Phân tích báo cáo tài chính - ứng dụng phân tích báo cáo tài chính công ty cố phần thép việt - ý

Phân tích báo cáo tài chính - ứng dụng phân tích báo cáo tài chính công ty cố phần thép việt - ý

MỤC LỤC

Phần 1: Tổng quan về phân tích báo cáo tài chính: 3

I Khái niệm, mục đích, trình tự phân tích và ý nghĩa: 3

1.1 Khái niệm: 3

1.2 Mục đích: 3

1.3 Trình tự phân tích: 4

1.4 Ý nghĩa: 4

II Các báo cáo tài chính được sử dụng trong phân tích: 4

2.1 Bảng cân đối kế toán: 4

2.2 Báo cáo kết quả kinh doanh: 4

2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: 4

III Các phương pháp phân tích báo cáo tài chính: 4

1.1 Phương pháp so sánh: 5

1.2 Phương pháp phân tích tỉ lệ: 5

1.3 Phương pháp phân tích Dupont: 5

1.4 Các phương pháp phân tích khác: 5

Phần 2: Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần thép Việt – Ý: 5

I.Giới thiệu chung công ty CP Thép Việt – Ý 5

1.1 Lịch sử phát triển: 5

1.2 Ngành nghề kinh doanh chính: 5

1.3 Sản phẩm và thị trường tiêu thụ: 5

1.4 Chiến lược kinh doanh: 6

1.5 Điểm mạnh: 7

1.6 Điểm yếu: 7

1.7 Cơ hội: 7

1.8 Thách thức: 7

II Phân tích cấu trúc tài sản (cấu trúc vốn) 12

2.1 Tài sản dài hạn 12

2.2 Tài sản ngắn hạn: 13

III.Phân tích cấu trúc nguồn vốn: 14

3.1 Phân tích tính tự chủ về tài chính 14

3.2 Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ 15

IV.Phân tích cân bằng tài chính: 16

Mục đích: Xem xét mối quan hệ giữa từng loại nguồn vốn với từng loại tài sản để chỉ ra những mức cân bằng trong tài trợ doanh nghiệp 16

4.1 Chỉ tiêu vốn lưu động ròng: 16

4.2 Chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động ròng: 16

4.3 Chỉ tiêu ngân quỹ ròng: 16

V.Phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp: 18

5.1 Phân tích hiệu quả kinh doanh: 18

5.1.1 Các chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý tài sản: 18

a) Chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản: 18

b) Hiệu suất sử dụng TS cố định: 18

*Ý nghĩa: Một đồng đầu tư vào TSCĐ tại doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu 18

c)Chỉ tiêu đánh giá công tác quản lý tài sản: 19

5.1.2 Chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán: 21

5.1.3 Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời từ doanh thu: 22

5.1.4 Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời tài sản 23

a)Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA): 23

Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản ROA 23

b)Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần hoạt dộng KD loại trừ cấu trúc tài chính:24 5.2 Phân tích hiệu quả tài chính: 25

5.2.1 Tỷ suất lời trên vốn chủ sỡ hữu (ROE): 25

5.2.2 Phân tích hiệu quả hoạt động của công ty cổ phần niêm yết VIS: 26

a) Lợi nhuận ròng trên cổ phần- earnings per share (EPS) : 26

b) Hệ số giá trên thu nhập một cổ phần – Price to earning Ratio (P/E): 27

Tài liệu tham khảo: 29

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH - ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỐ PHẦN THÉP VIỆT - Ý

Phần 1: Tổng quan về phân tích báo cáo tài chính:

I Khái niệm, mục đích, trình tự phân tích và ý nghĩa:

1.1 Khái niệm:

Phân tích báo cáo tài chính là việc xem xét cẩn thận, tỷ mỉ các báo cáo tài chính,

thậm chí cả việc đọc kỹ lưỡng hơn đối với các chú thích và việc sắp xếp lại hoặc trình bàylại các số liệu sẵn có để đáp ứng nhu cầu của người phân tích

