ỨNG DỤNG TRONG ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN HOSE

ỨNG DỤNG TRONG ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN HOSE 2.1. Phân tích thực trạng của các công ty 2.1.1. Công ty Cổ Phần bao bì Bỉm Sơn-BPC 2.1.1.1. Giới thiệu khái quát về công ty    ! "#$%&'()*+,)-. /0123433555223 6789:;<7= >:8=0?@2AAA2AAA6B)C<DA2AAA6B C,"-E/ 67DDFGFHAAH >0&I?2@AA2AAA J<K*:=HL2AAA:M BNO9:; JPQ 67P 6P 70R AGFDSSSFTBU A@FADFDSSS = V & W X W = V  YK ALLZ[GF6BYY\ AZFA[FDSSS  V YW9  ] B^]=&X V  - W  .!0_ `9:; U a+=P 7K<09)<abc` 7P U d=PRb=<09) R&)#e*a+=P 2.1.1.1. Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty = 6NHAAG HAAL HAA[ HAAZ f<"*7a [?2@LA2AAA2AAA [@2S[@2LAL2ADS @A2[ZG2ZZ@2LSG @L2ADA2AS?2GSA \== DAA2??L2HLG2@ZL DHA2L[L2ADG2[SG D?G2@?H2??L2@SD DL?2ZSG2D[[2[LG (I=Rc-BY\ Z2@LZ2H[[2@[L @2Z@G2[LD2A?@ S2A[[2?A@2LAD DH2[GZ2@?[2LHZ (I=R< HA@2@ZS2A[L [?L2[Z@2[H[ ?SZ2[HD2D[[ HA2Z@L2AAA (I=R"&g= @2A[[2DGL2S?A S2GHA2?HS2[[G S2G[?2SHS2[[Z DH2[[@2[HD2LHZ (I=R== Z2ALA2?ZZ2[@S @2GG?2HZD2AZD Z2SAZ2[[H2[@? DA2LZZ2H??2Z[S 6& R).hP<=f<"*7a)\==)(I=Rc -BY\)(I=R"&g=)(I=R==:8=Ni=<NcHAAG:HAAZ2 Kjf<>2(I=R==j cNHAAG:HAAZ:,NLAk2 2.1.2. Công ty Cổ phần Cơ Khí và Xây Dựng Bình Triệu 2.1.2.1. Giới thiệu khái quát về công ty fY% 7d^\`"= K*         "3=  "=  K  /33"  l    "#$K*>ZSFL:&'6=md%)&'H[)T=R 9)-M%C >  :8=  0  >  :8=  0  9  '  :h  7  0R  nDAFDHFDSS@o  07 @2ZGA2ASG2ZD[:M 7:&Ip:f7A@FDHFDSSS07DA2LDH2@L@2?GH:M2 67ALFAZFHAAD:8=N >:8=007D?2AHA2@L@2?GH :M2 f7a?L2AHA2DG?2@AA:M9':h?AFASFHAAD fY% 7d^K`"=:&I70R3P Q>HA[FDSS@FTBF66UK;66 7<"h6 P7DAFDHFDSS@ 7i=:*>LA@SFTBF66Uj;"&$; 66 7<"h677A@FDHFDSSS 8 =h Y%(!q<*"=7fY% 7 d^\`"=2'9:;j07?ANhc7 "i=:*=hhcK7&gf2 678:N%Kj U 90!:r<% U "=:9=<09<g U 9#e U (!:rP=09)*"j0I)j: U a+=P 70!:r<09P=Q"+^K` 7s %" U d^K`"j0I)j:) 7K^K# U 0Prt+^K`)+p0O8." U d^K`=:&' U C=<<09<.* 7ab%n"c%= Keo U d^0!:&'K^ 7<:?LY U d^K`)0!:r*P<&g 7+p0O"&' U 9)0!:r 7pu<09<0` 7>:&'> <0` U a+=P0!"<<09&g:&'; 2.1.2.2. Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty :9:;"0_ `%U")07; 0_ `7== 8ab 7K* #07"P0g2:.6: c&gvR 787=);*"&'+=Pb=";0g <ab%j:c&g:&I$"2 R) 77<i=."t== 8ab 7K* #j7 :N 7.+=&gNu"uNg2 wK9*"&';:*-9.aN  7*"&';:* g<ab 7K* #= UYP=Q9)0!"<=7)7+&$09= =b 7==b2 U"j9)0!"<p 7<j:)" j0I)>&g=)"92 U"=P)Rb=)9 70!"<K^ =8*7<&7<:&')7<+N)7 <^.)7<Px U"9)+^0!=Q8r =K^ N2 Ud^K`<")K^K#)=:&')&) "j0I2 UB.g& Ra9)Rb=#e):.g+3 ".$3"a"ycDAP:[AP2 U"==):9=<&:&'; 7<+^K`) #Mj0` 7<*j0`2 U9#e<092 Upu)g<09+%)<j)<:72 U\* #:79)&gKz R7)=hb=j0` \6En6Rao2 {g%*9j"*"&'6&= <"Dk Y=78A2Lk p <"j0IDAk B.g<+3".?Ak wK9*"&'+=Pb=:,^R:&I 7<*"&'C|)6})<&g"=B2-):` #=NaN+=Pb= 7<*"&'"= ` /6)^=2 .aN+=Pb=<ab 7K* #= U<K^=8a+=Pn*%Rb=)*#"I9 "&goj<7< U#e<09 Ud3".a"ycDLP:[APn=+3)#e 70> Rb=o U= 7^|=R078n>I g<:><i=> :h<"$&g7o Yi=a9:;Kj = 6NHAAG HAAL HAA[ f<"*7a HG)SAS)D@[)G?D HH)Z?[)LZH)H@L H[)H[D)@@H)LDH \== HZ[D[ASLZG[ ?S)[SZ)GS?)HL@ D@)AHS)Z?D)[[Z (I=Rc-BY\ UL2ZDZ2[DL2@GH nG2[GA2LZHo nDS@)@D[)GL@o (I=R< ZAH2[DH2GL? GL[)[LG)S[G GZG)?HG)GAD (I=R"&g= UL2ADL2AA?2?@S GLH2ADG2?SH HZL)LAZ)SG? (I=R== nL)ADL)AA?)?@So HDZ)GSA)@SD HDL)[LS)H[Z 6& RPcNHAAGgHAA[)f<"*7ajN)=0I=R== NHAAGj^)&gNHAAL)HAA[:,.0I=RK&2 2.1.2. Công ty Cổ phần Bê tông 620 Châu Thới 2.1.2.1. Giới thiệu khái quát về công ty f[HA^=g ="33""  ![HAU "#$%YCD@ZZ)i=>0;D)+,)=\_)\&2 /0~01"33HA24335552"33[HA2 f=j:&I9"=^K*•<-M% Cn-E/o C,[ 6789:;R0=+^K` >:8=0DAS2SZ@2LAA2AAA6BC<DA2AAA6B >0&IDA2SSZ2@LAf= 67D@FAGFHAAH J<K*:=H?2SAA6B BN%9:;  >PQ 67P 6P 70R GDFHAAAFTBU H@FA?FHAAA j&g%j YK G[A?AAAD? ALFADFHAAD $Y9 7B=& \& .!0_ `9:; U a+=P 70!:r=:€• U a+=P 70!:rP=:€• U a+=P<09 R0=+^K` U J)pu<K##<.*% U d^K`<"=>)+^K`K^K#) a U 69 QM:!rt):7:!8." U d^K`<")K^K# U \* # R=h&)="&')="y U d=PRb= R&)=#0=)#e7+^K` 2.1.2.2. Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty C;>=7%ji=<N = 6NHAAG HAAL HAA[ f<"*7a ?D@)A[H)ALH)A[[ GH?2A[?2SLL2H@S [A@2GLL2@SZ2SGG \== H@D)GSL)@?S)GLH GD@)[D[)GHA)LSL GZA)GS?)@SA)?GD (I=Rc-BY\ DS)HLD)DGG)GAZ HG)D?D)SSZ)D?A H[)G?H)ZD@)AL[ (I=R< nLZ)ZA@)GGDo nD)A[A)SZA)SA?o S)[AS)SD[)?GH (I=R"&g= DS)DS?)G?L)S[[ H?)AZD)AH[)HHZ ?[)AGH)[?G)?S@ (I=R== DS)DS?)G?L)S[[ HA)D@Z)DGZ)SGS ?D)?@Z)SGH)GAG T=a9:;K=f ^=g[HAP<=f<"*7a)\==)(I=R c-BY\)(I=R"&g=)(I=R==:8=Ni=<N2 =(I=R==N[?)L?kcNHAAGgNHAA[2 2.1.2. Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long 2.1.2.1. Giới thiệu khái quát về công ty fBM;-9( -(3K‚K""  !-(~ "#$%G?((T=R6T=8)-av /0K012 2 4335552~22  f=j:&I9"=^K*•<-M% C C,6 6789:;`b >:8=0LA2AAA2AAA2AAA6B >0&IL2AAA2AAAf= 67D@FDAFHAAD J<K*:=HZ2DAA6B BN%9:;  >PQ 67P 6P 70R HL[FDSS@FTBU ?DFDHFDSS@ Kj&gP YK LLLSL ALFA?FDSSS K$Y9 7B= & .!0_ `9:; U a+=P<ab`b:.;2a+=P)<r 7ja)a)`b U a+=P<bc"h)<b:r.=M> `&K=< U a+=PK<ab`b)`b& >)`b:ra)•N 7<ab•NN = U YKd6Y"`nd=Pj)aa)€a:09ƒ` b:.;)7bU6R<*) R&= 0=)<P)b# #dY\ U (K)=rt)KK* #fI< 2.1.2.2. Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty = 6NHAAG HAAL HAA[ HAAZ f<"*7a @G2SDS2ZZA2Z[[ @H2A[H2D[Z2L?S @L2LS?2@HD2ZG@ DHG2H?L2ZA?2HDZ \== DS[2Z[S2AD@2[GA DSD2HDZ2@SD2DL[ HAG2G?