Đang tải... (xem toàn văn)
Đề tài Lý thuyết danh mục đầu tư trình bày về rủi ro và đa dạng hóa, lý thuyết Markowitz, lý thuyết thị trường vốn. Rủi ro do các yếu tố chung tạo ra ,tác động đến tất cả các loại tài sản trên thị trường. Rủi ro do các yếu tố riêng của tài sản tạo ra được gọi là rủi ro đặc thù.
LOGO Lý Thuyết Danh Mục Đầu Tư GVHD: TS Lê Đạt Chí Lớp :TCDN Ngày Danh Sách Nhóm Vũ Phạm Hưng Linh Lê Khánh Linh Văn Minh Mẫn Nguyễn Kim Ngân Đỗ Nguyên Thanh Nguyễn Tiến Thành Nguyễn Thế Tuấn Nguyễn Thị Kim Tuyến www.th e m e gallery.com Nội Dung Rủi Ro Và Đa Dạng Hóa Lý Thuyết Markowitz Lý Thuyết Thị Trường Vốn www.th e m e gallery.com Rủi Ro Và Đa Dạng Hóa Rủi Ro Hệ Thống ( Rủi ro thị trường): Rủi ro yếu tố chung tạo ,tác động đến tất loại tài sản thị trường Rủi Ro Phi Hệ Thống ( Rủi Ro Đặc Thù): Rủi ro yếu tố riêng tài sản tạo gọi rủi ro đặc thù www.th e m e gallery.com Đa dạng hóa danh Mục Kết hợp tài sản có tương quan khác tạo danh mục có độ lệch chuẩn thấp tài sản riêng lẻ www.th e m e gallery.com Đa dạng hóa danh Mục www.th e m e gallery.com Đa dạng hóa danh Mục Đa dạng hóa danh mục lạo trừ rủi ro phi hệ thống www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Các giả định: Các nhà đầu tư xem khoản đầu tư khác đại diện cho phân phối xác suất tỷ suất sinh lợi mong đợi lên vài thời kỳ nắm giữ Các nhà đầu tư ln tối đa hóa lợi ích mong đợi thời kỳ định www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Các nhà đầu tư đánh giá rủi ro danh mục dựa sở phương sai tỷ suất sinh lợi mong đợi Các nhà đầu tư định độc lập tỷ suất sinh lợi rủi ro mong đợi, đường cong hữu dụng họ phương trình tỷ suất sinh lợi mong đợi phương sai (hoặc độ lệch chuẩn) tỷ suất sinh lợi www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Với mức độ rủi ro cho trước, nhà đầu tư ưa thích tỷ suất sinh lợi cao tỷ suất sinh lợi thấp Tương tự, với mức độ tỷ suất sinh lợi mong đợi cho trước, nhà đầu tư lại thích rủi ro nhiều rủi ro www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Đa dạng hóa mở rộng cho N tài sản www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Đường biên hiệu Tập hợp danh mục đa dạng hóa tốt tạo đường biên hiệu www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Nhà đầu tư lựa chọn danh mục dựa vị rủi ro www.th e m e gallery.com Hạn Chế Của Lý Thuyết Markowitz Sử dụng độ lệch chuẩn làm thước đo rủi ro: Ước tính hệ số tương quan độ lệch chuẩn dựa vào liệu khứ Danh mục đầu tư markowitz không đề cập đến tài sản phi rủi ro www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Thị Trường Vốn Các giả định Tất nhà đầu tư nhà đầu tư hiệu Markowitz, họ mong muốn điểm mục tiêu nằm đường biên hiệu Có thể vay cho vay số tiền lãi suất phi rủi ro, ký hiệu rf ( risk - free rate) www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Thị Trường Vốn Tất nhà đầu tư có kỳ vọng Tất nhà đầu tư có phạm vi thời gian kỳ Tất khoản đầu tư phân chia tùy ý Khơng có thuế chi phí giao dịch Các thị trường vốn trạng thái cân bằng, nghĩa tài sản định giá với mức độ rủi ro chúng www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Thị Trường Vốn Danh mục gồm tài sản phi rủi danh mục nằm đường biên hiệu tốt xét khía cạnh rủi ro va tỷ suất sinh lợi www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Thị Trường Vốn Kết hợp tốt tiếp tuyến vẻ từ tài sản phi rủi ro www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Thị Trường Vốn Chọn lựa danh mục đường thẳng CAL(P) Nguyên lý phân cách www.th e m e gallery.com LOGO ... m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Đường biên hiệu Tập hợp danh mục đa dạng hóa tốt tạo đường biên hiệu www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Nhà đầu tư lựa chọn danh mục dựa vị rủi ro... đầu tư ln tối đa hóa lợi ích mong đợi thời kỳ định www.th e m e gallery.com Lý Thuyết Markowitz Các nhà đầu tư đánh giá rủi ro danh mục dựa sở phương sai tỷ suất sinh lợi mong đợi Các nhà đầu. .. hóa danh Mục Kết hợp tài sản có tư? ?ng quan khác tạo danh mục có độ lệch chuẩn thấp tài sản riêng lẻ www.th e m e gallery.com Đa dạng hóa danh Mục www.th e m e gallery.com Đa dạng hóa danh Mục