THỰC TRẠNG CƠ CHẾ LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM

THỰC TRẠNG CƠ CHẾ LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM Lãi suất là một trong những công cụ rất quan trọng của chính sách tiền tệ quốc gia. Tuỳ theo nhịp độ phát triển của nền kinh tế, mức độ ổn định của tiền tệ mỗi nước để có nội dung, phương pháp điều hành và quản lý lãi suất ở mức độ khác nhau. Đối với nước ta, đến nay đã tiến một bước dài quan trọng trong cơ chế điều hành và quản lý lãi suất. Bước tiến của việc điều hành công cụ lãi suất như hiện nay đã thể hiện một bước tiến của nền kinh tế trong việc chuyển mình từ cách quản lý theo cơ chế tập trung quan liêu bao cấp sang quản lý theo cơ chế thị trường có sự quản lý vĩ mô của nhà nước. Sự kiện này được bắt đầu từ khi có nghị định 53/ HĐBT ngày 26/ 03/ 1988 và tiếp đến là hai pháp lệnh về ngân hàng 10/ 1989 từ đó ngành ngân hàng đã trải qua hơn 10 năm đổi mới, trong thời gian đó cũng là hơn 10 năm không ngừng đổi mới chính sách điều hành lãi suất của ngân hàng nhà nước, theo từng bước tiến dần đến lãi suất thị trường khi điều kiện kinh tế và tiền tệ cho phép. Sau đây xin điểm qua các bước đổi mới chính sách lãi suất theo giai đoạn để chúng ta có thể hình dung một cách rõ nét nhất các bước đi trong lộ trình đổi mới cơ chế lãi suất của chúng ta trong thời gian qua và từ đó có thể định hướng một chính sách lãi suất mới phù hợp hơn trong giai đoạn mới Quá trình chuyển biến cơ chế lãi suất trong thời gian qua I . Cơ chế lãi suất âm . Trước năm 1988, hệ thống ngân hàng ở Việt Nam là một hệ thống ngân hàng một cấp, về thực chất nó là một bộ phận của ngân sách nhà nước. Hoạt động chủ yếu của hệ thống ngân hàng này là nhận vốn nhàn rỗi của các doanh nghiệp quan hệ của ngân hàng với kinh tế ngoài quốc doanh và với dân chúng hết sức hạn chế. Khi ngân sách nhà nước thâm hụt thì cách làm dễ nhất, và cũng thường thấy nhất, là ngân hàng phát hành thêm tiền để bù đắp. Khi các doanh nghiệp nhà nước thiếu vốn thì ngân hàng nhà nước phát hành thêm tiền để cho vay tín dụng. Lãi suất không được coi trọng trong giai đoạn này. Các nhà quản lý coi tín dụng như một hình thức bao cấp qua giá. Hậu quả là lạm phát gia tăng với tốc độ cao và không gì kiểm soát được. Lạm phát ngày càng tăng với tốc độ phi mã, nền kinh tế ngày càng trì trệ báo hiệu những cuộc khủng hoảng kéo dài . Vì vậy, trong giai đoạn từ năm 1988 đến năm 1992 chính sách tiền tệ ở nước ta đã có nhiều biến chuyển quan trọng nhằm mục tiêu cao nhất là trong một thời gian ngắn nhất đẩy lùi được lạm phát, ổn định lại nền kinh tế. Tháng 3năm 1988, đánh dấu bước ngoặt cơ bản trong chính sách tiền tệ ở Việt Nam bằng nghị định 53 và tháng 5 năm 1990 là việc ban hành hai pháp lệnh về ngân hàng: ngân hàng Nhà nước và ngân hàng, HTX tín dụng và công ty tài chính hình thành hệ thống ngân hàng hai cấp thay cho hệ thống ngân hàng một cấp trước đây. Các văn bản quy định về lãi suất trong giai đoạn này hình thành cơ chế lãi suất âm, có nhiều thang nấc, nhiều giá, lãi huy động cao hơn lãi cho vay, lãi cho vay với các đối tượng khác nhau với mục đích trợ giúp rất khác nhau. Quyết định số 25 NH- QĐ ban hành ngày 12 tháng 5 năm 1988 quy định biểu lãi suất tiền gửi và