Ước lượng hàm lợi nhuận của công ty cổ phần sữa vinamilk (tt)

TĨM TẮT LUẬN VĂN PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Bất kỳ doanh nghiệp hoạt động chế thị trường điều mà họ quan tâm đến lợi nhuận, tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh hiệu hoạt động sản xuất, kinh doanh, đồng thời yếu tố sống doanh nghiệp Doanh nghiệp tồn hoạt động tạo lợi nhuận, doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả, thu không đủ bù đắp chi phí bỏ doanh nghiệp bị thua lỗ, thua lỗ nhiều khơng khắc phục dẫn tới phá sản Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk điển hình thành cơng cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước Lần bán đấu giá cổ phần vào tháng năm nay, Vinamilk giúp nhà nước thu thêm 385 tỷ đồng thay dự kiến ban đầu 187 tỷ đồng Mười năm qua, Vinamilk đầu tư 1.169,8 tỷ đồng phát triển quy mô sản xuất, nâng cấp, đổi công nghệ Tuy nhiên, xuất loạt Công ty cạnh tranh liệt với Công ty Vinamilk doanh thu họ liên tục tăng (như mức tăng trưởng nhảy vọt Nutifood 50%, Hancofood 100%/năm… ) Vì làm để làm tăng lợi nhuận công ty thời gian tới vấn đề cần thiết Vì vậy, tác giả lựa chọn đề tài: “ ước lượng hàm lợi nhuận công ty cổ phần sữa Vinamilk” nhằm xác định ý nghĩa yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận để đề xuất giải pháp nâng cao lợi nhuận cho công ty thời gian tới Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài Thực tế năm có nhiều tác giả, nhiều cơng trình nghiên cứu đến vấn đề lợi nhuận doanh nghiệp Tuy nhiên, với tác giả nghiên cứu đề tài lại có hướng tiếp cận khác Tác giả Nguyễn Hữu Tuấn(2003) với luận văn “ Những phương hướng giải pháp nâng cao lợi nhuận XNLD Vietsovpetro” Trên sở hệ thống hóa lý luận lợi nhuận, chất nguồn gốc hình thành lợi nhuận, đồng thời phân tích, nghiên cứu đánh giá tình hình thực hoạt động kinh doanh dầu khí XNLD Vietsovpetro, từ đưa số phương hướng giải pháp với mục đích nâng cao lợi nhuận Vietsovpetro Tác giả Trần Thị Thúy Hương (2009) với luận văn “Một số giải pháp nâng cao lợi nhuận công ty đầu tư hạ tầng khu công nghiệp đô thị số 18” tiến ii hành nghiên cứu lợi nhuận doanh nghiệp quan điểm tài kế tốn Tác giả sâu tìm hiểu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, áp dụng lý thuyết tài – kế tốn, phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Tác giả kết luận có hai yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp doanh thu chi phí Từ đó, tác giả đề xuất giải pháp tăng doanh thu, giảm chi phí để nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp Tác giả Nguyễn Thị Thùy Dung (2012) với luận văn “Lợi nhuận giải pháp nâng cao lợi nhuận công ty cổ phần công nghệ Viettel” Tác giả nghiên cứu lợi nhuận mối quan hệ với doanh thu, chi phí, vốn nhân tố tác động trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp Từ việc xác định mối quan hệ này, tác giả sâu vào việc phân tích nhân tố ảnh hưởng đến doanh thu, chi phí đưa giải pháp tăng doanh thu, cắt giảm chi phí để góp phần tăng lợi nhuận doanh nghiệp Nhìn chung, tác giả lựa chọn đơn vị cụ thể để phân tích Các đề tài tiến hành nghiên cứu nguồn gốc, chất, vai trò, nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận từ đưa giải pháp nhằm góp phần tăng lợi nhuận doanh nghiệp Tác giả đề tài lựa chọn đơn vị cụ thể công ty cổ phần sữa Việt Nam – Vinamilk để nghiên cứu Ngoài việc nghiên cứu nguồn gốc, chất, vai trò, nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận, tác giả đề tài tiến hành ước lượng hàm lợi nhuận doanh nghiệp phụ thuộc vào số loại chi phí, từ đề số giải pháp mang tính chiến lược nhằm góp phần nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp Mục tiêu nghiên cứu đề tài - Xác định khung lý thuyết để nghiên cứu lợi nhuận công ty cổ phần sữa Việt Nam- Vinamilk - Từ việc phân tích số yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận, tiến hành ước lượng lợi nhuận công ty dựa phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng doanh thu, yếu tố lãi suất, số loại chi phí chi phí bán hàng, giá vốn hàng bán, chi phí quản lý doanh nghiệp - Từ kết ước lượng đề giải pháp nhằm nâng cao lợi nhuận công ty thời gian tới Câu hỏi nghiên cứu Để thực mục tiêu nêu trên, luận văn cần trả lời câu hỏi sau: - Lợi nhuận gì? Cách tính lợi nhuận nào? Các nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp? - Hàm lợi nhuận gì? Hàm lợi nhuận công ty xây dựng nào? Cách thức ước lượng hàm lợi nhuận công ty nào? - Những giải pháp để nâng cao lợi nhuận công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk thời gian tới? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu đề tài 5.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu lợi nhuận công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk 5.2 Phạm vi nghiên cứu Luận văn nghiên cứu lợi nhuận công ty cổ phần sữa Việt Nam- Vinamilk Dữ liệu thứ cấp thu thập giai đoạn 2005 – 2014 Các giải pháp đề xuất cho giai đoạn đến năm 2020 Phƣơng pháp nghiên cứu Khung lý thuyết Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp Các yếu tố bên doanh nghiệp Các yếu tố bên doanh nghiệp Thực trạng lợi nhuận doanh nghiệp Ước lượng hàm lợi nhuận công ty sữa Vinamilk Các giải pháp nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp iv Ý nghĩa đề tài nghiên cứu - Góp phần hệ thống hóa sở lý luận lợi nhuận doanh nghiệp - Đánh giá thực trạng thực lợi nhuận công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk giai đoạn 2010 – 2014 - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao lợi nhuận, thúc đẩy phát triển công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk thời gian tới CHƢƠNG TỔNG QUAN VỀ LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƢỜNG Khái niệm lợi nhuận Lợi nhuận khoản thu nhập túy doanh nghiệp sau khấu trừ chi phí Nói cách khác lợi nhuận khoản tiền chênh lệch doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ trừ khoản giảm trừ, giá vốn hàng bán, chi phí hoạt động, thuế Cách tính Lợi nhuận = Tổng doanh thu - Tổng chi phí Tổng doanh thu (TR): tổng số tiền mà doanh nghiệp thu nhờ bán hàng TR = TR(q) = P.q Tổng chi phí (TC): Là tồn chi phí để sản xuất số lượng sản phẩm q định Tổng chi phí gồm hai phận cấu thành: chi phí cố định hay cịn gọi định phí chi phí biến đổi hay cịn gọi biến phí Các lý thuyết lợi nhuận Lý thuyết chịu rủi ro lợi nhuận Hawley Với lý thuyết ông F.B Hawley cho rằng: "Lợi nhuận phần thưởng cho việc chấp nhận rủi ro kinh doanh” Lý thuyết không chắn lợi nhuận Theo giáo sư Knight: "Lợi nhuận phần thưởng cho việc chấp nhận không chắn kinh doanh” Lý thuyết tô lợi nhuận Lý thuyết tô lợi nhuận gắn liền với tên nhà kinh tế học Mỹ Francis A Walker.Theo ông: "Lợi nhuận, giống tô, người tài giỏi” Lý thuyết suất cận biên lợi nhuận v Theo lý thuyết này: "Thu nhập doanh nghiệp giống phần trả cho yếu tố sản xuất khác giải thích phân tích suất cận biên" Lý thuyết động lợi nhuận Theo J.B Clark giới thực: Lợi nhuận phát sinh kinh tế động Nền kinh tế động kinh tế có thay đổi tăng trưởng sản xuất thay đổi phương pháp sản xuất thay đổi nhu cầu người tiêu dùng… Lý thuyết độc quyền lợi nhuận Môt quan điểm khác lợi nhuận độc quyền cạnh tranh độc quyền thị trường làm phát sinh lợi nhuận Các hãng độc quyền cạnh tranh