[2LGZ2GL@ ?AS2ADH2?DL2A?H (I=Rc-BY\ DH2GZH2GDH2SLS DA2D@2HGZ2ZAH S2ZD[2GZD2D[G DH2GZH2GDH2SLS (I=R< HA@2@ZS2A[L n?LGZD?G?Do LZS2ZL?2?SS nG@2G?G2ZLAo (I=R"&g= @2A[[2DGL2S?A SZS?L?GHZD DA2HS[2HHG2L[? DH2GH?2SZ@2HAS (I=R== Z2ALA2?ZZ2[@S Z2?GL2DLA2ZA? @2??A2@@L2SSZ DA2ALD2GSS2SAL T=a9:;a+=PK")P<=f <"*7a)\==)(I=R`-BY\)(I=R"&g= 70I =R==:8=N":9HAAGUHAAZ2(I=R= 2.2. Áp dụng tính toán các hệ số P/E, P/BV, P/S với các cổ phiếu 2.2.1. Ước lượng hệ số bêta của các chuỗi lợi suất của các cổ phiếu c=„<j<f=%0I=Pj<f=3• r rr r t tt t D D − − − = pK#8<=„0I=Pj<f=:h&g 0&I>).i=a= wgf= [...]... là các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho cổ phiếu mức giá gấp 1,75 lần giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu của công ty Ta có, giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu trong quý 3 năm 2007 của cổ phiếu là : BVquý3 = 18991,21052 VNĐ Như vậy giá hợp lý của cổ phiếu BPC trong quý 3 năm 2007 có thể là: pquý3 = 33 234,5 VNĐ ● Tính toán hệ số P/S EPS0 Biên lợi nhuận = S0 Áp dụng mô hình P/S với công ty tăng trưởng ổn định, ... mức giá hợp lý của BTC là trong khoảng: × Phơplý = 8583.731 0.9837 = 8443.82 đồng/CP Trong thực tế, cổ phiếu BTC được định giá cao hơn giá trị hợp lý này rất nhiều ● Từ các tính toán về hệ số P/E, P/BV, P/S ta có thể thấy rằng cổ phiếu BTC được định giá cao hơn giá trị thực rất nhiều Theo quy luật, giá của cổ phiếu BTC sẽ giảm xuống để về đúng mức giá trị thực của nó 2.2.3.3 Áp dụng đối với cổ phiếu. .. 0.04254 hay 4.254%/quý 2.2.3 Áp dụng tính toán hệ số P/E, P/BV, P/s với các cổ phiếu BPC, BTC, BT6, CAN Số liệu giá của các cổ phiếu được lấy trên trang web: bsc.com.vn và các chỉ tiêu tài chính được lấy từ các báo cáo tài chính, các bản cáo bạch của các công ty và tham khảo thông tin trên các trang web: trang an securities, fpt securities Số liệu giá cổ phiếu được lấy theo ngày trong thời gian từ tháng 4/2005... định giá cao hơn giá trị thực ● Bằng cách tính toán các hệ số P/E, P/BV, P/S của cổ phiếu BT6, ta thấy: - Sử dụng hệ số P/E, P/S: Trong quý 3 năm 2007 cổ phiếu BT6 được định giá cao hơn giá trị - Sử dụng hệ số P/BV: Trong quý 3/2007 cổ phiếu BT6 được định giá thấp hơn giá trị 2.2.3.4 Áp dụng đối với cổ phiếu CAN- công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long ● Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản Tổng doanh thu 6160160145... lý đối với cổ phiếu BPC là 2,34 Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư sẵn sàng trả 2.34 đồng cho 1đồng doanh thu của cổ phiếu Doanh thu /cổ phiếu trong quý 3 năm 2007 là Squý3 = 7694,703272 Như vậy mức giá hợp lý của BPC trong quý 3 năm 2007 có thể là : Pquý3 = 18 005,6 VNĐ ● Như vậy, qua việc tính toán các hệ số P/E, P/BV, P/S