cho vay như sau: lãi suất tiền gửi được chia thành ba loại: không kỳ hạn, có kỳ hạn,và của hợp tác xã tín dụng gửi ngân hàng. Lãi suất tiền vay được chia thành bốn loại: cho vay vốn lưu động kinh tế quốc doanh và tập thể; cho vay cố định; cho vay ngắn hạn; cho vay đối với hợp tác xã tín dụng. Trong mỗi mục lại chia nhỏ thành nhiều đối tượng cho vay khác nhau với các mức lãi suất khác nhau. Ví dụ như vay vốn lưu động đối với kinh tế quốc doanh và tập thể được chia ra thành 8 đối tượng cho vay khác nhau: - Sản xuất nông- lâm nghiệp- xây lắp. - Phát hành sách. - Xí nghiệp đóng tàu biển, cơ khí công nghiệp. - Kinh doanh lương thực. - Sản xuất công nghiệp vận tải, bưu điện, bốc xếp. - Kinh doanh vật tư dược phẩm. - Kinh doanh hàng xuất khẩu. - Kinh doanh thưong nghiệp, du lịch, dịch vụ, HTX mua bán, kinh doanh nhập khẩu, ngoại thương. Các loại cho vay khác cũng được chia nhỏ thành nhiều đối tượng cho vay tương tự. Tiếp sau đó, quyết định số 42/NH-QĐ của tổng giám đốc ngân hàng nhà nước Việt Nam về lãi suất tiền gửi và cho vay thay thế quyết định số 29 tuy có sự thay đổi đáng kể trong việc quy định tỷ mỷ các mức lãi suất khác nhau cho từng đối tượng khác nhau nhưng vẫn chưa giải quyết thật triệt để nhược điểm trên. Có thể thấy, các thành phần kinh tế vẫn còn chịu sự phân biệt đối xử rất lớn, hoàn toàn không có sự bình đẳng, chịu sự thiệt thòi do tư duy bao cấp còn quá nặng nề, mang tính áp đặt và không sát với thực tế. Việc phân chia các mức lãi suất một cách qúa cụ thể như trên thể hiện sự bao cấp qua giá, ưu đãi một cách không cần thiết đối với các tổ chức kinh tế là doanh nghiệp nhà nước. Lãi suất là một lĩnh vực nhậy cảm có tác động sâu rộng tới nền kinh tế, nhưng trong giai đoạn này vẫn đươc xem như một biện pháp mang tính hành chính. Vốn được coi là một loại hàng hoá và lãi suất là giá cả của vốn, vì vậy, nó cũng cần phải tuân thủ theo quy luật giá trị và quy luật cung cầu. Nhưng những gì thể hiện trong giai đoạn này hoàn toàn không tuân thủ những quy luật trên. Cơ chế lãi suất âm tồn tại trong suốt giai đoạn này như một giải pháp tình thế kéo đất nước ra khỏi cuộc khủng hoảng. Các quyết số 29/NH-QĐ ngày16 tháng 3 năm 1989 và quyết định số 71/NH-QĐ đều đưa ra một mức lãi suất tiền gửi tiết kiệm rất cao. Điều một của quyết định số 29 quy định như sau: - Tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn: 9%/tháng. - Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn 3 tháng: 12%/tháng. Sau đó lãi suất tiền gửi tiết kiệm có giảm nhưng vẫn giữ ở mức cao ( QĐ số 71/NH-QĐ): - Tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn: 7%/tháng. - Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn: 9%/tháng. Căn cứ vào lãi suất cho vay theo các biểu lãi suất tiền gửi và cho vay ban hành kèm theo quyết định số25/NH-QĐ ngày 12 tháng 5 năm 1988 và quyết định số 42/NH-QĐ ngày 15 tháng 4 năm 1989 thì các mức lãi suất tiền gửi đều cao hơn lãi suất cho vay. Tuy nhiên với mức siêu lạm phát trong giai đoạn này thì lãi suất tiền gửi vẫn thấp hơn mức lạm phát. Như vậy, trong giai đoạn này đã hình thành một cơ chế lãi suất âm với những đặc điểm như sau : - Lãi suất tiền gửi thấp hơn mức lạm phát. - Lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất huy động. Cơ chế lãi suất âm đã trở thành công cụ hỗ trợ đắc lực cho việc lấy lại ổn định nền kinh tế và sự vận hành của nó đã mang lại những kết quả đáng lhích lệ : Thứ nhất, nó giúp khôi phục và bảo đảm lòng tin của nhân dân vào giá trị ổn định của đồng tiền mình gửi trong ngân hàng. Động viên thu hút đựoc một số vốn và tiền mặt vào ngân hàng lớn gấp nhiều lần so với mấy chục năm trước đã tích luỹ lại, thể hiện :số dư tiền gửi tiết kiệm cuối tháng 6 năm 1990 so với 31/12/1988 bằng 15,61 lần, số dư tiền gửi của các tổ chức kinh tế bàng 1,5 lần. Tổng các khoản tiền gửi tăng nhanh và đến đầu năm 1991 đạt gần 2.300 tỷ đồng. Nhờ đó các nhu cầu tiêu dùng của xã hội tiết chế giúp cải thiện cơ cấu cân đối cung cầu trên thị trường và bổ sung lượng tiền mặt cho chi ngân sách, giảm khối lượng tiền in bù đắp thâm hụt ngân sách , giúp chính phủ tăng lhả năng mua và nhập khẩu các hàng hoá cần thiết để điều hoà cung cầu trên thị trường, củng cố sức mua đồng tiền, kiềm chế tăng giá cả . Thứ hai, giúp thủ tiêu tình trạng đầu cơ và tích trữ hàng hoá, nguyên vật liệu, lương thực . ( bằng tiền của mình hoặc tiền đi vay với lãi suất thấp hơn mức lạm phát ) đã tồn tại nhiều năm trước đó, mà đã gây ra tình trạng thiếu hụt, khan hiếm giả tạo do cầu lớn hơn cung. Điều này được giải thích bởi lợi ích mà lãi suất cao đem lại cho khoản tiết kiệm khi đó sẽ cao hơn nếu đem số tiền này dùng vào để đầu cơ tích trữ hàng hoá. Thứ ba, lãi suất tiền gửi cao hơn mức lạm phát còn giúp giảm bớt các nhu cầu tín dụng giả được kích thích bởi mức lãi suất thấp hoặc chênh lệch lãi suất tạo ra, cũng như giúp cải thiện và làm lành mạnh hoá tình trạng nợ đọng trong đời sống kinh tế - xã hội. Thứ tư, lãi suất tiền gửi tuy rất cao nhưng lãi suất cho vay cũng không ở mức thấp. Lãi suất cho vay cao khiến người vay phải cân nhắc cẩn thận hơn các khoản vay mới, đồng thời tìm cách trả nợ cũ nhanh để tránh “lãi mẹ đẻ lãi con” ( bằng cách bán hàng ra để trả nợ, dùng tiền vay cho các vụ đầu tư với tốc độ thu hồi vốn nhanh hơn, có hiệu quả hơn ) . Nghĩa là lãi suất cao sẽ giúp giảm tổng cầu, nhất là cầu giả và tăng tổng cung của nền kinh tế, nhất là từ nguồn hàng hoá vật tư có sẵn trong nền kinh tế. Lãi suất cao đã làm cho nhiều tổ chức sản xuất kinh donah lâu nay dựa vào các khoản bao cấp của nhà nước vềgiá vật tư, lãi suất tín dụng, bao tiêu sản phẩm, cứ tưởng là mình làm ăn giỏi, nay bộc lộ tình trạng thật về hiệu quả kinh doanh của xí nghiệp, buộc phải cải thiện tình hình tài chính kỹ thuật nếu muốn tiếp tục tồn tại. Lãi suất cao đã góp phần thủ tiêu tình trạng trợ cấp của nhà nước cho các doanh nghiệp thông qua hệ thống lãi suất tín dụng thấp trước đó. Từ đó cho phép giảm đáng kể nhu cầu vay tín dụng của các doanh nghiệp nhà nứớc cho các mục đích trục lợi nhờ những khoản trợ cấp tín dụng trước đây của nhà nước. Nhà nước bớt phải chi những khoản tiền không nhỏ mà hiệu quả không tương thích, thậm chí hại nhiều hơn lợi. Bên cạnh những mặt tích cực do cơ chế lãi suất âm đạt được, vẫn tồn tạ nhiều bất cập: Lãi suất phân chia nhiều mức, lãi suất tiền gửi tiết kiệm cao hơn lãi suất cho vay nên đã nẩy sinh tiêu cực, có đơn vị kinh tế vay ngân hàng với lãi suất ưu đãi, đem vốn về