Nghiên cứu kiểm định lý thuyết sóng elliott trong thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA NGUYỄN DUY LÂM NGHIÊN CỨU KIỂM ĐỊNH LÝ THUYẾT SĨNG ELLIOTT TRONG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH LUẬN VĂN THẠC SĨ Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2010 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: GS TS NGUYỄN THỊ CÀNH Cán chấm nhận xét 1: TS DƯƠNG NHƯ HÙNG Cán chấm nhận xét 2: TS ĐỖ VĂN THẮNG Luận văn thạc sĩ bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày 14 tháng 08 năm 2010 Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV Bộ môn quản lý chuyên ngành Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV Bộ môn quản lý chuyên ngành TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA PHÒNG ĐÀO TẠO SĐH CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP – TỰ DO – HẠNH PHÚC Tp HCM, ngày 28 tháng năm 2010 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: NGUYỄN DUY LÂM Phái: Nam Ngày, tháng, năm sinh: 26/ /1984 Nơi sinh: TP.HCM Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH MSHV: 01708056 Khóa: 2008 1/ TÊN ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU KIỂM ĐỊNH LÝ THUYẾT SÓNG ELLIOTT TRONG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2/ NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: - Khảo sát xuất dạng sóng số VN-Index, HNX-Index mã chứng khoán thị trường niêm yết Việt Nam so sánh dạng với mẫu hình sóng Elliott - Xác định tần suất xuất có ý nghĩa dạng sóng khảo sát - Xác định suất sinh lợi zero-investment portfolio sử dụng sóng Elliott việc định mua bán chứng khoán - Đưa số ý kiến kiến nghị cho nhà phân tích kỹ thuật áp dụng lý thuyết sóng Elliott thị trường chứng khoán Việt Nam 3/ NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: Tháng 1/2010 4/ NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: Tháng 6/2010 5/ CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: GS TS NGUYỄN THỊ CÀNH Nội dung đề cương luận văn thạc sĩ Hội đồng chuyên ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Học hàm, học vị, họ tên chữ ký) GS TS NGUYỄN THỊ CÀNH CN BỘ MÔN QL CHUYÊN NGÀNH i LỜI CẢM ƠN Khoảng thời gian tháng để hồn thành Luận văn cho tơi học nhiều điều, giúp trưởng thành vững chãi sống Tôi xin chân thành cảm ơn Cô – GS TS Nguyễn Thị Cành định hướng tận tình dạy, tạo điều kiện giúp tơi hồn thành Luận văn Tơi xin gửi lời cảm ơn đến TS Cao Hào Thi, TS Dương Như Hùng toàn thể giảng viên Khoa Quản lý Công nghiệp truyền dạy, hướng dẫn môn học cần thiết để giúp tơi hồn thành Luận văn Tôi xin gửi lời tri ân đến người anh, người chị, người bạn âm thầm theo dõi bước tôi, sẵn sàng bên cạnh chia sẻ, động viên lúc tơi gặp khó khăn, thẳng thắn góp ý tơi hồn chỉnh Luận văn Lời cuối cùng, xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến Ba Mẹ nuôi dưỡng, tạo điều kiện học tập tốt cho tôi, cảm ơn Anh Chị chỗ dựa thay tơi chăm sóc sức khỏe Ba Mẹ, giúp yên tâm nghiên cứu xa gia đình Một lần nữa, cho phép gửi lời tri ân đến người yêu thương, họ q vơ tơi may mắn sống ban tặng Nguyễn Duy Lâm ii TÓM TẮT Cùng với phát triển mạnh mẽ kinh tế Việt Nam, thị trường tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng trở thành chủ đề quan tâm nhiều nhà đầu tư nước Trên sở đó, phát triển trường phái phân tích hành vi giá chứng khốn ngày trọng để giúp nhà đầu tư dự đoán đưa định đầu tư tốt Trên giới, hai trường phái phân tích chứng khốn chủ yếu trường phái phân tích trường phái phân tích kỹ thuật Cả hai có q trình phát triển lâu dài dựa lý thuyết