độc quyền có kiểm sốt lớn giá sản phẩm Họ người đặt giá người chấp nhận giá Như họ tăng giá việc hạnchế mức sản lượng giữ lợi nhuận mức cao Do đó, sức mạnh độc quyền nguồn gốc lợi nhuận kinh doanh Các nhân tố ảnh hƣởng đến lợi nhuận a Các nhân tố khách quan Chính sách kinh tế vĩ mơ Nhà nước: Doanh nghiệp tế bào hệ thống kinh tế quốc dân, hoạt động ngồi việc bị chi phối quy luật thị trường cịn bị chi phối sách kinh tế nhà nước ( sách tài khố, sách tiền tệ, sách tỷ giá hối đối ) Quan hệ cung, cầu hàng hoá dịch vụ thị trường : Sự biến động cung, cầu hàng hóa có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, địi hỏi doanh nghiệp phải có ứng xử thích hợp để thu lợi nhuận Sự cạnh tranh với đối thủ: Doanh nghiệp muốn tồn phát triển cần phải quan tâm tới khả đối thủ cạnh tranh, sản phẩm thay cho sản phẩm doanh nghiệp Với mục tiêu lợi nhuận, doanh nghiệp phải tìm cách giảm chi phí, giành thị phần thị trường Tình hình kinh tế, trị, xã hội: Sự ổn định mặt kinh tế, trị, xã hội đất nước tạo môi trường tốt kích thích doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu quả, làm lợi nhuận doanh nghiệp tăng b Các nhân tố chủ quan - Khối lượng sản phẩm tiêu thụ: Sản phẩm doanh nghiệp có tiêu thụ xác định lãi hay lỗ lãi hay lỗ mức Sản phẩm phải tiêu thụ số lượng có lợi nhuận, khối lượng sản phẩm tiêu thụ nhiều lợi vi nhuận tiềm đạt lớn - Kết cấu mặt hàng tiêu thụ: Mỗi loại sản phẩm doanh nghiệp có chi phí sản xuất riêng, có mức lợi nhuận riêng phụ thuộc vào nhiều yếu tố mức độ cạnh tranh thị trường, giá bán, giá vốn, thuế khác - Khả vốn - Giá chất lượng yếu tố đầu vào - Nhân tố trình độ tổ chức trình sản xuất sản phẩm - Trình độ tổ chức quản lý trình kinh doanh doanh nghiệp CHƢƠNG THỰC TRẠNG LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY VINAMILK THỜI KỲ 2010 – 2014 Tổng quan Công ty cổ phần sữa Việt Nam – Vinamilk Giới thiệu chung: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Công ty) thành lập sở định số 155/2003QĐ-BCN ngày 01 tháng 10 năm 2003 Bộ Công nghiệp việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước Công ty Sữa Việt Nam thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Tên đầy đủ: Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Công ty) - Tên viết tắt: VINAMILK Sản phẩm Cơng ty sữa chế phẩm từ sữa Sản xuất luôn gắn với thị trường, dựa nhu cầu thị trường để điều chỉnh kế hoạch sản xuất cho phù hợp Vùng nguyên liệu nội địa phát triển tạo điều kiện giảm dần nhập nguyên liệu tiến tới cân đối xuất nhập, tăng tính độc lập sản xuất cho Công ty Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần sữa Việt Nam: Là công ty cổ phần nên cấu tổ chức Công ty theo mơ hình cơng ty cổ phần chức năng, nhiệm vụ phận ghi điều lệ Công ty bao gồm: Đại hội đồng cổ đông, hội đồng quản trị, ban kiểm soát, tổng giám đốc Doanh thu công ty thời kỳ 2010 - 2014 Doanh thu nhân tố có ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận, có tác động chiều tới lợi nhuận, doanh thu tăng giảm làm lợi nhuận tăng giảm theo Doanh thu tiêu phản ánh kết sản xuất kinh doanh công ty vii thời kỳ hoạt động Để đạt kết cao sản xuất kinh doanh, cơng ty phải tiến hành phân tích doanh thu Trên sở đó, đánh giá mặt mạnh, mặt yếu cơng tác quản lý, tìm biện pháp để hạn chế, khắc phục điểm yếu, tăng cường phát huy mặt mạnh, khai thác triệt để khả nhằm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ qua năm từ 2010 – 2014 có xu hướng tăng Năm 2010 doanh thu đạt 15.845.154 triệu đồng, đến năm 2014 tăng lên đạt mức 32.391.224 triệu đồng Chi phí cơng ty thời kỳ 2010 - 2014 Chi phí yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận, làm giảm lợi nhuận phát sinh tăng ngược lại Trong trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải quan tâm tới việc quản lý chi phí, ln muốn giảm thấp chi phí kinh doanh chi phí khơng phù hợp làm giảm lợi nhuận công ty Tuy nhiên, việc giảm chi phí phải hợp lý để tránh làm giảm chất lượng, đảm bảo khả cạnh tranh sản phẩm Giá vốn hàng bán Vinamilk qua năm liên tục tăng Năm 2010 giá vốn hàng bán 10676 tỷ đồng, năm 2011 tăng 4592 tỷ đồng đến năm 2014 tăng 9994 tỷ đồng để đạt mức 20670 tỷ đồng Cùng với việc tăng giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng vinamilk liên tục tăng qua năm Năm 2010 chi phí bán hàng công ty 1438 tỷ đồng, năm 2011 1812 tỷ đồng, đến năm 2014 tăng 2919 tỷ đồng tổng chi phí bán hàng cơng ty trả năm 2014 4357 tỷ đồng Không có giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng tăng cao mà chi phí quản lý doanh nghiệp ln tăng Năm 2010, chi phí quản lý doanh nghiệp 371 tỷ đồng, năm 2011 434 tỷ đồng, đến năm 2014 409 tỷ đồng Lợi nhuận công ty thời kỳ 2010 - 2014 Xét góc độ kinh tế, lợi nhuận tiêu kinh tế tổng hợp, phản ánh toàn kết hiệu trình kinh doanh kể từ lúc bắt đầu tìm kiếm nhu cầu thị trường, chuẩn bị tổ chức trình sản xuất kinh doanh, đến khâu tổ chức bán hàng dịch vụ cho thị trường Nó phản ánh mặt lượng mặt chất trình kinh doanh Chỉ tiêu tổng lợi nhuận sau thuế Công ty tăng từ 3.595.836 triệu đồng vào năm 2010 lên 6.472.094 vào năm 2013, năm 2014 5.997.908 triệu đồng Tốc độ tăng trưởng doanh thu lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2011-2014 Vinamilk có xu hướng giảm dần viii Xây dựng mơ hình lợi nhuận cho cơng ty Để đánh giá tác động yếu tố tới lợi nhuận, đặc biệt ảnh hưởng loại chi phí đến lợi nhuận Vinamilk, tác giả tiến hành hồi quy lợi nhuận theo số chi phí chủ yếu chi phí bán hàng, giá vốn hàng bán chi phí quản lý doanh nghiệp để thấy lợi nhuận phụ thuộc vào chi phí nhiều để từ có biện pháp tăng lợi nhuận tối đa Ngoài yếu tố chi phí doanh nghiệp, tác giả cịn lựa chọn thêm biến: tăng trưởng doanh thu, biến giả trước sau thời kì khủng hoảng, lãi suất cho vay, để phân tích ảnh hưởng biến số đến lợi nhuận doanh nghiệp từ đưa kiến nghị phù hợp a Mơ hình lợi nhuận có dạng sau: dLN = 103181 – 0,969* dGVHB + 0,85116* dCPBH - 3,0259* dCPQLDN + 1734220*TTDT – 150718*D1 β1 = -0,969, có nghĩa biến dGVHB tăng lên đơn vị biến dLN giảm xuống 0.969 đơn vị β2 = 0,85116, có nghĩa biến dCPBH tăng lên đơn vị biến dLN tăng lên 0,85116 đơn vị β3 = - 3,02591,có nghĩa biến dCPQLDN tăng lên đơn vị biến dLN giảm xuống 3,02591 đơn vị β4 = 1734220 có ý nghĩa tăng trưởng doanh thu tăng thêm đơn vị lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng lên 1734220 đơn vị β5 = - 6706.7 khơng có ý nghĩa thống kê Tuy khơng có ý nghĩa thống kê lãi suất yếu tố quan trọng tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp Ngoài mức lãi suất mà công ty Vinamilk cho việc sử dụng vốn ngân hàng thương mại ký kết hợp đồng, tùy thuộc vào khoản vay thời gian vay, thay đổi theo thời gian tình hình tài cơng ty Lãi suất mà tác giả thu thập lãi suất ngân hàng nhà nước cơng bố Chính vậy, kết hồi quy thể tác động lãi suất đến mức tăng lợi nhuận thiếu xác Trong quan hệ doanh nghiệp ngân hàng thương mại, lãi suất cho vay phản ánh giá đồng vốn mà doanh nghiệp phải trả cho ngân hàng thương mại Đối với doanh nghiệp, lãi suất cho vay hình thành phí vốn chi phí đầu vào q trình sản xuất kinh doanh Do đó, biến động lãi suất thị trường đề ảnh hưởng trực tiếp hiệu sản xuất kinh doanh hay nói cách khác tác động trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp ix β6 = -150718 có ý nghĩa sau thời kì khủng khoảng cơng ty Vinamilk có mức tăng lợi nhuận cao so với thời kì trước khủng hoảng 150718 b Kiểm định phương sai sai số thay đổi Kiểm định giả thiết: H : phương sai sai số không đổi H1: phương sai sai số thay đổi Giá trị thống kê F = 2.28283; p_value = 0.0862> 0.05 Do đó, ta chưa có sở để bác bỏ H Hay phương sai sai số không đổi c Kiểm định tương quan chuỗi Kiểm định giả thiết: H : không tồn tự tương quan H1: tồn tự tương quan Giá trị thống kê: F = 0.2758 P_value = 0.761> 0.05 (n-1)R2 = 0.71481 P_value = 0.6995> 0.05 Kết kiểm định cho thấy phần dư mơ hình khơng có dấu hiệu tự tương quan, kết ước lượng từ mơ hình phù hợp với thực tế CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO LỢI NHUẬN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK Nhóm giải pháp tăng doanh thu Tăng doanh thu mục tiêu cần đạt hầu hết doanh nghiệp thời gian tới, cơng ty kinh doanh thu doanh thu cao tốt tối thiểu ổn định doanh thu công ty a.Tăng khối lượng hàng tiêu thụ cách mở rộng phát triển thị trường tiêu thụ - Phát triển thị trường: Thị trường nơng thơn thị nhỏ có nhiều tiềm lại chưa khai thác nhiều Tiềm mức độ tăng dân số nơi cao thành phố nên thị trường khai thác rộng thị trường thành phố - Tiếp tục nâng cao chất lượng sản phẩm có b Vinamilk nên tăng cường hoạt động Marketing PR để kích thích thêm nhu cầu sử dụng sản phẩm từ sữa người dân, tăng số lượng người mua sữa c Nghiên cứu giải pháp để hạ giá thành sản phẩm, nâng cao tính cạnh x tranh cho sản phẩm thị trường d.Hồn thiện hệ thống kênh phân phối - Tổ chức xếp khai thác có hiệu mạng lưới đại lý tiêu thụ có - Mở rộng hoàn thiện mạng lưới tiêu thụ e Thực sách kết hợp với đối thủ cạnh tranh ngành để chiếm lĩnh thị trường, mở rộng thị phần Nhóm giải pháp tiết kiệm chi phí a Giảm chi phí giá vốn hàng bán b Giảm chi phí bán hàng c Giảm chi phí quản lý doanh nghiệp 3.Kiến nghị Nhà nƣớc Nhà nước nên có lộ trình giảm thuế nhập thỏa đáng để tạo điều kiện cho công ty sản xuất sữa nước cạnh tranh với công ty sản xuất sữa nước Nhà nước nên có sách ưu đãi để phát triển ngành cơng nghiệp sữa nước số sách sau: - Chính sách khuyến khích đầu tư - Chính sách huy động vốn - Chính sách cơng nghệ Kiến nghị công ty sữa Vinamilk Tổ chức nghiên cứu tìm hiểu nhu cầu mong muốn khách hàng sản phẩm ngành, từ cho đời sản phẩm phù hợp với thị hiếu, sở thích đối tượng khách hàng Tích cực tham gia hội chợ triển lãm sản phẩm nước để giới thiệu sản phẩm.Tăng cường khuếch trương, quảng cáo sản phẩm phương tiện thông tin đại chúng Chú trọng đến việc trì phát triển kênh phân phối.Củng cố đại lý sữa có, tăng cường kiểm sốt, mở rộng mạng lưới phân phối, thực phương thức bán lẻ đến tận phường, xã nước Đa dạng hóa sản phẩm kết hợp với việc cải tiến bao bì, mẫu mã, đảm bảo vệ sinh an tồn thực phẩm, hấp dẫn thị hiếu người tiêu dùng, bảo vệ môi trường sinh thái  ... đến lợi nhuận doanh nghiệp? - Hàm lợi nhuận gì? Hàm lợi nhuận cơng ty xây dựng nào? Cách thức ước lượng hàm lợi nhuận công ty nào? - Những giải pháp để nâng cao lợi nhuận công ty cổ phần sữa. .. CHƢƠNG THỰC TRẠNG LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY VINAMILK THỜI KỲ 2010 – 2014 Tổng quan Công ty cổ phần sữa Việt Nam – Vinamilk Giới thiệu chung: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Công ty) thành lập sở định... năm 2003 Bộ Công nghiệp việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước Công ty Sữa Việt Nam thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Tên đầy đủ: Công ty cổ phần sữa Việt Nam (Công ty) - Tên viết tắt: VINAMILK Sản