Luận văn thạc sĩ kinh tế phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG - LUẬN VĂN THẠC SĨ Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Ngành: Tài – Ngân hàng – Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 Họ tên học viên: Nguyễn Ngọc Giang NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN THỊ LƯƠNG BÌNH HÀ NỘI - 2017 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ DANH MỤC HÌNH TĨM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG .: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM .5 1.1 Tổng quan Ngân hàng thương mại hoạt động kinh doanh NHTM 1.1.1.Khái niệm Ngân hàng thương mại 1.1.2.Đặc điểm chức Ngân hàng thương mại .6 1.1.3.Các hoạt động kinh doanh chủ yếu Ngân hàng thương mại 10 1.2 Nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại .15 1.2.1.Khái niệm nghiệp vụ phái sinh .15 1.2.2.Phân loại nghiệp vụ phái sinh 16 1.3 Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại 29 1.3.1.Khái niệm phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM .29 1.3.2.Điều kiện để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM 30 1.3.3.Các tiêu chí đánh giá phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM 33 1.3.4.Ý nghĩa việc phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM 37 1.4 Kinh nghiệm ứng dụng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối số nước giới học cho NHTM Việt Nam .39 1.4.1.Kinh nghiệm số ngân hàng giới 39 1.4.2.Bài học NHTM Việt Nam 43 CHƯƠNG : THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM 45 2.1 Khái quát Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 45 2.1.1.Quá trình hình thành phát triển Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam .45 2.1.2.Cơ cấu tổ chức mơ hình hoạt động Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam .47 2.1.3.Một số kết hoạt động kinh doanh chủ yếu Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 48 2.2 Thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam giai đoạn 2013-2016 53 2.2.1.Cơ sở pháp lý liên quan đến phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối 53 2.2.2.Quy trình giao dịch phái sinh ngoại hối áp dụng Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 55 2.2.3.Thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 58 2.2.4.Đánh giá tình hình phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 74 CHƯƠNG : GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH VÀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM 82 3.1 Định hướng chiến lược phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam .82 3.1.1.Định hướng chung phát triển sản phẩm dịch vụ tồn hệ thống Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 82 3.1.2.Định hướng phát triển cho nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 85 3.2 Cơ hội thách thức để thúc đẩy hoàn thiện phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 88 3.2.1.Sự phát triển thị trường phái sinh ngoại hối toàn cầu 88 3.2.2.Sự phát triển thị trường phái sinh ngoại hối Việt Nam 91 3.2.3.Cơ hội thách thức để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 100 3.3 Đề xuất giải pháp đẩy mạnh phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 102 3.3.1.Đa dạng hóa công cụ phái sinh ngoại hối .102 3.3.2.Nâng cao chất lượng nghiệp vụ phái sinh ngoại hối khả quản trị rủi ro hối đoái 103 3.3.3.Đa dạng hóa loại ngoại tệ kinh doanh ngoại hối 105 3.3.4.Hoàn thiện quy trình kỹ thuật nghiệp vụ .106 3.3.5.Phổ biến rộng rãi công cụ ngoại hối phái sinh cho khách hàng 107 3.3.6.Giải pháp đào tạo nguồn nhân lực 107 3.3.7.Một số giải pháp hỗ trợ khác nhằm thúc đẩy hoàn thiện phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank 108 3.4 Một số kiến nghị để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 109 3.4.1.Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước 109 3.4.2.Kiến nghị với Bộ ban ngành có liên quan .112 KẾT LUẬN 116 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 117 LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan Luận văn Thạc sỹ “Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thơn Việt Nam” cơng trình tác giả nghiên cứu soạn thảo Các số liệu, thông tin sử dụng luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả xin chịu hồn toàn trách nhiệm lời cam đoan Hà Nội, tháng 05 năm 2017 Tác giả luận văn Nguyễn Ngọc Giang LỜI CẢM ƠN Trước tiên, người viết luận văn xin trân trọng gửi lời cảm ơn đến Ban Giám hiệu trường Đại học Ngoại thương Hà Nội, đặc biệt thầy cô giáo khoa Sau đại học – người thầy tâm huyết dìu dắt, giảng dạy tạo điều kiện thuận lợi để tác giả học tập hồn thành tốt khóa học Tác giả xin bày tỏ lịng cảm ơn sâu sắc đến giáo – Tiến sĩ Trần Thị Lương Bình, người hướng dẫn khoa học nhiệt tâm tận tình hướng dẫn tác giả suốt trình nghiên cứu thực luận văn tốt nghiệp Tác giả muốn gửi lời cảm ơn chân thành đến cán Trung tâm vốn – Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, cán Thư viện trường Đại học Ngoại thương, cán Thư viện Quốc gia giúp đỡ tác giả trình thu thập tài liệu cho luận văn Cuối cùng, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến tất bạn bè, đặc biệt gia đình tác giả, người kịp thời động viên, cổ vũ, giúp đỡ tạo điều kiện tốt để tác giả hoàn thành luận văn Mặc dù cố gắng nghiên cứu, tìm tịi, sưu tầm tài liệu thời gian có hạn trình độ người viết cịn hạn chế, luận văn chắn khơng thể tránh khỏi cịn nhiều thiếu sót Tác giả mong nhận bảo, góp ý quý thầy bạn để viết hồn thiện Xin chân thành cảm ơn Hà Nội, tháng 05 năm 2017 Tác giả luận văn Nguyễn Ngọc Giang DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt AGRIBANK ATM BIS CCPS CHDCNH CSTT CTCP FOREX IPCAS KBNN KDNH KDNT NHNN NHNo PTNT NHTM NHTƯ OCC OTC PSNH QLNH SPDV SWIFT TCKT TCTD TNHH TTNH TTQT VAMC WTO XNK Nguyên văn Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Automated Teller Machine – Máy rút tiền tự động Bank for International Settlements – Ngân hàng Thanh tốn Quốc tế Cơng cụ phái sinh Cộng hịa dân chủ nhân dân Chính sách tiền tệ Cơng ty cổ phần Foreign Exchange – Thị trường ngoại hối Interbank Payment and Customer Accounting System – Hệ thống toán kế toán khách hàng Kho bạc Nhà nước Kinh doanh ngoại hối Kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Ngân hàng thương mại Ngân hàng Trung ương Office of the Comptroller of the Currency – Cơ quan kiểm soát tiền tệ Over-the-counter – Chứng khoán giao dịch phi tập trung Phái sinh ngoại hối Quản lý ngoại hối Sản phẩm dịch vụ Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication – Hiệp hội Viễn thơng Tài Liên ngân hàng tồn giới Tổ chức kinh tế Tổ chức tín dụng Trách nhiệm hữu hạn Thị trường ngoại hối Thanh toán quốc tế Vietnam Asset Management Company – Công ty quản lý tài sản Tổ chức tín dụng Việt Nam World Trade Organization – Tổ chức Thương mại Thế giới Xuất nhập DANH MỤC BẢ YBảng 1.1: Phân biệt NHTM TCTD phi ngân hàng Bảng 1.2: Công thức xác định tỷ giá kỳ hạn 22 Bảng 1.3: So sánh hợp đồng kỳ hạn hợp đồng tương lai 26 Bảng 1.4: So sánh hợp đồng hoán đổi hợp đồng kỳ hạn 30 Bảng 2.1: Doanh số toán quốc tế Agribank từ năm 2013-2016 .58 Bảng 2.2: Doanh số mua bán ngoại tệ Agribank từ năm 2013-2016 .59 Bảng 2.3: Tỷ trọng doanh số mua bán ngoại tệ theo loại ngoại tệ Agribank .71 Bảng 2.4: Doanh số mua, bán ngoại tệ theo loại hình từ năm 2013-2016 73 Bảng 2.5: Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ngoại tệ Agribank 77 Bảng 3.1: Thị trường OTC cơng cụ phái sinh tồn cầu 99 Bảng 3.2: Doanh số thị trường phái sinh ngoại hối phi tập trung phân theo ngoại tệ 100 Bảng 3.3: Tốc độ tăng trưởng doanh số phái sinh giai đoạn 2005 - 2013 103 Bảng 3.4: Tỷ trọng giao dịch ngoại hối phái sinh (%) 103 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Tỷ trọng doanh số mua bán ngoại tệ theo loại tiền tệ Agribank 66 Biểu đồ 2.2: Tỷ trọng đóng góp loại hình giao dịch tổng doanh số .68 Biểu đồ 2.3: Doanh số mua bán ngoại tệ theo loại hình từ 2013-2016 69 Biểu đồ 3.1: Giá trị giao dịch danh nghĩa thị trường phi tập trung SGD chứng khốn tính theo tài sản sở năm 2010 91 Biểu đồ 3.2: Doanh số giao dịch phái sinh NHTM Việt Nam 97 DANH MỤC HÌNH Sơ đồ 1.1: Chức ngân hàng thương mại Sơ đồ 2.1: Sơ đồ mơ hình tổ chức Agribank 49 Sơ đồ 2.2: Sơ đồ giao dịch hối đoái Hội sở Chi nhánh .57 TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Cơng cụ tài phái sinh nói chung cơng cụ phái sinh ngoại hối nói riêng cơng cụ hiệu việc phòng ngừa rủi ro, đầu kinh doanh kiếm lợi nhuận Trên giới, nhiều quốc gia triển khai áp dụng thành cơng loại hình nghiệp vụ Tại Việt Nam, triển khai từ lâu số lượng NHTM thực nghiệp vụ phái sinh ngoại hối hạn chế loại hình doanh số thực Trong trình nghiên cứu hồn thành luận văn với đề tài “Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam”, tác giả tập trung nghiên cứu vấn đề sau: Ở chương 