Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính tiền tệ - Chương 3: Cung cầu tiền tệ cung cấp cho người học các kiến thức: Cung tiền tệ, cầu tiền tệ, cân đối cung cầu tiền tệ ở Việt Nam. Đây là một tài liệu hữu ích dành cho các bạn sinh viên khối ngành Kinh tế và những ai quan tâm dùng làm tài liệu học tập và nghiên cứu.
CUNG CẦU TIỀN TỆ I CUNG TIỀN TỆ: Cung tiền tệ: khối lượng tiền cung ứng kinh tế đảm bảo nhu cầu sản xuất lưu thông hàng hóa nhu cầu chi tiêu trao đổi khác kinh tế xã hội 1 Việc phát hành tiền ngân hàng TW: NHTW quan độc quyền phát hành giấy bạc ngân hàng vào lưu thông, thực thông qua đường: 1.1 Phát hành qua kênh ngân sách nhà nước: Cho vay mua lại CK phủ Trong trường hợp ngân sách nhà nước bội chi, có giải pháp: + Tăng thuế: tăng thuế suất; mở rộng nuôi dưỡng nguồn thu, chống thất thu có hiệu + Chính sách chi hiệu quả, cắt giảm ngân sách nhà nước Không làm ảnh hưởng trực tiếp tới cung tiền + Đi vay: vay cơng chúng, vay nước ngồi, vay ngân hàng trung ương Vay nước vay ngân hàng trung ương làm tăng cung tiền 1.2 Phát hành qua kênh tín dụng: thể việc ngân hàng trung ương cho ngân hàng trung gian vay thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá ngân hàng trung gian 1.3 Phát hành thông qua thị trường mở: NHTW muốn phát hành tiền lưu thông qua thị trường mở, thực nghiệp vụ mua bán chứng khoán thị trường 1.4 Phát hành qua thị trường vàng ngoại tệ: Bằng việc tung tiền mặt mua vàng ngoại tệ, NHTW vừa làm tăng dự trữ vàng ngoại tệ, vừa làm tăng lượng tiền mặt lưu thông khoản tương ứng Việc phát hành tiền ngân hàng trung gian: Các ngân hàng trung gian cung ứng cho kinh tế loại bút tệ thông qua chế tín dụng tạo tiền Số tiền gửi mở rộng = số tiền gửi ban đầu x hệ số tạo tiền C2: CUNG CẦU TiỀN TỆ Hệ số tạo tiền = 1/tỷ lệ dự trữ bắt buộc Bảng tóm tắt trình tạo tiền NH trung gian ( tỷ lệ dự trữ bắt buộc 10%, Đvt: đồng) Tên ngân hàng Số tiền gửi nhận Số tiền dự trữ bắt bc Số tiền cho vay tối đa A 1000 100 900 B 900 90 810 C 810 81 729 … - … … Tổng cộng 10.000 1000 9000 Kênh khác : 3.1 Nhà nước, doanh nghiệp, tổ chức tài phát hành chứng từ có giá 3.2 Ngoại tệ mạnh II CẦU TIỀN TỆ: Trong kinh tế, có nhu cầu chi phối đời sống xã hội nhu cầu đầu tư nhu cầu tiêu dùng - Nhu cầu đầu tư: doanh nghiệp, cá nhân, phủ Nhu cầu tiền phục vụ đầu tư phụ thuộc: + Lãi suất tín dụng ngân hàng + Mức lợi nhuận từ hoạt động đầu tư - Nhu cầu tiêu dùng: phụ thuộc vào nhân tố mức thu nhập, giá trị hoạt động giao dịch, lãi suất 1 Quy luật lưu thông tiền tệ K.Marx: Lượng tiền cần thiết cho lưu thông là: H Kc V Kc: Khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông H: Tổng giá hàng hóa V: Tốc độ lưu thơng tiền tệ Nếu gọi Kt lượng tiền thực có lưu thơng.u cầu đặt đảm bảo cân đối Kt Kc Kt > Kc dẫn tới thừa tiền Kt < Kc dẫn tới thiếu tiền Thuyết số lượng tiền tệ: I.Fisher (1887-1947) đưa phương trình: M V P.Q M: tổng khối lượng tiền lưu hành V: tốc độ lưu hành lượng tiền lưu thông P: mức giá trung bình Q: tổng lượng hàng hóa dịch vụ trao đổi Như mức giá hàng hóa phụ thuộc số lượng tiền tệ lưu thông Trên quan điểm V số M P.Q V - K=1/V thời gian trung bình mà người dân nắm giữ tiền mặt P.Q thu nhập danh nghĩa Cầu tiền tệ hàm số xác định bởi: Mức thu nhập danh nghĩa Thói quen tiến hành giao dịch dân chúng nguồn cung vào lưu thơng 3 Thuyết ưa thích khoản J.Keynes: Lãi suất chịu ảnh hưởng từ ưa thích tiền mặt, ưa thích tiền mặt phát sinh từ: - Động giao dịch - Động dự phòng - Động đầu Keynes đưa phương trình: M=M1+M2=L1(R)+L2(r) M : ưa thích tiền mặt M1 : số tiền mặt dành cho động giao dịch động dự phòng M2 :số tiền mặt dành cho động đầu L1(R) : hàm số tiền mặt xác định M1 tương ứng với lãi suất R L2(r) : hàm số tiền mặt xác định M2 tương ứng với lãi suất r Như vậy, ưa thích tiền mặt hàm số lãi suất Theo Keynes, nhà nước dùng sách điều chỉnh lãi suất sách vĩ mô không ảnh hưởng mức cầu tiền tệ mà cịn tác động vào kinh tế 4 Thuyết số lượng tiền tệ Milton-Friedman Nhu cầu tiền hàm số gồm nhiều biến số có thu nhập, giá cả, lãi suất, cấu tài sản ưa thích cá nhân… Luận điểm M.Friedman diễn tả công thức: Md=f(yn, i) yn: thu nhập danh nghĩa i : lãi suất danh nghĩa Theo Friedman mức cầu tiền hàm thu nhập ( thu nhập từ chênh lệch giá, thu nhập từ đầu tư…) III CÂN ĐỐI CUNG CẦU TIỀN TỆ Ở VN: Nguồn cung tiền tăng thêm năm phụ thuộc: - Tốc độ tăng trưởng kinh tế hàng năm - Chỉ số trượt giá hàng hóa - Mức thâm hụt cán cân toán quốc tế ... Số tiền gửi nhận Số tiền dự trữ bắt bc Số tiền cho vay tối đa A 1000 100 900 B 900 90 810 C 810 81 729 … - … … Tổng cộng 10.000 1000 9000 Kênh khác : 3. 1 Nhà nước, doanh nghiệp, tổ chức tài. .. tiền Kt < Kc dẫn tới thiếu tiền Thuyết số lượng tiền tệ: I.Fisher (188 7-1 947) đưa phương trình: M V P.Q M: tổng khối lượng tiền lưu hành V: tốc độ lưu hành lượng tiền lưu thơng P: mức giá trung... nguồn cung vào lưu thông 3 Thuyết ưa thích khoản J.Keynes: Lãi suất chịu ảnh hưởng từ ưa thích tiền mặt, ưa thích tiền mặt phát sinh từ: - Động giao dịch - Động dự phòng - Động đầu Keynes đưa phương