Các dạng thiên lệch hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán việt nam

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐÀO QUÝ PHÚC CÁC DẠNG THIÊN LỆCH HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Quản Trị Kinh Doanh LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng năm 2009 ii CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học : TS VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN Cán chấm nhận xét : TS NGUYỄN THU HIỀN Cán chấm nhận xét : TS DƯƠNG NHƯ HÙNG Luận văn thạc sĩ bảo vệ HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ LUẬN VĂN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày tháng năm 2009 iii ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc oOo Tp HCM, ngày 12 tháng 07 năm 2009 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: ĐÀO QUÝ PHÚC Giới tính : Nam Ngày, tháng, năm sinh : 21/07/1981 Nơi sinh : Bạc Liêu Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH MSHV : 01707050 Khoá (Năm trúng tuyển) : 2007 1- TÊN ĐỀ TÀI: CÁC DẠNG THIÊN LỆCH HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: - Xác định dạng thiên lệch hành vi nhà đầu tư Thị trường chứng khoán Việt Nam - Xác định mối liên hệ Thiên lệch hành vi với nhau, biến nhân khẩu, biến liên quan đến đầu tư chứng khoán với Thiên lệch hành vi - Ứng dụng thiên lệch hành vi để giải thích số tượng, hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 02/02/2009 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ : 12/07/2009 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN : TS VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN Nội dung đề cương Luận văn thạc sĩ Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) TS VƯƠNG ĐỨC HOÀNG QUÂN CHỦ NHIỆM BỘ MÔN QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) iv LỜI CẢM ƠN Cuối tơi hồn thành luận văn tốt nghiệp cao học Một cơng trình vận dụng tổng hợp kiến thức mà tơi tích luỹ thời gian qua Tôi cố gắng thực cách trung thực, khách quan, xác với hy vọng đóng góp điều cho thực tiễn, cho nghiên cứu khoa học Nghiên cứu thuộc lĩnh vực Tài hành vi, lĩnh vực cịn mẻ Việt Nam nên q trình nghiên cứu tơi gặp nhiều khó khăn Sự thành công nghiên cứu phải kể đến nỗ lực thân, với hướng dẫn, giúp đỡ tận tình TS Vương Đức Hồng Qn, người đồng hành suốt thời gian thực luận văn Bên cạnh đó, xin cám ơn anh Phạm Minh Phương – Cơng ty chứng khốn HSC, Cộng đồng Vietstock hỗ trợ tơi q trình thu thập số liệu Cuối cùng, xin cám ơn gia đình, thầy cô, bạn bè động viên, giúp đỡ hồn thành tốt luận văn Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 07 năm 2009 Người thực luận văn ĐÀO QUÝ PHÚC v LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Đào Quý Phúc, tác giả luận văn thạc sỹ ngành Quản Trị Kinh Doanh với đề tài “CÁC DẠNG THIÊN LỆCH HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM” Tơi xin cam đoan: Nội dung đề tài hoàn toàn kết trình nghiên cứu nghiêm túc, trung thực thân tôi, hướng dẫn khoa học Tiến sĩ Vương Đức Hồng Qn Nếu có điều sai sót tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm vi TĨM TẮT Các nhà đầu tư khơng phải lúc đưa định dựa vào lý trí, mà họ bị chi phối yếu tố tâm lý (cảm xúc nhận thức…) trình định Mục đích nghiên cứu xác định dạng thiên lệch hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam, xác định mối liên hệ thiên lệch hành vi với nhau, biến nhân khẩu, biến liên quan đến đầu tư chứng khoán với thiên lệch hành vi Sau đó, ứng dụng thiên lệch hành vi để giải thích số tượng, hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Nghiên cứu tiến hành khảo sát 20 thiên lệch hành vi thân cá nhân nhà đầu tư Nghiên cứu dựa tảng lý thuyết Tài hành vi, mơ hình tài tìm kiếm bổ sung cho lý thuyết Tài truyền thống thơng qua việc giới thiệu khía cạnh hành vi q trình định Đây nghiên cứu định lượng thực thông qua bảng câu hỏi khảo sát Đối tượng