1, phương pháp nghiên cứu tổng hợp lý thuyết, luận văn hệ thống hóa sở lý luận Ngân hàng thương mại hoạt động kinh doanh có bao gồm nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối Đồng thời, luận văn tập trung tìm hiểu loại hình nghiệp vụ phái sinh ngoại hối, đặc điểm ứng dụng việc phát triển nghiệp vụ NHTM Ngoài ra, luận văn đề cập đến tình hình thực nghiệp vụ phái sinh ngoại hối số NHTM giới Đức, Hoa Kỳ, Nhật Bản từ rút học kinh nghiệm cho NHTM Việt Nam đặc biệt cho Agribank Tiếp theo chương 2, thông qua điều tra, tổng hợp số liệu, luận văn phân tích thực trạng sử dụng phát triển loại hình nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank, từ đưa nhận xét đánh giá kết đạt hai mặt định tính định lượng tồn nguyên nhân tồn Tuy kết đạt khiêm tốn so với tầm vóc NHTM hàng đầu Việt Nam Agribank qua phân tích thấy chuyển biến đáng khích lệ việc phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nói riêng hoạt động kinh doanh ngoại hối nói chung tồn hệ thống Agribank Ở chương cuối cùng, thông qua việc đánh giá nhận xét kết đạt tồn kể với việc đề cập đến xu hướng phát triển thị trường phái sinh ngoại hối giới Việt Nam định hướng phát triển nghiệp vụ Agribank, luận văn sử dụng phương pháp tổng kết kinh nghiệm để đề xuất giải pháp đưa kiến nghị tới bên liên quan nhằm thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank giai đoạn tới Nhìn chung, cịn nhiều hạn chế bất cập công tác phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank với xu hướng hội nhập quốc tế sâu rộng Việt Nam thời gian tới, NHTM đặc biệt Agribank phải khơng ngừng cố gắng, đổi quy trình, quy cách làm việc để nâng cao đẩy mạnh việc phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nhằm cạnh tranh với ngân hàng khác Với kết nghiên cứu sơ lược trên, tác giả hy vọng góp phần nhỏ nhằm thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank nói riêng hệ thống NHTM Việt Nam nói chung hướng đến triển vọng kinh doanh ngân hàng ngày hiệu ưu việt, đáp ứng tốt nhu cầu khách hàng thời gian tới 109 giao dịch cán giao dịch trực tiếp, quản lý xuống giá bất thường tỷ giá hối đoái, xây dựng điểm cảnh báo 3.3.5 Phổ biến rộng rãi công cụ ngoại hối phái sinh cho khách hàng Agribank cần phải có đầu tư thích đáng vào hoạt động quảng cáo nghiệp vụ phái sinh ngoại hối mẻ doanh nghiệp cá nhân Chẳng hạn thông qua hội nghị khách hàng, hội thảo chuyên đề nghiệp vụ ngoại hối phái sinh cho khách hàng thấy rõ lợi ích ký kết hợp đồng phái sinh mua hay bán ngoại tệ Cần phải cho khách hàng thấy rõ tham gia vào hợp đồng phái sinh, hoạt động kinh doanh xuất nhập họ ổn định, không bị rủi ro tỷ giá, thị trường quốc tế có nhiều biến động liên tục thất thường Trung tâm Vốn Agribank phải nghiên cứu xây dựng sách khách hàng chiến lược phù hợp với điều kiện mới, có ưu đãi doanh nghiệp xuất 3.3.6 Giải pháp đào tạo nguồn nhân lực Hiện nay, số chi nhánh ngân hàng Agribank có thực giao dịch ngoại hối, nhiều nhân viên chưa thực hiểu thấu đáo chất giao dịch hối đối phái sinh, khâu phân tích tỷ đặc biệt phân tích kỹ thuật cịn yếu, gần biện pháp phân tích kỹ thuật chưa sử dụng để phân tích xu hướng tỷ giá Đó hạn chế khơng thể bỏ qua loại nghiệp vụ Thực chất việc phân tích tốt biến động tỷ dự báo xu hướng tăng giảm tỷ giá giúp ngân hàng quản lý rủi ro tỷ giá đưa chiến lược phù hợp việc bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho ngân hàng, điều kiện để thực nghiệp vụ tư vấn cách hiệu Hơn hoạt động phân tích dự báo tỷ giá biện pháp hữu hiệu để giao dịch hối đoái phái sinh phát triển ngân hàng Nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nghiệp vụ mẻ Việt Nam nghiệp vụ Option, nhân viên tác nghiệp chưa có nhiều kinh nghiệm, đó, ngân hàng thương mại muốn tham gia nghiệp vụ phải tăng cường đào tạo, bồi dưỡng chuyên sâu nghiệp vụ ngoại hối phái sinh cho cán nhân viên 110 để đảm bảo cán có đủ lực trình độ đảm đương cơng việc giao Đồng thời, NHTM phải xây dựng hồn thiện quy trình nghiệp vụ phái sinh cho cụ thể, chặt chẽ để tránh vướng mắc, lúng túng tác nghiệp Trong số trường hợp, vấn đề hiểu nhầm giao dịch ngoại hối hay không thông thạo ngoại ngữ gây rủi ro đáng tiếc Vì vậy, để tránh rủi ro này, cần ghi lại hội thoại qua điện thoại, sử dụng hệ thống điện thoại khơng ngắt qng, sử dụng hình giao dịch Reuters telex, đồng thời nâng cao trình độ ngoại ngữ cho nhân viên thực thơng qua khóa đào tạo tiếng anh chuyên ngành 