làm tảng Tại thị trường chứng khốn Việt Nam, phân tích kỹ thuật phát triển chậm phân tích trở thành công cụ quen thuộc nhà đầu tư Việt Nam Tuy nhiên, việc áp dụng phân tích kỹ thuật cho thị trường chứng khốn Việt Nam mang tính thực hành, lý thuyết tảng chưa kiểm định mức độ xác, cần phải có nghiên cứu mang tính học thuật để làm rõ Nghiên cứu tiến hành kiểm định lý thuyết Elliott cho thị trường chứng khoán Việt Nam, đó, nghiên cứu khảo sát mẫu hình sóng Elliott xuất biểu đồ giá chứng khoán Việt Nam xác định mức độ ý nghĩa xuất này; nghiên cứu tính tốn lợi tức thu danh mục đầu tư Zero-investment sử dụng mẫu hình sóng khảo sát làm quy luật mua bán nhằm xác định lại tính ứng dụng thực tế lý thuyết Elliott Từ kết thu được, nghiên cứu đưa kiến nghị giúp cho nhà đầu tư sử dụng mẫu hình sóng Elliott cách hợp lý hiệu iii ABSTRACT With powerful development of the economy of Vietnam, finance market in general and securities market in particular becomes one of the topics attracting investors Therefore, the development of stock price behavioural analysis school is more and more attached to help investors predict and have the best investment decision All over the world, there are two main stock analysis school, they’re basic analysis school and technical analysis school Both of them have a long-term development based on basic theories In Vietnam stock market, althought technical analysis went more slowly than basic analysis, it has gradually become a familiar tool for Vietnamese investors However, application technical analysises for Vietnam stock market has only practical nature, background theories haven’t been tested the degree of accuracy yet so that we should researches which has learning nature to clear the degree of accuracy This research tests Elliott theory for Vietnam stock market, in which, we survey Elliott wave pattern occuring in Vietnam stock price graph and determine significance level of this appearance; this research also commulates Zeroinvestment list income when using surveyed wave patterns as a trading principle to determine again the actual application of Elliott theory As a result, we give some proposal to help investors use Elliott wave pattern more reasonably and effectively iv MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i TÓM TẮT ii ABSTRACT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC BẢNG vi DANH MỤC HÌNH vii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT viii CHƯƠNG MỞ ĐẦU 1.1 CƠ SỞ HÌNH THÀNH ĐỀ TÀI 1.1.1 Sự hình thành phát triển thị trường chứng khốn giới 1.1.2 Sự hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 1.1.3 Sự phát triển trường phái phân tích kỹ thuật giới 1.1.4 Lý hình thành đề tài 1.2 MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI 1.3 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.5 Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 LÝ THUYẾT SÓNG ELLIOTT – ELLIOTT’S WAVE THEORY (EWT) 2.1.1 Khái niệm lý thuyết sóng Elliott 2.1.2 Sự khác biệt lý thuyết sóng Elliott lý thuyết Dow 2.1.3 Những nguyên lý EWT 2.2 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 14 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 19 CHƯƠNG PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ DIỄN DỊCH KẾT QUẢ 27 4.1 KẾT QUẢ THỐNG KÊ MÔ TẢ 27 4.1.1 Thống kê mô tả VN-Index HNX-Index 27 4.1.2 Thống kê mô tả 30 mã chứng khoán SSI30 27 4.2 TÍNH TỐN CÁC THƠNG SỐ µ VÀ σ TRONG MƠ HÌNH LOGNORMAL 29 4.3 KẾT QUẢ THỰC HIỆN MÔ PHỎNG VÀ THỐNG KÊ ĐẾM SĨNG 29 4.4 KẾT QUẢ TÍNH GIÁ TRỊ Z VÀ P(Z