nghiên cứu nhà đầu tư cá nhân có am hiểu kiến thức tài đầu tư chứng khoán Họ tự định đầu tư sau nghiên cứu kỹ lưỡng Kết nghiên cứu giúp nhà đầu tư nhận thức trình định đầu tư họ bị chi phối Thiên lệch hành vi Giúp họ lưu ý đến yếu tố nhằm tránh việc định đầu tư khơng xác vii ABSTRACT Investors are not always to make decision rationnally They can be affected by psychological factors (emotional and cognitive factors) as so called behavioral biases in their decision making process The purpose of this research is to determine investor’s behavioral biases in Vietnamese stock market, to test the relationship between behavioral biases, between demographic factors, stock invesment factors and behavioral biases Then, I apply behavioral biases to explain some phenomenons, investor’s behaviors in Vietnamese stock market The research is conducted to survey 20 individual behavioral biases of investors Behavioral Finance, provides the fundamental theoretical framework for this research, which is a new paradigm of finance seeking to supplement the standard financial theories by introducing behavioral aspects to decision making process I have chosen to apply the quantitative method for this research It refers to the survey I carried out in the form of a questionnaire Object of this research are private investors who have knowledge in finance and make decisions by themselves after studying carefully This research’s results give investors knowledge about behavioral biases which can affect them in decision making process The more understanding of behavioral biases they get, the less investment mistakes they make viii MỤC LỤC CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Cở sở hình thành đề tài .1 1.2 Mục tiêu đề tài 1.3 Đối tượng Phạm vi nghiên cứu 1.4 Ý nghĩa thực tiễn 1.5 Bố cục luận văn CHƯƠNG CỞ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Tài truyền thống (Standard Finance) 2.2 Tài hành vi (Behavioral Finance) .7 2.2.1 Lý thuyết triển vọng (Prospect Theory) 2.2.2 Lý thuyết định dựa kinh nghiệm chủ quan (Heuristics) 10 2.3 Các dạng thiên lệch hành vi (Behavioral Bias) 11 2.3.1 Thiên lệch ác cảm với mát, thua lỗ (Loss Aversion Bias) 11 2.3.2 Thiên lệch tính tốn bất hợp lý (Mental Accounting Bias) Thiên lệch khung nhìn (Framing Bias) 12 2.3.3 Thiên lệch ác cảm với hối tiếc (Regret Aversion Bias) 13 2.3.4 Thiên lệch tự tin (Overconfidence Bias) .14 2.3.5 Thiên lệch tình điển hình (Representative Bias) Thiên lệch tình sẵn có (Availability Bias) 15 2.3.6 Thiên lệch điểm tựa (Anchoring Bias) Thiên lệch bảo thủ (Conservatism Bias) 16 2.3.7 Thiên lệch kiểm soát thân (Self – Control Bias) 18 2.3.8 Thiên lệch ác cảm với mơ hồ (Ambiguity Aversion Bias) 18 2.3.9 Thiên lệch ảo tường kiểm soát (Illusion of control Bias) 18 2.3.10 Thiên lệch củng cố thêm (Confirmation Bias) 18 2.3.11 Thiên lệch kiện gần (Recency Bias) .18 2.4 Các nghiên cứu trước 19 2.5 Tóm tắt .21 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Mô hình nghiên cứu 22 3.2 Phương pháp nghiên cứu 23 3.3 Thu thập liệu 24 3.3.1 Nhu cầu thông tin 24 3.3.2 Thu thập thông tin .24 3.3.3 Phương pháp lấy mẫu 25 3.3.4 Quy trình nghiên cứu 26 3.3.5 Nghiên cứu sơ 27 3.3.6 Bảng câu hỏi thức .28 ix 3.3.7 Nghiên cứu thức 30 3.3.8 Độ giá trị nội dung Độ tin cậy 31 3.4 Phân tích liệu .32 3.5 Tóm tắt .33 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 34 4.1 Đặc trưng mẫu nghiên cứu 34 4.2 Các dạng thiên lệch hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 39 4.2.1 Tóm lược kết thống kê mô tả .66 4.3 Các mối liên hệ liên quan đến thiên lệch hành vi 68 4.3.1 Ý nghĩa mặt thống kê .68 4.3.2 Kiểm định mối liên hệ liên quan đến thiên lệch hành vi 68 4.3.3 Tóm lược kết kiểm định mối liên hệ 69 4.4 Ứng dụng thiên lệch hành vi để giải thích số tượng, hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 73 4.4.1 