3.3.7 Một số giải pháp hỗ trợ khác nhằm thúc đẩy hoàn thiện phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank  Về thông tin Thị trường ngoại hối thị trường mang tính cạnh tranh cao, độ khoản lớn, kinh doanh ngoại tệ hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, thông tin trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu địi hỏi Agribank phải có hệ thống cung cấp thơng tin thật hiệu tức thời, cụ thể: - Phải thường xuyên xây dựng báo cáo đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh đối tác chiến lược, khách hàng chủ đạo, tiềm năng, đối thủ cạnh tranh để làm cho việc thực giao dịch ngoại hối phái sinh, tránh rủi ro tốn - Xây dựng phận phân tích thơng tin tài – ngân hàng, tập hợp phân tích văn chế độ ngân hàng Nhà nước liên quan đến hoạt động kinh doanh ngoại hối nước quốc tế Bộ phận thường xuyên tham mưu cho Ban Lãnh Đạo đạo điều hành kinh doanh ngoại tệ nhanh nhạy sát hơn, phù hợp với diễn biến ngày sôi động thị trường ngoại hối  Về hạ tầng sở, công nghệ hoạt động Agribank cần xây dựng nâng cấp công nghệ, hạ tầng sở hoạt động, tiêu chuẩn hố phịng kinh doanh ngoại tệ với việc trang bị sở vật chất đại điều kiện cần thiết để thực giao dịch hối đoái phái 111 sinh Trung tâm Công nghệ thông tin Agribank phối hợp với đối tác cần tích cực cải tiến cơng nghệ ngân hàng, sớm nâng cấp cải tiến ứng dụng phần mềm triển khai xử lý sản phẩm phái sinh phức tạp Option  Về tạo lập niềm tin cho thành viên tham gia thị trường Agribank cần tổ chức cập nhật thường xuyên phân tích tình hình diễn biến xu hướng thị trường ngoại hối quốc tế, đặc biệt ngoại tệ mà nhà XNK thường thỏa thuận dùng làm phương tiện tốn Làm Agribank chủ động hoạt động kinh doanh ngoại tệ, thuận tiện, xác việc xây dựng, phát triển sản phẩm, biểu phí liên quan đến nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ Không thế, Agribank cịn có thơng tin đầy đủ xác để có tư vấn thích hợp, đáp ứng nhu cầu khách hàng đặc biệt doanh nghiệp XNK việc hạn chế rủi ro, ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh họ 3.4 Một số kiến nghị để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 3.4.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Vai trò NHNN việc thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam khơng nhỏ Những sách NHNN thị trường phái sinh tồn chồng chéo, chưa thực rõ ràng minh bạch Chẳng hạn việc cấp phép thực giao dịch phái sinh cho NHTM nhiều thủ tục pháp lý rườm rà, tốn nhiều thời gian gây khơng khó khăn cho NHTM muốn tham gia thị trường Chính vậy, để thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM Việt Nam nói chung Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nơng thơn nói riêng, viết xin nêu số kiến nghị NHNN sau: Khẩn trương hoàn thiện hệ thống văn pháp lý NHNN cần chỉnh sửa, bổ sung văn vấn đề vướng mắc trình thực NHTM, cần rà soát lại hệ thống bảng biểu báo cáo, trùng lặp, chồng chéo cần gỡ bỏ, đồng thời NHNN cần sớm thông báo 112 bổ sung, sửa đổi để Ngân hàng có sở thực Bên cạnh đó, NHNN cần lấy ý kiến đóng góp NHTM đặc biệt chuyên gia lĩnh vực ngân hàng văn sửa ban hành, đặc biệt nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Tổ chức hội thảo khoa học, xây dựng đề tài nghiên cứu hồn thiện sách quản lý phát triển thị trường cơng cụ phái sinh nói chung Ngồi ra, cần phải có chế đầy đủ, rõ ràng trao quyền phán cho nhà quản lý sử dụng thích ứng cơng cụ phái sinh tiền tệ với đối tác nước nước Nới lỏng vai trò điều hành Ngân hàng Nhà nước vào thị trường Hoàn chỉnh đẩy mạnh hoạt động thị trường liên ngân hàng, thị trường nội tệ ngoại tệ Đây nơi mở đường hợp lý nhất, hiệu để NHNN can thiệp vào cung cầu vốn, can thiệp vào cung cầu ngoại tệ lúc cần thiết nhằm điều chỉnh lãi suất, điều chỉnh tỷ giá thị trường theo mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Mặt khác, Ngân hàng thương mại thực cung ứng nhiều sản phẩm (dịch vụ) có liên quan đến ngoại tệ cho nhiều khách hàng, nên nhu cầu ngoại tệ ngân hàng khác Do vậy, rủi ro khoản dư thừa hay thiếu hụt ngoại tệ ngân hàng chuyển cho ngân hàng khác - khoản lại bù đắp tình trạng thiếu hụt hay dư thừa ngân hàng tiếp nhận (hay bán) Sự sơi động thị trường liên ngân hàng điều kiện cần thiết để giao dịch hối đoái phái sinh phát triển cách nhanh chóng bền vững Nới lỏng quy định việc đáp ứng nhu cầu mua ngoại tệ doanh nghiệp, làm tăng thêm độ thông thoáng giao dịch mua bán Mở cửa thị trường tự