TÓM TẮT LUẬN VĂN LỜI MỞ ĐẦU Hơn mười năm vào hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều cung bậc thử thách thăng trầm Với đà phát triển thị trường chứng khoán thời gian vừa qua, quy mô thị trường mở rộng lên tầm cao với tốc độ nhanh hơn, mạnh mẽ làm xuất hàng loạt cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn đóng vai trị quan trọng cho phát triển hai Trung tâm giao dịch chứng khốn nói riêng thị trường chứng khốn Việt Nam nói chung Hiện với đời vào hoạt động 105 cơng ty chứng khốn mang lại cho thị trường bước phát triển mới, đáp ứng ngày cao nhu cầu phát triển thị trường đồng thời tạo áp lực cạnh tranh gay gắt cơng ty chứng khốn Để tăng tính cạnh tranh hoạt động kinh doanh chứng khoán Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt nam (VCBS), chọn đề tài Phát triển dịch vụ chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam làm luận văn thạc sỹ Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, nội dung luận văn gồm chương: Chƣơng 1: Tổng quan công ty chứng khoán dịch vụ chứng khoán Chƣơng 2: Thực trạng hoạt động dịch vụ chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam Chƣơng 3: Giải pháp phát triển dịch vụ chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan CTCK tổ chức tài hoạt động TTCK, đóng vai trị trung gian người mua người bán, giúp thị trường hoạt động an toàn, minh bạch ổn định CTCK tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ CTCK mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư có tính khoản, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu CTCK có chức sau: tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua chế phát hành bảo lãnh phát hành) Cung cấp chế giá cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá khớp lệnh) Tạo tính khoản cho chứng khốn (hốn chuyển từ chứng khoán tiền mặt ngược lại từ tiền mặt chứng khốn cách dễ dàng) Góp phần điều tiết bình ổn thị trường (thơng qua hoạt động tự doanh vai trò nhà tạo lập thị trường) 1.2 Các dịch vụ chứng khoán mà CTCK cung cấp cho khách hàng bao gồm: Môi giới chứng khoán hoạt động trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng, CTCK làm dịch vụ nhận lệnh mua, bán chứng khoán khách hàng, chuyển lệnh mua bán vào Sở giao dịch chứng khốn hay thị trường OTC hưởng hoa hồng môi giới Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại, mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết Tư vấn tài doanh nghiệp việc CTCK tư vấn cho doanh nghiệp việc xác định giá trị doanh nghiệp, tái cấu tài chính, phát hành chứng khốn, niêm yết chứng khoán, chia tách, sát nhập, hợp doanh nghiệp, cổ phần hóa, chuyển đổi mơ hình hoạt động, thẩm định dự án, tìm kiếm đối tác chiến lược đàm phán ký kết hợp đồng Tư vấn đầu tư chứng khốn việc CTCK thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, phân tích tình thực số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Các dịch vụ khác: Lưu ký việc gửi chứng chứng khoán tờ cổ phiếu, trái phiếu, loại giấy tờ hợp pháp chứng minh quyền sở hữu chứng khoán vào hệ thống lưu ký chứng khoán Lưu ký chứng khoán bắt buộc trước muốn chứng khoán giao dịch qua sàn giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán Dịch vụ quản lý thu nhập chứng khoán (Quản lý cổ tức): Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho khách hàng, CTCK theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức chứng khoán đứng làm dịch vụ thu nhận chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản khách hàng Dịch vụ tín dụng : CTCK triển khai hoạt động cho vay chứng khoán để khách hàng thực giao dịch bán khống cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực nghiệp