Đầu tư theo nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức 73 4.4.2 Hành vi bầy đàn hay tâm lý đám đông .73 4.4.3 Giữ cổ phiếu thua lỗ lâu .74 4.4.4 Dự đoán VN-Index dựa theo thị trường giới 75 4.4.5 Mua bán dựa thông tin rỉ tai 76 4.4.6 Không phân biệt cổ phiếu tốt, xấu 76 4.5 Các sai lầm gây thiên lệch hành vi 77 4.6 Tóm tắt .84 CHƯƠNG KẾT LUẬN 85 5.1 Kết luận 85 5.1.1 Các dạng thiên lệch hành vi thị trường chứng khoán Việt Nam .86 5.1.2 Các mối liên hệ liên quan đến thiên lệch hành vi .86 5.1.3 Đóng góp nghiên cứu 87 5.1.4 Khuyến nghị nhà đầu tư 88 5.2 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 88 5.2.1 Hạn chế đề tài .88 5.2.2 Hướng nghiên cứu 90 TÀI LIỆU THAM KHẢO CHÍNH 91 Phụ lục 1: Bảng câu hỏi vấn Pilot Test 94 Phụ lục 2: Bảng câu hỏi khảo sát .95 Phụ lục 3: Bảng câu hỏi vấn chuyên gia đại diện đối tượng khảo sát 99 Phụ lục 4: Kết kiểm định mối liên hệ 100 Lý lịch trích ngang 116 x DANH SÁCH CÁC HÌNH VẼ Hình 2.1: Hàm giá trị Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 26 Hình 4.1: Giới tính 35 Hình 4.2: Độ tuổi .36 Hình 4.3: Trình độ học vấn .36 Hình 4.4: Thu nhập hàng tháng .37 Hình 4.5: Giá trị bình quân lần giao dịch 37 Hình 4.6: Kinh nghiệm đầu tư 38 Hình 4.7: Tần suất giao dịch .38 Hình 4.8: Thiên lệch tình điển hình 39 Hình 4.9: Thiên lệch ác cảm với mơ hồ .41 Hình 4.10: Thiên lệch điểm tựa 43 Hình 4.10: Thiên lệch tình sẵn có .44 Hình 4.11: Thiên lệch tính tốn bất hợp lý 45 Hình 4.12: Thiên lệch mâu thuẫn nhận thức 47 Hình 4.13: Thiên lệch ảo tưởng kiểm soát 48 Hình 4.14: Thiên lệch khung nhìn .49 Hình 4.15: Thiên lệch tự tin 50 Hình 4.16: Thiên lệch bảo thủ 52 Hình 4.17: Thiên lệch lạc quan 53 Hình 4.18: Thiên lệch củng cố thêm 55 Hình 4.19: Thiên lệch ác cảm với thua lỗ 56 Hình 4.20: Thiên lệch quy kết cho thân 58 Hình 4.21: Thiên lệch kiểm sốt thân 59 Hình 4.22: Thiên lệch nhận thức khứ 61 Hình 4.23: Thiên lệch kiện gần 62 Hình 4.24: Thiên lệch ác cảm với hối tiếc 63 Hình 4.25: Hiệu ứng Endowment .65 Hình 4.26: Thiên lệch nguyên trạng 66 102 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal Approx Sig Phi 215 019 Cramer's V 215 019 Contingency Coefficient 210 019 N of Valid Cases 172 Kiểm định mối liên hệ Giới tính Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2-sided) df Pearson Chi-Square 1.963 a 161 Continuity Correctionb 1.515 218 Likelihood Ratio 1.964 161 Fisher's Exact Test Exact Sig (2sided) Exact Sig (1sided) 177 Linear-by-Linear Association 1.951 N of Valid Casesb 172 109 162 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 22.88 b Computed only for a 2x2 table Kiểm định mối liên hệ Giới tính Thiên lệch kiểm soát thân Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2-sided) df Pearson Chi-Square 4.529a 033 Continuity Correctionb 3.832 050 Likelihood Ratio 4.524 033 Fisher's Exact Test Exact Sig (2sided) Exact Sig (1sided) 041 Linear-by-Linear Association 4.503 N of Valid Casesb 172 025 034 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 21.77 b Computed only for a 2x2 table Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 103 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal Approx Sig Phi 162 033 Cramer's V 162 033 Contingency Coefficient 160 033 N of Valid Cases 172 Kiểm định mối liên hệ Độ tuổi Thiên lệch bảo thủ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 2.963a 814 Likelihood Ratio 2.921 819 Linear-by-Linear Association 1.779 182 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 5.74 Kiểm định mối liên hệ Trình độ học vấn Thiên lệch mâu thuẫn nhận thức Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 9.910a 007 Likelihood Ratio 9.985 007 Linear-by-Linear Association 977 323 N of Valid Cases 172 a cells (33.3%) have expected count less than The minimum expected count is 4.31 Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 104 Kết sau gom