cho tất định chế triển khai hợp đồng phái sinh: Mở cửa thị trường cơng cụ phái sinh để tránh tình trạng phổ biến Chính phủ cho phép số định chế tài làm thí điểm Trong trường hợp thế, giá trị hợp đồng phái sinh độc quyền số định chế tài chính, hẳn cao giá trị thực chúng Tất bóp méo giá trị hợp đồng phái sinh đẩy sang phía người mua gánh chịu Tác dụng ngược độc quyền này, không tồn cơng cụ phịng ngừa rủi ro thực tế, giá phí q cao làm nản lịng nhà đầu tư, 113 nhà đầu tư chấp nhận mạo hiểm tham gia canh bạc với giá phải trả cao với hy vọng gỡ gạc lại việc đầu bất ổn giá thị trường Khơng có khả có lợi cho kinh tế Hiện giao dịch ngoại hối phái sinh qua thời thí điểm, cần phải xem lại điều kiện tham gia thị trường ngân hàng, mở rộng cửa cho nhiều ngân hàng thực giao dịch Vì với số lượng thành viên tham gia hạn chế, ngân hàng không dễ dàng tìm kiếm giao dịch đối ứng để phân tán rủi ro sau lần thực giao dịch với khách hàng Quan tâm đến phát triển TTNH khơng thức tồn thị trường gây ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động mua bán ngoại tệ TTNH thức có giao dịch kỳ hạn, giao dịch hốn đổi giao dịch quyền chọn Phát huy vai trò kiểm sốt dẫn dắt NHNN Tăng cường vai trị kiểm soát NHNN NHTM Tổ chức tín dụng việc thực quy chế NHNN ban hành Qua đó, NHNN nhanh chóng nắm bắt thực trạng khó khăn, vướng mắc NHTM để có giải pháp xử lý điều chỉnh kịp thời - Đối với việc quản lý sách tỷ giá, NHNN cần có sách xây dựng chế điều hành tỷ giá linh hoạt, nhằm tạo thị trường ngoại hối phản ánh tốt quan hệ cung – cầu ngoại tệ - Tăng cường phối hợp với ban ngành khác với NHTM tổ chức quốc tế vấn đề minh bạch hóa thơng tin tài chính, tiền tệ nhằm hạn chế rủi ro khơng đáng có, đồn thời làm giảm tác động biến động lớn thị trường mang lại - Tiến hành khóa đào tạo tập huấn nghiệp vụ phái sinh, hỗ trợ kỹ cần thiết giao dịch phái sinh cho cán bộ, nhân viên ngân hàng nhằm cung cấp cho họ kiến thức cơng cụ phái sinh nói chung cơng cụ phái sinh ngoại hối nói riêng, làm tảng để NHTM sáng tạo tự thiết kế, nghiên cứu, phát triển sản phẩm phái sinh phù hợp cho ngân hàng mà chấp hành quy định pháp luật 114 - Xây dựng quy định chuẩn mực chung hình thức nội dung số hợp đồng phái sinh hợp đồng tương lai để tạo điều kiện thuận lợi cho việc đẩy mạnh giao dịch sở giao dịch tập trung, chuẩn hóa, đồng thời thúc đẩy việc phổ biến giao dịch thị trường Cải cách tỷ giá hối đoái theo hướng tự hoá Để giao dịch phái sinh thị trường hối đối phát triển chế xác định tỷ giá lãi suất đóng vai trị định Các nghiệp vụ thị trường hối đối phát triển theo nghĩa tỷ giá lãi suất biến đổi theo quan hệ cung - cầu thị trường hối đoái tiền tệ Trong bối cảnh hội nhập nước ta nay, Ngân hàng Nhà nước cần nới lỏng dần sách can thiệp trực tiếp vào thị trường Trước mắt, lĩnh vực tài cần đẩy mạnh giao dịch sản phẩm phái sinh thị trường ngoại hối việc tự hóa tỷ giá hướng đến tự chuyển đổi tiền đồng Việt Nam Từ đây, nhà đầu tư nhà đầu phán đoán theo thay đổi thị trường họ lựa chọn sản phẩm phái sinh thích hợp để thực mục tiêu cụ thể kinh doanh hay hạn chế rủi ro tỷ giá Hoàn thiện chế độ quản lý ngoại hối Hoàn thiện chế độ quản lý ngoại hối Việt Nam nhằm quản lý tốt ngoại hối dự trữ, tăng tích luỹ ngoại tệ Ngồi giải pháp xuất nhập cần ý đến việc xố bỏ quy định mang tính hành cứng nhắc kiểm sốt ngoại hối, nới lỏng tiến tới tự hoá quản lý ngoại hối, giảm dần can thiệp NHNN, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, nâng cao tính chủ động NHTM kinh doanh tiền tệ 3.4.2 Kiến nghị với Bộ ban ngành có liên quan Để tăng cường phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Việt Nam, cải cách, nỗ lực thân ngân hàng đổi từ sách NHNN ban ngành khác có liên quan nhân tố quan trọng tạo mơi trường thuận lợi góp phần thúc đẩy NHTM phát triển nghiệp vụ kể Do đó, phía tổ chức đề xuất số khuyến nghị sau : Xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh liên quan đến hoạt động phái sinh ngoại hối 115 Các quan soạn thảo ban hành luật pháp nên học hỏi kinh nghiệm nước trước luật, quy định, nghị định, thông tư kết hợp với điều kiện thực tế thị trường Việt Nam để đưa quy định hợp lý điều chỉnh cho hoạt động thị trường ngoại hối nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM Bên cạnh đó, quan Chính phủ nên dỡ bỏ dần quy định điều kiện tham gia kinh doanh thị trường ngoại hối liên ngân hàng điều kiện triển khai áp dụng công cụ phái sinh