Chân dung nhà thầu đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA - NGUYỄN VŨ LUÂN CHÂN DUNG NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng năm 2011 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học : TS DƯƠNG NHƯ HÙNG Cán chấm nhận xét : TS CAO HÀO THI Cán chấm nhận xét : TS NGUYỄN THU HIỀN Luận văn thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Bách Khoa, ĐHQG Tp.HCM ngày 16 tháng 07 năm 2011 Thành phần Hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ gồm: TS CAO HÀO THI TS NGUYỄN THU HIỀN TS VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN GS TS HỒ ĐỨC HÙNG TS DƯƠNG NHƯ HÙNG Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV Bộ môn quản lý chuyên ngành sau LV sửa chữa (nếu có) Cán hướng dẫn Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Độc Lập – Tự Do – Hạnh Phúc o0o -Tp.HCM, ngày tháng năm 2011 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: NGUYỄN VŨ LUÂN Giới tính: Nam Ngày, tháng, năm sinh: 10/08/1987 Nơi sinh: Phú Yên Chuyên ngành: Quản Trị Doanh Nghiệp MSHV: 09170751 Khoá (năm trúng tuyển): 2009 1- TÊN ĐỀ TÀI “CHÂN DUNG NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM” 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN - Xác định đặc điểm tính cách nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam dựa lý thuyết Big Five - Xác định mối quan hệ năm nhân tố tính cách (Big five) đặc điểm lo ngại rủi ro nhà đầu tư cá nhân với ý định đầu tư ngắn hạn dài hạn nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 06/12/2011 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 23/05/2011 5- CÁC BỘ HƯỚNG DẪN: TS DƯƠNG NHƯ HÙNG Nội dung Đề cương Luận văn thạc sĩ Hội đồng chuyên ngành thơng qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM BỘ MƠN QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH i LỜI CẢM ƠN Xin chân thành cảm ơn quý Thầy Cô khoa Quản lý Công Nghiệp – Trường Đại học Bách Khoa thành phố Hồ Chí Minh, truyền dạy kiến thức quý báu suốt thời gian học trường Đặc biệt, xin bày tỏ lịng kính trọng cảm ơn sâu sắc đến T.S Dương Như Hùng - người Thầy tận tình hướng dẫn, giúp tơi hồn thành Luận văn Tôi chân thành cảm ơn đến nhà đầu tư cá nhân nhiệt tình ủng hộ giúp đỡ tơi hồn thành bảng câu, cung cấp cho tơi thơng tin q giá để hồn thành tốt Luận văn Sau cùng, xin biết ơn người thân gia đình, cảm ơn bạn bè, đồng nghiệp chia sẻ cho ý tưởng, tài liệu hỗ trợ suốt trình hồn thành Luận văn Một lần nữa, tơi xin chân thành cảm ơn Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng Người thực Nguyễn Vũ Luân năm 2011 ii TÓM TẮT Nghiên cứu mơ tả tính cách nhà đầu tư cá nhân qua mơ hình năm nhân tố tính cách - Big Five Factors (Goldberg, Lewis R., 1990), đặc điểm nhân cách theo mơ hình là: N – Mất cân cảm xúc (Neuroticism), E – hướng ngoại (Extraversion), O – Cởi mở (Openness), A – Dễ chịu (Agreeableness), C – tận tâm (Conscientiousness) Và xem xét ảnh hưởng tính cách cá nhân, lo ngại rủi ro, giới tính, kinh nghiệm, học vấn đến ý định đầu tư ngắn hạn dài hạn nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam Nghiên cứu tiến hành 323 nhà đầu tư cá nhân Kết nghiên cứu cho thấy nhà đầu tư cá nhân có đặc điểm cởi mở, hướng ngoại tận tâm cao Ý định đầu tư ngắn hạn chịu ảnh