vụ mua ký quỹ 1.3 Đánh giá phát triển dịch vụ chứng khoán, có tiêu sau: Chỉ tiêu định lượng: Số lượng nhà đầu tư mở tài khoản, số lượng hợp đồng bảo lãnh phát hành, quy mô đợt bảo lãnh, số lượng hợp đồng tư vấn, doanh số giao dịch, doanh thu môi giới, doanh thu từ hợp đồng bảo lãnh tư vấn… Chỉ tiêu định tính: độ tin cậy khách hàng, chất lượng dịch vụ cung cấp, khả thu thập phân tích cung cấp thơng tin cho khách hàng nhân viên … 1.4 Hoạt động kinh doanh CTCK chịu ảnh hƣởng yếu tố Môi trường pháp lý, môi trường công nghệ, môi trường kinh tế, phát triển thị trường tài chính, tiềm lực tài chính, uy tín hoạt động, sở vật chất kỹ thuật, nguồn nhân lực CHƢƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM Chương tập trung phân tích thực trạng dịch vụ chứng khốn Cơng ty Chứng khốn NHNT Việt Nam Những mặt đạt hạn chế dịch vụ chứng khoán VCBS cụ thể sau: 2.1 Thực trạng dịch vụ chứng khốn VCBS: Dịch vụ mơi giới: Số lượng tài khoản mở cơng ty tính đến 31/12/2009 53.000 tài khoản, chiếm 6.5% toàn thị trường có khoảng 50% số tài khoản có giao dịch Tuy nhiên, vị thị phần môi giới trái phiếu cổ phiếu VCBS bị suy giảm năm qua (2007-2009) Cụ thể: thị phần trái phiếu giảm từ 56.1% năm 2007 xuống 28.58% năm 2009 thị phần cổ phiếu giảm từ 6.48% năm 2007 xuống 2.94% năm 2009 Nguyên nhân suy giảm có nhiều nguyên nhân song kể đến công nghệ chưa đáp ứng yêu cầu khách hàng; có sản phẩm tài (cầm cố, cho vay chứng khoán, giao dịch ký quỹ); sản phẩm phân tích cịn hạn chế; mức phí giao dịch cao; bị nhiều khách hàng VIP không thu hút khách hàng VIP mới; Dịch vụ bảo lãnh đại lý phát hành: Thị phần bảo lãnh đấu thầu trái phiếu phủ giảm đáng kể từ 31% năm 2007 xuống 10% năm 2009 nguyên nhân số khách hàng lớn HSBC, Deutsche Bank, Standard Chartered Bank, ANZ… trở thành thành viên bảo lãnh đấu thầu TPCP nên không cần phải thông qua trung gian CTCK; lãi suất trái phiếu biến động mạnh nên kênh đầu tư trái phiếu khơng cịn hấp dẫn năm trước, nhà đầu tư nước liên tục bán với khối lượng lớn thị trường thứ cấp khiến cho hoạt động bảo lãnh đấu thầu thị trường sơ cấp giảm mạnh Dịch vụ tư vấn tài tư vấn đầu tư chứng khốn: Dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp: thương hiệu uy tín VCBS cho hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp chưa cao, số lượng hợp đồng tư vấn cịn doanh thu đem lại từ dịch vụ không đáng kể Thị phần VCBS chiếm 2% SSI chiếm 39% BVSC chiếm 28% Ngun nhân tình hình khó khăn chung kinh tế; mức chào phí dịch vụ cao chưa có chế linh hoạt đáp ứng u cầu chi phí ngồi hợp đồng cho doanh nghiệp; khả cạnh tranh giành hợp đồng VCBS thấp; chưa phát huy sở khách hàng quan hệ với VCB, quan hệ với Bộ, ngành, Tổng cơng ty cịn lỏng lẻo Dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: VCBS cung cấp miễn phí cho khách hàng tập tài liệu hình thức phân tích kết hàng năm công ty niêm yết Các dịch vụ khác Dịch vụ lưu ký chứng khốn: Phịng Lưu ký công ty thu hút số lượng lớn khách hàng có nhu cầu lưu ký chứng khốn Dịch vụ quản lý sổ cổ đơng : cung cấp dịch vụ cho 30 công ty có nhiều cơng ty niêm yết sàn giao dịch Dịch vụ ứng trước tiền bán : dịch vụ tăng mạnh đáp ứng nhu cầu nhanh khách hàng Giá trị ứng trước phí thu tăng cao Dịch vụ cho vay cầm cố : dịch vụ VCBS hạn chế chưa áp dụng đại trà cho tất khách hàng mà áp dụng cho khách hàng thường xuyên giao dịch với khối lượng lớn (khách hàng VIP) 2.2 Phân tích điểm mạnh, điểm yếu, hội, thách thức VCBS Điểm mạnh: với vốn điều lệ 700 tỷ, VCBS phép kinh doanh tất dịch vụ kinh doanh chứng khoán theo quy định Luật Chứng khoán ; thừa hưởng uy tín kinh nghiệm mối quan hệ Ngân hàng mẹ; đời sớm nên xây dựng sở khách