ngoại hối, giúp đẩy mạnh số lượng giá trị giao dịch thị trường Hơn nữa, quan phủ nên có kế hoạch mở rộng kỳ hạn giao dịch hoán đổi ngoại hối, giúp cho NHTM nhà đầu tư có lựa chọn phịng ngừa rủi ro dài hạn khơng dừng lại kỳ hạn năm Các quan quản lý Nhà nước cần phải ban hành bổ sung quy định hướng dẫn cụ thể, đặc biệt quy định hạch toán, thuế, để tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng khuyến khích đơng đảo doanh nghiệp tham gia nghiệp vụ ngoại hối phái sinh Bộ Tài cần hồn thiện quy chế kế tốn cho phù hợp với Chuẩn mực kế toán quốc tế, đồng thời điều chỉnh lại chế tính thuế nguồn thu nhập phát sinh từ giao dịch phái sinh Dựa sở nghiên cứu luật chứng khoán phái sinh nước giới kết hợp với kinh nghiệm quản lý nhà nước trình hình thành phát triển loại sản phẩm phái sinh thị trường ngoại hối thời gian qua, để bước xây dựng khung pháp lý cho giao dịch phái sinh, tiến đến hình thành Luật quy chế giao dịch sản phẩm phái sinh thức Bước đầu Nhà nước điều chỉnh Nghị định sản phẩm phái sinh bổ sung khái niệm loại hợp đồng phái sinh giao dịch phái sinh Trong tương lai, thành Luật nội dung thị trường sản phẩm phái sinh phải chuẩn hóa luật Nâng cao tính chủ động cho NHTM kinh doanh tiền tệ Ủy ban chứng khoán Nhà nước nên nghiên cứu, triển khai xây dựng cho vào vận hành sớm sàn giao dịch sản phẩm tài phái sinh khác ngoại hối, hàng hóa, lãi suất… bên cạnh việc triển khai vào hoạt động sàn giao dịch chứng khoán phái sinh để thị trường mở rộng quy mô chất 116 lượng cung cấp sản phẩm, đồng thời công việc quản lý Nhà nước thị trường phái sinh diễn dễ dàng hợp đồng chuẩn hoá Tạo điều kiện để NHNN Việt Nam NHTM phát huy hết tính sáng tạo động việc phát triển nghiệp vụ phái sinh cách thống văn pháp luật, quy định ban ngành có liên quan đến công cụ phái sinh ban hành trước thành luật riêng hệ thống văn quy phạm pháp luật độc lập cho cơng cụ phái sinh nói chung nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nói riêng Phát triển thị trường vốn Nền kinh tế nước ta trình tăng trưởng mạnh, doanh nghiệp cần nguồn vốn lớn để tài trợ cho dự án mà doanh nghiệp cho hiệu Thị trường vốn phát triển thúc đẩy kinh tế nói chung thị trường sản phẩm phái sinh nói riêng phát triển theo Để thị trường vốn phát triển khơng u cầu vai trị NHNN mà cần phối hợp nhiều ban ngành, đặc biệt Ủy ban chứng khoán Nhà nước, Bộ Tài chính, Bộ kế hoạch đầu tư phải đáp ứng yêu cầu sau: - Phát triển số lượng, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa đáp ứng nhu cầu thị trường như: đẩy mạnh q trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tổng công ty, ngân hàng thương mại Nhà nước Thúc đẩy doanh nghiệp cổ phần hóa đủ điều kiện niêm yết niêm yết sàn, đồng thời cần phải theo dõi để bán thêm cổ phiếu Nhà nước công chúng công ty không cần chi phối Nhà nước - Thị trường vốn phải phát triển đại, hoàn thiện cấu trúc, giám sát Nhà nước có khả liên kết với khu vực quốc tế - Cần phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường cách thúc đẩy tăng chất lượng, số lượng hoạt động lực tài cơng ty chứng khốn, công ty quản lý quỹ - Phát triển hệ thống nhà đầu tư ngồi nước, khuyến khích định chế đầu tư chuyên nghiệp ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm… tham gia vào thị trường 117 - Nâng cao hiệu quản lý nhà nước, nghiên cứu biện pháp kiểm soát vốn chặt chẽ trường hợp cần thiết nguyên tắc thể chế hóa, cơng bố cơng khai cho nhà đầu tư sử dụng có nguy ảnh hưởng đến an ninh tài quốc gia - Tạo chế thơng thống cho nhà đầu tư nước nhằm thu hút nguồn ngoại tệ Thị trường vốn phát triển mạnh vai trị phịng ngừa rủi ro tỷ giá sản phẩm phái sinh phát huy tác dụng giúp cho nhà đầu tư, tổ chức tín dụng….bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho hoạt động kinh doanh Do vậy, họ tìm đến cơng cụ phái sinh xem chúng sản phẩm dùng để đa dạng hóa danh mục đầu tư Thị trường phái sinh sử dụng phổ biến chúng có điều kiện để phát triển Một số kiến nghị khác - Thúc đẩy hoạt động xuất nhập Doanh nghiệp nước, ban hành sách cho vay vốn ưu đãi với lãi suất thấp lãi suất 0% doanh nghiệp sản xuất mặt hàng khuyến khích xuất để từ tạo điều kiện cho dịng ln chuyển luồng ngoại tệ thúc đẩy toán quốc tế hoạt động kinh doanh ngoại tệ phát triển, đồng thời nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá công cụ phái sinh tăng lên sử dụng nhiều - Quan tâm đến việc đẩy mạnh ổn định thị trường tài chính, xây