Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính quốc tế - Bài 3: Các nghiệp vụ của thị trường tài chính quốc tế phân tích được vai trò của thị trường tài chính quốc tế; hiểu được các nghiệp vụ chủ yếu của thị trường tiền tệ quốc tế; hiểu được các nghiệp vụ chủ yếu của thị trường vốn quốc tế.
BÀI CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Giảng viên: ThS Trần Thị Hải An v1.0011107227 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG BÀI Theo kế hoạch, Cơng ty XNK Việt An cần triệu USD để tốn tiền hàng nhập ngày hơm nay, đồng thời nhận triệu USD từ xuất hàng hóa sau tháng v1.0011107227 Là giám đốc tài cơng ty, bạn có phương án để xử lý trạng thái tiền tệ trên? MỤC TIÊU Phân tích vai trị thị trường tài quốc tế; Hiểu nghiệp vụ chủ yếu thị trường tiền tệ quốc tế; Hiểu nghiệp vụ chủ yếu thị trường vốn quốc tế v1.0011107227 NỘI DUNG Sự hình thành vai trị thị trường tài quốc tế Các nghiệp vụ chủ yếu thị trường tiền tệ quốc tế Các nghiệp vụ thị trường vốn quốc tế v1.0011107227 SỰ HÌNH THÀNH VÀ VAI TRỊ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ 1.1 Sự hình thành phát triển thị trường tài quốc tế 1.2 Vai trị thị trường tài quốc tế 1.3 Phân loại thị trường tài quốc tế v1.0011107227 1.1 SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Khái niệm: Thị trường tài quốc tế nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán vốn chủ thể quốc gia khác thông qua cơng cụ tài định v1.0011107227 NGUN NHÂN HÌNH THÀNH • Xuất hiện tượng thừa vốn thiếu vốn phạm vi giới; • Các tổ chức kinh tế tăng cường sức mạnh mình; • Sự phát triển mạnh mẽ công nghệ thông tin v1.0011107227 QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN Tiền tệ: Sự tan vỡ hệ thống Bretton Woods • Hệ thống tiền tệ Bretton Woods đời năm 1944 (mục tiêu xây dựng chế ổn định tiền tệ) chấm dứt hoạt động vào năm 1971 • Tạo chế hoạt động cho việc xác định tỷ giá giao dịch loại tiền Chế độ tỷ giá cố định thay chế độ tỷ giá thả có điều chỉnh v1.0011107227 Q TRÌNH PHÁT TRIỂN (tiếp theo) Kinh tế: • Từ năm 60, Mỹ phải vay nợ nước ngồi hình thức phát hành trái phiếu kho bạc Mỹ; • Thặng dư thương mại Nhật Bản với Mỹ thập niên 60, 70; • Khủng hoảng dầu lửa lớn vào năm 1973 1979; • Hoạt động thương mại giới ngày diễn mạnh mẽ; • Sự phục hồi phát triển kinh tế nước công nghiệp phát triển thập niên 80; • Sự đời phát triển mạnh mẽ MNC v1.0011107227 1.2 VAI TRỊ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Thu hút nguồn vốn nhàn rỗi chủ thể xã hội, tài trợ cho chủ thể thiếu vốn: • Trực tiếp: Chủ thể thừa vốn đáp ứng nhu cầu chủ thể thiếu vốn thông qua việc mua chứng khoán khởi thuỷ chủ thể • Gián tiếp: Các chủ thể thừa vốn thiếu vốn giao dịch với thông qua trung gian tài v1.0011107227 10 1.2 VAI TRỊ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Nâng cao hiệu sử dụng vốn: Bản chất thị trường tài quốc tế tạo chế để luồng vốn từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn, theo tỷ suất lợi nhuận Tức nơi có tỷ suất lợi nhuận cao thu hút luồng vốn nhà đầu tư v1.0011107227 11 1.2 VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Thị trường tài quốc tế thúc đẩy hoạt động thương mại quốc gia Để khuyến khích xuất khẩu, quốc gia thường sử dụng nhiều cơng cụ tín dụng khác nhau, điển hình bán chịu, tức chưa đủ tiền mặt mà thu thương phiếu v1.0011107227 12 1.3 PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ • Theo phạm vi giao dịch; • Theo địa điểm giao dịch; • Theo thời gian chuyển vốn v1.0011107227 13 CÂU HỎI THẢO LUẬN Tại thị trường tài quốc tế lại có vai trị thúc đẩy hoạt động thương mại quốc gia? v1.0011107227 14 CÁC NGHIỆP VỤ CHỦ YẾU CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ 2.1 Khái niệm đặc điểm 2.2 Các nghiệp vụ thị trường tiền tệ Châu Âu 2.3 