp biến phí tăng 5%;10% giá nguyên, nhiên, vật liệu tăng, tiền lơng công nhân tăng nhng giữ nguyên sản lợng doanh số tiêu thụ, kiểm tra tính hiệu khả trả nợ dự ¸n, tÝnh NPV vµ IRR cđa dù ¸n - Trêng hợp đơn giá bán giảm 5%;10%;15% nhng giữ nguyên sản lợng tiêu thụ, giữ nguyên chi phí sản xuất, doanh số bán giảm khả trả nợ dự án thay đổi nào, tính NPV IRR dự án - Dự đoán thay đổi sách kinh tế Nhà nớc, sách thuế, khuyến khích phát triển sản xuất, việc hình thành khu công nghiệp, xu hớng phát triển sản xuất kinh doanh ngành nghề thị trờng có ảnh hởng tích cực hay bất lợi cho dự án đầu t ã Thẩm định điều kiện an toàn vốn vay: + Đối với trờng hợp chấp tài sản thông thờng + Đối với trờng hợp chấp dự án đầu t vốn vay, nguyên tắc Ngân hàng Ngoại thơng chấp thuận nhng cần xác định rõ giá trị tài sản cấu pháp lý để Ngân hàng Ngoại thơngcó thể phát mại đợc tài sản chấp tiền phát mạicó thể đủ để trả nợ vay Ngân hàng Ngoại thơng III Minh họa trình thẩm định dự án đầu t "Mở rộng nhà máy nhiện điện Cần Thơ " Để hiểu cách đầy đủ công việc liên quan đến việc thẩm định dự án đầu t, xin minh hoạ dự án đầu t cụ thể Tên dự án: Mở rộng Nhà máy Nhiện điện Cần Thơ, lắp đặt 02 tổ máy tua bin khí F6 công suất thiết kế x 37,5MW đợt Chủ dự án: Tổng công ty điện lực Việt Nam (EVN) Giới thiệu khách hàng: - Tên doanh nghiệp : Tổng công ty điện lực Việt Nam (EVN) - Địa : 20 Trần Nguyên HÃn _ Hà Nội - ĐT : 8249396 (Kế toán trởng) - Quyết định thành lập số : 562/ TTg ngµy 10/10/1994 cđa Thđ tíng chÝnh phđ - 46 - Khoá luận tốt nghiệp - Loại hình tổng c«ng ty : Tcty 91 - GiÊy phÐp kinh doanh sè : 109607 ngµy 12/12/1994 cđa UBKH Nhµ níc Tình hình sản xuất kinh doanh: a Ngành nghề kinh doanh: - Công nghiệp điện sản xuất chuyền tải phân phối điện - T vấn xây dựng, xây lắp công trình điện, công trình công nghiệp dân dụng - Sản xuất, sửa chữa thiết bị điện phụ kiện điện, cấu kiện thép cung ứng vật t thiết bị ngành điện - Sản xuất vật liệu xây dựng, vật liệu cách điện, cách nhựa - XNK điện - Vận tải điện phục vụ sản xuất kinh doanh - Hợp tác đào tạo lao động với nớc b Chức kinh doanh: - Thực nghiệp vụ kinh doanh điện theo qui hoạch kế hoạch phát triển ngành điện Nhà nớc; chủ động công tác kinh doanh, bao gồm từ khâu xây dựng kế hoạch phát triển, chuẩn bị đầu t, đầu t XDCB, khảo sát thực tế, tổ chức xây lắp, tiêu thụ sản phẩm, XNK, cung ứng vật t thiết bị, hợp tác liên doanh, liên kết với tổ chức kinh tế nớc phù hợp pháp luật, sách Nhà nớc - Tổ chức quản lý công tác ngiên cứu ứng dụng tiến khoa học, công nghệ công tác đào tạo, bồi dỡng cán công nhân - Nhận vốn bảo toàn phát triển vốn Nhà nớc giao để thực nhiệm vụ kinh doanh phát triển công ty Nhu cầu vay vốn : VCB BIDV trí hợp vốn cho EVN vay để thực dự án " Mở rộng nhà máy Tua bin khí F6 công suất thiết kế x 37,5 MW đợt " đà đợc Chính phủ phê duyệt văn số 411/ CP_KTN ngày 14/4/1998 Địa điểm đầu t : Tại nhà máy nhiệt điện Trà Nóc, khuôn viên Nhà máy Nhiệt điện Cần Thơ_Thành phố Cần Thơ_Tỉnh Cần Thơ Tổng vốn đầu t( Theo định phê duyệt BCNCKT số 767/QĐ_KHĐT ngày 4/5/1998 Bộ công nghiệp, kết đấu thầu): #$22815094,00 Trong : - Ngoại tệ : #$21406522,00 - Nội tệ : #19,59 tỷ đồng (tơng đơng $1408542,00) - Vốn tự có #$4619524,80( tơng đơng 20% tổng mức vốn đầu t) - Nguồn vốn khác : không - Vốn vay Ngân hàng: #$18195569,20 (85% giá trị thiết