1.2 Mục đích:

Thứ nhất, mục tiêu ban đầu của việc phân tích báo cáo tài chính là nhằm để "hiểu

được các con số" hoặc để "nắm chắc các con số", tức là sử dụng các công cụ phân tích tàichính như là một phương tiện hỗ trợ để hiểu rõ các số liệu tài chính trong báo cáo Từ đó,người ta có thể đưa ra nhiều biện pháp phân tích khác nhau nhằm để miêu tả những quan

hệ có nhiều ý nghĩa và chắt lọc thông tin từ các dữ liệu ban đầu

Thứ hai, do sự định hướng của công tác phân tích tài chính nhằm vào việc ra

quyết định, một mục tiêu quan trọng khác là nhằm đưa ra một cơ sở hợp lý cho việc dựđoán tương lai Trên thực tế, tất cả các công việc ra quyết định, phân tích tài chính hay tất

cả những việc tương tự đều nhằm hướng vào tương lai Do đó, người ta sử dụng các công

cụ và kĩ thuật phân tích báo cáo tài chính nhằm cố gắng đưa ra đánh giá có căn cứ về tìnhhình tài chính tương lai của công ty, dựa trên phân tích tình hình tài chính trong quá khứ

và hiện tại, và đưa ra ước tính tốt nhất về khả năng của những sự cố kinh tế trong tươnglai

1.3 Trình tự phân tích:

 Bước đầu tiên trong trình tự này là cần phải cụ thể hóa mục tiêu phân tích một

cách rõ ràng và đưa ra một hệ thống các câu hỏi then chốt cần phải giải đáp để đạt đượcmục tiêu này

 Bước thứ hai là chuẩn bị các dữ liệu cần thiết để thực hiện các mục tiêu cụ thể.

Bước này thường đoi hỏi phải chuẩn bị các tỷ lệ chủ yếu và các báo cáo theo quy môchung

 Bước thứ ba liên quan tới việc phân tích và giải thích các thông tin số lượng đã có

ở bước hai Nói chung, trước hết nên xem xét các thông tin do việc phân tích các tỷ lệđem lại nhằm đưa ra một cảm nhận bao quát chung về các phạm vi tiềm tàng của vấn đề,sau đó chuyển sang các thông tin chứa đựng trong các báo cáo tài chính theo quy môchung Những câu hỏi và ý kiến sơ bộ đưa ra khi phân tích các con số tỷ lệ thường cho tanhững hiểu biết sâu sắc có giá trị, có thể giúp cho việc tập trung sức lực vào việc xem xétcác báo cáo quy mô chung

 Bước cuối cùng trong khảo sát đoi hỏi nhà phân tích hình thành những kết luận

dựa trên những số liệu và trả lời những câu hỏi đa nêu ra trong bước một Những đề xuất

cụ thể với sự hỗ trợ của những số liệu sẵn có được trình bày vào giai đoạn cuối cùng cùngvới những tóm tắt ngắn gọn về những điểm chính đa được đưa ra trước đây Nếu ngườiphân tích muốn đệ trình cho những bên quan tâm khác để xem xét, thì cách thường làm lànên bắt đầu một bản báo cáo bằng văn bản với phần tóm tắt ngắn gọn những kết luận đa

nêu ra trong giai đoạn cuối cùng này Điều này cho phép người đọc nắm được những vấn

đề chính của tình huống và sau đó sẽ đọc một cách lựa chọn đối với mức độ chi tiết hơntùy theo sự quan tâm chủ yếu của họ

 Với nhà cung cấp: giúp nhận biết khả năng thanh toán, phương thức thanh toán…

 Với cổ đông, công nhân viên: giúp nắm bắt các thông tin về khả năng cũng nhưchính sách chi trả cổ tức, tiền lương, BHXH và các vấn đề khác liên quan đến lợiích của họ

 Với các cơ quan hữu quan của Nhà nước: giúp kiểm tra, giám sát, hướng dẫn, tưvấn cho doanh nghiệp thực hiện các chính sách

II Các báo cáo tài chính được sử dụng trong phân tích:

2.1 Bảng cân đối kế toán:

 Là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại mộtthời điểm nhất định

 Trong BCĐKT thì: Tổng Tài sản = Tổng Nguồn vốn

 Vai trò đối với nhà phân tích:

+ Nhận biết loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp+ Là tư liệu quan trọng bậc nhất giúp cho các nhà phân tích đánh giá được khả năng cânbằng tài chính,khả năng thanh toán và cân đối vốn của DN

2.2 Báo cáo kết quả kinh doanh:

 Khác với bảng CĐKT, báo cáo KQKD cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quátrình sx – kd của DN và cho phép dự tính khả năng hoạt động của DN trong tương lai

 Vai trò đối với nhà phân tích:

+ So sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hóa dịch vụ

+ So sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành DN

2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ:

 Đánh giá khả năng chi trả của một doanh nghiệp

 Các bước:

+ Trên cơ sở dòng tiền nhập và xuất quỹ,thực hiện cân đối ngân Quỹ

+ Xác định số dư ngân quỹ cuối kì từ số dư đầu kì

+ Thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho DN để đảm bảo khả năng chi trả

III Các phương pháp phân tích báo cáo tài chính:

 Kỹ thuật so sánh:

Bằng số tuyệt đối: cho biết khối lượng, quy mô của chỉ tiêu phân tích.

Bằng số tương đối: phản ánh kết cấu, mối quan hệ,tốc độ phát triển và mức độ phổ biến

của các chỉ tiêu

Bằng số bình quân: phản ánh mức độ DN đạt được so với BQ chung của ngành.

1.2 Phương pháp phân tích tỉ lệ:

 Tỉ lệ là biểu hiện mối quan hệ giữa chỉ tiêu này với chỉ tiêu khác

 Bản chất của phương pháp này là thực hiện so sánh các tỉ lệ để thấy xu hướng pháttriển của hiện tượng

 Là phương pháp tối ưu nhất trong các phép phân tích mang tính so sánh

 Giúp nhà phân tích có thể nhìn thấu suốt bên trong các hoạt động của doanhnghiệp

1.3 Phương pháp phân tích Dupont:

 Là phương pháp phân tích một tỷ lệ sơ cấp (phản ánh hiện tượng) thành các tỷ lệthứ cấp (phản ánh các nhân tố ảnh hưởng)

 Sử dụng phương pháp này nhằm mục đích đánh giá tác động tương hỗ giữa các tỷ

số tài chính

1.4 Các phương pháp phân tích khác:

 Phương pháp thay thế liên hoàn.

 Phương pháp chỉ số.

 Phương pháp cân đối.

 Phương pháp hồi quy.

 Phương pháp phân tổ.

Phần 2: Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần thép Việt – Ý:

I.Giới thiệu chung công ty CP Thép Việt – Ý

1.1 Lịch sử phát triển:

- Công ty Cổ phần thép Việt – Ý được thành lập trên cơ sở cổ phần hóa một bộ phậndoanh nghiệp nhà nước là Nhà máy thép Việt Ý thuộc Công ty Sông Đà 12– Tổng Công

ty Sông Đà

- Ngày 20/02/2004, Công ty được cấp giấy phép hoạt động

- Ngày 29/08/2006, Công ty chính thức đi vào hoạt động theo hình thức công ty cổphần

- Tháng 12/2006, cổ phiếu VIS chính thức niêm yết trên sàn HOSE

1.2 Ngành nghề kinh doanh chính:

- Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm thép có thương hiệu thép Việt – Ý

- Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu nguyên vật liệu, thiết bị phụ tùng phục vụ chongành thép

- Kinh doanh dịch vụ vận tải hàng hóa

1.3 Sản phẩm và thị trường tiêu thụ:

- Sản phẩm thép của VISCO chủ yếu là các sản phẩm thép xây dựng Thép thanh vằnkích cỡ sản phẩm từ ø10 – ø40, thép cuộn kích cỡ sản phẩm từ ø5.5 – ø8, các sản phẩm

khác như thép vuông, thép lưới, dây mạ kẽm, đinh.

- Thị trường của sản phẩm thép VISCO là thị trường trong nước.Thép VIS có mặthầu hết tại các tỉnh phía Bắc và các tỉnh miền Trung, đã thâm nhập vào thị trường miềnNam

- Từ năm 2005 – 2007, VISCO luôn giữ được thị phần xấp xỉ 10% tổng sản lượngtiêu thụ tại thị trường miền Bắc

1.4 Chiến lược kinh doanh:

- Tìm kiếm nguồn cung cấp phôi thép ổn định về giá và chất lượng;

- Chủ động tài chính;

- Xây dựng nhà máy sản xuất phôi thép tại Hải Phòng

1.5 Điểm mạnh:

- Hơn 32% vốn cổ phần của VISCO được nắm giữ bởi Tổng công ty Sông Đà, nhờvậy, VIS có sự hỗ trợ từ phía Tổng Công ty về vốn, công nghệ và có cơ hội cung cấp sảnphẩm cho nhiều dự án, công trình của Tổng công ty – do vậy sản lượng đầu ra tương đối

ổn định

- Chính sách dự trữ hàng của VIS được đánh giá là khá linh hoạt và hiệu quả do làmtốt công tác dự báo thị trường Vì vậy đã hạn chế được rủi ro và Công ty đạt được kết quảkinh doanh tốt

- VIS hiện sở hữu dây chuyền công nghệ hiện đại bậc nhất, do tập đoàn Danieli (Ý)chuyển giao Hàng năm, VIS có khả năng cung cấp ra thị trường 250.000 tấn các sảnphẩm thép phong phú về chủng loại và đảm bảo về tiêu chuẩn kỹ thuật;

- Dự án nhà máy phôi thép tại Hải Phòng (hiện là Công ty cổ phần luyện thép SôngĐà) sẽ chính thức đi vào hoạt động từ quý III/2009, giúp VIS chủ động hơn về nguồnphôi thép đầu vào

1.6 Điểm yếu:

- Hiện tại VIS vẫn phụ thuộc thị trường thế giới về nguồn phôi thép nhập khẩu Dovậy, giá phôi thép biến động sẽ ảnh hưởng tới kết quả hoạt động của VIS Đồng thời, việcthanh toán cho phôi thép bằng USD trong khi doanh thu của VIS là từ VNĐ có thể dẫn tớirủi ro tỷ giá

- VIS sử dụng tỷ lệ nợ tương đối lớn, khi lãi suất thị trường biến động, có thể xảy rarủi ro lãi suất

1.7 Cơ hội:

- Tác động từ các gói kích cầu của Chính phủ với hàng loạt dự án xây dựng cơ sở hạtầng, đầu tư bất động sản, xây dựng nhà cho đối tượng có thu nhập thấp… đã làm chonhu cầu thép tăng góp phần kích thích sản xuất, phục hồi hoạt động của ngành thép trongnước;

- Nhiều tín hiệu tích cực cho thấy nền kinh tế Việt Nam đã có dấu hiệu thoát đáy và

dự báo trong quý III sẽ có những biểu hiện rõ ràng hơn Xét tới 6 tháng cuối năm, nềnkinh tế có dấu hiệu phục hồi, nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng tăng, lại là cao điểm của mùaxây dựng, đây sẽ là điều kiện thuận lợi cho ngành thép nói chung và lĩnh vực thép xâydựng nói riêng tăng trưởng;

- Kể từ ngày 20/4/2009, theo thông tư 75/2009 của Bộ Tài chính, thuế suất thuếnhập khẩu thép xây dựng sẽ lên 10%, giảm áp lực cạnh tranh sản phẩm trong nước vớicác sản phẩm nước ngoài

- Quá trình đô thị hóa và công nghiệp hóa đang diễn ra với tốc độ cao Do đó, nhucầu thép xây dựng trong những năm tới tiếp tục tăng

1.8 Thách thức:

- Tác động từ các gói kích cầu của Chính phủ với hàng loạt dự án xây dựng cơ sở hạtầng, đầu tư bất động sản, xây dựng nhà cho đối tượng có thu nhập thấp… đã làm chonhu cầu thép tăng góp phần kích thích sản xuất, phục hồi hoạt động của ngành thép trongnước;

- Nhiều tín hiệu tích cực cho thấy nền kinh tế Việt Nam đã có dấu hiệu thoát đáy và dựbáo trong quý III sẽ có những biểu hiện rõ ràng hơn Xét tới 6 tháng cuối năm, nền kinh tế

có dấu hiệu phục hồi, nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng tăng, lại là cao điểm của mùa xâydựng, đây sẽ là điều kiện thuận lợi cho ngành thép nói chung và lĩnh vực thép xây dựngnói riêng tăng trưởng;

- Kể từ ngày 20/4/2009, theo thông tư 75/2009 của Bộ Tài chính, thuế suất thuế nhậpkhẩu thép xây dựng sẽ lên 10%, giảm áp lực cạnh tranh sản phẩm trong nước với các sảnphẩm nước ngoài

- Quá trình đô thị hóa và công nghiệp hóa đang diễn ra với tốc độ cao Do đó, nhu cầuthép xây dựng trong những năm tới tiếp tục tăng

Các bảng số liệu được dùng để phân tích

Bảng cân đối kế toán

A.TÀI SẢN NGẮN HẠN 551,664,284 567,180,959 687,565,073 687,168,145 I.Tiền và các khoản tương đương tiền 77,993,947 86,847,405 89,616,330 180,125,492

2.Các khoản tương đương tiền - - 42,000,000 76,750,000

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

III Các khoản phải thu ngắn hạn 324,854,067 197,975,336 342,005,478 170,611,503

1 Phải thu khách hàng 255,980,760 151,810,549 81,184,849 114,321,742

2 Trả trước cho người bán 46,938,033 42,843,091 256,599,096 21,497,242

3 Các khoản phải thu khác 22,035,274 6,020,313 8,612,653 44,435,962

4 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (2,698,616) (4,391,119)

1.Hàng tồn kho 138,468,003 244,180,724 243,655,984 322,656,760

2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho

V.Tài sản ngắn hạn khác 10,248,267 38,177,494 12,287,281 13,774,389

1.Thuế GTGT được khấu trừ 1,746,981 12,425,938 11,590,387 13,194,535

2 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 10,157 10,158

- Giá trị hao mòn lũy kế (92,669,609) (119,326,300) (150,091,979) (182,454,478)

2 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 14,642,338 44,043,015 173,847,087

-III Bất động sản đầu tư

IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,000,000 1,000,000 162,160,000

1 Chi phí trả trước dài hạn 12,604,379 - 10,084,548

2 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 568,927 406,846 1,323,366 727,598

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 778,271,055 789,577,129 1,022,377,770 1,497,517,724 NGUỒN VỐN

A.NỢ PHẢI TRẢ 662,057,765 615,725,126 663,797,074 1,058,544,487

1.Vay và nợ ngắn hạn 433,421,853 422,665,592 251,464,250 327,884,440 2.Phải trả người bán 27,262,591 15,440,410 37,279,435 56,725,200 3.Người mua trả tiền trước 194,537 20,843,649 6,613,610 1,763,213 4.Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 3,103,506 7,123,804 23,846,967 8,658,314 5.Phải trả người lao động 1,183,493 2,260,717 3,027,757 6,611,244 6.Chi phí phải trả 28,500,174 14,025,525 4,456,396 75,170,757 7.Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 5,766,006 8,728,347 10,092,046 37,908,255 9.Dự phòng phải trả ngắn hạn 968,518 5,437,841 967,331

7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 13,977,210 21,552,540 112,630,445 238,315,873

II Nguồn kinh phí và quỹ khác 222,654 604,986 377,415 3,527,916

1 Quỹ khen thưởng và phúc lợi 113,354 513,903 291,797 3,527,916

2 Nguồn kinh phí đã hình thành TSCĐ 109,300 91,083 85,618

Bảng báo cáo kết quả kinh doanh

1 Doanh thu bán hàng & cc dịch vụ 1,274,111,583 1,480,008,617 1,716,456,968 2,084,025,041

2 Các khoản giảm trừ doanh thu 6,335,380 11,198,953 7,248,714 15,894,603

3 Doanh thu thuần về bán hàng & cc dịch vụ 1,267,776,203 1,468,809,663 1,709,208,254 2,068,130,439 4.Giá vốn hàng bán 1,188,725,976 1,356,602,467 1,453,951,754 1,746,230,159

5 Lợi nhuận gộp về bán hàng & cc dịch vụ 79,050,227 112,207,196 255,256,500 321,900,280 6.Doanh thu hoạt đông tài chính 676,382 2,204,504 6,781,861 10,705,284

7 Chi phí tài chính 41,205,152 55,374,915 78,921,978 33,026,682

Trong đó : Chi phí lãi vay 37,197,995 54,516,585 52,313,068 23,333,359

8 Chi phí bán hàng 16,448,096 19,795,334 25,074,935 26,012,709

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 8,330,871 13,237,549 13,924,211 18,422,027

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 13,742,490 26,003,902 144,117,236 255,144,147

14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 16,508,079 25,576,212 151,531,579 260,184,167

15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 2,530,869 3,508,308 20,913,036 34,490,159

16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 155,364 (591,902) 269,382

17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 13,977,210 21,912,540 131,210,445 255,424,626

Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ

I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

1.Lợi nhuận trước thuế 16,508,079 25,576,212 151,531,579 260,184,167

2 Điều chỉnh cho các khoản

- Khấu hao tài sản cố định 28,279,048 26,561,552 31,878,932 33,367,160

- Các khoản dự phòng 117,010 3,790,398 6,161,826 781,814

- Lỗ, (lãi) chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực hiện 724,168 (17,296) 3,747,821 875,070

- (Lãi) từ hoạt động đầu tư (491,211) (684,813) (4,440,810) (10,545,915)

- Chi phí lãi vay 37,197,995 54,516,585 52,313,068 23,333,359

3.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi

vốn lưu động 82,335,090 109,742,638 241,192,415 307,995,656

- Giảm các khoản phải thu 120,786,317) ( 98,952,917 115,801,992 (356,193,565)

- Giảm /(tăng) hàng tồn kho 87,490,803 (105,712,720) 524,740 (79,000,777)

- (Giảm) các khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả,

thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp) 12,805,770 (1,969,388) (11,120,984) 127,578,760

- (Tăng)/Giảm chi phí trả trước 2,063,392 9,683,981 (84,548) -

- Tiền lãi vay đã trả (40,433,350) (52,839,109) (53,759,380) (25,725,671)

- Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp - (3,090,952) (17,815,934) (32,747,053)

- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 7,450,912 7,906,240 539,800 5,114,316

- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh

(4,347,652) (4,746,885) (5,498,181) (18,405,513)

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 26,578,649 57,926,721 269,779,920 (71,383,848) II.Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

1 Tiền chi để mua săm XD TSCĐ và các TSDH khác (16,358) (35,201,817) (345,351,538) (24,757,669)2.Tiền thu tử thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài chính

Tiền thu từ cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 11,046,200 36,161,840 77,753,340

1 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 965,584,121 1,342,271,086 1,388,159,028 2,184,559,069

2 Tiền chi trả nợ gốc vay (956,990,395)

(1,392,003,209 )

(1,362,814,463 ) (1,886,825,237)

3 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu (169,440) (240) (29,820,406) (40,459,954)

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính 19,470,487 (13,570,524) 73,277,560 257,273,878 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 30,182,242 8,839,194 2,768,283 120,678,276 Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 47,775,669 77,993,947 86,847,405 59,444,355

Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái qui đổi ngoại tệ 36,036 14,264 642 2,861

Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 77,993,947 86,847,405 89,616,330 180,125,492

II Phân tích cấu trúc tài sản (cấu trúc vốn)

Phân tích cấu trúc tài sản tức là phân tích và đánh giá sự biến động các bộ phận cấu thànhtổng số vốn của doanh nghiệp Qua đó ta sẽ thấy được trình độ sử dụng vốn, cũng như tính hợp lý

của việc phân bổ các loại vốn Từ đó đề ra các biện pháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu quả sửdụng vốn

2.1 Tài sản dài hạn

Tình hình biến động về TSDH được đánh giá thông qua tỷ suất đầu tư Chỉ tiêu nàyphản ánh tình hình đầu tư, tình hình trang bị, xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật, thể hiệnnăng lực sản xuất và xu hướng phát triển lâu dài của công ty

Ta thấy: tỷ suất đầu tư đang có xu hướng tăng lên Cụ thể là:

- Năm 2007, tỷ suất đầu tư là 28,17%, giảm so với năm 2006:0,95%, do TSDH giảm4.210.602 đồng tương đương 1,86%; và tổng tài sản tăng 1,45%

- Năm 2008, tỷ suất đầu tư là 32,75%, tăng hơn trước là 4,58% Trong đó TSDH tăng50,55% và tổng tài sản tăng 29,48% Chứng tỏ doanh nghiệp đã mở rộng đầu tư cơ sở vậtchất kỹ thuật để nâng cao năng lực sản xuất

- Năm 2009, tỷ suất đầu tư có sự biến động mạnh tăng đến 54,11% so với năm trướctăng 21,36%.Trong đó TSDH tăng gấp 2,42 lần còn tổng TS tăng 1,46 lần TSDH tăngmột cách đột biến là do trong năm này công ty có thêm các khoản phải thu lên đến508.506.978 đồng

Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009

Năm

Từ bảng trên ta thấy tỷ trọng của TSNH có xu hướng giảm Cụ thể như sau:

- Năm 2007, tỷ trọng của TSNH là 71,83%, so với năm 2006 tăng thêm 0,95%, doTSNH tăng 15.516.675 đồng tương đương 2,81% và tổng tài sản tăng 1,45%

- Đến năm 2008, tỷ suất đầu tư là 67,25% đã có sự sụt giàm và giảm 4,58% so vớinăm 2007 Nguyên nhân là do tốc độ tăng của TSNH thấp hơn tốc độ tăng của tổng TS,

cụ thể là TSNH tăng 21,22% còn tổng TS tăng 29,48%

- Và năm 2009, tỷ suất đầu tư là 45,89 %, giảm so với năm trước 21,36% Ta thấytrong năm này có sự giảm mạnh hơn bởi vì TSNH thì hầu như không thay đổi nhiều trongkhi đó thì tổng TS lại tăng đến 46,47% Ở đây,TSNH có sự giảm nhẹ là do các yếu tốsau:Tiền và các khoản tương đương tiền tăng, hàng tồn kho cũng tăng nhưng các khoảnphải thu lại giảm Chính vì vậy mà trong năm này TSNH biến động không bao nhiêu

III.Phân tích cấu trúc nguồn vốn:

Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009

Năm

Nợ phải trả(1) 662.057.765 615.725.126 663.797.074 1.058.544.487Vốn chủ sở hữu(2) 116.213.291 173.852.003 269.461.636 438.973.237Tổng nguồn vốn(3) 778.271.055 789.577.129 1.022.377.770 1.497.517.724

Tỷ suất nợ giảm dần từ năm 2006 đến năm 2008,trong đó năm 2007 giảm 7.09%,năm

2008 giảm 13.05% Một trong những nguyên nhân dẫn đến tình hình này là do năm 2007tổng tài sản của đơn vị tăng so với 2006,nợ giảm nhưng do tốc độ tăng nợ lớn hơn tốc độtăng tài sản nên tỷ suất nợ giảm.Tổng tài sản tăng mạnh vào năm 2008 và 2009 do doanhnghiệp mở rộng quy mô, nợ cũng tăng lên nhưng vào năm 2008 tốc độ tăng nợ nhỏ hơntốc độ tăng tài sản, do đó tỷ lệ nợ giảm Sang năm 2009, tốc độ tăng nợ lớn hơn tốc độtăng tài sản dẫn đến tỷ lệ nợ tăng lên

Tỷ suất tự tài trợ thì ngược lại tỷ suất nợ Năm 2007 tăng 7.09%,2008 tăng 4.34% đếnnăm 2009 tăng 2.95% Như vậy tính tự chủ của công ty thép Việt Ý ngày càng cao và ít bịsức ép của các chủ nợ, do đó rủi ro thanh toán ngày càng giảm

Biểu đồ thể hiện tính tự chủ của

VIS

0 100

Tỷ s uất nợ trên vốn chủ sở hữu

3.2 Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ

Bảng:Các chỉ tiêu về tính ổn định của nguồn vốn:

2006 2007 2008 2009

Nợ ngắn hạn(1) 499.432.162 492.056.561 342.218.300 515.688.754

Nợ dài hạn(2) 162.625.602 123.668.565 321.578.773 542.855.733Vốn chủ sở hữu(3) 116.213.291 173.852.003 269.461.636 438.973.237Tổng nguồn vốn(4) 778.271.055 789.577.129 1.022.377.770 1.497.517.724Nguồn vốn tạm thời(5=1) 499.432.162 492.056.561 342.218.300 515.688.754Nguồn vốn thườngxuyên

ty chưa chịu áp lực thanh toán nguồn tài trợ này trong ngắn hạn.Năm 2009,con số này ởmức cao,thể hiện tính ổn định của nguốn vốn sử dụng cao

Nguyên nhân của sự biến động này là do năm 2007 NVTT giảm từ 499.432.162 nghìnđồng đến 492.056.561 nghìn đồng tức giảm 1,477%, trong khi đó NVTX tăng từ278.838.893 nghìn đồng đến 297.520.568 nghìn đồng tức tăng 6,7%, như vậy làm tỷ suấtNVTX tăng lên nhưng không đáng kể.Năm 2008, NVTT giảm từ 492.056.561 nghìn đồngxuống còn 342.218.300 nghìn đồng tức giảm 30%, trong khi đó NVTX tăng mạnh từ297.520.568 nghìn đồng đến 591.040.049 nghìn đồng tức tăng 98,65% nên tỷ suất NVTXtăng mạnh Năm 2009, NVTT và NVTX đều tăng, NVTT tăng từ 342.218.300 nghìnđồng đến 515.688.754 nghìn đồng tức tăng 50.69%, trong khi đó NVTX tăng từ591.040.409 nghìn đồng đến 981.828.970 nghìn đồng tức tăng 66,12%, nhưng tốc độ tăngcủa NVTX cao hơn NVTT nên tỷ suất NVTX tăng lên