hàng tương đối lớn Điểm yếu: công ty TNHH nhà nước thành viên hoạt động theo quản lý thống VCB nên chế thụ động, cứng nhắc chưa thích ứng với thay đổi nhanh chóng thị trường; áp lực bảo toàn vốn nhà nước nên dần mạnh hoạt động tự doanh thị trường môi giới; khách hàng tổ chức tài chun nghiệp ngồi nước cịn ít, nhóm khách hàng đánh giá tương lai đóng vai trị chủ đạo Cơ hội: kinh tế phục hồi; sách tiền tệ lãi suất nới lỏng; q trình cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước tiếp tục; UBCKNN dự thảo đệ trình sách đảm bảo tính minh bạch cơng thị trường đồng thời mở rộng hành lang hoạt động cho cơng ty tăng tính khoản thị trường Thách thức: chịu ảnh hưởng sâu sắc sách Chính phủ Ngân hàng nhà nước ; thị trường có tính cạnh tranh cao; bị dẫn dắt nhà đầu tư cá nhân theo hình thức lướt sóng chủ yếu dễ bị tác động tâm lý 2.3 Những hạn chế tồn Dịch vụ chứng khốn cịn mang tính thụ động, chưa tìm kiếm hướng đến khách hàng; sản phẩm dịch vụ chứng khoán chưa đa dạng chưa tạo thêm giá chị gia tăng cho khách hàng thông qua sản phẩm hỗ trợ cầm cố, ký quỹ, ưu tiên ngày T+, chuyển tiền online… ; dần mạnh lĩnh vực công nghệ thông tin thị trường chứng khoán, chưa triển khai cung cấp dịch vụ chứng khốn tồn quốc, nhân có kinh nghiệm biến động chế thu hút từ CTCK khác… CHƢƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM 3.1 Định hƣớng phát triển TTCK Việt Nam đến 2020 Định hướng thị trường chứng khốn: phát triển quy mơ nâng cao chất lượng đa dạng hoá loại hàng hoá đáp ứng nhu cầu thị trường; tách thị trường trái phiếu khỏi thị trường cổ phiếu để hình thành thị trường trái phiếu chuyên biệt; phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường, hoàn thiện khung pháp lý Định hướng VCBS: thực cổ phần hóa để nâng cao lực tài chính, mở rộng hoạt động kinh doanh; mở rộng mạng lưới chi nhánh đến thành phố lớn (Vũng Tàu, Hải Phòng, Quảng Ninh, Huế, Nha Trang…); phát triển hoạt động môi giới để mở rộng thị phần hoạt động tự doanh an toàn hiệu quả; phát triển dịch vụ tư vấn, xây dựng đội ngũ nhân viên có nghiệp vụ chuyên môn cao 3.2 Giải pháp nâng cao chất lƣợng dịch vụ chứng khoán VCBS Phát triển dịch vụ hướng khách hàng: Phát triển hệ thống nhận lệnh khách hàng trực tuyến thông qua mạng internet, mạng điện thoại di động qua hình thức tin nhắn SMS; Tạo lập lịng tin khách hàng vào VCBS thơng qua dịch vụ tiện ích, tính trung thực nghiệp vụ cách dựa vào kết phân tích phịng nghiệp vụ cơng ty giới thiệu với nhà đầu tư doanh nghiệp tốt, an toàn ổn định sàn để tạo điều kiện cho nhà đầu tư nắm bắt hội đầu tư; Mở rộng mạng lưới giao dịch công ty tỉnh thành nước thông qua hệ thống mạng lưới chi nhánh VCB; Đẩy mạnh hoạt động marketing, tài trợ cho hoạt động phổ biến kiến thức đầu tư chứng khốn cho cộng đồng thơng qua việc phối hợp với Trường Đại học, Học viện, Viện nghiên cứu để tổ chức đặn chương trình hội thảo khoa học, tư vấn trực tiếp doanh nghiệp, thi tìm hiểu chứng khốn, thi làm giám đốc doanh nghiệp, giám đốc tài chính, thi chứng khốn ảo… nhằm gia tăng uy tín hình ảnh VCBS Phát triển dịch vụ tư vấn: công ty cần xây dựng chiến lược khách hàng, chiến lược sản phẩm chiến lược phân phối sản phẩm, bước hồn thiện quy trình bảo lãnh, tìm kiếm đối tác có tiềm lực tài mạnh kết hợp hoạt động bảo lãnh phát hành; Phát triển mối quan hệ hợp tác với Bộ, Ngành, Tổng công ty, Sở, Ban, doanh nghiệp nhằm chủ động khai thác khai thác có hiệu thị trường tiềm Tỉnh Thành phố trọng điểm nhằm tăng uy tín hình ảnh cơng ty, giúp cho cơng ty tìm kiếm nhiều hợp đồng tư vấn cổ phần hóa, tư vấn niêm yết, bán đấu giá cổ phần lần đầu cơng chúng; Tạo thêm sản phẩm tư vấn nhằm tìm kiếm thêm