Hoàn thiện pháp luật về giao dịch chứng khoán trên thị trường giao dịch tập trung tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ T PHÁP TRƯỜNG Đ Ạ I HỌC LU Ậ T HÀ NỘI ■ ■ ■ ■ T Ạ T H A N H B ÌN H HỒN THIỆN ■ PHÁP LUẬT ■ VẾ GIAO DỊCH ■ CHỨNG KHOẮN TRÊN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH TẬP TRUNG ■ ■ ■ TẠI VIỆT NAM m Chuyên ngành M ã số m : Luật Kinh tế : 62 38 50 01 -ỈU Vỉ Ẻ N c ỊUÂT ỊỤÂT HA>: NG OAi HOC HẠ LUẬN ÁN TIẾN Sĩ LUẬT HỌC Người hướng dẫn khoa học: TS ĐINH DŨNG SỸ TS PHAM TRONG BÌNH HÀ NỘI - 2008 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các s ố liệu Luận án trung thực Những kết luận nêu Luận án chưa công b ố ỏ cơng trình khoa học khác TÁC GIẢ LUẬN ÁN Tạ Thanh Bình MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU Chương I: LÝ LUẬN VỂ PHÁP LUẬT ĐIỂU CHỈNH CÁC GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH TẬP TRUNG 1.1 Tổng quan giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung 1.2 Những vấn đề lý luận pháp luật điều chỉnh giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Kết luận chương 7 27 74 Chương 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỂ GIAO DỊCH CHÚNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH TẬP TRUNG TẠI VIỆT NAM 2.1 Pháp luật tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán tập trung 2.2 Pháp luật đối tượng giao dịch 2.3 Pháp luật chủ thể tham gia giao dịch 2.4 Pháp luật vể chế giao dịch 2.5 Pháp luật xử lý vi phạm giải tranh chấp liên quan đến giao dịch chứng khoán Kết luận chương 76 77 84 92 110 119 127 Chương 3: PHƯƠNG HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VỂ GIAO DỊCH CHÚNG KHỐN TRÊN THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH TẬP TRUNG TẠI VIỆT NAM 3.1 Phương hướng hoàn thiộn pháp luật Việt Nam giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung 3.2 Giải pháp hoàn thiện hộ thống pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Kết luận chương KẾT LUẬN 129 129 136 186 188 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CÔNG Bố LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN 191 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 192 DANH M ỤC CÁC C H Ữ V IẾ T TẮ T AFTA AMEX ASC Khu vục mậu dịch tự ASEAN Sở giao dịch chứng khoán Mỹ ASEAN Hiộp hội quốc gia Đơng Nam Á ASIC Uỷ ban Chứng khốn Đầu tư ú c ASX Sở giao dịch chứng khoán ú c BCSC Uỷ ban Chứng khoán British Columbia Canada CBOE CEFT Sở giao dịch quyền chọn Chicago COB Uỷ ban Chứng khoán Pháp EAOSEF Hiộp hội Sở giao dịch chứng khoán khu vực Châu Á - Thái Uỷ ban Chứng khoán ú c Hiộp định ưu đãi thuế quan có hiộu lực chung Bình Dương ESOP Chương trình sở hữu cổ phiếu người lao động FIBV IOSCO Hiộp hội quốc tế Sở giao dịch chứng khoán Tổ chức quốc tế Uỷ ban Chứng khoán KOFEX Sở Giao dịch Hợp đồng tương lai Hàn Quốc KOSDAQ Hệ thống báo giá điộn tử nhà kinh doanh chứng khoán Hàn quốc KRX KSE NASAA NASD NASDAQ Sở Giao dịch chứng khoán Hàn quốc hợp Sở Giao dịch chứng khoán Hàn quốc NYSE OECD SEC Sở giao dịch chứng khoán New York SFE SIPA SIPC SSP TSE ƯNCITRAL WTO Hiệp hội quản lý chứng khoán Bắc Mỹ Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Mỹ Hệ thống báo giá điện tử nhà kinh doanh chúng khoán Mỹ Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế Ưỷ ban Chứng khoán Mỹ Sở Giao dịch Hợp đồng Tương lai Sydney Luật bảo vộ nhà đầu tư chứng khốn Mỹ Cơng ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khốn Chương trình tiết kiệm chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Tokyo Luật mẫu Thương mại điện tử Ưỷ ban Liên Hợp Quốc Luật thương mại Quốc tế Tổ chức Thương mại Thế giới LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam vào hoạt động năm Mặc dù lĩnh vực kinh tế mẻ phức tạp, song đến Nhà nước ta ban hành hộ thống văn pháp luật đầy đủ để điều chỉnh mặt hoạt động thị trường Đặc biệt, đời Luật Chứng khoán Quốc hội thông qua ngày 29 tháng năm 2006 tạo dựng sở pháp lý ngày vững cho phát triển thị trường Tuy nhiên, phát triển sôi động thị trường vài năm gần đồng nghĩa với viộc hoạt động giao dịch thị trường diễn ngày phức tạp đa dạng hơn, đặt nhiều yêu cầu cho quan ban hành vãn pháp luật phải liên tục có điều chỉnh bổ sung để thích ứng với linh hoạt thực tiễn thị trường Đặc biột, thị trường bước vào giai đoạn có chuyển biến đột phá chất lượng (riêng năm 2006, giá trị vốn hố tồn thị trường đạt gần 30% GDP, vượt xa mức dự báo giá trị vốn hố tồn thị trường tới năm 2010 15% GDP nêu Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2010), đòi hỏi lại cấp thiết Điều đặt yêu cầu phải có nghiên cứu cách hệ thống toàn diộn vấn đề lý luận thực tiễn viộc điều chỉnh pháp luật hoạt động giao dịch thị trường chứng khốn nói chung, trọng tâm thị trường giao dịch tập trung, để tìm giải pháp thiết thực nhằm hoàn thiộn pháp luật điều chỉnh lĩnh vực kinh tế cách hiộu Trong dài hạn, xây dựng thị trường chứng khoán phù hợp với định hướng đổi phát triển kinh tế đất nước chủ trương lớn Đảng Nhà nước ta nhằm tạo lập kênh huy động vốn dài hạn cho nghiệp cơng nghiệp hố, đại hoá đất nước Định hướng khẳng định quán văn kiện Đại hội X Đảng: "Khẩn trương nâng cấp thực biện pháp đồng đ ể phát triển nhanh thị trường chứng khoán thành kênh huy động vốn dài hạn quan trọng kỉnh tế Hình thành đồng thể ch ế vê thị trường chứng khoán; tăng cường hỗ trợ Nhà nước kết cấu hạ tầng kỹ thuật, đào tạc nguồn nhân lực, phổ cập kiến thức, tạo điều kiện thuận lợi cho công chúng tham gia thị trường này" [13] Để thực mục tiêu đó, giải pháp quan trọng xây dựng hoàn thiộn khung pháp lý đồng hiộu cho vận hành thị trường [69, tr.59] Ở Việt Nam, thị trường chứng khoán cịn định chế tài mẻ Các vấn đề pháp lý điều chỉnh hoạt động thị trường đé cập Luật Chứng khốn 2006 vẳn q trình xây dựng hoàn thiộn, đặc biệt vấn đề pháp lý liên quan tới hoạt động giao dịch thị trường giao dịch chứng khoán tập trung Kinh nghiộm nước nói chung Viột Nam nói riêng ' cho thấy, viộc hoàn thiện pháp luật giao dịch chứng khốn có ý nghĩa to lớn phát triển thị trường chứng khốn nói riêng, tài kinh tế quốc gia nói chung Do đó, tơi mạnh dạn chọn vấn đề: ''Hồn thiện pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung” làm đề tài luận án tiến sĩ luật học Việc có ý nghĩa lý luân thực tiễn Tình hình nghiên cứu đề tài Vấn đề hồn thiộn pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán thời gian gẩn thu hút quan tâm nhiều nhà khoa học thuộc lũih vực khác nhau, có giới nghiên cứu khoa học pháp lý Trong vài năm qua, giới nghiên cứu khoa học pháp lý có số cơng trình nghiên cứu liên quan đến vấn đề này, như: “Mộ/ s ố vấn đ ề pháp lý đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư thị trường chứng khốn tập trung” Th.s Hồng Thị Quỳnh Chi, "Pháp luật tổ chức hoạt động Trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam" TS Lê Thị Thu Thuỷ TS Nguyễn Anh Sơn, "Hướng tới thị trường chứng khoán hiệu Việt Nam", Luận án Tiến sĩ Nguyễn Thị Ánh Vân, “Xày dựng hoàn thiện khung pháp luật thị trường chứng khốn Việt Narrì', Luận án Tiến sĩ Phạm Thị Giang Thu Vấn đề thu hút quan tâm ý nhà kinh tế thuộc Viộn Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương (Đề tài khoa học cấp Bộ: “Cấc hạn chế phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giải pháp sách”), Bộ Kế hoạch Đầu tư, Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước Trong cơng trình nghiên cứu trên, tác giả tập trung luận giải số vấn đề lý luận thực tiễn xung quanh yêu cầu xây dựng hoàn thiộn pháp luật thị trường chứng khốn Việt Nam Các cơng trình nghiên cứu chủ yếu nghiên cứu khung pháp lý điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán Viột Nam góc độ bao quát, tổng thể, từ đưa phương hướng giải pháp hồn thiên pháp luật thị trường chứng khốn Việt Nam nói chung Đây tảng cho việc tiếp tục nghiên cứu hoàn thiộn pháp luật thị trường chứng khốn khía cạnh hẹp như: pháp luật vể cơng ty chứng khốn; pháp luật hộ thống đăng ký, lưu ký, toán bù trừ chứng khoán; pháp luật giao dịch chứng khoán Với mục tiêu tiếp tục nghiên cứu hoàn thiộn pháp luật thị trường chứng khốn nói chung pháp luật vế giao dịch chứng khốn nói riêng, tác giả luận án tiếp cận vấn đẻ góc độ đào sâu nghiên cứu cách bản, tồn diện, mang tính thống vấn đề lý luận thực tiễn pháp luật điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung nhằm đưa sở khoa học, phương hướng, giải pháp cho viộc hoàn thiộn pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường tập trung Viột Nam Mục đích nghiên cứu luận án Mục đích luận án nghiên cứu làm sáng tỏ vấn để lý luận thực tiễn quy định pháp lý điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Trên sở đó, luận án để xuất phương hướng giải pháp hoàn thiộn pháp luật giao dịch chứng khốn, góp phần vào viộc đáp ứng tốt u cầu hồn thiện pháp luật chứng khốn thị trường chứng khoán Việt Nam Để đạt mục đích trên, luận án tập trung giải nhiêm vụ cụ thể sau đây: - Nghiên cứu làm rõ vấn đề lý luận pháp luật điều chỉnh giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung, tập trung làm rõ chất pháp lý giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung nội dung pháp luật điều chỉnh hoạt động giao dịch thị trường - Phân tích nội dung pháp luật Việt Nam hành giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Đánh giá ưu điểm nhược điểm pháp luật Việt Nam hành giao dịch chứng khốn, từ rút vấn đề cần phải tiếp tục xây dựng hoàn thiện - Đề xuất phương hướng giải pháp cụ thể nhằm hoàn thiện pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Viột Nam Đối tượng phạm vi nghiên cứu luận án Đối tượng nghiên cứu luận án ià: pháp luật nước pháp luật Viột Nam giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung; thực tiễn xây dựng pháp luật, áp dụng pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường tập trung Viột Nam Phạm vi nghiên cứu luận án: việc giới hạn phạm vi nghiên cứu luận án giao dịch thị trường giao dịch tập trung giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung giao dịch điển hình phổ biến thị trường chứng khoán Các giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch phi tập trung (OTC) xét chất pháp lý không khác biột lớn so với giao dịch thị trường tập trung (giao dịch ưên thị trường tập trung đặc trưng viộc so khóp lộnh tập trung địa điểm Sở giao dịch chứng khoán với nguyên tắc trung gian nguyên tắc thị trường, giao dịch chứng khốn thị trường OTC đặc trưng tính chất thoả thuận, linh hoạt phân tán) Do đó, xét khía canh pháp lý, nghiên cứu giao dịch thị trường tập trung đảm bảo tính tồn diện điển hình cho giao dịch thị trường chứng khốn nói chung Trong luận án có đề cập tói số phân tích thị trường giao dịch phi tập trung để so sánh, làm rõ ván đề cần hoàn thiện thị trường giao dịch tập trung Trong khuôn khổ luận án tiến sĩ luật học, khơng có điều kiện khỏng thể giải hết vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Vì vậy, phân tích thực trạng pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Việt Nam, tác giả giới hạn phạm vi đánh giá thực trạng pháp luật thông qua số văn pháp luật điều chỉnh hoạt động giao dịch thị trường giao dịch tập trung cịn có điểm hạn chế, bất cập, gây ảnh hưởng tiêu cực đến phát triển lành mạnh thị trường giao dịch tập trung Các vấn đề pháp luật khác liên quan tới lĩnh vực hoạt động khác thị trường liên quan tới hoạt động giao dịch thị trường tập trung thị trường OTC thị trường tự vấn đề cần tiếp tục nghiên cứu sâu cơng trình nghiên cứu khoa học pháp lý khác Phương pháp nghiên cứu Khi nghiên cứu đề tài, tác giả luận án sử dụng phương pháp luận biện chứng vật chủ nghĩa Mác - Lênin quan điểm Đảng Cộng sản Việt Nam phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Luận án sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học như: phương pháp tổng hợp, phân tích, phương pháp thống kê, phương pháp so sánh luật học, phương pháp logic lịch sử, nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tiễn Những điểm luận án Luận án có đóng góp sau: - Luận án nghiên cứu cách hộ thống vấn đề lý luận pháp luật điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khốn thị trường tập trung để tìm nét đặc thù mặt pháp lý giao dịch chứng khoán so với giao dịch dân sự, thương mại khác, sở tìm nét đặc trưng chi phối việc điều chỉnh pháp luật giao dịch - Luận án đánh giá cách khách quan thực trạng pháp luật điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường tập trung Việt Nam Bên cạnh việc phân tích ưu điểm, luận án sâu phân tích điểm bất cập, 186 KẾT LUẬN CHƯƠNG Việc hoàn thiện pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung phải thể quan điểm đạo định hướng bản, là: (i) tơn trọng tính thị trường việc xây dựng phát triển thị trường chứng khốn; (ii) việc hồn thiện pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung cần nhằm mục tiêu tạo lập tính ổn định tương đối cho hoạt động giao dịch thị trường, song phải có khả thích ứng với biến đổi linh hoạt thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam; (iii) việc hoàn thiện pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung phải đặt xu hội nhập kinh tế quốc tế, trọng tâm hội nhập tài quốc tế; (iv) pháp luật phải hoàn thiện theo hướng minh bạch, đơn giản dễ áp dụng Trên sở phân tích mặt bất cập pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Việt Nam, giải pháp hoàn thiên pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung bao gồm nội dung sau: (i) hồn thiện mơ hình Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán để tạo lập địa vị pháp lý tổ chức tự quản nghĩa mơ hình theo thơng lộ quốc tế; mở rộng phạm vi thị trường giao dịch tập trung thông qua viộc thu hẹp thị trường tự do; (ii) hoàn thiện pháp luật hàng hoá giao dịch thị trường nhằm đa dạng hoá hàng hoá để tối ưu hoá lợi nhuận phân tán rủi ro cho nhà đầu tư Nghiên cứu khắc phục thiếu thống bất cập nội hàm khái niệm loại hàng hoá phái sinh thị trường chứng khốn; (iii) hồn thiện pháp luật cơng ty chứng khốn theo hướng đáp ứng yêu cầu IOSCO, có việc xây dựng Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp cho người hành nghề kinh doanh công ty chứng khoán nhấn mạnh yêu cầu trọng tâm; cho phép cơng ty chứng khốn thực giao dịch ký quỹ; ban hành quy định pháp luật chế giải thể, phá sản công ty chứng khốn; (iv) hồn thiện pháp luật để bảo vệ tốt quyền lợi nhà đầu tư cá nhân, khuyến khích tham 187 gia nhà đầu tư có tổ chức có sách tổng thể quản lý dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, ngăn chặn khủng hoảng; (v) thiết lập khung pháp lý cho việc tiến hành giao dịch phương tiện điện tử giao dịch môi trường Internet Việt Nam đề xuất xây dựng chế giao dịch đặc thù phù hợp với giao dịch trái phiếu chứng khốn phái sinh Ngồi ra, vấn đề liên quan tới ký quỹ bảo đảm giao dịch, chế chuyển nhượng trực tiếp không thông qua Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khốn nghiên cứu để hồn thiên; (vi) hoàn thiện pháp luật xử lý vi phạm giải ưanh chấp lĩnh vực giao dịch chứng khoán nhằm tăng cường trật tự hiộu hoạt động thị trường 188 KẾT LUẬN Thị trường giao dịch tập trung coi thị trường truyền thống, điển hình thị trường thị trường chứng khoán Giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung pháp luật nhiều nước giới coi hành vi thương mại điển hình với đặc thù riêng, chi phối nội dung phương thức quy phạm pháp luật điều chỉnh loại giao dịch như: chứng khoán đối tượng giao dịch tài sản đặc biệt; giao dịch chứng khốn có tính hộ thống tính tập trung cao, khiến cho giao dịch chứng khốn bị ảnh hưởng nhân tố rủi ro đặc thù so với giao dịch dân thương mại khác, rủi ro hộ thống; chủ thể giao dịch không xác định việc giao dịch không tiến hành trực tiếp bên mà thực thông qua hệ thống giao dịch điện tử Sở giao dịch chứng khốn; xung đột lợi ích đan xen phức tạp giao dịch Chính vậy, pháp luật điều chỉnh giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung có nhiều nét đặc thù nhằm đáp ứng tính đặc thù hoạt động giao dịch chứng khoán so với giao dịch dân thương mại khác kinh tế Việc nghiên cứu đặc điểm giao dịch chứng khoán ưên thị trường giao dịch tập trung đặc điểm pháp luật điều chỉnh hoạt động giao dịch sở lý luận quan trọng để phân tích tìm kiếm phương pháp điều chỉnh phù hợp phục vụ cho việc hoàn thiện pháp luật hành điều chỉnh hoạt động giao dịch thị trường giao dịch tập trung Viột Nam Nghiên cứu thực trạng pháp luật điều chỉnh giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Việt Nam cho thấy q trình xây dựng hồn thiộn pháp luật thị trường giao dịch chứng khoán tạo dựng sở pháp lý ngày vững cho phát triển thị trường theo định hướng là: gia tăng hàng hố có chất lượng cho thị trường; khuyến khích phát triển sở nhà đầu tư; phát triển định chế tài trung gian; tăng cường tính cơng bằng, cơng khai minh bạch thị trường Tuy nhiên, cần nhìn nhận cách khách quan thiếu sót bất cập hệ thống như: (i) Pháp luật mô hình thị trường giao dịch chứng khốn tập trung quy định cho Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán địa vị pháp lý độc lập, 189 tự chủ song chưa đáp ứng mơ hình tổ chức tự quản nghĩa theo thông lộ quốc tế Phạm vi tổ chức thị trường giao dịch tập trung hẹp khung pháp lý hành hạn chế khả thu hẹp thị trường giao dịch tự (ii) Pháp luật hàng hoá cho thị trường chưa đáp ứng địi hỏi việc đa dạng hố hàng hoá nhằm tối ưu hoá lợi nhuận phân tán rủi ro cho nhà đầu tư (iii) Pháp luật chế giao dịch nhiều bất cập liên quan tới quy định ký quỹ bảo đảm; chưa thiết lập khung pháp lý cho việc tiến hành giao dịch phương tiện điện tử giao dịch môi trường Internet Việt Nam chưa xây dựng chế đặc thù phù hợp với giao dịch trái phiếu chứng khoán phái sinh, (iv) Chưa xây dựng Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp áp dụng cho người hành nghề kinh doanh chứng khoán thiết lập chế cho cơng ty chứng khốn thực giao dịch ký quỹ trở ngại cho phát triển thị trường thời gian tới Các quy định pháp luật chế giải thể, phá sản cơng ty chứng khốn chưa rõ ràng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nhà đầu tư rủi ro hộ thống Pháp luật chưa bảo vộ thích đáng quyền lợi nhà đầu tư cá nhân, khuyến khích tham gia nhà đầu tư có tổ chức chưa có sách tổng thể quản lý dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi, (v) Pháp luật xử lý vi phạm giải tranh chấp nhiều vấn đề bất cập thiếu hụt như: chưa có chế tài hình để nâng cao tính răn đe trừng phạt vi phạm pháp luật ĩũửi vực giao dịch chứng khoán, khả tham gia quan quản lý Nhà nước chuyên ngành thủ tục tố tụng xử lý vi phạm pháp luật giao dịch chứng khốn cịn hạn chế Viộc tiếp tục hồn thiên pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung yêu cầu khách quan q trình, địi hỏi phải tiến hành dựa sở khoa học Qua việc phân tích vấn đề lý luận thực trạng pháp luật điều chỉnh giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung pháp luật ta nay, luận án trình bầy phương hướng hồn thiện pháp luật giao dịch chứng khốn thị trường giao dịch tập trung gồm điểm sau: tơn trọng tính thị trường việc xây dựng phát triển thị trường chứng khốn; tạo lập tính ổn định tương đối cho hoạt động giao dịch thị trường, song phải có khả thích ứng với biến đổi linh hoạt thực tế thị 190 trường chứng khốn Việt Nam; việc hồn thiện pháp luật phải đặt xu chung hội nhập kinh tế quốc tế, trọng tâm hội nhập tài quốc tế; pháp luật phải hồn thiện theo hướng minh bạch, đơn giản, dễ áp dụng Luận án đề xuất số giải pháp hoàn thiện pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung, trọng tâm là: (i) Hồn thiện mơ hình Sở giao dịch chứng khốn, Trung tâm giao dịch chứng khoán để tạo lập địa vị pháp lý tổ chức tự quản nghĩa mơ hình theo thơng lệ quốc tế; mở rộng phạm vi thị trường giao dịch tập trung thông qua việc thu hẹp thị trường tự (ii) Hồn thiện pháp luật hàng hố giao dịch thị trường nhằm đa dạng hoá hàng hoá để tối ưu hoá lợi nhuận phân tán rủi ro cho nhà đầu tư Nghiên cứu khắc phục thiếu thống bất cập nội hàm khái niệm loại hàng hoá phái sinh thị trường chứng khốn, (iii) Hồn thiên pháp luật cơng ty chứng khoán theo hướng đáp ứng yêu cầu IOSCO, việc xây dựng Bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp cho người hành nghề kinh doanh chứng khoán nhấn mạnh yêu cầu trọng tâm Hoàn thiộn pháp luật để bảo vộ tốt quyền lợi nhà đầu tư cá nhân, khuyến khích tham gia nhà đầu tư có tổ chức xây dựng sách tổng thể quản lý dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi, ngăn chặn khủng hoảng, (iv) Thiết lập khung pháp lý cho việc tiến hành giao dịch phương tiện điện tử giao dịch môi trường Internet Việt Nam đề xuất xây dựng chế giao dịch đặc thù phù hợp với giao dịch trái phiếu chứng khốn phái sinh Ngồi ra, vấh đề liên quan tới ký quỹ bảo đảm giao dịch, chế chuyển nhượng trực tiếp nghiên cứu để hoàn thiện, (v) Hoàn thiện pháp luật xử lý vi phạm giải tranh chấp lĩnh vực giao dịch chứng khoán nhằm tăng cường trật tự hiệu hoạt động thị trường Trong khuôn khổ luận án tiến sĩ luật học, khơng có điều kiện giải hết vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Các vấn đề pháp luật khác liên quan tới lĩnh vực hoạt động khác thị trường liên quan tới hoạt động giao dịch thị trường tập trung thị trường OTC thị trường tự vấn đề cần tiếp tục nghiên cứu sâu cơng trình nghiên cứu khoa học pháp lý khác 191 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỦA TÁC GIẢ LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN ĐÃ cứu Được CƠNG Bố Tạ Thanh Bình (2005), "Bổ sung, sửa đổi văn hiên hành hướng dẫn thực Nghị định 144/2003/NĐ-CP tháo gỡ khó khăn vướng mắc cho hoạt động ưên thị trường chứng khốn”, Tạp chí Chứng khốn Việt Nam, (11), tr.23-24 Tạ Thanh Bình (2007), "Quan niệm pháp luật điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán số nước giới gợi mở cho Viột Nam", Tạp chí Nhà nước pháp luật, (7), tr 46-50 Tạ Thanh Bình (2007), "Các giải pháp quản lý thị trường chứng khốn tự do", Tạp chí Chứng khốn, (4), tr 9-11 Tạ Thanh Bình (2007), "Hồn thiện tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán tập trung", Tạp chí Nghiên cứu lập pháp, (7), tr 53-58 192 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO A TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT Vũ Bằng (2006), "Luật Chứng khoán - nội dung đổi chủ yếu quan trọng", Tạp chí Luật học, (8) Belykh C.A (2003), Giáo trình Luật Sở giao dịch, Mátxcơva Tạ Thanh Bình (2007), "Vai trò tự quản quản lý thị trường chứng khốn", Tạp chí Chứng khốn, (3) Tạ Thanh Bình (2007), "Quan niệm pháp luật điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán số nước giới gợi mỏ cho Việt Nam", Tạp chí Nhà nước pháp luật, (7) Tạ Thanh Bình (2007), "Các giải pháp quản lý thị trường chứng khốn tự do", Tạp chí Chứng khốn, (4) Tạ Thanh Bình (2007), "Hồn thiộn tổ chức thị trường giao dịch chứng khốn tập trung", Tạp chí Nghiên cứu lập pháp, (7) Phạm Trọng Bình (chủ biên) (2006), Tài liệu giảng dạy Pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán (Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, Trung tâm Nghiên cứu Đào tạo Chứng khoán), Nxb Thống kê, Hà Nội Bộ Kế hoạch Đầu tư (Viên Nghiên cứu quản lý Kinh tế Trung ương) (2005), Các hạn ch ế phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giải pháp sách, Đề tài khoa học cấp Bộ "Cho, tặng cổ phiếu: quan quản lý bó tay?” http://www.tinnhanh chungkhoan.vn/tintuc.php?nid=4531 10 Corroran, A.M (1996), Quản lý tài công cụ phái sinh thị trường OTC, Quấn lý tài ngân hàng cơng ty chứng khoán, Ferrarini, G.ed 11 Trần Ngọc Dũng (2004), "Giải tranh chấp kinh tế theo phương thức thương lượng, hoà giải", Tạp chí Luật học, (1) 12 Đồn Nhật Dũng (2006), “Hoạt động Quỹ đầu tư nước thị trường chứng khốn Việt Nam - Tính cấp thiết khn khổ pháp lý đồng bộ”, Tạp chí Chứng khoán, (5) 193 13 Đảng Cộng sản Việt Nam (2006), Văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứX, Nxb Chính trị quốc gia, Hà Nội 14 Đồn cơng tác ưỷ ban Chứng khốn Nhà nước (2006), “Quản lý thị trường chứng khoán, kinh nghiệm Trung quốc kiến nghị Việt Nam”, Tạp chí Chứng khoán, (12) 15 Đặng Quang Gia (chủ biên) (1998), Từ điển thị trường chứng khoán, Nxb Thống kê, Hà Nội 16 Nguyễn Kiều Giang (2006), “Một số vấn đề pháp lý thị trường giao dịch chứng khốn Việt Nam”, Tạp chí Luật học, (8) 17 "Giao dịch nội gián phải xem tội phạm tài chính", http://www tinnhanhchungkhoan.vn/tintuc.php?nid=2250 18 Trần Thanh Hà (2006), “Hoạt động đầu tư công ty bảo hiểm Việt Nam”, Tạp chí Chứng khốn, (3) 19 Trần Đình Hảo (10/1999), Hoà gidi-thương lượng Lựa chọn biện pháp giải tranh chấp kinh doanh, Tham luận Hội thảo: ‘Trao đổi kinh nghiêm giải tranh chấp kinh tế phá sản doanh nghiộp” 20 Trần Đình Hảo (2000), "Hoà giải, thương lượng viộc giải tranh chấp hợp đồng kinh tế", Tạp chí Nhà nước pháp luật, (1) (30) 21 Lê Hồng Hạnh (1999), "Buôn bán nội gián hoạt động công ty thị trường chứng khốn", Tạp chí Luật học 22 Lê Hồng Hạnh (2000), "Khái niệm thương mại pháp luật Viột Nam bất cập góc độ thực tiễn áp dụng sách hội nhập", Tạp chí Luật học, (2) 23 Lê Hồng Hạnh (chủ biên) (2002), Những tảng pháp lý kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Việt Nam, Trung tâm học liệu - ĐHSP, Hà Nội 24 Nguyễn Viột Hằng (2006), "Luật Chứng khoán Việt Nam - Tun hiểu quy định xử lý vi phạm", Tạp chí Chứng khốn, (9) 25 Nguyễn Thị Liên Hoa (2006), “Quản lý giám sát thị trường chứng khoán - Bài học kinh nghiệm Cộng hồ Séc Ba Lan”, Tạp chí Chứng khốn, (4) 194 26 Phạm Nguyễn Hoàng (2006), “thị trường chứng khoán OTC - Khái niệm xu hướng phát triển”, Tạp chí Chứng khốn, (4) 27 http://www.iosco.org 28 http://www.fbi.gov/hq/cid/fc/ec/about/about_scf.htm 29 http://www.capa.com.my 30 http://www.ssc.gov.vn/(ngày 13/2/2007) 31 Vũ Thị Kim Liên (2006), “Gắn kết cổ phần hoá với niêm yết, đăng ký giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán - Hiện thực, vấn đề giải pháp”, Tạp chí Chứng khoán, (11) 32 Đào Lê Minh (chủ biên) (2002), Giáo trình vấn đề chứng khốn thị trường chứng khoán (Ưỷ ban Chứng khoán Nhà nước, Trung tâm Nghiên cứu Đào tạo Chứng khoán), Nxb Thống kê, Hà Nội 33 Nguyễn Thị Mơ (2002), Hoàn thiện pháp luật thương mại hàng hải điều kiện Việt Nam hội nhập kinh tế, Nxb Chính trị quốc gia, Hà Nội 34 Phạm Hữu Nghị (2005), "Dự thảo Bộ luật Dân (sửa đổi) vấn đề cải cách pháp luật hợp đồng Viột Nam", Tạp chí Nhà nước pháp luật, (4) 35 “Nhà đầu tư khiếu nại quỹ VF1", http://www.vnexpress.net/Vietnam/ Kinh-doanh/Chung-khoan/2007/05/3B9F61D 1/ 36 Lê Hoàng Nhi (2006), "Những vấn đề lý luận chung hợp đồng giao sau cần thiết phải điều chỉnh pháp luật hợp giao sau", Tạp chí Nghiên cứu lập pháp, (1) 37 Noritaka Akamasu - Chuyên gia tài trưởng, Điều phối viên Tài Phát triển Khu vực Tài tư nhân WB, Hội thảo “Cơ chế giao dịch cho Thị trường trái phiếu chỉnh phù liên định chế kinh nghiệm quốc tế khả thành lập Việt Nam ” ủ y ban Chứng khoán Nhà nước tổ chức 38 Phụ lục B: "Tổng quan thị trường chứng khốn khơng thức Việt Nam" - Đánh giá tình hình quản trị cơng ty Việt Nam Ngân hàng Thế giới, tháng 6/2006 39 Dương Thị Phượng (2006), “Giao dịch qua Internet - Những thách thức với quan quản lý chứng khoán”, Tạp chí Chứng khốn, (9) 195 40 Trần Đắc Sinh (2002), SGDCK Việt Nam - Mơ hình bước đi, Nxb Thành phố Hồ Chí Minh 41 Trần Đắc Sinh (2007), “Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ trước định đầu tư vào loại cổ phiếu nào”, Tạp chí Chứng khốn (1+2) 42 Đinh Dũng Sĩ (11/2000), "Thực trạng pháp luật chứng khoán, thị trường chứng khốn Việt Nam đơi nét phương hướng hoàn thiện ”, Báo cáo tham luận Hội thảo “Hoàn thiện văn pháp luật thị trường chứng khoán Việt Nam” 43 Tài liệu IFC Hội thảo Chính sách phát triển sở hạ tầng quản lý thị trường chứng khoán, Hà Nội ngày 28/7-1/8/1998 44 Tài liệu Hội thảo Giám sát thị trường cưỡng chế thực thi chứng khoán 30/10-3/11/2006, Washington D.c 45 Tạp Chí Chứng khốn (2004) "Về việc doanh nghiệp Việt Nam vi phạm pháp luật chứng khốn nước ngồi" (2) 46 Tạp chí Chứng khoán (2006), Trung quốc cho phép thực giới hạn giao dịch ký quỹ bán khống, (8) 47 "Tăng 25 tỷ cho chị vợ" http://vnexpress.net/Vietnam/Kinhdoanh/Chung-khoan/2007/07/3B9F88Cl/ 48 "Tặng 25 tỷ đồng hiếu nghĩa", http://www.vnexpress.net/vietnam/ Kinhdoanh/Chung-khoan/2007/07/3B9F8951/ 49 Võ Trí Thành Nguyễn Anh Dương (2006), “Thiết lập ngành định mức tín nhiệm Việt Nam - Nhu cầu điều kiện hình thành, phát triển”, Tạp chí Chứng khốn, (7) 50 Võ Trí Thành Nguyễn Anh Dương (2006), “Thiết lập ngành định mức túi nhiộm Việt Nam - Nhu cầu điều kiện hình thành, phát triển”, Tạp chí Chứng khốn, (8) 51 "Thơng báo kết luận sau kiểm tra Công ty TNHH chứng khốn Ngân hàng ACB", http://www.ssc.gov.vn/ssc/Detail.aspx?tabid=931 &ItemID=9086 52 “Thơng báo kết luận sau kiểm tra đối vói Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn", http:/Avww.ssc.gov.vn/ssc/Detail.aspx?tabid=931&ItemID =9185 196 53 “Thơng báo kết luận sau kiểm tra Công ty cổ phần chứng khốn Thành phố Hổ Chí Minh”, http://www.ssc.gov.vn/ssc/Detail.aspx? tabid=931&ItemID=9085 54 “Thông báo kết luận sau kiểm tra Cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam” http://www.ssc.gov.vn/ssc/ Detail.aspx?tabid=931&ItemID=9045 55 “Thông báo viộc Cơng ty dầu khí ATIPETROLEUM (ATIP) chào bán cổ phiếu” http://www.ssc.gov.vn/ssc/Detail.aspx?tabid=931& ItemlD =9725 56 Hà Thu (2006), “Cổ phần hoá Sở giao dịch chứng khoán Tokyo - Bước cải cách mạnh mẽ thị trường chứng khốn Nhật Bản”, Tạp chí Chứng khốn, (9) 57 Phạm Thị Giang Thu (2002), “Hồn thiện pháp luật giải tranh chấp thị trường chứng khốn Viột Nam”, Tạp chí Luật học, (3) 58 Phạm Thị Giang Thu (2004), Một số vấn đê' pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam (sách chuyên khảo), Nxb Chính trị quốc gia, Hà Nội 59 Phạm Thị Giang Thu (2006), “Môt số vấn đề pháp lý tham gia nhà đầu tư nước ngồi vào thị trường chứng khốn Việt Nam”, Tạp chí Nhà nước Pháp luật, (5) 60 Phạm Thị Giang Thu (2006), “Luật Chứng khoán với việc mở rộng hội đầu tư khuyên khích đầu tư”, Tạp chí Luật học, (8) 61 Nguyễn Thị Thuận (2006), “Hoạt động tổ chức kinh doanh chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam - Bàn quy định pháp lý việc chia, tách, sáp nhập, hợp nhất, chuyển đổi, giải thể, phá sản”, Tạp chí Chứng khốn, (12) 62 Lê Thị Thuỷ Nguyễn Anh Sơn (2004), Pháp luật tổ chức hoạt động TTGDCK Việt Nam, Nxb Tư pháp, Hà Nội 63 Lê Hải Trà (2005), "NYSE&Nasdaq - Bước ngoặt cạnh tranh", Tạp chí Chứng khốn, (6) 64 Lê Hải Trà (2005), “Cho vay chứng khoán phát triển thị trường vốn”, Tạp chí Chứng khốn, (8) 197 65 Trường Đại học Kinh tế Quốc dân (2002), Giáo trình Thị trường Chứng khốn, Nxb Tài chính, Hà Nội 66 Trường Đại học Luật Hà Nội (2001), Giáo trình Luật Thương mại Việt Nam, Nxb CAND 67 Trường Đại học Luật Hà Nội (2002), Giáo trình Luật Kỉnh tế, Nxb Công an nhân dân, Hà Nội, (80) 68 Trường Đại học Luật Hà Nội (2003), Giáo trình Luật Dân Việt Nam, Nxb Công an nhân dân, Hà Nội 69 Nguyễn Văn Tuyến (2006), “Tính hiộu Luật Chứng khốn - tiếp cận từ góc độ kinh tế học pháp luật”, Tạp chí Luật học, (8) 70 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2001), Một số vấn đề pháp lý giải tranh chấp thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài khoa học cấp Bộ, Mã số 13-UBCK-2001, Hà Nội 71 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2003), Giải pháp xây dựng Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội theo mơ hình thị trường OTC, Đề tài khoa học cấp Bộ, Mã số UB.03.01, Hà Nội 72 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2003), Nghiên cứu áp dụng hoạt động giao dịch vay cho vay chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài khoa học cấp Bộ, Mã số ƯB.03.02, Hà Nội 73 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2003), Hợp tác quốc tế phòng tránh, phát xử lý giao dịch bất hợp pháp thị trường chứng khoán bối cảnh hội nhập, Đề tài khoa học cấp Bộ, Mã số ƯB.04.09, Hà Nội 74 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2004), "Giải pháp thúc đẩy tổ chức tài đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam", Đề tài khoa học cấp Bộ, Mã số UB.04.02, Hà Nội 75 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2006), Báo cáo Dự án thúc đẩy phát triển thị trường vốn (Khoản vay IDA: ASEM TF 053399), Cấu phần ỉ: xây dựng lực cho ủ y ban Chứng khoán Nhà nước hoạch định Chính sách phát triển khung pháp lý liên kết q trình cổ phần hố với phát triển thị trường 198 76 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2006), Một số giải pháp ngăn ngừa hoạt động giao dịch nội gián thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài khoa học cấp Uỷ ban, Mã số UB.05.01, Hà Nội 77 Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2006), Hồn thiện khn khổ pháp lý vê tổ chức hoạt động tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài khoa học cấp u ỷ ban, Mã số ƯB.05.03, Hà Nội 78 ưỷ ban Chứng khoán Nhà nước (2006), Luật Hình việc xử lý vỉ phạm lĩnh vực chứng khoán, Đề tài khoa học cấp u ỷ ban, Mã số