(Luận văn thạc sĩ) quản trị tài sản ngắn hạn các công ty cổ phần ngành nhựa trên sàn hose nghiên cứu trường hợp công ty cổ phần bao bì nhựa tân tiến

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  TRẦN THỊ THỦY TIÊN QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH NHỰA TRÊN SÀN HOSE – NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP CƠNG TY CỔ PHẦN BAO BÌ NHỰA TÂN TIẾN LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.31.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN TẤN HỒNG TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 MỤC LỤC CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN 1.1 Tài sản ngắn hạn đặc điểm tài sản ngắn hạn ảnh hƣởng đến quản trị tài sản ngắn hạn 1.1.1 Tài sản ngắn hạn-Các thành phần tài sản ngắn hạn 1.1.2 Đặc điểm tài sản ngắn hạn ảnh hƣởng đến việc quản trị tài sản ngắn hạn 1.2 Quản trị tài sản ngắn hạn – Sự cần thiết phải quản trị tài sản ngắn hạn 1.2.1 Sự cần thiết phải quản trị tài sản ngắn hạn 1.2.2 Quản trị tài sản ngắn hạn 1.2.2.1 Quản trị hàng tồn kho 1.2.2.2 Quản trị tiền mặt 1.2.2.3 Quản trị khoản phải thu 1.3 Nghiên cứu mơ hình quản trị tài sản ngắn hạn số nƣớc giới-Bài học kinh nghiệm cho công ty cổ phần ngành nhựa 14 1.3.1 Mô hình Pareto 14 1.3.2 Mơ hình ABC (Activy-Based-Costing)-Phƣơng pháp phân bổ chi phí 16 1.3.3 Mơ hình Lean-Quản lý sản xuất tinh gọn 17 1.3.4 Quản lý tiền mặt thông qua hệ thống ngân hang 19 Kết luận chƣơng 21 CHƢƠNG THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH NHỰA TRÊN SÀN HOSE 22 2.1 Tình hình tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-201022 2.1.1 Đặc thù ngành nhựa ảnh hƣởng đến tình hình đầu tƣ tài sản ngắn hạn cơng ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 22 2.1.1.1 Đặc thù ngành nhựa 22 2.1.1.2 Đặc thù ngành nhựa định cấu tổng tài sản 25 2.1.1.3 Đặc thù ngành nhựa ảnh hƣởng đến đầu tƣ tài sản ngắn hạn 26 2.1.2 Tình hình tài sản ngắn hạn cấu tài sản công ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 30 2.1.3 Tính tƣơng thích tài sản nguồn vốn cơng ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 32 2.1.4 Hiệu sử dụng khả sinh lời tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 34 2.2 Tình hình quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 35 2.2.1 Đặc thù ngành nhựa ảnh hƣởng đến tình hình quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 35 2.2.2 Hiệu quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa giai đoạn 2008-2010 35 2.3 Nghiên cứu trƣờng hợp Cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến quản trị tài sản ngắn hạn giai đoạn 2008-2010 37 2.3.1 Tổng quan cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến 37 2.3.2 Phân tích tƣơng thích tài sản nguồn vốn công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến 2.3.3 Phân tích cấu tài sản ngắn hạn công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến 44 46 2.3.4.Thực trạng quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến giai đoạn 2008-2010 48 2.3.4.1 Thực trạng quản trị tiền mặt công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến giai đoạn 2008-2010 48 2.3.4.2 Thực trạng quản trị khoản phải thu công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến giai đoạn 2008-2010 52 2.3.4.3 Thực trạng quản trị hàng tồn kho cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến giai đoạn 2008-2010 Kết luận chƣơng 56 61 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH NHỰA TRÊN SÀN HOSE 63 3.1 Giải pháp nâng cao hiệu quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa sàn HOSE 63 3.1.1 Giải pháp quản trị tiền mặt 63 3.1.1.1 Lập kế hoạch quản lý dòng tiền 63 3.1.1.2 Xây dựng phát triển mơ hình dự báo tiền mặt 64 3.1.2 Giải pháp quản trị khoản phải thu 65 3.1.2.1 Tăng cƣờng công tác thu hồi công nợ 65 3.1.2.2 Giải pháp quản lý khoản phải thu 66 3.1.3 Giải pháp quản trị hàng tồn kho 67 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quản trị tài sản ngắn hạn cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến 68 3.2.1 Giải pháp quản trị tiền mặt 68 3.2.1.1 Tăng tốc độ thu hồi tiền mặt 68 3.2.1.2 Giảm tốc độ chi tiêu tiền mặt 69 3.2.1.3 Dự báo xác nhu cầu tiền