hưởng tính cách cởi mở, lo ngại rủi ro, giới tính nhà đầu tư Ý định đầu tư dài hạn chịu ảnh hưởng tính cách cởi mở, tận tâm lo ngại rủi ro iii ABSTRACT The study describes the general characteristics of individual investors by Big Five Model (Goldberg, Lewis R., 1990), they are N – Neuroticism, E – Extraversion, O – Openness, A – Agreeableness, C – Conscientiousness And examines the effect of personality characteristics, Risk aversion, Gender, Education, Year of investment experience to both short-term and long-term investment intentions of individual investor on Viet Nam stock market Sample size is 323 individual investors Result of study indicates that personality characteristics of individual investors are characterized high Extraverson, high Openness, high Conscientiousness Short-term investment intentions is affected by Openness, Risk aversion, Gender of individual investor Longterm investment intentions is affected by Openness, Conscientiousness and Risk aversion iv CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài: “Chân dung nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập riêng thân tôi, không chép người khác; nguồn tài liệu trích dẫn, số liệu sử dụng nội dung luận văn tốt nghiệp trung thực Đồng thời cam kết kết trình nghiên cứu luận văn tốt nghiệp chưa công bố công trình nghiên cứu TÁC GIẢ v MỤC LỤC _Toc299577575 DANH MỤC CÁC BẢNG viii DANH MỤC CÁC HÌNH ix DANH MỤC VIẾT TẮT x GIỚI THIỆU MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU Ý NGHĨA NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC LUẬN VĂN CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 CÁC KHÁI NIỆM 2.1.1 Chân dung 2.1.2 Nhà đầu tư cá nhân 2.1.3 Nhân cách mô hình Big Five 2.1.4 Hành vi ý định 2.2 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.2.1 Nghiên cứu Robert B.Durand, Rick Newby, Jay Sanghani (2006) 2.2.2 Nghiên cứu Robert B.Durand, Rick Newby, Leila Peggs Michelle Siekierka (2010) 10 2.2.3 Nghiên cứu Werner F.M De Bondt (1998) 10 2.2.4 Nghiên cứu Cliff Mayfield, Grady Perdue, Kevin Wooten (2008) 11 2.3 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 11 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 3.1 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 16 3.2 CÁC THANG ĐO TRONG NGHIÊN CỨU 17 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 29 vi 4.1 MÔ TẢ DỮ LIỆU THU THẬP 29 4.1.1 Mô tả mẫu 29 4.1.2 Phân tích mơ tả biến nghiên cứu 30 4.2 ĐÁNH GIÁ SƠ BỘ THANG ĐO 32 4.2.1 Tính đơn hướng thang đo (unidimensionality) 32 4.2.2 Kiểm tra độ tin cậy thang đo (Cronbach Alpha) 38 4.2.3 Kiểm tra độ giá trị hội tụ phân biệt (Joint EFA) 40 4.3 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN & PHÂN TÍCH HỒI QUY 44 4.3.1 Phân tích tương quan 44 4.3.2 Phân tích hồi qui 45 4.3.3 Kiểm định giả thuyết 52 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 56 5.1 KẾT LUẬN 56 5.2 HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 57 TÀI LIỆU THAM KHẢO 58 PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂU HỎI 60 PHỤ LỤC 2: CÁC BẢNG TOTAL VARIANCE EXPLAINED CỦA PHÂN TÍCH ĐƠN HƯỚNG 64 PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH EFA CHO BIẾN ĐỘC LẬP 66 PHỤ LỤC 4: PHÂN TÍCH EFA CHO BIẾN PHỤ THUỘC 68 PHỤ LỤC 5: HỒI QUY MƠ HÌNH VỚI BIẾN PHỤ THUỘC LÀ Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ NGẮN HẠN 69 PHỤ LỤC 6: HỒI QUY MƠ HÌNH VỚI BIẾN PHỤ THUỘC LÀ Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 70 PHỤ LỤC 7: KIỂM ĐỊNH PHÂN PHỐI CHUẨN CỦA PHẦN DƯ BIẾN ĐỊNH ĐẦU TƯ NGẮN HẠN 71 vii PHỤ LỤC 8: KIỂM ĐỊNH PHÂN PHỐI CHUẨN CỦA PHẦN DƯ BIẾN Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 71 PHỤ LỤC 9: KIỂM ĐỊNH WHITE ĐỐI VỚI HỒI QUY BIẾN Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ NGẮN HẠN 72 PHỤ LỤC 10: KIỂM ĐỊNH WHITE ĐỐI VỚI HỒI QUY BIẾN Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 74 PHỤ LỤC 11: HỒI QUY MƠ HÌNH BIG FIVE VÀ BIẾN PHỤ THUỘC LO NGẠI RỦI RO 76 PHỤ LỤC 12: KIỂM ĐỊNH THAM SỐ TRUNG BÌNH GIỮA MẪU NHÀ ĐẦU TƯ CĨ HỌC VẤN DƯỚI ĐẠI HỌC VÀ ĐẠI HỌC TRỞ LÊN 77 LÝ LỊCH TRÍCH NGANG 79 65 Thang đo Hướng ngoại Component Total 2.597 994 537 525 347 Initial Eigenvalues % of Cumulative Variance % 51.934 51.934 19.881 71.814 10.733 82.547 10.503 93.050 6.950 100.000 Extraction Sums of Squared Loadings % of Cumulative Total Variance % 2.597 51.934 51.934 Initial Eigenvalues % of Cumulative Variance % 44.905 44.905 16.609 61.514 11.570 73.084 10.702 83.786 9.858 93.644 6.356 100.000 Extraction Sums of Squared Loadings % of Cumulative Total Variance % 2.694 44.905 44.905 Initial Eigenvalues % of Cumulative Variance % 55.264 55.264 16.972 72.236 15.218 87.455 12.545 100.000 Extraction Sums of Squared Loadings % of Cumulative Total Variance % 2.211 55.264 55.264 Initial Eigenvalues % of Cumulative Variance % 36.231 36.231 16.246 52.477 15.013 67.490 11.927 79.417 11.183 90.600 9.400 100.000 Extraction Sums of Squared Loadings % of Cumulative Total Variance % 2.174 36.231 36.231 Thang đo Cởi mở Component Total 2.694 997 694 642 592 381 Thang đo Dễ chịu Component Total 2.211 679 609 502 Thang đo Tận tâm Component Total 2.174 975 901 716 671 564 66 PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH EFA CHO BIẾN ĐỘC LẬP Total Variance Explained Extraction Sums of Squared Loadings Rotation Sums of Squared Loadings Initial Eigenvalues Co mpo % of Cumulative % of Cumulative nent Total Variance % Total Variance % Total % of Variance Cumulative % 4.523 16.752 16.752 4.523 16.752 16.752 2.668 9.882 9.882 2.543 9.418 26.169 2.543 9.418 26.169 2.650 9.814 19.696 2.328 8.623 34.793 2.328 8.623 34.793 2.522 9.340 29.036 2.027 7.508 42.301 2.027 7.508 42.301 2.311 8.559 37.595 1.669 6.182 48.483 1.669 6.182 48.483 2.266 8.391 45.986 1.413 5.232 53.715 1.413 5.232 53.715 2.087 7.728 53.715 991 3.671 57.385 971 3.597 60.983 922 3.416 64.399 10 836 3.096 67.495 11 783 2.900 70.395 12 714 2.645 73.040 13 699 2.591 75.631 14 656 2.431 78.061 15 622 2.303 80.364 16 564 2.087 82.452 17 555 2.054 84.506 18 527 1.953 86.459 19 514 1.903 88.362 20 498 1.843 90.205 21 470 1.741 91.946 22 447 1.655 93.601 23 403 1.493 95.094 24 399 1.477 96.571 25 361 1.337 97.908 67 26 294 1.087 98.995 27 271 1.005 100.000 Rotated Component Matrixa LNRuiRo01 -.035 013 -.027 071 701 -.031 LNRuiRo02 -.093 -.040 -.117 070 728 013 LNRuiRo03 039 -.054 037 017 754 048 LNRuiRo04 020 -.019 055 -.028 761 -.025 N06 -.064 016 636 -.024 041 -.129 N11 -.007 -.048 715 -.030 -.031 222 N21 -.003 -.047 694 206 026 -.135 N26 -.067 -.175 557 102 -.119 -.042 N41 -.115 -.050 510 128 -.010 -.237 N46 083 -.371 537 -.093 052 -.038 E17 094 752 -.031 -.127 -.064 080 E32 122 683 -.213 136 -.012 100 E37 059 780 -.046 -.078 -.054 104 E52 167 789 -.153 -.041 036 180 O13 643 -.114 -.067 003 -.029 147 O28 669 139 -.028 049 -.043 125 O48 790 083 -.152 -.048 062 082 O53 715 178 -.019 -.010 -.132 232 O58 687 152 049 059 046 -.040 A14 031 -.055 029 740 028 061 A39 -.015 -.037 150 706 -.037 -.182 A44 -.057 -.025 002 806 -.021 039 A49 104 025 075 676 175 -.012 C05 194 -.022 073 -.108 067 703 C10 047 230 -.040 016 -.011 739 C55 081 082 -.296 -.034 002 544 C25 206 214 -.144 071 -.063 636 68 PHỤ LỤC 4: PHÂN TÍCH EFA CHO BIẾN PHỤ THUỘC KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity Approx Chi-Square df Sig .794 406.971 28 000 Total Variance Explained Extraction Sums of Squared Rotation Sums of Squared Initial Eigenvalues Loadings Loadings Comp % of Cumulative % of Cumulative % of Cumulative onent Total Variance % Total Variance % Total Variance % 2.802 35.030 35.030 2.802 35.030 35.030 1.966 24.574 24.574 1.084 13.551 48.581 1.084 13.551 48.581 1.921 24.007 48.581 963 12.040 60.621 746 9.326 69.947 696 8.705 78.652 625 7.817 86.469 574 7.169 93.638 509 6.362 100.000 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotated Component Matrix(a) YÐNganHan01 YÐNganHan02 YÐNganHan04 YÐNganHan05 YÐDaiHan01 YÐDaiHan02 YÐDaiHan03 YÐDaiHan04 Component -.001 666 281 598 299 671 109 715 277 582 277 629 061 757 046 691 69 PHỤ LỤC 5: HỒI QUY MƠ HÌNH VỚI BIẾN PHỤ THUỘC LÀ Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ NGẮN HẠN Model Summary(b) Adjusted Std Error of Model R R Square R Square the Estimate 577(a) 332 313 58398 a Predictors: (Constant), GIOITINH, A, O, HV, LNRR, N, KN, E, C b Dependent Variable: YDNH ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Regressi 52.658 5.851 17.157 on Residual 105.719 310 341 Total 158.378 319 a Predictors: (Constant), GIOITINH, A, O, HV, LNRR, N, KN, E, C b Dependent Variable: YDNH Sig .000(a) Coefficients(a) Unstandardized Coefficients Model B (Consta 3.736 nt) N 026 E -.045 O 197 A 012 C -.018 LNRR -.440 KN 107 HV -.070 GIOITI 240 NH a Dependent Variable: YDNH Std Error Standardized Coefficients Beta t 432 Sig 8.648 000 060 059 055 047 067 045 069 074 021 -.039 183 012 -.014 -.472 076 -.045 432 -.761 3.606 253 -.273 -9.789 1.550 -.943 666 447 000 800 785 000 122 346 067 170 3.585 000 70 PHỤ LỤC 6: HỒI QUY MƠ HÌNH VỚI BIẾN PHỤ THUỘC LÀ Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN Model Summary Adjusted Std Error of Model R R Square R Square the Estimate 623(a) 388 370 57374 a Predictors: (Constant), GIOITINH, A, O, HV, LNRR, N, KN, E, C ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Regressi 64.716 7.191 21.844 on Residual 102.046 310 329 Total 166.762 319 a Predictors: (Constant), GIOITINH, A, O, HV, LNRR, N, KN, E, C b Dependent Variable: YDDH Sig .000(a) Coefficients(a) Model Unstandardized Coefficients B Std Error (Constant) 3.404 424 N 014 058 E 068 058 O 159 054 A -.016 046 C 164 066 LNRR -.533 044 KN 011 068 HV -.114 072 GT -.050 066 a Dependent Variable: YDDH Standardized Coefficients t Sig Beta 012 057 