UB.05.02, Hà Nội 79 ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2006), Báo cáo tổng kết tình hình hoạt động thị trường chứng khốn 80 ủ y ban Chứng khoán Nhà nước (2007), Đ ề án thành lập Sở giao dịch chứng khoán thành p h ố Hồ Chí Minh 81 Uỷ ban Liên Hợp Quốc Luật Thương mại Quốc tế (UNCITRAL), Luật mẫu Thương mại điện tử 82 Ưỷ ban Thường trực IOSCO (6/2001), Báo cáo nội số “Joint and Cross-Border Investigations and Related Proceedings”, Cưỡng c h ế thực thi Trao đổi thông tin 83 Nguyễn Thị Ánh Vân (2006), “Bàn địa vị pháp lý thị trường giao dịch chứng khoán tập trung Việt Nam", Tạp chí Luật học, (2) 84 “VF1 thay đổi giá phát hành, nhà đầu tư thiệt”, http://www.vnexpress net/v ietnam/Kinh-doanh/Chung khoan/2007/05/3B9F5 A25/ 85 Viện Khoa học pháp lý - Bộ Tư pháp (2000), "Chuyên đề nghiên cứu so sánh pháp luật hợp đồng Việt Nam Nhật Bản", Thông tin khoa học pháp lý, (2) 86 Viện Khoa học pháp lý - Bộ Tư pháp (2005), Tài liệu hội thảo khoa học "Pháp luật hợp đồng dân sự, kinh tế, thương mại - Những điểm tương đồng, khác biệt phương hướng hoàn thiện", Hà Nội 87 Viện Nghiên cứu quản lý Kinh tế trung ương (Chương trình phát triển Liên hợp quốc) (2004), Thị trường tài Việt Nam - thực trạng, vấn đề giải pháp sách, Nxb Tài chính, Hà Nội 199 88 William Donaldson, Chủ tịch ưỷ ban Chứng khoán Sở giao dịch Mỹ, phát biểu ngày 26 tháng năm 2004 Trung tâm Chính sách châu Âu (European Policy Center), Brussels, Bỉ B TÀI LIỆU TIẾNG ANH 89 A.L.Peters “The independence of Independent agencies:Independent Agencies: A Government’s Scourge or Salvation?” (1998) Duke Law Joumal Nguyen Thi Anh Van 90 Bemard S.Black (2003), The role o f self-regulation in supporting Koreas Securities Market, Joumal of of Korean Law, Vol.3 (1) Heinonlữie database 91 Cindy Nguyen (1999), The Vietnamese stock market: viabiỉity in South East Asia and Appeal around the world, Loy.LA International and Comperative Law Joumal, Vol.21 Heinonline database 92 "FINRA-Rules and Regulations" http://www.nasd.com/Rules Regulation/ index.htm 93 “Global Economic Trends and theừ Implications for Financial Market Inữastructure”, Bruno Gehrig World Bank, Global Development Finance 2001, chapter 2: Trends in private Capital flows (tab 2.3) 94 Harold S.Bloomenthal, Donald Salcito (1982-1983), Customer Protection from Brokerages ị'ailure: the Securities Investor Protection Corporation and the SEC, ưniversity of Colorado Law Revievv (Vol.54) 95 Kenneth J Bialkin, Pf Melvin A.Eisenberg (1973), Corựlicts oỷlnterest and the Regulations oỷSecurities, The Business Lawyer (1) Heinonline database 96 "Memorandum of understanditìg among the Securities and Exchange Commission, American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, National Association of Securities Dealers, New York Stock Exchange and the North American Securities Administrators Association conceming consultation and coordination with respect to the regulatory examination of broker-dealers" http://www.sec.gov /info/smallbus/mouex txt 97 Norman S.Poser (1990), ConỊlicts o f Interest within securities firms, The Brooklyn Joumal of International Law (16) Heinonline database 200 98 Objectives and Principles of Securities Regulation, IOSCO, September 1998 99 Richard w Jennings (1964), Self regulation in the securities industry: the role o f the Securities and Exchange Commission, The Law and Contemporary Problems (29) Heinonline database 100 Steven H.Giíis (1996), Law Dictionary, Foiuth Edition, Barron’s Editions, USA 101 Toward a well functioning securities market in Vietnam, Doctoral Dissertation, trang 119 102 William H.Lash in (1997), International Securities Regulations, The International Lawyer (31) Heinonline database c TÀI LIỆU TIẾNG PHÁP 103 Hubert de Vauplane, Jean-Pierre Bomet, Droit des marches financiers 3e edition, Litec 2001, Libraừe de la Cour de cassation, 27 place Dauphine -75001 Paris 104 Le dictionnaire technique de la Bourse et des Marches íĩnanciers Jeanne France de Villeneuve, Soficom editions, Septembre 2001, 75008 Paris ... án giao dịch thị trường giao dịch tập trung giao dịch chứng khốn thị trường giao dịch tập trung giao dịch điển hình phổ biến thị trường chứng khoán Các giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch. .. Phương hướng hoàn thiộn pháp luật Việt Nam giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung 3.2 Giải pháp hoàn thiện hộ thống pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung Kết... ià: pháp luật nước pháp luật Viột Nam giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch tập trung; thực tiễn xây dựng pháp luật, áp dụng pháp luật giao dịch chứng khoán thị trường tập trung Viột Nam