của cổ phiếu BPC và từ đó tính ra mức giá hợp lý của cổ phiếu trong quý 3... P/S chuẩn của BT6 là 1.596 Điều này cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả 1.596 đồng cho 1 đồng doanh thu của cổ phiếu BT6 Giá trị doanh thu/CP của BT6 trong quý 3 năm 2007 là: Squý3 = 29218.157 đồng/CP Vậy mức giá hợp lý của BT6 trong quý 3/2007 có thể là: × Pquý3 = 1.596 29218.157 = 46632.18 đồng/CP Mức giá này cho thấy cổ phiếu BT6 được định giá cao hơn giá trị thực ● Bằng cách tính toán các hệ số... đồng/CP Mức giá này cũng tượng tự như mức giá hợp lý được xác định qua hệ số P/E, P/BV và cho thấy trong quý 4/2007 cổ phiếu CAN được định giá cao ● Như vậy, từ việc tính toán các hệ số P/E, P/BV, P/S ta có thể thấy mức giá hợp lý của cổ phiếu CAN trong quý 4 năm 2007 là vào khoảng 19000-20000 đồng/CP, và thực tế Pquý4_ttế = 29 413 đồng/CP, như vậy thị trường đã định giá cao giá trị cổ phiếu CAN ... phiếu BT6 mức giá cao gấp 1.61 lần giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu Sử dụng P/BV ta tính mức giá hợp lý của BT6 bằng cách lấy P/BV nhân với giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu (BV) Thực tế: BVquý3 = 49471.65 đồng/CP × Vậy: Pquý3 = 1.61 49471.65= 79154.64 Như vậy cổ phiếu BT6 được định giá thấp hơn giá trị thực ● Tính toán hệ số P/S Áp dụng mô hình hệ số P/S cho công ty tăng trưởng ổn định, ta có: P... Mức giá thực tế của CAN trong quý 4/2007 là Pquý4_ttế = 29 413 đồng/CP Mức giá thực tế cao hơn mức giá hợp lý, như vậy cổ phiếu CAN được định giá cao hơn giá trị ● Tính toán hệ số P/BV Áp dụng mô hình hệ sô P/BV đối với các công ty tăng trưởng đều, ta có: P ROE − g 0.047907715 − 0.014372314 = = = 1.2 BV k−g 0.04254 − 0.014372314 Vậy hệ số P/BV hợp lý của cổ phiếu CAN là 1.2 lần Điều này cho thấy các. .. 1.413 lần giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu Trong quý 4/07, giá trị sổ sách của vốn chủ sở hưữ của công ty là 6380.008196đồng/CP Như vậy sử dụng hệ số P/BV ta có thể thấy mức giá hợplýtrongquý4/07củaBTClà: × Pquý 4 = 6380.008196 1.431 = 9129.79 đồng/CP Mức giá thực tế trong quý 4/2007 là 57208700 đồng/CP, có thể thấy BTC được định giá cao hơn giá trị thực rất nhiều ● Tính toán hệ số P/S Áp dụng mô hình . ỨNG DỤNG TRONG ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN HOSE 2.1. Phân tích thực trạng của các công ty 2.1.1. Công ty Cổ Phần bao bì Bỉm. =R==:8=N":9HAAGUHAAZ2(I=R= 2.2. Áp dụng tính toán các hệ số P/E, P/BV, P/S với các cổ phiếu 2.2.1. Ước lượng hệ số bêta của các chuỗi lợi suất của các cổ phiếu c=„<j<f=%0I=Pj<f=3•