Các nghiệp vụ thị trường ngoại hối v1.0011107227 15 2.1 KHÁI NIỆM VÀ ĐẶC ĐIỂM Khái niệm: Là thị trường tiến hành hoạt động mua bán, chuyển giao vay, cho vay ngoại tệ với thời hạn ngắn Đặc điểm: • Khơng có địa điểm giao dịch rõ ràng; • Thời hạn ln chuyển vốn ngắn; • Ln chuyển vốn thơng qua hình thức tài gián tiếp; • Các cơng cụ sử dụng thị trường có tính lỏng cao, độ an toàn lớn v1.0011107227 16 2.2 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ CHÂU ÂU Các thuật ngữ: • Đồng tiền châu Âu (Euro Currency): Là ngoại tệ tự chuyển đổi ký gửi ngân hàng ngồi nước xứ; • Ngân hàng châu Âu (Eurobank): Là ngân hàng nhận tiền gửi Euro currency; • Thị trường tiền tệ châu Âu (Eurocredit Market): Là thị trường mà ngân hàng giao dịch với đồng tiền khơng phải đồng tiền nước có thị trường v1.0011107227 17 2.2 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ CHÂU ÂU (tiếp theo) Đặc điểm: • Là thị trường rộng lớn, ngân hàng TW không can thiệp trực tiếp; • Khơng qui định dự trữ bắt buộc phí bảo hiểm tiền gửi; • Là thị trường bán buôn, chủ yếu hoạt động liên ngân hàng; • Các cơng cụ sử dụng thị trường có tính lỏng cao; • Là nơi tích trữ khoản thặng dư có tính khoản cao v1.0011107227 18 2.2 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ CHÂU ÂU (tiếp theo) • Nghiệp vụ nhận tiền gửi phát hành chứng tiền gửi khả nhượng; • Nghiệp vụ tạo tiền Eurobank; • Nghiệp vụ cho vay: Eurobanks cho doanh nghiệp, phủ, ngân hàng, tổ chức tài quốc tế vay, chủ yếu khoản vay ngắn hạn: Tiền cho vay: Không phải đồng tệ nước mà Eurobank đóng trụ sở; Lãi suất: Libor (London Interbank Offered Rate) v1.0011107227 19 2.3 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 2.3.1 Các định nghĩa 2.3.2 Đặc điểm 2.3.3 Các chủ thể tham gia 2.3.4 Các nghiệp vụ chủ yếu FX v1.0011107227 20 2.3.1 CÁC ĐỊNH NGHĨA • Ngoại tệ: Là đồng tiền nước (bao gồm đồng tiền chung nước khác SDR) Ngoại tệ tiền kim loại, tiền giấy, tiền tài khoản, sec du lịch, tiền điện tử phương tiện khác xem tiền • Ngoại hối: Bao gồm phương tiện toán sử dụng tốn quốc tế Trong đó, phương tiện tốn thứ có sẵn để chi trả, tốn lẫn cho • Thị trường ngoại hối (FX): Là nơi diễn việc mua, bán đồng tiền khác v1.0011107227 21 2.3.2 ĐẶC ĐIỂM • Là thị trường mang tính tồn cầu; • Là thị trường khơng ngủ; • Trung tâm FX thị trường liên ngân hàng (Interbank); • FX nhạy cảm với kiện trị, kinh tế, xã hội, tâm lý với sách tiền tệ nước phát triển v1.0011107227 22 2.3.3 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA • Các cơng ty nội địa đa quốc gia; • Các ngân hàng thương mại; • Những nhà mơi giới ngoại hối; • Các ngân hàng trung ương v1.0011107227 23 2.3.4 CÁC NGHIỆP VỤ CHỦ YẾU TRÊN FX Nghiệp vụ mua bán giao (spot exchange); Nghiệp vụ mua bán có kỳ hạn (Forward); Nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối (Swap); Giao dịch tiền tệ tương lai (Future); Nghiệp vụ quyền chọn (Option) v1.0011107227 24 NGHIỆP VỤ MUA BÁN GIAO NGAY (SPOT EXCHANGE) Giao dịch giao giao dịch mua bán số lượng ngoại tệ theo tỷ giá xác định thời điểm giao dịch hoạt động tốn hồn tất vịng hai ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua bán 25 v1.0011107227 TÌNH HUỐNG Nhà nhập VN ký hợp đồng nhập khẩu: số lượng hàng hóa đơn vị, đơn giá USD/ hàng hóa, tốn chậm tháng Giả sử, giá bán nước 18.000 VND/1 hàng hóa Sau tháng, tỷ giá biến động làm thay đổi kết kinh doanh nhà nhập sau: Kịch tỷ giá Giá bán nước Lợi nhuận USD/VND (VND) (VND) 16.000 18.000 2.000 17.500 18.000 500 18.000 18.000 19.000 18.000 -1.000 Nhà nhập cần ổn định tỷ giá v1.0011107227 26 NGHIỆP VỤ MUA BÁN CÓ KỲ HẠN (FORWARD) Giao dịch hối đối kỳ hạn giao dịch hai bên cam kết mua bán với số lượng ngoại tệ thời điểm tương lai hay sau thời hạn xác định kể từ ngày ký kết giao dịch với tỷ giá xác định thời điểm ký kết hợp đồng Đặc điểm: • Chủ thể tham gia NHTM, công ty đa quốc gia nhà đầu tư thị trường tài quốc tế; • Ngày giá trị hợp đồng kỳ hạn ngày giao ngay; • Tỷ giá kỳ hạn tỷ giá thoả thuận từ ký kết làm sở cho việc trao đổi tiền tệ ngày xác định sau v1.0011107227 27 NGHIỆP VỤ HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI (SWAP) Giao dịch hoán đổi ngoại hối việc đồng thời mua vào bán đồng tiền định với số lượng đồng tiền với đồng tiền khác, ngày giá trị mua vào ngày giá trị bán khác tỷ giá hai giao dịch xác định thời điểm ký kết hợp đồng Đặc điểm: • Một hợp đồng hoán đổi gồm hai vế: vế mua vào vế bán ký kết ngày hôm nay, có ngày giá trị khác nhau; • Số lượng mua vào bán đồng tiền (đồng tiền yết giá) hai vế hợp đồng hốn đổi; • Giao dịch hốn đổi gồm hai loại: Mua giao ngay, bán kỳ hạn bán giao ngay, mua kỳ hạn v1.0011107227 28 GIAO DỊCH TIỀN TỆ TƯƠNG LAI (FUTURE) Hợp đồng tương lai thoả thuận mua bán số lượng đồng tiền định sẵn theo tỷ giá ấn định vào thời điểm ký kết hợp đồng ngày giao dịch ấn định sẵn tương lai, thực sở giao dịch ngoại hối Đặc điểm: • Hợp đồng tương lai phái sinh từ nghiệp vụ kỳ hạn; • Được chuẩn hoá loại ngoại tệ giao dịch, số lượng ngoại tệ giao dịch, ngày chuyển giao ngoại tệ; • Giao dịch theo nguyên tắc đấu giá; • Chủ thể tham gia phải có tiền đặt cọc phải trả phí giao dịch; • Thanh tốn thơng qua phịng tốn bù trừ; • Tính tiền hoa hồng thương vụ mua bán v1.0011107227 29 NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN (OPTION) Hợp đồng quyền chọn tiền tệ cơng cụ tài chính, cho phép người mua hợp đồng có quyền (khơng phải nghĩa vụ) mua bán đồng tiền với đồng tiền khác tỷ giá cố định thoả thuận trước thời gian định tương lai Các loại hợp đồng quyền chọn: • Hợp đồng quyền chọn mua tiền tệ (call option) hợp đồng, người mua hợp đồng có quyền mua đồng tiền định; • Hợp đồng quyền chọn bán tiền tệ (put option) hợp đồng, người mua hợp đồng có quyền bán đồng tiền định v1.0011107227 30 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ 3.1 Thị trường trái phiếu quốc tế 3.2 Thị trường cổ phiếu quốc tế v1.0011107227 31 3.1 THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ Là nơi trao đổi mua, bán trái phiếu nhà phát hành, nhà đầu tư quốc gia khác Bao gồm thị trường trái phiếu nước thị trường trái phiếu châu Âu Bao gồm: • Thị trường trái phiếu nước ngồi; • Thị trường trái phiếu châu Âu v1.0011107227 32 3.2 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU QUỐC TẾ • Cơ cấu thị trường cổ phiếu quốc tế: Thị trường cổ phiếu quốc tế gồm thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp: Thị trường sơ cấp; Thị trường thứ cấp • Đặc trưng thị trường cổ phiếu quốc tế: Có mức độ khoản cao; Cổ phiếu đăng ký nhiều sở giao dịch; Mức độ tập trung lớn 33 v1.0011107227 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Sự hình thành phát triển thị trường tài quốc tế; • Vai trị thị trường tài quốc tế; • Nghiệp vụ Spot; • Nghiệp vụ Forward; • Nghiệp vụ Swap; • Nghiệp vụ Future; • Nghiệp vụ Option; • Thị trường trái phiếu quốc tế; • Thị trường cổ phiếu quốc tế v1.0011107227 34 ... tế 1.2 Vai trị thị trường tài quốc tế 1 .3 Phân loại thị trường tài quốc tế v1.0011107227 1.1 SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Khái niệm: Thị trường tài quốc tế nơi diễn... định v1.0011107227 30 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ 3. 1 Thị trường trái phiếu quốc tế 3. 2 Thị trường cổ phiếu quốc tế v1.0011107227 31 3. 1 THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ Là nơi trao... QUỐC TẾ • Cơ cấu thị trường cổ phiếu quốc tế: Thị trường cổ phiếu quốc tế gồm thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp: Thị trường sơ cấp; Thị trường thứ cấp • Đặc trưng thị trường cổ phiếu quốc