dựng kinh tế lành mạnh, minh bạch bền vững, tạo điều kiện thuận lợi để khuyến khích thị trường phái sinh phát triển Kết luận chương III Trong trình nghiên cứu thực trạng tồn trình phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank, chương III nêu lên được: Định hướng chiến lược phát triển đến năm 2020 Agribank; Các giải pháp trực tiếp; Các giải pháp phụ trợ Một số kiến nghị Chính phủ NHNN 118 Bảo hiểm rủi ro tỷ giá thông qua công cụ ngoại hối phái sinh cách quản lý rủi ro khoa học, mang lại lợi nhuận lớn cho ngân hàng Tuy nhiên để phát huy tốt tác dụng, NHTM Agribank Ngân hàng Nhà nước cần phối hợp thực đồng thời giải pháp để bước khắc phục, xoá bỏ bất cập, phát huy ưu vốn có cơng cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá, hướng tới thị trường phái sinh ngoại hối hiệu 119 KẾT LUẬN Qua trình tìm hiểu, nghiên cứu phân tích thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, luận văn đạt số kết sau: Nghiên cứu đầy đủ sở lý luận chung nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại: khái niệm nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh, đặc điểm ứng dụng nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh Luận văn đưa điều kiện cần thiết để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại tiêu đánh giá mức độ phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Thông qua việc nghiên cứu thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nơng thơn - Agribank, đưa nhận xét rằng: thời gian qua, NHTM Việt Nam nói chung Agribank nói riêng có nỗ lực lớn việc cung cấp nghiệp vụ phái sinh ngoại hối (như cung cấp hầu hết sản phẩm phái sinh có NHTM khác, nâng cấp hệ thống giao dịch trực tuyến đẩy nhanh tốc độ mua bán ngoại tệ…) nhằm đáp ứng cho nhu cầu phát triển hội nhập thị trường ngoại hối nước với thị trường ngoại hối quốc tế, giúp khách hàng có cơng cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá hữu hiệu Tuy kết đạt chưa cao, kèm với cịn nhiều bất cập cơng tác quản lý điều hành điểm sáng đáng ghi nhận nỗ lực phát triển công cụ phái sinh nói riêng sản phẩm dịch vụ ngân hàng đại nói chung Agribank Từ việc phân tích tồn hạn chế kết nêu với việc nguyên nhân tồn tại, luận văn đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank phải đa dạng hóa sản phẩm, hệ thống lại quy trình nghiệp vụ, nâng cao trình độ cán sở hạ tầng công nghệ thông tin Đi kèm với kiến nghị yêu cầu phối hợp đồng từ phía Ngân hàng Nhà nước, Chính phủ, ban ngành có liên quan hết nỗ lực đổi cải tiến từ Agribank Để nghiệp vụ phái sinh ngoại hối phát triển, phát huy hết khả mình, địi hỏi thị trường phải có bước thích hợp với sách, giải pháp, tạo điều kiện thuận lợi Đó nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước tất Ngân hàng thương mại khơng ngoại trừ Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nơng thơn Việt Nam nhằm góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ đẩy mạnh phổ cập nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nói riêng cơng cụ phái sinh tài nói chung, hướng tới thị trường ngoại hối phái sinh hiệu 120 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tài liệu Tiếng Việt Agribank, Báo cáo thường niên 2014-2015, Báo cáo tài hợp từ năm 2013-2016, Hà Nội Ban Định chế Tài Agribank, Báo cáo tổng kết chuyên đề hoạt động kinh doanh ngoại hối năm 2016, Hà Nội 2017 Ban Kế hoạch Nguồn vốn Agribank, Báo cáo Kết hoạt động kinh doanh năm 2016, Hà Nội 2017 Ban Kế hoạch Nguồn vốn Agribank, Báo cáo tổng kết chuyên đề kế hoạch – nguồn vốn năm 2016, Hà Nội 2017 Đặng Thị Việt Đức, Vũ Quang Kết, Phan Anh Tuấn, Lý thuyết Tài tiền tệ, NXB Thơng tin Truyền thơng, Hà Nội 2016 Đinh Xn Trình, Giáo trình tốn quốc tế, lần thứ 8, NXB Lao động – xã hội Hà Nội, Hà Nội 2006 Đinh Thị Thanh Long Đinh Thị Minh Tâm, Đánh giá tính hiệu thị trường ngoại hối Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, số 20 tháng 10/2009 số 21 tháng 11/2009 Đinh Thị Thanh Long, Thực trạng giao dịch ngoại hối phái sinh Việt Nam, Học viện Ngân hàng, Hà Nội 2013 Lê Thị Đào Anh, Sử dụng hợp đồng quyền chọn, Tạp chí Cơng nghệ ngân hàng, số 5/2005 10 Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam, Kỷ yếu Hội thảo khoa học “Giải pháp phát triển thị trường phái sinh Việt Nam”, NXB Văn hóa-Thơng tin, Hà Nội 2007 11 Ngân hàng Nhà nước, Quyết định giao dịch hối đoái TCTD phép hoạt động ngoại hối số 1452/2004/QĐ-NHNN, Hà Nội 2004 121 12 Nguyễn