mặt 70 3.2.1.4 Thiết lập mức tồn quỹ mục tiêu 73 3.2.2 Giải pháp quản trị hàng tồn kho 75 3.2.3 Giải pháp quản trị khoản phải thu 79 Kết luận chƣơng CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN 1.1 Tài sản ngắn hạn đặc điểm tài sản ngắn hạn ảnh hưởng đến quản trị tài sản ngắn hạn 1.1.1 Tài sản ngắn hạn-Các thành phần tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tài sản thuộc quyền sở hữu quản lý doanh nghiệp, bị thay đổi hình thái vật chất ban đầu, tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh chuyển toàn giá trị lần vào giá thành sản phẩm làm Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tồn hình thái tiền, vật (vật tư, hàng hố), dạng đầu tư ngắn hạn khoản nợ phải thu Thành phần tài sản ngắn hạn gồm: Tiền mặt bao gồm tiền mặt quỹ, tiền gửi ngân hàng dạng tiền gửi không kỳ hạn tiền gửi có kỳ hạn Các khoản phải thu: phát sinh doanh nghiệp bán chịu hàng hóa cho khách hàng khoản phải thu trở thành tiền mặt tương lai gần Hàng tồn kho bao gồm nguyên vật liệu, bán thành phẩm thành phẩm 1.1.2 Đặc điểm tài sản ngắn hạn ảnh hưởng đến việc quản trị tài sản ngắn hạn Các tài sản ngắn hạn có ba đặc điểm sau: thay đổi hình thái vật chất ban đầu, tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh chuyển toàn giá trị lần vào giá thành sản phẩm nên đặc điểm có ảnh hưởng đến việc quản trị tài sản ngắn hạn Tiền mặt Tồn kho nguyên liệu Các khoản phải thu Tồn kho thành phẩm Theo chu kỳ hoạt động giản đơn, tiền mặt doanh nghiệp thay tồn kho nguyên liệu tồn kho thành phẩm Khi hàng hóa bán đi, hàng tồn kho trở thành khoản phải thu sau trở thành tiền mặt khách hàng toán khoản nợ phải thu Sau tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh, tài sản ngắn hạn bị thay đổi hình thái vật chất so với ban đầu chuyển toàn giá trị vào giá trị sản phẩm làm Thời gian mà tài sản ngắn hạn tồn dạng hàng tồn kho khoản phải thu lâu doanh nghiệp bị khó khăn toán, giá trị doanh nghiệp bị giảm sút Vì vậy, giai đoạn, doanh nghiệp phải đưa định tối ưu để làm tăng giá trị doanh nghiệp; chẳng hạn doanh nghiệp định tồn quỹ tối ưu để không ảnh hưởng đến việc toán cho khoản nợ mua nguyên vật liệu phục vụ sản xuất, tồn kho hàng hoá tối ưu để chi phí tồn trữ thấp khơng ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất doanh nghiệp; hàng hóa tồn kho bán cho khách hàng doanh nghiệp định xem có nên bán chịu cho khách hàng không 1.2 Quản trị tài sản ngắn hạn – Sự cần thiết phải quản trị tài sản ngắn hạn 1.2.1 Sự cần thiết phải quản trị tài sản ngắn hạn Giá trị loại tài sản ngắn hạn công ty thường chiếm 25% đến 50% tổng giá trị tài sản Quản trị sử dụng hợp lý loại tài sản ngắn hạn có ảnh hưởng quan trọng việc hoàn thành nhiệm vụ chung công ty Các vụ phá sản kinh doanh nhiều yếu tố, cơng ty khơng hoạch định kiểm sốt cách thích đáng loại tài sản ngắn hạn khoản nợ ngắn hạn dễ dẫn đến thất bại Vì vậy, quản trị tài sản ngắn hạn để tối ưu hóa cấu tài sản cho tổng chi phí đạt tối thiểu mà trì hoạt động sản xuất kinh doanh bình thường cơng ty 1.2.2 Quản trị tài sản ngắn hạn 1.2.2.1 Quản trị hàng tồn kho Trong thập kỷ gần đây, hiệu công tác quản trị tồn kho tăng lên nhiều nhờ công cụ phân tích định lượng để phân tích tồn kho Nhất xuất máy vi tính, hiệu cơng tác quản lý, theo dõi kiểm soát tồn kho đạt hiệu cao công ty áp dụng thành tựu để cải tiến việc tồn trữ, vận chuyển phân phối nhằm làm giảm mức tồn kho doanh số bán • Sự cần thiết phải dự trữ hàng tồn kho Hàng hóa tồn kho gồm có ba loại: nguyên vật liệu, bán thành phẩm thành phẩm Nguyên vật liệu nguyên liệu phận, linh kiện rời cơng ty mua sử dụng q trình sản xuất Trong sản xuất công ty mua nguyên liệu với số lượng lớn hay nhỏ không đạt hiệu tối ưu Bởi mua với số lượng lớn chịu nhiều chi phí tồn trữ rủi ro hàng hóa bị hư hao, mát Mặt khác, mua nguyên liệu với số lượng nhỏ dẫn đến gián đoạn sản xuất Do đó, cơng ty có lợi mua vừa đủ nguyên liệu để phục vụ cho sản xuất Tồn kho trình sản xuất loại nguyên liệu nằm công đoạn dây chuyền sản xuất Thơng thường, khơng thể có đồng hồn tồn cơng đoạn sản xuất, phận sản xuất khơng thể có cơng suất hoạt động thời điểm Bởi vậy, công đoạn sản xuất có lượng tồn kho riêng, khơng