biểu để tăng số quan sát Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2-sided) df Pearson Chi-Square 966 a 326 Continuity Correctionb 479 489 Likelihood Ratio 902 342 Exact Sig (2sided) Fisher's Exact Test Exact Sig (1sided) 383 Linear-by-Linear Association 960 N of Valid Casesb 172 238 327 a cells (25.0%) have expected count less than The minimum expected count is 4.31 b Computed only for a 2x2 table Kiểm định mối liên hệ Trình độ học vấn Thiên lệch quy kết cho thân Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 9.666a 008 Likelihood Ratio 8.127 017 Linear-by-Linear Association 9.035 003 N of Valid Cases 172 a cells (50.0%) have expected count less than The minimum expected count is 55 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal N of Valid Cases Phụ lục Approx Sig Phi 237 008 Cramer's V 237 008 Contingency Coefficient 231 008 172 Kết kiểm định mối liên hệ 105 Kết sau gom biểu để tăng số quan sát Chi-Square Tests Value Asymp Sig Exact Sig (2- Exact Sig (1(2-sided) sided) sided) df Pearson Chi-Square 9.320a 002 Continuity Correctionb 7.300 007 Likelihood Ratio 7.266 007 Fisher's Exact Test 007 Linear-by-Linear Association 9.266 N of Valid Casesb 007 002 172 a cells (25.0%) have expected count less than The minimum expected count is 2.65 b Computed only for a 2x2 table Symmetric Measures Value Nominal by Nominal Approx Sig Phi 233 002 Cramer's V 233 002 Contingency Coefficient 227 002 N of Valid Cases 172 Kiểm định mối liên hệ Kinh nghiệm đầu tư Giá trị lần giao dịch Symmetric Measures Value Asymp Std Errora Approx Tb Approx Sig Ordinal by Ordinal Kendall's tau-b 322 067 4.723 000 Kendall's tau-c 297 063 4.723 000 Gamma 502 096 4.723 000 Spearman Correlation 348 072 4.708 000c Interval by Interval Pearson's R 359 070 4.883 000c N of Valid Cases 163 a Not assuming the null hypothesis Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 106 Symmetric Measures Asymp Std Errora Value Approx Tb Approx Sig Ordinal by Ordinal Kendall's tau-b 322 067 4.723 000 Kendall's tau-c 297 063 4.723 000 Gamma 502 096 4.723 000 Spearman Correlation 348 072 4.708 000c Interval by Interval Pearson's R 359 070 4.883 000c N of Valid Cases 163 a Not assuming the null hypothesis b Using the asymptotic standard error assuming the null hypothesis c Based on normal approximation Kiểm định mối liên hệ Kinh nghiệm đầu tư Thiên lệch lạc quan Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 11.244a 024 Likelihood Ratio 11.394 022 Linear-by-Linear Association 1.589 207 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 7.12 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal N of Valid Cases Phụ lục Approx Sig Phi 256 024 Cramer's V 181 024 Contingency Coefficient 248 024 172 Kết kiểm định mối liên hệ 107 Kiểm định mối liên hệ Tần suất giao dịch Thiên lệch lạc quan Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 12.422a 014 Likelihood Ratio 11.464 022 Linear-by-Linear Association 4.588 032 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 5.02 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal Approx Sig Phi 269 014 Cramer's V 190 014 Contingency Coefficient 260 014 N of Valid Cases 172 Kiểm định mối liên hệ Thu nhập hàng tháng Thiên lệch lạc quan Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 11.188a 025 Likelihood Ratio 11.392 022 Linear-by-Linear Association 10.000 002 N of Valid Cases 169 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 6.12 Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 108 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal Approx Sig Phi 257 025 Cramer's V 182 025 Contingency Coefficient 249 025 N of Valid Cases 169 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tính tốn bất hợp lý Thiên lệch khung nhìn Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2-sided) df Pearson Chi-Square 7.517 a 006 Continuity Correctionb 6.183 013 Likelihood Ratio 7.118 008 Exact Sig (2sided) Fisher's Exact Test Exact Sig (1sided) 010 Linear-by-Linear Association 7.474 N of Valid Casesb 172 008 006 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 6.63 b Computed only for a 2x2 table Symmetric Measures Value Nominal by Nominal N of Valid Cases Phụ lục Approx Sig Phi 209 006 Cramer's V 209 006 Contingency Coefficient 205 006 172 Kết kiểm định mối liên hệ 109 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tính tốn bất hợp lý Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Chi-Square Tests Value Pearson Chi-Square Continuity Correction b Likelihood Ratio Asymp Sig (2-sided) df 210a 646 046 830 210 647 Exact Sig (2sided) Fisher's Exact Test Exact Sig (1sided) 808 Linear-by-Linear Association 209 N of Valid Casesb 172 414 647 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 9.06 b Computed only for a 2x2 table Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tự tin Thiên lệch ảo tưởng kiểm soát Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 10.661a 005 Likelihood Ratio 10.846 004 Linear-by-Linear Association 10.314 001 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 16.51 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal N of Valid Cases Phụ lục Approx Sig Phi 249 005 Cramer's V 249 005 Contingency Coefficient 242 005 172 Kết kiểm định mối liên hệ 110 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tự tin Thiên lệch nhận thức khứ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 2.472a 290 Likelihood Ratio 2.635 268 Linear-by-Linear Association 027 870 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 6.51 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tự tin Thiên lệch quy kết cho thân Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 3.887 a 422 Likelihood Ratio 5.722 221 Linear-by-Linear Association 330 565 N of Valid Cases 172 a cells (33.3%) have expected count less than The minimum expected count is 1.16 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tự tin Thiên lệch lạc quan Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 8.713 a 069 Likelihood Ratio 9.168 057 Linear-by-Linear Association 2.867 090 Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 111 Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 8.713 a 069 Likelihood Ratio 9.168 057 Linear-by-Linear Association 2.867 090 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 5.58 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch tự tin Thiên lệch tình điển hình Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 3.082a 544 Likelihood Ratio 3.079 545 Linear-by-Linear Association 1.284 257 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 7.21 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Hiệu ứng Endowment Chi-Square Tests Value Pearson Chi-Square Continuity Correction Likelihood Ratio df a 871 000 1.000 026 871 026 b Asymp Sig (2-sided) Fisher's Exact Test Linear-by-Linear Association Phụ lục Exact Sig (2sided) 1.000 026 Exact Sig (1sided) 506 871 Kết kiểm định mối liên hệ 112 N of Valid Casesb 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 19.55 b Computed only for a 2x2 table Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Thiên lệch nguyên trạng Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2-sided) df Pearson Chi-Square 771a 380 Continuity Correctionb 516 472 Likelihood Ratio 771 380 Exact Sig (2sided) Fisher's Exact Test Exact Sig (1sided) 426 Linear-by-Linear Association 767 N of Valid Casesb 171 236 381 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 29.25 b Computed only for a 2x2 table Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch điểm tựa Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 7.233a 065 Likelihood Ratio 7.298 063 Linear-by-Linear Association 3.988 046 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 15.73 Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 113 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch điểm tựa Thiên lệch bảo thủ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 6.349a 385 Likelihood Ratio 6.578 362 Linear-by-Linear Association 012 914 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 9.98 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch mâu thuẫn nhận thức Thiên lệch bảo thủ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 976 a 913 Likelihood Ratio 970 914 Linear-by-Linear Association 497 481 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 11.79 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch mâu thuẫn nhận thức Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 265a 876 Likelihood Ratio 265 876 Linear-by-Linear Association 190 663 Phụ lục Kết kiểm định mối liên hệ 114 Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 265 a 876 Likelihood Ratio 265 876 Linear-by-Linear Association 190 663 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 18.59 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch ác cảm với mơ hồ Thiên lệch củng cố thêm Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2-sided) df Pearson Chi-Square 5.311a 021 Continuity Correctionb 4.434 035 Likelihood Ratio 5.234 022 Exact Sig (2sided) Fisher's Exact Test Exact Sig (1sided) 028 Linear-by-Linear Association 5.280 N of Valid Casesb 172 018 022 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 13.21 b Computed only for a 2x2 table Symmetric Measures Value Nominal by Nominal N of Valid Cases Phụ lục Phi Approx Sig -.176 021 Cramer's V 176 021 Contingency Coefficient 173 021 172 Kết kiểm định mối liên hệ 115 Kiểm định mối liên hệ Độ tuổi Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 333a 954 Likelihood Ratio 334 953 Linear-by-Linear Association 084 772 N of Valid Cases 172 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 9.06 Kiểm định mối liên hệ Thiên lệch ác cảm với thua lỗ Giá trị lần giao dịch Chi-Square Tests Value Asymp Sig (2sided) df Pearson Chi-Square 14.856 a 002 Likelihood Ratio 15.155 002 Linear-by-Linear Association 6.407 011 N of Valid Cases 163 a cells (.0%) have expected count less than The minimum expected count is 14.36 Symmetric Measures Value Nominal by Nominal N of Valid Cases Phụ lục Approx Sig Phi 302 002 Cramer's V 302 002 Contingency Coefficient 289 002 163 Kết kiểm định mối liên hệ 116 Lý lịch trích ngang Họ tên: ĐÀO QUÝ PHÚC Ngày sinh: 21/07/1981 Nơi sinh: Bạc Liêu Địa liên lạc: QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO - 1999 – 2004: Sinh viên ngành Kỹ Thuật Hàng Không, Trường Đại Học Bách Khoa TP.HCM - 2007 – 2009: Học viên cao học ngành Quản Trị Kinh Doanh, Trường Đại Học Bách Khoa TPHCM QUÁ TRÌNH CƠNG TÁC - 2/2004 – 9/2004: làm việc Phịng kỹ thuật, Công ty VMEP (với thương hiệu xe máy SYM) - 10/2004 – 2005: làm việc Nhà máy xử lý khí Dinh Cố, Cơng ty Chế Biến Kinh Doanh sản phẩm Khí - PetroVietNam Gas Company, Tập đồn Dầu khí quốc gia Việt Nam - 2005 – nay: làm việc Công ty TNHH Kỹ Thuật Máy Bay - VAECO, Tổng Công ty Hàng không Việt Nam ... TÀI: CÁC DẠNG THIÊN LỆCH HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VI? ??T NAM 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN: - Xác định dạng thiên lệch hành vi nhà đầu tư Thị trường chứng khoán Vi? ??t Nam - Xác định... dụng thiên lệch hành vi để giải thích số tư? ??ng, hành vi nhà đầu tư thị trường chứng khoán Vi? ??t Nam 1.3 Đối tư? ??ng Phạm vi nghiên cứu Tiến hành khảo sát nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Vi? ??t... Các dạng thiên lệch hành vi thị trường chứng khoán Vi? ??t Nam, (3) Mối liên hệ liên quan đến thiên lệch hành vi, (4) Ứng dụng thiên lệch hành vi để giải thích số tư? ??ng, hành vi nhà đầu tư thị trường