khách hàng tổ chức tư vấn mua bán sát nhập doanh nghiệp Nâng cao chất lượng dịch vụ chăm sóc khách hàng: Nâng cao lực phân tích, Tổ chức hội nghị khách hàng, Triển khai hoạt động tư vấn đầu tư cho khách hàng cá nhân, tổ chức, Phát triển sản phẩm tiện ích phục vụ khách hàng Phát triển mạng lưới hoạt động kinh doanh: nhu cầu giao dịch chứng khoán tỉnh thành khác nước ngày tăng, việc mở rộng mạng lưới giao dịch chứng khoán tất yếu CTCK công tranh giành thị phần khách hàng Do đó, xây dựng mạng lưới rộng khắp cần thiết tiêu đánh giá chất lượng VCBS, điều kiện phát triển dịch vụ chứng khốn cơng ty VCBS Phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao: Chiến lược tuyển dụng nhân chất lượng cao, phát triển hoạt động đào tạo, bồi dưỡng nhân lực, Chính sách đãi ngộ nhân tài Hồn thiện hệ thống cơng nghệ thông tin: Xây dựng triển khai hệ thống đặt lệnh mạng Internet, nhắn tin SMS qua điện thoại di động đảm bảo giao dịch qua mạng Internet đạt hiệu quả, an toàn, bảo mật, phù hợp với quy định pháp luật thỏa mãn khách hàng Đầu tư hệ thống máy chủ, phần mềm cho hoạt động giao dịch trực tuyến để đảm bảo tính bảo mật, chất lượng mạng ổn định đồng thời đào tạo cán nghiệp vụ vận hành chuẩn xác hệ thống này; Phát triển hệ thống quản lý thông tin, xây dựng hệ thống phần mềm ứng dụng tiên tiến định giá chứng khoán, xác định giá trị doanh nghiệp, phân tích bản, phân tích kỹ thuật đặt lệnh trực tuyến để hỗ trợ kịp thời, có hiệu q trình định nhà đầu tư 3.3 Kiến nghị Kiến nghị với quan quản lý Nhà nước: hoàn thiện khung pháp lý, đẩy mạnh quản lý thị trường chứng khoán; thúc đẩy tiến trình cổ phần hố Tổng cơng ty Nhà nước kết hợp thực niêm yết thị trường chứng khoán; tạo điều kiện cho giao dịch mạng tăng khối lượng giao dịch biến động giá cả; phổ biến kiến thức tạo niềm tin cho công chúng đầu tư Kiến nghị với quan chủ quản Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam: nâng cao lực tài cho VCBS; tạo chế làm việc VCBS thơng thống hơn; tạo điều kiện cho VCBS mở rộng thị trường KẾT LUẬN Qua tìm hiểu lý luận nghiên cứu thực tế hoạt động dịch vụ chứng Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Học viên hoàn thành luận văn với Đề tài: “Phát triển dịch vụ chứng khoán Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam” Luận văn khái quát vấn đề lý luận chung dịch vụ chứng khoán, đánh giá dịch vụ chứng khoán VCBS, nêu điểm mạnh, điểm yếu công ty hội thách thức thị trường chứng khoán đem lại để phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán nhằm nâng cao uy tín thương hiệu VCBS thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy chưa thực đánh giá hoạt động tự doanh công ty VCBS, hoạt động chứng khoán đem lại lợi nhuận cao cho công ty, luận văn Phát triển dịch vụ chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam gợi mở số hướng phát triển giải pháp phát triển dịch vụ chứng khoán hướng khách hàng, nâng cao dịch vụ chăm sóc khách hàng, phát triển hệ thống công nghệ thông tin, mở rộng mạng lưới kinh doanh, lực nhân viên công ty ... động dịch vụ chứng Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Học viên hoàn thành luận văn với Đề tài: ? ?Phát triển dịch vụ chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương. .. cơng ty, luận văn Phát triển dịch vụ chứng khốn Cơng ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam gợi mở số hướng phát triển giải pháp phát triển dịch vụ chứng khoán hướng khách hàng, ... CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƢƠNG VIỆT NAM Chương tập trung phân tích thực trạng dịch vụ chứng khốn Cơng ty Chứng khoán NHNT Việt Nam Những mặt đạt hạn chế dịch vụ chứng khoán VCBS cụ thể sau: