Phân tích báo cáo tài chính - ứng dụng phân tích báo cáo tài chính công ty cố phần thép việt - ý

Phân tích báo cáo tài chính - ứng dụng phân tích báo cáo tài chính công ty cố phần thép việt - ý

MỤC LỤC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH - ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỐ PHẦN THÉP VIỆT - Ý Phần 1: Tổng quan phân tích báo cáo tài chính: I Khái niệm, mục đích, trình tự phân tích ý nghĩa: 1.1 Khái niệm: Phân tích báo cáo tài việc xem xét cẩn thận, tỷ mỉ báo cáo tài chính, chí việc đọc kỹ lưỡng thích việc xếp lại trình bày lại số liệu sẵn có để đáp ứng nhu cầu người phân tích 1.2 Mục đích: Thứ nhất, mục tiêu ban đầu việc phân tích báo cáo tài nhằm để "hiểu số" để "nắm số", tức sử dụng cơng cụ phân tích tài phương tiện hỗ trợ để hiểu rõ số liệu tài báo cáo Từ đó, người ta đưa nhiều biện pháp phân tích khác nhằm để miêu tả quan hệ có nhiều ý nghĩa chắt lọc thông tin từ liệu ban đầu Thứ hai, định hướng cơng tác phân tích tài nhằm vào việc định, mục tiêu quan trọng khác nhằm đưa sở hợp lý cho việc dự đoán tương lai Trên thực tế, tất cơng việc định, phân tích tài hay tất việc tương tự nhằm hướng vào tương lai Do đó, người ta sử dụng cơng cụ kĩ thuật phân tích báo cáo tài nhằm cố gắng đưa đánh giá có tình hình tài tương lai cơng ty, dựa phân tích tình hình tài q khứ tại, đưa ước tính tốt khả cố kinh tế tương lai 1.3 Trình tự phân tích: • Bước trình tự cần phải cụ thể hóa mục tiêu phân tích cách rõ ràng đưa hệ thống câu hỏi then chốt cần phải giải đáp để đạt mục tiêu • Bước thứ hai chuẩn bị liệu cần thiết để thực mục tiêu cụ thể Bước thường đoi hỏi phải chuẩn bị tỷ lệ chủ yếu báo cáo theo quy mơ chung • Bước thứ ba liên quan tới việc phân tích giải thích thơng tin số lượng có bước hai Nói chung, trước hết nên xem xét thơng tin việc phân tích tỷ lệ đem lại nhằm đưa cảm nhận bao quát chung phạm vi tiềm tàng vấn đề, sau chuyển sang thơng tin chứa đựng báo cáo tài theo quy mơ chung Những câu hỏi ý kiến sơ đưa phân tích số tỷ lệ thường cho ta hiểu biết sâu sắc có giá trị, giúp cho việc tập trung sức lực vào việc xem xét báo cáo quy mơ chung • Bước cuối khảo sát đoi hỏi nhà phân tích hình thành kết luận dựa số liệu trả lời câu hỏi đa nêu bước Những đề xuất cụ thể với hỗ trợ số liệu sẵn có trình bày vào giai đoạn cuối tóm tắt ngắn gọn điểm đa đưa trước Nếu người phân tích muốn đệ trình cho bên quan tâm khác để xem xét, cách thường làm nên bắt đầu báo cáo văn với phần tóm tắt ngắn gọn kết luận đa nêu giai đoạn cuối Điều cho phép người đọc nắm vấn đề tình sau đọc cách lựa chọn mức độ chi tiết tùy theo quan tâm chủ yếu họ 1.4 Ý nghĩa:  Với nhà quản lý doanh nghiệp: giúp đưa giải pháp, định quản lý kịp thời  Với nhà đầu tư, nhà cho vay: giúp nhận biết khả tài chính, tình hình sử dụng loại tài sản, nguồn vốn, khả sinh lời, hiệu hoạt động SXKD, mức độ rủi ro…  Với nhà cung cấp: giúp nhận biết khả toán, phương thức toán…  Với cổ đông, công nhân viên: giúp nắm bắt thơng tin khả sách chi trả cổ tức, tiền lương, BHXH vấn đề khác liên quan đến lợi ích họ  Với quan hữu quan Nhà nước: giúp kiểm tra, giám sát, hướng dẫn, tư vấn cho doanh nghiệp thực sách II Các báo cáo tài sử dụng phân tích: 2.1 Bảng cân đối kế toán:  Là báo cáo tài mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định  Trong BCĐKT thì: Tổng Tài sản = Tổng Nguồn vốn  Vai trị nhà phân tích: + Nhận biết loại hình doanh nghiệp, quy mơ, mức độ tự chủ tài doanh nghiệp + Là tư liệu quan trọng bậc giúp cho nhà phân tích đánh giá khả cân tài chính,khả toán cân đối vốn DN 2.2 Báo cáo kết kinh doanh:  Khác với bảng CĐKT, báo cáo KQKD cho biết dịch chuyển tiền trình sx – kd DN cho phép dự tính khả hoạt động DN tương lai  Vai trị nhà phân tích: + So sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ bán hàng hóa dịch vụ + So sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành DN 2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ:  Đánh giá khả chi trả doanh nghiệp  Các bước: + Trên sở dòng tiền nhập xuất quỹ,thực cân đối ngân Quỹ + Xác định số dư ngân quỹ cuối kì từ số dư đầu kì + Thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho DN để đảm bảo khả chi trả III Các phương pháp phân tích báo cáo tài chính: 1.1 Phương pháp so sánh: • Được sử dụng phổ biến phân tích để đánh giá kết quả, xác định vị trí xu hướng biến động tiêu phân tích • Thường thực bước khởi đầu việc phân tích, đánh giá • Kỹ thuật so sánh: Bằng số tuyệt đối: cho biết khối lượng, quy mô tiêu phân tích Bằng số tương đối: phản ánh kết cấu, mối quan hệ,tốc độ phát triển mức độ phổ biến tiêu Bằng số bình quân: phản ánh mức độ DN đạt so với BQ chung ngành 1.2 Phương pháp phân tích tỉ lệ: • Tỉ lệ biểu mối quan hệ tiêu với tiêu khác • Bản chất phương pháp thực so sánh tỉ lệ để thấy xu hướng phát triển tượng • Là phương pháp tối ưu phép phân tích mang tính so sánh • Giúp nhà phân tích nhìn thấu suốt bên hoạt động doanh nghiệp 1.3 Phương pháp phân tích Dupont: • Là phương pháp phân tích tỷ lệ sơ cấp (phản ánh tượng) thành tỷ lệ thứ cấp (phản ánh nhân tố ảnh hưởng) • Sử dụng phương pháp nhằm mục đích đánh giá tác động tương hỗ tỷ số tài 1.4 Các phương pháp phân tích khác:  Phương pháp thay liên hoàn  Phương pháp số  Phương pháp cân đối  Phương pháp hồi quy  Phương pháp phân tổ Phần 2: Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần thép Việt – Ý: I.Giới thiệu chung công ty CP Thép Việt – Ý 1.1 Lịch sử phát triển: - Công ty Cổ phần thép Việt – Ý thành lập sở cổ phần hóa phận doanh nghiệp nhà nước Nhà máy thép Việt Ý thuộc Công ty Sông Đà 12– Tổng Công ty Sông Đà - Ngày 20/02/2004, Công ty cấp giấy phép hoạt động - Ngày 29/08/2006, Cơng ty thức vào hoạt động theo hình thức công ty cổ phần - Tháng 12/2006, cổ phiếu VIS thức niêm yết sàn HOSE 1.2 Ngành nghề kinh doanh chính: - Sản xuất kinh doanh sản phẩm thép có thương hiệu thép Việt – Ý - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập nguyên vật liệu, thiết bị phụ tùng phục vụ cho ngành thép - Kinh doanh dịch vụ vận tải hàng hóa 1.3 Sản phẩm thị trường tiêu thụ: - Sản phẩm thép VISCO chủ yếu sản phẩm thép xây dựng Thép vằn kích cỡ sản phẩm từ ø10 – ø40, thép cuộn kích cỡ sản phẩm từ ø5.5 – ø8, sản phẩm khác thép vuông, thép lưới, dây mạ kẽm, đinh - Thị trường sản phẩm thép VISCO thị trường nước.Thép VIS có mặt hầu hết tỉnh phía Bắc tỉnh miền Trung, thâm nhập vào thị trường miền Nam - Từ năm 2005 – 2007, VISCO giữ thị phần xấp xỉ 10% tổng sản lượng tiêu thụ thị trường miền Bắc 1.4 Chiến lược kinh doanh: - Tìm kiếm nguồn cung cấp phôi thép ổn định giá chất lượng; - Chủ động tài chính; - Xây dựng nhà máy sản xuất phơi thép Hải Phịng 1.5 Điểm mạnh: - Hơn 32% vốn cổ phần VISCO nắm giữ Tổng công ty Sông Đà, nhờ vậy, VIS có hỗ trợ từ phía Tổng Cơng ty vốn, cơng nghệ có hội cung cấp sản phẩm cho nhiều dự án, cơng trình Tổng cơng ty – sản lượng đầu tương đối ổn định - Chính sách dự trữ hàng VIS đánh giá linh hoạt hiệu làm tốt cơng tác dự báo thị trường Vì hạn chế rủi ro Công ty đạt kết kinh doanh tốt - VIS sở hữu dây chuyền công nghệ đại bậc nhất, tập đoàn Danieli (Ý) chuyển giao Hàng năm, VIS có khả cung cấp thị trường 250.000 sản phẩm thép phong phú chủng loại đảm bảo tiêu chuẩn kỹ thuật; - Dự án nhà máy phơi thép Hải Phịng (hiện Cơng ty cổ phần luyện thép Sơng Đà) thức vào hoạt động từ quý III/2009, giúp VIS chủ động nguồn phôi thép đầu vào 1.6 Điểm yếu: - Hiện VIS phụ thuộc thị trường giới nguồn phôi thép nhập Do vậy, giá phôi thép biến động ảnh hưởng tới kết hoạt động VIS Đồng thời, việc tốn cho phơi thép USD doanh thu VIS từ VNĐ dẫn tới rủi ro tỷ giá - VIS sử dụng tỷ lệ nợ tương đối lớn, lãi suất thị trường biến động, xảy rủi ro lãi suất 1.7 Cơ hội: - Tác động từ gói kích cầu Chính phủ với hàng loạt dự án xây dựng sở hạ tầng, đầu tư bất động sản, xây dựng nhà cho đối tượng có thu nhập thấp… làm cho nhu cầu thép tăng góp phần kích thích sản xuất, phục hồi hoạt động ngành thép nước; - Nhiều tín hiệu tích cực cho thấy kinh tế Việt Nam có dấu hiệu đáy dự báo quý III có biểu rõ ràng Xét tới tháng cuối năm, kinh tế có dấu hiệu phục hồi, nhu cầu đầu tư sở hạ tầng tăng, lại cao điểm mùa xây dựng, điều kiện thuận lợi cho ngành thép nói chung lĩnh vực thép xây dựng nói riêng tăng trưởng; - Kể từ ngày 20/4/2009, theo thơng tư 75/2009 Bộ Tài chính, thuế suất thuế nhập thép xây dựng lên 10%, giảm áp lực cạnh tranh sản phẩm nước với sản phẩm nước ngồi - Q trình thị hóa cơng nghiệp hóa diễn với tốc độ cao Do đó, nhu cầu thép xây dựng năm tới tiếp tục tăng 1.8 Thách thức: - Tác động từ gói kích cầu Chính phủ với hàng loạt dự án xây dựng sở hạ tầng, đầu tư bất động sản, xây dựng nhà cho đối tượng có thu nhập thấp… làm cho nhu cầu thép tăng góp phần kích thích sản xuất, phục hồi hoạt động ngành thép nước; - Nhiều tín hiệu tích cực cho thấy kinh tế Việt Nam có dấu hiệu đáy dự báo quý III có biểu rõ ràng Xét tới tháng cuối năm, kinh tế có dấu hiệu phục hồi, nhu cầu đầu tư sở hạ tầng tăng, lại cao điểm mùa xây dựng, điều kiện thuận lợi cho ngành thép nói chung lĩnh vực thép xây dựng nói riêng tăng trưởng; - Kể từ ngày 20/4/2009, theo thơng tư 75/2009 Bộ Tài chính, thuế suất thuế nhập thép xây dựng lên 10%, giảm áp lực cạnh tranh sản phẩm nước với sản phẩm nước ngồi - Q trình thị hóa cơng nghiệp hóa diễn với tốc độ cao Do đó, nhu cầu thép xây dựng năm tới tiếp tục tăng Các bảng số liệu dùng để phân tích Bảng cân đối kế tốn TÀI SẢN Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 2009 A.TÀI SẢN NGẮN HẠN I.Tiền khoản tương đương tiền 1.Tiền 2.Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi IV Hàng tồn kho 1.Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V.Tài sản ngắn hạn khác 1.Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước 3.Tài sản ngắn hạn khác 551,664,284 77,993,947 77,993,947 - 567,180,959 86,847,405 86,847,405 - 687,565,073 89,616,330 47,616,330 42,000,000 687,168,145 180,125,492 103,375,492 76,750,000 324,854,067 255,980,760 46,938,033 22,035,274 342,005,478 81,184,849 256,599,096 8,612,653 (4,391,119) 243,655,984 243,655,984 170,611,503 114,321,742 21,497,242 44,435,962 138,468,003 138,468,003 197,975,336 151,810,549 42,843,091 6,020,313 (2,698,616) 244,180,724 244,180,724 10,248,267 1,746,981 10,157 8,491,126 38,177,494 12,425,938 10,158 25,741,399 12,287,281 11,590,387 696,894 13,774,389 13,194,535 B.TÀI SẢN DÀI HẠN I.Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mịn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại TỔNG CỘNG TÀI SẢN 226,606,771 222,396,169 334,812,697 213,433,465 198,809,127 291,478,736 (92,669,609) 14,642,338 220,989,323 176,946,308 296,272,609 (119,326,300) 44,043,015 322,404,783 148,557,695 298,649,674 (150,091,979) 173,847,087 810,349,579 508,506,978 138,955,003 138,955,003 321,409,480 (182,454,478) - 13,173,306 12,604,379 568,927 778,271,055 1,000,000 406,846 406,846 789,577,129 1,000,000 11,407,914 10,084,548 1,323,366 1,022,377,770 162,160,000 727,598 615,725,126 492,056,561 422,665,592 15,440,410 20,843,649 7,123,804 2,260,717 14,025,525 8,728,347 968,518 123,668,565 123,476,810 2,127 189,629 173,852,003 173,247,017 150,000,000 663,797,074 342,218,300 251,464,250 37,279,435 6,613,610 23,846,967 3,027,757 4,456,396 10,092,046 5,437,841 321,578,773 320,929,493 326,743 322,537 269,461,636 269,084,222 150,000,000 1,058,544,487 515,688,754 327,884,440 56,725,200 1,763,213 8,658,314 6,611,244 75,170,757 37,908,255 967,331 542,855,733 542,330,333 358 525,043 438,973,237 435,445,321 150,000,000 NGUỒN VỐN A.NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn 1.Vay nợ ngắn hạn 2.Phải trả người bán 3.Người mua trả tiền trước 4.Thuế khoản phải nộp Nhà nước 5.Phải trả người lao động 6.Chi phí phải trả 7.Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 9.Dự phòng phải trả ngắn hạn II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn Thuế thu nhập hỗn lại phải trả Dự phịng trợ cấp việc làm B.VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu 662,057,765 499,432,162 433,421,853 27,262,591 194,537 3,103,506 1,183,493 28,500,174 5,766,006 162,625,602 162,499,748 8,843 117,010 116,213,291 115,990,637 100,000,000 322,656,760 322,656,760 579,854 727,598 1,497,517,724 2.Thặng dư vốn cổ phần 3.Vốn khác chủ sở hữu 4.Quỹ đầu tư phát triển 5.Quỹ dự phịng tài Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối II Nguồn kinh phí quỹ khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ C.Lợi ích cổ đơng thiểu số TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 1,177,436 835,990 13,977,210 222,654 113,354 109,300 131,940 154,547 1,407,990 21,552,540 604,986 513,903 91,083 778,271,056 131,940 1,502,983 2,315,236 2,503,617 112,630,445 377,415 291,797 85,618 89,119,060 1,022,377,770 131,940 5,612,241 32,162,866 9,222,401 238,315,873 3,527,916 3,527,916 1,497,517,723 Bảng báo cáo kết kinh doanh Doanh thu bán hàng & cc dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng & cc dịch vụ 4.Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng & cc dịch vụ 6.Doanh thu hoạt đông tài Chi phí tài Trong : Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 1,274,111,583 6,335,380 1,267,776,203 1,188,725,976 79,050,227 676,382 41,205,152 37,197,995 16,448,096 8,330,871 13,742,490 2,773,138 7,549 2,765,589 16,508,079 2,530,869 1,480,008,617 11,198,953 1,468,809,663 1,356,602,467 112,207,196 2,204,504 55,374,915 54,516,585 19,795,334 13,237,549 26,003,902 545,335 937,025 (427,690) 25,576,212 3,508,308 1,716,456,968 7,248,714 1,709,208,254 1,453,951,754 255,256,500 6,781,861 78,921,978 52,313,068 25,074,935 13,924,211 144,117,236 7,549,355 135,012 7,414,343 151,531,579 20,913,036 2,084,025,041 15,894,603 2,068,130,439 1,746,230,159 321,900,280 10,705,284 33,026,682 23,333,359 26,012,709 18,422,027 255,144,147 5,114,316 74,296 5,040,020 260,184,167 34,490,159 16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 18 Lãi cổ phiếu 155,364 21,912,540 1.662 13,977,210 1.679 (591,902) 131,210,445 8.747 269,382 255,424,626 15.028 Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 1.Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản 16,508,079 25,576,212 151,531,579 260,184,167 - Khấu hao tài sản cố định 28,279,048 26,561,552 31,878,932 33,367,160 - Các khoản dự phòng 117,010 3,790,398 6,161,826 781,814 - Lỗ, (lãi) chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực 724,168 (17,296) 3,747,821 875,070 - (Lãi) từ hoạt động đầu tư (491,211) (684,813) (4,440,810) (10,545,915) - Chi phí lãi vay 3.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động 37,197,995 54,516,585 52,313,068 23,333,359 109,742,638 241,192,415 307,995,656 - Giảm khoản phải thu 120,786,317) 98,952,917 115,801,992 (356,193,565) - Giảm /(tăng) hàng tồn kho 87,490,803 (105,712,720) 524,740 (79,000,777) 82,335,090 ( 10 - Nếu VLĐR < : Mất cân tài trợ tài sản dài hạn - Nếu VLĐR > : Cân tài trợ tài sản dài hạn 4.2 Chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động ròng: NCVLĐR = Hàng tồn kho + Nợ phải thu – Nợ ngắn hạn ( không kể nợ vay ngân hàng) *Ý nghĩa: Phản ánh nhu cầu tài trợ ngắn hạn doanh nghiệp 4.3 Chỉ tiêu ngân quỹ ròng: NQR = VLĐR – NCVLĐR * Ý nghĩa: Xem xét mức độ đảm bảo nhu cầu tài trợ ngắn hạn nguồn vốn dài hạn dôi sau tài trợ tài sản dài hạn - Nếu NQR < : Không cân ngắn hạn - Nếu NQR > : Cân ngắn hạn Bảng tiêu phân tích cân tài chính: Đơn vị (1000 đồng) Các tiêu Vốn lưu động ròng Nhu cầu vốn lưu động ròng Ngân quỹ ròng Năm 2006 52,232,122 (36,110,092) 88,342,214 Năm 2007 75,124,398 (49,900,501) 125,024,899 Năm 2008 345,346,773 243,443,162 101,903,611 Năm 2009 171,479,391 (22,420,491) 193,899,882 Năm tiêu phân tích cân tài 400,000,000 350,000,000 300,000,000 250,000,000 200,000,000 150,000,000 100,000,000 50,000,000 -50,000,000 -100,000,000 Vốn lưu động ròng Nhu cầu vốn lưu động ròng Ngân quỹ ròng Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Số tiền (1000 đ) Theo số liệu bảng ta nhận thấy vốn lưu động ròng công ty tăng nhẹ tu năm 2006 đến năm 2007 đặc biệt tăng mạnh o năm 2008 với 345,346,773 triệu đồng Tuy nhiên đén năm 2009 nguồn vốn lưu động rịng cơng ty lai co xu hướng giảm manh chi 171.479.391 giam gần 50% so với năm 2008 Ta thấy vốn lưu động ròng doanh nghiệp có tăng khơng ổn định điều chứng tỏ mức độ tài trợ tài sản dài hạn nguồn vốn thường xuyên doanh nghiệp qua năm nhiều biến động Nhu cầu vốn lưu động ròng của doanh nghiệp giảm nhẹ vào năm 2007 đạt -50 tỷ đồng giảm gần 38% so với năm 2006 lại tăng đột ngột vào năm 2008 đạt 243,443,162,000 đồng tăng gấp nhiều lần so với kì năm 2007 Nhưng tình hình lại khơng khả quan vao nam sau nhu cầu vốn lưu động ròng giảm mạnh mức 16 lại vào khoảng -22 tỷ đồng Nhìn chung, nhu cầu vốn lưu động rịng cơng ty cổ phần Thếp Việt-Ý có tăng tỷ lệ tăng khơng cao, nhiều biến động bị hạn chế mức từ cho thấy nhu cầu tài trợ ngắn hạn từ nguồn khác doanh nghiệp hạn chế chưa ổn định Từ bảng số liệu ta thấy ngân quỹ rịng cơng ty thép Việt –Ý có xu hướng tăng sau năm cụ thể: năm 2006 ngân quỹ ròng đạt 88 tỷ đồng đến năm 2007 số lên đến gần 125 tỷ đồng đạt tỷ lệ giảm 42% so với năm 2006, không bắt kịp với xu hướng ngân quỹ rịng lại giảm nhẹ vào năm 2008 đạt mức xấp xĩ 102 tỷ đồng giảm gần 26% so với năm trước Sang năm 2009 tình hình chuyển biến lại khả quan nguồn ngân quỹ ròng tăng lên vào khoảng 194 tỷ đồng, đưa ngân quỹ ròng tăng mức gần 90% so với kì năm 2008 Ngân quỹ ròng VIS qua năm chưa ổn định trì số lớn 0, dấu hiệu lạc quan cho ta thấy mức độ đảm bảo nhu cầu tài trợ ngắn hạn nguồn vốn dài hạn dôi sau tài trợ tài sản dài hạn có tính chất cân băng ngắn hạn V.Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp: 5.1 Phân tích hiệu kinh doanh: 5.1.1 Các tiêu đánh giá công tác quản lý tài sản: a) Chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản: Hiệu suất sử dụng TS = *Ý nghĩa: Một đồng đầu tư vào tài sản doanh nghiệp tạo đồng doanh thu b) Hiệu suất sử dụng TS cố định: Hiệu suất sử dụng TSCĐ = *Ý nghĩa: Một đồng đầu tư vào TSCĐ doanh nghiệp tạo đồng doanh thu Bảng tiêu đánh giá hiệu suất tài sản: Đơn vị (%) Các tiêu Hiệu suất sử dụng tài sản Hiệu suất sử dụng TSCĐ Năm 2006 1.63 4.35 Năm 2007 1.86 4.96 17 Năm 2008 Năm 2009 1.38 6.43 Biểu đồ thể biến động hiệu suất sử dụng loại tài sản % Hiệu suất sử dụng tài sản Hiệu suất sử dụng TSCĐ Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm Dựa vào biểu đồ theo số liệu bảng cho thấy hiệu suat sử dụng tài sản tăng từ năm 2006 đến năm 2008 giảm vào năm 2009 Cụ thể, năm 2006 hiệu suất sử dụng tài sản 1,63 tăng lên 1,86 vào năm 2007 chủ yếu doanh thu năm 2007 tăng so với năm 2006 số không ngừng gia tăng vào năm 2008 đạt mức Cho thấy dấu hiệu khả quan vào tài sản doanh thu VIS tông tài sản doanh thu có xu hướng tăng qua năm Vào năm 2009, có chung xu hướng tăng tỉ trọng tài sản doanh thu năm trước đây, nhiên tốc độ tăng doanh thu có phần chậm so với tốc độ tăng tài sản doanh nghiệp làm cho hiệu suất sử dụng tài sản giảm 1,38 Như vậy, ta đầu tư đồng vào tài sản công ty cổ phần thép Việt -Ý tạo 1,63 đồng doanh thu vào năm 2006, 1,86 đồng vào năm 2007 năm 2008, 2009 1,38 đồng Trong hiệu suất sử dụng tài sản tăng giảm hiệu suất sử dụng TSCĐ lại tương đối ổn định qua năm Chỉ tiêu tăng từ năm 2006 đến năm 2009 Tương tự hiệu suất sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng TSCĐ cho ta biết nhà đầu tư đầu tư đồng vào tài sản cố định VIS tạo đồng doanh thu từ hoạt động đầu tư Chỉ tiêu cao tốt Mức doanh lợi tài sản lưu động cao chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản lưu động cao Vây, dựa vào bảng số liệu ta thấy đầu tư đồng vào doanh nghiệp vào năm 2006 nhà đầu tư tạo 4,35 đồng , 4,96 đồng vào năm 2007 Và nhà đầu tư định đầu tư vào năm 2008 thu đồng nhận 6,4 đồng doanh thu đầu tư vào VIS năm 2009 c)Chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý tài sản: Số vòng quay hàng tồn kho = 18 => số ngày bình qn vịng quay hàng tồn kho = Số vòng quay khoản phải thu = => số ngày bình qn vịng quay phải thu = Số vịng quay khoản phải trả = => số ngày bình quân vòng quay phải trả = Năm 2006 6.52 5.51 1.95 Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay khoản phải thu Số vòng quay khoản phải trả Năm 2007 7.09 7.20 2.30 Năm 2008 6.05 14.42 2.67 Năm 2009 6.17 20.37 1.98 Chỉ tiêu đánh giá cơng tác quản lý tài sản 25.00 Số vịng quay hàng tồn kho Vòng 20.00 15.00 Số vòng quay khoản phải thu 10.00 Số vòng quay khoản phải trả 5.00 0.00 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm Quan sát tốc độ luân chuyển hàng tồn kho nhìn chung thay đổi liên tục Từ năm 2006 đến 2007, tốc độ luân chuyển tăng lại giảm năm 2008 tăng nhẹ vào năm 2009 (tăng 0.12 vòng) Điều cho thấy công ty cải thiện phần khả quản trị hàng tồn kho, tiết kiệm tương đối vốn dự trữ hàng tồn kho, giải phóng vốn dự trữ để xoay vịng nhanh đồng thời trì lượng dự trữ.Tuy nhiên số tăng cao, có nghĩa lượng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trường tăng đột ngột có khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Theo số liệu bảng ta nhận thấy, từ năm 2006 đến 2009 vịng quay khoản phải thu cơng ty có xu hướng tăng, tăng mạnh năm 2008, 2009 Điều cho thấy tốc độ chuyển hóa khoản phải thu công ty phát triển tương đối tốt, khoảng thời gian mà khoản phải thu chuyển thành tiền công ty ngày rút ngắn nên chứng tỏ sách thu hồi nợ cơng ty thực hiệu quả, hạn chế lượng vốn bị chiếm dụng phần góp phần tích cực tốn nợ cơng ty 19 Chỉ số vịng quay khoản phải trả nhìn chung tăng từ năm 2006 đến 2008 (từ 1.95 năm 2006 tăng lên 2.30 năm 2007 2.67 năm 2008) đến năm 2009 số giảm mạnh cịn 1.98 cao năm 2006 0.03 vòng cho thấy khả chiếm dụng vốn tốn cơng ty chậm.Tuy nhiên, nhìn chung số vịng quay khoản phải trả công ty nhỏ, chứng tỏ khoản nợ công ty lớn, điều tiềm ẩn rủi ro khả tốn, làm giảm uy tín cơng ty quan hệ toán với nhà cung cấp chất lượng sản phẩm khách hàng 5.1.2 Chỉ tiêu đánh giá khả toán: Tỷ lệ toán hành = Tỷ lệ toán nhanh = Tỷ lệ toán tức thời = Đơn vị (%) Năm 2006 1.10 Tỷ lệ toán hành 0.83 Tỷ lệ toán nhanh Tỷ lệ toán tức thời Năm 2007 1.15 Năm 2008 1.19 Năm 2009 1.32 0.66 0.50 0.70 0.18 0.26 0.35 0.16 % tiêu đánh giá khả toán 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 Tỷ lệ toán hành Tỷ lệ toán nhanh Tỷ lệ toán tức thời Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 năm Quan sát bảng thống kê trên, ta thấy: Mặc dù khoản nợ ngắn hạn VIS tăng liên tục từ năm 2006 đến năm 2009 khả tốn hành VIS có xu hướng tăng, đặc biệt tăng mạnh vào năm 2009 (tăng 0.14%) tài sản lưu động khoản phải thu công ty tăng nhanh Điều đảm bảo cho khả tồn công ty, tránh khả phá sản Tuy nhiên số tiếp tục tăng dấu hiệu tốt có 20 nghĩa tài sản doanh nghiệp bị cột chặt vào tài sản lưu động, hiệu sử dụng tài sản cơng ty khơng cao Vì cơng ty cần cố gắng trì số tốn Từ năm 2006 đến 2008, khả toán nhanh công ty giảm đến năm 2009 khả tốn cải thiện Cịn tỷ lệ tốn tức thời tăng qua năm, nhiên tỷ lệ toán nhanh tỷ lệ toán tức thời nhỏ 1,điều có nghĩa chủ nợ địi tiền cơng ty khơng đủ khả sử dụng tài sản khoản nhanh để chi trả mà buộc phải lý hàng tồn kho Kết hợp tất thơng số tốn trên, ta tạm kết luận cơng ty trì tương đối nhiều hàng tồn tài sản ngắn hạn có khả chuyển nhượng thấp Tuy nhiên, nhìn chung cơng ty trì tốt khả toán Và tương lai khả gia tăng cơng ty cổ phần thép sông Đà vào hoạt động cung cấp nguồn ổn định cho VIS, VIS khơng cần phải dự trữ nhiều hàng tồn kho 5.1.3 Các tiêu đánh giá khả sinh lời từ doanh thu: Tỷ số lợi nhuận doanh thu = 100% x Tỷ số lợi nhuận/doanh thu HDKD = 100% x Tỷ số LN/DTthuần HDKD loại trừ KHTSCD = 100% x Doanh thu bán hàng & cc dịch vụ Doanh thu hoạt đơng tài Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 1,274,111,583 1,480,008,617 1,716,456,968 2,084,025,041 676,382 2,204,504 6,781,861 10,705,284 13,742,490 26,003,902 144,117,236 255,144,147 16,508,079 25,576,212 151,531,579 260,184,167 Các tiêu đánh giá khả sinh lời từ doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD loại trừ KHTSCĐ Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD loại trừ cấu trúc tài Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 1.298595% 1.738035% 8.791883% 12.485144% 1.083406% 1.767753% 8.398489% 12.273416% 3.312819% 3.573416% 10.256246% 13.878504% 4.015955% 5.473808% 11.447053% 13.395840% 21 Các tiêu đánh giá khả sinh lời từ doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 16.00% 14.00% 12.00% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD % 10.00% 8.00% 6.00% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD loại trừ KHTSCĐ 4.00% 2.00% 0.00% Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD loại trừ cấu trúc tài Từ năm 2006 Doanh thu bán hàng & cc dịch vụ liên tục tăng, đặc biệt năm 2008, 2009 giai đoạn giá thép thị trường tăng mạnh Tốc độ tăng lợi nhuận nhanh tốc độ tăng doanh thu.Đầu quý 3/2008, giá phôi thép nguyên liệu giá thép thành phẩm nước giới biến động tăng mạnh, tháng 7/2008 giá phôi thép lên đến 1.000 USD/tấn Tuy nhiên cuối quý công ty dự trữ lượng phôi thành phẩm đủ để sản xuất tiêu thụ quý với giá thành thấp, sản lượng tiêu thụ quý không cao tháng cơng ty tiêu thụ tồn lượng thép tồn kho từ quý trước chuyển qua khối lượng thép sản xuất với giá bán bình quân khoảng 17,5 triệu đồng/tấn Đến trung tuần tháng 8/2008 giá phôi thép bắt đầu có dấu hiệu chững lại xuống, tháng giá phôi thép nguyên liệu giảm mạnh, tốc độ giảm giá thép thành phẩm có chậm so với giảm giá phơi thép Từ ngày 01/02/2009, thuế giá trị gia tăng áp dụng với sản phẩm thép giảm từ mức 10% xuống 5% làm cho sản lượng tiêu thụ phép tăng Bên cạnh đó, thuế suất thuế nhập thép Việt Nam tăng từ mức 8% lên 12% Đây hội cho doanh nghiệp sản xuất thép nước, VISCO tăng sản lượng tiêu thụ cạnh tranh với sản phẩm thép nhập 5.1.4 Các tiêu đánh giá khả sinh lời tài sản a)Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA): Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản ROA = 100% x 22 b)Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt dộng KD loại trừ cấu trúc tài chính: RE = 100% x Các tiêu đánh giá khả sinh lời từ tài sản Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 2009 Tỷ suất sinh lời tài sản ROA Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD loại trừ cấu trúc tài RE 2.121122% 3.239229% 14.821486% 17.374363% 6.900690% 10.143758% 19.938290% 18.932499% Chỉ tiêu đánh giá khả sinh lời từ tài sản 25.00% Tỷ suất sinh lời tài sản ROA 20.00% % 15.00% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD loại trừ cấu trúc tài RE 10.00% 5.00% 0.00% Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm Thực chất ROA RE số phản ánh tiêu thức khả đo lường hiệu hoạt động công ty mà khơng quan tâm đến cấu trúc tài Rõ ràng tình hình hoạt động cơng ty diễn biến theo chiều hướng tích cực ROA, RE liên tục tăng TÀI SẢN - Chi phí lãi vay 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế TỔNG CỘNG TÀI SẢN Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 2009 37,197,995 54,516,585 52,313,068 23,333,359 16,508,079 25,576,212 151,531,579 260,184,167 778,271,055 789,577,129 1,022,377,770 1,497,517,724 + Năm 2009 ảnh hưởng gói kích cầu phủ thị trường xây dựng ấm lên sơi động trở lại Nhiều cơng trình phải tạm dừng thi công thiếu vốn bắt đầu thi cơng trở lại Các cơng trình triển khai thi công rầm rộ Nhu cầu sử dụng thép xây dựng tăng cao Sản lượng sản xuất công ty năm tăng 37% so với kế hoạch 45% so với kì năm trước Đây nguyên nhân làm cho chi phí cố định sản phẩm giảm đáng kể 23 + Trong năm cơng ty có thay đổi lớn công nghệ: công ty đưa trạm khí hóa than vào hoạt động, chuyển đổi cơng nghệ tè đốt lị dầu FO sang đốt lị khí than Sự thay đổi mang lại hiều kinh tế lớn cho công ty từ chênh lệch chi phí sử dụng dầu than, giảm tiêu hao nguyên vật liệu đầu vào + Cũng sách kích cầu Chính phủ nên tình hình tài bạn hàng cơng ty ổn định phát triển nhanh Tình hình tốn cơng nợ tốt Vịng quay vốn lưu động cơng ty tăng từ đến 3.8 vịng so với kế hoạch đề ra, giảm đáng kể chi phí sử dụng vốn + Cơng ty đối tượng doanh nghiệp hưởng sách hỗ trợ lãi vay từ gói kích cầu phủ Đây nguyên nhân chủ yếu làm cho chi phí lãi vay cơng ty giảm so với kỳ năm trước 5.2 Phân tích hiệu tài chính: 5.2.1 Tỷ suất lời vốn chủ sỡ hữu (ROE): ROE= Khảo sát thông số ROE: Chỉ tiêu Năm 2006 ( Đơn vị 1000 đồng) Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010F Lợi nhuận sau thuế 13.977.210 21.912.540 134.357.671 255.424.626 84.000.000 Nguồn vốn chủ sỡ hữu bình quân 101.578.561 145.020.119 223.148.432 401.105.510 471.910.112 Tỷ suất lời vốn chủ sỡ hữu (ROE) 13.76% 15,11% 60,21% 63,68% 17,8% Thông số ROE cơng ty có xu hướng tăng mạnh, năm 2007 tăng 1.35%, năm 2008 tăng mạnh đến 45.1% đến năm 2009 tăng 3.47% Năm 2008, khả sử dụng vốn công ty dạt hiệu cao Năm 2009, khả sử dụng vốn công ty tiếp tục tăng cao, nguyên nhân vốn điều lệ công ty gia tăng, cụ thể tăng từ 100 tỷ đồng lên 150 tỷ đồng vào năm 2008, tăng lên 300 tỷ đồng vào năm 2009 nhu cầu đầu tư dài hạn vào dự án nhà máy phôi thép Đồng thời, lợi nhuận sau thuế công ty năm tăng nhảy vọt tương ứng với mức tăng vốn diều lệ ( lợi nhuận sau thuế công ty vào năm 2008 đạt 134 tỷ đồng, đến năm 2009, tăng mạnh lên 255 tỷ đồng) Kết lợi nhuận khả quan có phần Vis thực sách dự trữ hàng tồn kho hợp lý sử dụng địn bẩy tài phủ thực hỗ trợ lãi suất, vậy, giá vốn hàng bán chi phí lãi vay tăng mạnh, mang lại lợi nhuận cao cho Vis Trong đầu năm 2010, doanh thu hàng bán Vis tăng mạnh so vói kì năm ngối Thế giá vốn hàng bán tăng với chi phí tài tăng lãi vay tăng 10 tỷ đồng lỗ chênh lệch tỷ giá 5.6 tỷ đồng, dự đoán sáu tháng đầu năm 2010 lợi nhuận sau thuế của VIS chỉ có 84 tỷ đồng, giảm mạnh so với kỳ 171 tỷ 24 đồng Đồng thời, với việc tăng vốn điều lệ công ty lên 300 tỷ đồng giá thép giảm, ROE công ty dự đốn khoảng 17.8% Biểu đồ thơng số Tỷ suất vốn chủ sở hữu(ROE) 70 60 % 50 40 Tỷ suất vốn chủ sở hữu(ROE) 30 20 10 Năm 5.2.2 Phân tích hiệu hoạt động công ty cổ phần niêm yết VIS: a) Lợi nhuận ròng cổ phần- earnings per share (EPS) : EPS = Khảo sát thông số: ( Đơn vị: 1000 đồng) Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010F Lãi chia cho cổ đông Số lượng CP lưu hành bq 21.912.300 119.306.039 214.964.672 _ 12.499.886 13.318.379 14.286.310 _ EPS ( Vnđ) 1.753 8.958 15.028 7.514 Biểu đồ thông số 25 16000 14000 12000 10000 8000 EPS (vnđ) 6000 4000 2000 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010F Đây phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thông thường lưu hành thị trường EPS xem số thể khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp Khảo sát thông số EPS công ty thép Việt Ý qua năm 2007-2009, ta nhận thấy lợi nhuận phân bổ cho cổ phần gia tăng đáng kể Năm 2007, EPS tăng 155vnđ/ cổ phần Sang năm 2008, EPS công ty tăng nhảy vọt 7.205 vnđ/ cổ phần năm 2009 tiếp tục tăng mạnh thêm 6.070vnđ/ cổ phần Thép Việt Ý trở thành đơn vị hoạt động hiệu tổng công ty sơng Đà năm ngối Trong nửa đầu năm 2010, lợi nhuận sau thuế ước đạt 84 tỷ đồng, giảm 62% so với năm 2009 (225 tỉ đồng), nguyên nhân giá vốn hàng bán tăng cao với ảnh hưởng xấu nguyên vật liệu đầu vào Giá ngyuên liệu thị trường giới xu hướng tăng thêm 30-40% so với đầu năm ( nước có trữ lượng quặng lớn giới braxil va Úc đồng thời tăng giá quặng lên 30-40%) Bên cạnh đó, số sản phẩm thép theo lộ trình WTO khơng cịn dược hương ưu đãi bảo hộ cao thuế Nhưng tác dộng vói việc cơng ty tăng vốn điều lệ lên gấp đôi, lợi nhuận cổ phiếu (EPS) tương ứng giảm xuống 7.514 vnđ/1 cổ phiếu b) Hệ số giá thu nhập cổ phần – Price to earning Ratio (P/E): P/E = Chỉ tiêu Giá trị thị trường cổ phiếu Lợi nhuận ròng cổ phần EPS Hs giá thu nhập P/E Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010F 59.467 60.914 64.320 54.100 1.753 8.958 15.028 7.514 33,9 6,8 4,28 7,2 BQ nghành _ _ 6,5 Theo bảng trên, thông số P/E cơng ty có chênh lệch đáng kể, cụ thể năm 2007-2008 P/E chênh lệch đến 27,1% Từ năm 2008 đến 2009, thông số P/E công ty giảm 2,52% Có thể nói, nghành thép ngành biến động không ngừng, 26 chuyên gia phân tích chứng khốn khó có thẻ suy đốn xác thay dổi mau chóng nghành thép Cuối tháng 9-2009, giá HSG lên đỉnh 64.500 đồng/cổ phiếu, tăng 600% so với giá đáy Con sóng lớn của cổ phiếu thép đã khiến giới đầu tư choáng ngợp Giá cổ phiếu thép Việt - Ý (VIS-HOSE) “chạy” một mạch từ dưới 20.000 đồng lên gần 150.000 đồng/cổ phiếu Tuy nhiên, sang năm 2010, các đợt đầu giá thép thị trường và việc VN-Index lình xình những tháng đầu năm đã buộc giới đầu tư nâng cao “cảnh giác” Sự quan tâm đến cổ phiếu thép lắng dần Cổ phiếu thép đã mang lại lợi nhuận và cũng làm vơi túi tiền của không ít nhà đầu tư Sóng thép lên mạnh thì cũng xuống thấp bấy nhiêu Sự đầu giá thép và sản phẩm thép không phải lúc nào cũng tìm được chỡ đứng Với thục trạng đó, hiểu hầu hết tâm lý nhà đầu tư cồ phiếu thép nói chung cổ phiếu thép Việt ý nói riêng, định giá khơng cao cho đồng thu nhập cổ phiếu Nữa đầu năm 2010, với mức giá 54.100đồng/1 cổ phiếu, số P/E Vis đạt 7.2x, tương đối cao so với mức trung bình nghành 6,5x Ngồi Vis, có cơng ty HPG có mức P/E cao lần, đó, tiêu P/E doanh nghiệp thép khác lại thấp, nhìu doanh nghiệp có mức P/E mức lần Như vậy, so với đồi thủ ngành, Vis nhà đầu tư điịnh giá cao có lợi nhuận ổn định Biểu đồ thông số 25 20 15 Hệ số giá thu nhập P/E 10 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Tài liệu tham khảo: Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp 27 Năm 2010F Giáo trình tài doanh nghiệp – Nguyễn Minh Kiều http://www.stockbiz.vn/Terms/INVENTORYTURNOVER.aspx http://finance.vinabull.com/Webpages/Index.aspx http://www.vis.com.vn/index.php?usv=vdetailpro&id=249&sid=108 Luận văn tốt nghiệp phân tích cơng ty xuất nhập an giang ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG 28 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG  BÀI TẬP NHĨM Phân tích báo cáo tài - Ứng dụng phân tích báo cáo tài công ty thép Việt - Ý Đề tài: -Giáo viên hướng dẫn: Ts Nguyễn Ngọc Vũ -Nhóm thực hiện: – Lê Minh Đức – Ngô Thị Cẩm Chi – Lê Thị Thủy Tiên – Đặng Thị Cẩm – Huỳnh Thị Kim Phượng – Nguyễn Nhị An – Phạm Thị Phượng Ngày 27 tháng 03 năm 2010 29 33K15 34K15 34K15 34K15 34K15 34K15 33K15 ... pháp phân tổ Phần 2: Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần thép Việt – Ý: I.Giới thiệu chung công ty CP Thép Việt – Ý 1.1 Lịch sử phát triển: - Công ty Cổ phần thép Việt – Ý thành lập sở cổ phần. .. nghiệp phân tích cơng ty xuất nhập an giang ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG 28 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG  BÀI TẬP NHĨM Phân tích báo cáo tài - Ứng dụng phân tích báo cáo tài công ty thép Việt. .. máy thép Việt Ý thuộc Công ty Sông Đà 12– Tổng Công ty Sông Đà - Ngày 20/02/2004, Công ty cấp giấy phép hoạt động - Ngày 29/08/2006, Cơng ty thức vào hoạt động theo hình thức cơng ty cổ phần -