Minh Kiều, Nghiệp vụ Ngân hàng, NXB Thống kê, TP.Hồ Chí Minh 2005 13 Ngũn Ninh Kiều, cơng trình nghiên cứu khoa học “Hồn thiện giải pháp phịng ngừa rủi ro tỷ giá nhằm chuẩn bị hội nhập kinh tế khu vực giới”, TP.Hồ Chí Minh 2006 14 Nguyễn Văn Tiến, Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối, xuất lần thứ 5, NXB Thống kê, Hà Nội 2006 15 Nguyễn Văn Tiến, Giáo trình Nghiệp vụ Kinh doanh ngoại hối, NXB Thống kê, Hà Nội 2008 16 Nguyễn Văn Tiến, Tài quốc tế đại kinh tế mở, Xuất lần thứ tư, NXB Thống Kê, Hà Nội 2006 17 Nguyễn Văn Tiến, Thị trường Ngoại hối nghiệp vụ phái sinh, NXB Thống kê, Hà Nội 2011 18 Ngũn Thị Loan, Phát triển cơng cụ tài phái sinh tiền tệ ngân hàng thương mại Việt Nam, Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh, TP Hồ Chí Minh 2013 19 Peter S.Rose, Quản trị Ngân hàng thương mại, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 2007 20 Phạm Thị Hoàng Anh, Rủi ro nghiệp vụ tài phái sinh hoạt động kinh doanh NHTM, Tạp chí ngân hàng, số 22/2007 21 Phạm Thị Hồng Anh, Cơng cụ phái sinh phòng ngừa rủi ro tỷ giá NHTM Việt Nam, Tạp chí ngân hàng, số 10-11/2008 22 Quốc hội, Luật ngân hàng Nhà nước Việt Nam số 46/2010/QH12, Hà Nội 2010 23 Quốc hội, Luật tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12, Hà Nội 2010 24 Tạp chí ngân hàng số 23 tháng 12/2014, Định hướng giải pháp phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam đến năm 2020, Hà Nội 2014 122 25 Trần Thị Phương Dung, Giải pháp phát triển giao dịch quyền chọn ngoại tệ Việt Nam (2008-2020), nghiên cứu điển hình ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (Eximbank), Luận văn tốt nghiệp, Đại học Ngoại Thương, Hà Nội 2008 26 Trần Văn Hịe, Giáo Trình Tín Dụng Và Thanh Toán Thương Mại Quốc Tế, NXB Đại Học Kinh Tế Quốc Dân, Hà Nội 2009 27 Trung tâm Công nghệ thông tin Agribank, Tài liệu tập huấn IPCAS, Hà Nội 2010 28 Trung tâm Vốn Agribank, Báo cáo kết hoạt động kinh doanh ngoại tệ năm 2016, Hà Nội 2017 29 Việt Bảo, Phát triển nghiệp vụ tài phái sinh Việt Nam, Tạp chí ngân hàng, số 22/2007 II Tài liệu Tiếng Anh 30 Bank for International Settlements, BIS Quaterly Review, International banking and financial market developments, March 2017 31 David A.Dubofsky &Thomas W.Miller, Derivaties-valuation and risk management, Oxford University Press, 2003 32 Eugene F Brigham, Joel F Houston, Essentials of Financial Management, Cengage Learning, 2009 33 Jeff Madura, Financial markets and institutions, 7th edition, Cengage Learning, 2006 34 John Hull, Options, futures and other derivatives, 7th edition, Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall, 2009 35 Viktor Popov and Yann Stutzmann, How is foreign exchange risk managed?, 2003 III Tài liệu mạng 123 36 Bank for International Settlements, BIS Annual Report 2011, địa chỉ: https://www.bis.doc.gov/index.php/forms-documents/doc_view/284-bis-annualreport-2011, truy cập ngày 15/04/2017 37 Bank for International Settlements, Triennial Central Bank Survey 4/2007, địa chỉ: http://www.bis.org/publ/rpfx16.htm, truy cập ngày 15/04/2017 38 Global Finance, World’s Best derivatives providers, 2014, địa chỉ: https://www.gfmag.com/magazine/december-2014/best-derivatives-providers-2014? page=2, truy cập ngày 15/04/2017 39 Lưu Thu Hương, Các giao dịch phái sinh thị trường ngoại hối, 2013, địa chỉ: http://kdtqt.duytan.edu.vn/Home/ArticleDetail/vn/33/1351/cac-giaodich-phai-sinh-tren-thi-truong-ngoai-hoi-phan-1 , truy cập ngày 15/04/2017 40 Office of the Comptroller of the Currency, OCC’s Quarterly Report on Bank Derivatives Activities 2016, địa chỉ: https://www.occ.gov/topics/capitalmarkets/financial-markets/derivatives/derivatives-quarterly-report.html, truy cập ngày 15/04/2017 41 Tin nhanh chứng khoán, Dự cảm tương lai thị trường sản phẩm phái sinh, 2017, địa http://www.fpts.com.vn/VN/Tin-tuc/Trongnuoc/Thi-truong/2016/12/3BA3C5BA_du-cam-ve-tuong-lai-thi-truong-cua-cac-sanpham-phai-sinh/, truy cập ngày 15/04/2017 ... nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 58 2.2.4.Đánh giá tình hình phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn. .. phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 5 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT... luận phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối ngân hàng thương mại Việt Nam Chương II: Thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Chương