cho các đơn vị khác vay lại hoặc phân tán cho cán bộ, công nhân viên đem gửi vào tiết kiệm để hưởng chênh lệch lãi. Trong lãi suất mang phần nào chính sách xã hội nên khó xử lý. Nhu cầu vay vốn phát triển lên không thực chất , tạo lợi nhuận giả tạo cho ngân hàng .Ngân hàng bao cấp qua lãi suất cho khách hàng tạo lỗ không không đáng có cho ngân hàng, làm cho ngân hàng không thể kinh doanh tiền tệ bình thường theo cơ chế thị trường. Khả năng huy đọng vốn đi đôi với yêu cầu rút bớt tiền trong lưu thông đã gây áp lực lên giá cả hàng hoá. Lãi suất tín dụng cao được các doanh nghiệp đi vay tự động chuyển vào giá thành sản xuất, đẩy mức giá bán lên cao, khiến giá cả thị trường của sản phẩm do doanh nghiệp đó sản suất, cũng như mặt bằng giá chung tăng, các doanh nghiệp gặp khó khăn trong tiêu thụ sản phẩm, ảnh hưởng trực tiếp đến mức lạm phất xã hội và khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp. Nền kinh tế bị đình trệ, thất nghiệp tăng, tệ nạn xã hội phát triển theo chiều hướng xấu. Nhà nước vẫn tiếp tục phaỉ chi bù lỗ cho các kênh tín dụng vì sự chênh lệch mức lãi suất tiết kiệm huy động và mức lãi suất cho các doanh nghiệp nhà nước vay. Hơn nữa, tiền huy động được để chất đống trong kho vì không cho vay được ( chiếm 50% tổng số tiền huy động được).Nếu kéo dài thời gian áp dụng biện pháp tình thế tiếp tục thu hút vốn bằng lãi suất cao, thì tại một thời điểm nào đó, tạm thời có đủ tiền mặt chi tiêu, nhân dân tạm thời chưa mua một số mặt hàng hoặc lựong hàng hoá chưa cần dùng ngay,dành tiền vào gửi tiết kiệm, giá cả tạm thời không tăng hoặc giảm đi chút ít, nên có người tưởng rằng ta đã chống lạm phát xong, không phải in thêm tiền mặt đua vào lưu thông, giá cả thị trường sẽ xuống và ổn định. Đó chỉ là ảo tưởng bởi sau một thời gian khi nhân dân rút tiền ra để chi tiêu thì ngoài số tiền gốc còn phải trả thêm một số tiền lãi khổng lồ, đây là khoản ngân hàng phải bù đắp và toàn dân phải chịu , và ngân sách đang ở tình trạng thu không đủ chi, do đó lạm phát càng trầm trọng hơn. Nhận thức được những khó khăn trên Hội đồng chính phủ đã có những nỗ lực trong việc thay đổi về chính sách lãi suất. Ngày 10 tháng 4 năm 1989 Hội đồng Bộ Trưởng ra quyết định về chính sách lãi suất tiền gửi và cho vay của ngân hàng nhà nước, theo những nguyên tác và nội dung cơ bản sau đây: * Điều 1- Lãi suất tiền gửi và cho vay của ngân hàng được quy định theo nguyên tắc sau đây: a) Bảo tồn được vốn và có lãi: - Lãi suất tiền gửi phải bù đắp được tỷ lệ trượt giá và có lãi, khuyến khích các tổ chức và đơn vị kinh tế gửi tiền vào ngân hàn. - Lãi suất cho vay phải bù đắp được tỷ lệ trượt giá, có lãi (trong trường hợp cần thiết có thể không lấy lãi) và có sự ưu đãi với những mặt hàng, nghành kinh tế và vùng kinh tế cần khuyến khích. b) Lãi suất áp dụng thống nhất cho các thành phần kinh tế, và được điều chỉnh theo sự biến động của chỉ số giá cả thi trường xã hội ( tháng hoặc quý ). c) Mọi nguồn vốn Ngân hàng huy động để cho vay đều phải trả lãi. Mọi khoản ngân hàng cho vay đều phải thu lãi. Chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi bình quân là 0,5%. d) Lãi suất tiền gửi và cho vay bằng ngoại tệ áp dụng theo mức lãi suất thị trường quốc tế. * Điều 2- Cấu thành mức lãi suất tiền gửi và cho vay của ngân hàng bao gồm: - Mức lãi suất cơ bản. - Chỉ số giá cả thị trường xã hội. Những quy định trong văn bản đã thể hiện sự đổi mới lớn về tư duy của các nhà hoạch định chính sách. Tuy nhiên, việc áp dụng chính sách trên thực tế gặp nhiều khó khăn, đặc biệt khi lạm phát đang ở mức cao. Nguyên nhân thì có nhiều nhưng chủ yếu là những nguên nhan sau : Một là : Thực tế lạm phát ở Việt Nam, biến động hết sức thất thường và hệ số thông tin, số liệu chưa chính xác, do đó, nếu lấy tỷ lệ lạm phát làm cơ sở điều chỉnh lãi suất sẽ tạo ra nguy cơ sai lệch lớn hơn so với thực tiễn. Điều đó đã xảy ra vào tháng 3 năm 1989 khi mức lạm phát là 5,1%/tháng thì lãi suất tiền gửi tiết kiệm được nâng lân mức 12%/tháng, đối với tiền gửi tiết kiệm có kỳ han 3tháng. Dưới tác động mạnh của lãi suất cao, tỷ lệ lạm phát giảm đột ngột, và 3 tháng sau trở thành thiểu phát. Trong khi đó chúng ta tiến hành cải tổ hệ thống ngân hàng nói chung và sửa đổi cơ chế lãi suất nói riêng khi chưa có một chính sách tài chính quốc gia thống nhất, chính sách về vốn, thuế chưa đồng bộ, cơ chế hạch toán kinh doanh của các tổ chức, đơn vị kinh tế còn rất nhiều bất hợp lý. Hai là : Ngân hàng đã có những cố gắng cải tiến cơ chế lãi suất theo hướng thị trường nhưng lại ở trong điều kiện thị trường tiền tệ chưa đồng nhất, còn bị chia cắt, ngay cả thi trường vốn giữa các ngân hàng chuyên doanh chưa thông suốt, thiếu sự cạnh tranh giữa các ngân hàng, trình độ sản xuất, năng suất lao động giữa các khu vực kinh tế, giữa sản suất với lưu thông, giữa miền Nam và miền Bắc chênh lệch quá lớn cũng là một khó khăn cho việc thực hiện một cơ chế mới. Bên cạnh đó là nền kinh tế vẫn đang trong quá trình thay đổi cơ cấu và đổi mới, chưa có đủ yếu tố cần thiết để thích ứng được với tác động ngặt nghèo của thị trường. Ba là: Luật lệ, thể chế, các văn bản pháp luật điều chỉnh vừa thiếu vừa không đồng bộ và không theo kịp với diễn biến năng động của đời sống kinh tế xã hội. Bốn là: Việc thực hiện cơ chế lãi suất âm với nhiều mục đích trợ giúp khác nhau thực ra là nhiệm vụ của chính sách tài chính nhưng chưa được phân tách một cách rõ ràng nên nhiều cơ ché mang tính chất hành chính nhiều hơn thị trường,đồng thời tạo ra nhiều kẽ hở, rất dễ bị lợi dụng, gây bất lợi cho việc tiến tới một cơ chế lãi suất mới hoàn thiện hơn. Năm là: Mặc dù nhà nứơc cho phép mở ra nhiều hình thức gọi vốn khác nhau, nhưng thực tế về cơ bản vốn của ngân hàng vẫn là chủ đạo, cộng với việc chia cắt thị trường đã tạo ra khe hở bóp méo kết quả của cơ chế lãi suất mới. Sáu là: Nhà nước nói chung, NHNN nói riêng chưa làm tốt vai trò điều hành vĩ mô nền kinh tế, chính xách tài chính không được xây dựng thông qua các công cụ quản lý và kinh tế hướng vốn vào các mục tiêu mang tính định hướng chiến lược, vốn tín dụng dàn đều theo chiều rộng. Quá trình chuyển đổi từ cơ chế cũ sang cơ chế mới được hình thành trong điều kiện tư duy mới về ngân hàng còn hạn hẹp, chưa theo kịp và thích ứng với các khái niệm mới, tư tưởng bao cấp còn nặng nề, phương tiện phục vụ cho việc thực hiện cơ chế mới lạc hậu cũ kỹ không đáp ứng được yêu cầu. Nói tóm lại, cơ chế lãi suất âm tồn tại là một tất yếu khách quan khó có thể phủ nhận trong tình trạng nhận thức của đội ngũ cán bộ còn hạn chế và nền kinh tế như vậy. Khi nền kinh tế ổn định hơn điều tất yếu xảy ra là cơ chế cũ sẽ phải thay đổi, mở đầu cho một cơ chế mới hoàn thiện hơn, phù hợp với quy luật kinh tế hơn. Lãi suất sẽ trở lại đúng nghĩa là giá cả của hàng hoá chứ không phải là một công cụ mang tính hành chính đơn thuần. II. Cơ chế lãi suất dương. Trong điều kiện nền kinh tế vẫn tiếp tục lạm phát ở mức độ cao,đầu năm 92 tỷ lệ trượt giá dự kiến là 2,7%/tháng nhưng thực tế là 4,6%/tháng, giá vàng đô la tăng cao, hậu quả cũ trong lĩnh vực vốn ( nợ khê đọng , lỗ huy động vốn tiết kiệm .) chưa được giải quyết, nguồn vốn huy động của các tổ chức quốc tế và ngân hàng nước ngoài chưa khai thông được. Ban lãnh đạo ngân hàng nhà nước đã kiên trì phương châm vay để cho vay, vốn tín dụng chủ yếu tập trung cho các nhu cầu thiết yếu của nền kinh tế, kiên quyết đổi mới cơ cấu tín dụng, dần dần thoát khỏi cơ chế lãi suất âm tiến dần tới cơ chế lãi suất dương. Việc chuyển đổi cơ chế lãi suất mới đặt nhà các nhà quản lý trước một mâu thuẫn: nếu không bảo tồn giá trị tiền gửi tiết kiệm thì người gửi tiền sẽ bị thiệt thòi hoặc sẽ rút ra, gây sóng gió trên thị trường vàng và đô la và tác động tiêu cực đến sản xuất và đời sống.Nhưng nếu nâng lãi suất lên bằng mức lãi suất cơ bản cộng trượt giá với điều kiện lãi suất cho vay phải lớn hơn lãi suất huy động thì người vay vốn không chịu đựng được. Duy trì mãi lãi suất âm thì điều đó không thể được vì cơ chế này tồn tại quá nhiều mâu thuẫn như trên đã phân tích. Vì vậy, nhà nước ta đã thực hiện một biện pháp có thể coi như một bước đệm trước khi chuyển hẳn sang cơ chế lãi suất dương là: huy động vốn và cho vay bảo đảm giá trị theo vàng. Quyết địng số 42/QĐ-NH1 ngày 21/2/1992 và quyết định số 57/QĐ-NH1 ngày 31/3/1992 đưa ra những nguyên tắc cơ bản : - Vốn huy động huy động và cho vay bảo đảm giá trị theo giá vàng và có lãi. - Lãi suất huy động áp dụng theo lãi suất quốc tế , vận dụng thích hợp vào điều kiện trong nước. Lãi suất cho vay bằng lãi suất huy động cộng thêm tỷ lệ chi phí của ngân hàng. - Ngân hàng chỉ huy động vốn khi có nhu cầu vay vốn loại này và bảo đảm quyền lợi cho cả ba bên : người gửi người vay và ngân hàng. Việc huy động và cho vay và bảo đảm giá trị theo vàng vừa bảo đảm được lợi ích của người gửi tiền, vừa không gây thêm khó khăn gì cho người sản xuất. Nó tương tự như các doanh nghiệp vay ngoại tệ từ nước ngoài để kinh doanh và chịu lãi theo thông lệ quốc tế. Có điều khác trước là, trong làm ăn họ phải tính toán chặt chẽ hơn để kinh doanh sinh lời cho mình và trả được vốn vay. Nó ràng buộc trách nhiệm của người vay tiền chẳng khác gì vay ngoại tệ của các tổ chức tín dụng quốc tế. Như vậy người cần vốn có thể vay vốn, lãi suất được đảm bảo theo giá vàng và áp dụng theo lãi suất quốc tế vừa đảm bảo khỏi nguy cơ đồng tiền trượt giá vừa phải chăng.Đồng thời, ngăn chặn được việc người dân rút tiền gửi tiết kiệm để chuyển sang loại kỳ phiếu có mục đích bảo đảm bằng vàng vì mỗi người có thể gửi tiết kiệm bất kỳ lúc nào, nhưng kỳ phiếu có mục đích đảm bảo bằng vàng chỉ phát hành từng đợt theo yêu cầu đầu tư từng dự án. Ngoài ra tiền tiết kiệm thường là ngắn hạn, rút ra lúc nào cũng được, trong khi kỳ phiếu huy động vốn dài hạn như một khoản đầu tư dài ngày của bản thân người gửi, chỉ có thể rút ra trước hạn do cơ chế chuyển nhượng. Tiền tiết kiệm nhằm thu hút những món nhỏ, kể cả những khoản tiền nhật dụng chưa tiêu đến. Còn kỳ phiếu là dành cho những người trường vốn, có của ăn của để. Lãi suất tiết kiệm có tính đến trượt giá và tất nhiên có tính đến quan hệ cung cầu vốn, nhưng không được dảm bảo bằng vàng, thích hợp với ai có nhu cầu tìm kiếm một ít tiền lãi hàng tháng để bù đắp thêm cho sinh hoạt. Tuy chỉ là một biện pháp tình thế nhưng đã góp phần chống lạm phát hết sức tích cực. Nó cho phép không chỉ thu hút và giảm bớt một một lượng đáng kể tiền mặt trong lưu thông mà còn giảm bớt áp lực đối với thị trường vàng và đô la. Thị trường vàng và đô la do vậy có khả năng ổn định vững chắc hơn. Từ đó nhà nước đỡ phải bỏ ra ngoại tệ nhập vàng để can thiệp thị trường và đã sẵn có trong tay một lực kượng vàng và đô la huy động được để làm việc đó . Lạm phát giảm có nghĩa là tỷ lệ trượt giá giảm. Lúc này lãi suất tiền gửi theo công thức: lãi suất cơ bản cộng tỷ lệ trượt giá, có điều kiện giảm xuống mà không gây quá nhiều chấn động. Ngày17 tháng 10 năm 1992 thống đốc NHNN Việt Nam đã ra quyết định số 222/QĐ-NH1 về điều chỉnh lãi suất tiền gửi và tiền vay. Theo quyết định nói trên thì kể từ ngày 20/10/1992 các mức lãi suất với tiền gửi tiết kiệm của dân chúng được điều chỉnh như sau : - Loại không kỳ hạn 1,0%/tháng. - Loại kỳ hạn ba tháng 2,0%/tháng. Riêng đối với ngân hàng thương mại cổ phần nông thôn và HTX tín dụng được phép hoạt động trước mắt áp dụng mức lãi suất cho vay tối đa 3,5%/tháng. Theo quyết định số 222/QĐ-NH1 này thì mức lãi suất 3,5%/tháng thay thế cho mức lãi suất 4,5%/tháng theo quyết định số 129/QĐ-NH1ngày 28/7/1989 của thống đốc NHNN Việt Nam . Như vậy bằng nhiều nỗ lực ngân hàng nhà nuớc đã thực hiện một cơ chế lãi sất mới theo hưóng : [...]... của thị trường.Xét ở khía cạnh nào đó cơ chế lãi suất cơ bản chỉ khác cơ chế trần lãi suất trước đây ở chỗ , trước đây NHNN trực tiếp quy định mức lãi suất trần thì trong cơ chế điều hành lãi suất cơ bản, mức trần lãi suất được quy định gián tiếp thông qua việc quy định lãi suất cơ bản và biên độ Với cơ chế điều hành lãi suất như vậy, trên thực tế, nói như một người đó lãi suất cơ bản đóng vai trò... định lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay của các loại ngoại tệ này trên cơ sở lãi suất thị trường quốc tế và cung cầu vốn tín dụng của từng loại ngoại tệ ở trong nước Qua những gì nêu trên về cơ chế lãi suất mới ta có thể rút ra một số đặc thù của lãi suất cơ bản như sau : - Lãi suất cơ bản là lãi suất được điều hành và tác động trực tiếp lên lãi suất thị trường Dưới sự quản lý vốn của NHNN, thì lãi suất. .. việc điều hành lãi suất bằng lãi suất cho vay tối đa không còn phù hợp đòi hỏi cần có một cơ chế lãi suất mới thông thoáng hơn trong điều kiện mới V Cơ chế lãi suất cơ bản Sau nhiều năm đổi mới các hoạt động và liên tục đổi mới cơ chế lãi suất, chúng ta đã có các điều kiện cần và đủ để NHNN và các TCTD chuyển sang giai đoạn mới của việc điều hành lãi suất và thực hiện cơ chế lãi suất cơ bản Những