144 -.016 125 -.557 008 -.072 -.035 Collinearity Statistics Tolerance 8.019 246 1.166 2.957 -.355 2.499 -12.059 164 -1.581 -.764 000 806 245 003 723 013 000 870 115 446 871 829 834 971 795 924 895 958 957 VIF 1.148 1.207 1.199 1.030 1.258 1.082 1.118 1.044 1.045 71 PHỤ LỤC 7: KIỂM ĐỊNH PHÂN PHỐI CHUẨN CỦA PHẦN DƯ BIẾN ĐỊNH ĐẦU TƯ NGẮN HẠN 40 30 10 Std Dev = 99 Mean = 0.00 N = 320.00 75 25 75 25 5 -.2 -.7 -1 -1 -2 -2 -3 Regression Standardized Residual PHỤ LỤC 8: KIỂM ĐỊNH PHÂN PHỐI CHUẨN CỦA PHẦN DƯ BIẾN Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN 40 30 20 Frequency Frequency 20 10 Std Dev = 99 Mean = 0.00 N = 320.00 0 00 50 00 50 00 00 0 0 0 -.5 0 -1 -1 -2 -3 -2 Regression Standardized Residual 72 PHỤ LỤC 9: KIỂM ĐỊNH WHITE ĐỐI VỚI HỒI QUY BIẾN Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ NGẮN HẠN White Heteroskedasticity Test: F-statistic Obs*R-squared 1.147707 57.36554 Probability Probability 0.243356 0.251037 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/19/11 Sample: 323 Included observations: 321 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C N N^2 N*E N*O N*A N*C N*LNRR N*KN N*HV N*GT E E^2 E*O E*A E*C E*LNRR E*KN E*HV E*GT O O^2 O*A O*C 0.069501 1.068146 -0.073231 0.055591 -0.038273 0.040402 -0.222051 -0.036826 0.065355 -0.004056 0.146931 -0.096664 0.043325 -0.052537 0.012598 -0.122355 0.026617 0.051409 0.151799 0.140798 -0.674514 0.036774 0.156707 0.047081 3.569624 0.811140 0.071749 0.095381 0.090741 0.072344 0.116431 0.087598 0.115805 0.117915 0.115472 0.773493 0.067147 0.089512 0.081983 0.101395 0.083997 0.113790 0.122960 0.120177 0.723524 0.060073 0.070266 0.094301 0.019470 1.316846 -1.020652 0.582827 -0.421780 0.558465 -1.907154 -0.420398 0.564352 -0.034394 1.272447 -0.124970 0.645221 -0.586924 0.153666 -1.206715 0.316882 0.451787 1.234544 1.171587 -0.932262 0.612164 2.230198 0.499262 0.9845 0.1890 0.3083 0.5605 0.6735 0.5770 0.0576 0.6745 0.5730 0.9726 0.2043 0.9006 0.5193 0.5577 0.8780 0.2286 0.7516 0.6518 0.2181 0.2424 0.3520 0.5409 0.0266 0.6180 73 O*LNRR O*KN O*HV O*GT A A^2 A*C 0.043851 0.093086 -0.128781 -0.049690 -1.103749 0.009918 0.095293 0.071864 0.104810 0.111518 0.107732 0.584792 0.056272 0.087636 0.610196 0.888135 -1.154802 -0.461232 -1.887423 0.176248 1.087368 0.5422 0.3753 0.2492 0.6450 0.0602 0.8602 0.2778 A*LNRR A*KN A*HV A*GT C C^2 C*LNRR C*KN C*HV C01*GT LNRR LNRR^2 LNRR*KN LNRR*HV LNRR*GT KN KN*HV KN*GT HV HV*GT GT -0.013889 0.106665 -0.130851 -0.007393 0.678277 0.000424 -0.034886 0.159804 0.063140 -0.163363 0.529087 -0.075515 -0.036833 0.081678 -0.025230 -1.474838 -0.011966 -0.162458 -0.193798 0.073230 0.165453 0.060811 0.095093 0.095502 0.086691 0.884844 0.083850 0.087292 0.123197 0.138481 0.127888 0.588940 0.047352 0.091322 0.092835 0.083654 0.838968 0.143103 0.132119 0.907509 0.137373 0.866244 -0.228402 1.121699 -1.370140 -0.085282 0.766550 0.005063 -0.399651 1.297142 0.455950 -1.277391 0.898371 -1.594755 -0.403330 0.879820 -0.301599 -1.757919 -0.083615 -1.229636 -0.213549 0.533074 0.191000 0.8195 0.2630 0.1718 0.9321 0.4440 0.9960 0.6897 0.1957 0.6488 0.2026 0.3698 0.1119 0.6870 0.3797 0.7632 0.0799 0.9334 0.2199 0.8311 0.5944 0.8487 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.178709 