bị) - Trong ®ã: - Sè tiỊn vay VCB : #$11827119,98 (≈ 65% giá trị khoản vay) - Số tiền vay BIDV : #$6368499,22 ( 35% giá trị khoản vay) Thời hạn vay 96 tháng kể từ ngày rút khoản vốn trả hết nợ gốc lÃi, bao gồm : - Thời gian ân hạn : 12 tháng - Thời gian thu hồi nợ : 84 th¸ng - 47 - Kho¸ ln tèt nghiƯp L·i st vay: 7,5%/năm trả lÃi vay 06 tháng lần Thế chấp đảm bảo cho khoản vay: đợc miễn Các loại chi phí khác: Hoạt động kinh doanh tài EVN 4.1 Hoạt động kinh doanh: Chỉ tiêu Tổng doanh thu Các khoản giảm trừ Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi tức gộp Chi phí bán hàng+CPQL Lợi tức từ HđKD Lợi tức từ hoạt động - Lợi tức hoạt động tài - Lợi tức bất thờng Tổng lợi tức trớc thuế Thuế lợi tức phải nộp Thuế vốn phải nép Lỵi tøc sau th 95 6114835,5 603306 5511528,75 4311204 1200324,75 598533,75 601791 18692,25 12372 6321 620490,75 116002,5 332102,25 172379,25 Đơn vị: triệu đồng 96 7335477 524180,25 6811296,75 4276770 2534526,75 763819,5 1770707,25 105155,25 104878,5 72954 1875862,5 587541,75 352961,25 935359,5 97 9093480 663052,5 8430427,5 6541386,75 1889040,75 584151,75 1304889 194057,25 155187 38870,25 1507182 503221,5 367262,25 636697,5 NhËn xÐt: Tỉng doanh thu cđa EVN năm qua cao liên tục tăng trởng; Tổng doanh thu năm 96 tăng 20% so với năm 95, năm 97 tăng 24% so với năm 96 Lợi tức sau thuế Tcty cao, đặc biệt năm 1996 đạt 900 tỷ đồng, gấp lần so với năm 1995 Năm 1997, lợi tức sau thuế Tcty có giảm so với năm 1996( 32%) tổng thu tăng Nguyên nhân chủ yếu việc giảm lợi tức tăng giá vốn hàng bán Tỷ suất lÃi ròng / Doanh thu qua năm cao: 3,1%(95); 13,7%(96); 7,6%(97) Tỷ suấy lợi nhuận / Vốn : 10,14% năm 96; 7,34% năm 97; ®iỊu ®ã chøng tá Tcty sư dơng ®ång vèn cã hiệu quả, bảo toàn phát triển đợc vốn kinh doanh Thùc hiƯn nghÜa vơ víi Nhµ níc : Hµng năm EVN đóng góp lớn cho ngân sách( năm 97 đóng góp cho ngân sách 800 tỷ 4.2 Tình hình tài : - 48 - Khoá luận tốt nghiệp Các khoản mục Dec 96 Dec 97 23499978 7626071,2 2238489,7 141 3805437 863471,2 1382821,5 191586,7 7595,2 15873907 15123907 15979,5 371077,5 92,2 Tỷ lệ tổng tài sản 100% 32,45% 9,53% 0,00% 16,19% 3,67% 5,88% 0,82% 0,03% 67,55% 65,88% 0,07% 1,6% 0,00% Tài sản A TSCĐ&ĐT ngắn hạn I Tiền II ĐTTC ngắn hạn III Các khoản phải thu Trongđó:phải thu nội IV Hàng tồn kho V TSLĐ VI Chi nghiệp B TSCĐ&ĐT dài hạn I TSCĐ II ĐTTC dài hạn IIIChiphí XDCB dởdang IVKýquỹ,kýcợcdàihạn Nguồn vốn A Nợ phải trả I Nợ ngắn hạn Trong đó:-phải trả nội II Nợ dài hạn Trong :-vay dài hạn III Nợ khác B Nguồn vốn chủ së h÷u I Nguån vèn - Quü II Nguån kinh phÝ 23499978 6017889 3673575 1444496,2 1780109,2 1765497 564205,5 17482089 17472012 10077 100% 25,61% 15,63% 6,15% 7,57% 7,51% 2,4% 74,39% 74,35% 0,04% - 49 - Chªnh lƯch 97/96 3047550 3362625,8 815347 5018,2 2215815,7 4331440,5 195257,2 132967,5 -1769,2 -315077 -99367 5031 141975,7 133,5 % 97/96 26547528 10988697 3053826,7 5159,2 6021252,7 5194911,7 1578078,7 324554,2 5826 15558830 15024540 21010,5 513053,2 225,7 Tû lÖ tổng tài sản 100% 41,39% 11,50% 0,02% 22,68% 19,57% 5,94% 1,22% 0,02% 58,61% 56,59% 0,08% 1,93% 0,00% 26547528 8765385 5504081,2 3142819,5 2780697,7 2766312 480591 17782157 17774064 8094 100% 33,02% 20,73% 11,84% 10,47% 10,42% 1,81% 66,98% 66,95% 0,03% 3047550 2747496 1830506,2 1698323,3 1000588,5 1000815 -83614,5 300068 302052 -1983 113 145,66 149,83 217,57 156,21 156,69 85,18 101,72 101,73 80,32 113% 144,09% 136,42% 3659,04 158,23 601,63 114,12 169,40 76,71 98,02 97,05 131,48 136,03 Khoá luận tốt nghiệp Nhận xét: Tình hình phân bổ vốn(TS): Nhìn chung tình hính phân bổ vốn Tcty hợp lý: Nguồn vốn Tcty lớn có tăng trởng,năm 97 tăng 13% so với năm 96 - Khoảng 60% tổng nguồn vốn đợc sử dụng để đầu t dài hạn, hầu hết đầu t vào TSCĐ Điều thể phân phốinguồn vốn hợp lý phù hợp với đặc điểm ngành điện - Chiếm tỷ trọng lớn tài sản lu động khoản phải thu( hầu hết khoản phải thu nội bộ) tiếp đến tiền, Tổng khoản chiếm tỷ trọng > 80% tài sản lu động, thuận lợi việc toán nhanh - Năm 97, tài sản lu động tăng 44%, đó: phải thu nội tăng Ngân hàng Ngoại thơng Việt Namấp lần, tiền tăng 36%, TSCĐ giảm 2% Nh vậy, năm 97 tổng tài sản tăng chủ yếu phải thu nội tăng Cơ cấu nguồn vốn: Trong tỉng ngn vèn, vèn chđ së h÷u chiÕm tû träng lớn( 74% so với năm 96, 76% so với năm 97, tăng 2%) Ngân hàng Ngoại thơng Việt Namấp từ 2-3 lần khoản nợ phải trả Điều cho thấy Tcty tự chủ mạnh tài chính, mức độ độc lập Tcty cao Nợ phải trả: năm 97 tăng 46% so với năm 96, nợ ngắn hạn tăng 50% chủ yếu tăng phải trả nội bộ, nợ dài hạn tăng56% vay dài hạn tăng, điều hợp lý hàng năm Tcty đầu t lớn vào dự án ngành điện theo qui hoạch tổng thể Nhà nớc Trong ngn vèn chđ së h÷u, ngn vèn kinh doanhchiÕm tû träng rÊt lín cho thÊy viƯc sư dơng vèn chđ sở hữu Tcty hợp lý Theo Tcty cho biết: Các khoản phải thu phải trả nội Tcty lớn chủ yếu cha hạch toán khử TS chuyển giao nội So sánh doanh thu lợi nhuận năm: - STT Chỉ tiêu Doanh thu Tỉng l·i tríc th Tỉng l·i sau th Sè khÊu hao 1995 5511528,7 620484 172379,2 1996 6811296,7 1875862,5 935359,5 1172432,2 %96/95 123,5% 302,3% 542,6% 1997 8430427,5 1507182 636697,5 2221533,7 %97/96 1,24% 0,8% 0,68% 1,89% Mét sè chØ tiªu đánh giá tình hình tài chình Tcty: EVN doanh nghiệp đặc biệt Nhà nớc, có tài sản nguồn vốn lớn, tốc độ tăng trởng nhanh Đến 31/12/1997, Tổng tài sản EVN 56547528 triệu đồng Số khấu hao tăng từ #1100 tỷ VNĐ năm 1996 lên đến 2200 tỷ VNĐ năm 1997 dự kiến năm 1998 đạt #2500 tỷ VNĐ EVN thờng xuyên có số d tiền gửi VCB cao, năm trở lại mức thấp # 220 tỷ VNĐ, cao #600 tỷ VNĐ Nguồn doanh thu EVN lớn thờng xuyên Doanh thu năm 1995-1996-1997 lần lợt #5500 tỷ VNĐ, #6800 tỷ VNĐ, 8400 tỷ VNĐ Lợi nhuận sau thuế EVN lớn, năm 1995-1996-1997 lần lợt #170 tỷ VNĐ, #940 tỷ VNĐ, #640 tỷ VNĐ Trong năm 1997-1998, EVN tăng - 50 - Khoá luận tốt nghiệp nhanh tốc độ đầu t, giá điện lại bị khống chế nên kết kinh doanh có giảm sút Về tình hình công nợ, EVN có số d nợ vay tổ chức tài quốc tế lớn Đây khoản vay dài hạn, lÃi xuất thấp, cho ®Õn EVN ®· ký vay ®ỵc # 450 triƯu USD Số vốn đà rút #90 triệuUSD, EVN đà ký vay BTDV #1500 tỷ VNĐ nguồn vốn tín dụng kế hoạch Nhà nớc Về quan hệ tín dụng, EVN nợ hạn với VCB ngân hàng khác Dự án đầu t: Thực chất dự án đầu t dùng để lắp đặt TBK x 37,5 MW Trà Nóc-Cần Thơ với tổng số vốn đầu t #$22815094,00 Trong : - Ngoại tệ : #$21406522,00 - Nội tệ : #19,59 tỷ đồng (tơng đơng $1408542,00) * Mục tiêu khoản vay: Theo dự báo tổng sơ đồ giai đoạn 4, nhu cầu phụ tải cho khu vực miền Tây Nam Bộ giai đoạn 97 - 98 khoảng 180 MW Nguồn điện chỗ gồm nhiệt điện Trà Nóc cung cấp 108 MW Các đờng dây 220KV cung cÊp 70 - 80 MW Trong trêng hỵp sù cố cắt sửa chữa đờng dây công suất khu vực thiếu hụt khoảng 70 - 80 MW Đồng thời tơng lai phụ tải khu vực tăng khoảng 10% nên thiếu công suất Với thực trạng cho ta thấy cần thiết phải đầu t xây dựng TBK F6 nhà máy điện Trà Nóc * Tính hợp lý dự án đầu t: Tình hình sản xuất tiêu thụ điện Miền Nam: Quá trình cung cấp điện năm qua cần đợc phân tích để làm sở cho dự báo điện giai đoạn tới Thống kê sản lợng điện từ 1980 - 1995 đà cho thấy diễn biến mức tiêu thụ điện Miền Nam nh sau: (bao Ngân hàng Ngoại thơng Việt Namồm CTĐL2 + CTĐL Tp.HCM phần điện bán cho CTĐL3) Năm Sản lợng điện Công suất đỉnh GWH Gia tăng% MW Gia tăng% Hệ số phụ tải 1990 1991 1992 1993 3452.8 3793.3 4012.8 4662.3 1994 1995 12.5 9.9 5.8 16.2 665.0 711.0 789.0 853.4 18.8 6.9 11.0 8.2 59.3 60.9 58.1 62.8 Ghi TBK Bà Rịa + Thủ Đức vµo Vh 500KV 5624.9 20.6 1008 18 63.7 6897.3 22.6 1217.3 20 64.7 Cơ cấu thành phần điện tiêu thu đợc mô tả bảng nh sau(1995) - Công nghiƯp : 46.5% - Phi c«ng nghiƯp : 10.3% - GTVT : 1.1% - N«ng nghiƯp : 2.2% - ASSH : 39.3% - 51 - Khoá luận tốt nghiệp Tình hình sản xuất tiêu thụ điện toàn quốc: đợc mô tả nh sau Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996* Sản lợng điện GWH 8678 9152 9652 10729 12195 14640 16536 Gia tăng % 11.4 5.46 5.46 11.1 13.6 20 12.95 Ghi chó - 1993-1994 TBK Bµ Rịa Thủ Đức vào lới 1995 dd 500KV Bắc Nam Ghi chú: 1996 sản lợng theo kế hoạch Thành phần điện tiêu thụ đợc mô tả nh sau(1995) - C«ng nghiƯp: 41.1% - ASSH: 36.2% - Phi c«ng nghiƯp: 8.1% - Nông nghiệp: 13.6% - Giao thông vận tải: 1% Nhận xét: Mức tăng trởng phụ đợc ghi nhận nh sau: giai đoạn 1990 - 1995 Toàn quốc 11% Miền nam 14.8% Vào năm 1995 việc cung cấp điện đà đợc cải thiện nhng Miền Nam đa số trạm trung giai 66/15KV, 110/15KV đà bị tải đa đến việc hạn chế số khu công nghiệp phát triển phải tự túc nguồn điện( tân thuận Amata) Sản lợng điện đầu ngời năm 1995 nh sau: - Toàn quốc: 201.9KWH/ngời/năm - Miền Nam: 257.09KWH/ngời/năm Trong Thái Lan năm 1988 669 KWH/ngời/năm ứng với mức thu nhập đầu ngời 1040 USD Kết luận: Mặc dù vào năm 1995 sản lợng điện toàn quốc đà gia tăng tới 20% Miền Nam gia tăng22.6% nhng sản lợng điện đầu ngời thấp trơng trình chống tải trạm trung gian đợc hoàn tất, phụ tải điện tiếp tục tăng mức cao Dự báo phụ tải điện Dự báo phụ tải điện củaVNL tháng 9/1995 phụ tải điện miền gần phù hợp với dự báo phụ tải trung tâm lợng lập tháng 7/95 dựa báo cáo quy hoạch 18 tỉnh Tp HCM Hiện nay, cácKCN bắt đầu xây dựng, giai đoạn từ 1996 đến 2005 có nhiều KCN vào hoạt động Do yêu cầu phụ tải giai đoạn tơng đối cao + Việc lắp đặt TBK F6 Nhà máy nhiệt điện Cần Thơ cần thiết lẽ giải pháp tình giải phần thiếu hụt công suất điện - 52 - Khoá luận tốt nghiệp cho khu vực miền Tây mà góp phần điều tiết công suất để huy động thủy điện hợp lý cho giai đoạn sau năm 2000 Nguồn điện nớc ta phụ thuộc phần lớn vào nguồn thủy điện mà thủy điện lại phụ thuộc nhiều vào thiên nhiên: vào mùa khô thiếu nớc phát điện, vào mùa ma lại không phát đợc hết công suất phục vụ công tác phòng chống lụt bÃo Việc thiếu điện mùa khô năm 1998 ví dụ điển hình Vì việc khẩn trơng xây dựng nhà máy nhiệt điện đòi hỏi cấp thiết Mặc dù giá thành sản xuất nhiệt điện cao thủy điện song bù lại suất đầu t nhiệt điện lại rẻ thủy điện, thời giai thi công nhanh, loại nhiệt điện chạy băng dầu khí thời giankhởi động máy phát điện lên lới nhanh phù hợp chạy phủ đỉnh( bổ sung công suất vào cao điểm) nh bù đắp thiếu hụt công suất * Giá trị dự án Vốn đầu t cho dự án TBK K6 x 37,5 MW bao gồm: + Phần thiết bị (CIF Cần Thơ): 250.393.000.000đVN + Vận chuyển : 1.500.000.000đVN + Xây lắp : 14.742.341.921đVN + KTCB khác : 2.482.630.849đVN + Dự phòng : 861.248.638đVN Tổng vốn đầu t (tính tròn) : 270.000.000.000đVN Trong đó: -Vốn ngoại tệ : 22.660.000USD - Vốn nội tệ : 19,586 tỷ đVN Phân tích mạnh, điểm yếu, thời cơ, nguy (SWOT)của dự án: Dự án mở rộng Nhà máy Nhiệt điện Cần Thơ, lắp đặt TBK F6 đà đợc Chính phủ cho phép, Bộ Công nghiệp phê duyệt LCKTKT kết đấu thầu, thơng mại cấp giấy phép nhập nên nhìn chung thủ tục pháp lý đầy đủ, thủ tục vay vốn đáp ứng yêu cầu theo qui định hành Về hiệu kinh tế, xà hội dự án: Đây dự án mang tính quốc tế dân sinh nên rõ ràng có hiệu mặt xà hội Về mặt kinh tế xét phạp vi dự án giá bán điện dự án bị khống chế theo giá bán điện qui định dự án hiệu Tuy nhiên, đặc thù ngành điện: Các nguồn điện phát lên lới điện quốc gia thống có tác dụng bổ xung, hỗ trợ cho Do đó, để đánh giá hiệu kinh tế dự án cần xem xét góc độ tổng thể toàn hệ thống Việc lắp đặt thêm TBK F6 giúp khai thác triệt để thủy điện làm tăng doanh thu tõ thđy ®iƯn; ®ång thêi TBK F6 góp phần bù đắp thiếu hụt công suất, làm giảm tổn thất điện truyền tải điện Đứng phơng diện tổng thể toàn mạng, dự án mang lại hiệu Về tình hình tài công ty lành mạnh, cấu vốn hợp lý, số thu nộp ngân sách lớn, nợ hạn ngân hàng Qua phân tích cân đối thu chi tài Tcty giai đoạn 1998-2010( Báo cáo kế hoạch tài trình Bộ công nghiệp để Bộ trình Chính phủ), Tcty có khả trả khoản đà vay dự kiến vay(Dự án này) Tuy nhiên, Hội đồng nhận thấy rằng: + Nhu cầu đầu t cho ngành điện năm tới lớn, Tcty không đợc phép tăng giá điện mức tăng giá điện không đủ đáp ứng yêu cầu Chính phủ sách hỗ trợ khác đến năm 2005 Tcty không đủ nguồn tài để đầu t bổ sung Cuối tháng vừa qua Tcty đà trình Bộ Công nghiệp để Bộ trình Chính phủ vấn đề nhng đến cha có hồi âm - 53 - Khoá luận tốt nghiệp + Nợ vay nhập máy móc thiết bị lớn hầu hết ngoại tệ doanh thu bán điện chủ yếu đồng Việt Nam nên khả rủi ro biến động tỷ giá sức ép ảnh hởng đến khả trả nợ Tcty, giá điện Tcty xây dựng trình Chính phủ sở tÝnh b»ng USD Héi ®ång tÝn dơng Së cho r»ng việc đầu t cho Tcty điện lực chủ trơng ®óng ®¾n, phơc vơ thiÕt thùc sù nghiƯp CNH - HĐH đất nớc lợi ích kinh tế thân ngân hàng Phân tích kinh tế tài chính: A Phân tích kinh tế: Trong loại nhà máy dùng để phủ đỉnh lng, có TBK loại F6 đáp ứng đợc yêu cầu đa dự án vào vận hành năm 97 Nhiên liệu dùng cho nhà máy có loại: DO Condensate( tới năm 99 có) Để có sở lựa chọn loại nhiên liệu có tính kinh tế nhất, cần phải xác định hi phí sản xuất điện( nhà máy) dựa điều kiện tính toán sau: + Phơng án sử dụng DO: - Vốn đầu t: 24119 triệu USD - Giá nhiên liệu: 297 USD/tấn( giá thời điểm tháng 10/96) + Phơng án sử dụng Condensate: - Vốn đầu t: 25552 triệu USD - Giá nhiên liệu: 192 USD/tấn( giá ớc tính nay) Kết tính toán giá thành điện sản xuất điện nh sau: - Phơng án sử dụng DO: 9,389 USC/Kwh - Phơng án sử dụng Condensate: 6,226 USC/Kwh KÕt ln: Sư dơng nhiªn liƯu Condensate cã tÝnh kinh tế có giá phí nhiên liệu thấp nhiều so với dầu DO Vì phân tích tài lựa chọn phơng án dùng nhiênliệu Condesate B Phân tích tài chính: B.1 Phơng pháp luận: Phân tích tài dự án nhằm tính toán toàn hiệu quả( lợi nhuận) chi phí công trình đứng quan điểm chủ thể đầu t Phân tích tài nhằm đánh giá khả tồn mặt thơng mại dự án Hiệu tài đợc đánh giá qua số sau:( IRR, NPV, Thời gian hoàn vốn) Do dự án có mục đích chạy phủ đỉnh chạy lng nên áp dụng giá bán điện bình quân để phân tích tài Để xác định giá bán điện dự án, cần xác định giá điện bình quân có số sở giá bán điện cao điểm( số chạy phủ đỉnh) giá bán điện bình quân toàn ngành( số chạy lng lại) Dự kiến tổ máy có tổng số vận hành hàng năm 4380 Trong đó: - Số chạy phủ đỉnh: 1250 - Số chạy lng : 3130 Giá bán điện bình quân toàn ngành điện nay( năm 96): USC/Kwh (giá bán điện bình quân vào cao điểm: 10 USC/Kwh) Nh vậy, giá bán điện bình quân có số dự án 7,2 USC/Kwh - 54 - Khoá luận tốt nghiệp đự kiến giá bán điện hàng năm ngành điện tăng khoảng 0,5 USC/Kwh, nh dự kiến giá bán điện dự án nh sau: - Năm 97: 9,7 USC/Kwh - Năm 98: 8,2 USC/Kwh - Năm 99 trở đi: 8,7 USC/Kwh B.2 Các điều kiện tính toán: TT Hạng mục Số liệu Công suất lắp đặt - 1997 x 38,48 MW Điện sản xuất (MWh) 302 Tỷ lệ tổn thất lới (%) 20,2 Vốn đầu t: triƯu USD 25,552 23,793 - Ngo¹i tƯ 1,756 - Néi tƯ 2,5 Chi phÝ O & M (%) trªn tổng vốn đầu t 20 năm khấu hao: theo phơng thẳng đứng Chi phí nhiên liệu 2810 - Suất hao nhiệt (Kcal/Kwh) - Loại nhiên liệu DO + năm đầu 297 * giá phí(USD/tấn) Condensate + Các năm lại 192 * giá phí(USD/tấn) Thuế doanh thu(%) ã Dự án đợc phân tích với phơng án vay vốn: a Phơng án 1: Vay vốn ngoại tệ nội tệ để đầu t xây dựng §iỊu kiƯn vay vèn nh sau: + Vèn ngo¹i tƯ: - Nguån vèn: vay LIBOR + 0,485% - L·i suÊt : tạm tính 6,5%/năm - Thời gian trả vốn: năm + Vốn nội tệ: - Nguồn vốn: vay NHNN - LÃi suất : 13,2%/năm - Thời gian trả vốn: năm + Dựa theo lÃi suất vay vốn ngoại tệ, nội tệ, lÃi suất bình quân dự án đợc xác định 6,9% b Phơng án 2: Sử dụng khấu hao để đầu t toàn dự án + Kết tính toán - 55 - Khoá luận tốt nghiệp TT Hạng mục PA1 PA2 Giá bán điện thơng phẩm bình quân( USC/Kwh) - 1997 7,7 7,7 IRR (%) 8,34 8,34 NPV(r = 7%) triƯu USD 3,784 3,784 Thêi gian hoµn vèn (năm) 12 10 Giá thành sản xuất(Cent/Kwh) 9,389 9,389 - Dïng DO 6,226 6,226 - Dïng Condensate 17,741 Thiếu hụt tài để toán nợ năm(triệu USD) Nhận xét: - Nếu áp dụng giá bán điện bình quân dự án nh đề xuất trên, phơng án dự án đạt hiệu tài cao thu lợi tối thiểu dự án(IRR cao lÃi xuất vay vốn bình quân) Tuy nhiên, lÃi auất vay vốn cao, thời hạn trả vốn nên nghĩa vụ trả nợ hàng năm lớn Dự án có mức lợi nhuận không đủ để bù đắp khoản chi phí để toán nợ Nh vậy, hàng năm ngành điện phải tìmnguồn vốn khác( khấu hao ngành) để bù đắp khoản thiếu hụt - Trong phơng án 2, sử dụng nguồn vốn thực có ngành nên hàng năm dự án toán nghĩa vụ trả nợ Mức sinh lời 8,34% chấp nhận đợc loại tổ máy chạy phủ đỉnh lng - Hiện nay, tổ máy chạy phủ đỉnh ngành điện có chi phí giá thành lớn nhiều Kết luận Kiến nghị: + Giá phí nhiên liệu DO đà tăng lên cao giá nhiên liệu giới tăng đột biến thêm ảnh hởng mức thuế 20% Do giá thành sản xuất điện với nhiên liệu DO tơng đối cao 9,38 USC/ Kwh Dự án bị lỗvới giá bán điện dù giá điện cao điểm Trên này, TBK nguồn khí đốt, phải sử dụng loại nhiên liệu có giá phí rẻ DO, cụ thể nh Condensate + Đầu t nguồn vốn khấu hao thuận lợi cân tài + Hiện mức thuế đánh nhiên liệu sử dụng ngành điện tơng đối cao nên ảnh hởng đến giá điện( DO = 20%, Condensate = 15%, FO = 4%) dự án nhà máy điện BOT đợc miễn thuế nhập nhiên liệu Kiến nghị Nhà nớc xem xét sách thuế nhiên liệu sử dụng sản xuất điện C Hiệu kinh tế: - 56 - Khoá luận tốt nghiệp (Bảng riêng) - 57 - Khoá luận tốt nghiệp IV Những khó khăn tồn hoạt động thẩm định dự án đầu t ngân hàng ngoại thơng Việt Nam : IV.1 Những nhân tố khách quan: ã Thứ nhất: Do việc thực pháp lệnh kế toán thống kê cha đợc thực nghiêm túc doanh nghiệp khu vực kinh tế quốc doanh Việc hoạch toán cá doanh nghiệp nhiều không thực chất cha có chế độ kiểm toán bắt buộc nên khó đánh giá thực trạng khả tài chính, tình hình toán, kết kinh doanh doanh nghiệp Mặt khác việc hoạch toán không đợc cập nhật, doanh nghiệp có cân đối tài khoản lập toán theo tháng, quý, chí tháng lần nên số liệu cung cấp cho ngân hàng không kịp thời Trung tâm CIC ngân hàng Nhà nớc lấy số liệutừ bảng cân đối tài khoản, bảng tổng kết tài sản doanh nghiệp ngân hàng cung cấp thờng bị chậm không xác Việt Nam cha có số thống kê tiêu chuẩn chung ngành Đây tiêu kinh tế, tài kỹ thuật quan trọng đợc tổng kết qua hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Qua tiêu đó, ngân hàngcó đợc sở để đánh giá lực trình độ thực doanh nghiệp - chủ đầu t đánh giá hiệu thực dự án hay loại trừ dự án không hiệu Bên cạnh đó, số liệu nêu báo cáo khả thi luận chứng kinh tế kỹ thuật thiếu xác Trong số dự kiến cân đối thu chi, khả tiêu thụ thêng lµ íc tÝnh, cha mang tÝnhkhoa häc cao Tõ kết tiêu NPV, IRR, điểm hòa vốn mốc để so sánh tiêu cha chuẩn xác Việc tổng hợp thông tin, đánh giá, xếp loại doanh nghiệp cha có quan thức thực Mặt khác cha có khuynh hớng chung tiêu chuẩn, phơng pháp phân loại doanh nghiệp Có tình trạng doanh nghiệp nhng chủ đầu t xếp họ loại A, ngân hàng thơng mại xếp họ loại B, ngân hàng ngoại thơng xếp họ loại C ã Th hai: Hệ thống công ty, quan t vấn thẩm định dự án phơng diện thị trờng, kỹ thuật ít, cha phát triển mạnh để ngân hàng thơng mại thuê để xem xét số mặt liên quan đến dự án Đây nguyên nhân dẫn đến tình trạng doanh nghiệp mua phải thiết bị công nghệ lạc hậu nớc không phù hợp với yêu cầu dự án ã Thứ ba: Định hớng qui hoạch phát triển kinh tế ngành, vùng, địa phơng, tổng công ty cha cụ thể, rõ ràng Hoặc chủ trơng ngành hữu quan không thống dẫn đến khó khăn cho công tác xây dựng dự án, thẩm định dự án, nh định ngân hàng ã thứ t: Đa số doanh nghiệp Việt Nam cha có đủ điều kiện vay vốn, dự án cha đủ tiêu chuẩn để đợc đầu t vốn việc thẩm định đa định cho vay hay không cho vay khó khăn Nhiều doanh nghiệp cha minh chứng đợc lực sản xuất tốt, tài lành mạnh để có đủ điều kiện vay vốn hay không, điều kiện vốn tự có để tham gia vào dự án Thông thờng, chủ đầu t chØ cã vèn tù cã tham gia b»ng ®Êt ®ai, nhµ xëng cã - 58 - ... dự án đầu t - Đầu vào dự án đầu t : nguồn lực đà đợc xác định vật chất, tài chính, ngời để tiến hành hoạt động dự án đầu t - Đầu dự án đầu t : kết cụ thể mang tính chuẩn mực đợc tạo từ hoạt động. .. với để thực dự án đầu t thụ hởng lợi ích dự án mang lại Chu kỳ dự án đầu t : Chu kỳ dự án đầu t bớc giai đoạn mà dự án phải trải qua dự án ý đồ đến dự án đợc hoàn thành chấm dứt hoạt động Có thể... xác định đợc IRR Trong trờng hợp nh NPV tiêu đắn cho ta định dự án III Chất lợng thẩm định dự án đầu t nhân tố ảnh hởng : III.1 Các tiêu phản ánh chất lợng thẩm định dự án đầu t : Thẩm định dự án