có lượng ngun liệu hay bán thành phẩm dự trữ cơng đoạn hoàn toàn bị lệ thuộc vào phận đứng trước Do đó, loại nguyên vật liệu tồn kho có tác dụng tạo thơng suốt tính hiệu q trình sản xuất Dây chuyền sản xuất dài, công đoạn sản xuất nhiều dẫn tới nhu cầu tồn kho lớn Cuối cùng, thành phẩm tồn kho tạo thành khoảng an toàn cần thiết sản xuất tiêu thụ Những cơng ty có đặc điểm kinh doanh mang tính mùa vụ có quy trình sản xuất tốn nhiều thời gian thường có thành phẩm tồn kho lớn, nhu cầu sản phẩm mùa tiêu thụ vượt lực sản xuất cơng ty ngược lại Do đó, cơng ty cần phải có sản phẩm dự trữ Bên cạnh tác dụng trì khả hoạt động thơng suốt dây chuyền sản xuất hoạt động phân phối, loại hàng hóa tồn kho cịn có tác dụng ngăn chặn bất trắc sản xuất Chẳng hạn, nguyên liệu tồn kho cần trì để làm giảm tính khơng chắn chậm trễ ngồi dự kiến vận chuyển, giao hàng Dĩ nhiên chậm trễ xảy nhiều lý khả cung ứng đột ngột nhà cung cấp, thiên tai hay chậm trễ vận chuyển • Mục tiêu việc quản trị hàng tồn kho Hàng tồn kho tài sản có giá trị lớn tổng giá trị tài sản công ty, thông thường giá trị hàng tồn kho chiếm 40% tổng giá trị tài sản công ty Bản thân vấn đề tồn kho ln có hai mặt trái ngược nhau, với quan điểm người sản xuất người ta tìm cách giảm phí tổn cách giảm lượng tồn kho, cịn với quan điểm người tiêu thụ ln mong muốn có nhiều hàng dự trữ để khơng có thiếu hụt Vì vậy, mục tiêu việc quản trị hàng tồn kho xác định mức độ cân mức độ đầu tư cho hàng tồn kho phục vụ sản xuất thỏa mãn nhu cầu khách hàng cách kịp thời lúc với chi phí tối thiểu • Các chi phí liên quan đến việc dự trữ hàng tồn kho Chi phí tồn trữ chi phí liên quan đến việc tồn trữ hàng hóa, gồm khoản sau: chi phí cho việc bảo quản hàng tồn kho, chi phí cho trang thiết bị bảo quản hàng tồn kho, chi phí bốc xếp hàng hóa, chi phí hư hỏng thiệt hại hàng tồn kho bị lỗi thời, chi phí bảo hiểm, chi phí thuế chi phí đầu tư vào hàng tồn kho, tiền lương trả cho nhân viên kho nhân viên điều hành Chi phí đặt hàng hay chi phí chuẩn bị cho việc thực đơn hàng bao gồm: chi phí hoa hồng cho người giới thiệu, chi phí cho liên lạc giao dịch, chi phí đàm phán ký hợp đồng, chi phí nhận kiểm tra hàng hóa, chi phí hải quan, vận chuyển… Chi phí thiệt hại khơng có hàng (hàng tồn kho hết): xảy cơng ty khơng có khả giao hàng nhu cầu hàng lớn, lượng vật liệu tồn kho không đủ để trì sản xuất chi phí thiệt hại khơng có ngun liệu bao gồm chi phí đặt hàng khẩn cấp chi phí thiệt hại ngừng trệ sản xuất • Mơ hình quản lý hàng tồn kho hiệu quả-Mơ hình EOQ (Economic Ordering Quantity) Mơ hình EOQ mơ hình quản trị hàng tồn kho mang tính định lượng sử dụng để tìm mức tồn kho tối ưu cho cơng ty Khi áp dụng mơ hình EOQ phải thỏa mãn hai điều kiện nguồn hàng cung cấp cho cơng ty phải ổn định số liệu kế tốn phải trung thực, số liệu thống kê phải đầy đủ thơng tin khoản chi phí phản ánh xác, từ lượng tồn kho xác định xác Mơ hình EOQ xây dựng dựa số giả thuyết sau: - Cơng ty phải dự đốn xác nhu cầu sử dụng loại hàng hóa - Cơng ty phải biết trước khoảng cách hai lần đặt hàng - Sản lượng đơn đặt hàng công ty thực chuyến hàng thời điểm định trước - Công ty không chiết khấu theo số lượng mua hàng, dù hàng mua nhiều hay khơng giảm giá - Chỉ có hai loại chi phí phù hợp chi phí đặt hàng chi phí tồn trữ cịn chi phí mua hàng khơng đổi - Cơng ty xác định xác cần phải đặt hàng nên khơng có thiếu hụt hàng kho Mơ hình EOQ thiết lập nhằm tìm mức tồn kho tối ưu cho cơng ty hay nhằm tối thiểu hóa tổng phí tồn kho Cơng thức: Q* = 2SO C Tổng chi phí tồn kho thấp = Chi phí tồn trữ + Chi phí đặt hàng = QxC + SxO Q Trong đó: Q*: lượng hàng dự trữ tối ưu S : lượng nguyên vật liệu sử dụng kỳ O : chi phí cho lần đặt hàng C : chi phí lưu trữ cho đơn vị tồn kho Với sản lượng Q* tổng chi phí tồn kho thấp • Mơ hình cung ứng thời điểm-Just-in-time Hệ thống quản lý hàng tồn kho thời điểm Just-in-time phần trình quản lý sản xuất nhằm mục đích giảm thiểu chi phí hoạt động thời gian sản xuất cách loại bỏ bớt cơng đoạn hiệu gây lãng phí Hệ thống cung ứng thời điểm (tồn kho 0) cho tất mặt hàng cần thiết cung cấp trực tiếp cho giai đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh cách xác thời điểm giao hàng lẫn số lượng hàng giao thay phải dự trữ thơng qua tồn kho Mơ hình tồn kho hiệu cơng ty có hoạt động sản xuất mang tính lặp lặp lại Việc sử dụng hệ thống tồn kho just-intime đòi hỏi kết hợp chặt chẽ nhà sản xuất nhà cung cấp, gián đoạn q trình cung ứng gây tổn thất cho nhà 74 Mơ hình dựa giả định: - Công ty định kỳ nhận lượng tiền mặt ổn định, đồng thời phải liên tục chi tiền theo tỷ lệ ổn định - Nhu cầu tiền mặt thời điểm (tháng, q, năm) cơng ty dự báo trước cách xác - Khi số dư tiền mặt ban đầu giảm xuống không hay mức an tồn tối thiểu số dư tiền mặt tăng lên việc bán chứng khoán với khối lượng xác định nhằm đạt số dư tiền mặt ban đầu Nếu gọi S tổng tốn tiền mặt năm, F chi phí cho lần giao dịch bán chứng khoán, i lãi suất Q* lượng dự trữ tiền mặt tối ưu Công thức sau: Q* = xSxF i Giả sử tháng 6/2011 cơng ty có nhu cầu tiền mặt 107.000 triệu đồng Chi phí cho lần giao dịch chứng khoán 160 triệu đồng lãi suất 1,17%/tháng (lãi suất 14%/năm) Do đó, số lượng chứng khoán bán lần để bổ sung vào số dư tiền mặt là: Q* = x160 x107.000 = 54.097 triệu đồng 1,17% Như vậy, công ty bán chứng khoán tuần lần 54.097 triệu đồng để bổ sung vào số dư tiền mặt Hiện nay, khoản tiền nhàn rỗi công ty Tân Tiến chưa đầu tư vào chứng khoán khoản cao Vì vậy, áp dụng mơ hình EOQ cơng ty sử dụng số tiền nhàn rỗi để đầu tư vào chứng khoán thiếu tiền mặt cơng ty bán chứng khốn để bổ sung tiền mặt Trong thực tế, công ty ước tính dịng tiền mặt thu vào chi ngày Do đó, nhà quản trị tài cho phép mức tồn quỹ tối thiểu tiến hành giao dịch mua hay bán chứng khoán quỹ tiền 75 mặt tăng hay giảm đến mức tồn quỹ Vì vậy, cơng ty sử dụng mơ hình Miller-Orr Mơ hình Miller-Orr xác định khoảng cách giới hạn giới hạn là: Giới hạn tín hiệu mua vào giá trị chứng khoán đủ để làm tiền mặt dư thừa giảm xuống mức tồn quỹ tối thiểu Giới hạn tín hiệu bán giá trị chứng khoán đủ để làm số dư tiền mặt tăng lên đến mức tồn quỹ tối thiểu Khoảng cách = 3x3 3/4 phương sai tiền mặt toán x chi phí môi lần bán chứng khoán lai suất Giả sử cơng ty có số dư tiền mặt tối thiểu 5.000 triệu đồng, phương sai tiền mặt toán ngày 400.000 triệu đồng, lãi suất 0,039%/ngày, chi phí giao dịch cho lần bán chứng khoán 7,5 triệu đồng Khoảng cách = 3x3 / x 400.000 x7,5 = 5.381 triệu đồng 0,039% Giới hạn = 5.000 + 5.381 = 10.381 triệu đồng Điểm trở lại = 5.000 + 5.381/3 = 6.794 triệu đồng Nếu số dư tiền mặt tăng lên 10.381 triệu đồng cơng ty phải mua lượng chứng khoán trị giá 10.381 – 6.794 = 3.587 triệu đồng Nếu số dư tiền mặt giảm xuống 5.000 triệu đồng cơng ty phải bán chứng khốn để tăng tiền mặt lượng 6.794 – 5.000 = 1.794 triệu đồng 3.2.2 Giải pháp quản trị hàng tồn kho Qua phân tích thực trạng chương 2, ta thấy hàng tồn kho công ty không lớn sản phẩm công ty sản phẩm gia công cho ngành công nghiệp khác nên khách hàng đặt hàng cơng ty lên kế hoạch sản xuất giao hàng cho khách hàng Hàng tồn kho cơng ty chủ yếu ngun vật liệu Vì vậy, quản trị hàng tồn kho công ty nên chủ yếu tập trung vào nguyên vật 76 liệu để tránh việc hàng hóa nhập khơng chủng loại cần sản xuất dư thừa gây lãng phí vốn công ty Khi công ty quản trị hàng tồn kho có chi phí tồn kho mà cơng ty phải xác định chi phí tồn trữ, chi phí đặt hàng, chi phí thiệt hại thiếu hụt hàng tồn kho Các chi phí liên quan đến hàng tồn kho cơng ty ước tính số phần trăm trị giá hàng tồn kho • • • Chi phí đặt hàng gồm: - Chi phí liên lạc 0,5% - Chi phí vận chuyển bốc xếp 2% Chi phí tồn trữ gồm: - Chi phí điện (sử dụng máy lạnh để bảo quản loại màng) 1% - Chi phí bảo hiểm 0,5% - Tiền lương trả cho quản lý, thủ kho bốc xếp 0,5% - Chi phí hư hỏng hàng tồn kho bị thời hạn sử dụng 5% - Chi phí khấu hao nhà kho 5% - Chi phí sử dụng dụng vốn 14% Chi phí thiệt hại thiếu hụt hàng tồn kho gồm: - Mất uy tín với khách hàng - Mất doanh số bán - Làm sai lệch thời gian sản xuất Sau xác định chi phí tồn kho, cơng ty sử dụng mơ hình quản trị hàng tồn kho hiệu EOQ để xác định mức tồn kho tối ưu cho công ty Để việc quản trị hàng tồn kho hiệu quả, công ty phải dự báo xác nhu cầu nguyên vật liệu sử dụng Sau dự đốn xác nhu cầu sử dụng hàng năm, cơng ty xác định số lần đặt hàng năm khối lượng lần đặt hàng 77 Công thức: Q* = 2SO C Tổng chi phí tồn kho thấp = Chi phí tồn trữ + Chi phí đặt hàng = QxC + SxO Q Trong đó: Q*: lượng hàng dự trữ tối ưu S : lượng nguyên vật liệu sử dụng kỳ O : chi phí cho lần đặt hàng C : chi phí tồn trữ cho đơn vị tồn kho Với sản lượng Q* tổng chi phí tồn kho thấp Giả sử hàng năm cơng ty có nhu cầu sử dụng 500.000 kg màng loại, giá bình quân 40.000 đồng/kg, chi phí tồn trữ cho đơn vị màng tồn kho 10.400 đồng, chi phí cho lần đặt hàng 50.000.000 đồng Vậy khối lượng đặt hàng tối ưu Q* = x500.000 x50.000.000 = 69.338 kg 10.400 Số lần đặt hàng năm 500.000/69.338 = lần Tổng chi phí tồn kho hàng năm 721.110.255 đồng Với số lượng cho lần đặt hàng 69.338 kg chi phí tồn kho thấp Điểm đặt hàng lại Trong thực tế cơng ty ngun vật liệu kho hết đặt hàng Song, đặt hàng sớm làm tăng lượng nguyên liệu tồn kho, cần xác định thời điểm đặt hàng lại Điểm đặt hàng lại = Thời gian chuẩn bị giao nhận hàng x nhu cầu sử dụng hàng tồn ngày Do loại màng công ty hầu hết nhập nên thời gian vận chuyển giao hàng từ nhà cung cấp 30 ngày 78 Nhu cầu màng công ty hàng năm 500.000 kg, nguyên liệu tồn kho sử dụng ngày 500.000/360 = 1.389 kg Nếu khoảng thời gian giao hàng 30 ngày , công ty Tân Tiến tiến hành đặt hàng số lượng màng kho lại Điểm đặt hàng lại = 30 ngày x 1.389 kg = 41.670 kg Chiết khấu theo số lượng Nhiều nhà cung cấp đưa tỷ lệ chiết khấu công ty mua hàng với số lượng lớn, gọi chiết khấu theo số lượng Công ty phải xem xét điều kiện chiết khấu tính tốn mức sinh lợi ròng hàng năm số lượng đặt hàng gia tăng từ mức tồn kho EOQ lên mức đặt hàng cần thiết để nhận khoản chiết khấu Mức sinh lợi ròng hàng năm = Khoản tiết kiệm từ hưởng chiết khấu tổng mức nhu cầu hàng năm – Khoản gia tăng chi phí liên quan đến tồn kho Trong đó: Khoản tiết kiệm từ chiết khấu = Chiết khấu đơn vị x nhu cầu hàng năm Lượng dự trữ an toàn Trong thực tế, lượng hàng tồn kho biến động khơng ngừng, thường nhu cầu tồn kho biến động theo mùa vụ, mùa trung thu Tết nguyên đán Vì vậy, để đảm bảo ổn định cho sản xuất, cơng ty cần phải trì lượng tồn kho dự trữ an toàn để sẵn sàng đáp ứng trước biến động nhu cầu lường trước có chậm trễ ngồi ý muốn thời gian chuẩn bị giao nhận hàng Để xác định mức tồn kho an toàn lượng đặt hàng tối ưu phải xem xét đến yếu tố: tất tác động khác cân hàng tồn kho an tồn tối ưu gia tăng có khơng chắn với nhu cầu sử dụng dự kiến gia tăng thời gian giao hàng tăng lên; tất yếu tố khác khơng thay đổi mức hàng tồn kho an tồn tối ưu gia tăng chi phí thiệt hại tăng 79 hàng kho hết Việc xác định mức tồn kho tối ưu liên quan đến việc cân đối chi phí thiệt hại dự kiến hết hàng tồn kho so với chi phí tồn trữ hàng tồn bổ sung Mơ hình cung ứng thời điểm-Just-in-time Hệ thống quản lý hàng tồn kho thời điểm Just-in-time phần trình quản lý sản xuất nhằm mục đích giảm thiểu chi phí hoạt động thời gian sản xuất cách loại bỏ bớt công đoạn hiệu gây lãng phí Hệ thống cung ứng thời điểm (tồn kho 0) cho tất mặt hàng cần thiết cung cấp trực tiếp cho giai đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh cách xác thời điểm giao hàng lẫn số lượng hàng giao thay phải dự trữ thơng qua tồn kho Cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến có số nhà cung cấp nước lớn uy tín nên cơng ty sử dụng mơ hình Just-in-time để giảm thiểu hàng tồn kho cho công ty Việc sử dụng hệ thống tồn kho just-in-time địi hỏi kết hợp chặt chẽ cơng ty nhà cung cấp, gián đoạn trình cung ứng gây tổn thất cho cơng ty cơng ty gánh chịu chi phí phát sinh ngừng trệ sản xuất hay doanh thu bán hàng 3.2.3 Giải pháp quản trị khoản phải thu Qua xem xét thực trạng quản trị khoản phải thu công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến, ta thấy khoản phải thu công ty chiếm tỷ trọng lớn, khoảng 50% giá trị tài sản ngắn hạn cơng ty Vì vậy, việc quản trị khoản phải thu công ty cần thiết Quản trị khoản phải thu (khoản bán chịu) bao gồm: thiết lập sách tín dụng, lập kế hoạch, tổ chức thực hiện, hướng dẫn, giám sát kiểm sốt tồn diện khoản phải thu 80 Thiết lập sách tín dụng Để thiết lập sách tín dụng, cơng ty nên thực thơng qua việc kiểm sốt yếu tố sau đây: (1) Tiêu chuẩn tín dụng liên quan đến sức mạnh tài cần có khách hàng cần cấp tín dụng Theo nguyên tắc này, khách hàng có sức mạnh tài hay vị tín dụng thấp tiêu chuẩn mà cơng ty thiết lập bị từ chối cấp tín dụng theo thể thức tín dụng thương mại Phân tích vị tín dụng khách hàng cơng việc quan trọng việc thực sách tín dụng Cơng việc liên quan đến việc xác minh phẩm chất tín dụng khách hàng tiềm so sánh với tiêu chuẩn tín dụng tối thiểu mà cơng ty chấp nhận Cơng ty phải cân tiêu chuẩn tín dụng khơng cao không thấp Nếu tiêu chuẩn đặt cao loại bỏ nhiều khách hàng tiềm làm giảm lợi nhuận Ngược lại, tiêu chuẩn đặt thấp thúc đẩy doanh số tăng có khách hàng có mức rủi ro tín dụng cao, làm tăng khoản nợ khó địi cơng ty phải chịu chi phí thu tiền cao Quyết định mở rộng phạm vi tín dụng khách hàng tiềm phải dựa mức độ thoả mãn tiêu chuẩn tín dụng cơng ty đặt Công ty phải tiến hành thu thập thông tin khách hàng, phân tích, đánh giá, so sánh với tiêu chuẩn thiết lập định chấp nhận hay từ chối bán hàng theo hình thức tín dụng thương mại Cịn chấp nhận cần xác định khối lượng hàng bán chịu cung cấp cho khách hàng Các thơng tin tư cách tín dụng khách hàng thu thập thơng qua điều tra trực tiếp phân tích báo cáo tài khách hàng, vấn trực tiếp, phân tích thơng tin thu thập từ nhà cung cấp trước đến thăm khách hàng để thu thập trực tiếp…Đồng thời thơng qua trung tâm xử lý liệu tư cách tín dụng khách hàng để thu thập thông tin 81 Khi thông tin khách hàng tiềm thu thập đầy đủ, cơng ty tiến hành xử lý định Có nhiều phương pháp tiếp cận định, có hai phương pháp thơng dụng phương pháp phán đốn thường áp dụng cho khách hàng doanh nghiệp phương pháp thống kê áp dụng khách hàng cá nhân Ở khơng sâu phân tích phương pháp thống kê áp dụng cho khách hàng cá nhân hầu hết khách hàng cá nhân công ty Tân Tiến phải mua hàng trả tiền ngay, công ty sách bán chịu cho khách hàng Phương pháp phán đoán thường dựa “năm Cs tín dụng” gồm: tư cách tín dụng (character), lực trả nợ (capacity), vốn (capital), chấp (collateral), điều kiện kinh tế (conditions) Tuy nhiên phương pháp chủ yếu dựa vào phán đốn cần khắc phục tính chủ quan thu thập thơng tin Sau xác định tiêu chuẩn tín dụng, cơng ty cần xây dựng hệ thống phân loại rủi ro để từ đánh giá khách hàng hệ thống Hệ thống phân loại rủi ro gồm phần: liệt kê mức độ rủi ro, mơ tả nhóm khách hàng ứng với mức độ rủi ro sách tín dụng loại Những khách hàng lớn truyền thống lâu xếp nhóm cao nhất, tức rủi ro thấp, khách hàng thuộc ngành tăng trưởng, trả nợ hạn sếp nhóm thứ hai Ngược lại, khách hàng khơng có uy tín, tình hình tài yếu xếp nhóm thấp nhất, tức rủi ro cao Trên sở tiêu chuẩn tín dụng thiết lập việc thay đổi tiêu chuẩn tín dụng tác động đến doanh số bán Khi tiêu chuẩn tăng lên mức cao hơn, doanh số bán giảm ngược lại tiêu chuẩn giảm doanh số bán tăng Một hệ tất yếu khác kỳ thu tiền bình quân tăng lên khả gặp nợ khó địi tăng lên chi phí thu tiền cao 82 Do đó, thay đổi tiêu chuẩn tín dụng phải dựa sở phân tích chi phí lợi nhuận (2) Chính sách chiết khấu: Chiết khấu tạo khuyến khích tốn sớm hoá đơn mua hàng Chẳng hạn, điều khoản tín dụng “3/10 net 40” có nghĩa khách hàng chiết khấu 3% khách hàng toán tiền mua hàng thời hạn 10 ngày kể từ ngày giao hàng Hiện nay, cơng ty chưa thực sách chiết khấu khách hàng nên khoản phải thu công ty lớn Công ty nên thiết lập sách chiết khấu để khuyến khích khách hàng trả tiền sớm, giảm nợ hạn giúp công ty thu hồi vốn nhanh Để khuyến khích khách hàng trả nợ sớm, công ty nên tăng tỷ lệ chiết khấu kéo theo doanh số tăng, công ty nhận đồng doanh số bán chi phí thu tiền nợ khó địi giảm (3) Thời hạn bán chịu độ dài thời gian từ ngày giao hàng đến ngày nhận tiền bán hàng Nếu điều kiện bán hàng “3/10 net 40” thời hạn bán chịu 40 ngày Cơng ty tác động đến doanh số bán cách thay đổi thời hạn bán chịu Khi thời hạn bán chịu tăng địi hỏi cơng ty phải đầu tư lớn vào khoản phải thu, nợ khó địi cao chi phí thu tiền tăng lên Nhưng công ty thu hút thêm nhiều khách hàng doanh thu tiêu thụ tăng lên Vì vậy, nhóm khách hàng, cơng ty nên đưa thời hạn bán chịu khác dựa vào việc phân tích khách hàng (4) Chính sách thu tiền cách thức xử lý khoản phải thu q hạn Cơng ty nên xây dựng sách thu tiền, bao gồm báo cáo chi tiết liên quan đến thời điểm cách thức thu hồi khoản nợ q hạn Cơng ty gọi điện nhắc nợ, gửi thư cho khách hàng hoá đơn hạn thuê đại diện đòi nợ thay khoản nợ hạn chuyển sang nợ khó 83 đòi Các nhân viên thu nợ phải thường xuyên theo dõi khoản phải thu đánh giá sách thu tiền để xác định khoản tín dụng có vấn đề Để tìm sách tín dụng phù hợp cơng ty phải phân tích sách tín dụng ảnh hưởng sách doanh thu, chi phí lợi nhuận rịng Mơ hình hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng Giả sử cơng ty Tân Tiến có sách tín dụng với điều kiện bán hàng trả chậm vòng 30 ngày (khơng có phần chiết khấu cho việc tốn sớm hoá đơn) Doanh số bán hàng 1.350.000 triệu đồng, kỳ thu tiền bình quân 60 ngày Giá trị khoản nợ khó địi 3% chi phí bán hàng, chi phí thu tiền 0,2% doanh số, chi phí sử dụng vốn 14%/năm Cơng ty xem xét việc hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng để tăng doanh số bán Việc hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng làm tăng thêm khách hàng, đồng thời làm cho thời gian thu tiền chậm tỷ lệ nợ khó địi cao mức Khi hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng, doanh số bán tăng thêm 405.000 triệu đồng, kỳ thu tiền bình quân khách hàng 70 ngày, tỷ lệ nợ khó địi chi phí bán hàng 8%, chi phí thu tiền doanh số 0,4% doanh thu Công ty sử dụng lực sản xuất cịn sử dụng nên khơng làm tăng thêm chi phí cố định tài sản cố định 84 Bảng 3.4: Lợi nhuận ròng hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng Đơn vị tính: Triệu đồng Trước thay Sau thay Khoản mục đổi đổi Các số liệu cũ Doanh số bán chịu 1.350.000 1.350.000 Các loại chi phí: 1.204.000 1.204.000 -Chi phí cố định 124.000 124.000 -Chi phí biến đổi (80%x(1)) 1.080.000 1.080.000 Lợi nhuận gộp 146.000 146.000 Khoản phải thu (doanh thu ngày x kỳ thu tiền bình quân) 225.000 225.000 Vốn đầu tư vào khoản phải thu ((2):(1)x(4)) Chi phí sử dụng vốn khoản phải thu Nợ khó địi (3%x(2)) Chi phí thu tiển (0,2%x(1)) Trị giá tài sản cần thiết để tạo doanh số 10 Tỷ lệ sinh lời cần thiết tài sản (14%x(9)) 11 Lợi nhuận trước thuế (3-6-7-8-10) 12 Lợi nhuận sau thuế (1-0,25)x(11)) Các số liệu Doanh số bán chịu Các loại chi phí: -Chi phí cố định -Chi phí biến đổi (80%x(1)) Lợi nhuận gộp Khoản phải thu (doanh thu ngày x kỳ thu tiền bình quân) Vốn đầu tư vào khoản phải thu ((2):(1)x(4)) 200.667 200.667 28.093 28.093 36.120 36.120 2.700 2.700 350.000 350.000 49.000 49.000 30.087 30.087 22.565 22.565 405.000 324.000 324.000 81.000 78.750 63.000 85 Khoản mục Trước thay đổi Sau thay đổi Chi phí sử dụng vốn khoản phải thu Nợ khó địi (8%x(2)) Chi phí thu tiển (0,4%x(1)) Trị giá tài sản cần thiết để tạo doanh số 10 Tỷ lệ sinh lời cần thiết tài sản (14%x(9)) 11 Lợi nhuận trước thuế (3-6-7-8-10) 12 Lợi nhuận sau thuế (1-0,25)x(11)) Tổng hợp hai phần -Lợi nhuận sau thuế -Lợi nhuận tăng thêm 8.820 25.920 810 105.000 14.700 30.750 23.063 22.565 45.628 23.063 Qua bảng tính tốn 3.4 cho thấy việc hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng làm cho lợi nhuận tăng thêm 23.063 triệu đồng Trong điều kiện chi phí cố định khơng thay đổi việc hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng có lợi cho cơng ty Mơ hình kéo dài thời hạn tín dụng Khi thời hạn tín dụng tăng địi hỏi cơng ty phải đầu tư lớn vào khoản phải thu, nợ khó địi cao chi phí bán hàng tăng lên Nhưng công ty thu hút thêm nhiều khách hàng doanh số bán hàng tăng lên Giả sử công ty xem xét kéo dài thời hạn bán chịu từ 30 ngày lên 45 ngày Sự thay đổi thời hạn tín dụng thu hút nhiều khách hàng doanh thu bán hàng tăng thêm 300.000 triệu đồng Số khách hàng có phẩm chất tín dụng thấp khách hàng cũ Kỳ thu tiền bình quân khách hàng 70 ngày tỷ lệ nợ khó địi 7% chi phí Khách hàng cũ trả tiền chậm hơn, kỳ thu tiền bình quân họ tăng từ 60 ngày lên 65 ngày tỷ lệ nợ khó địi khách hàng cũ khơng thay đổi Do thời hạn tín dụng dài làm cho chi phí thu tiền tăng từ 0,2% lên 0,4% tỷ lệ áp dụng cho toàn doanh số bán 86 Đồng thời tài sản tăng thêm 100.000 triệu đồng để tạo doanh thu tỷ lệ sinh lời cần thiết 14%/năm Bảng 3.5: Lợi nhuận ròng kéo dài thời hạn tín dụng Đơn vị tính: Triệu đồng Trước thay Sau thay Khoản mục đổi đổi Các số liệu cũ Doanh số bán chịu 1.350.000 1.350.000 Các loại chi phí: 1.204.000 1.204.000 -Chi phí cố định 124.000 124.000 -Chi phí biến đổi (80%x(1)) 1.080.000 1.080.000 Lợi nhuận gộp 146.000 146.000 Khoản phải thu (doanh thu ngày x kỳ thu tiền bình quân) 225.000 243.750 Vốn đầu tư vào khoản phải thu ((2):(1)x(4)) Chi phí sử dụng vốn khoản phải thu Nợ khó địi (3%x(2)) Chi phí thu tiển (0,2%x(1)) Trị giá tài sản cần thiết để tạo doanh số 10 Tỷ lệ sinh lời cần thiết tài sản (14%x(9)) 11 Lợi nhuận trước thuế (3-6-7-8-10) 12 Lợi nhuận sau thuế (1-0,25)x(11)) Các số liệu Doanh số bán chịu Các loại chi phí: -Chi phí cố định -Chi phí biến đổi (80%x(1)) Lợi nhuận gộp Khoản phải thu (doanh thu ngày x kỳ thu tiền bình quân) 200.667 217.389 28.093 30.434 36.120 36.120 2.700 2.700 350.000 350.000 49.000 49.000 30.087 27.746 22.565 20.809 300.000 240.000 240.000 60.000 58.333 87 Khoản mục Trước thay đổi Vốn đầu tư vào khoản phải thu ((2):(1)x(4)) 46.667 Chi phí sử dụng vốn khoản phải thu Nợ khó địi (7%x(2)) Chi phí thu tiển (0,4%x(1)) Trị giá tài sản cần thiết để tạo doanh số 10 Tỷ lệ sinh lời cần thiết tài sản (14%x(9)) 11 Lợi nhuận trước thuế (3-6-7-8-10) 12 Lợi nhuận sau thuế (1-0,25)x(11)) Tổng hợp hai phần -Lợi nhuận sau thuế -Lợi nhuận tăng thêm Sau thay đổi 6.533 16.800 600 100.000 14.000 22.067 16.550 22.565 37.359 14.794 Khi kéo dài thời hạn tín dụng, lợi nhuận rịng công ty tăng thêm 14.794 triệu đồng Kết luận chương Trên số giải pháp nâng cao hiệu quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa sàn HOSE, giải pháp cho công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến Để thực tốt cơng tác quản trị tài sản ngắn hạn cơng ty phải tùy thuộc vào tình hình thực tế cơng ty để đề biện pháp quản lý cụ thể NHỮNG KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC CỦA LUẬN VĂN Ngành nhựa Việt Nam có tốc độ tăng trưởng cao liên tục nhiều năm qua Năm 2010 sản lượng ngành Nhựa đạt mức 3.800.000 tấn, kim ngạch xuất sản phẩm nhựa đạt tỷ USD Sản phẩm nhựa Việt Nam không tiêu thụ rộng rãi thị trường nội địa mà xuất bước chiếm lĩnh thị trường 55 quốc gia vùng lãnh thổ Tuy nhiên, để hội nhập kinh tế giới, doanh nghiệp Việt Nam nói chung doanh nghiệp ngành Nhựa nói riêng phải gánh chịu nhiều thách thức trước thay đổi môi trường kinh doanh có nhiều áp lực cạnh tranh nhiều Để gia tăng lực cạnh tranh đòi hỏi doanh nghiệp ngành Nhựa phải nỗ lực toàn diện, thực hoạt động cải tiến cần thiết mà có vấn đề quản trị tài sản ngắn hạn Quản trị tài sản ngắn hạn nội dung chủ yếu hoạt động doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến kết hoạt động sản xuất khả cạnh tranh doanh nghiệp Luận văn đạt mặt thành công sau đây: - Luận văn từ tổng quan quản trị tài sản ngắn hạn cần thiết phải quản trị tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Nghiên cứu mô hình quản trị tài sản ngắn hạn số nước giới - Trình bày thực trạng quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa sàn HOSE với nguồn số liệu cập nhật có độ tin cậy cao Luận văn làm rõ tính đặc thù quản lý tài sản ngắn hạn ngành nhựa đánh giá hiệu quản trị tài sản ngắn hạn ngành nhựa có thành cơng định cịn nhiều vấn đề tồn Bên cạnh đó, nghiên cứu trường hợp cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến - Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần ngành nhựa sàn HOSE nói chung cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến nói riêng ... ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến 2.3.3 Phân tích cấu tài sản ngắn hạn công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến 44 46 2.3.4.Thực trạng quản trị tài sản ngắn hạn công ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến. .. VỀ QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN 1.1 Tài sản ngắn hạn đặc điểm tài sản ngắn hạn ảnh hƣởng đến quản trị tài sản ngắn hạn 1.1.1 Tài sản ngắn hạn- Các thành phần tài sản ngắn hạn 1.1.2 Đặc điểm tài sản. .. cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến tài trợ cho tài sản từ nguồn vốn chủ sở hữu Như công ty ngành tài trợ cho tài sản ngắn hạn khoảng 42% từ nợ ngắn hạn cơng ty cổ phần bao bì nhựa Tân Tiến