0.022999 0.490406 64.69398 -198.3947 1.996380 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 0.331308 0.496145 1.560092 2.171042 1.147707 0.243356 74 PHỤ LỤC 10: KIỂM ĐỊNH WHITE ĐỐI VỚI HỒI QUY BIẾN Ý ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN White Heteroskedasticity Test: F-statistic Obs*R-squared 1.032400 52.54560 Probability Probability 0.421929 0.413939 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/19/11 Sample: 323 Included observations: 321 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C N N^2 N*E N*O N*A N*C N*LNRR N*KN N*HV N*GIOITINH E E^2 E*O E*A E*C E*LNRR E*KN E*HV E*GT O O^2 O*A O*C 5.741292 -1.206516 0.026890 -0.002256 0.116976 0.015377 0.165642 -0.031983 0.052754 -0.036175 0.000350 -0.122844 -0.059502 0.089780 -0.014988 0.128140 -0.097456 -0.013705 0.077160 0.139452 -1.076558 -0.004810 0.102087 -0.007169 3.467464 0.787925 0.069696 0.092651 0.088144 0.070273 0.113098 0.085091 0.112491 0.114540 0.112167 0.751356 0.065226 0.086950 0.079636 0.098493 0.081593 0.110534 0.119441 0.116737 0.702817 0.058354 0.068255 0.091602 1.655761 -1.531257 0.385818 -0.024346 1.327095 0.218819 1.464579 -0.375868 0.468958 -0.315830 0.003122 -0.163497 -0.912245 1.032544 -0.188205 1.300998 -1.194415 -0.123989 0.646010 1.194575 -1.531776 -0.082436 1.495681 -0.078261 0.0989 0.1269 0.6999 0.9806 0.1856 0.8270 0.1442 0.7073 0.6395 0.7524 0.9975 0.8703 0.3625 0.3027 0.8509 0.1944 0.2334 0.9014 0.5188 0.2333 0.1268 0.9344 0.1359 0.9377 75 O*LNRR O*KN O*HV O*GT A A^2 A*C A*LNRR A*KN A*HV A*GT C C^2 C*LNRR C*KN C*HV C*GT LNRR LNRR^2 LNRR*KN LNRR*HV LNRR*GT KN KN*HV KN*GT HV HV*GT GT R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.095931 0.016492 -0.147285 -0.125199 -0.714161 0.079143 -0.042103 0.071009 -0.191524 -0.154616 -0.104755 -0.785390 0.006415 -0.080738 0.054253 0.209675 0.160060 0.635921 -0.055430 -0.026936 -0.017302 -0.023191 0.468153 0.069533 -0.166339 -0.059039 0.040372 -0.233362 0.069807 0.101811 0.108327 0.104649 0.568056 0.054661 0.085128 0.059070 0.092371 0.092769 0.084210 0.859520 0.081450 0.084793 0.119671 0.134518 0.124228 0.572085 0.045997 0.088709 0.090178 0.081260 0.814957 0.139008 0.128338 0.881537 0.133442 0.841452 0.163693 0.005137 0.476371 61.04399 -189.0739 1.994379 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 1.374221 0.161984 -1.359635 -1.196372 -1.257203 1.447883 -0.494588 1.202100 -2.073418 -1.666683 -1.243976 -0.913754 0.078759 -0.952171 0.453350 1.558719 1.288439 1.111585 -1.205092 -0.303647 -0.191860 -0.285399 0.574451 0.500212 -1.296108 -0.066973 0.302542 -0.277332 0.1705 0.8714 0.1751 0.2326 0.2098 0.1488 0.6213 0.2304 0.0391 0.0967 0.2146 0.3617 0.9373 0.3419 0.6507 0.1202 0.1987 0.2673 0.2292 0.7616 0.8480 0.7756 0.5661 0.6173 0.1960 0.9467 0.7625 0.7817 0.319193 0.477599 1.502018 2.112968 1.032400 0.421929 76 PHỤ LỤC 11: HỒI QUY MƠ HÌNH BIG FIVE VÀ BIẾN PHỤ THUỘC LO NGẠI RỦI RO Model Summary(b) Adjusted Std Error of Model R R Square R Square the Estimate 130(a) 017 001 75425 a Predictors: (Constant), C, A, N, O, E b Dependent Variable: LNRR ANOVA(b) Sum of Squares Model df Regressi 3.109 on Residual 180.339 Total 183.448 a Predictors: (Constant), C, A, N, O, E b Dependent Variable: LNRR Mean Square 622 317 322 569 F Sig 1.093 364(a) Coefficients(a) Unstandardized Coefficients Model B Standardized Coefficients Std Error Beta Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF (Constant) 3.253 520 6.260 000 N -.068 076 -.053 -.894 372 875 1.142 E -.092 076 -.074 -1.221 223 839 1.192 O -.066 069 -.057 -.954 341 864 1.158 A 095 060 089 1.578 116 984 1.017 C 046 085 033 543 588 820 1.220 a Dependent Variable: LNRR 77 PHỤ LỤC 12: KIỂM ĐỊNH THAM SỐ TRUNG BÌNH GIỮA MẪU NHÀ ĐẦU TƯ CÓ HỌC VẤN DƯỚI ĐẠI HỌC VÀ ĐẠI HỌC TRỞ LÊN Group Statistics YDNH YDDN N E O A C LNRR HOCVAN = DH = DH = DH = DH = DH = DH = DH = DH N Mean 3.5227 3.1688 3.8182 3.1923 2.6970 2.7759 3.6591 3.7481 3.7000 3.5436 3.0682 2.9706 3.6591 3.7962 2.4318 2.9575 11 312 11 312 11 312 11 312 11 312 11 312 11 312 11 312 Std Deviation 55288 70676 38876 72137 60008 58826 40732 61177 50000 65901 73392 70697 69167 54132 75904 74960 Std Error Mean 16670 04001 11722 04084 18093 03330 12281 03463 15076 03731 22128 04002 20855 03065 22886 04244 Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances F YDNH Equal variances assumed Equal variances not assumed YDDN Equal variances assumed N Equal variances not assumed Equal variances assumed 1.327 8.449 025 Sig t-test for Equality of Means t df Sig (2Mean Std Error tailed) Difference Difference 250 1.642 321 102 3539 21550 2.064 11.184 063 3539 17144 004 2.860 321 005 6259 21884 5.042 12.569 000 6259 12413 -.437 321 663 -.0789 18058 875 78 E Equal variances not assumed Equal variances assumed O Equal variances not assumed Equal variances assumed A Equal variances not assumed Equal variances assumed C Equal variances not assumed Equal variances assumed LNRR Equal variances not assumed Equal variances assumed Equal variances not assumed 1.517 1.104 020 1.208 030 219 294 889 273 862 -.429 10.689 677 -.0789 18397 -.479 321 633 -.0890 18604 -.698 11.652 499 -.0890 12760 779 321 437 1564 20083 1.007 11.261 335 1564 15530 449 321 654 0976 21715 434 10.665 673 0976 22488 -.818 321 414 -.1371 16770 -.650 10.436 529 -.1371 21079 321 023 -.5257 23005 10.699 046 -.5257 23276 2.285 2.259 79 LÝ LỊCH TRÍCH NGANG I LÝ LỊCH SƠ LƯỢC - Họ tên: Nguyễn Vũ Luân - Ngày, tháng, năm sinh: 10/08/1987 - Nơi sinh: Phú Yên - Địa liên lạc: 43 Trần Phú – TT Chí Thạnh – Tuy An – Phú Yên - Email: vuluanpy@gmail.com II QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO - 2006 – 2009: Sinh viên khoa Quản trị Kinh doanh Đại học Đà Lạt - 2009 – 2011: Học viên cao học ngành Quản trị Doanh nghiệp, Khoa Quản Lý Cơng Nghiệp, Đại học Bách Khoa TP Hồ Chí Minh ... 1- TÊN ĐỀ TÀI “CHÂN DUNG NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM” 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN - Xác định đặc điểm tính cách nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam dựa lý... đối tư? ??ng trình bày văn (Heier E., 1976) 2.1.2 Nhà đầu tư cá nhân Nhà đầu tư cá nhân cá nhân Việt Nam nước tham gia đầu tư thị trường chứng khốn Việt Nam 2.1.3 Nhân cách mơ hình Big Five Nhân cách... cách với ý định đầu tư ngắn hạn dài hạn nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU - Xác định đặc điểm tính cách nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam dựa