Ngày đăng: 09/11/2012, 08:31

Hình ảnh liên quan

5. Quá trình hình thành và thực hiện một dự án đầu t: - Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

5..

Quá trình hình thành và thực hiện một dự án đầu t: Xem tại trang 5 của tài liệu.
Quá trình hình thành và thực hiện một dự án đầ ut trải qua 3 giai đoạ n: - Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

u.

á trình hình thành và thực hiện một dự án đầ ut trải qua 3 giai đoạ n: Xem tại trang 5 của tài liệu.
KHTSCĐ hình + Lợi nhuận dành + Nguồn khác             thành từ vốn vay        trả nợ cho dự án           để trả nợ Thời gian trả nợ càng ngắn càng tốt . - Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

h.

ình + Lợi nhuận dành + Nguồn khác thành từ vốn vay trả nợ cho dự án để trả nợ Thời gian trả nợ càng ngắn càng tốt Xem tại trang 22 của tài liệu.
4.2 Tình hình tài chính: - Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

4.2.

Tình hình tài chính: Xem tại trang 48 của tài liệu.
Về tình hình công nợ, EVN có số d nợ vay các tổ chức tài chính quốc tế khá lớn. Đây đều là các khoản vay dài hạn, lãi xuất thấp, cho đến nay EVN đã ký vay đợc  # 450 triệu USD - Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

t.

ình hình công nợ, EVN có số d nợ vay các tổ chức tài chính quốc tế khá lớn. Đây đều là các khoản vay dài hạn, lãi xuất thấp, cho đến nay EVN đã ký vay đợc # 450 triệu USD Xem tại trang 51 của tài liệu.
Tình hình sản xuất và tiêu thụ điện năng toàn quốc: đợc mô tả nh sau - Vai trò của hoạt động thẩm định dự án đầu tư.DOC

nh.

hình sản xuất và tiêu thụ điện năng toàn quốc: đợc mô tả nh sau Xem tại trang 52 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan