bai giang tai chinh doanh nghiep 3331

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DN TS LÊ THỊ LANH – ðHKT TPHCM C1 TỔNG QUAN VỀ QT TCDN • • • • 1.1 Bản chất QT TCDN 1.2 Vai trò nhà quản trị TC 1.3 Giám đốc tài 1.4 Sự phân ñịnh quyền sở hữu quyền quản lý – Lý thuyết đại diện • 1.5 Thị trường tài định chế tài trung gian I TỔ TỔ CHỨ CHỨC TÀ TÀI CHÍ CHÍNH DN A- BẢN CHẤT, CHỨC NĂNG TCDN 1-BẢN CHẤT TCDN: • QUAN HỆ GIỮA DN VỚI NHÀ NƯỚC • QUAN HỆ GIỮA DN VỚI THỊ TRƯỜNG • QUAN HỆ TRONG NỘI BỘ DN • 1.1 Bản chất TCDN BẢN CHẤ CHẤT TÀI CHÍ CHÍNH THAM KHAO\Tài chính.doc DOANH NGHIỆ NGHIỆP Tài ? Nghề - CFO - KTT - CVTC Tài ? Tiền T… T’ Tài ? Ngành Khoa học chuyên ngành TC mã số… LUẬT CHI PHỐI • LUẬT DNNN 1995 • LUẬT DN 2000 • LUẬT ðẦU TƯ NƯỚC NGOÀI 1987 Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần ðầu tư ðịa ốc Sông Hồng Chương trình mục tiêu QUYẾT ðỊNH ðẦU TƯ QUYẾT ðỊNH TÀI TRỢ QUYẾT ðỊNH PHÂN PHỐI ĐN1: Tài hệ thống quan hệ kinh tế phát sinh lónh vực SXKD gắn liền với việc hình thành sử dụng quỹ tiền tệ DN để phục vụ giám đốc trình SXKD ĐN2: Tài doanh nghiệp quỹ tiền doanh nghiệp Hình thái vật chất quỹ tiền nhà cửa, máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu, vốn tiền loại chứng khoán có giá CHÚ Ý: Tài tiền tệ, vốn tiền tệ phương tiện tài mà 2- CHỨC NĂNG TÀI CHÍNH DN: a Tổ chức vốn (Tạo vốn bảo đảm thỏa mãn nhu cầu vốn cho trình sản xuất kinh doanh DN) luân chuyển vốn b Phân phối thu nhập tiền c Giám đốc (kiểm tra) Nội dung chức phân phối tóm tắt qua sơ đồ sau đây: Tiền thu bán hàng 100 Chi phí sản xuất kinh doanh 90 Tích luỹ tiền tệ 10 Giá vốn Chi phí Chi phí Nộp thuế Trả cổ tức, hàng bán bán quản lý cho nhà lập quỹ xí hàng DN nước nghiệp 75 Tái tạo lại vốn nhằm đảm bảo tái sản xuất kinh doanh Chi quỹ DN Thực tốt chức nầy có ý nghóa quan trọng: - Đảm bảo vốn cho trình SXKD liên tục - Phát huy vai trò đòn bẩy tài DN B- VỊ TRÍ TÀI CHÍNH DN 1- Trên phạm vi toàn kinh tế quốc dân: Tài DN khâu sở hệ thống tài XHCN Nguồn thu chủ yếu tài Nhà nước tích luỹ tiền tệ ngành kinh tế hướng chi chủ yếu tài Nhà nước chi cho ngành kinh tế 2- Trong phạm vi toàn xí nghiệp: Tài DN mặt kinh tế thiếu được, có mối quan hệ chặt chẽ, có tác động qua lại với hoạt động khác DN Tổ chức quản lý tốt tài DN tạo điều kiện để đảm bảo cho DN có đầy đủ yếu tố để không ngừng mở rộng SXKD Ngược lại, kết hoạt động SXKD DN tác động trực tiếp tới tài DN Việc đẩy mạnh tiêu thụ hàng hoá, hạ thấp chi phí SXKD, tăng suất lao động, tiết kiệm nguyên nhiên liệu tăng tích luỹ, giảm bớt lượng nhu cầu vốn tiền tệ nhờ tình hình tài DN thuận lợi C VAI TRÒ CỦA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đảm bảo đủ nguồn vốn cho doanh nghiệp hoạt động: Thực tốt chức tài doanh nghiệp đảm bảo doanh nghiệp có đủ vốn cho hoạt động kinh doanh, đảm bảo thường xuyên, liên tục kịp thời Huy động vốn với chi phí thấp nhất: Căn vào nhu cầu vốn kỳ, tài doanh nghiệp tìm cách huy động vốn thỏa mãn nhu cầu vốn kinh doanh với chi phí thấp nhất, mặt khác đảm bảo khả toán khoản nợ phát sinh Sử dụng có hiệu nguồn tài trợ: Kết hợp với phận chức liên quan, tài doanh nghiệp tìm hội đầu tư tốt nhất, đầu tư vào dự án có tỷ lệ hoàn vốn hiệu cao Giám sát hướng dẫn hoạt động, chi tiêu phù hợp với tình hình tài doanh nghiệp: Tiến hành phân tích tài doanh nghiệp, tìm ưu nhược điểm hoạt động tài doanh nghiệp, định tăng vốn đầu tư hợp lý, xây dựng kế hoạch tài đảm bảo tài sản doanh nghiệp sử dụng có hiệu D- MỤC TIÊU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DN: Mục tiêu DN định chủ sở hữu DN Có nhiều quan điểm khác việc xác định mục tiêu công tác quản lý tài DN Tố Tối đa hoá hoá lợ lợi nhuậ nhuận doanh nghiệ nghiệp Tố Tối đa hoá hoá lợ lợi nhuậ nhuận phân phố phối cho chủ chủ sở sở hữu Tố Tối đa hoá hoá giá giá trị DN E- TỔ CHỨC TÀI CHIÙNH DN: Tổ chức tài DN tổ chức hình thức, biện pháp thích hợp máy quản lý tài nhằm thực tốt chức tài DN 1- NGUYÊN TẮC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH DN Tổ chức tốt công tác tài DN đòi hỏi phải quán triệt nguyên tắc sau đây: a Tôn trọng pháp luật : b Quản lý có kế hoạch: c Hoạt động có hiệu : 2- NỘI DUNG CÔNG TÁC TÀI CHÍNH DN : a Lậ Lập kế kế hoạ hoạch ch tà tài chí DN b Quả Quản lý lý và giá giám đốc thự thực hiệ kế kế hoạ hoạch ch tà tài chí nh c Phân tích hoạ hoạt động ng kinh tế tế - tà tài chí nh Quá trình thực ba nội dung công tác tài trình đưa ba định quan trọng công tác quản trị tài DN: Quyết định đầu tư; định tài trợ định phân phối Ba định có ảnh hưởng lớn đến giá trị DN thành bại DN Quyết định đầu tư: Quyết định đầu tư định liên quan đến: tổng giá trị tài sản giá trị phận tài sản (tài sản lưu động tài sản cố định) cần có mối quan hệ cân đối phận tài sản DN Đầu tư gắn liền với việc chọn nguồn vốn tài trợ: nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay, nên dùng vốn ngắn hạn hay vốn dài hạn Nên sử dụng lợi nhuận tích lũy hay nên kêu gọi thêm vốn từ cổ đông, nên vay ngân hàng hay nên huy động vốn cách phát hành công cụ nợ Đó định liên quan đến tài trợ hoạt động TCDN Quyết định phân phối: Sau có lợi nhuận phải phân phối thành (chia cổ tức, lãi để lại) nhằm đảm bảo thoả mản yêu cầu chủ sở hữu đảm bảo cho DN ngày phát triễn QTTC liên quan đến cả hai bên củ bả bảng ng cân đối kế kế toá toán: tà tài trợ trợ, đầu tư và phân phố phối Tài sản A-Tài sản ngắn hạn Tiền Khoản phải thu Hàng tồn kho Đầu tư ngắn hạn Nợ vốn chủ sở hữu A-Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Quyết định đầu tư B-Tài sản dài hạn Tài sản Cð hữu hình Tài sản Cð vô hình Đầu tư dài hạn Tổng cộng tài sản Khoản phải trả Nợ vay ngắn hạn Quyết định Nợ dài hạn tài trợ & B-Vốn chủ sở hữu phân Vốn ðT chủ sở hữu phối (Cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu thường) Lợi nhuận giữ lại Tổng cộng nguồn vốn BẢNG CÂN ðỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A-T SẢN N.HẠN Tiền B-T SẢN D.HẠN Tài sản cố ñịnh T CỘNG TÀI SẢN TIỀN NGUỒN VỐN TIỀN 100 A- NỢ PHẢI TRẢ 100 Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn 1.400 B-VỐN C.SỞ HỮU 1.500 1.400 1.500 Vốn chủ sở hữu 1.500 TỔNG CỘNG NV 1.500 BẢNG CÂN ðỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A-T SẢN N.HẠN TIỀN NGUỒN VỐN 1.000 A- NỢ PHẢI TRẢ TIỀN 900 Tiền 100 Nợ ngắn hạn 600 Khoản phải thu 300 Nợ dài hạn 300 Hàng tồn kho B-T SẢN D.HẠN Tài sản cố ñịnh ðầu tư dài hạn TỔNG CỘNG TS 600 1.500 B-VỐN C.SỞ HỮU 1.600 1.400 1.500 100 Vốn chủ sở hữu Lãi ñể lại 2.500 TỔNG CỘNG NV 100 2.500 BẢNG CÂN ðỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A-T SẢN N.HẠN Tiền Khoản phải thu Hàng tồn kho B-TÀI SẢN D.HẠN Tài sản cố ñịnh ðầu tư dài hạn T CỘNG TÀI SẢN TIỀN NGUỒN VỐN 1.000 A- NỢ PHẢI TRẢ 100 Nợ ngắn hạn 300 Nợ dài hạn 600 1.500 B-VỐN C.SỞ HỮU 1.400 Vốn chủ sở hữu 100 Lãi ñể lại 2.500 TỔNG CỘNG NV TIỀN 900 600 300 1.600 1.500 100 2.500 NỢ CHIẾM 36%, Nợ DH 12%, Nợ NH 24%, VCSH 64% CẤU TRÚC TÀI SẢN TÀ I SẢN NGẮ N HẠN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TÀ I SẢN DÀI HẠN CẤU TRÚC CHI PHÍ SXKD CẤU TRÚC VỐN VỐN CHỦ SỞ HỮU ĐỊNH BIẾN PHÍ PHÍ Hiệu kinh doanh DN (EBIT) N NGẮN HẠ N VAY TRUNG VÀ DÀI HẠ N CHI PHÍ SỬ DỤÏNG VOÁN Hiệu vốn chủ sở hữu DN ROE hay EPS 3- TỔ CHỨC BỘ MÁY TÀI CHÍNH DN: Tuỳ theo qui mô trình độ quản lý mà máy tài DN tổ chức riêng ghép với phận kế toán Thông thường DN vừa nhỏ, công tác tài kế toán tổ chức ghép với tạo thành phòng tài vụ – kế toán Phòng có nhiệm vụ tổ chức công tác tài chánh, kế toán đơn vị theo qui định Nhà nước, đảm bảo cho việc phục vụ tốt cho hoạt động SXKD đơn vị Phòng kế toán tài vụ DN tổ chức theo nhiều tổ chuyên môn khác nhau, có tổ tài - phân tích thông thường kế toán trưởng (ở DN nhà nước số DN vừa nhỏ) giám đốc tài (ở DN lớn hay đa số DN có vốn đầu tư nước ngoài) phụ trách công tác lãnh đạo tài DN Sơ đồ tổ chức quản lý tài chính, kế toán công ty lớn HộiiĐồ ĐồnnggQuả QuảnnTrị Trị Hộ TổnnggGiá Giám mĐố Đốcc Tổ Giám mĐố ĐốccSX SXvà vàTá Tácc Giá Nghiệpp Nghiệ PhònnggTà TàiiChính Chính Phò Hoạcchh định định và quảnn trị trị ooHoạ dựáánn dự Quảnntrị trịvố vốnnlưu lưộ độnngg ooQuả Phânnchia chiacổ cổtứ tứcc ooPhâ Quanhệ hệvớ với inhà nhàđầ đầuutư tư ooQuan Quảnntrị trịrủ rủi iro ro ooQuả o Phâ n tích hoạ c h o Phân tích hoạch địnhtà tài ichính định Giám mĐố ĐốccTà Tàii Giá Chính Chính Kiểm mtoá toánn Kiể nộiibộ nộ Giám mĐố ĐốccTiế Tiếpp Giá Thị…… Thị PhònnggKế KếToá Toánn Phò Kếtoá toánntà tàiichính oo Kế Kếtoá toánnQuả Quảnntrị trị ooKế Sổsá sácchhkế kếtoá toánn ooSổ Lậppcá cáccbá báootà tàii ooLậ chính F - MÔI TRƯ TRƯỜNG NG TÁ TÁC ĐỘNG NG ĐẾN TCDN 1- THUẾ: Trong trình hoạt động, DN phải nộp nhiều khoản thuế cho nhà nước Dù thuế trực thu hay gián thu, nhiều ảnh hưởng đến tình hình tài DN Hầu hết định quản trị tài trực tiếp gián tiếp có ảnh hưởng đến thuế thu nhập DN, đó, có ảnh hưởng đến mục tiêu quản trị tài Hàng năm công ty phải nộp thuế thu nhập DN Thuế thu nhập DN nhiều hay tùy thuộc vào thu nhập chịu thuế thuế suất, mà thuế suất thay đổi tùy theo lónh vực đầu tư, thời gian đầu tư, địa điểm đầu tư, mức thu nhập chịu thuế… Thu nhập chịu thuế doanh thu trừ tất chi phí hợp lý, bao gồm khấ khấu hao lãi vay vay Về phía công ty, thu nhập chịu thuế thấp tiết kiệm thuế, vậy, công ty có khuynh hướng đưa khấu hao lãi vay lớn vào chi phí để tiết kiệm thuế 10 CHƯƠNG I- KHÁ KHÁI QUÁ QUÁT VỀ VỀ PT TÀ TÀI CHÍ CHÍNH 1- KHÁI NIỆM 2- NHIỆM VỤ 3- TÀI LIỆU 4- CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH IIII- NỘ NỘI DUNG PHÂN TÍ TÍCH I- KHÁ KHÁI QUÁ QUÁT VỀ VỀ PHÂN TÍCH TÀ TÀI CHÍ CHÍNH 1- KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH TC: Phân tích tài trình kiểm tra, xem xét số liệu tài hành khứ, nhằm mục đích đánh giá, dự tính rủi ro, tiềm tương lai phục vụ cho định tài đánh giá doanh nghiệp cách xác Nói cách khác, PTTC trình nhận thức cải thiện tình hình TC DN cách tự giác có ý thức phù hợp với yêu cầu qui luật kinh tế khách quan nhằm đạt hiệu cao Phân tích tài chánh công cụ quan trọng người quản lý doanh nghiệp Mặt khác, phân tích tài chánh doanh nghiệp vấn đề quan tâm người bên có quan hệ với doanh nghiệp ngân hàng, người cho vay v.v 157 a- Đối với người quản lý DN : Mục tiêu việc phân tích tài chánh chủ yếu : + Đánh giá kết qủa hoạt động kinh doanh việc thực biện pháp tài chánh doanh nghiệp, từ tạo sở đưa định quản lý thích hợp + Xác định tiềm phát triển doanh nghiệp + Xác định điểm yếu cần khắc phục, cải thiện b- Đối với người doanh nghiệp : + Đánh giá khả toán nợ DN + Đánh giá khả sinh lợi hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tương lai Cá Các vấ vấn đề chủ chủ yế yếu cầ cần đươ giả giải đáp quá trì trình PTTC củ doanh nghiệ nghiệp là : + Hiệu hoạt động doanh nghiệp + Những điểm mạnh điểm yếu DN + Các khó khăn doanh nghiệp + Khả sinh lợi doanh nghiệp mức độ rủi ro tài chánh 2- NHIỆM VỤ CỦA PHÂN TÍCH – Đánh giá xác, cụ thể kết SXKD – Xác định nguyên nhân mức độ tác động nguyên nhân ảnh hưởng tới đối tượng phân tích – Đề xuất biện pháp cần thiết để cải tiến công tác KD quản lý nhằm ngày nâng cao hiệu kinh doanh 158 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH Để đánh giá tình hình tài chánh doanh nghiệp sử dụng nhiều phương pháp phân tích ° Phương pháp hệ số ° Phương pháp so sánh ° Phương pháp thay ° Phương pháp cân đối ° Phương pháp đồ thị Một phương pháp chủ yếu phân tích tình hình tài DN phương pháp hệ số Phương pháp phân tích hệ số phương pháp quan trọng, cho phép xác định rõ sở, mối quan hệ kết cấu xu quan trọng tình hình tài chánh doanh nghiệp Các hệ số (tỷ số) công cụ kỹ thuật phân tích Các hệ số tài chánh phản ánh đặc trưng tài chánh DN chia làm loại chủ yếu: + Hệ số khả toán + Hệ số kết cấu tài chánh DN + Hệ số hoạt động kinh doanh + Hệ số khả sinh lời Các hệ số tự ý nghóa, phải kết hợp với phương pháp so sánh : ° So sánh hệ số kỳ với kỳ trước qua xem xét xu hướng thay đổi tình hình tài chiùnh DN ° So sánh với hệ số trung bình DN ngành để đánh giá mức độ trạng tài chánh DN so sánh với DN khác ngành để rút vấn đề cần thiết 159 TÀI LIỆU SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH: a- Hệ thống báo cáo tài DN ° Báo cáo kết hoạt động kinh doanh ° Bảng cân đối kế toán ° Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ° Thuyết minh báo cáo tài b- Các kế hoạch tài DN kỳ phân tích c- Các tài liệu kế toán chi tiết có liên quan d- Các thông tin bên có liên quan đến doanh nghiệp BẢNG KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH năm 200x (Đơn vị tính: 1.000.000 đồng) CHỈ TIÊU I Doanh thu Tổ ng doanh thu Cá c khoả n giảm trừ - Thuế XK II Doanh thu thuầ n III Giá vố n hàng bá n IV Lãi gộ p V Chi phí bá n hà ng VI Chi phí n lý DN VII Lợi nhuận thuầ n từ HĐKD Thu từ hoạt động tài Chi hoạt độ ng tài VIII Lợ i nhuận HĐTC Cá c khoả n thu nhậ p bấ t thường Cá c khoả n chi phí bất thườ ng IX Lợi nhuậ n bấ t thường X Tổ ng lợ i nhuậ n trướ c thuế XI Thuế TNDN phải nộ p XII Lợi nhuận sau thuế NĂ M TRƯỚ C 6.600 600 600 6.000 4.480 1.520 300 420 800 200 180 20 50 10 40 860 275,2 584,80 NAÊ M NAY 8.200 1.100 1.100 7.100 5.402 1.698 350 550 798 220 190 30 100 20 80 908 290,56 617,44 160 CÔNG TY ABC BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN 31/12/200X SỐ ĐẦU NĂ M SỐ CUỐ I NĂ M A TÀI SẢN LƯU ĐỘ N G VÀ ĐT NH 2.0 00 77 I TIỀN Tiền mặt quy õ Tiền gửi ngân hàng II CÁC KHOẢN ĐT TCNH III CÁC KHO ẢN PHẢI THU 1.Phải thu khách hàng Phải thu nội IV HÀNG TỒN KHO Nguy ên liệu, vật liệu tồn kho 2.Công cụ, dụng cụ kho Chi phí S XKD dở dang 4.Thành phẩm tồn kho V TÀI S ẢN LƯU ĐỘNG KHÁC 1.Tạm ứng 2.Chi phí trả trước 1.0 00 00 00 55 75 80 50 50 17 17 00 00 00 00 00 50 50 98 32 13 25 28 70 70 B TÀ I SẢN CỐ ĐỊNH VÀ ĐTDH 2.0 00 93 I TÀI S ẢN CỐ ĐỊNH Tài s ản cố định hữu hình Tài s ản cố định vô hình Giá trị hao mòn lũy kế II ĐẦU TƯ DÀI HẠN 2.0 00 2.1 00 00 - 00 93 04 28 - 39 4.000 4.700 TỔ N G CỘ N G TÀ I SẢ N NGUỒN VỐN A N PHẢ I TRẢ I N NGẮ N HẠ N Vay ngắ n hạ n Nợ dà i hạ n đế n hạn trả Phả i trả ngườ i bá n Ngườ i mua trả tiề n trước Thuế khoả n phả i nộ p NN 6.Phả i trả công nhân viê n II N DÀ I HẠ N Vay dà i hạ n Nợ dà i hạ n B NGUỒ N VỐN CHỦ SỞ HỮ U 1.Nguồ n vố n kinh doanh Quỹ phát triể n kinh doanh Quỹ dự trữ tài Lã i chưa phâ n phố i 5.Quỹ khen thưở ng phú c lợ i Nguồ n vố n đầ u tư XDCB TỔ N G CỘN G NGUỒ N VỐN SỐ ĐẦ U SỐ CUỐ I NĂ M NĂ M 1.400 1.600 1.000 1.100 500 520 250 290 50 70 100 70 100 150 400 500 400 500 2.600 3.100 1.500 1.700 500 700 300 200 100 340 210 150 4.000 4.700 5- CAÀN CHÚ Ý : – Tính xác thực hợp lý hệ số phụ thuộc vào độ xác số liệu BCTC DN − Phân tích hệ số tài bắt đầu việc xem xét tình hình tài chiùnh DN kết thúc việc phân tích − Các hệ số có hạn chế định chẳn hạn chúng phản ánh kiện, hoàn cảnh khứ v.v Do vậy, cần thận trọng việc sử dụng hệ số, cần coi chúng chứng bổ sung để đến định hay giải pháp Mục tiêu PTTC nghiên cứu tình hình tài DN để đưa dự đoán định mặt tài hoạt động SXKD 161 IIII- NỘ NỘI DUNG PHÂN TÍ TÍCH 1- Hệ Hệ số số về khả khả toá toán : Hệ số khả toán bao gồm hệ số khả toán thời, hệ số khả toán nhanh hệ số khả toán tiền a- Hệ số khả toán thời : TSLĐ Rc = Nđ TSLĐ : TSLĐ đầu tư ngắn hạn, thể toàn mục A phần tài sản BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Nđ : Nợ đáo hạn Tổng số nợ đáo hạn toàn khoản nợ ngắn hạn trang trải tài sản lưu động chuyển đổi thành tiền thời kỳ phù hợp với hạn nợ phải trả bao gồm khoản vay ngắn hạn ngân hàng hay tổ chức khác, khoản nợ dài hạn đến hạn trả, khoản phải trả người cung cấp, thuế chưa nộp cho ngân sách nhà nước, khoản phải trả cán công nhân viên Dựa vào số liệu bảng cân đối kế toán nói có: Đầu năm Cuối năm 2.000 =2 1.000 2.770 Rc = = 2,52 1.100 Rc = Hệ số cho thấy khả toán thời đầu năm công ty lớn gấp lần số nợ ngắn hạn phải toán Hệ số cuối năm cao đầu năm biểu tốt 162 b- Hệ số khả toán nhanh : Đó quan hệ tỷ lệ tổng tài sản lưu động trừ giá trị hàng tồn kho so với tổng số nợ đến hạn Công thức tính sau: Rq = TSLĐ − HTK HTK: Hàng tồn Nđ kho Chú ý: Phần tử số trừ thêm khoản nợ hạn chi phí chờ kết chuyển Dựa vào bảng cân đối kế toán ta có: Đầu năm Rq = 2.000 − 800 = 1,2 1.000 Cuối năm Rq = 2.770 − 980 = 1,63 1.100 Hệ số nói lên với số vốn tiền có khoản phải thu hồi đáp ứng nhu cầu toán nhanh số nợ đến hạn doanh nghiệp Hệ số đầu năm 1,2 cuối năm tăng lên 1,63 biểu tốt c- Hệ số khả toán tiền : Công thức tính sau: V R bt = bt Vbt: Vốn tiền Nđ Đầu năm Rbt = 1.000 =1 1.000 Cuối năm Rbt = 1.550 = 1,4 1.100 Nhìn chung hệ số khả toán công ty cao Thể tình hình tài lành mạnh Song hiệu sử dụng vốn không cao 163 2- Hệ số kết cấu tài 2.1 Hệ Hệ số số nợ nợ: Đó quan hệ tỷ lệ tổng số nợ doanh nghiệp so với tổng số vốn doanh nghiệp Công thức tính sau : N Hn : Hệ số nợ Hn = V V : Tổng số vốn doanh nghiệp N : Tổng số nợ doanh nghiệp bao gồm nợ ngắn hạn nợ dài hạn Dựa vào số liệu bảng cân đối kế toán nói ta có hệ số nợ doanh nghiệp là: Đầu năm Cuối năm 1.400 = 35% 4.000 1.600 Hn = = 34% 4.700 Hn = Nếu hệ số cao phản ánh tình hình tài doanh nghiệp thiếu lành mạnh, mức độ rủi ro cao có hội đầu tư hấp dẫn, doanh nghiệp khó huy động vốn bên Thông thường tỷ lệ kết cấu nợ xem chấp nhận khoảng 20% - 50% Hệ số nợ đầu năm cuối năm công ty chênh lệch không đáng kể nằm mức chấp nhận 2.2 Hệ Hệ số số tự tà tài trợ trợ : Đó quan hệ tỷ lệ tổng số nguồn vốn chủ sở hữu DN so với tổng số nguồn vốn DN Công thức tính sau : Hsh = Vsh = − Hn V Vsh : Toång số nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Hsh = 1– 1– 35% = 65% Cuối năm : Hsh = 1– 1– 34% = 66% Đầu năm : 164 2.3 Hệ Hệ số số toá toán lãi vay : Đó quan hệ tỷ lệ tổng số lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp lãi vay phải trả so với lãi tiền vay phải trả kỳ P + Iv Công thức tính sau : H l = Hl: Hệ số toán lãi vay Iv P : Tổng số lợi nhuận trước thuế Iv : Lãi vay phải trả kỳ Căn vào số liệu bảng cân đối kế toán kết hoạt động kinh doanh công ty ta có hệ số toán lãi vay là: Đầu năm Hl = Cuối năm Hl = 860 + 100 = 9,6 100 908 + 140 = 7,49 140 Khaû toán lãi vay công ty cao Hệ số hoạt động hay hiệu suất sử dụng vốn SXKD: Hiệu suất sử dụng vốn giúp ta đánh giá cách khái quát tình hình luân chuyển loại vốn DN hoạt động SXKD 3.1 Lầ Lần luân chuyể chuyển (vò (vòng ng quay) vố vốn hà hàng ng tồ tồn kho: kho: Vòng quay hàng tồn kho quan hệ tỷ lệ doanh thu (hoặc giá vốn hàng bán) với trị giá bình quân hàng tồn kho kỳ Chỉ tiêu cho thấy kỳ vốn hàng tồn kho quay vòng 165 Lh = DT HTK Đầu năm Cuối năm DT: Doanh thu HTK: Trị gía hàng tồn kho bình quân kỳ 6.000 = 7,5 800 7100 Lh = * = 7,98 980 + 800 Lh = Heä số đầu năm thấp so với cuối năm chứng tỏ tốc độ lưu chuyển hàng tồn kho năm nhanh năm trước Ghi chú: Giả Giả định số số đầu năm chí là số số bình quân củ năm trư trước 3.2 Vò Vòng ng quay cá khoả khoản phả phải thu khách ch haø haøng: ng: L pt = DTpt PT DTpt: Doanh thu bán chịu kỳ PT : khoản phải thu kỳ 6.000 = 40 150 7.100 Cuối năm L pt = = 41,8 170 Đầu năm L pt = Giả Giả sử doanh thu bá bán chịu bằ ng DT thuầ Vòng quay CKPT nói lên khả thu hồi vốn nhanh hay chậm trình toán, số vòng quay lớn tốc độ quay nhanh Hệ số cuối năm cao đầu năm tượng tốt 3.3 Số Số lầ lần luân chuyể chuyển (vò (vòng ng quay ) VLĐ VLĐ L ld = DT V ld Đầu năm L ld = DT : Doanh thu kỳ Vld: VLĐ bình quân kỳ Cuối năm 6.250 7.420 = 3,13 * = 3,11 2.000 2.000 + 2.770 Vòng quay VLĐ thấp, năm sau lại năm trước chứng tỏ việc quản lý VLĐ công ty chưa tốt CHÚ Ý: Doanh thu gồm doanh thu bán hàng doanh thu ( thu nhập ) khác 166 3.4 Hiệ Hiệu suấ suất sử sử dụ dụng ng vố vốn cố cố định và TSCĐ TSCĐ HSSD vốn cố định: L cd = DT V cd DT: Doanh thu kỳ Vcd: VCĐ bình quân kỳ Lcd: HSSD vốn cố định 6.250 = 3,13 2.000 7.420 Cuối năm L cd = * = 3,78 2.000 + 1.930 Đầu năm L ts = DT NG L cd = Lts: HSSD tài sản cố định DT: Doanh thu kỳ Vcd: VCĐ bình quân kỳ 6.250 = 2,72 2.300 7.420 * = 3,21 Cuối năm L cd = 2.300 + 2.320 Đầu năm L ts = HSSD vốn cố định tài sản cố định năm sau cao năm trước chứng tỏ công ty có cố gắng việc quản lý VCĐ, góp phần làm tăng hiệu sử dụng vốn 3.5 Hiệ Hiệu suấ suất sử sử dụ dụng ng toàn bộ vố vốn L= DT V ĐẦU NĂM L= V : Vốn bình quân kỳ CUỐI NĂM 6.250 7.420 = 1,56 * = 1,71 4.000 4.000 + 4.700 Nhìn chung hiệu suất sử dụng vốn toàn công ty tương đối thấp 167 Hệ số doanh lợi : Hệ số gọi tỷ suất lợi nhuận - xác định lợi nhuận hoạt động SXKD vào lợi nhuận ròng 4.1 Tỷ Tỷ suấ suất lợ lợi nhuậ nhuận lợ lợi doanh thu: P'dt = P x100 DT Đầu năm p'dt = P: Lợi nhuận trước (hay sau ) thuế thu nhaäp DN 860 = 13,76% 6.280 + 200 + 50 908 = 12,24% 7.100 + 220 + 100 4.2 Tỷ Tỷ suấ suất lợ lợi nhuậ nhuận vố vốn: n: Cuối năm: p' v = p'dt = P V V: Tổng số vốn bình qn 860 − Đầu năm : p'v = 4.000 = 21,5% Trước thuế: 908 − Cuối năm: p'v = 4.000 + 4.700 x = 20,87% 584,8,2 − Đầu năm : p'vr = 4.000 Sau thuế: − = 16,42% 617,44 Cuối năm: p'vr = 4.000 + 4.700 x = 14,19% 4.3 Tyû Tyû suấ suất lợ lợi nhuậ nhuận vố vốn chủ chủ sở sở hữu: p'sh = Trước thuế: Sau thuế: P Vsh − Đầu năm : Vsh: Tổng số vốn chủ sở hữu bình qn p'v = 860 = 33,08% 2.600 908 − Cuối năm: p'v = 2.600 + 3.100 x = 31,86% − Đầu năm : p'vr = 584,8 = 22,49% 2.600 617,44 − Cuối năm: p'vr = 2.600 + 3.100 x = 21,66% 168 Qua caùc tiêu tỷ suất lợi nhuận thấy tỷ suất lợi nhuận năm sau thấp năm trước đôi chút Song, nhìn chung tỷ suất lợi nhuận công ty cao, đặc biệt tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Chứng tỏ công ty hoạt động có hiệu cao Tình hình tài công ty lạc quan Để tìm hiểu rõ phân tích Dupont nhằm thấy nhân tố tác động tới tình hình Công thức tính tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu viết lại dạng sau: p'sh = Pr P DT V = r * * = P'dt*Lv* Vsh DT V Vsh − Hn Như Như vậ vậy, y, muố muốn tăng tỷ tỷ suấ suất lợ lợi nhuậ nhuận vố vốn chủ chủ sở sở hữu có thể thự thực hiệ ba hướng ng bả sau đây: Tăng mức lợi nhuận 100 đồng doanh thu bán hàng Tăng vòng quay vốn Sử dụng hợp lý đòn bẩy tài Từ công thức phân tích năm 200x+1 sau: p'sh = 617,44 7.420 4.000 + 4.700 * *2* 7.420 4.000 + 4.700 2.600 + 3.100 = 8,32% * 1,706 * 1,526 = 21,66% Nhậ Nhận xé xét: Trong 100 đồng doanh thu có 8,32 đồng lãi ròng Mặt khác, vốn công ty quay 1,706 vòng/năm làm lợi nhuận tăng Bên cạnh tỷ lệ sinh lời vốn cao lãi suất tiền vay nên với tác động đòn bẩy tài làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu đạt 21,66% 169 Doanh lợ lợi vố vốn 14,19% Doanh lợi doanh thu 8,32% Lãi ròng 617,44 Doanh thu 7.420 chia tr Doanh thu 7.420 Doanh thu thuaàn 7.420 CPBH 350 CPQL 550 CPTC 190 Thuế TNDN 290,56 Tổng Vốn 4.350 chia Tổng CP thuế Vốn cố định 1.965 TNDN 6.802,56 Giá vốn HB 5.402 CPBT 20 Vòng quay tổng vốn 1,706 Vốn lưu động 2.385 cộ ng TSCĐ 1.965 Vốn tiền 1.275 Đầu tư dài hạn Đầu tư ngắn hạn Phải thu 160 XDCB dở dang Hàng tồn kho 890 TSLĐ khác 60 Doanh lợi vốn chủ sở hữu 21,66% Doanh thu 7.420 Lãi ròng 617,44 Chia Trừ Tổng chi phí + thuế TNDN 6.802,56 GVHB 5.402 CPBH+QLDN 900 CPTC 190 Vốn chủ sở hữu bình quân 2.850 CPBT 20 Thuế TNDN 290,56 Ta thực so sánh để đánh giá tình hình tài DN qua bảng sau SO S CHỈ TIÊU ĐẶC TRƯNG B.Q ĐẦU CUỐI SÁNH TT TÀI CHÍNH CỦA DN hợp lý NĂM NĂM CN/ĐN Khả TT hành 2 ,5 1,26 Khả TT nhanh 1 ,2 ,6 1,35 Khả TT tiền ,5 1,4 1,40 Hệ số nợ 5 0% 65 % 66 ,0 0% 1,01 Hệ số toán lãi vay >5 ,6 ,4 0,78 Lần LC hàng tồn kho > 7 ,5 ,9 1,06 Vòng quay khoản PT >1 40 1,8 1,04 Số lần luân chuy ển VLĐ > 3,13 ,1 0,99 10 Kỳ luân chuyển BQ VLĐ < 90 15,02 115 ,7 1,00 11 Hiệu suất sử dụng VCĐ > 3,13 ,7 1,20 12 Hiệu suất SD voán S XKD > 1,56 ,7 1,09 13 Ty û suaát LN doanh thu (*) > 6% 9,36 % ,3 2% 0,88 14 Ty û suất LN vốn SXKD(*) >1 2% 14,62 % 14 ,1 9% 0,97 15 Ty û suất LN N.vốn CS H(*) >1 5% 22,49 % 21 ,6 6% 0,96 170 NHẬN XÉT CHUNG : Khả toán tương đối tốt Song cần ý vốn tiền HSSD vốn thấp Kết cấu tài hợp lý, công ty biết vận dụng đòn bẩy tài để làm tăng thêm lợi nhuận cho chủ sở hữu Tình hình doanh lợi tốt 171 ... doanh: Ruûi ro kinh doanh loại rủi ro biến động bất lợi thị trường làm doanh thu giảm nên EBIT doanh nghiệp thấp hay bị lỗ Dù doanh nghiệp giai đoạn chu kỳ sống phải đối phó với rủi ro kinh doanh. .. quản lý doanh nghiệp, thể thành tài cuối doanh nghiệp Vì vậy, lợi nhuận xem tiêu chất lượng tổng hợp cuối hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Qua tiêu cho thấy nỗ lực phấn đấu người, phận doanh nghiệp,... C VAI TRÒ CỦA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đảm bảo đủ nguồn vốn cho doanh nghiệp hoạt động: Thực tốt chức tài doanh nghiệp đảm bảo doanh nghiệp có đủ vốn cho hoạt động kinh doanh, đảm bảo thường xuyên,