điều... lực điều hành của các TCTD, xử lý lãi suất VND trong mối quan hệ với lãi suất ngoại tệ và chính sách tỷ giá quản lý ngoại hối Nội dung cụ thể của cơ chế lãi suất mới là: * Với lãi suất cho vay bằng đồngViệtNam: quyết định số 241/QĐ- NHNN1 quy định: Điều 2 : đối với lãi suất cho vay bằng đồng Việt Nam 1 TCTD ấn định lãi suất cho vay đối với khách hàng trên cơ sở lãi suất cơ bản do NHNN công bố theo nguyên...Một là : đảm bảo lãi suất dương ( lãi suất cho vay không thấp hơn lãi suất huy động bình quân ; lãi suất tiền gửi cao hơn mức lạm phát ) Hai là :NHNN chỉ quy định mức lãi suất cho vay tối đa và mức lãi suất tiền gửi tối thiểu, còn mức lãi suất cụ thể sẽ do các ngân hàng thương mại (NHTM) quyết định Cơ chế lãi suất dương đã khắc phục rất nhiều nhược điểm của cơ chế lãi suất âm trước đây.Tác động... 0,6%/tháng Nhưng biên độ lãi suất ngắn hạn và biên độ lãi suất trung dài hạn cộng (+) với lãi suất cơ bản ở các thời điểm trên không thay đổi Hiện nay , biên độ lãi suất ngắn hạn bằng 50% (0,3%:0,6%*100%) lãi suất cơbản biên độ lãi suất cho vay trung và dài hạn bằng 83,3%(0,5%:0,6%*100=83,3%) lãi suất cơ bản.Biên độ lãi suất rộng như vậy chỉ có lợi cho những NHTM quốc doanh hoạt động chủ yếu ở đô thị Cho nên... quyết định số 214/2000/QĐNHNN1 về việc thay đổi cơ chế điều hành lãi suất cho vay của các TCTD đối với khách hàng; quyết định số 242/2000/QĐ-NHNN1 công bố lãi suất cơ cản làm cơ sở cho các TCTD ấn định lãi suất cho vay bằng đồng Việt Nam đối với khách hàng; quyết định 243/2000/QĐ-NHNN1 công bố biên độ lãi suất đô la mỹ làm cơ sở cho các TCTD ấn định lãi suất cho vay bằng đô la Mỹ đối với khách hàng;... 0,65%/tháng Ngoài ra vì NHNN nước công bố lãi suất cơ bản trên cơ sở tham khảo mức lãi suất cho vay thương mại đối với khách hàng tốt nhất của nhóm các TCTD được lựa chọn nên vô hình chung điểm xuất phát của lãi suất cơ bản là từ các NHTM Đến lượt các NHTM do muốn giành giữ khách hàng lại sẵn sàng cho vay với lãi suất thấp hơn lãi suất cơ bản Do vậy dẫn đến xu hướng lãi suất cơ bản ngày càng giảm thấp Xu thế... lý và điều hành công cụ lãi suất của NHNN Việt Nam trên thị trường vốn cũng như thể hiện những bước tiến mới của cơ chế lãi suất trên con đường tiến tới tự do hoá.Có thể thấy một vài điểm nổi bật qua việc điều chỉnh cơ chế lãi suất lần này như sau: Điểm dễ nhận thấy trong việc điều chỉnh lần này đó là việc xoá bỏ mức khống chế chênh lệch giữa lãi suất cho vay bình quân và lãi suất tiền gửi bình quân... có thể dễ dàng nhận thấy là lãi suất không kỳ hạn thấp hơn lãi suất tiền gửi có kỳ hạn Thời hạn gửi tiền dài hơn, tỷ lệ lãi suất được hưởng cao hơn Ngược lại, khi cho vay : lãi suất cho vay ngắn hạn cao hơn lãi suất cho vay dài hạn, thời hạn vay càng dài, lãi suất vay càng thấp Trong khi đó, tiền gửi trung và dài hạn vào ngân hàng được hưởng lãi suất cao trong khi tiền lãi cho vay dài hạn lại thấp . cơ chế lãi suất âm với những đặc điểm như sau : - Lãi suất tiền gửi thấp hơn mức lạm phát. - Lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất huy động. Cơ chế lãi suất. kiên quyết đổi mới cơ cấu tín dụng, dần dần thoát khỏi cơ chế lãi suất âm tiến dần tới cơ chế lãi suất dương. Việc chuyển đổi cơ chế lãi suất mới đặt nhà